Selon le quotidien « Il Sole 24 Ore », rapporte la Tribune, le projet d’augmentation de capital de Danone pourrait lui permettre de mettre la main sur son concurrent Parmalat. D’où une nette hausse du cours de l’italien. Il est vrai que les trois milliards d’euros que Danone souhaite lever corresopondent à la capitalisation boursière de Parmalat. Reste que l’opération paraît osée, ajoute le quotidien français. Non seulement l’emission a pour objectif d’abaisser l’endettement et de financer des petites ou moyennes acquisitions du groupe selon ses dirigeants, mais l’acquisition de Parmalat par Danone poserait des problèmes de concurrence en Italie. En cas de non réalisation de l’opération, « Il Sole 24 Ore » indiquait que le groupe Français pourrait s’intéresser à la société Granarolo.

Selon le quotidien « Il Sole 24 Ore », rapporte la Tribune, le projet d’augmentation de capital de Danone pourrait lui permettre de mettre la main sur son concurrent Parmalat. D’où une nette hausse du cours de l’italien. Il est vrai que les trois milliards que Danone souhaite lever corresopondent peu ou prou à la capitalisation boursière de Parmalat. Reste que l’opération paraît osée, ajoute le quotidien français. Non seulement l’emission a pour objectif d’abaisser l’endettement et de financer des petites ou moyennes acquisitions du groupe selon ses dirigeants, mais l’acquisition de Parmalat par Danone poserait des problèmes de concurrence en Italie. En cas de non réalisation de l’opération, « Il Sole 24 Ore » indiquait que le groupe français pourrait s’intéresser à la société Granarolo.

Les 20 et 26 janvier, le fonds immobilier Banif Inmobiliario de Santander Real Estate a acheté deux immeubles pour 45,6 millions d’euros alors qu’il a annoncé un gel de ses remboursements le 16 février, en attendant de vendre des actifs pour générer des liquidités, rapporte Expansión.Au moment des achats, le Banif Inmobiliario avait déjà des problèmes de liquidités à cause des importantes demandes de remboursement enregistrées durant la «fenêtre de liquidité» de novembre 2008, demandes qui ont été supérieures à 500 millions d’euros, soit 14 % de son encours.

Neuberger Berman Group (160 milliards de dollars d’encours), l’ancien pôle gestion de Lehman Brothers, a annoncé avoir recruté un gestionnaire de portefeuille spécialiste du crédit en difficulté (distressed), Michael J. Holmberg, qui rejoint avec quatre professionnels de l’investissement de la société qu’il avait fondée, Newberry Capital Management. Il s’intègre dans la plate-forme Leveraged Asset Management de Neuberger qui va élargir sa gamme de produits au «distressed». Il sera basé à Chicago.

Russell Investments a annoncé la création de cinq lignes de services à l'échelon mondial, Consulting and Advisory Services, DB/DC Outsourcing, OpenWorld, Retail et Russell Implementation Services (RIS). Elles viendront compléter les offres mondiales comme la multigestion, Pantheon (private equity) et les indices. Elles travailleront avec les entités régionales.Johan Cras, head of Europe, Middle East and Africa (EMEA), prendra parallèlement les functions de «chairman of the global service line leadership committee». Chacune des cinq lignes de services aura un ou une «global head». Les sept patrons de métier seront Janine Baldridge (Consulting and Advisory Services), Colette Taylor and Mark Blair (DB/DC Outsourcing), Pascal Duval (OpenWorld), Greg Stark et Irshaad Ahmad (Retail) ainsi que Greg Gilbert (RIS).

Dans une lettre à ses clients en date du 27 mai, le gérant de hedge funds Arthur J. Samberg annonce qu’il va fermer les fonds Core de sa société Pequot et qu’il va rembourser les investisseurs. Les autres fonds de sa société, Matawin et Special Opportunities, resteront en activité, mais prendront leur indépendance vis-à-vis de Pequot. «Je vous écris pour vous annoncer que je suis arrivé à la conclusion pénible qu’il était nécessaire de réduire progressivement l’activité de Pequot», écrit Arthur J. Samberg. Le gérant explique qu’il avait fait l’objet d’une enquête de la part de la SEC et de l’US Attorney’s Office pour ses transactions réalisées en 2001 dans les fonds Core. «Ces agences ont bouclé leur enquête en 2006 sans porter d’accusation, mais Pequot a néanmoins souffert d’une mauvaise publicité. Fin 2008, le gouvernement a rouvert son enquête. Les publications concernant la poursuite de l’enquête ont porté préjudice à la société et sont devenues une source de distraction personnelle. La situation devenant de plus en plus intenable pour la société et pour moi, j’en ai conclu que Pequot ne peut plus rester en activité en tant que conseiller financier», peut-on lire dans la missive.

Neuberger Berman, jusqu’à présent la société de gestion de Lehman Brothers, repart sur de nouvelles bases. Ses encours ont chuté d’un tiers à environ 155 milliards de dollars, mais elle n’a perdu que 9 gérants sur 250, souligne le Financial Times. Lorsque les marchés seront plus robustes, Neuberger sera probablement cotée en Bouse. Mais sa priorité est de rebâtir sa réputation en tant que gestionnaire de fonds pur, affirme le FT.

Standish Mellon Asset Management, filiale de BNY Mellon Asset Management spécialiste de l’obligataire, indique avoir enregistré depuis le début de l’année des souscriptions nettes supérieures à 1 milliard de dollars de la part de fonds de pension et plans d'épargne-retraite d’entreprise désireux de se positionner sur les obligations d’entreprise. La demande concerne les titres de long terme «investment grade», qui permettent de protéger les portefeuilles contre la hausse des engagements.

Selon le Financial Times, la société de private equity et de hedge funds Fortress Investment Group serait sur le point d’injecter 800 millions de dollars de capitaux frais, avec d’autres investisseurs, dans une petite banque de détail de la Floride appelée First Southern. La banque serait un bon véhicule pour de futures acquisitions bancaires, estiment les personnes proches du dossier.

Newsmanagers : Le 27 février 2009, BlackRock a lancé un fonds de performance absolue spécialiste des actions européennes, le BSF European Absolute Return Strategies que vous gérez. Est-ce vraiment une nouveauté pour votre maison ?Vincent Devlin: En fait, non. Nous utilisons la même stratégique que celle appliquée à un fonds britannique lancé en 2005, dont l’encours est désormais de 4,3 milliards de livres. Son démarrage a été hésitant, mais il a drainé un milliard de livres en 2008.NM : Pourquoi avoir tardé à voler au secours du succès ?V.D. : Nous n'étions simplement pas prêts. D’abord la demande pour ce produit ne s’est concrétisée que l’an dernier. De plus, si la gestion du risque et la plate-forme informatique étaient déjà en place, il nous fallait aussi l'équipe de spécialistes pour pouvoir lancer un tel produit. Or nous n’avons doublé nos capacités qu’il y a seize mois, en portant l'équipe à quatorze personnes. Cela dit, nous avons constituer et fait tourner ce portefeuille en interne dès juin 2008.NM : Le délai de mise en place après le recrutement de sept personnes chez SWIP n’aurait-il pas pu être plus court ?V.D. : Non, car il fallait que nous fassions valider le produit par nos instances dirigeantes. Au bout du compte, BlackRock a investi 5 millions de livres et 3 millions d’euros dans la mise au point de ce processus. Depuis fin février où nous avons lancé le fonds avec un capital d’amorçage de 3 millions d’euros, nous avons atteint 5,5 millions d’euros au 18 mai. Toutefois, je ne commence mon «road-show» que maintenant pour rencontrer les investisseurs, car un produit de performance absolue demande à être bien expliqué aux clients.NM : Justement, quelle est l’originalité de ce fonds, qui est une sorte de long/short, mais conforme à la directive OPCVM III ?V.D. : Nous investissons en actions européennes, quelles que soient la taille des capitalisations. Nous nous concentrons uniquement sur les sociétés qui profitent d’une véritable demande, comme par exemple Vossloh, qui bénéficie des commandes ferroviaires chinoises. Nous pratiquons aussi le «pair trading», comme pour le fonds britannique, et nous ne vendons à découvert que par le biais de swaps synthétiques, souvent sous forme de CFD. Le portefeuille se compose de 50 à 100 lignes. Mais, pour limiter les risques, nous nous sommes imposé des limites très strictes.NM : Quelles sont-elles ?V.D. : Par exemple, nous ne travaillons qu’avec une banque pour la conservation, nous ne nous adressons pas à des broker-dealers. D’autre part, notre exposition brute maximale est plafonnée à 150 % alors que la directive européenne nous autoriserait à monter jusqu'à 200 %. Nous sommes en moyenne 20 %«longs» et 10 % «courts» et l’exposition moyenne net prévue se situe aux alentours de 2,1 %. Par ailleurs, nous limitons la pondération de chaque titre à 3 %, alors que la législation nous autorise à monter jusqu'à 10 %.NM : Pour quelle raison ?V.D. Avec ce fonds, BlackRock cherche à générer autant que possible en permanence une performance absolue quelles que puissent être les conditions de marché. Nous nous attachons à construire un portefeuille qui se comporte différemment de toutes les autres classes d’actifs. En fin de compte, nous livrons de la performance absolue sûre et contrôlée en nous tenant scrupuleusement à des normes de prudence. Du 12 juin 2008 au 30 avril 2008, nous avons affiché sur ce portefeuille d’abord fictif, puis réel, un ratio de Sharpe de 1,92.

En dépit de ses difficultés sur le marché russe, indique la Tribune, la Société Générale persiste et signe et croit à la capacité de rebond de ce dernier, et à ses perspectives de croissance à long terme. Ainsi, rapporte le quotidien, la banque française a augmenté sa participation dans sa filiale locale Rosbank de 7 %. Elle s’élève désormais de 64,7 %. Le prix du bloc d’actions acquis n’a pas été dévoilé. A noter qu’outre Rosbank, l’établissement de la Défense détient déjà une filiale de services financiers spécialisés, Rusfinance, ainsi que BSGV, regroupant les activités de banque de détail de la Société Générale en Russie avant l’acquisition de Rosbank.

Majid Al Futtaim Asset Management, le pôle dédié à la gestion d’actifs du groupe éponyme, vient de lancer The Elite Mena Equity Fund, un fonds actions domicilié au Luxembourg centré sur le Moyen Orient et l’Afrique du Nord. Le family office Majid Al Futtaim a doté le fonds d’un montant de 150 millions de dollars, ce qui en fait l’un des plus gros fonds consacré à la zone.

Skandia Investment Group (SIG) has conducted its annual rebalancing of asset allocation for the Skandia Global Best Ideas fund, which has resulted in a reduction of one percentage point (to 15%) in its exposure to the United States, and a reduction of 0.1% (to 6.4%) for Asia ex Japan. Meanwhile, exposure to the United Kingdom has remained unchanged at 50%, as the product is aimed primarily at British investors. Exposure to Europe ex UK has been increased by 0.5% to 14.5%, while emerging markets have been increased to 9.4% from 9%, and Japan has been increased to 4.7% from 4.5%. Asset allocation is based on global GDP statistics as given by the MSCI AC World GDP Index.

Henderson Global Investors is planning to launch a European special situations fund, according to reports in Citywire which have been confirmed by the management firm. The fund will be managed by Richard Pease, who was previously at New Star, previous to its acquisition by Henderson. The fund will be more concentrated and flexible than the European Growth fund, currently managed by Pease. It will invest in companies which have undergone a severe market correction, on the basis of fundamental criteria.

On 20 and 26 January, the property fund Banif Inmobiliario from Santander Real Estate purchased two properties for EUR45.6m, shortly before it announced a freeze on redemptions on 16 February, until properties could be sold to generate liquidity, Expansión reports. At the time of the acquisitions, Banif Inmobiliario was already having liquidity trouble due to significant redemption demands registered during the “liquidity window” period in November 2008, which added up to over EUR500m, or 14% of the fund’s assets.

In an interview with Newsmanagers, Vincent Devlin, director of BlackRock Investment Management (UK) Ltd, explains that the BSF European Absolute Return Strategies Fund, launched on 27 February, is the continuation of a UK fund created in 2005, which has assets of GBP4.3bn, largely due to subscriptions it received in 2008. Now, following the recruitment of seven people from SWIP, BlackRock has sufficient capacity to launch the fund, as the IT platform and risk management were already in place. The product, a long/short concept that complies with the UCITS III directive, has been in internal testing since June 2008, and it will now be placed on sale to outside clients for the first time. It is an equities fund trading in all cap sizes which limits risk in the portfolio (50-100 positions) while keeping exposure way below the limits set out by the directive. “From 12 June 2008 to 30 April 2009, we earned a fictive, and then a real, Sharpe ratio of 1.92,” says Devlin.

Credit Suisse Asset Management Funds (UK) Ltd, J O Hambro Capital Management Limited, Legal & General (Unit Trust Managers) Limited, Standard Life Investments (Mutual Funds) Limited, Thames River Multi-Capital LLP, Threadneedle Investment Services Limited and WAY Fund Managers Limited are the seven asset management firms which Pershing Limited, an affiliate of Pershing LLC (The Bank of New York Mellon Corporation group) has added to the Nexus Funds range, an integrated, straight-through processing, no-fee solution available on the Pershing Nexus platform. This brings the number of partnered management firms to 28, and the number of available products to 922.

Susan Gostick, director - institutions at Lazard Asset Management, has joined Newton Investment Management (BNY Mellon Asset Management group) as head of the institutional account management group. Newton currently managed about GBP34bn in assets.

Skandia has announced that it has added eight ETF funds from Legal & General (L&G) to the range of products available on its Selestia Investment Solutions platform, which now carries 900 funds. The new additions are the L&G UK 100 Index Trust, L&G International Index Trust, L&G Ethical Trust, L&G European Index Trust, L&G UK Index Trust, L&G All Stocks Gilt Index Trust et L&G All Stocks Index Linked Gilt Index Trust, as well as the L&G Fixed Interest, which is now also available to the Life & Pensions product range. The L&G All Stocks Gilt Index Trust and the L&G All Stocks Index Linked Gilt Index Trust are the first funds on the Selestia platform to replicate British gilt bond indexes.

On Wednesday, Fitch Ratings confirmed its asset manager rating of M2 for Metzler Asset Management, including the entities Metzler Investment GmbH and Metzler Asset Management GmbH. Among the points which require further monitoring, according to the ratings agency, are the slowdown which is currently affecting the asset management industry in Germany, particularly for retail funds, although Metzler AM has demonstrated its ability to maintain subscription flows in a difficult market environment. Fitch also observes that efforts to diversify into foreign markets, in Asia (China) and Eastern Europe (Russia and the CIS), generate country-specific risks. Investors’ current risk aversion may mean that these efforts to develop outside Germany will need some time to generate returns.

According to the Frankfurter Allgemeine Zeitung, the 2008 annual report from db x-trackers, the ETF specialist firm of the Deutsche Bank group, reveals that the ETF fund from the promoter based on the Dax includes 33% Japanese shares, 30% Swiss shares, and also Israeli, Danish and Norwegian shares, while shares of the Dax index represent only about 19% of the total. The same is true of the Dax tracker from Lyxor, about half of which consists of French shares, followed by Italian shares, with 10% Swiss and 10% German shares. This is not against the rules, and the general conditions set out by comstage (Commerzbank) state that the funds may use technical derivatives such as swaps. A precise replication of the Dax would be too costly and would result in disadvantageous tax status in Germany, which explains the fact that for the past eight years, the performance of the iShares product which faithfully replicates the Dax is several percentage points behind the index. Neither iShares nor ETFlab (Deka) are hardline about precise replication of indexes, and ETFlab is planning to offer trackers that rely on swaps in the future.

Shareholders at the AGM of Union Asset Management Holding AG, the holding company for the asset management firms that make up Union Investment (German co-operative banks), have elected the former German federal minister of labour and social affairs, Walter Riester (after whom the Riester retirement savings plans are named), as a member of its supervisory board. He will begin in his new responsibilities on 1 October.

The European Commission suggests in a statement published on Wednesday that the current architecture of regulatory authorities in charge of surveillance of financial services is ripe for radical reform. The changes would include the creation of a European Council for Systemic Risk (CERS) and a European Financial Surveillance System (SESF), composed of new European supervision authorities in charge of the banking, insurance/professional pensions and securities markets sectors. The European Commission invites all interested parties to submit their reactions in writing by 15 July at the latest. The president of the Commission, José Manuel Barroso, would like to see the new architecture operational by next year.

The international alternative management association AIMA is taking action to oppose a planned European directive on alternative management. “We are very concerned by the manner in which the European Commission directive was written,” the association says in a statement. The directive was composed in a very short span of time, without the Commission having taken time to consult on it. “There was very limited consultation with the industry, and we deplore that it was possible to propose measures that are poorly adapted to an industry as complex and diversified as ours,” the AIMA states. The association also regrets that the draft directive was not sent out to relevant international organisations, and that it was subject to strong political pressure. The association expresses surprise at the scale of the political discourse on the subject, while all the major reports on the financial crisis, following the Larosière report, unanimously find that hedge funds played only a very marginal role.

Russell Investments has announced the creation of five service lines worldwide: Consulting and Advisory Services, DB/DC Outsourcing, OpenWorld, Retail, and Russell Implementation Services (RIS). These areas are in addition to global services such as multi-management, Pantheon (private equity), and indexes. They will work with the regional entities. Johan Cras, head of Europe, Middle East and Africa (EMEA), will take on the parallel functions of “chairman of the global service line leadership committee.” Each of the five service lines will have one or more separate “global heads.” The seven global heads of service lines will be Janine Baldridge (Consulting and Advisory Services), Colette Taylor and Mark Blair (DB/DC Outsourcing), Pascal Duval (OpenWorld), Greg Stark et Irshaad Ahmad (Retail), and Greg Gilbert (RIS).

Neuberger Berman Group (USD160bn in assets), the former asset management unit of Lehman Brothers, has announced the recruitment of a portfolio manager specialized in distressed credit, Michael J. Holmberg, who brings with him four investment professionals from the firm he founded, Newberry Capital Management. He joins the Leveraged Asset Management platform at Neuberger, which will enlarge its range of “distressed” products. He will be based in Chicago.

Carmignac Gestion (EUR15.23bn in assets as of the end of March) has launched its new website, which includes 14 sections. These include, “of course,” the editorial by Edouard Carmignac, monthly newsletters, a partner space, and a private management section. In addition to access to news about funds, the web site includes a customizable performance monitoring tool. The new site also allows users to customize their “my Carmignac” settings to make optimal use of new functionalities.

BNP Paribas Asset Management and BNP Paribas Asset Management Luxembourg on 20 May signed an agreement by which AXA Investment Managers Paris and AXA Funds Management S.A. will transfer to them the operational management of EasyETF trackers of commodities, real estate, sectors, credit, and infrastructure. These include 22 products with total assets of EUR1.3bn as of 30 April 2009. The move ends a partnership which had existed between the entities since 2005. At the conclusion of the transfer, the full range of EasyETF products will be integrated and managed by a single management team at SIGMA, the index-based management, structured products and asset allocation department of BNPP AM. The EasyETF range now includes 55 funds, of which 54 are listed on Euronext Paris, 8 on Deutsche Börse, 2 on the Swiss stock exchange (SWX) and 7 on Borsa Italiana, with total assets under management of EUR3.37bn. The transaction will be completed by the end of 2009, pending approval from the regulatory authorities in France and Luxembourg.

Standish Mellon Asset Management, an affiliate of BNY Mellon Asset Management specialised in bonds, has announced that since the beginning of the year, it has posted net subscriptions of over USD1bn from pension and corporate retirement savings funds seeking to position themselves on corporate bonds. Demand is strong for long-term investment grade bonds, which provide a way to protect portfolios against rising liabilities.

The Financial Times reports that the private equity and hedge fund firm Fortress Investment Group is about to inject USD800m in fresh capital, in partnership with other investors, into a small retail bank in Florida entitled First Southern. The bank would be a good vehicle for subsequent acquisitions in the banking sector, according to sources close to the operation.