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Asset Management
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16/11/2009

RepRisk publie le bide-parade des entreprises les moins fréquentables

Pour septembre et octobre, les entreprises les moins fréquentables sous l’angle environnementale et sociale selon l’agence RepRisk, spécialiste du risque réputationnel, ont été Vedanta, Chevron, Nestlé, Shell, Red Industries, Bhushan Power & Steel, ExxonMobil, Beef Products, Greater Omaha Packing Co, Lone Star Beef Processors et Cargill. Ce «bide-parade» est fondé sur l’indice RRI du risque réputationnel qui est directement extrapolé des échos négatifs parus dans la presse.
16/11/2009

Galaxy AM va lancer un nouveau fonds

Galaxy Asset Management envisage de lancer un nouveau fonds, le Galaxy China Special Situations Fund, qui va mettre en œuvre une stratégie event-driven et s’efforcera de saisir les opportunités liées aux opérations de fusion, d’augmentations de capital ou encore de restructuration, selon Asian Investor. Le fonds investira en outre dans les opérations pre-IPO dans des sociétés chinoises. Cette stratégie devrait démarrer avec 40 à 50 millions de dollars d’actifs et Galaxy recherche des investisseurs du côté des fonds de fonds et des family offices.Les objectifs de rendement se situent autour de 30% et plus pour une volatilité inférieure à 15%. Les frais se décomposent en 2% pour la gestion et 20% pour la performance.Le nouveau fonds sera piloté par Joseph Chu (ex-CLSA) et Freeman Yim (ex-Robeco), récemment recrutés par Galaxy.
16/11/2009
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Private equity : retour des cessions de participations

Les cessions de participation des fonds d’investissement opèrent un redémarrage, note l’Agefi qui rappelle qu’en fin de semaine passée, les fonds Blackstone et Lion Capital ont finalisé la cession, auprès de l’industriel japonais Suntory, du groupe Orangina Schweppes. Parallèlement, BC Partners et Apollo Management ont annoncé la cession du câblo-opérateur allemand Unitymedia...Cette tendance émerge dans le capital investissement, où les fonds privilégient encore les sorties industrielles face à la prudence du marché sur les IPO, note le quotidien. Les cessions à d’autres fonds d’investissement, restent rare. En France, selon l’Afic (Association française des investisseurs en capital), au premier semestre 2009, les cessions industrielles ont représenté 42% du montant des sorties, contre 21% pour les cessions de titres déjà cotés et 10% pour les sorties secondaires.
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16/11/2009
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Repli pour les hedge funds en octobre

Confirmant la tendance observée pour les autres principaux indices de hedge funds, le Lyxor Global Hedge Fund Index a lui aussi accusé une perte en octobre, avec 0,96 %. Néanmoins, au 10 novembre, cet indice investissable affichait encore un gain de 5,38 % depuis le début de l’année.Les deux plus mauvais résultats du mois dernier ont été accusés par les marchés émergents (- 3,02 %) et par les CTA long terme (- 2,77 %).alors que l’arbitrage de crédit signait une performance de 4,54 % qui lui permet d’afficher le meilleur résultat depuis le début de l’année (+ 48,33 %). L’equity short bias accuse pour sa part la plus forte perte avec 27,43 %.
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16/11/2009

Capital-investissement: la sortie de crise n’est pas loin

Dans un entretien aux Echos, la patronne d’Axa Private Equity, Dominique Senequier, estime que «la sortie de crise n’est sans doute pas loin pour le secteur. La consolidation des portefeuilles est en cours, mais elle n’est pas tout à fait finie. Les restructurations de dette devraient se poursuivre au cours des six prochains mois et, pour certains dossiers, de nouvelles mesures pourraient être nécessaires. La crise a parfois modifié durablement le profil des sociétés, qui n’est alors plus compatible avec des niveaux de dette fixés dans un autre contexte. Dans certains cas, d’ailleurs, les restructurations récentes ne sont qu’une première étape, pour tenir dans l’espoir qu’il sera plus facile de renégocier les ratios bancaires –les fameux «covenants"- dans dix-huit mois».
16/11/2009

Nuveen Investments recrute une grosse pointure chez AllianceBernstein

David Levi, senior managing director et head of global business development & marketing chez AllianceBernstein, a rejoint Nuveen Investments comme managing director for global business development à New York, où il sera à la fois co-head de la national accounts team et head of global business development. Il sera l’alter ego du managing director Anthony Ciccarone, qui était head of SMA product management et qui devient co-head of national accounts.La mission de David Levi sera de développer les relations avec la clientèle à niveau élevé ainsi que de développer Nuveen à l’international ainsi que dans le domaine de l'épargne retraite à contributions définies.
16/11/2009
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Neuberger Berman lance un fonds d'emprunts bancaires

Neuberger Berman prépare le lancement de Floating Rate Income Fund, un fonds investi dans de la dette bancaire senior garantie. Il sera géré par Tim Van Kirk. Neuberger espère mettre le produit en vente avant décembre, précise Mutual Fund Wire.
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16/11/2009
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BGI va lancer un ETF "sans génocide"

La gamme des iShares «responsables» de Barclays Global Investors (BGI) sera bientôt complétée du iShares Genocide-Free ETF. L’objectif est de proposer sur la base d’un indice calculé par un fournisseur externe réputé la possibilité d’exclure tout investissement dans des sociétés du monde entier qui pourraient s’avérer fortement impliquées dans un génocide. La date de lancement n’est pas encore fixée.Noel Archard, head of iShares resserach & development chez BGI, a precisé avoir été convaincu qu’il peut y avoir une demande pour ce genre de produit à la suite de conversations récentes avec Investors Against Genocide, notamment.
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16/11/2009
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Van Eck Global lance un ETF sur les mines d'or

Van Eck Global lance un deuxième ETF sur les mines d’or. Le Market Vectors Junior Gold Miners ETF est coté depuis mercredi sur le NYSE Arca, suit les petites et moyennes capitalisations du secteur des mines d’or. Au 30 septembre, Van Eck propose 22 ETF et gère 9,7 milliards de dollars d’encours.
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16/11/2009
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John Paulson fait un don de 20 millions de dollars à son université

John Paulson, fondateur et président de la société de gestion alternative Paulson & Co, a fait un don de 20 millions de dollars à la New York University Stern School of Business dont il est diplômé, rapporte Hedge Week. Ce montant servira pour partie à financer des travaux de modernisation du campus, le reliquat étant affecté à la création des chaires Alan Greenspan et John A. Paulson.
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16/11/2009
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Les fonds monétaires prennent plus de risques

Les fonds monétaires s’aventurent désormais vers des instruments à duration plus longue, constate le Wall Street Journal. Ainsi, la maturité moyenne des 100 plus gros fonds monétaires aux Etats-Unis était de 47 jours en août 2008, puis a chuté à 43 jours pendant deux mois, selon les statistiques de Crane. En février, ce niveau était remonté à celui d’avant la crise et, actuellement, la maturité moyenne des 100 fonds est de 52 jours, soit un plus haut depuis avril 2006.
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16/11/2009

Départ du patron des petites capitalisations de Putnam

Le patron de l’équipe petites et moyennes capitalisations de Putnam Investments, Ned Shadek, a quitté l’entreprise la semaine dernière. Il ne sera pas remplacé, selon un porte-parole cité par le Wall Street Journal.
16/11/2009
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Les investisseurs de TPG peuvent réduire leur exposition au fonds financier

TPG propose à ses investisseurs la possibilité de réduire leurs engagements à son fonds financier, ce qui reflète les difficultés qu’ont les sociétés de private equity cherchant à acquérir des banques «distresssed», rapporte le Financial Times. Ainsi, TPG Financial Partners a initialement reçu des engagements pour un fonds de 6 milliards de dollars en février 2008. La taille du fonds a été réduite à 4,6 milliards en janvier. Maintenant, les investisseurs peuvent ramener leurs engagements à 2,5 milliards.
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16/11/2009

Efama creates advisory committee to assist president

Jean-Baptiste de Franssu, president of Efama, the European asset management association, has created a consulting committee attached to the president, consisting of ten eminent figures in the asset management sector. The board will serve as a forum for the exchange of opinions and the definition of the priorities Efama is to set for itself in years to come, Funds People reports. The committee includes Dominique Carrel-Billiard, CEO of Axa Investment Managers, Alain Dromer, CEO of Aviva Investors, Philippe Marchessaux, PDG of BNP Paribas Investment Partners for France, Joachim Faber (Allianz Global Investors), John Fraser, president and CEO of UBS Global Asset Management, Dario Frigerio (CEO of Pioneer), Rederick Munster (Robeco), Allan Polack (Nordea Savings & Asset Management, and Juan Alcaraz, deputy director of Allfunds Bank.
16/11/2009

Good quarterly results for Dexia asset management

Dexia, which has earned net profits of EUR274m in third quarter, compared with losses of EUR1.5bn one year earlier, has seen the contribution of its Asset Management and Services (AMS) unit increased from EUR9m in second quarter to EUR96m in third quarter. Net results for the Asset Management division totalled EUR16m, compared with EUR6m previously, and EUR4m in third quarter 2008, while the Insurance division earned profits of EUR73m, compared with losses of EUR2m the previous quarter. Assets under management in the Asset Management section increased by EUR5.5bn (+7%), largely due to positive market effects. Inflows to institutional funds continued (EUR1.2bn), while retail funds continued to show outflows (-EUR1.2bn in third quarter, compared with -EUR2.1bn in second quarter). Revenues increased by 24% over the quarter, thanks to growth in management fees (+14%) and performance commissions (x5).
16/11/2009

ETF issuers still leading other firms for subscriptions

At the end of September, securities funds on sale in Germany had seen net redemptions of EUR4.7bn since the beginning of the year. But ETF promoters saw net subscriptions during the same period of EUR8.37bn, due to subscriptions of EUR2.88bn for Commerz Derivatives, of which ComStage funds attracted EUR573m; db x-trackers (Deutsche Bank) with EUR3.75bn, ETFlab (Deka) with EUR1.51bn, and BGI (iShares) with EUR237.3m. Of the major asset management firms, only DWS/DB (Deutsche Bank) shows net subscriptions totalling EUR1.47bn. The other firms showing net redemptions in the period include Allianz Global Investors, with net redemptions of EUR2.61bn despite net subscriptions of EUR3.56bn to Pimco Europe, while Deka has seen net outflows of EUR6.1bn, Pioneer (UniCredit) and Union Investment (co-operative banks), for their part, have seen net redemptions of EUR993.9m and EUR792.8m.
16/11/2009

P2 Value real estate fund from Morgan Stanley hit hard on markets

Only four German open-ended real estate funds are maintaining their suspensions of redemptions put in place in late October 2008, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The most emblematic of these is the P2 Value fund from Morgan Stanley, whose assets totalled EUR1.4bn, but whose shares were trading on the Hamburg and Stuttgart stock markets at EUR42, though the fund’s net asset value as calculated by Morgan Stanley Real Estate Investment would be equivalent to about EUR46 per share. However, the undervaluation on the markets is slighter for the TMW Immobilien Weltfonds (EUR1bn).
16/11/2009

Hermes and ABI call Volkswagen management to task

In a letter date November 14th to Ferdinand Piëch, who is both chairman of the supervisory board at Volkswagen and one of the most infuential shareholders in Porsche, the British pension fund management firm Hermes criticized the insufficient level of information supplied to minority shareholders, and raised questions about a potential conflict of interests in Volkswagen’s proposed acquisition of Porsche, the Financial Times reports. The Association of British Insurers (ABI) has also sent a letter to Piëch, in which it calls for information about the way in which Porche’s business is being valued for the acquisition, and about the transaction’s economic rationale. The newspaper reports that, according to a Commerzbank analyst, Porsche is “ambitiously” valued at EUR12.4bn, while its fair value is nearer to EUR9bn.
16/11/2009

Recruitments at GSAM

The management team at Goldman Sachs Asset Management in Spain, led by Lucía Catalán, has recruited Diego Astarloa from SGAM, and Iván Gomero from Fidelity, Funds People reports, doubling the firm’s local personnel.
16/11/2009

Emotional Assets launches first product

The London-based asset management boutique Emotional Assets Management & Research has launched its first fund, the Emotional Assets Fund I, which will invest in 15 “emotional assets,” including art, photography, contemporary design, antique rugs, musical instruments, antique jewelry, ceramics, architecture, rare coins, diamonds, rare stamps, maps and atlases, rare manuscripts, and rare antiquities. The objective for the closed fund is to achieve a five-year investment duration and returns of 15% per year, with regular volatility, while also conserving the initial investment. The product will be domiciled in Guernsey, and will use no leverage. The minimal investment for the product is GBP100,000.
16/11/2009

Assets in SRI funds down

According to statistics from Vigeo, assets in British SRI funds as of the end of June were down, due to a strong exposure to equities (74%) to EUR10.5bn, compared with EUR12.5bn one year earlier, while average assets under management come to EUR107m per fund, Investment Week reports.
16/11/2009

Van Eck Global launches a gold mining ETF

Van Eck Global is launching a second ETF fund of shares in gold mining firms. The Market Vectors Junior Gold Miners ETF has been listed on the NYSE Arca exchange since Wednesday, and tracks small and midcaps of the gold mining sector. As of 30 September, Van Eck had 22 ETF funds on sale, and managed USD9.7bn in assets.
16/11/2009

John Paulson donates USD20m to his alma mater

John Paulson, founder and president of the alternative management firm Paulson & Co, has donated USD20m to the New York University Stern School of Business, his alma mater, Hedge Week reports. The donation will be used partly to finance renovations on campus, and partly to endow chairs named after Alan Greenspan and John Paulson.
16/11/2009

TPG offers investors reduction of exposure to financial sector fund

TPG is offering its investors an opportunity to reduce their commitments to its financial sector fund, in a sign of the trouble that private equity firms are having in acquiring distressed banks, the Financial Times reports. TPG Financial Partners had initially received commitments for a USD6bn funds in february 2008. The size of the fund was reduced to USD4.6bn in January. Now, investors may reduce their commitments to USD2.5bn.
16/11/2009

Money market funds take more risk

Some money-market funds are moving into longer-duration instruments, the Wall Street Journal observes. The average weighted maturity of the 100 largest money-market funds was 47 days in August 2008, then dipped to 43 days for two months, according to Crane. By February it was back up to precrisis levels and, currently, the weighted average maturity of the 100 largest money-market funds is 52 days. That’s the highest since April 2006.
16/11/2009

BGI to launch a "genocide-free" ETF fund

The range of socially responsible iShares products from Barclays Global Investors (BGI) will soon grow by one product with the addition of the iShares Genocide-Free ETF. The objective will be to offer investors a means to exclude all investments in firms worldwide who may be implicated in genocide, on the basis of an index calculated by a third-party provider. The date for the launch of the fund has not yet been set. Noel Archard, head of iShares research & development at BGI, says he was convinced that there may be demand for such a product following recent conversations with Investors Against Genocide and others.
16/11/2009

28% of management firms lost money in 2008

According to quarterly statistics from the CNMV, 34 out of 120 Spanish asset management firms made losses in 2008, of whom four have assets under management of over EUR1bn (Barclays, Credit Suisse, Urquijo and UBS). Net profits for the sector totalled EUR348m, or 0.17% of assets, of which EUR65m were for BBVA Asset Management, and EUR49.6m for Santander Asset Management. Bestinver, the asset management firm of the Acctiona group, has earned profits of EUR27.8m, which represents a margin of 1.42%, compared with 0.19% for BBVA AM and 0.14% for Santander AM.
16/11/2009

Nuveen Investments recruits a high-profile managing director from AllianceBernstein

David Levi, senior managing director and head of global business development & marketing at AllianceBernstein, has joined Nuveen Investments as managing director for global business development in New York, where he will be both co-head of the national accounts team and head of global business development. He will be the alter ego of managing director Anthony Ciccarone, who was previously head of SMA product management, and who will now become co-head of national accounts. Levi’s mission will be to develop relations with high-level clients as well as to develop Nuveen’s presence internationally and in the defined-contribution retirement savings market.
16/11/2009

Neuberger Berman launches a bank loan fund

Neuberger Berman is preparing to launch the Floating Rate Income Fund, which will invest in senior guaranteed debt issued by banks. The product will be managed by Tim van Kirk. Neuberger is planning to offer the product for sale by December, Mutual Fund Wire reports.
16/11/2009

Madoff: Major French victim in legal challenge to HSBC

Léone-Noëlle Meyer, former president of Galeries Lafayette, who has one of the largest private fortunes in France, is to file a lawsuit against the bank HSBC, which proposed and sold her shares in Madoff funds, La Tribune reports, citing “La Journal du Dimanche.” Meyer is reported to have lost EUR7.5m invested in the Luxalpha Sicav fund.

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