GLG is planning to recruit the two founding partners of Pendragon Capital (Kaveh Sheibani and Julian Harvey Wood) and launch several funds this year, according to an article in Hedge Funds Review. Among the planned funds to be launched are GLG Atlas Value and Recovery Fund and GLG Convertible Basis Opportunities Fund.

Investment Week reports that Bramdean Alternatives informed the London Stock Exchange on Tuesday that the mysterious potential buyer from whom it received a bid in April may in fact be Petersfield Asset Management, which is owned by Nicola Horlick, herself CEO of Bramdean and manager of an alternative portfolio. The bid is reported to have been submitted on 17 March.

As of the end of May, assets in 693 European ETFs totalled USD168.3bn, as 69 products were launched since the beginning of the year, a growth rate of 9.7%. According to a monthly study by iShares (Barclays Global Investors or BGI), assets under management grew by 18.1% in January-May, an increase three times faster than the MSCI Europe index in US dollars (6%). iShares remains by far the largest provider of these products, with 158 ETFs and assets of Usd65.87bn, a market share of 39.1%. Lyxor Asset Management (Société Générale) has 114 products and a market share of 21.5%, with USD36.25bn in assets under management. Db x-trackers (Deutsche Bank) has 102 ETFs and assets of USD28.14bn, representing 16.7% of the market. The three largest firms thus account for 77.3% of total assets.

The analyst teams at the Skandia group have selected two new companies to provide management of two sub-funds of the Sicav Skandia Global Funds. The Skandia European Opportunities Fund will be managed by SVM Asset Management; it was previously managed by Thames River. “Founded in 1990, SVM is an entrepreneurial management firm based in Scotland. It is a genuinely independent boutique known for its expertise in European and UK equities management. SVM managed EUR530m as of the end of December 2008,” says Skandia. The Skandia Japanese Equity Fund will be moving from JP Morgan to FuNNeX Asset Management. “Founded in 2000, FuNNeX provides management by conviction, based on fundamental research. Like its director, Masaru Nishizawa, FuNNeX promotes strong values in all its investments. Assets at FuNNeX totalled USD927m at the end of December 2008.”

The issue of banking confidentiality in Switzerland will present difficulties for many small Swiss banks specialised in offshore private clients, L’Agefi predicts. The country thus appears to be an attractive hunting ground for French banks, particularly due to the fragmentation of the wealth management market. According to L’Agefi, the banks interested in Switzerland include CIC, via its local affiliate, the former Banque Cial, and SG Private Banking SA.

The head of distribution Americas at Credit Suisse Asset Management in New York, Michael Baldinger, will join the management firm SAM Sustainable Asset Management (Robeco group) on 1 July as head clients & distribution. In this position, he will be a member of the executive board. His mission, as at CSAM in New York, will be to develop the base of institutional and wholesale clients, who are increasingly interested in SRI strategies and sustainable development.

On Tuesday, the German management firm Hauck & Aufhäuser Privatbankiers announced that it had acquired 100% of the Swiss wealth management firm Dr. Höller Vermögensverwaltung AG, founded in 1982, which has become a specialist in ethical and ecological investment. Portfolio management for the new affiliate will remain in Zurich. Dr Höller Vermögensverwaltung invests in equities, bonds, and investment funds worldwide. Each business or issuer is subjected to an ethical analysis in the light of positive criteria as wellas exclusionary criteria (alcohol, tobacco, gambling, weapons). Concrete investment decisions are subject to the approval of an ethical committee composed of “interdisciplinary” experts in scientific and economic fields.

Jörg Ambrosius (State Street) and Dirk Werthmann (BHF Asset Servicing) have both told the Frankfurter Allgemeine Zeitung that they are expecting to see a concentration in the next three to five years on the German depository banking market, which currently includes 60 establishments serving investment funds, with assets of about EUR1.2trn. Ambrosius says only five to eight providers will survive, and the smallest firms are the most vulnerable. For the moment, State Street is the largest actor in this market, with EUR260bn, followed by BHF Asset Servicing (EUR85bn), JP Morgan (EUR72bn), Caceis (EUR68.5bn) and BNP Paribas (EUR57.4bn), while BNY Mellon has less than EUR30bn. The major foreign firms, including State Street, JP Morgan, BNY Mellon, HSBC and BNP Paribas, will continue to gain market share. The smallest actors are the Landesbanken, and professionals are predicting that BayernLB and HSH Nordbank will be the first to sell their custody activities.

Baring Asset Management Germany has announced the appointment of Marion Wolf as relationship manager. She joins the sales team based in Frankfurt, which now includes 15 people.

On 29 May, the institutional real estate fund management firm DEFO - Deutsche Fonds für Immobilienvermögen GmbH (EUR2.5bn in assets) changed its name to Union Investment Institutional Property GmbH, denoting the firm’s membership in the Union Investment group (German co-operative banks). The board of directors, composed of Martin Eberhardt and Wolfgang Kessler, is strengthened with the arrival of Ingo Hartlief, who becomes chairman of the board of directors. He will also remain a member of the board at Union’s other real estate affiliate, Union Investment Real Estate (open-ended funds), a position he has occupied since 2002.

Since the beginning of the year, emerging markets have earned significant gains. But is the trend sustainable? Mark Mobius, manager and specialist in emerging markets at Franklin Templeton, says that investors should retain an awareness that volatility is still present on emerging markets, and that it will persist for some time to come. “We should take advantage of the next downturns in these markets to buy shares at reasonable prices in light of their valuation and their long-term outlooks for profit growth. We continue to identify potential rises on markets such as China, Thailand, Brazil, Mexico, turkey and South Africa,” he continues.

Mark Mobius, a specialist in emerging markets at Franklin Templeton, has recently celebrated the 40thanniversary of his career investing in these markets. To confront the current economic situation, which is characterized by volatility that continues to affect emerging financial markets, Mobius says it is very important “that investors keep several fundamental principles in mind.” Among these principles, Mobius cites diversification. The best move, he says, is to invest in diversified investment funds. In terms of geographical exposure, he says, “no country has a monopoly on good opportunities,” and for that reason, an international viewpoint must be maintained. The third virtue of a wise investor in these markets is patience. “Don’t wait for immediate gains: the best investors are the ones who adopt a long-term perspective,” the manager says. Lastly, Mobius recommends that investors place their money only in things that they genuinely understand.

Ten financial groups including JPMorgan Chase and Goldman Sachs were on Tuesday allowed to repay a combined USD68bn to the US Treasury. The companies also include Morgan Stanley and American Express, says the Financial Times. Citigroup and Bank of America have not yet been allowed to repay the combined USD90bn in Tarp money they have received.

La sélection de valeurs au cas par cas regagne les faveurs des investisseurs, analyse La Tribune. Selon Olivier Baduel, responsable de la gestion stock picking chez Crédit Agricole Asset Management, «le marché semblant être entré dans une phase de normalisation, les performances boursières des sociétés, au cours des dix-huit ou vingt-quatre prochains mois, devraient être davantage liées à leurs fondamentaux qu’au cours des derniers mois».

In May, the Lyxor Hedge Fund Index has gained 2.16%. Since the beginning of the year, the index has earned 2.13%. In the past month, the alternative strategies which earned the best returns are L/S Credit Arbitrage Index (+11.30%), L/S Equity Long Bias (+10.25%), and CTAs Short Term Index (+5.14%). Meanwhile, the worst results were for the L/S Equity Short Bias Index (-4.35%), the CTAs Long Term Index (-0.96%), and the L/S Equity Market Neutral Index (-0.75%). The thematic Lyxor Emerging Market Index, meanwhile, generated returns of 6.36% in May.

Products that combine socially responsible investment and Islamic finance are beginning to appear. Novethic looks at the connections between the two approaches and their possible convergence in a paper published in May, entitled “Islamic Finance and SRI: possible convergence?” SRI and islamic finance have several points in common. With their source in religions, “they rely on extra-financial parameters and are considered by the financial centres in London and Paris to be attractive areas of development,” says Novethic. The agency analyses the two approaches in more detail and finds that “though these types of ‘finance’ are united by an overall outlook which is favourable to social well-being and respect for human rights and the environment, Islamic finance is a more normative system which includes both financial and extra-financial directives,” which, says Novethic, “converge more closely with ethical finance and wealth sharing.” Novethic concludes that the two approaches are not contradictory in their aims, and could therefore be “not only compatible, but also complementary.” The agency then calls on actors in the financial industry, research centres, ratings agencies, NGOs and regulators to favour combinations of these approaches. “This would allow for a joint development of these approaches, which would encourage more ethical, responsible and transparent practices, and to find new clients, particularly for SRI in countries where it is absent today.”

Jacques d’Estais, le responsable du pôle Investment Solutions de BNP Paribas qui assure les fonctions laissées vacantes par le décès de Gilles Glicenstein (administrateur directeur général de BNP Paribas Investment Partners), a désormais constitué l'équipe qui va prendre la direction opérationnelle de Fortis Investments, selon les proches du dossier. Il subsisterait toutefois certains détails juridiques empêchant les deux entités de communiquer sur le sujet.Cela posé, le CEO Richard Wohanka ayant quitté le board (de même que Stéphane Monier, le patron de la gestion taux), la direction du comité exécutif pour l’instant ab imo pectore serait confiée à Guy de Froment, vice chairman, BNP Paribas Investment Partners, qui serait chargé de gérer la transition, secondé par Philippe Marchessaux et Pascal Biville, directeurs généraux délégués de BNPP IM. L'équipe dirigeante comprendrait également Vincent Camerlynck, Christian Dargnat et Charlotte Dennery (tous venant du groupe BNP Paribas), l’ancien team Fortis Investments étant représenté par Nicolas Faller (global head of distribution partners) et William De Vijlder (global CIO).

Le fonds de hedge funds Fibanc-Mediolanum Multiestrategia, lancé en mai 2008, va être fermé par la filiale espagnole de l’italien Mediolanum, rapporte Expansión. En fait, 80 % de l’encours étaient investis dans l’Optimal Global Strategy, lequel investissait lui-même une partie de ses actifs chez Madoff.

Pour mai, le Lyxor Hedge Fund Index affiche une performance de 2,16 %, ce qui lui permet d’enregistre pour la période 31/12/2008-29/05/2009 un gain de 2,13 %. Sur le mois sous revue, les stratégies alternatives qui ont le mieux performé sont L/S Credit Arbitrage Index (+ 11,30%), L/S Equity Long Bias (+ 10,25%) et CTAs Short Term Index (+ 5,14%). L’indice thématique “Lyxor Emerging Market” a généré une performance de + 6,36% en mai ; il accuse cependant une perte de 4,93 % pour les cinq premiers mois de l’année.Sur les quinze stratégies, quatre accusent des pertes pour mai, notamment le L/S Equity Short Bias, avec - 4,35 %, qui affiche aussi la plus forte perte depuis le début de l’année, avec - 12,84 %.

Au 31 mai, l’encours total des 1.660 ETF cotés 3.008 fois sur 42 Bourses du monde entier représentait 775,20 milliards de dollars, contre 706,87 milliards un mois plus tôt, ce qui représente un gonflement de 9,66 %. Durant les cinq premiers mois de l’année, précise l'étude mensuelle d’iShares (Barclays Global Investors ou BGI), les encours se sont accrus de 9 % alors que l’indice MSCI monde en dollars ne progressait que de 5,41 %.Le nombre d’ETF lancés depuis le début de 2009 se situe à 119 unités et il existe actuellement des projets de lancement pour 767 produits de ce genre.Les principaux émetteurs restent les mêmes : iShares vient en tête fin mai avec 382 ETF et des encours de 374,96 milliards de dollars contre 381 produits et 336,17 milliards de dollars, ce qui représente une part de marché de 48,4 % contre 47,6 % en avril. State Street Global Advisors (SSgA) se classe deuxième avec 104 ETF et 115,29 milliards, soit une part de marché de 14,9 % (contre 15,6 % le mois précédent) et Vanguard reste troisième avec 40 produits (contre 39) et des actifs sous gestion de 58,58 milliards contre 51,04 milliards, soit une part de marché de 7,6 % contre 7,2 %.

GLG prévoit de recruter deux associés fondateurs de Pendragon Capital (Kaveh Sheibani et Julian Harvey Wood) et va lancer plusieurs fonds cette année, selon un article de Hedge Funds Review. Parmi les lancements prévus figurent le GLG Atlas Value and Recovery Fund et le GLG Convertible Basis Opportunities Fund.

Investment Week rapporte que Bramdean Alternatives a indiqué au London Stock Exchange mardi que le mystérieux candidat repreneur dont il a fait état en avril est en fait Petersfield Asset Management, qui appartient à Nicola Horlick, elle-même CEO de Bramdean et gérante du portefeuille alternatif. L’offre aurait été présentée le 17 mars.

A fin mai, l’encours des 693 européens ressortait à 168,3 milliards de dollars, ce qui signifie que 69 produits ont été lancés depuis le début de l’année, soit une augmentation de 9,7 %. Selon l’analyse mensuelle d’iShares (Barclays Global Investors ou BGI), les actifs sous gestion ont affiche un gonflement de 18,1 % pour janvier-mai, une hausse trois fois plus rapide que celle l’indice MSCI Europe en dollars (6 %).iShares demeure largement en tête parmi les émetteurs, avec 158 ETF et un encours de 65,87 milliards de dollars, soit une part de marché de 39,1 %. Lyxor Asset Management (Société Générale) affiche 114 produits et une part de marché de 21,5 % avec 36,25 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Quant à db x-trackers (Deutsche Bank), il atteint déjà 102 ETF et des encours de 28,14 milliards de dollars correspondant à 16,7 % du marché. Les trois premières maisons trustent donc à elles seules 77,3 % des actifs totaux.

Les équipes d’analystes du groupe Skandia ont sélectionné deux nouvelles sociétés pour assurer la gestion de deux compartiments de la Sicav Skandia Global Funds.Le Skandia European Opportunities Fund sera repris par SVM Asset Management, alors qu’il était précédemment géré par Thames River. «Fondée en 1990, SVM est une société de gestion entrepreneuriale basée en Ecosse. Véritable boutique indépendante, elle est reconnue pour sa compétence en gestion actions européennes et UK. SVM gère 530 millions d’euros à fin décembre 2008", précise Skandia. Quant à Skandia Japanese Equity Fund, il troque JP Morgan pour FuNNeX Asset Management. «Créé en 2000, le gérant FuNNeX propose une gestion de conviction basée sur la recherche fondamentale. A l’image de son dirigeant, Masaru Nishizawa, FuNNeX promeut des valeurs fortes à travers ses investissements. Les encours de FuNNeX s’élèvent à 927 millions de dollars à fin décembre 2008".

Selon Ignites Europe, Pimco va s’attaquer au marché européen des ETF, après avoir lance son premier ETF aux Etats-Unis la semaine dernière. Le gestionnaire a entamé des négociations avec d'éventuels prestataires de services pour mettre en place une plate-forme ETF en Europe, probablement à Dublin.

Fernando Rodríguez Vila, ancien président d’Iberia Tiles, et José Luis Artiga, ancien administrateur délégué de Texpack, ont créé en 2003 la société de capital-investissement Prax Capital à Shanghai. Actuellement, conseillés par A&G pour l’Europe, ils cherchent des souscripteurs pour leur troisième fonds qui devrait lever 400 millions de dollars d’ici à la fin de l’année, rapporte Cinco Días.L’histoire de Prax Capital est émaillée de succès (Little Sheep, China Surgery, Huiteng Windpower ou Suntech). Fernando Rodríguez Vila explique les bons résultats de Prax Capital par le fait que la société n’a jamais investi à contre-courant des desiderata du gouvernement de Pékin et qu’elle n’a pas recours à l’endettement.

Newsmanagers: l’an dernier, vous avez été parmi les premiers à lancer un fonds dit à échéance composé d’obligations privées. Depuis, ces fonds connaissent un grand succès. A ce titre, le regain d’intérêt pour les obligations «corporate» ne vous inquiète-t-il pas? Sébastien Barbe: Objectivement, non car il faut replacer ce succès dans son contexte. Rothschild & Cie Gestion est le leader en France des fonds à échéance, avec un encours de plus de 400 millions d’euros. Ce montant est à rapprocher du volume d’émissions actuel, exceptionnel, représentant 190 milliards d’euros. Avec des fonds à échéance qui, tout compte fait, représentent environ 1,5 milliards d’euros, la marge est pour le moins confortable. Ajoutons que le phénomène n’est pas prêt de se tarir dans la mesure où, désormais, ce sont les particuliers qui sont sollicités. Je pense notamment à des émissions comme celle d’EDF à 4,5 % par an pendant cinq ans. A qui s’adressent vos fondsà échéance ? Notre premier fonds lancé l’an dernier avec une échéance prévue en 2013 s’adressait essentiellement à nos clients de la gestion privée. Ces produits répondent bien à un besoin de diversification de leurs patrimoines financiers. Sachant que les marchés obligataires sont complexes et que la diversification est impérative, les fonds s’imposent naturellement pour un particulier. Le dernier fonds que nous avons lancé consiste à exploiter les opportunités créées par la crise. Nous l’avons voulu aussi simple et diversifié avec plus de cent quarante émetteurs. Cette fois, il s’adresse également aux petits investisseurs institutionnels, aux entreprises pour accueillir une partie de leurs liquidités si mal rémunérées aujourd’hui. Quelle différence affiche-t-il par rapport à votre premier fonds à échéance? Avec Elan 2013, nous avons fait le choix d’un fonds ouvert et je pense que nos clients apprécieront la liquidité que nous leur procurons par ce bais. En n’étant pas enfermés dans une stratégie à 5 ans, ils pourront profiter quand ils le souhaiteront d’un arbitrage en faveur d’une autre classe d’actif. En outre, plus le temps passe, plus la prime de risque, à des niveaux historiques à l’émission, diminue. Dans le même temps, la rémunération offerte reste séduisante. Cela étant, certains investisseurs n’attendent-ils pas trop de ces fonds «corporate»? Oui. Je trouve que de nombreux souscripteurs se concentrent trop sur un taux actuariel annoncé, à l’image des surenchères de taux annoncées par les banques quand il s’agit de faire un prêt immobilier. Car plus le taux annoncé est élevé, plus la probabilité de subir des défauts dans un contexte économique, vous en conviendrez, très dégradé est élevée. Et ces défauts imputeront le taux annoncé au départ. Dans Elan 2013, nous évitons d’investir trop sur le compartiment des obligations à haut rendement (actuellement à 1,6%), même si on peut le faire à hauteur de 20%. Nous préférons utiliser cette poche pour conserver les titres déjà achetés qui pourraient être dégradés dans le futur par les agences de rating. Les souscripteurs devraient engranger une performance annuelle supérieure à 6% en l’absence d’évènements majeurs, et selon nous, la progression du fonds sera beaucoup plus rapide au début qu’à la fin.Faut-il avoir peur de la création d’une bulle du coté des titres d’Etat? Il est vrai que les taux des obligations d’Etat sont bas et ont vocation à remonter. Le risque de taux de nos fonds à échéance est faible et géré. Un crack obligataire pourrait ralentir la progression de la valeur liquidative mais sans remettre en cause les objectifs à l’échéance.

Jörg Ambrosius (State Street) et Dirk Werthmann (BHF Asset Servicing) ont indiqué tous deux à la Frankfurter Allgemeine Zeitung qu’ils s’attendent pour les trois à cinq prochaines années à une concentration sur le marché allemand de la banque dépositaire, qui compte actuellement 60 établissements pour des fonds d’investissement d’un encours d’environ 1,2 billion d’euros. Pour Jörg Ambrosius, il n’en restera que cinq à huit, et les plus petits sont les plus vulnérables. Pour l’heure, State Street est le numéro un, avec 260 milliards d’euros, devant BHF Asset Servicing (85 milliards). Viennent ensuite JP Morgan (72 milliards), Caceis (68,5 milliards) et BNP Paribas (57,4 milliards), tandis que BNY Mellon arriverait à moins de 30 milliards. Les grandes maisons étrangères, notamment State Street, JP Morgan, BNY Mellon, HSBC et BNP Paribas, devraient continuer à gagner des parts de marché. Les plus petits acteurs sont les Landesbanken, et les professionnels comptent que BayernLB et HSH Nordbank seront les premières à vendre leur activité de conservation.

Depuis le 29 mai, la société de gestion de fonds immobiliers institutionnels DEFO - Deutsche Fonds für Immobilienvermögen GmbH (2,5 milliards d’euros d’encours) a pris le nom d’Union Investment Institutional Property GmbH, ce qui marque davantage l’appartenance de cette entité au groupe Union Investment (banques populaires allemandes). La direction générale, composée de Martin Eberhardt et Wolfgang Kessler est renforcée par l’arrivée d’Ingo Hartlief, qui devient président du comité de direction. Il demeure parallèlement membre du directoire de l’autre filiale immobilière d’Union, à savoir Union investment Real Estate (fonds offerts au public), fonction qu’il exerce depuis 2002.

Baring Asset Management Allemagne annonce la nomination de Marion Wolf au poste de «relationship manager». Elle rejoint l'équipe commerciale basée à Francfort, qui compte désormais 15 personnes.