Fitch Ratings has downgraded Pioneer Investments’ Asset Manager rating to ‘M2' from ‘M2+'. The rating covers Pioneer’s Milan, Dublin, Munich and Boston operations, but excludes the alternative investments division. The downgrade primarily reflects the company’s weakened financial standing and the subsequent adjustment of its corporate strategy, which could adversely impact the organisation. Lower revenues in 2008 and the year to date have resulted from a significant decrease in assets under management, due to declining financial markets over the past 18 month but, more importantly, heavy redemptions recorded in 2008 and H109 (totalling EUR54.9bn excluding the alternative investment division). As a result, Pioneer has embarked on a «repositioning project» to align the cost base to the lower level of AuM and to stabilise asset flows. In Fitch’s view, Pioneer’s major strategic shift to grow organically (versus the previous acquisition-based global growth strategy) and ongoing challenges in the investment industry may increase the risk of a redesign of the company and its strategy, with impact on numerous areas, including staffing.

The Hennessee Hedge Fund Index has fallen 0.50% in October, while the S&P 500 lost 1.98% in the same period, the Hennessee Group reports. Since the beginning of the year, the index now shows growth of 20.12%, compared with 14.72% for the S&P 500. The Hennessee Long/Short Equity Index lost 1.39% in October (+17.07% since the beginning of the year), while the Arbitrage/Event Driven index gained 0.81% (+24.45% since the beginning of the year). Global/Macro stagnated in October, with a loss of 0.12% (+21.15% for the year to the end of October).

To build its personnel in the Middle East, SG Private Banking, the wealth management arm of the Société Générale group, has announced the appointment of Eddy Abramo, CEO of SG Private Banking (Middle East), and Eric Lorentz, director in charge of Arab high net worth clients. Abramo, 37, will pursue the private bank’s growth strategy in Bahrain, Abu Dhabi and Dubai, and will oversee the development of the range of products and services aimed at Arab and Indian high net worth clients, SG Private Banking states. Lorentz, 49, will be based in the United Arab Emirates, and will direct and coordinate marketing and sales activities aimed at Arab clients at SG Private Banking offices in Europe and the Middle East.

Hector Sants, head of the Financial Services Authority, on Monday claimed that banks have still not understood their responsibility for the financial crisis. He warned that the regulator would persist in its tougher regulatory approach, even if the economy begins to recover.

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) has appointed Andrew Tunks as interim director of fixed income. He was most recently head of fixed income and global macro at Old Mutual. Dean Buckley, managing director of SWIP, said: «The newly created position of director of fixed income illustrates SWIP’s commitment to the fixed income sector. Over the coming weeks more than GBP20 billion fixed income assets will transfer from Insight to SWIP, bringing our fixed income assets under management to more than GBP65 billion».

Nemesis Asset Management has appointed Robert Sargent, former CEO and Business Head of Lehman Brothers Asset Management (Europe, Middle East & Africa), as the Head of Asset Management in the UK. He will be based in Nemesis Asset Management’s London offices and will report to Pier-Alberto Furno, CEO of the Group. Nemesis Asset Management together with Nemesis SAM have approximately USD400m in client assets under management. The firm, first established as a joint venture with Lehman in 2004 - when it was called Furno and Del Castaño Capital Partners (FCCP) - provides active equity investment services, principally to high net worth individuals and family offices. Immediately after Lehman Brothers’ collapse, Pier-Alberto Furno bought Lehmans’ share in the joint venture.

Miles Geldard, a specialist in convertibles, has left RWC Partners, which he joined in 2006, to launch his own convertible activities, Citywire reports. Geldard, who was previously at JP Morgan Asset Management, managed funds including the RWC Global Convertibles fund (EUR1.3bn), which, since its launch in January 2006, has posted returns of 9.8% (Lipper data), compared with 2% for the UBS Global Focus Convertible index. RWC has also recently launched a distressed convertibles fund managed by Geldard and Lee Manzi. The two funds will now be co-managed by Manzi and Grant Webster.

Ignis Asset Management and Axial Investment Management, both owned by the insurer Pearl Group, have merged, and will now conduct their activities under the single brand name Ignis. The group represents a total of GBP71bn in assets. A statement says that the merger will make it possible to add to the fixed income team at Ignis, and that a high alpha product is under study. Funds of hedge funds, which are currently managed exclusively for Pearl Group clients, may also be opened to institutionals.

Royal Bank of Scotland is reported to have received several offers for its asset management activities, which have total assets of about GBP30bn. According to the Times, BlackRock, Neuberger Berman and Aberdeen Asset Management, which has recently acquired Nationwide Funds, are said to be interested. The names of Schroders and Henderson have also borne mention. According to the newspaper, the asset management unit of RBS is valued at between GBP250m and GBP300m.

On Monday, Frankfurt Trust (BHF-Bank, Sal. Oppenheim group) launched the FT Global Infrastructure Diversified fund, managed by Birgit Ebner, which aims to profit from mega-trends in infrastructure investment. The portfolio will include 80 to 100 positions, most of them equally weighted. The portfolio will initially include large caps such as Telefónica and Duke Energy, but will later be focused on innovative small and midcaps such as the Brazilian AES Tiete, ro the American Itron. The actively-managed product is available in two share classes, one for retail investors, and the other for institutionals. Characteristics Name: FT Global InfraStructure Diversified ISIN: DE000A0NEBS3 Front-end fee: 1.50% Minimal subscription: EUR2,500 or EUR50/month

John Grayken, the head of real-estate private-equity group Lone Star Funds, wants to raise USD20 billion to distressed debt. To get the money, Mr. Grayken is cutting some of his fees by more than 50%.

On the basis of results published by 71% of funds in the sample, the Credit Suisse/Tremont hedge fund index appears to show growth of only 0.17% in October, compared with 3.04% in September. Since the beginning of the year, average performance thus comes to 15.16%. Of 14 strategies and sub-strategies, only three finished the month in negative territory: equity market neutral, with -0.53%, and long/short equity, with -1.18%, while the heaviest losses (-2.23%) were from managed futures. However, equity short bias showed gains of 5.53%. For the first ten months of the year, the strongest performance is for convertibles arbitrage (45.64%), while the heaviest losses (18.53%) are from equity short bias.

The Wall Street Journal reports that the director of Burlington Northern Santa Fe has announced that Berkshire Hathaway, the investment fund owned by Warren Buffett, is liquidating its positions in rival rail transport firms Norfolk Souther and Union Pacific. Berkshire is preparing to conclude its acquisition of Burlington Northern.

Robert McCann, the new head of wealth management for the United States at UBS, has assembled a team of former Merril Lynch executives to help him bring the unit back to profitability, the Wall Street Journal reports. He announced on Monday that four former Merrill colleagues, including Bob Mulholland and Brian Hull, would join him at UBS. John Brown and Paula Polito will follow.

The Würzburg public prosecutor’s office has refused to release Helmut Kiener, the founder of the hedge fund K1 Global Sub Trust, accused of defrauding Barclays and BNP Paribas of EUR280m, on bail, Handelsblatt reports. Kiener had offered to post a bail of EUR500,000, but the court found that he presented a risk of flight and of destruction of evidence. The public prosecutor has refused to grant Kiener diplomatic immunity, which he claimed as a representative of Guinea-Bissau.

Helmut Kiener, the founder of the hedge fund K1, facing charges of fraud, claims that Barclays and other investors are leading a “witch hunt” against him to detract attention from their own mistakes, the Financial Times reports. In a written appeal for release from prison, obtained by the Financial Times, Keiner’s lawyer claims that his client is guilty of poor investment decisions at worst.

The prices of natural resources are continuing to rise or remain at high levels as industrial conjuncture begins to recover, the newspaper Les Echos observes. Investors in search of diversification are generating significant speculative demand for these resources. Professor Nouriel Roubini recently estimated that prices in the commodities sector rose too far, too fast. “Fundamentals are improving, and we are entering a global recovery” phase, he claimed, which would justify a rise in the price of oil from USD30 to USD50, but not more. The extra USD30 in the current price of USD80 is solely due to demand fed by speculation, he says.

L’intérêt des investisseurs pour les sociétés de gestion «durables» ne cesse de croître, indique Fondsprofessionell. Selon la norme EDA (pour ethisch dynamischer Anteil) de l’autrichien software-systems.at, qui mesure par exemple la transparence, le soutien aux énergies renouvelables, l’absence d'énergie atomique ou de mines anti-personnelles dans les portefeuilles des sociétés, les vingt gestionnaires les plus durables sont en novembre : Allianz Invest, Baring, BlackRock, Carl Spängler KAG, CPB KAG, Credit Suisse, Erste Sparinvest, Fortis Investments, Henderson, Jul.Meinl Invest, Julius Bär, Kepler, ÖkoWorld Lux S.A., Pictet Funds S.A., Pioneer Inv. Austria, Raiffeisen KAG, Sarasin, Schelhammer & Schattera, Security KAG et Volksbank Invest KAG.

IMS Health, qui se veut le leader mondial des études de marché destinées aux industries pharmaceutique et de la santé, a annoncé que son conseil d’administration a unanimement approuvé la cession de la société pour 5,2 milliards de dollars, dette comprise, à des fonds d’investissement gérés par TPG Capital (45 milliards de dollars d’encours) et Canada Pension Plan Investment Board (CPP IB, 116,6 milliards dont 18,4 milliards dans le private equity). Les actionnaires percevront 22 dollars en numéraire par action, ce qui représente une prime d’environ 50 % par rapport au cours de clôture du 16 octobre, dernier jour avant les rumeurs selon lesquels IMS étudiait diverses options stratégiques et de 31 % par rapport à la clôture de jeudi.TPG et CPP IB financeront la transaction au moyen de fonds propres et de crédits fournis par des filiales de Goldman Sachs.

Selon les calculs d’Ahorro Corporación, l’encours des fonds garantis en Espagne s’est contracté de 10,7 % ou de 5,78 milliards d’euros depuis le début de l’année, pour tomber à 48,44 milliards d’euros, rapporte Cinco Días. Cette baisse représente 87,3 % de la contraction de l’encours de tous les fonds durant la période sous revue (6,62 milliards). Rien que pour septembre, les remboursements nets des garantis ont porté sur 667 millions d’euros. Les spécialistes s’attendent qu’une bonne part des 3,07 milliards d’euros qui arriveront à échéance en novembre et décembre (selon les estimations de VDOS Stochastics) seront redirigés sur les actifs plus rémunérateurs comme les actions en direct ou les fonds avec un profil plus risqué. Car la performance moyenne des fonds garantis se situe à 3,4 % : elle est donc inférieure à celle des diversifiés à majorité obligataire (5,6 %) et même des obligataires moyen/long terme (4,5 %).Les deux gestionnaires dont l’encours de fonds garantis a le plus baissé sont le BBVA (- 2,5 milliards d’euros) et le Santander (- 1,8 milliard).

La société de gestion américaine Affiliated Managers Group a acquis une participation de 5 % dans Value Partners Group, un gestionnaire indépendant basé à Hong Kong gérant 4,6 milliards de dollars, pour environ 36 millions de dollars, rapporte le Wall Street Journal. Cela lui permet de prendre pied sur le marché chinois.

Le National Social Security Fund (NSSF) chinois, un des fonds de pension de la République populaire, pourrait amorcer plusieurs changements, alors qu’il pourrait atteindre 1.000 milliards de yuans d’encours au cours des deux prochaines années, indique Asian Investor. Une des innovations pourrait être la transformation du statut des professionnels travaillant à la gestion du fonds. Ces derniers sont actuellement fonctionnaires d’Etat. La création d’une équipe de gestion privée pourrait aider le fonds à attirer de nouveaux talents. Le fonds évoque également une nouvelle allocation qui réduirait la part des obligations et renforcerait celle de l’alternatif.

Sumitomo Trust and Banking et Chuo Mitsui Trust Holdings ont déclaré, vendredi 6 novembre, avoir conclu un accord en vue de fusionner leur gestion d’actifs, une opération qui reste soumise à l’approbation des actionnaires et des autorités compétentes.Pour mener à bien l’intégration, Sumitomo Trust and Banking et Chuo Mitsui Trust Holdings procèderont d’abord à un échange d’actions le 1er avril 2011 et créeront à cette occasion la Sumitomo Mitsui Trust Holdings, Inc, en tant que nouvelle société holding. Enfin, la fusion devrait être effective à compter du 1er avril 2012. La nouvelle banque disposerait de 58.000 milliards de yens d’actifs sous gestion (430 milliards d’euros).

Royal Bank of Scotland a publié ses résultats du troisième trimestre 2009. Les actifs sous gestion sont passés de 29,8 milliards de livres à la fin du deuxième trimestre 2009 à 31,7 milliards fin septembre 2009. Cette hausse de 6 % reflète l’amélioration récente des conditions de marché, précise la banque britannique. Cela étant, depuis le début de l’année, en raison du manque d’appétence au risque des investisseurs, les actifs sous gestion (de 34,7 milliards de livres le 31 décembre 2008) affiche une baisse de 9 %.

Durant les six mois à fin septembre, le fonds de pension Airways Pension Scheme (APS) de British Airways a vu son excédent diminuer à 27 millions de livres contre 860 millions pendant que l’autre fonds à prestations définies, le New Airways Pension Scheme (NAPS) accusait une dégradation de son déficit à 2,66 milliards de livres contre près de 1,17 milliard au 31 mars.Les taux d’actualisation (discount rates) ont été ramenés à 5,5 % contre 7,1 % pour l’APS et à 5,4 % contre 6,9 % pour le NAPS, avec un taux d’inflation majoré à 3 % contre 2,7 % pour l’APS et maintenu inchangé à 3,2 % pour le NAPS.Les deux fonds sont fermés aux nouveaux salariés.

Martin Currie Investment Management, à la recherché de partenaires locaux pour renforcer ses capacités de distribution à Hong Kong, pourrait très bientôt signer un accord. La société prévoit également de renforcer ses équipes, en recrutant notamment des analystes. Dans les cinq prochaines années, Martin Currie Investment Management souhaite par ailleurs implanter une équipe de marché à Singapour, ajoute Asian Investor.

Responsable de la banque de gros pour l’Europe et l’Asie jusqu'à fin mars, Ignacio Muñoz Alonso a rejoint en tant qu’associé Addax Capital, le gestionnaire de hedge funds d’Alejandro Agag qui est régulé par la FSA britannique depuis 2006, rapporte Expansión.Le nouvel arrivant sera chargé du développement du conseil aux fonds souverains. Addax travaille déjà avec les fonds souverains du Qatar, de Libye et d’Angola.

Au siège de Schroders à Londres, à Gresham Street, l’atmosphère est désormais à l’optimisme. «Depuis le quatrième trimestre 2008, la situation s’est considérablement améliorée», a déclaré en fin de semaine à l’occasion d’un séminaire dédié à la presse, le patron de la distribution intermédiée, Richard Mountford. La société de gestion indépendante doit publier cette semaine un rapport intérimaire sur son activité, mais il est d’ores et déjà clair qu’elle devrait terminer l’année sur d’excellents résultats. Selon les données du Lipper FMI Fund-File, les ventes nettes de Schroders s’élevaient à fin août à 10,05 milliards d’euros. Le groupe britannique arrive ainsi en deuxième position derrière… Carmignac Gestion qui affichait 11,29 milliards d’euros à la même date, et devant la Deutsche Bank (8,27 milliards d’euros). Depuis cette date, la collecte s’est poursuivie et selon le consensus des analystes, elle pourrait atteindre - en nette - 8 milliards d’euros sur neuf mois contre un montant effectif de 2 milliards d’euros pour les six premiers mois de l’année.L’intérêt pour le fixed income, très marqué au premier semestre de l’année, s’est déplacé par la suite vers les actifs plus risqués, actions et matières premières. Un sondage réalisé par Schroders en octobre dernier montre que 55% de la clientèle de la société de gestion était sur-pondérée sur les actions en octobre alors que cette proportion n’était que de 17% en avril. Alors que l’appétit pour le risque est de retour mais que la croissance devrait rester molle en 2010 et surtout soutenue par les marchés émergents, Schroders met en tête de ses cinq grands thèmes d’investissement pour 2009/2010 : les marchés émergents justement, actions mais aussi dette, devant les actions européennes, les obligations d’entreprises et les commodities.Massimo Tosato, vice chairman de Schroders, estime toutefois que l’industrie de la gestion européenne a encore du chemin à faire pour mieux résister à un environnement de crise. «Nous n’aurons pas d’industrie solide tant que nous ne développerons pas davantage l’épargne longue», a-t-il lancé. Dans cette perspective, il faut développer des produits adaptés. Schroders a de tels produits dans ses cartons mais l’industrie hésite encore à se lancer plus avant. «Je suis un peu surpris de la circonspection des distributeurs. Cette question des produits de retraite long terme est au centre de leurs préoccupations mais lorsqu’il s’agit de franchir le pas, ils repoussent leur décision à plus tard», explique Richard Mountford.

Jupiter a décidé selon Hedge Week d’ouvrir son Financials Hedge Fund aux investisseurs extérieurs. Ce fonds long/short spécialiste des financières, tous pays, tous secteurs et toutes capitalisations confondus, a été lancé en mai 2007 par Robert Mumby et affiche un encours de 32 millions de dollars. Il est issu de la plate-forme d’incubation de hedge funds de Jupiter et a généré une performance annualisée de 16 % depuis le lancement, avec une volatilité annualisée de 8 %. En 2008, il a gagné 6,21 % et sa performance depuis le début de l’année atteint 24,17 %.

Editeur du Daily Mirror et de plusieurs journaux régionaux, Trinity Mirror entame une consultation de deux mois avec ses personnels après être arrivé à la conclusion qu’il n’a plus les moyens financiers d’alimenter les quatre fonds de pension à prestations définies dont le déficit est passé en huit ans de 37 millions à 275 millions de livres, malgré un apporté de 259 millions par l’entreprise, rapporte The Sunday Times. Ce déficit représente 70 % de la dette du groupe. Les 3.000 adhérents actifs seront transférés à un fonds à contributions définies.Parmi les quatre fonds figure le Mirror Group Fund, duquel Robert Maxwell a pillé 500 millions de livres.