Jeudi, la Deutsche Bank a indiqué que sa due diligence des comptes de Sal. Oppenheim s’est jusqu'à présent déroulée «positivement» ; elle devrait être achevée à la mi-septembre et une décision sur une éventuelle prise de participation (entre 30 et 50 %) pourrait être prise pour la mi-octobre, rapporte le Handelsblatt. Selon les proches du dossier, il est vraisemblable qu’ultérieurement la Deutsche prendra la majorité dans la banque privée familiale.

Jeudi, la Deutsche Bank a indiqué que sa due diligence des comptes de Sal. Oppenheim s’est jusqu'à présent déroulée positivement ; elle devrait être achevée à la mi-septembre et une décision sur une éventuelle prise de participation (entre 30 et 50 %) pourrait être prise pour la mi-octobre, rapporte le Handelsblatt. Selon les proches du dossier, il est vraisemblable qu’ultérieurement la Deutsche prendra la majorité dans la banque privée familiale.

In first half, Henderson Global Investors (HGI) has posted pre-tax profits of GBP34.7m, compared with GBP60.6m, while profits at Henderson Group have fallen 47% to GBP27.1m, comparedd with GBP50.8m. Henderson Group shows a net loss of GBP0.6m, compared with profits of GBP41.2m in January-June 2008. The British asset manager blames the deterioration in its results to net outflows of GBP2.9bn, as well as to the negative impact of capital losses and currency effects, which represented a total of GBP1.7bn. As of the end of June, assets totalled GBP53bn, compared with GBP49.5bn as of the end of December, and GBP52.6bn twelve months previously. The acquisition of New Star on 9 April brought in about GBP8.1bn in assets; these totalled GBP8bn as of the end of June.

With at least one month to go until the next G20 summit, the Basel Committee on 27 August published a set of guidelines which will aim to support,and perhaps provide a framework for, the work of the IASB in relation to provisioning, evaluation and fair valuation, and related problems. The guidelines will help the architect of international accounting standards to set up a new set of basic reference points for financial instruments, which will aim to replace the highly controversial IAS 39 standard, to improve the utility and pertinence of financial reporting for all parties, including prudential regulators, the Basel Committee says in a statement. Central banks add that these principles will also facilitate the handling of larger issues related to procyclicity and systemic risks. In July of this year, the IASB published a survey and review of classification and evaluation systems for financial instruments for comment until mid-September. The guidelines, which draw lessons from the financial crisis and which respond to recommendations made at the G20 summit in April, also reflect the necessity for rapid accounting of losses on loans in order to make projections of the consequent outcomes, with an awareness that their fair value is not appropriate in a context of dislocated or illiquid markets, and authorises reclassifications of assets in very specific circumstances from the fair value category into the amortised cost category, and promotes the same regulations for all these categories. To appease partisans of fair value, the Basel Committee statement points out that the new approach to financial instruments “will not result in an expansion of accouting in fair value,” for companies involves in intermediary activities in particular. Credit instruments, particularly loans, will not be included in the fair value accounting category, the statement says. The chairman of the Basel committee, Nout Welling, also points out that one of the lessons of the crisis is that “all accounting regulations must be articulated with appropriate practices in terms of risk management,a nd should promote transparency, in order to assist supervisors, banks, investors and other participants to achieve their respective objectives.” This also means that the objectives of international accounting: transparency, readability, comparability of financial states, have not yet been achieved. The Basel Committee says in its statement that the need to produce transparent and comparable information will lead to a revision of IFRS 7 standards. The IASB has put this revision on its agenda for the beginning of the coming season. It is one of the propositions included in the survey and report cited above.

Hedge funds investing in emerging markets earned higher than average returns in second quarter. Hedge Week reports that the HFRI index of emerging markets gained 18.92% during the quarter, while the composite index shows gains of 9.17%. In the first six months of the year, hedge funds specialised in emerging markets earned returns of 20.18%, the best results in six months, since gains of 27.4% in 1999. Despite these fine returns, outflows from emerging markets have continued, totalling USD2.5bn in second quarter. This movement was compensated for by positive market effects on emerging markets totalling USD12.9bn. Assets in funds dedicated to emerging markets now total USD77bn.

Amaranth Advisors will not face any penalties from the Securities and Exchange Commission, according to a letter received by the hedge fund manager, the Wall Street Journal reports. Amaranth, which once managed USD6.6bn in assets, but which imploded in 2006 following bad bets on natural gas markets, was cleared by the SEC after a three-year investigation into whether the firm misled investors.

James Davis, the CFO of Stanford Financial Group, pleaded guilty to charges that he helped Sir Allen Stanford in alleged USD7bn Ponzi scheme, the Financial Times reports. Sir Allen, had been due to appear in court, was taken to hospital with heart problems.

In first half, Deka had posted pre-tax profits of EUR50m, compared with EUR113.8m, while net profits totalled EUR46.4m, compared with EUR53.8m. The central asset management firm for the German saving banks has written down EUR218.9m (compared with EUR0.5m), of which about half is related to loans to Icelandic banks, and EUR25m to an amortisation of goodwill on the acquisition of Westinvest in 2004. Deka, which has reached an agreement with the board at the business to lay off about 350 people out of a total of 3,355 employees, at the end of June had assets of EUR145bn, compared with EUR142.5bn six months earlier. Net subscriptions fell to EUR1.3bn, compared with EUR1.4bn for the real estate arm (AMI), while the securities arm (AMK) saw net outflows of EUR1.4bn, largely due to money market funds, compared with net inflows of EUR7.3bn. In total, the group has posted net redemptions of EUR134m, comapred with net subscriptions of EUR8.654bn.

On Thursday, Deutsche Bank announced that its due diligence on accounts at sal. Oppenheim has been going positively so far, and that it will have reached a decision over a possible acquisition of a stake (of 30% to 50%) in the firm by mid-October, Handelsblatt reports. According to sources close to the firm, it is likely that Deutsche Bank will later acquire a majority stake in the family-owned private bank.

Regulatory changes which spell the end of banking secrecy in cases of tax evasion not not only in cases of tax fraud have cost the major Liechtenstein banks. Net redemptions have totalled CHF1.6bn for LGT, and CFH304m for Landesbank (LLB), the Börsen-Zeitung reports. LGT, which is acquiring the Swiss affiliate of Dresdner Bank has seen net outflows equivalent to those in second half 2008, but its assets, which as of the end of June were CHF79bn,will increase due to the acquisition by about CHF9.4bn.

The British management firm Martin Currie, which has been developing its presence in Asia for several years, with the opening of an office in Shanghai in 1997, and of a branch office in Melbourne in August 2008, has announced the opening of an office in Singapore on 1 October of this year. Asian activities will be directed from Melbourne, where the office is directed by Kimon Kouryalas. The Singapore office will be led by a senior business development officer, whose appointment will take place soon.

The Danish asset management firm Sparinvest has set up a consulting committee. Allan Timmermann, professor at the University of California, San Diego, and Thorsten Hens, professor at the Swiss Banking Institute at the University of Zurich, will be the first appointments to the new body. The consulting committee will be in charge of defining reliable criteria on which to base products which meet the requirements of the new market, Sparinvest says.

The British asset management firm Hermes (EUR30bn in assets) has asked directors of Dax and MDax companies in a letter to make use of the opportunities offered by the new law on managerial pay scales (Gesetz zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung, or VorstAG), and to to hold general meetings to pass consultative votes on pay scales for board members, the Börsen-Zeitung reports. If the businesses refuse to do so, Hermes will choose some companies on which it will impose (with at least 5% of capital) agenda items added to the programs at general meetings.

The Dax, which as of 9 March was at 3588, is now in the region of 5500. It has thus gained more than 50% in less than six months. Many retail investors who missed this rising trend are now moving into the equities markets, Die Welt reports. The most recent statistics from the BVI association of management firms reveal that in July, net subscriptions to retail equities funds exceeded EUR2.5bn, one hundred times more than in June. Diversified funds attracted EUR1.2bn, while bond funds saw inflows of about EUR1bn. Meanwhile, investors withdrew nearly EUR6bn from money market funds, which are traditionally used as a place to park liquidities. But money market rates have since fallen to such a low level that they did nto even quite pay for all management commissions. This has led investors to seek more profitable investments.

In July, German and Luxembourg-registered funds on sale in Germany attracted net subscriptions of EUR3.13bn, which brings the total for the first seven months of the year to EUR6.9bn, the BVI association reports. This total conceals significant discrepancies. Of this total, institutional funds saw inflows of EUR5.92bn. Then, securities funds in January-July show net outflows of EUR1.73bn, largely due to net redemptinos fo EUR16.92bn from money market funds (of which EUR5.86bn were in July. The largest net subscriptions were for equities funds, with EUR7.41bn in inflows in the seven-month period, and EUR2.51bn in July. Open-ended real estate funds saw net redemptinos of EUR437.4m in July, but net subscriptions of EUR2.71bn in January-July.

Net redemptions in January-July from Deka (savings banks), at more than EUR3.39bn, and from Allianz Global Investors (AGI), at more than EUR2.14bn, represent 3.15 times the net outflows from all German- and Luxembourg-registered securities funds on sale in Germany as a whole (EUR17.3bn). According to statistics from the BVI association of asset management firms, nearly all the major players say net outflows. Pioneer (UniCredit) and Union Investment (co-operative banks) posted net outflows of EUR875m and EUR600.2m, respectively. Only DWS/DB (Deutsche Bank) can boast net subscriptions, totalling EUR1.15bn, but this is due solely to EUR2.57bn in inflows to ETF activities at db x-trackers. The other two major ETF promoters have posted net subscriptions also, with EUR291.94m for iShares ETFs registered in Germany from Barclays Global Investors, and EUR1.96bn for ETFlab, an affiliate of Deka.

According to estimates by VDOS Stochastics relayed by Cinco Días, assets un securities funds on sale in Spain increased between 1 and 21 August by EUR1.06bn, or 0.63%, to nearly EUR170.16bn. For the first time since the start of the crisis, these funds show net subscriptions (of EUR446m), while positive market effects represented EUR612m.

Pour le premier semestre, Deka affiche un bénéfice avant impôt de 50 millions d’euros contre 113,8 millions tandis que le bénéfice net ressort à 46,4 millions contre 53,8 millions d’euros. Le gestionnaire central des caisses d'épargne allemandes a dû passer une provision de 218,9 millions d’euros (contre 0,5 million), dont environ la moitié correspond à des crédits à des banques islandaises et 25 millions à un amortissement de survaleurs sur l’acquisition de Westinvest en 2004.Deka, qui est parvenue à un accord avec le comité d’entreprise en vue de supprimer environ 350 emplois sur 3.355, affichait fin juin des encours de 145 milliards d’euros contre 142,5 milliards six mois plus tôt. Les souscriptions nettes ont baissé à 1,3 milliard d’euros contre 1,4 milliard pour la branche immobilier (AMI) tandis que la branche valeurs mobilières (AMK) accusait des sorties nettes de 1,4 milliard, essentiellement à cause des fonds monétaires, contre des entrées nettes de 7,3 milliards. Au total, le groupe affiche des remboursements nets de 134 millions d’euros contre des souscriptions nettes de 8.654 millions.

Jeudi, la Deutsche Bank a indiqué que sa due diligence des comptes de Sal. Oppenheim s’est jusqu'à présent déroulée «positivement» ; elle devrait être achevée à la mi-septembre et une décision sur une éventuelle prise de participation (entre 30 et 50 %) pourrait être prise pour la mi-octobre, rapporte le Handelsblatt. Selon les proches du dossier, il est vraisemblable qu’ultérieurement la Deutsche prendra la majorité dans la banque privée familiale.

AXA Investment Managers Deutschland GmbH a annoncé qu’elle rouvre au 28 août le guichet des remboursements qui était fermé depuis fin octobre 2008 pour le fonds immobilier offert au public Axa Immoselect. Actuellement, la liquidité nette du fonds est remontée à 17 %. Grâce à des financements externes et à des cessions d’actifs, la liquidité disponible a pu être augmentée à 627 millions d’euros, contre 493 millions à fin juillet et 380 millions fin juin. Récemment (lire notre article du 24 juillet), Achim Gräfen, directeur général d’Axa IM Deutschland et gérant de l’Immoselect, avait indiqué qu’il s’attend à devoir faire face à des remboursements de l’ordre de 500 millions d’euros. L’encours du fonds se monte à près de 3,66 milliards d’euros.

Jeudi, la Deutsche Bank a indiqué que sa due diligence des comptes de Sal. Oppenheim s’est jusqu'à présent déroulée positivement ; elle devrait être achevée à la mi-septembre et une décision sur une éventuelle prise de participation (entre 30 et 50 %) pourrait être prise pour la mi-octobre, rapporte le Handelsblatt. Selon les proches du dossier, il est vraisemblable qu’ultérieurement la Deutsche prendra la majorité dans la banque privée familiale.

Philipp Hensler ayant quitté l’entreprise, DWS Investments a nommé Michael J Woods en tant que US head of Distribution. Il sera subordonné directement à Ingo Gefeke, le nouveau Global Head of Distribution and Product Management. En dernier lieu, Michael Woods était Head of the Financial Intermediaries and Investments Group chez Evergreen Investments. Il a auparavant été CEO de XTF Global Asset Management.

Deux des plus anciens gérants de fonds d’une filiale de Legg Mason, Clearbrige Advisors, ont démissionné entrainant un remaniement dans la gestion des fonds de la société de gestion investis dans des actions américaines. Après 32 ans de carrière dont 18 passées chez Clearbridge Advisors, Alan Blake, gérant de Clearbrige US Large Cap Growth et co gérant de Clearbrige US Large Cap Growth fund avec Peter Borbeau, a décidé de se retirer à compter de fin octobre 2009. Scott Glasser, co directeur de la recherche remplacera Alan Blake aux cotés de Peter Borbeau. Harry ‘Hersh’ Cohen, CIO de Clearbridge, l’autre gérant qui quitte Legg Mason, abandonne la gestion du fonds ClearBridge U.S. Appreciation.

Dans un avis financier paru dans Les Echos, Edmond de Rothschild Asset Management informe les porteurs qu’une nouvelle catégorie de parts sera créée à compter du 31 août 2009, une part «R» au sein de Saint-Honoré Convertibles dont la valeur liquidative d’origine est de 100 euros, le montant minimum de la souscription initiale étant fixé à 500.000 euros. Les caractéristiqus des parts existantes demeurent en l’état, précise l’avis

Groupama qui présentait hier ses résultats semestriels a enregistré, sur la première moitié de l’année 2009, une hausse de son chiffres d’affaires de 8,4 % - à 8 358 millions d’euros - grâce à «la forte croissance en assurance et la mise en place de solides plateformes de développement à l’international», a déclaré Jean Azéma, son directeur général. En revanche, en raison des tempêtes en Europe au début de l’année, le résultat net a reculé de 40,5 %, à 166 millions d’euros. Concernant les activités financières et bancaires, le produit net bancaire s’affiche en hausse de +18,2%, pour atteindre 116 millions d’euros. Du côté de la gestion d’actifs, les encours gérés par Groupama Asset Management et ses filiales s’élèvent à 89,5 milliards d’euros au 30 juin 2009 en hausse de 8,2 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2008. Ces résultats sont liés, en particulier, à l’évolution du marché obligataire et la bonne performance de la gestion actions qui a surperformé le marché, précise Groupama. La collecte nette totale sur le 1er semestre 2009 est positive, à hauteur de 3,1 milliards d’euros - dont 2,3 milliards réalisés hors groupe.

Frédéric Lemoine, président du directoire de la société d’investissement Wendel réorganise sa direction, rapporte la Tribune. Dirk-Jan Van Ommeren, patron d’Oranje-Nassau, remplace Philippe Donnet dans ses fonctions de responsable du développement international. Quant au poste de Jean-Michel Mangeot, secrétaire général, il n’est pas maintenu. Enfin, Laurent Marie est nommé directeur de la communication financière.

Le gestionnaire britannique Martin Currie, qui se développe en Asie depuis plusieurs années, avec l’ouverture d’un bureau à Shanghai dès 1997 et celle d’une antenne à Melbourne en août 2008, annonce l’inauguration pour le 1er octobre d’un bureau à Singapour. Les activités asiatiques seront pilotées à partir de Melbourne, où le bureau est dirigé par Kimon Kouryalas. Le bureau de Singapour sera confié à un senior business development officer dont la nomination devrait intervenir prochainement.

La société de gestion danoise Sparinvest vient de se doter d’un comité consultatif. Allan Timmermann, professeur de l’Université de Californie à San Diego, et Thorsten Hens, professeur du Swiss Banking Institute de l’Université de Zurich, sont les premiers nommés au sein de la nouvelle instance. Le comité consultatif aura la charge de repérer des facteurs fiables pour créer des produits qui répondent aux nouvelles exigences du marché, précise Sparinvest.

La crise financière et les très mauvaises performances des hedge funds entraînent une baisse des commissions de gestion encaissées par ceux-ci auprès de leurs clients, note Le Temps. Ainsi, Gottex a été contraint d’abaisser cet été les frais de gestion du Market Neutral Trust à 0,75 % contre 1 % auparavant.La diminution des commissions est générale. En six mois, celles-ci ont reculé de 34 points de base, selon le consultant Preqin, à Londres.

A fin juillet, l’encours mondial de iShares (Barclays Global Investors ou BGI) ressortait à 414,4 milliards de dollars (soit une part de marché de 48,1 %) contre 380,23 milliards (48,2 %) un mois plus tôt et 324,84 milliards (45,7 %) fin décembre. Le gestionnaire d’ETF indique avoir affiché dans le monde des souscriptions nettes de quelque 32 milliards de dollars, ce qui laisse supposer que l’effet de marché est ressorti à 55,39 milliards d’euros, soit plus de 1,7 fois le montant des rentrées nettes. iShares, qui alignait fin juillet 391 ETF contre 361 en fin d’année dernière, est très largement le premier promoteur mondial de ce type de produits, devant State Street (15,2 % de part de marché fin juillet avec 104 fonds), Vanguard (7,8 % avec 40 fonds) et Lyxor Asset Management (Société Générale, 4,5 % avec 105 fonds).En Europe, iShares est également le numéro un avec un encours de 72,26 milliards de dollars pour 158 produits, ce qui représente 39,6 % de part de marché avec les gammes irlandaise et allemande. Les deux dauphins sont Lyxor avec 103 fonds, 37,37 milliards de dollars d’actifs sous gestion et une part de marché de 20,5 %, et db x-trackers (Deutsche Bank) avec 105 fonds, 29,79 milliards d’euros et 16,3 % de part de marché. A fin juin, le leader iShares arrivait à 64,40 milliards de dollars et 158 produits, soit 38,8 % de part de marché, après avoir terminé 2008 avec 55,89 milliards de dollars d’encours, 145 fonds et une part de marché de 39,1 %. La collecte nette en Europe est estimée à 4,3 milliards d’euros.