The Nomura group announced on 1 February that it has launched NX MTF, the first MTF to offer dark pool services from an investment bank. The platform, founded on 25 January, allows for trading of shares listed on 14 European stock markets. Nomura points out in a statement that NX MTF is the only MTF dark pool to be regulated by the British financial services authority (FSA). Each transaction will be visible on Markit BOAT immediately. These transactions will then be visible via Bloomberg and Thomson Reuters, as well as via monitoring tools such as those offered by Nomura, such as TradeSpex Liquidity Monitor and the Fidessa Fragulator.

Aberdeen has appointed Hans Benenga to the newly created role of head of business development, Europe ex UK. Rik Brouwer, senior business development manager, succeeds Hans Benenga as head of business development, Benelux. Hans Benenga will report to Patrick Walker, head of European business development. With EUR102 billion under management, the region (Europe including UK) accounts for over 63% of Aberdeen’s worldwide assets under management.

The Dutch group Robeco announced on 1 February that it has decided to launch “a global, structured campaign in the area of responsible investment.” Robeco will intensify its activism at businesses to incite them to improve their practices, and will also apply exclusionary investment criteria, which will require it no longer to invest in some businesses. With this move, the firm hopes to “set an example and to show the type of responsible behaviour which it would like to see businesses it invests in to adopt.” In the future, firms which are unwilling to take into account the points raised in discussions with the investment firm may find themselves excluded. “We will now be excluding firms which do not respect international treaties that regulate the sale and production of controversial weapons, particularly cluster bombs and land mines.” The names of the businesses excluded may be found on the website http://www.robeco.com. Responsible investment also involves attention to transparency of investment costs, risks and returns for Robeco clients. In the future, Robeco websites will include a ranking of responsible investments (calculated in partnership with Sustainalytics, an independent agency) for each Robeco fund. On the basis of these rankings, clients will be able to decide whether or not to take certain factors into account in the formation of a portfolio. The listings will include Robeco funds as well as funds from third parties. Robeco will no longer advise third-party funds which invest in businesses that produce controversial weapons.

Source, a provider of ETPs to European investors, announced on 1 February that it has two new investors in its capital, JP Morgan and Nomura. The other major partners at Source are BofA Merrill Lynch, Goldman Sachs, and Morgan Stanley. Source has also broadened the group of dealers it works with to include ten firms: Nyenburgh, AllOptions, BancaIMI, Exane, FlowTraders, IMC, LaBranche, Newedge, SG Securities, and UniCredit. Source, which was founded less than a year ago, now offers 41 ETFs, 27 ETCs based on Treasury bonds (T-ETC), and one ETC backed by physical gold.

JP Morgan Asset Management France finished 2009 with assets of about EUR4bn, compared with EUR3.7bn one year previously. Net subscriptions were largely concentrated in fourth quarter, with commercial success in particular for global convertible bonds, emerging markets, and to a lesser extent, US equities, Karine Szenberg, CEO, tells Newsmanagers. In 2010, the Paris office of the US management firm is planning to foreground products specialised in “real” assets such as infrastructure and European real estate. It is also putting emphasis on emerging market debt, with a fund managed by Pierre-Yves Barreau (see Newsmanagers of 28 August), without neglecting emerging markets equities.

Groupama Asset Management announced on 1 February that Christian Collin, CEO for Finance and Risk at Groupama, has since 1 January 2010 been serving as chairman of the board of directors at Groupama Asset Management. In this position, he replaces Helman le Pas de Sécheval, who on 1 January became CEO of the Groupama regional bank serving the Central Atlantic region. Collin was also appointed as CEO for Finance and Risk at Groupama last month. In this position, he oversees the directors of finance and investments, accounting for the group, reinsurance and guidance, risk functions, internal controls, and group shareholding, as well as the financial affiliates of the group, including Groupama Asset Management, Groupama Private Equity, Groupama Bank and Groupama Real Estate.

Santander Asset Management has announced the launch of a corporate bond fund denominated in pounds Sterling, managed by Patrick Smith. The fund will invest in investment grade bonds and government bonds. The managemetn firm is also launching a dynamic regular distribution enhanced income fund, managed by Stephen Payn, Money Marketing reports.

As Wolfgang Mansfeld (Union Investment Asset Management Holding) has completed his three-year terms as president of the BVI association, his successor has been named by the managing board of the German association of asset management firms. The new president will be Thomas Neiße, CEO of Deka Investment (German savings banks). Neiße has been a member of the board at BVI since 2005. He will begin his term as president on 8 February. The board of BVI now includes Neiße, Oliver Clasen (Allianz Global Investors KAG and cominvest Asset Management), Götz J. Kirchoff (Avana Invest), Dirk Klee (BlackRock AM Deutschland), Barbara Knoflach (SEB AM), Wolfgang Mansfeld (Union), Thomas Richter (DWS Holding & Service), Karl Stäcker (Frankfurt-Trust Investment Gesellschaft), and Bernd Vorbeck (Universal Investment).

Gartmore is launching the Japan Absolute Return fund, which will be managed by John Stewart. The fund is an onshore UCITS III-compliant version of the AlphaGen Hokuto, a long/short Japanese equity fund managed by the same manager, who is based in the firm’s Tokyo offices, Investment Week reports. The portfolio of the Japan Absolute Return fund will be invested in Japanese large caps with more than JPY100bn in traded capital. It will have an average of 100 positions. Subscription fees total 5%, while annual management fees total 1.5%. Performance fees equivalent to 20% of performance will also be charged.

The US-based Affiliated Managers Group (AMG) and the management of the British management firm Artemis Investment Management on 1 February announced that they have signed a definitive agreement to acquire 100% of capital in Artemis from Fortis Bank, which has recently been taken over by BNP Paribas. By the terms of the agreement, AMG will control a majority stake in Artemis, while the management of the British firm will hold a “substantial” portion of the firm’s capital, and will continue to oversee its day-to-day activities. Artemis represents AMG’s second foray into the UK: in 2004, the firm acquired Genesis Investment Management, a management firm specialised in emerging markets, with GBP14bn in assets under management. Artemis, founded in 1997, is a management firm specialised in active management for retail and institutional investors in the UK, Europe, and the Middle East. With offices in London and Edinburgh, Artemis manages GBP10bn in assets. The transaction will be completed early in second quarter 2010. For the 2009 fiscal year, Artemis reports net profits of USD59.5m, compared with USD1.3m the previous year, on earnings of USD841.8m (compared with USD1.15bn). Aggregated assets under management for management firms owned by AMG as of 31 December totalled about USD231bn.

A spokesperson for Commerzbank in London on Monday confirmed to Newsmanagers that the German bank is liquidating Comas, its fund of hedge fund operation. As of the end of December, Comas had redeemed about 85% of assets to subscribers; these assets were then slightly under USD1bn. The remaining 15% will be refunded in the next few months, as remaining positions are gradually unwound.

FTSE Group and Borsa Italiana (London Stock Exchange group) have announced that they are extending their range of Italian indices with the FTSE MIB Dividend Index and the FTSE Italia All-Share Capped Index. The first of these two funds represents the cumulative value of ordinary dividends from firms which belong to the FTSE MIB index. The product is primarily intended to serve as a basis for derivatives, tracker funds, ETFs and other structured products. The FTSE Italia All-Share Capped index replicated the performance of Italian companies traded on the MTA electronic platform from Borsa Italiana. For the moment, the shares in the index are are capped at the time of the quarterly reviews in order to reduce concentration on some shares which are currently overrepresented.

Le budget 2011 laisse attendre de nouvelles émissions massives du Trésor sur le marché

Le budget 2011 laisse attendre de nouvelles émissions massives du Trésor sur le marché

Près de 600 lignes ont été dégradées. Mais les futures règles d’exclusion de certains titres du ratio tier one maintiennent le flou sur ce segment

Après avoir confié en septembre 2009 jusqu’à 95 % des 3 milliards d’euros d’encours du Groupe Mornay à Mornay Finances, sa filiale de gestion, l’entreprise a souhaité diversifier le risque gérant et déléguer la gestion d’un tiers de ses actifs à des sociétés externes, rapporte la Tribune. Soit un milliard d’euros reparties entre huit maisons retenues.

Société Générale Asset Managment (SGAM), qui a fusionné avec Crédit Agricole Asset Management (CAAM) pour former Amundi, a hérité de seulement deux des sièges du comité exécutif bien que sa maison mère, la Société Générale possède 25 % des parts, note le Financial Times. La domination de CAAM, qui détient 83 % des sièges et les postes les plus importants montre que le Crédit Agricole n’a pas peur d’imposer sa propre vision. Frédéric Loerznini, analyste chez Morningstar, estime que «ces gens font des acquisitions depuis 15 ans, de sorte qu’ils sont à présent vraiment en confiance». Et le Crédit Agricole ne veut pas répéter les erreurs de ses précédentes acquisitions, comme en 1995, où trop de postes-clés avaient été laissés à des anciens d’Indosuez. Un autre analyste fait remarquer que la faible représentation de SGAM au comité exécutif confirme que sa valorisation avait été «généreuse» lorsqu’il avait été décidé de laisser 25 % d’Amundi à la Société Générale.

BNP Paribas Epargne & Retraite Entreprises élargit son offre financière et propose désormais à ses clients des fonds intégrant une gestion flexible. L’allocation du support peut ainsi varier entre les différentes classes d’actifs afin de s’adapter à toutes les configurations de marché et, ainsi, en capter les hausses et en tempérer les baisses. Pour cela, BNP Paribas Epargne & Retraite Entreprises s’appuie sur l’expertise de CamGestion, spécialiste en gestion patrimoniale de BNP Paribas Investment Partners. La gestion flexible est intégrée au sein des fonds couvrant tous les profils d’investissement aussi bien en épargne salariale qu’en assurance collective. Il s’agit du - Le FCPE «Multipar Prudent Gestion Flexible» et le FCP CamGestion Prudent Flexible» avec une allocation d’actif de 80 à 100% de taux et de 0 à 20% d’actions. - Le FCPE «Multipar Equilibre Gestion Flexible» et le FCP CamGestion Equilibre Flexible» avec une allocation d’actif du fonds de 30 à 60% d’actions et de 40 à 70% de taux. - Le FCPE «Multipar Dynamique Gestion Flexible» et le FCP CamGestion Dynamique Flexible» avec une allocation d’actif de 50 à 100% sur les marchés d’actions et de 0 à 50% sur les marchés monétaires.

Le FCP de droit français 3G Absolue, qui a obtenu l’agrément de l’AMF le 18 décembre 2009, affiche déjà 10 millions d’euros d’encours. Il s’agit d’un fonds de fonds de performance absolue géré par Swan Capital et conseillé par Thierry Crovetto, CIO du monégasque G&G Private Finance SAM.L’objectif de ce produit à liquidité hebdomadaire consiste à générer une performance en moyenne supérieure à 4 % par an sur une durée de détention recommandée de plus de 3 % et avec une volatilité proche de celle du marché obligataire, volatilité qui sera en tout cas inférieure à 6%. L’indice de référence retenu est l’Eonia.Pour ce fonds, dont le portefeuille comportera au maximum 50 lignes, il est prévu que 90 % des fonds-cibles seront conformes à la directive OPCVM III, transparents et à liquidité journalière ou hebdomadaire. De plus, Swan Capital et G&G ont prévu que le cœur du portefeuille (60 à 100% de l’actif) assurera décorrélation maximale pendant que les fonds satellites seront sélectionnés de manière opportuniste pour capturer les tendances sur une ou plusieurs classes d’actifs en fonction des convictions macro-économiques de l'équipe de gestion.Caractéristiques : Dénomination : 3G Absolue Codes ISIN : FR0010827766 (Part P - particuliers)/ FR0010834150 (Part I - institutionnels)/ FR0010834192 (Part HP - en USD, couverte du risque de change) Souscription minimale :Part P : 100 eurosPart I : 10.000 eurosPart HP : 100 dollars Droit d’entrée : 1 % maximumFrais de gestion : 1 à 1,5 % selon les parts

Société Générale Securities Services (SGSS) a annoncé avoir finalisé la migration sur sa plateforme de toute l’activité de gré à gré pour fonds de pension de BT Pension Scheme Management Limited. SGSS fournit à BT Pension Scheme - le plus grand fonds de pension en Grande-Bretagne avec environ 35 milliards de livres d’actifs - des services de middle office, gestion du collatéral, valorisation et administration de fonds pour les transactions de gré à gré. «Cette migration», précise le communiqué de l'établissement, «fait suite au mandat confié par BT Pension Fund qui, cherchant à réduire ses risques, avait choisi SGSS comme fournisseur en 2009 et lui avait confié le traitement opérationnel de sa plateforme de gré à gré» .

Le marché des appels d’offre en gestion d’actifs est demeuré stable l’an dernier. Selon Les données rassemblées par le département Etudes et Recherche de bfinance, le volume global estimé des appels d’offre en sélection de gérants lancés par les investisseurs institutionnels français s’est élevé à 19,4 milliards d’euros en 2009, contre 18,2 milliards l’année précédente. Hors monétaire, le volume ressort à 17,7 milliards d’euros contre 16,9 milliards. Mais, avec un volume de 12 milliards d’euros, le Fonds de réserve pour les retraites apparaît comme l’acteur prédominant de ce marché en France. Son poids est passé de 34% en 2007 à 43% en 2008, année de renouvellement de plusieurs mandats actions, et finalement 62% en 2009 ! Hors FRR, l’activité accuse en conséquence un recul de près de 30% par rapport à 2008 à 7,4 milliards d’euros. Malgré ce ralentissement, l’activité des consultants en sélection de gérants a été plutôt dynamique car 65 % des appels d’offres hors FRR ont été intermédiés contre seulement 50% environ en 2008 et en 2007. Globalement, la septième édition de l’enquête appels d’offres souligne le raccourcissement de l’horizon d’investissement de nombreux institutionnels français et leur souhait de réduire leur profil de risque. Les fonds obligataires ressortent comme le grand thème d’investissement, avec 72 % des montants alloués pour 28 opérations (FRR compris), contre seulement 11 % en 2008. En marge des appels offres pour des fonds monétaires (9 % des volumes) et des dispositifs d’épargne salariale (4 %), les investissements en actifs risqués n’ont finalement compté que pour 15 % des encours. Peu de mandats actions ont été attribués. Seulement 14 recherches ont été lancées pour un encours cible moyen de 1,2 milliard d’euros. bfinance ressort comme le consultant leader sur les trois dernières années avec 25% de part de marché (40% en 2009). Viennent ensuite Amadeis et Mercer avec des parts de respectivement 18% et 14% des volumes intermédiés sur la période 2007-2009. Les volumes intermédiés par Mercer et Altedia, qui pointaient en tête du classement 2008, s’inscrivent en baisse de respectivement 60 % et 85 %. Leur sortie du haut du classement s’explique notamment par un ralentissement des appels d’offres en épargne salariale. Selon l’enquête, 14 corporates ont mené des recherches en sélection de gérants l’an dernier, pour une cible d’investissement de plus de 700 millions d’euros en moyenne. L’année dernière, 16 corporates avaient lancé des appels d’offres en épargne salariale pour un montant supérieur à 1,5 milliard d’euros. A fin juin 2009, l’encours long terme délégué par les institutionnels français aux sociétés de gestion s’élevait à 368 milliards d’euros (actions+obligations), selon la dernière étude semestrielle « Encours institutionnels délégués » de bfinance. C’est donc un peu moins de 5 % de cet encours qui a été réattribué l’an dernier sous forme d’appels d’offres.

ING Group a finalisé la vente de sa division de banque privée en Asie à Oversea-Chinese Banking Corp, rapporte l’Agefi. Le gain net de l’opération est d’environ 300 millions d’euros pour l’établissement néerlandais.

Le fonds éthique Prime Values Green de la société de gestion suisse Dr. Höller est désormais commercialisé en Allemagne. Il s’agit d’un fonds 100 % actions, qui applique un filtre éthique lors de la sélection des valeurs, principalement issues des secteurs des énergies renouvelables, du traitement des eaux et de la fabrication d’eau potable. Ce filtre se compose d’un programme de sélection interne ainsi que d’un comité éthique composé de personnes externes à la société de gestion. Les frais de sousciption s'élèvent à 4 %, les frais annuels de gestion à 1,5 %.

Après avoir déjà diminué de 8,7 % l’année précédente à 598,65 millions d’euros (lire notre dépêche du 29 janvier 2009), les souscriptions nettes enregistrées en 2000 par le promoteur de fonds fermés HCI Capital sont tombées à 125,82 millions d’euros.Au 31 décembre, l’encours géré au travers de 508 fonds pour quelque 122.000 clients se situait à 5,9 milliards d’euros de fonds propres, le portefeuille total représentant un investissement de l’ordre de 14,8 milliards d’euros.

En décembre, Macquarie avait déjà acheté le pôle dérivés de Sal. Oppenheim. Il semble maintenant selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung que l’australien pourrait annoncer dès cette semaine l’acquisition des activités de marché de la banque allemande. Il n’est pas intéressé en revanche par le département fusions-acquisitions.

Universal-Investment lance un fonds de fonds diversifié d’ETF en partenariat avec Kana, une société de gestion spécialisé dans les fondations. KANA ETF-Stiftungsfonds UI investira en priorité dans les ETF obligataires (80 %), les 20 % restant en ETF actions. La part proposée actuellement est destinée aux investisseurs institutionnels. Elle facture des frais de gestion annuels de 0,95 %. A noter qu’une part pour les particuliers verra bientôt le jour.

Selon une enquête à paraître de bfinance, les frais de gestion fixes dans la gestion alternative ont enregistré une baisse de l’ordre de 20%. Le fameux modèle du 2/20 (les frais représentent 2% des actifs sous gestion/ la commission de surperformance est de de 20%) se déclinerait plutôt désormais selon les modalités suivantes : 100-150 points de base contre 150-200 avant la crise pour le premier terme et 15-20% contre 20% pour le second.On observe par ailleurs une certaine stabilité : une légère tendance à la baisse sur les actions et une légère tendance à la hausse sur le «fixed income».

Suite au départ de Dan Draper, qui a quitté Londres pour retourner aux Etats-Unis, Isabelle Bourcier, responsable Monde ETF chez Lyxor Asset Management (Société Générale) a indiqué à Newsmanagers qu’elle reprend pour l’instant les ventes globales d’ETF. Le poste devrait à nouveau être pourvu par promotion interne dans quelque temps. Dan Draper aura un préavis et une gardening leave à respecter.L’autre «mi-temps» de Dan Draper, les ventes au Royaume-Uni, a été repris par Claus Hein, qui cumule cette fonction avec celle de head of Lyxor ETF pour la région nordique et l’Amérique latine.

L’Université de Maastricht a réalisé une étude dans le monde entier auprès de sociétés immobilières cotées et de fonds d’investissement immobiliers pour déterminer leur positionnement «développement durable» à l’aune du «Environmental Real Estate Index» destiné aux investisseurs institutionnels, rapporte le Handelsblatt. Les auteurs ont interrogé 688 entités, mais seules 72 entreprises cotées de 126 sociétés de gestion de fonds ont répondu.Parmi les sociétés cotées, des australiennes, des britanniques et des suédoises ont réalisé des scores compris entre 70 et 86 %, alors que les allemandes (Alstria Office Reit et Deutsche Euroshop) sont très loin derrière.Pour les sociétés de gestion, seules les australiennes émergent du lot avec des scores de plus de 80 %. Les allemandes TMW Immobilien, Lasalle German Income & Growth Fund suivent à distance, loin devant les fonds de SEB Asset Management et très loin devant le fonds Patroffice de Patrizia

L’année 2008 a été une année horrible pour les fonds de pensions belges. EN 2009, ils semble qu’ils aient pu renverser la vapeur, constate L’Echoo. Après avoir perdu 17,7% en moyenne l’an dernier, ils ont repris 16,1% selon l’Association Belge des Institutions de Pension (ABIP). Le consultant Mercer, qui a publié ses résultats le même jour que l’association, indique lui un rendement de 18,5%. Il avait lui enregistré un chiffre de -25,2% pour l’année 2008.