On the same day that ComStage (Commerzbank) announced the launch of two bond ETFs which charge 0.12% commissions on the XTF segment of Xetra (Deutsche Börse), db x-trackers (Deutsche Bank) has followed suit with two more Luxembourg-registered products which charge fees of 0.15%. The funds replicate the iBoxx Germany TR index (LU0468896575) and the iBoxx Germany 1-3 TR index (LU0468897110). The market-maker for the products is Deutsche Bank. With these two funds, the number of ETFs listed in Frankfurt comes to 554. The db x-trackers range now includes 32 bond ETFs.

Investment Week reports that HSBC has launched institutional and retail sub-funds of its UCITS fund of hedge funds AdvantEdge denominated in pounds Sterling. The Sterling sub-funds will comply with the offshore fund tax regime. The new offerings follow the launch of four sub-funds which were initially offered in October 2009, in Euros, US dollars, Euros for institutionals, and US dollars for institutionals. Since this date, assets in the fund have risen to EUR53m.

Gartmore is preparing to launch a pan-European long/short fund, according to Money Marketing, which will be managed by the former GAM team that joined Garrtmore at the beginning of the month, which includes, addition to John Bennett, the analysts Asim Rahman and Christian Billiger and the manager Eleanor Cameron. The new product, which will be launched in May, will be managed with a strategy that includes all cap sizes and seeks investment opportunities in businesses and industries that are in a process of transformation. Bennett predicts that the fund would currently be short on utilities and cyclicals, and possibly on mines, while it would be long on pharmaceuticals and technologies. He predicts a mini-boom in the tech sector, particularly for software, where a trend which has emerged in the United States will reach Europe in a second stage.

2009 was a record-setting year in two ways for Pacific Investment Management Co. (Pimco, Allianz group), for its Total Return fund, which topped USD200bn in assets as of the end of December, and which posted USD69.4bn in net subscriptions in 12 months, more than the total for all of the three-year period 2006-2008. The product, managed by Bill Gross, is now not only the largest bond fund in the world, but also the largest mutual fund in the world, the Wall Street Journal reports. The fund returned 13.8% in 2009, compared with 5.93% for the benchmark, the Lehman Brothers U.S. Aggregate Index, and in the past five years, the fund has outperformed its benchmark, which has gained 4.97%, by 187 basis points. In December, Gross cut back exposure to government-related bonds to 32% from 51% in November, while the fund’s position on mortgage-backed securities was increased from 12% to 17%.

Crédit Agricole Cheuvreux is extending its product range on the Saudi Arabian market, with the release of an ad-hoc participatory notes (P-notes) product based on Saudi equities. In early 2009, CA Cheuvreux was one of the first brokers to offer access to the Saudi market, offering swaps on Saudi shares. Direct access to non-residents of Saudi Arabia (outside the Gulf Cooperation Council) to this market, the largest in the Middle East and the eleventh-largest in the world, is not allowed, says CE Cheuvreux in a statement. Therefore, it is offering its P-Notes program through its local executing broker, Fransi Tadawul, one of the largest local brokers, an affiliate of the Saudi Fransi Bank, which is 31.1% owned by Calyon.

According to Citywire, Neuflize Private Assets boutique is planning a new European opportunities fund for Olivia Giscard d’Estaing, and is on the lookout for someone to run an Asian opportunities fund due for launch in late 2010.

The new closed real estate fund management team at Credit Suisse in Germany, which will launch its first funds in second quarter, will be led by Karl-Heinz Heuß, CEO of Credit Suisse Asset Management Immobilian Kapitalanlagegesellschaft mbH, assisted by Jan Friske, who was previously one of the directors of alternative investment at WestLB, specialised in real estate. The new activities will be an addition to the open real estate fund activities at CS Euroreal (EUR6.13bn as of the end of November) and CS Property Dynamic (EUR313.5m as of the end of October), as well as the real estate fund of funds CS Portfolio Real (EUR100.3m as of the end of November).

Henderson Global Investors (HGI) has recruited Lars Albert as head of sales for Germany. Albert will be based in Frankfurt and will report to Steven de Vries, head of sales, Northern Europe, and will be responsible for sales of funds to banks, funds of funds, family offices and wealth managers. He was previously one of the heads of wholesale distribution at SEB Asset Management AG, serving Germany and Luxembourg.

A monthly survey of 209 managers with USD539bn in assets, undertaken between 8 and 14 January by Bank of America Merrill Lynch, has found that investors’ appetite for risk is back, and they are investing their cash reserves in equities markets. This is the first time since January 2006 that respondents are opting for a higher level of risk than their benchmarks, while cash allocations have fallen to an averge of 3.4%, their lowest levels since mid-2007, compared with 4% in December. Meanwhile, appetite for equities is strong, with a net total of 52% of asset allocators overweight in this asset class, compared with 37% in December. 55% of managers surveyed, meanwhile, have no protection in place against a fall in share prices in the next three months, compared with 48% in December. Investors are taking positions on cyclical equities and are optimistic about profit outlooks. Respondents estimate that Japanese equities are the most undervalued in the world, and 20% of specialists are planning to be overweight in this area this year, compared with 10% who are planning to be overweight in the Euro zone.

Deutsche Börse and the Swiss stock exchange (SIX) have completed their acquisition of the stake previously held by Dow Jones Indexes in the index provider Stoxx Ltd, in Zurich. The firm is now adopting a new structure, with a board of directors with four members, chaired by Holger Wohlenberg, managing director of the market data & analytics division of Deutsche Börse and a directory composed of two members. The new CEO is Hartmut Graf, who was previously head of the index operation at Deutsche Börse. He will be assisted by Patrick Valovic as COO, who has been promoted to this position from his previous role as director of business operations.

Russell Investments on 19 December announced the appointment of Stephen Metcalfe as a consultant on the Consulting and Advisory Services team at Russell. Metcalfe was previously at Friends Provident, where he was part of the active-passive management team, as a consultant. He was previously a securitisations analyst at Royal Bank of Scotland, and has also worked at GE Insurance Solutions and QED Actuaries & Consultants. The appointment of Metcalfe is effective immediately. He will be based at Russell in London, and will report to Sorca Kelly-Scholte.

Selon L’Agefi suisse, Leopard Capital, qui s’est spécialisé dans les pays qui sortent de conflits armés, a annoncé hier le lancement de deux fonds dédiés au Sri Lanka. Le Leopard Sri Lanka Fund entend lever 100 millions de dollars, qui seront investis durant dix ans via des participations minoritaires dans des sociétés non-cotées. Le second véhicule d’investissement, baptisé Leopard Sri Lanka Value Fund, est un fonds ouvert, avec un premier objectif de levées de capitaux fixé à 30 millions de dollars. Il investira dans un portefeuille diversifié de valeurs cotées du Colombo Stock Exchange.

Sur les treize stratégies régulièrement suivies depuis janvier 2001 per Edhec-Risk institute, seules deux ont été dans le rouge pour l’ensemble de l’an dernier, à savoir les futures (CTA global), avec 2,1 % de perte, et les ventes à découvert (short selling), avec 20,5 %. Comme on pouvait s’y attendre sur le vu des résultats publiés par les autres fournisseurs d’indices de performance, les deux meilleures stratégies de 2009 ont été l’arbitrage de convertibles (avec un bond en avant de 46,9 %) et les marchés émergents (+ 37,9 %).Les deux plus fortes performances annuelles moyennes depuis janvier 2001 ont été affichée par les marchés émergents (12,5 %) et les valeurs de sociétés en difficulté (distressed securities) avec 11,1 %.

Selon Asian Investor, l'équipe d’ING Investment Management basée à Dubai, envisage de lancer dans les prochains mois un fonds à la fois «actions» et «dette» sur les marchés frontières.ING IM travaille aussi sur un fonds obligataire long/short pour les marchés du Moyen Orient et de l’Afrique du Nord, qui utilisera des CDS et d’autres outils de couverture contre les risques de baisse des marchés. ING IM sonde encore le marché pour évaluer l’intérêt des investisseurs pour un tel produit, les marchés obligataires de la région étant encore relativement peu développés.

Crédit Agricole Cheuvreux étend son offre sur le marché d’Arabie Saoudite avec l'émission via un véhicule ad hoc de certificats d’investissement (participatory notes ou P-Notes) sur actions saoudiennes. Début 2009, CA Cheuvreux a compté parmi les premiers brokers à avoir offert un accès au marché saoudien en proposant des swaps sur actions saoudiennes.L’accès direct des non-résidents (hors CGC) au marché saoudien, le plus important du Moyen Orient et le onzième marché mondial, n'étant pas autorisé, CE Cheuvreux précise dans un communiqué qu’il distribue son programme de P-Notes en s’appuyant sur son «executing broker» local, Fransi Tadawul, l’un des tout premiers brokers locaux, filiale de Banque Saudi Fransi, société détenue à 31,1% par Calyon.Principales caractéristiques des P-Notes de CA Cheuvreux • Le programme d’ émission de P-Notes, qui couvre un large panel d’ actions saoudiennes, bénéficie de la garantie explicite de Calyon Corporate and Investment Bank ; filiale à 100 % du groupe Crédit Agricole SA . • Il n’y a pas d’exposition à la devise locale car ces P-Notes sont libellés en dollar. Les prix indicatifs, en temps réel, sont fournis par Bloomberg. • Aucun pré-financement n’est nécessaire, car le règlement se fait en dollar via Euroclear à Trading date + 3. • Ces certificats répliquent exactement les rendements économiques en dollar des valeurs saoudiennes sous-jacentes en supprimant les problèmes de conservation ou d’administration au niveau local. • Le détenteur ne bénéficie pas de droits de vote et les références du bénéficiaire doivent être rapportées au régulateur local des marchés financiers (CMA). • Les étrangers sont soumis aux mêmes restrictions en termes de propriété que les investisseurs du Golf( limite globale de détention ) . • Les positions vendeuses nettes ne sont pas autorisées.

Le jour même où ComStage (Commerzbank) annonçait le lanvement de deux ETF obligataires chargés à 0,12 % sur le segment XTF de Xetra (Deutsche Börse), db x-trackers (Deutsche Bank) faisait de même avec deux autres produits de droit luxembourgeois chargés forfaitairement à 0,15 %. Il s’agit de fonds répliquant le iBoxx Germany TR index (LU0468896575) et le iBoxx Germany 1-3 TR index (LU0468897110). Le teneur de marché est la Deutsche Bank.Avec ces deux fonds, le nombre d’ETF cotés à Francfort passe à 554 unités. Désormais, la gamme db x-trackers compte 32 ETF obligataires.

La Deutsche Börse et ComStage ont annoncé mardi l’admission à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme Xetra de deux ETF obligataires de droit luxembourgeois de ComStage (Commerzbank), le ComStage ETF iBoxx € Liquid Sovereigns Diversified 3m-1 TR (LU0444605728) et le ComStage ETF iBoxx € Sovereigns Germany Capped 3m-2 TR (LU0444606700), tous deux chargés à 0,12 %. Ces produits, qui répliquent des indices Markit, portent à 552 le nombre d’ETF cotés à Francfort.

La banque privée Berenberg Bank a annoncé mardi avoir transféré à un agent fiduciaire la totalité des parts de Berenberg Invest, filiale née fin juin pour créer et commercialiser des fonds immobiliers fermés auprès des particuliers et des investisseurs institutionnels (lire notre article du 1er juillet 2009). Berenberg va ainsi se séparer de cette nouvelle activité qui n’a pas vraiment démarré et qui n’entre pas dans son cœur de métier.De plus, le démarrage de Berenberg Invest a suscité une couverture médiatique négative, deux des dirigeants étant soupçonnés d’avoir volé des données confidentielles à leur ancien employeur, Wölbern Invest. Le communiqué précise d’ailleurs que l’agent fiduciaire devra aussi s’assurer avant la cession que la société n’utilise pas des données secrètes qui proviendraient de sociétés externes.

Bien qu’il ne détienne que 0,03 % du capital, Hermes est crédité de bonnes chances de faire échec au dauphin désigné de Max Dietrich Kley, Klaus Wucherer, à la présidence du conseil de surveillance d’Infineon, parce que plusieurs autres investisseurs de poids auraient indiqué qu’ils soutiennent l’initiative du gestionnaire britannique, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.Expressis verbis, Hermes ne remet pas en cause le fait que Klaus Wucherer ait remboursé 0,5 million d’euros à Siemens à la suite du scandale de corruption. Il reproche plutôt à l’intéressé d’avoir trop longtemps avalisé des retards dans les décisions stratégiques et des erreurs en matière de recrutement.

Henderson Global investors (HGI) a recruté Lars Albert comme director of sales pour l’Allemagne. Basé à Francfort et placé sous la responsabilité de Steven de Vries, head of sales, Northen Europe, l’impétrant sera chargé plus particulièrement de la commercialisation de fonds auprès des banques, des fonds de fonds, des family offices et des gestionnaires de fortune. Il était auparavant l’un des responsables de la distribution «wholesale» chez SEB Asset Management AG pour l’Allemagne et le Luxembourg.

Le nouveau département fonds immobiliers fermés de Credit Suisse en Allemagne, qui va lancer ses premiers fonds au deuxième trimestre, sera dirigé par Karl-Heinz Heuß, directeur général de Credit Suisse Asset Management Immobilien Kapitalanlagegesellschaft mbH assisté de Jan Friske, qui était jusqu'à présent l’un des dirigeants des investissements alternatifs de la WestLB spécialiste de l’immobilierLa nouvelle activité viendra compléter celle des fonds immobiliers ouverts CS Euroreal (6,13 milliards d’euros fin novembre) et CS Property Dynamic (313,5 millions d’euros fin octobre) ainsi que le fonds de fonds immobiliers CS Portfolio Real (100,3 millions fin novembre).

Selon Citywire, Neuflize Private Assets prévoit de sortir un nouveau fonds opportuniste sur l’Europe qui serait géré par Olivia Giscard d’Estaing et cherche quelqu’un pour gérer un fonds opportuniste sur l’Asie qui doit être lancé fin 2010.

Le groupe Avenir Finance a annoncé le 19 janvier la cession de 80% de Avenir Finance Gestion, sa filiale dédiée au non coté, à la branche de private equity du groupe Pelican pour un montant de 1 million d’euros. Détenu par la famille Gorgé, ce groupe industriel familial a développé depuis plusieurs années une activité de capital investissement pour compte propre au travers de sa filiale Sopromec. Il donnera les moyens à Avenir Finance Gestion de devenir un acteur de référence du marché de la gestion pour compte de tiers. Avenir Finance conserve 20% du capital d’Avenir Finance Gestion et sera, dans le cadre du partenariat commercial qui accompagne la cession, le distributeur de l’offre en non coté dédiée aux investisseurs privés.Avenir Finance souligne dans un communiqué que cette opération marque la volonté du groupe «d’axer son développement et de concentrer ses ressources humaines et financières sur les deux métiers clés et à fort potentiel de croissance du groupe, la gestion privée et la gestion d’actifs».Dans cette perspective, le groupe avait l’an dernier accéléré le développement de sa distribution, avec, en interne, la poursuite du recrutement de conseillers en gestion de privée (25 recrutements en dix-huit mois) et, en externe, avec le développement des grands comptes : montée en puissance du partenariat initié avec BNP Paribas en 2007 et signature de l’accord capitalistique et commercial avec Fortis Assurances annoncé en décembre 2009 (NewsManagers du 14 décembre 2009). Sur les neuf premiers mois de 2009, le chiffre d’affaires accusait un recul de 3,8% à 20,12 millions d’euros. Le groupe accusait une perte de 5,6 millions d’euros en 2008 et gérait au 31 décembre de la même année quelque 3,2 milliards d’euros.

Amundi a annoncé mardi 19 janvier le lancement de 13 nouveaux ETF sur NYSE Euronext à Paris ce qui porte à 78 produits la gamme de CASAM ETF. Dans le détail, on recense 6 ETF obligataires Short en Europe, 4 ETF Matières Premières, 2 ETF actions Europe et 1 ETF Pays émergent. Parmi les derniers-nés, dix sont qualifiés d’inédits en Europe.C’est le cas de l’ensemble des ETF Obligataires - CASAM ETF Short Govt Bond Euromts Broad ; CASAM ETF Short Govt Bond Euromts Broad 1-3 ; CASAM ETF Short Govt Bond Euromts Broad 3-5 ; CASAM ETF Short Govt Bond Euromts Broad 5-7 ; CASAM ETF Short Govt Bond Euromts Broad 7-10 ; CASAM ETF Short Govt Bond Euromts Broad 10-15 - dans la mesure où ils offrent une exposition inverse à un portefeuille de titres d’emprunts d’Etat de la zone euro et couvrent un large éventail de maturités allant de 1 à 15 ans. Ainsi, ils peuvent tirer parti d’une éventuelle remontée de taux d’intérêts. Parmi les 4 ETF Matières Premières - CASAM ETF Commodities S&P GSCI (LE) ; CASAM ETF Commodities S&P GSCI METALS; CASAM ETF Commodities S&P GSCI Agriculture et CASAM ETF Commodities S&P GSCI Non Energy - les 3 premiers sont également inédits en Europe. Parmi les deux ETF investis sur l’Europe -les ETF CASAM ETF MSCI Europe EX EMU et CASAM ETF MSCI Europe Ex Switzerland -qui permettent aux investisseurs de s’exposer aux actions européennes sans interférer avec leurs investissements sur la zone Euro et la Suisse, le second est également inédit. Enfin, l’ETF Pays émergent CASAM ETF MSCI Brazil vient compléter l’offre d’ETF indexés sur les marchés émergents. Il permet aux investisseurs de s’exposer en une seule transaction aux plus importantes valeurs du marché, précise le communiqué. Les caractéristiques des ETF peuvent être consultés sur le site casametf.com.

Edmond de Rothschild Asset Management vient de lancer Saint-Honoré Emerging Convertibles, un fonds d’obligations convertibles dont la particularité est d'être investi sur l’ensemble des pays émergents afin de bénéficier du fort potentiel de croissance de ces pays, avec une volatilité bien inférieure. La société de gestion note que les pays émergents n’ont pas couramment recours au crédit - en Chine, le crédit représente 13% du PIB, au Brésil, 2% - alors qu’en Angleterre, il représente 82% du PIB. Cela étant, la baisse générale des taux d’intérêt constatée et le fort besoin de financement de ces pays vont favoriser l’utilisation du crédit. En outre, le marché des obligations convertibles émergentes se présente comme mature en représentant 18% du gisement mondial pour 55 milliards de dollars de capitalisation. L’ensemble présente actuellement des caractéristiques attrayantes avec des nouvelles émissions affichant un profil mixte et des coupons importants. Dans le cadre du lancement du fonds, la société de gestion a également souhaité la création d’un nouvel indice de référence adapté à cette gestion, l’UBS Growth Markets Convertible Bonds. Le processus d’investissement se fonde sur une approche bottom-up couplée à une approche macroéconomique comme c’est déjà le cas pour les fonds Saint-Honoré Convertibles et Saint-Honoré Global Convertibles - seul l’univers d’investissement diffère. Enfin, l’exposition aux marchés émergents (principalement Asie hors Japon, Amérique Latine, Afrique du Sud et Europe de l’Est) représentera jusqu’à 100% de l’actif net du portefeuille (et au minimum 80%). Caractéristiques Codes ISIN :FR0010831867 (Part A) / FR0010842419 (Part B)Droits d’entrée Maximum 3 % Frais de gestion : 1,80 % (part A/part B)Commission de surperformance : 20% de la performance au-delà de l’indice de référenceDroits de sortie : NéantIndice de référence : UBS Growth Markets Convertible Bond Index Hedged (USD)/UBS Growth Markets Convertible Bond Index Hedged (EUR)Minimum de souscription initiale : 1 partSouscription minimale ultérieure : 1 millième de part

La prise de contrôle de Fortis Investments par BNP Paribas Investment Partners commence à se concrétiser en ce qui concerne le site de Paris. Le week-end des 27 et 28 février, en effet, les informaticiens de Fortis opéreront le transfert de la rue de l’Amiral d’Estaing à la rue Bergère. Et, le lundi 1er mars, les équipes de gestion de Fortis s’installeront dans ces locaux de BNPP IM où certains services centraux ne seront relocalisés qu’ultérieurement. Ces dates ont été officiellement arrêtées lundi et annoncées au personnel mardi après-midi.La «fusion» à l'échelon du groupe deviendra pour sa part juridiquement effective au 3 mai 2010.

Nicolas Duban, qui dirige le pôle institutionnel France, a indiqué mardi que le rapprochement entre UFG et La Française des Placements est désormais parachevé et que les nouvelles équipes ont été constituées pour l’essentiel en l’espace de cinq mois seulement. Actuellement, la gamme combinée comporte une bonne soixantaine de fonds pour ainsi dire en vitrine et une trentaine en réserve qui correspondent à des besoins internes ou historiques et qui ont potentiellement vocation à être fusionnés progressivement lorsque la situation sera mûre.Le nouveau groupe a enregistré en 2009 quelque 4 milliards d’euros de souscriptions nettes et affichait en fin d’année un encours de 32 milliards d’euros. Parmi les chantiers de 2010, le nouveau groupe va s’attacher à appliquer un filtre ISR sur l’ensemble des classes d’actifs.Par ailleurs, Nicolas Duban a annoncé qu’UFG-LFP vient d’entamer la diffusion d’un produit sur les «loans» qui se présente comme un fonds commun de titrisations avec moins de 1 % d’actions et le restant d’obligations, un produit qui répond aux préoccupations des compagnies d’assurances et qui offre une rentabilité nette de frais de l’ordre de 8 %, avec un horizon de 5 ans.D’une manière générale, l’objectif du gestionnaire est d’offrir aux investisseurs un rendement «tangible, identifiable et stable dans la durée».UFG-LFP se propose de lancer de nouveaux fonds d’actions spécialistes des pays émergents ainsi que des fonds haut rendement et des produits immobiliers. Sur ce dernier point, le gestionnaire envisage notamment de se positionner sur l’immobilier commercial issue d’externalisations en participant à des «club deals», mais aussi sur les actifs «core» avec le label HQE (haute qualité environnementale).

The Lyxor hedge fund index was down 0.33% in December, bringing its total performance for the year to +5.15%.The best-performing strategies of the month were L/S credit arbitrage (2.92%), L/S equity long bias (2.33%), and merger arbitrage (1.46%). The least well-performing strategies were CTA short term (-4.66%), and CTA long term (-3.35%).

Asian Investor reports that the team at ING Investment Management based in Dubai is planning to launch a fund based on equities and debt from frontier markets in the next few months. ING IM is also working on a long/short bond fund for the markets of the Middle East and North Africa, which will use CDS and other tools to hedge against the risk of market declines. ING IM is weighing demand from investors in these markets for such a product, as bond markets in this region are still comparatively less developed.

Of the 13 strategies monitored by the Edhec-Risk Institute since January 2001, only two were in the red for last year overall: CTA global, with losses of 2.1%, and short selling, with losses of 20.5%. As expected, given the results published by other providers of performance indices, the two best strategies of 2009 were convertibles arbitrage (with gains of 46.95), and emerging markets (+37.9%). The best two categories for average annual returns since January 2001 are emerging markets (12.5%) and distressed securities, with 11.1%.