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18/11/2009

Le taux de défaut des entreprises à 9,71% en octobre

Malgré les signes de reprise économique observés ici et là, le nombre d'émetteurs dans le monde notés «B-" ou en dessous de ce niveau reste élevé. Au 11 novembre 2009, le nombre de ces émetteurs s'élevait à 251 contre un niveau record de 300 en avril mais 207 il y a un an, selon un article publié le 17 novembre par Standard & Poor’s. Ces 251 émetteurs en position de faiblesse ont une dette cumulée de 268,44 milliards de dollars. Ils se trouvent d’abord aux Etats-Unis (172 sociétés sur 251, soit 69% du total).Dans ce contexte, le taux de défaut des émetteurs en catégorie spéculative s’est inscrit à 9,71% en octobre, contre 9,59% en septembre. Ce taux représente ainsi plus de douze fois le taux de 0,79% observé en novembre 2007.Depuis le début de l’année jusqu’au 11 novembre, 243 émetteurs se sont retrouvés en situation de défaut, représentant une dette cumulée de 573 milliards de dollars. Sur l’ensemble de l’année 2008, le nombre de défauts avait atteint 126 entreprises, pour une dette cumulée de 433 milliards de dollars.
18/11/2009

Tetragon Financial acquiert Lyon Capital Management

Mardi, Tetragon Financial Group Ltd (TFG) de Guernesey (coté sur Euronext Amsterdam) a annoncé l’acquisition de Lyon Capital Management LLC (LCM) ainsi que de certaines collateralized loan obligations (CLO) auprès de Calyon et de quelques-unes de ses filiales. Le montant de la transaction, qui doit être bouclée au premier trimerstre 2010, n’a pas été divulgué. LCM affiche environ 2,5 milliards de dollars d’encours.
18/11/2009

Un patron de hedge fund accusé de discrimination sexuelle

Mark Lowe, fondateur du hedge fund Nomos Capital Partners, aurait envoyé une douzaine d’emails parlant de femmes et de sexe à son équipe, majoritairement féminine. Il aurait par ailleurs traité une de ses anciennes employées de « stupide blonde » indique le Financial Times. Une ancienne collaboratrice, Jordan Wimmer, a décidé de porter plainte contre Marc Lowe, entre autres pour discrimination sexuelle.
18/11/2009

Départ d'un fondateur de Brevan Howard

Jean-Philippe Blochet, 46 ans, l’un des partenaires fondateurs de Brevan Howard, l’un des plus gros hedge funds européens, a quitte la société. «Après son retour d’un congé sabbatique l’an dernier, Jean-Philippe Blochet a décidé de cesser d'être un membre actif de Brevan Howard Asset Management LLP, indique un communiqué.
18/11/2009
Fonds

Skandia octroie un mandat de gestion Reits à Cohen & Steers

Skandia Investment Group (SIG) a annoncé le 17 novembre avoir octroyé un mandat de gestion pour son fonds Reits d’un montant de 300 millions de dollars à la société de gestion institutionnelle cotée à la bourse de New York Cohen & Steers, spécialisée dans l’immobilier et qui gérait plus de 22,5 milliards de dollars au 30 septembre dernier. Le fonds était précédemment géré par La Salle Investment Management. Cette modification va s’accompagner d’un changement de benchmark, l’indice UBS Global Investors étant remplacé par le FTSE EPRA NAREIT Developed Index. En conséquence de quoi le poids de l’exposition au marché américain va tomber autour de 40% contre 50%. L’Asie, notamment Hong Kong et le Japon, vont en revanche prendre du poids.Après approbation de l’autorité de tutelle, la Financial Services Authority (FSA), le fonds, actuellement connu sous l’appellation Skandia Global Property Securities (La Salle) Fund, changera de nom pour s’appeler Skandia Global Property Securities Fund.
Fonds
18/11/2009

Nomination chez Standard Life Wealth

Standard Life Wealth, le pôle de gestion de fortune de Standard Life, a nommé James England au poste de Senior business development manager, selon Money Marketing. Basé à Londres, il sera responsable du développement de l’offre de Standard Life Wealth auprès des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (IFAs) et des professionnels de la gestion au Royaume-Uni.Il était précédemment chez UBS AG où il s’occupait du développement des relations avec les IFAs.
18/11/2009

Simon Pryke prend la tête du pôle Private Investment Management de Newton

La filiale de gestion de BNY Mellon, Newton Investment Management, a annoncé en début de semaine la nomination de Simon Pryke au poste de responsable du pôle Private Investment Management.Simon Pryke, qui était depuis 2003 Investment Leader, Global Research, au sein de Newton, va également rejoindre le board of directors de la société.Le pôle gère plus de 8,2 milliards de livres pour le compte de clients privés et d’organisations caritatives.
18/11/2009
Fonds

Baisse de l'encours au troisième trimestre

Avec la baisse du marché des actions au troisième trimestre, l’encours total de la gestion d’actifs en Chine a baissé de 2,46 % pour ressortir à 2.240 milliards de yuans fin septembre, selon les estimations de l’agence de conseiln Z-Ben Advisors. Les remboursements ont posé un problème aux gérants, parce que pratiquement toutes les classes d’actifs ont été touchées, ce qui a obligé les gérants à conserver une poche de cash «plus importante qu’idéal», élément qui a donc aussi affecté la performance. Cependant, observe Z-Ben, les lancements de produits ont perrmis de drainer 135 milliards de yuans contre 94,7 milliards au deuxième trimestre et 45,4 milliards au premier. Pour l’essentiel, il s’est agi de fonds indiciels et d’ETF, qui ont attiré la moitié des souscriptions nouvelles.
Fonds
18/11/2009

Le Santander regroupe sa gestion d'actifs et sa banque privée mondiale

Le conseil d’administration de Banco Santander a décidé lundi de regrouper l’activité de gestion d’actifs (Santander AM et la gestion des fonds de pension) avec la banque privée mondiale, sous la direction de Javier Marín; qui était jusqu'à présent à la tête de la division de banque privée mondiale. Quant à Juan Alcaraz, il prend la direction de la gestion d’actifs tout en conservant celle d’Allfunds Bank. Il remplace Joan David Grimá Terré, qui dirigeait la gestion d’actifs et a demandé à bénéficier d’une retraite anticipée.
18/11/2009

L'avocat d'Hermitage Capital meurt en prison

Sergei Magnitsky (37 ans), avocat russe de la société de gestion Hermitage Capital de William Browder, est décédé dans une geôle moscovite non sans s'être plaint pendant des semaines de ne pas jouir d’un traitement médical adéquat, rapporte The Wall Street Journal.
18/11/2009

Fewer job losses than expected on Wall Street

According to La Tribune, which cites an annual report from the New York State controller, Wall Street banks laid of 35,000 employees during the crisis, compared with a figure of 47,000 projected in June. Profits in the first nine months of 2009 totalled USD22.6bn.
18/11/2009

Hedge fund chief accused of sexual harassment

Mark Lowe, founder of the hedge fund Nomos Capital Partners, is reported to have sent a dozen email messages to his team, most of whom are women, in which he discusses women and sex. He is also said to have called one of his former employees a “dumb blonde,” the Financial Times reports. A former colleague, Jordan Wimmer, is suing Lowe on claims of sexual harassment, among others.
18/11/2009

Hedge funds: 27 EU member states discuss pay limits for managers

Les Echos reports that a draft bill presented by Sweden to the 27 EU member states and debated on Monday and Tuesday would impose “pay practices and policies which do not encourage excessive risk-taking” on hedge fund managers. France is disappointed in this compromise, and expresses regrets in particular that the bill does not mention either ‘carried interests’ or variable pay scales based on the performance of funds.
18/11/2009

AMP may sweeten bid for Axa APH

Craig Dunn, CEO, has told the Wall Street Journal that the Australian wealth management firm AMP Holdings (AUD12bn in assets) may soon improve its bid for Axa Asia Pacific Holdings, over its previous offer of AUD5.34 in shares and cash. AMP’s rise on the stock exchange has already driven up the value of the bid to about EUR5.72 per share.
18/11/2009

UBS tax scandal: agreement with United States made public

90 days after the signature of an agreement between the United States and Switzerland as a result of the UBS tax evastion scandal, the signatory parties on 17 November released details of the administrative cooperation agreement between them in relation to the financial details of approximately 4,450 US taxpayers. According to a statement released yesterday by the Swiss federal justice and police department (DFJP), the parties concerned are primarily UBS clients domiciled in the United States, who held undeclared bank accounts between 2001 and 2008, and of whom there was “serious reason to believe” that they had committed “apparent fraud or evasion.” The same applied to a smaller number of American expatriates, regardless of their country of domicile, who held offshore accounts in the same period,
18/11/2009
Fonds

Pimco lance son premier ETF à gestion active

Mardi, Pimco (groupe Allianz Global Investors) a annoncé le lancement de son premier ETF à gestion active, le Pimco Enhanced Short Maturity Strategy (acronyme MINT sur le NYSE) dont l’objectif est de générer une performance supérieure à celle des marchés monétaires. Ce fonds sera géré par Jerome Schneider, executive vice president de Pimco, selon le processus d’investissement éprouvé de Pimco, qui combine les approches macro-économiques (top-down) et de sélection de titres (bottom-up). Le MINT pourra investir en instruements monétaires, en obligations à échéance plus longue et dans un vivier plus vaste de titres obligataires «investment grade».
Fonds
18/11/2009

Un brevet pour la méthodologie de Research Affiliates

Research Affiliates LLC a obtenu un brevet pour la méthodologie de calcul d’indices qui sélectionne et pondère les valeurs mobilières en fonction d'éléments fondamentaux tels que les dividendes ou le chiffre d’affaires ou les bénéfices mais non la capitalisation boursière, rapporte The Wall Street Journal. Les indices RAFI de Research Affiliates servent déjà de référence à des encours de 27 milliards de dollars contre 17 milliards au début de l’année et ce brevet pourrait poser des problèmes à d’autres pourvoyeurs d’indices, comme WisdomTree (5,5 milliards de dollars d’encours fin septembre), dont les ETF répliquent ses propres indices pondérés en fonction du dividende ou des bénéfices.
18/11/2009

Pimco va aider le régulateur à évaluer le risque des portefeuilles obligataires

Pacific Investment Management Co (Pimco, filiale d’Allianz) a été adjudicataire du mandat convoité de la National Association of Insurance Commissioners (NAIC) consistant à aider le régulateur à évaluer le risque des obligations adossées à des crédits au résidentiel dans le portefeuille des assureurs, rapporte The Wall Street Journal. Cette mission a été des années durant dévolue aux grandes sociétés de notation. Cela concerne environ 18.000 obligations.
18/11/2009

Moins d'emplois supprimés que prévu et des profits à Wall Street

Selon la Tribune qui cite le rapport annuel du contrôleur des comptes de l'État de New York, les banques de Wall Street ont supprimé 35.000 emplois pendant la crise contre 47.000 attendus en juin dernier. Quant aux profits sur les neuf premiers mois de 2009, ils se sont élevés à 22,6 milliards de dollars.
18/11/2009

Apollo Management prévoit une IPO sur le New York Stock Exchange

La société de private equity Apollo Management prévoit de s’introduire en Bourse ces prochaines semaines, sur le New York Stock Exchange, indiquent des sources proches du dossier citées par le Financial Times. Apollo gère 38,3 milliards de dollars en non-coté.
18/11/2009

Kenneth Jacobs prend la tête de Lazard

Selon Les Echos, le conseil de Lazard a choisi Kenneth Jacobs, cinquante et un ans, jusqu’ici patron de l’Amérique du Nord, pour succéder à Bruce Wasserstein, disparu il y a un mois. Sa nomination a été accompagnée d’une série de promotions internes avec l’entrée au conseil d’administration de deux partenaires de poids: Gary Parr, cinquante-deux ans -lui aussi considéré comme un successeur potentiel de Wasserstein-, et le patron de la gestion d’actifs, Ashish Bhutani, quarante-neuf ans.
18/11/2009

Macquarie trouve trop chère la banque d'investissement de Sal. Oppenheim

Un porte-parole de Sal. Oppenheim a confirmé que l’australien Macquarie a jugé trop élevé le prix demandé par l'établissement allemand pour sa division de banque d’investissement (400 personnes, 250 millions d’euros de fonds propres), rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Les négociations se poursuivent, mais ne sont plus exclusives. L'échec des pourparlers serait également imputable au fait que les Australiens envisageaient d’importantes coupes dans l’effectif.
18/11/2009
Fonds

Aberdeen suspend à nouveau les remboursements sur son fonds DEGI International

Aberdeen Immobilien KAG a annoncé mardi qu’elle gèle à nouveau, pour trois mois, les remboursements de son fonds immobilier offert au public DEGI International, qui avait déjà été fermé aux remboursements fin octobre 2008 et fin janvier 2009. De plus, les fonds DEGI International (2,02 milliards d’euros fin septembre) et DEGI Europa (1,71 milliard, toujours fermé aux remboursements) n’acceptent plus de souscriptions en raison de cessions d’actifs imminentes.Aberdeen précise que, depuis la réouverture aux remboursements le 30 janvier, les sorties du DEGI International avaient progressivement diminué, revenant de 260 millions d’euros en février à 18 millions en mai. Mais, en juin, le débat public en Allemagne sur les risques de pertes des fonds immobiliers a provoqué un regain de demandes de rachat et, pour le troisième trimestre, le DEGI International a subi des remboursements nets de 250 millions d’euros.
Fonds
18/11/2009
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Les maisons allemandes regagnent du terrain par rapport aux luxembourgeoises

Par le passé, les fonds luxembourgeois commercialisés en Allemagne attiraient nettement plus de souscriptions nettes que les fonds allemands enregistrés sur place. Le phénomène s’est à présent inversé, puisque, pour cette année, les fonds offerts au public immatriculés en Allemagne ont drainé plus de 7,81 milliards d’euros durant les neuf premiers mois de l’année tandis que les fonds luxembourgeois subissaient des sorties nettes de 12,93 milliards d’euros, indique Kommaplha dans l'édition de novembre de «Fondsmarkt»'Parmi les cinq gestionnaires ayant attiré les souscriptions nettes les plus fortes durant les trois premiers trimestres de cette année, les deux premiers sont de droit Luxembourg, db x-trackers (Deutsche Bank) avec 3,75 milliards d’euros et Pimco Europe (Allianz Global Investors) avec 3,56 milliards d’euros. Les trois autres sont Union Investment Real Estate (2,18 milliards, Union Investment Privatfonds (2,04 milliards) et Universal-Investment (1,52 milliard).En revanche, quatre des cinq plus importantes décollectes nettes sont le fait de maisons luxembourgeoises : Deka SA (4,75 milliards d’euros), Union Investment Luxembourg (2,83 milliards), Allianz GI Luxembourg (2,42 milliards) et cominvest SA (AGI, 2,17 milliards).
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18/11/2009
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Le secteur de la gestion d'actifs a drainé plus de 30 milliards d'euros en janvier-septembre

Au 30 septembre, le secteur allemand de la gestion d’actifs affichait un encours sous administration de 1.664,7 milliards d’euros, soit 160 milliards de plus qu’au 31 décembre 2008.Sur ces 160 milliards d’euros supplémentaires, 31,82 milliards proviennent de souscriptions nouvelles, indique l’association BVI, précisant que le chiffre de près de 11 milliards d’euros annoncés voici quelques jours ne comprenait pas les mandats directs ainsi que la collecte institutionnelle à l'étranger. Sur les 31,82 milliards, 26,79 milliards sont allés aux fonds offerts au public, aux «Spezialfonds» et aux mandats tandis que 5,03 milliards entraient dans des fonds immobiliers offerts au public.En ce qui concerne la gestion de portefeuille, les rentrées nettes ont porté sur 12,16 milliards pour les fonds offerts au public, les Spezialfonds et les mandats tandis que celles des fonds immobiliers offerts au public portaient sur 4,77 milliards.
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18/11/2009
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Credit Suisse va faire coter 16 Xmtch à Francfort

Sous réserve de l’accord de la Deutsche Börse, 15 ETF de droit irlandais et un de droit luxembourgeois de la gamme Xmtch de Credit Suisse vont être cotés à compter du 25 novembre sur le segment XTF de la plate-forme de négociation électronique Xetra (lire notre dépêche du 13 novembre). Actuellement, Credit Suisse est le plus gros fournisseur d’ETF en Suisse avec 6 milliards d’euros d’encours et environ 31 % de part de marché. Depuis le 11 septembre un seul Xmtch est déjà coté sur Xetra, le luxembourgeois Xmtch (LUX) on MSCI EMU Large CapLa cotation en Allemagne, après celles sur les marchés suisse et - tout récemment - italien, s’inscrit dans le cadre d’une politique visant à rattraper le peloton de tête sur le marché européen d’ici à deux ans, a indiqué henning Busch, head of asset management de Credit Suisse pour l’Allemagne. Les ETF nouvellement cotés à Francfort selon les suivants : Xmtch (IE) on MSCI EMU Small Cap Xmtch (IE) on MSCI Japan Small Cap Xmtch (IE) on MSCI Japan Large Cap Xmtch (IE) on MSCI UK Large Cap Xmtch (IE) on MSCI UK Small Cap Xmtch (IE) on MSCI US Large Cap Xmtch (IE) on MSCI US Small Cap Xmtch (LUX) on MSCI Emerging Markets Xmtch (IE) on iBoxx USD Govt 1-3 Xmtch (IE) on iBoxx USD Govt 3-7 Xmtch (IE) on iBoxx USD Govt 7-10 Xmtch (IE) on iBoxx EUR Govt 1-3 Xmtch (IE) on iBoxx EUR Govt 3-7 Xmtch (IE) on iBoxx EUR Govt 7-10 Xmtch (IE) on iBoxx USD Inflation Linked Xmtch (IE) on iBoxx EUR Inflation Linked
Fonds
18/11/2009

comdirect coopère avec Morningstar

Désormais, le site Internet de comdirect bank (groupe Commerzbank) Fournet des notations qualitatives de fonds provenant de Morningstar. Les clients de la banque directe peuvent en outre télécharger des rapports complets sur ces fonds. Actuellement, des notations qualitatives sont disponibles en allemand pour environ 400 fonds, mais "à moyen terme» il est prévu de porter ce total à 3.000 produits.
18/11/2009
Fonds

Le hausInvest Europa siphonnerait le DEGI International

La Börsen-Zeitung rapporte que, selon les milieux financiers, les forts remboursements qui ont motivé la nouvelle fermeture du fonds immobilier DEGI International par Aberdeen seraient dus à des arbitrages au profit du hausInvest europa de Commerz Real.
Fonds
18/11/2009

Credit Suisse to list 16 Irish-registered Xmtch funds in Frankfurt

Pending permission from Deutsche Börse, 16 Irish-registered ETF funds of the Xmtch range from Credit Suisse will be listed on the XTF segment of the electronic trading platform Xetra on 25 November (see Newsmanagers of 13 November). Currently, Credit Suisse is the largest ETF provider in Switzerland, with EUR6bn in assets and a market share of about 31%. Since 11 September, only one Xmtch has been listed on Xetra, namely, the Luxembourg-registered Xmtch (LUX) on MSCI EMU Large Cap. The listing of these funds in Germany, following their introductions on the Swiss and, more recently, Italian markets, is part of a campaign to capture a leading position on the European market in two years, says Henning Busch, head of asset management for Germany at Credit Suisse. The funds to be listed in Germany are the following: Xmtch (IE) on MSCI EMU Small Cap Xmtch (IE) on MSCI Japan Small Cap Xmtch (IE) on MSCI Japan Large Cap Xmtch (IE) on MSCI UK Large Cap Xmtch (IE) on MSCI UK Small Cap Xmtch (IE) on MSCI US Large Cap Xmtch (IE) on MSCI US Small Cap Xmtch (LUX) on MSCI Emerging Markets Xmtch (IE) on iBoxx USD Govt 1-3 Xmtch (IE) on iBoxx USD Govt 3-7 Xmtch (IE) on iBoxx USD Govt 7-10 Xmtch (IE) on iBoxx EUR Govt 1-3 Xmtch (IE) on iBoxx EUR Govt 3-7 Xmtch (IE) on iBoxx EUR Govt 7-10 Xmtch (IE) on iBoxx USD Inflation Linked Xmtch (IE) on iBoxx EUR Inflation Linked

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