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Asset Management
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24/02/2012

Les entreprises très actives sur le marché primaire

D’après Dealogic, les entreprises non financières ont émis depuis le début de l’année l'équivalent de 56 milliards de dollars d’obligations, ce qui représente une progression de 82% par rapport à la même période il y a un an, sur le marché libellé en euro, rapporte Les Echos. «Il s’agit même d’un niveau record depuis 2009 (sur la période comparable)», souligne le fournisseur de données. Les entreprises allemandes comptent pour un quart de l’activité des levées de dette en euro depuis le début d’année, alors qu’elles ne pesaient que 14% du total il y a un an. Les sociétés britanniques sont également dynamiques sur ce marché: elles ont émis l'équivalent de 7,1 milliards de dollars, un record depuis au moins dix ans.
24/02/2012
Fonds

ESAF fait enregistrer sa sicav d'ETF en Espagne

Le portugais Espírito Santo Activos Financieros (ESAF) a obtenu l’agrément de la CNMV espagnole pour sa sicav luxembourgeoise d’ETF (conforme à la directive OPCVM IV) qui ne comporte actuellement qu’un seul compartiment, le ESAF NYSE Euronext Iberian ETF, rapporte Funds People. Cet ETF à réplication exclusivement physique, donc sans swap, et ne pratiquant pas le prêt de titres, affiche un TFE de 0,45 %.
Fonds
24/02/2012

Deborah Fuhr lance son bureau de recherche et de conseil sur les ETF

La spécialiste des ETF Deborah Fuhr doit annoncer dans les prochains jours la création, avec son équipe, d’ETF Global Insight, un bureau de conseil et de recherche indépendant qui se propose de distribuer son expertise sur le secteur des ETF.Les associés fondateurs, Deborah Fuhr, Shane Kelly et Matthew Murray, sont tous des spécialistes des ETF qui ont contribué au développement du secteur grâce à leurs travaux de recherche et leurs manuels d’utilisation. Outre Deborah Fuhr, qui a notamment dirigé la recherche sur les ETF chez BlackRock, l'équipe comprend Shane Kelly, qui a été vice president chez Merrill Lynch et aussi vice president stratégiste chez BlackRock/BGI, ainsi que Matthew Murray, qui a travaillé aux côtés de Deborah Fuhr chez BlackRock en tant qu’analyste. Selon Deborah Fuhr, qui couvre les ETF depuis 1997, alors que le secteur comptait 21 produits représentant 21 milliards de dollars d’actifs sous gestion, «les ETF ont été l’un des produits financiers les plus en vogue au cours des 25 dernières années, apportant aux investisseurs liquidité, diversification et accès peu coûteux à une large palette de classes d’actifs dans le monde». Dans ce contexte de forte croissance, «les régulateurs, les investisseurs, les gérants d’ETF, les brokers, les fournisseurs d’indices et tous les membres de l'écosystème des ETF ont souligné la nécessité d’une formation, d’une recherche et d’une assistance sur mesure indépendante plus importante et de meilleure qualité», poursuit Deborah Fuhr. La nouvelle structure, ETF Global Insight, devrait répondre à ces différents besoins.
24/02/2012
Fonds

Warburg-Henderson investit à La Haye

Pour son fonds institutionnel Warburg - Henderson European Core Property Fund No. 1, le gestionnaire allemand Warburg-Henderson a investi 27 millions d’euros dans l’acquisition de l’immeuble de bureaux Haagsche Hof (10.500 mètres carrés) à La Haye. Le portefeuille compte désormais onze actifs dans sept pays européens.
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24/02/2012
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Unnim lance un fonds qui concurrence ses propres dépôts bancaires

La caisse d'épargne Unnim, issue de la fusion de trois autres établissements catalans, vient de lancer le Garantit 8* qui garantit à échéance (16 avril 2015) un remboursement minimum de 112,48 % de la mise de départ, soit un rendement annualisé de 4%. La CNMV l’a enregistré le 17 février. A ce niveau, le produit entre directement en concurrence avec les dépôts bancaires, y compris ceux qu’Unnim commercialise actuellement dans son réseau.Le portefeuille est investi à 51,3 % en obligations du Royaume d’Espagne, à 18,5 % en titres des communautés autonomes, à 20 % en obligations d’entreprises et à 10,15 % en obligations hypothécaires (cedulas hipotecarias).CaractéristiquesDénomination : Unnim Garantit 8, FI Code Isin : ES0125133001Droit d’entrée : 5 % à partir du 16 avrilPénalité de sortie : 5 %Commission de gestion : 0,4 %Commission de banque dépositaire : 0,05 %Souscription minimale : 1.000 euros
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24/02/2012
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EdRAM fait enregistrer son fonds Euro Conviction en Espagne

Funds People indique qu’Edmond de Rothschild Asset Management (EdRAM) a obtenu de la CNMV l’enregistrement de son nouveau fonds Edr Euro Conviction (*) géré par Olivier Huet qui a été lancé le 27 décembre et qui est déjà commercialisé en France ainsi qu’en Allemagne (lire Newsmanagers des 12 janvier et 17 février).(*) Parts C : FR0011158641 ; Parts I : FR0011171438
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24/02/2012

Huit nouvelles sociétés de gestion ont rejoint l'AFG

Dans le deuxième numéro de «Gestion Info» de l’AFG, l’association a indiqué que Verrazano Capital SAS, Edouard 7 Gestion Privée, Ginjer AM, Massena Capital Partners, Openmind Asset Management, Riskelia, Trecento Asset Management et Volvar Asset Management figurent désormais parmi ses adhérents. En outre, Aurexia Conseil et CID Consulting sont, pour leur part, de nouveaux membres correspondants.
24/02/2012

Hausse du benefice d'Eaton Vance

Pour le premier trimestre de l’exercice au 31 octobre, Eaton Vance déclare un bénéfice net aux normes GAAP de 47,27 millions de dollars contre 46,62 millions pour les trois mois précédents et 37,53 millions pour novembre 2010-janvier 2011.Au 31 janvier, l’encours se situait à 191,71 milliards de dollars contre 188,2 milliards fin octobre et 191,74 milliards un an auparavant. Eaton Vance a enregistré durant la période sous revue des sorties nettes sur ses fonds long terme et ses mandats de 1,12 milliard de dollars contre 2,73 milliards pour le trimestre précédent et des souscriptions nettes de 1,85 milliard pour la période correspondante de l’exercice 2010-2011.
24/02/2012

Les bénéfices des entreprises du CAC 40 progressent malgré la crise

Alors que la saison des publications du CAC 40 est bien avancée, la trentaine de sociétés de l’indice phare ayant déjà communiqué sur l’exercice 2011 affichent un bénéfice net agrégé de 67,3milliards d’euros, selon les calculs de Ricol Lasteyrie, rapporte Les Echos. Soit un recul de 9% par rapport au même échantillon en 2010. Mais cette baisse est à nuancer par des résultats 2010 «gonflés» par la présence «d'éléments exceptionnels non récurrents, par exemple une plus-value liée à Endered pour Accor et à Volvo pour Renault, explique Alban Eyssette, associé du cabinet Ricol Lasteyrie. Dans l’ensemble, les résultats d’exploitation sont plutôt solides, compte tenu du contexte.»
24/02/2012
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Collecte record pour les nouveaux hedge funds asiatiques

Les hedge funds asiatiques lancés par de nouveaux gérants ou des gérants existants ont levé 4,43 milliards de dollars en 2011, le montant le plus élevé observé depuis le pic de 2007, selon une enquête réalisée par le magazine AsiaHedge.La taille moyenne des 58 nouveaux hedge funds lancés l’an dernier s’est élevée à 76,4 millions de dollars, soit près de deux fois le montant moyen constaté en 2010 (40 millions de dollars). Les nouveaux hedge funds ont levé un montant record de 7,8 milliards de dollars. En décembre, environ 42% des hedge funds asiatiques géraient un encours de 20 millions de dollars ou un peu moins, soit une augmentation de 13 points de pourcentage par rapport à fin 2007.Le nombre de créations de hedge funds a été supérieur à celui des liquidations au premier semestre mais, par la suite, les liquidations se sont multipliées en raison des mauvaises performances et des rachats des investisseurs. Au troisième trimestre, les liquidations de hedge funds ont ainsi atteint leur plus haut niveau depuis les derniers mois de 2008, selon le fournisseur de données basé à Singapour Eurekahedge.Selon Aradhna Dayal, responsable de l’Asie pour HedgeFund Intelligence, le fournisseur de données qui publie AsiaHedge, les nouveaux hedge funds, lancés l’an dernier par des professionnels issus notamment des desks pour compte propre des banques, seront cette année créés par de grandes sociétés de gestion alternative proposant des stratégies dédiées sur l’Asie et par des sociétés de gestion de Chine continentale souhaitant s’installer à Hong Kong.En termes de marchés, Hong Kong reste la place la plus importante pour les nouveaux fonds asiatiques, avec un pourcentage de 34% (20 fonds). Singapour arrive en deuxième position avec 17 fonds.
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24/02/2012
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S&P fournit de nouveaux indices à Invesco PowerShares

Le fournisseur d’indices S&P Indices a annoncé le 23 février un nouvel enrichissement de la famille des indices «High Beta» avec le lancement du S&P BMI International Developed High Beta Index et du S&P BMI Emerging Markets High Beta Index.Ces indices mesurent la performance de 200 valeurs sur leurs marchés respectifs très sensibles aux mouvements de marchés. Ils peuvent ainsi servir de référence pour les investisseurs qui souhaitent tirer parti de la volatilité du marché. S&P Indices précise que Invesco Powershares a acquis une licence pour lancer des ETF basés sur ces nouveaux indices. Le gestionnaire n’a d’ailleurs pas tardé à annoncer le lancement le 24 février, sur NYSE-Arca, des fonds PowerShares S&P Emerging Markets High Beta Portfolio (acronyme EEHB) et PowerShares S&P 500 International Developed High Beta Portfolio (IDHB). Ces ETF complètent les deux ETF beta élevé et faible volatilité lancés le 5 mai 2011 (1,3 milliard de dollars d’encours) ainsi que les deux fonds «global low volatility» lancés le 13 janvier 2012. Les nouveaux produits seront investis au minimum à 90 % des valeurs de chaque indice.
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24/02/2012
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La collecte des FIP et FCPI chute de 15 % en 2011

En 2011, les FIP (fonds d’investissement de proximité) et les FCPI (fonds communs de placement dans l’innovation) ont levé 757 millions d’euros. Cette collecte est en baisse de 15 % sur un an, souligne une étude de l’AFG (Association Française de la Gestion financière) et l’AFIC (Association Française des Investisseurs en Capital). Près de la totalité (97%) de ces capitaux ont été collectés via 109 nouveaux fonds créés en 2011 (59 FIP, 50 FCPI) par 39 sociétés de gestion, le solde (3%) provenant des fonds constitués les années précédentes.Le nombre d'épargnants ayant confié leur argent aux FCPI et FIP s’est inscrit en forte baisse l’an dernier. En 2008, ils étaient encore 145.000 à souscrire à ce type de produits. En 2011, ce nombre était encore en baisse de 27 %, à 91.000 personnes. «Ce repli est principalement imputable à une baisse importante de la collecte des véhicules souscrits au titre de l’impôt sur le revenu. Ces chiffres traduisent la forte sensibilité de ce produit à l’incitation fiscale qui est passée de 25 % à 22% en 2011 et qui a encore été diminuée pour 2012", commente l’enquête.Pourtant, au-delà des avantages liés à la fiscalité, l’AFIC souligne dans une étude réalisée avec OSEO que les entreprises soutenues par le capital investissement réalisent de nettes surperformances par rapport aux autres. Deux ans après le premier investissement par un FCPI, la croissance des effectifs des sociétés est 2,2 fois plus rapide que celle des entreprises non investies par les FCPI. Leur croissance du chiffre d’affaires est 2,4 fois plus importante, leurs investissements sont plus de 4 fois supérieurs et leur niveau de liquidité croît près de 5 fois plus vite.
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24/02/2012

Viveris REIM acquiert un bien en VEFA pour une SPPICAV

Viveris REIM a procédé à l’acquisition d’un immeuble de bureaux en VEFA (*) pour le compte de l’une des SPPICAV dédiées qu’elle gère. Cet actif, dont la livraison interviendra à l’automne 2013, est situé à Boulogne-Billancourt et se composera de deux bâtiments. Ce projet s’inscrit dans une optique de développement durable avec une construction aux meilleurs standards environnementaux qui sera certifiée HQE Bâtiments Tertiaires - Millésime 2008 (avec addendum de février 2011) label BBC Effinergie 2005 et BREEAM Very Good. Par ailleurs un Bail en l’Etat Futur d’Achèvement (BEFA) a été signé sur les deux bâtiments (70% de la surface totale) avec Les Nouveaux Constructeurs, indique un communiqué. (*) Vente en l’Etat Futur d’Achèvement
24/02/2012
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Les hedge funds voient leurs encours augmenter en janvier

En janvier, les hedge funds dans le monde ont vu leurs encours augmenter de 15 milliards de dollars à 1.720 milliards de dollars, selon les dernières statistiques d’Eurekahedge. Et ce, grâce à des souscriptions de 3,7 milliards de dollars et un effet performance de 11,4 milliards de dollars.
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24/02/2012

Baisse des actifs sous gestion de RBS en 2011

Les actifs sous gestion du pôle gestion d’actifs de Royal Bank of Scotland (RBS), pour l’essentiel Coutts, s’inscrivaient fin décembre à 30,9 milliards de livres contre 29,9 milliards de livres au 30 septembre 2011. Les actifs sous gestion accusent toutefois un recul de 9% par rapport à fin décembre 2010.Les rachats ont contribué pour 3% à la baisse de l’encours, le reliquat étant à mettre sur le compte des conditions de marché. Le résultat d’exploitation a malgré tout progressé de 6% par rapport à 2010 à 321 millions de livres.
24/02/2012

Barclays Stockbrokers lance une plateforme améliorée avec Fidelity

Le courtier britannique Barclays Stockbrokers s’est associé avec l’américain Fidelity FundsNetwork pour lancer une version améliorée de sa plateforme, rapporte Investment Week.Aux termes de l’accord exclusif conclu entre les deux partenaires, FundsNetwork va fournir des services de transaction, règlement et conservation à destination des investisseurs institutionnels.
24/02/2012

Barclays Wealth ouvre un bureau à Monaco

Le britannique Barclays Wealth vient d’ouvrir un bureau de conseil à Monaco, rapporte Investment Europe. Le bureau sera dirigé par Simon Morris qui travaille chez Barclays Wealth Advisory depuis sept ans.
24/02/2012

Baisse des encours d’Ahsmore

Sur les six mois à fin décembre, Ahsmore, société de gestion spécialisée sur les marchés émergents, a vu ses encours chuter de 5,4 milliards de dollars à 60,4 milliards de dollars, selon les résultats semestriels publiés jeudi. Et ce, malgré des souscriptions nettes de 0,7 milliard de dollars. Le bénéfice avant impôt est ressorti à 129,8 millions de livres, en hausse de 2 % par rapport à la période correspondante de l’année passée. Les revenus nets ont augmenté de 4 % à 181 millions de livres.
24/02/2012

La gestion d'actifs a généré 47 % du bénéfice net d'Allianz

Pour 2011, Allianz a déclaré jeudi un bénéfice net en chute de 46,2 % à 2.804 millions d’euros. Pendant le même temps, son pôle gestion d’actifs a produit un bénéfice en hausse de 38,7 % sur 2010 à 1.312 millions d’euros, ce qui correspond donc à 46,8 % du bénéfice total du groupe.L’encours total à fin décembre affichait une une hausse de 9,2 % à 1657 milliards d’euros, dont 1.281 milliards (+ 10 % pour le compte de tiers). Les souscriptions nettes enregistrées par Allianz Global Investors en provenance de tiers sont tombées à 39,3 milliards d’euros contre 112,7 milliards en 2010 et 82,8 milliards en 2009, sachant que 2008 s'était soldé par des sorties nettes de 0,3 milliard. Les rentrées nettes pour les produits obligataires dans les produits pour les tiers ont totalisé 44,8 milliards contre 113,7 milliards l’année précédente. En revanche, les produits actions ont subi des sorties nettes de 5,1 milliards contre 0,4 milliard en 2010.Le bénéfice d’exploitation du pôle gestion d’actifs s’est accru de 9,5 % à 2,3 milliards d’euros, et même de 14 % si l’on neutralise l’effet de change. De plus, le coefficient d’exploitation (cost-income ratio) est demeuré stable, à 59 % contre 58,7 % l’année précédente et donc bien inférieur au plafond de 65 % qui lui a été fixé (il avait été de 62 % pour 2009).Les recettes nettes de commissions se sont accrues de 11 % à 5.470 millions d’euros malgré un effet de marché change de 215 millions d’euros ; elles ont ainsi augmenté de 15,3 % hors effet de change. Les commissions de performance, dans ce contexte, ont diminué à 455 millions d’euros contre 514 millions.
24/02/2012

Aquila Capital renforce sa distribution en Allemagne et en Suisse

La société de gestion indépendante hambourgeoise Aquila Capital (qui détient le luxembourgeois Alceda Fund Management) a annoncé avoir recruté Pascale-Céline Cadix comme director sales pour la distribution retail à Francfort. Elle est chargée de développer la clientèle dans le domaine des banques directes, des gestionnaires de fortune et des banques privées en Allemagne. Pascale-Céline Cadix était jusqu'à présent directrice de la distribution pour Threadneedle à Francfort.D’autre part, la filiale zurichoise AQ Advisors a recruté un nouveau director sales, Mauro Gerli, qui était en dernier lieu chez Credit Suisse Private Banking après avoir exercé son activité dans plusieurs sociétés de gestion alternative.
24/02/2012

Profits up at Eaton Vance

For the first quarter of its fiscal year ending on 31 October, Eaton Vance has announced net profits by GAAP accounting standards of USD47.27m, compared with USD46.62m in the previous three months, and USD37.53m in November 2010-January 2011.As of 31 January, assets totalled USD191.71bn, compared with USD188.2bn as of the end of October, and USD191.74bn one year previously. Eaton Vance has posted net outflows in the period under review from long-term funds and seggregated accounts of USD1.1bn, compared with USD2.73bn in the previous quarter, and net subscriptions of USD1.85bn in the corresponding period of the 2010-2011 fiscal year.
24/02/2012

Eight new asset management firms join AFG

In the second issue of “Gestion Info” from the AFG, the association says that Verazano Capital SAS, Edouard 7 Gestion Privée, Ginjer AM, Massena Capital Partners, Openmind Asset Management, Riskelia, Trecento Asset Management and Volvar Asset Management have become members. Aurexia Conseil and CID Consulting, meanwhile, have become new correspondent members.
24/02/2012

US money market funds return to euro zone banks

US prime money market funds have increased their exposure to euro zone banks by 15% in US dollars since the end of December, according to the most recent Fitch report on the subject, dated 23 February. This is a reversal of the trend after several months of reductions. This increase in interest has worked to the benefit of French banks, to which exposure has increased by 150%. US money market funds now have 11% of their assets invested in euro zone banks, which is far below the 31% they had invested there as of the end of May. This reduction has been primarily driven by aversion to risk, as these vehicles traditionally allocate more than 30% to euro zone banks, according to Fitch data from 2006 to mid-2011.
24/02/2012

Swiss COSI segment opens to British guarantors

Collateral Secured Instruments (COSI) whose guarantors are based in the UK may now be traded on the SIX Swiss Excchange, the Swiss stock market announced on 24 February. The move aims to internationalise the innovative COSI services, which provide a way to reduce default risks related to an issuer of structured products. The products are listed exclusively on Scoach Zurich and Frankfurt. The service, developed in the wake of the financial crisis, is based on a process which ensures that the debt owed to the investor by the issuer of the structured product has all the necessary guarantees at all times. “Several European and Asian markets have shown a growing interest in this Swiss guarantee mechanism. The SIX Swiss Exchange is now in a position to meet a large part of this demand: for the first time, it is possible to offer the service to issuers whose guarantors are based abroad also,” the Swiss stock market says in a statement.
24/02/2012

Gibraltar seeks to attract more hedge funds

Gibraltar has launched a campaign to win over hedge fund managers with a loosening of fund administration regulations, Hedge Funds Review reports. In other words, hedge funds will no longer be required to use exclusively local fund administrators, the minister for financial services, Gilbert Licudi, a member of the new Labour government for the territory which has been in place since December last year, says. The new regulations, which will be passed in the next few days, include a reference list which may be added to according to demand.
24/02/2012

Private equity valuation under investigation again

The SEC and the attorney general of Massachusetts have been investigating since at least last autumn a private equity fund owned by Oppenheimer Holdings, and have been issuing several subpoenas, including one to Oppenheimer Asset Management, the Wall Street Journal reports. It appears that the Oppenheimer Global Resource Private Equity Fund LP (USD140m), which has been spun out since 1 January 2012 under the hame of Roc Resources LLC, in autumn 2009 valued an investment by the Cartesian A fund in the Romanian firm Fondul at 33 cents per share, when the shares were actually trading at 7 cents.
24/02/2012

SEC charges two Chinese businessmen

The Securities and Exchange Commission (SEC) has announced that it has charged two Chinese corporate directors of misleading US investors by telling them that they were investing in a Chinese mining company, when in reality they were investing in an empty shell company in New York. The two directors are said to have taken more than USD100m.
24/02/2012

Fall in the number of positions held by directors outside their own firms

A study of the identity of and changes to the management at businesses of the SBF 120 index between 1998 and the end of 2010 has found several consistent trends, including a trend in the number of women represented, as well as several changes. There has been a decline in the number of directorship positions held by directors outside their own firms, according to the study, published by the AMF in its Lettre Economique et Financière for winder 2011. In 2010, 43.71% of directors had positions as a director at other publicly-traded firms, in France or abroad, compared with 50.91% in 2000. The average number of positions held by these directors was 1.77 in 2010, compared with 2.27 in 2000. Another development identified by the study is that there has been a rise in the frequency of changes in management since 2005. In addition, the number of disciplinary dismissals was higher than the number of non-disciplinary dismissals in 2004 and 2005, and in 2008, 2009 and 2010. Over the full period under study, there have been 210 changes of directors at 131 firms. Between 1998 and 2010, 60.65% of businesses had at least one change in management. Eight businesses (3.70%) have had four changes in management, and five CEOs, while 39.35% of businesses have retained the same director over the period under study.
24/02/2012

Aquila Capital increases sales staff in Germany and Switzerland

The Hamburg-based independent asset management firm Aquila Capital (which owns the Luxemburg-based Alceda Fund Management) has announced that it has recruited Pascale-Céline Cadix as director of retail sales in Frankfurt. She will be in charge of developing the client base of direct banks, wealth managers and private banks in Germany. Cadix had previously been head of distribution for Threadneedle in Frankfurt.Meanwhile, the Zurich-absed affiliate AQ Advisors has recruited a new director of sales, Mauro Gerli, who had most recently been at Credit Suisse Private Banking, after serving at several alternative management firms.
24/02/2012

Asset management generated 47% of profits at Allianz

Allianz on Thursday announced net profits for 2011 down 46.2% to EUR2.804bn. In the same period, the asset management unit has generated net profits up 38.7% compared with 2010, to EUR1.312bn, which corresponds to 46.8% of total profits for the group.Total assets as of the end of December were up 9.2% to EUR1.657trn, of which EUR1.281trn (+10%) are managed for third parties. Net subscriptions to Allianz Global Investors from third parties fell to EUR39.3bn from EUR112.7bn in 2010, and EUR82.8bn in 2009, while 2008 saw net outflows of EUR0.3bn. Net inflows to bond products and third-party products totalled EUR44.8bn, compared with EUR113.7bn the previous year. However, equity products saw net outflows of EUR5.1bn, compared with EUR0.4bn in 2010.Operating profits for the asset management unit increased 9.5% to EUR2.3bn, and 14% if currency effects are set aside. In addition, the cost/income ratio remained stable, at 59%, compared with 58.7% the previous year, well below the 65% limit set for it (it had been 62% in 2009).Net revenues from commissions increased 11% to EUR5.47bn, despite currency effects of EUR215m; they increased 15.3%, excluding currency effects. Performance commissions, in this environment, fell to EUR455m from EUR514m.

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