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12/01/2010

BNY Mellon sélectionné par GLG MMI

GLG MMI, le pôle fonds de hedge funds de GLG Partners, a sélectionné BNY Mellon en tant que conservateur et administrateur pour la totalité de ses activités de fonds de hedge funds. Fin 2009, la clientèle de BNY Mellon sur les fonds de hedge funds représentait un montant supérieur à 200 milliards de dollars.
12/01/2010

ETP : la Deutsche Bank prévoit un gonflement d'au moins 20 % des encours en 2010

A fin 2009 l’encours des Exchange Traded Products (ETF, ETC et ETN) ou ETP se situait selon la Deutsche Bank à 160 milliards d’euros en Europe et à 790,1 milliards de dollars aux Etats-Unis, contre respectivement 104,4 milliards d’euros et 544,6 milliards de dollars douze mois plus tôt.Les analystes de la banque estiment que les actifs sous gestion des ETP en Europe et aux Etats-Unis pourraient s’accroître de 20 % cette année, à 1.200 milliards de dollars si les marchés traditionnels restent statiques (flat), mais gonfler de 40 % à 1.400 milliards de dollars si les marchés d’actions continuent d'être haussiers.Concernant l’Europe, BlackRock (avec BGI) a été le premier acteur à la fois par l’encours fin 2009 (56,46 milliards d’euros) que par les souscriptions nettes sur l’année dernière, avec 8,35 milliards d’euros. Le numéro deux était Lyxor (Société Générale) avec 28,54 milliards d’euros, mais des rentrées nettes de seulement 1,43 milliard d’euros. De son côté, db x-trackers (Deutsche Bank) arrive troisième par les encours, avec 26,28 milliards d’euros et deuxième par les souscriptions nettes avec 6,57 milliards d’euros. Le quatrième par les actifs sous gestion est ETF Securities, avec 10,92 milliards d’euros ; ses souscriptions nettes ont porté en 2009 sur 3,71 milliards d’euros.
12/01/2010

Le taux des défauts corporate en recul pour la première fois depuis début 2008

Le taux de défaut sur les émissions «corporate» en catégorie spéculative s’est inscrit au quatrième trimestre à 12,5%, en léger recul par rapport au trimestre précédent (12,6%) s’orientant ainsi pour la première fois à la baisse depuis janvier 2008, indique Moody’s dans sa dernière livraison mensuelle sur le sujet. Au cours du quatrième trimestre, le taux de défaut a culminé à 12,9% en novembre, niveau jamais depuis 12,2% à 1991 et 10,4% en 2001.Au cours des prochains mois, le taux de défaut en catégorie spéculative devrait s’inscrire en forte baisse. Il devrait tomber à 3,3% d’ici au quatrième trimestre, avec un taux de 6,4% d’ici à la fin juin. Si toutefois la reprise économique mondiale n'était pas au rendez-vous, la baisse du taux de défaut pourrait être beaucoup plus modeste.Aux Etats-Unis, le taux de défaut s’est replié à 12,2% au quatrième trimestre contre 13,4% un trimestre plus tôt alors qu’en Europe, il a augmenté à 10,2% contre 9,7%. Début 2009, le taux de défaut aux Etats-Unis s’inscrivait à 4,7% et le taux européen à 2,1%. Ce taux pourrait tomber cette année à 2,7% en Europe et à 3,6% aux Etats-Unis.
12/01/2010

4000 milliards de dollars ont changé de main dans la gestion d'actifs en 2009

En 2009, l’activité des fusions-acquisitions dans la gestion d’actifs a été dominée par les cessions d’actifs, mais l’achat d’Advisory Research par Piper Jaffray et celui de MetWest par TCW, des transactions stratégiques, laissent présager que 2010 sera plutôt une année où les gestionnaires indépendants seront en vedette, estime Jefferies. Pour l’an dernier, seules 61 sociétés de gestion indépendantes ont changé de mains, ce qui est le nombre le plus faible depuis une décennie et représente une contraction de 57 % sur 2008.Jefferies a recensé pour 2009 un total de 143 opérations de fusions-acquisitions dans le monde, contre 219 pour l’année précédente. Cependant, les encours ayant changé de mains ont atteint un record historique de 4.000 milliards de dollars contre 1.950 milliards pour 2008. Cela représente aussi un total supérieur de 51 % au précédent record enregistré pour 2006. Il y a eu neuf méga-transactions impliquant des gestionnaires avec plus de 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion, dont notamment l’acquisition de BGI par BlackRock (1.440 milliards de dollars, la création d’Amundi par CAAM et SGAM (839 milliards) et l’acquisition de Sal. Oppenheim par la Deutsche Bank (201 milliards).Les montants annoncés de ces opérations ont atteint 24,9 milliards de dollars contre 15,9 milliards en 2008. Les trois plus importantes acquisitions ont été celles de BGI par BlackRock pour 13,5 milliards de dollars, celle de Sal. Oppenheim par la Deutsche (1,9 milliard) et celle des activités retail de Morgan Stanley, y compris Van Kampen Investments, par Invesco (1,5 milliard).
12/01/2010

Un ancien patron de Credit Suisse UK lance une société de gestion

L’ancien chief executive de Credit Suisse Asset Management UK, David Norman, lance une nouvelle société de gestion qui veut surfer sur la demande croissante des investisseurs pour des produits d’investissement multi-classes d’actifs et bon marché, selon Money Marketing.David Norman s’est associé avec le fondateur de Folio Partners, Gary Mairs, pour lancer cette nouvelle société baptisée TCF Fund Managers.Dans un premier temps, TCF va proposer un service de gestion de fonds bon marché, notamment aux conseillers indépendants (IFAs) et aux fonds de pension. Les produits proposés seront basés sur des ETF, des mutual funds passifs et sur des futures. Les portefeuilles peuvent intégrer des actions britanniques et internationales, y compris marchés émergents, du fixed income, du cash, des commodities et de l’immobilier.
12/01/2010

Hausse de la rentabilité des sociétés de gestion

67 % des sociétés de gestion au Royaume-Uni ont publié une hausse de leur rentabilité au quatrième trimestre 2009, selon le Financial Times Fund Management, qui cite le CBI/PwC Financial Services Survey. 35 % anticipent une hausse des bénéfices au premier trimestre de cette année.
12/01/2010

Veritas ouvre son Global Real Return Fund

Veritas Asset Management a décidé pour la première fois d’ouvrir son hedge fund international aux investisseurs retail et institutionnels, selon Hedge Week.Jusqu’ici, le fonds, d’un montant de 30 millions de livres, était disponible exclusivement auprès d’un petit groupe d’investisseurs y compris les associés de la firme et des clients privés. Depuis son lancement en juillet 2004, il affiche un rendement de 68% contre 38,39% pour le MSCI World.Le fonds a été restructuré comme un véhicule Ucits III et a été renommé le Veritas Global Real Return Fund. Il a été lancé début janvier et offre une liquidité quotidienne. Le fonds se propose de dégager un rendement annualisé de 6% à moyen/long terme au travers d’investissements dans les actions internationales long et short, les obligations, le cash et les dérivés.Le fonds est ouvert aux investisseurs «retail» à partir d’un investissement minimum de 7.000 livres et aux investisseurs institutionnels à compter de 30.000 livres.
12/01/2010
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AGI compte lancer en mars deux fonds de performance absolue

Nick Smith, managing director et head of fund distribution d’Allianz Global Investors (AGI) au Royaume-Uni, a annoncé selon Investment Week qu’un fonds actions et un fonds multi-classes d’actifs, tous deux de performance absolue, seront lancés en mars et probablement gérés à Londres. AGI compte utiliser pour ses premiers produits de performance absolue sur le marché britannique son expérience dans les domaines du 130/30 et des fonds multi-classes d’actifs.D’autre part, AGI envisage de lancer des fonds régionaux déclinant le concept du BRIC Stars Fund d’Allianz RCM (699 millions de livres).
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12/01/2010

Jeff Gundlach répond aux accusations de TCW

Jeffrey Gundlach a réfuté les accusations de son ancien employeur TCW dans une lettre adressée lundi aux clients et associés de DoubleLine, sa nouvelle société, rapporte le Wall Street Journal. Il annonce qu’il va prochainement porter plainte.
12/01/2010
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Les fonds de fonds Ucits III vont se multiplier

80 % des gestionnaires de fonds de hedge funds ont l’intention de lancer des fonds de hedge funds Ucits dans les 12 mois qui viennent, révèle un sondage mené par KdK Asset Management auprès de 30 multigestionnaires alternatifs en décembre 2009. Et ce, alors même qu’ils sont tout aussi nombreux à penser que les coûts liés à la gestion d’une stratégie de hedge fund dans un format Ucits seront plus élevés que les coûts du fonds offshore équivalent et qu’ils sont 67 % à juger que la performance sera plus faible. Mais l’enveloppe Ucits présente pour les gestionnaires de fonds de hedge funds un certain nombre d’avantages susceptibles de contrebalancer cet inconvénient majeur, et notamment un meilleur accès à la clientèle de particuliers et une plus grande liquidité. En termes de clientèle, la demande pour des produits Ucits semble en tout cas venir principalement des plates formes de fonds, des réseaux retail et des personnes fortunées. Parmi les sociétés de gestion ayant lancé un fonds de hedge funds Ucits III figure notamment Alternative Asset Advisors (Syz & Co), tandis que d’autres, comme UBP, y songent.
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12/01/2010
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Carlyle va lancer un fonds en renminbi

Carlyle Group a dévoilé mardi son projet de travailler avec les autorités de la ville de Pékin pour créer un fonds en renminbi qui lui permettra de procéder à des investissements en devise locale dans toute la Chine, rapporte le Financial Times. La société américaine de private equity espère que le fonds sera lancé cette année.
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12/01/2010

UBS veut juguler les sorties de fonds

Selon L’Agefi suisse qui cite Bloomberg, le CEO d’UBS, Oswalf Grübel, a répété dans une note interne publiée hier et obtenue par l’agence américaine, qu’il était impératif que les sorties de fonds s’arrêtent après six trimestres négatifs. Le CEO d’UBS souligne qu’il ne faut donner aux clients «aucune raison de quitter la banque».La banque a également mis en place un nouveau code de conduite et d’éthique, selon le mémo. Afin que «ce qui s’est passé ces dernières années ne puisse pas se reproduire».
12/01/2010

First Eagle cherche un partenaire distributeur en Asie

La société de gestion basée à New York, First Eagle Investment Management, cherche un partenaire distributeur en Asie hors Japon, pour compléter l’association développée avec Nikko Securities, selon Asian Investor.Pour 2010, l’autre priorité stratégique de la société qui gère quelque 38 milliards de dollars serait de trouver une équipe de gestion global credit orientée value qui serait intégrée dans la société. La société dispose déjà en interne d’une équipe d’analyse crédit qui se concentre sur la structure du capital et son impact sur les actions mais pas dans la perspective d’investissements directs.
12/01/2010

UBS se renforce sur le segment UHNW en Asie

UBS vient de renforcer son activité sur le segment UHNW (ultra high net worth) en Asie avec la nomination de Reto Marx en tant que managing director et responsable de l'équipe UHNW à Singapour, selon Asian Investor. Il sera directement rattaché à Daniel Harel, responsable de l’activité UHNW dans le sud de l’Asie.Reto Marx était précédemment responsable de la zone Asie du Sud-Est à la banque Sarasin-Rabo (Asia).
12/01/2010
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FvS commercialise un fonds de hedge funds

La BaFin a accordé son agrément de commercialisation en Allemagne au fonds de hedge funds de droit luxembourgeois Tectum Global Hedge (code Isin : LU0250237731) lancé en avril 2006 par Flossbach & von Storch. Ce produit dont l’encours dépasse les 95 millions d’euros est géré selon une approche multi-stratégies et investit dans une quinzaine de hedge funds, l’objectif étant de générer une performance absolue de 7 à 9 % par an.Les frais de gestion se situent à 0,75 % et FvS facture une commission de performance de 10 %, avec high watermark.
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12/01/2010
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Un fonds de performance absolue chez Helaba Invest

Au 4 janvier, Helaba Invest a lancé le fonds de droit allemand HI-Atlas-Invest, un produit de performance absolue multi-classes d’actifs dont l’objectif est de gérer en permanence un rendement supérieur à celui du monétaire et de limiter le perte en fin d’année à trois points de pourcentage.L'équipe de gestion réplique au moyen de futures très liquides l'évolution de dix marchés d’actions mondiaux et de quatre marchés obligataires mondiaux et peut investir en matières premières ainsi qu’en volatilité.Caractéristiques de HI-Atlas-Invest : Code Isin : DE000A0YCQL7Droit d’entrée : 2 % maximum Frais de gestion: 0,80 %Montant initial de la part : 50 eurosSouscription minimale : 2,5 millions d’euros
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12/01/2010
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Année record pour les ETF en Italie

En 2009, le nombre d’ETF et d’ETC cotés sur le segment ETF Plus de Borsa Italiana est passé de 326 à 400, rapporte Il Sole – 24 Ore. Les échanges quotidiens moyens ont augmenté sur l’année de 12,9 % à 215 millions d’euros en contrevaleur et de 73,1 % en termes de nombre de contrats qui ont changé de mains en une séance (9.690). Le leader du marché en termes d’encours, de contrats et de contrevaleur est Lyxor Asset Management, avec 31,08 milliards d’euros (+31 % sur un an).
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12/01/2010
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Gonflement de l'encours des ETF cotés à Madrid

Selon les statistiques de Bolsas y Mercados Españoles (BME), le nombre de transactions sur les ETF en 2009 a opéré un bond en avant de 99 % à 50.789 et le volume de ces échanges a représenté 3,47 milliards d’euros.L’encours des ETF cotés en Espagne représentait pour sa part 13,68 milliards d’euros fin décembre, soit 28,7 % de plus qu’un an auparavant. En grande partie, cette hausse est due à l’introduction en cours d’année des fonds Lyxor ETF Euro Corporate et Lyxor ETF Ibex 35 Inverso.
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12/01/2010

Former head of Credit Suisse AM UK launches an asset management firm

The former chief executive of Credit Suisse Asset Management UK, David Norman, is launching a new asset management firm, which will seek to ride the wave of growing investor demand for inexpensive multi-asset class investment products, Money Marketing reports. Norman has teamed up with the founder of Folio Partners, Gary Mairs, to launch the new asset management firm, entitled TCF Fund Managers. TCF will initially offer a low-price fund management service, which will serve independent financial advisers (IFAs) and pension funds. Products offered will be based on ETFs, passively-managed mutual funds and futures. Portfolios may include British and global equities, including emerging markets, fixed income, cash, commodities, and real estate.
12/01/2010

Confidence of British investors headed downward going into 2010

According to the most recent survey by the British Investment Management Association (IMA), investors are currently far more confident than they were in 2008, but still circumspect about their investment prospects in 2010. The confidence index calculated by the association came out at 99 in November, 7 points below the level observed in May of last year, but still comfortably (28 points) higher than the low point recorded one year ago. The number of respondents to the survey who are planning to invest fell to 17% in November, from 30% in May 2009. The largest change was in the high net worth investor segment, where those planning to invest fell to 27%, from 44% in May of last year.
12/01/2010

Profit margins up for management firms

67% of asset management firms in the UK posted an increase in their profits in second quarter 2009, according to Financial Times Fund Management, citing the CBI/PwC Financial Services Survey. 35% predict an increase in profits in the first quarter of this year.
12/01/2010

Assets and number of funds increased in November

According to statistics from the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), as of 30 November 2009, net overall net total wealth in collective investment organisms and specialised investment funds totalled EUR1.788910trn, an increase of 0.64% over the previous month (EUR1.777528trn). In detail, the EUR11.382bn increase is due to market effects of EUR9.271bn, and net inflows of EUR2.111bn. As to net inflows, OPC funds invested in “generalist” equities saw the strongest inflows (+1.48%), followed by OPC funds invested in US equities (+1.45%). At the other end of the spectrum, OPCs investing in Japanese equities saw the heaviest net outflows (-2.42%). As of the end of November, the number of collective investment vehicles (OPC) and specialised investment funds (FIS) included in the statistics increased. From a total of 3,454 products at the end of October, the total increased to 3,473 as of the end of November. A study of the structure of investments revealed a total of 2,097 entities with multiple sub-funds - including a total of 10,875 sub-funds - and 1,376 entities with a traditional structure. In total, that makes 12,251 financial vehicles active in the marketplace.
12/01/2010

Investec launches three new UCITS III funds

Investec Asset Management has launched three new funds in its GSF range, domiciled in Luxembourg, Investment Week reports. The Investec GSF Enhanced Global Energy fund, managed by Mark Lacey and Jonathan Waghorn, will take long and short positions on energy-related investments (equities, commodities, and derivatives), with the objective of earning more regular returns throughout the cycle. The Investec GSF Emerging Markets Currency Alpha, managed by Werner Guy van Pittius, will be managed with an absolute returns objective, and will be exposed to equities and bond markets in a universe of 55 emerging markets currencies. The third fund, the GSF Enhanced Natural Resources Fund, managed by Bardley George and George Cheveley, will take long and short positions on a universe of over 300 commodities ETCs and 800 equities in the natural resources sector.
12/01/2010

Sparinvest signs Principles for Responsible Investment

Danish fund manager Sparinvest (EUR12.36bn in assets as of the end of December) has announced that it has signed the United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI). Henrik Lind-Grønbæk, managing director, says responsible investment is nothing new for Sparinvest, which since 1998 has managed the Ethical Global Value fund, for example, which takes into account ethical criteria. In addition, the management firm has for several years been having its investments screened by the Swedish conslutant Ethix, to ensure their compliance with the directives of the Global Compact. Sparinvest will no longer stop at excluding bad ethical performers from its portfolio, but will follow an active policy of engagement. However, says Lind- Grønbæk, the application of the UN PRI will not take place overnight, as Sparinvest’s portfolios include shares in nearly 3,000 companies. “Consequently, this will be a long-term project, particularly in terms of the active use of shareholder voting rights.”
12/01/2010

FvS releases a fund of hedge funds

BaFin has granted a sales license for Germany to the Luxembourg-registered fund of hedge funds Tectum Global Hedge (ISIN LU0250237731), launched in April 2006 by Flossbach & von Storch. The product, whose assets total over EUR95m, is managed with a multi-strategy approach, and invests in 15 hedge funds, with the objective of generating absolute returns of 7% to 9% per year. Management fees total 0.75%, and FvS also charges a performance commission of 10%, with high watermark.
12/01/2010

Helaba Invest launches an absolute returns fund

On 4 January, Helaba Invest launched the German-registered fund HI-Atlas-Invest, a multi-asset class absolute returns product whose objective is to reliably generate higher returns than the money markets, and to limit losses at the end of the year to three percentage points. The management team will replicate the evolution of ten global equities markets and four global bond markets through the use of highly liquid futures, and may invest in commodities as well as volatility. Characteristics Name: HI-Atlas-Invest ISIN: DE000A0YCQL7 Minimal subscription: EUR2.5m Front-end fee: 2% maximum Management fee: 0.80% Initial value per share: EUR50
12/01/2010

A record year for ETFs in Italy

In 2009, the number of ETF and ETC funds listed on the ETF Plus segment of the Borsa Italiana increased from 326 to 400, Il Sole - 24 Ore reports. Average daily trading volumes increased 12.9% over the year to EUR215m in value, and 73.1% in terms of the number of contracts which changed hands in a single trading period (9,690). The leader in the market in terms of assets, contracts, and value, is Lyxor Asset Management, with EUR31.08bn (+31% year on year).
12/01/2010

Despite their advantages, ETFs are not being used optimally

In its most recent study, State Street Corporation considered exchange-traded funds (ETFs) and the use which institutional investors make of them. Due to a variety of factors related to economic uncertainties, the volatility of the markets and investors’ desire to pay reasonable management fees, these exchange-traded funds are rapidly gaining popularity, as they provide exposure to a variety of assets classes at low cost. However, according to the study, institutional investors are not fully taking advantage of the flexibility offered by these investment tools, which currently represent nearly USD1trn in assets under management. The study also points out differences in the development of ETF markets worldwide and recent regulatory changes. The study of ETFs may be consulted at www.statestreet.com/vision.
12/01/2010

GLG MMI chooses BNY Mellon

GLG MMI, the fund of hedge funds arm of GLG Partners, has selected BNY Mellon as custodian and administrator for all of its fund of hedge fund activities. As of the end of 2009, BNY Mellon’s clients in funds of hedge funds represented a total of over USD200bn in assets.
12/01/2010

ETPs: Deutsche Bank predicts increase of at least 20% to assets in 2010

According to Deutsche Bank, as of the end of 2009, assets in Exchange Traded Products (ETFs, ETCs, and ETNs), or ETPs, totalled EUR160bn in Europe, and USD790.1bn in the United States, compared with EUR104.4bn and USD544.6bn twelve months previously. Analysts at the bank estimate that assets under management in ETP funds in Europe and the United States may increase by 20% this year, to USD1.2trn, if traditional markets remain flat, but that they may increase by as much as 40% to USD1.4trn, if equities markets continue to rise. European rankings For Europe, BlackRock (with BGI) was the largest actor on the markets, both by volume of assets as of the end of 2009 (EUR56.46bn), and by net subscriptions last year, which totalled EUR8.35bn. Second place belongs to Lyxor (Société Générale), with EUR28.54bn in assets, but net inflows of only EUR1.43bn. db x-trackers (Deutsche Bank) ranks third by asset volume, with EUR26.28bn, and second for net subscriptions, with EUR6.57bn. Fourth place by asset volumes is ETF Securities, with EUR10.92bn; net subscriptions totalled EUR3.71bn in 2009.

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