Au 5 septembre, Ossiam, le nouveau gestionnaire d’ETF filiale de Natixis global Asset Management, affichait déjà, malgré les turbulences actuelles des Bourses, près de 186 millions d’euros d’encours. Sur ce total, environ 110 millions d’euros sont allés aux produits long-only «minimum variance» (minvar) censés minimiser les risques en réduisant considérablement la volatilité, le reliquat se portant sur des fonds répliquant des indices equipondérés qui lissent les expositions sectorielles et atténuent la prédominance des grandes capitalisations caractéristiques des indices fondés sur les capitalisations.En marge d’une présentation chez Euronext, Isabelle Bourcier, directeur du développement, a indiqué mardi soir à Newsmanagers que d’autres ETF sont d’ores et déjà en préparation ou en phase d’agrément aussi bien dans la filière «minvar» sur des variantes d’indices réclamées par la clientèle que dans celle des fonds sur des indices équipondérés concernant d’autres zones géographiques. Ossiam prévoit aussi d’appliquer ses indices intelligents au monde obligataire en lançant un ou des produits vers la fin de cette année ou début 2012.

Le groupe OFI a annoncé le 6 septembre le lancement d’une filiale dédiée aux conseillers de gestion de patrimone indépendants (CGPI), OFI Premium, qui va proposer aux professionnels du patrimoine l’ensemble des produits et services du groupe au travers de solutions dédiées et personnalisées.Selon Annie Riaud, directeur du développement d’OFI Premium, « les CGPI sont devenus des acteurs incontournables de l’épargne en France. C’est pour cette raison que nous avons souhaité créer une structure qui leur soit dédiée, offrant produits, conseils et solutions personnalisées. Les CGPI bénéficient ainsi d’un service adapté et réactif ». L’offre OFI Premium s’appuie sur toutes les expertises du groupe : gestion collective, conseil en allocation d’actifs, gestion sous mandat, produits spécifiques et services associés. Pour accompagner les CGPI dans leurs réflexions et choix d’investissement, OFI Premium met à disposition analyses et études, par le biais d’outils spécifiques : lettre « Entre Nous », « Infos produits », « Flash VL hebdo », mais aussi formations validantes, animations avec les plateformes, applications iPhone et iPad et enfin un nouveau site internet. OFI Premium est constituée d’une équipe de 10 personnes parmi lesquelles, à compter du 13 septembre, Marc Simonnet, qui vient de quitter Rothschild & Cie où il était en charge des relations CGPI sera responsable d’une zone géographique couvrant le Benelux, le nord de la France et une partie de la Capitale. Il remplace chez OFI Cédric Grabowski parti à la Financière du Capitole. L’offre d’OFI Premium sera présentée à l’occasion de la convention Patrimonia, fin septembre à Lyon.

Groupama Asset Management vient d’annoncer un «partenariat stratégique» avec DPA Invest, une petite société de gestion française spécialisée dans la gestion dynamique de l’allocation d’actifs. Concrètement, la filiale de l’assureur français va reprendre la gestion du fonds de la boutique, DPA Gestion Privée, qui n’affiche qu’une dizaine de millions d’euros d’encours au compteur. Un dossier a été déposé à l’Autorité des marchés financiers (AMF) à cet effet. Le produit continuera à être géré par DPA Invest, à qui sa gestion sera déléguée. Mais il sera intégré dans l’offre de Groupama AM et devrait d’ailleurs être renommé Groupama Risque Premium, sous réserve de l’agrément du régulateur. Les quatre membres de la petite structure, dont Thierry Pujol et Olivier Davanne, respectivement président et directeur général, rejoindront également les locaux de Groupama AM. Le partenariat s’arrête là puisqu’il n’implique pas de prise de participation de Groupama AM au capital de DPA Invest, détenue à 100 % par ses dirigeants. Et la société reste autonome et indépendante. Mais rien n’est exclu dans un avenir proche ou lointain, indique Jean-Marie Catala, directeur du développement chez Groupama AM, interrogé par NewsManagers : «l’histoire nous dira si ce partenariat nous emmène plus loin».En attendant, même s’il n’en est pas une, ce partenariat ressemble à une prise de contrôle, d’autant que DPA Invest va travailler en exclusivité pour Groupama AM. Son activité de conseil, qui constituait le gros de son chiffre d’affaires, a été abandonnée. De plus, sans parler de nécessité absolue, les deux parties ont reconnu que la petite structure française avait besoin d’un partenaire pour se développer commercialement. C’est en tout cas le premier accord de ce genre en gestion financière pour Groupama AM, mais ce pourrait bien ne pas être le dernier. «Avec 90 milliards d’euros d’actifs, nous ne pouvons pas être partout», explique Jean-Marie Catala. Et parmi les autres domaines dans lesquels Groupama AM souhaiterait se développer figurent les marchés émergents, aussi bien les obligations que les actions, le high yield européen, la thématique inflation et la gestion sous contrainte de passif (LDI).

La société Forbion Capital Partners associée à Crédit Agricole Private Equity, Vesalius BioCapital ainsi que les investisseurs historiques LRM, PMV et Life Sciences Research Partners ont permis à la société Amakem NV de lever un tour de table de 18 millions d’euros afin de poursuivre le développement de son portefeuille de produits ophtalmologiques et d’amener son produit phare pour le traitement du glaucome, AMA0076, à la preuve de concept clinique. Au terme de ce tour de financement, Christina Takke, partner chez Forbion Capital Partners, Emmanuelle Coutanceau, directeur de participations chez Crédit Agricole Private Equity et Gaston Matthyssens, Managing Partner chez Vesalius BioCapital siègeront au conseil d’administration d’Amakem.

M&G a annoncé le 6 septembre l’arrivée d’Adrien Barbanchon en tant que co-responsable distribution au sein de l'équipe parisienne. Il rejoint ainsi l’équipe dédiée à la distribution intermédiée (plateformes, conseillers en gestion de patrimoine, etc) composée de Benjamin de Frouville et d’Agathe Proust.Avant de rejoindre M&G Investments, Adrien Barbanchon, 30 ans, a passé quatre ans au sein l’équipe commerciale distribution chez Edmond de Rothschild Asset Management. Il a également occupé des postes de commercial chez Schroders et ACI-Financement.

Le gérant du fonds European Growth (641 millions de livres d’actifs) de Royal London Asset Management (RLAM), Kevin Lilley, va rejoindre Old Mutual Asset Management (OMAM).Kevin Lilley devrait prendre ses fonctions le mois prochain. Il va piloter le fonds d’actions européennes (European Equity fund) dont les actifs sous gestion s'élèvent à 71 millions de livres. Kevin Lilley, qui pratique une gestion de conviction, devrait également aider le groupe à développer son offre de fonds d’actions. Le fonds European Growth, que Kevin Lilley gère depuis juillet 2001, a dégagé un rendement annualisé de 5% sur dix ans. Sur la même période, le European Equity fund, lancé en 1998, a réalisé une performance annualisée de 4,4%.

Le groupe Amundi a annoncé, mardi 6 septembre, le lancement d’une nouvelle série de huit ETF sur le marché britannique, ce qui porte à quarante-et-un le nombre total de produits de la maison disponibles sur le London Stock Exchange (« LSE »). Dans le détail, sept produits, indexés sur les indices MSCI, offrent des expositions aux marchés émergents différentes dont certains à un seul marché tandis que d’autres se calent sur des régions émergentes et qu’un dernier ETF a pour exposition les marchés émergents mondiaux. Ainsi, l’offre est composée de : - Amundi ETF MSCI Brazil , Amundi ETF MSCI China et Amundi ETF MSCI India qui permettent aux investisseurs de s’exposer aux indices composés de titres phares dans ces trois pays. Ces ETF sont offerts avec un total frais sur encours (TFE) de 0,55 %. - Amundi ETF MSCI EM Asia, Amundi ETF MSCI EM Latin America et Amundi ETF MSCI Eastern Europe ex Russia qui offrent une exposition aux principales régions à travers le monde. Ces trois ETF sont proposés avec un TFE de 0,45 %.- Amundi ETF MSCI Emerging Markets qui vise à répliquer la performance de son indice de référence, le MSCI Emerging Markets. Cet ETF permet de s’exposer à près de 20 pays émergents et couvre environ 85% de la capitalisation boursière de chaque pays. Son TFE est de 0,45 %. D’autre part, Amundi ETF lance Amundi ETF Real Estate REIT IEIF, qui donne une exposition au marché immobilier européen en ayant pour objectif de répliquer l’évolution de l’indice Euronext IEIF REIT Europe. Cet indice est composé d’un panier de près de 25 valeurs liquides foncières européennes cotées ayant opté pour le régime REIT (Real Estate Investment Trust). Les caractéristiques des ETF peuvent être consultées en cliquant sur le lien : www.amundietf.com .

Gareth Lewis a été recruté comme head of investment management chez Bestinvest, rapporte Fundweb. L’intéressé était head of investment management chez UBS pour le Royaume-Uni.Cela posé, Graham Frost a signé le 6 septembre son «Market Update» en tant que CIO de Bestinvest.

Le groupe de capital-investissement britannique 3i, dont l’action vient d'être radiée du Footsie, souffre de la désaffection des marchés pour toutes les valeurs financières, mais se tient moins bien que ses pairs, rapporte Les Echos. Certains analystes estiment néanmoins la baisse du cours exagérée.

EFG Asset Management (EFGAM) UK a officiellement ouvert ses portes le 6 septembre. Il s’agit de la nouvelle filiale d’EFG International dont le CIO, Moz Afzal, basé à Londres, est également le CEO, rapporte Fundweb.

Marco Strimer reprendra la direction des opérations de la Banque Sarasin & Cie SA à compter du 1er novembre, a annoncé la société le 6 septembre dans un communiqué. Il était précédemment le CEO de SIX x-clear SA. Marco Strimer succède à Julius Zuercher, qui prendra sa retraite à la fin 2011 après 44 ans d’activité dans le secteur bancaire, dont douze à la Banque Sarasin.

La Macif vient de rendre public un rapport financier semestriel de mauvaise facture. Du côté des activités, le groupe réalise un chiffre d’affaires sur six mois en baisse de 6,2%, à 2,85 Md€. A l’instar des principaux assureurs généralistes de la place, c’est l’activité de Mutavie, la filiale épargne du groupe, qui enregistre la plus forte baisse d’activité (-16,5% à 1,13 Md€). Du côté des résultats, le groupe affiche une perte nette de 44,5 M€ à mi-parcours contre des pertes de 26,5 M€ un an plutôt et de 69,8M€ en 2009. Toutefois lors des deux exercices précédents, le groupe Macif était sorti bénéficiaire au 31 décembre, la principale échéance d’un groupe non coté. Les titres de dettes souveraines grecques dont l'échéance est antérieure au 31 décembre 2020 ont été valorisés en constatant une décote de 21% de la valeur nominale. Cette décote a fait l’objet d’une dépréciation à hauteur de 13 650 K€ imputée sur le résultat du 1er semestre. Après participation aux bénéfices et impôts différés, elle impacte le Résultat net - Part du Goupe à hauteur de -2 319 K€. Les titres de dettes souveraines grecques dont l'échéance est postérieure au 31 décembre 2020 restent valorisés en juste valeur par les réserves. Au 30 juin 2011, à l’actif, la valeur au bilan des placements financiers des entreprises d’assurance s'établit à 22 milliards d’euros soit près de 79,9% du total du bilan. La répartition des placements entre les différents supports est marquée par une hausse de la part des OPCVM (de 11,2% en 2010 à 12,3% au 30/06/2011, soit 2.7 milliards d’euros investis au total sur ce type de support), au détriment des produits de taux. Ces derniers restent largement majoritaires avec plus de 83% du total des placements financiers des entreprises d’assurance. Les actions représentent 3.9% à fin juin 2011 contre 3.2% en 2010. Les fonds propres du groupe Macif baissent de 3% au premier semestre en raison principalement de la perte nette d’environ 45 milliards d’euros au premier semestre. La cession d’OFI Private Equity (OFI PE) à Eurazeo ressort à +7 millions d’euros sur le résultat net - part du groupe Pour lire le rapport complet: cliquez ici

Groupama SA commence à se préoccuper de Solvency 2 par une réflexion sur la mise en place d’outils dans une optique plus long terme car le groupe estime avoir encore du temps pour une optimisation de la règlementation en 2014. Ainsi, Jean-Louis Charles, directeur financements et investissements de Groupama SA estime : « Il ne nous parait pas encore pertinent de mettre en place des stratégies financières et économiques alors que la règlementation n’est pas encore complètement dimensionnée. Par contre, nous avons aujourd’hui 14% d’actions et nous avons calculé qu’avec Solvency 2, il nous faudrait réduire la poche actions à 5% pour optimiser le couple rendement/risques ». Le groupe a déjà commencé à modifier et à réduire cette poche et a vendu pour plus de 500 millions d’actions en 2010 et plus de 650 millions en 2009. La question qui reste en suspens concerne l’arbitrage de ces actions car il est hors de question pour le groupe, de les arbitrer à tous prix au profit d’obligations d’Etat. « Nous les arbitrerons sur les thématiques de notre allocation d’actifs du moment, poursuit Jean-Louis Charles. Et actuellement, notre allocation d’actifs est composée de govies, de corporates et d’un peu de financières ». De même, le groupe s’est posé de nombreuses questions sur le private equity mais est arrivé à la conclusion qu’il fallait encore le prendre en considération. « Solvency 2 va modifier notre allocation d’actifs, il nous faudra plus de capital et les compagnies d’assurance vont probablement demander davantage de rentabilité pour compenser la plus grande volatilité du capital ce qui signifie des tarifs plus importants pour l’assuré, conclut Jean Louis Charles. Au final, cette règlementation dont la vocation est de protéger le consommateur va rendre les produits moins attractifs et plus couteux ».

The Securities and Exchange Commission is seeking to determine if ETFs amplified the volatility on the markets in August, according to the Wall Street Journal, citing sources familiar with the matter. It is concentrating on leveraged ETFs, which amplify investors’ bets, often through the use of derivatives. ETFs now generate 35% to 40% of market volumes, according to Morningstar. In the first two weeks of August, leveraged ETFs represented about 13% of total ETF volumes.

The cost of a Euro break-up would be extremely high, and far higher than the price of bailing it out, a recent research from UBS Investment Research shows.The cost of a weak country leaving the Euro is significant. Consequences include sovereign default, corporate default, collapse of the banking system and collapse of international trade. UBS estimate that a weak Euro country leaving the Euro would incur a cost of around EUR9,500 to EUR11,500 per person in the exiting country during the first year.That cost would then probably amount to EUR3,000 to EUR4,000 per person per year over subsequent years. That equates to a range of 40% to 50% of GDP in the first year. If Germany were to leave, UBS believe the cost to be around EUR6,000 to EUR8,000 for every German adult and child in the first year, and a range of EUR3,500 to EUR4,500 per person per year thereafter. That is the equivalent of 20% to 25% of GDP in the first year. In comparison, the cost of bailing out Greece, Ireland and Portugal entirely in the wake of the default of those countries would be a little over EUR1,000 per person, in a single hit.

The Luxembourg affiliate of the German private bank Hauck & Aufhäuser (H&A) on 6 September announced the launch of the fund of wealth-management fund Diversified Strategic Asset Allocation Funds Saphir, a multi-strategy and multi-manager product whose currency of reference is the euro. The advisor for the product is the independent wealth manager performance IMC, based in Mannheim.The performance objective for the fund, which aims for a 60/40 balance between equities and bonds, is 4%. The portfolio may invest in equity and bond funds (corporate bonds, high yield) as well as UCITS-compliant absolute return funds and hedge funds.CharacteristicsName: Diversified Strategic Asset Allocation Funds SaphirISIN code: LU0635707374Front-end fee: maximum 4%Management commission: maximum 1.25%Depository banking commission: 0.08% maximumPerformance commission: 20% of performance exceeding 4%, with high watermark

Handelsblatt reports that Goldman Sachs has submitted an application to the SEC for its first US-registered ETF fund. It would be an equity product, which would replicate an index, weighted according to the book value and ROE or dividends, not to market cap. Goldman Sachs is also planning bond and wealth-management type ETFs.

After nearly a year in soft closing, subscriptions to the European High Yield Bond Fund, a sub-fund of the Luxembourg Sicav Nordea 1, were reopened on 5 September. Officially, the fund (LU0141799097), with EUR1.15bn in assets, is now no longer constrained by its size, due to the enlargement of the European high yield bond market due to a record number of issues. In practice, it also appears that assets have somewhat declined, which leaves more room for the fund to accept new subscriptions.Nordea observes that concerns about the solvency of some Western countries, and anticipation of a slowdown in global growth have provoked a sharp increase in spreads on the high yield bond market. The external management team, led by Henrik Østergaard, points out that in August, the Option Adjusted Spread (OAS) widened by 237 basis points, to 852 points. This spread level theoretically makes it possible to offset a default rate of over 10%, though the default rate is currently only 2%.

The wealth management unit of the Royal Bank of Canada, RBC Wealth Management, has appointed Hilary May as head of its Singapore arm, RBC Trust Company Singapore, which recived a license in July this year, Asian Investor reports. RBC Wealth Management, which has assets under administration of CAD575bn, and assets under management of over CAD300bn, is planning other senior recruitments in emerging markets.

The manager of the European Growth fund (GBP641m in assets) at Royal London Asset Management (RLAM), Kevin Lilley, will be joining Old Mutual Asset Management (OMAM). Lilley will begin in his new role next month. He will be manager of the European Equity fund, whose assets under management total GBP71m. Lilley, who practices a conviction-based management, will also assist the group to develop its range of equity funds. The European Growth fund, which Lilley has managed since July 2001, has earned annualised returns of 5% over ten years. In the same period, the European Equity fund, launched in 1998, earned annualised returns of 4.4%.

Gareth Lewis has been recruited as head of investment management at Bestinvest, Fundweb reports. Lewis had been head of investment management for the United Kingdom at UBS. Meanwhile, Graham Frost on 6 September signed his “Market Update” as CIO of Bestinvest.

The British private equity group 3i has been punished by the market’s disaffection with all financial sector shares, but is doing worse than its counterparts, Les Echos reports. Some analysts estimate that the drop in its share price is exaggerated, however.

EFG Asset Management (EFGAM) UK officially opened for business on 6 September. It is a new affiliate of EFG International, whose CIO, Moz Afzal, based in London, is also CEO, Fundweb reports.

HSBC Global Asset Management is launching the HSBC Global Investment Funds-China Consumer Opportunities, which it describes as the first international equity fund in Hong Kong to invest both in local and international companies that profit from growth in consumer spending in China, Asian Investor reports. According to estimates by HSBC, consumer spending in China is expected to exceed US consumer spending by 2020, when the Chinese middle class will have expanded to include 700 people, up from 400 million currently. The fund will invest in mid and large caps in a wide range of sectors, including automotive, electronics, fashion, general retail, and jewellery. 50% to 70% of the assets in the portfolio will be invested in luxury brands, with a 30% to 50% proportion invested in less high-end local and international brands.

Janus Capital International Limited, the international arm of Janus Capital Group Inc., has launched the Janus Asia Fund, part of its Dublin-domiciled Janus Capital Funds plc range. The Fund’s investment objective is long-term growth of capital by investing at least 80% of its assets in emerging and developed markets in Asia – with the exception of Japan and uses the MSCI All Country Asia ex-Japan Index as its benchmark. It will consist of between 60-100 holdings and will have a tracking error range to benchmark of between 3-7%. The fund which was launched on 31 August, 2011 will be managed by Singapore-based Janus portfolio manager, Hiroshi Yoh.

Moudy El Khodr, who had been one of the high dividend strategy managers at ING Investment Managers, has joined the Belgian asset management firm Petercam. He will dedicate himself to the dividend strategy in the institutional management team, with Olivier Hertoghe, who has been manager of the Petercam Equities Europe Dividend fund since its launch, and Kris Hermie, who joined the team in December 2010.At Petercam, El Khodr will manage a dividend fund dedicated to the United States, the US Dividend, which will soon be launched. In reality, the fund is the former North American Equities fund, which will be reconverted. The fund currently has assets of EUR15m, and comes as an addition to a range which already includes two funds, the Petercam Equities Europe Dividend, focused on Europe, with a total of EUR350m in assets as of the end of August, and the Petercam Real Estate Europe Dividend, focused on the European real estate sector, with EUR73m in assets. The family of products, logically enough, is expected to be complemented in the near future by a global dividend fund.The product range from Petercam will also gain a wealth-management fund, launched in early 2011, which will be released for sale in a year’s time. The Petercam L Patrimonial fund, managed by Maarten Geerdink, formerly of Brevan Howard, is currently in a testing phase, with EUR25m in seed capital from the Petercam private bank.The Brussels-based manager also states that in May it recruited an eleventh equities analyst. Bert Talloen becomes a buy-side analyst for the insurance and diversified financials segments (including asset management). He had previously been a financial analyst at Dexia AM.Lastly, the Belgian firm has signed up to the UN-PRI, and to the Eurosif principles for sustainable equity and government bond funds.Additions to sales forceIn sales, Petercam is also scaling up its teams. The Belgian asset manager now has two people in charge of responding to RFPs: Jurgen Vluijmans, Head of RFP & Communications joined last month, and Aurore Goethals, who was recruited earlier this year.Two sales staff have also recently been recruited: Amparo Ruiz Campo, who will work in Madrid with the support of the head of Spain, Brussels-based Tomás Murillo (who also covers the Belgian market), and Thomas Meyer, who will handle the German market from Frankfurt, as a support to Bernard Jans.Eventually, Petercam is planning to recruit two local employees for sales in Italy, where it plans to open an office, as it has planned for Spain and Germany. In addition, the Belgian asset manager is planning to recruit in Switzerland, where the group is already present via its private bank.

Compared with the most recent official statistics from the BVI association of asset managers, for June, German equity funds saw a decline in August of more than 20% in their assets. Assets under management have also declined for other asset classes. On the basis of average commissions, experts at the Kommalpha agency in Hanover estimate that fund “producers” have seen an arithmetic loss in their revenues of EUR500m in annualised terms, due to the turbulence on the financial markets. This loss will aggravate pressure on asset managers which in the recent years have undergone a noticeable erosion of their margins and a deterioration in their profit situation.In first half, total assets in funds in Germany (including institutional funds, or Spezialfonds), increased by EUR5.01bn, to a total of EUR1.52753trn. Assets under management in Spezialfonds increased by EUR20.18bn in six months, to EUR832.66bn. Overall, funds have seen net subscriptions of EUR13.33bn (but Spezialfonds have attracted EUR16.95bn), while market effects have been negative overall by EUR8.32bn (though the figure was positive by EUR3.23bn for Spezialfonds).Kommalpha also observes that professional and institutional investors are currently tending to withdraw from open-ended funds, or to partially trade these in favour of ETFs. However, retail investors are more radical in their decisions: as in the period from 2008 to 2009, many of these investors are tending to completely withdraw from funds. In the last crisis, the asset management sector lost 1.3 million retail clients.

Finance and utilities were the most sought-after sectors for sovereign wealth funds (SWFs) in first half. According to statistics from the SWF Institute, sovereign funds invested USD7.09bn in the financial sector between January and June 2011, and USD3.13bn in utilities.The countries which have attracted the most investment from sovereign funds since the beginning of the year were Spain, with a total of USD8.41bn, followed by France (USD6.76bn), China (USD6.61bn), and the United Kingdom (Usd6.25bn). The United States, Brazil and Canada were also popular destinations for sovereign funds, but for smaller investments.Sovereign wealth funds have also increased their investments in real estate.

A group of institutional investors representing about USD1.3trn in assets on 6 September announced the launch of Principles for Responsible Investment for agriculture, entitled “Farmland Principles,” with the objective of improving sustainable development, transparency and accountability aspects of investments in agriculture. The principles have been developed and adopted by several major institutions, including the Swedish fund AP2, the Netherlands’ ABP and APG, the Danish ATP, the British BT Pension Scheme and Hermes EOS, the Dutch PGGM, and the American TIAA-CREF, all of which are signatories to the United Nations Principles for Responsible Investment (UN-PRI).

Henderson Global Investors (HGI) now has a seven-member sales team in Frankfurt, to serve the German market and to sell products of the Henderson and Gartmore brands, Das Investment reports.The Frankfurt office will be led by Lars Albert, director of distribution, who worked at HGI from 2004 and 2006, and who returned to the firm in January 2010 after a period at SEB Asset Management. Albert will be assisted by Daniela Brogt, who until October 2008 worked at Gartmore Investment (which has since been acquired by Henderson), before joining the sales team at Aviva Investors in Germany.Alexander van den Berg was recruited in July 2010 as head of wealth management clients, funds of funds, and independent financial advisers; he had previously served in the wholesale distribution service at SEB Asset Management.The three heads of sales will be assisted in client relationships by four sales staff.