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Asset Management
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12/02/2013

Norwegian SWF makes first inroads in US real estate

The former Norwegian Petroleum Fund (Governement Pension Fund-Global) on 11 February announced that it has entered the United States real estate market, with a USD1.2bn transaction.For its first real estate deal outside Europe, the fund has acquired a 49.9% stake in five office properties in Washington, New York and Boston, as part of a new joint venture with the US pension fund TIAA-CREF, which retains the remaining 50.1%.The United States represent a significant part of the real estate portfolio of the fund, says Karsten Kallevig, a high-ranking exec at the Norwegian fund, which initially will invest in key cities on the east coast of the US.The Norwegian fund has since 2011 diversified into real estate, which will eventually represent 5% of its overall portfolio, compared with 0.3% as of the end of September.The Norwegian fund has already invested in real estate in London, Paris, Berlin and Frankfurt, also in partnership with other actors.
12/02/2013

GAM opens discretionary management to IFAs

The British asset management firm GAM on 11 February announced that it is extending its discretionary fund management (DFM) range to British independent financial advisers (IFAs), which will allow this category of clients access ot its asset allocation and manager selection expertise. The new product, Model Portfolio Service (MPS), consists of five profiled strategies according to the risk/return profile, ranging from capital preservation to total participation in equity markets. Investors can select volatility fields from personalised collective accounts (PCA), platforms and managed accounts. According to GAM, the PCA formula stands out from other existing multi-managed collective vehicles on the market as it offers cost-effective access to model portfolios in the form of funds, and uses a segregated portfolio without sacrificing detailed reporting. Additionally, the solution based on an account does not limit the possible number of portfolio readjustments for available asset classes; additionally, PCA is exempt from VAT.The MPS range is specifically designed to satisfy growing demand from IFAs for investment outsourcing products, following the introduction of the Retail Distribution Review (RDR). GAM has also added to its managed portfolio unit last year, with the recruitment of Charles Hepworth as investment director, and James McDaid as investment manager.See attached.
12/02/2013

BlackRock's size causes concern

If regulators approve the acquisition of the ETF activity of Credit Suisse, BlackRock would control 42.8% of the ETF market in Europe, Financial Times Fund Management reports. Some observers are expressing concern over this dominant position. Shiv Taneja, managing director of Cerulli Associates, says the expansion of iShares, the BlackRock affiliate dedicated to ETFs, “is definitely stifling competition.”
12/02/2013

ESMA to limit risks taken by HF managers

The European Securities Markets Authority (ESMA) on 11 February published its final recommendations on compensation for hedge fund managers (AIFM). The rules will apply to alternative investment fund (AIF) managers, including hedge funds, private equity funds, and real estate funds.Managers of hedge funds from outside the European Union who sell funds to European investors will also be subject to all rules, following a transitional period.Hedge fund managers will be required to introduce balanced and prudent remuneration policies and organisational structures to prevent conflicts of interest which may favour excessive risk-taking. ESMA points out that the recommendations clarify clauses already contained in the AIFM directive.The recommendations will come into force on 22 July 2013.
12/02/2013

Axa IM designs methodology for analysing countries according to ESG criteria

Axa Investment Managers has developed a methodology to analyse countries according to environmental, social and governance (ESG) criteria, the asset management firm announced on Monday. The new analytical model is based on four criteria: political engagement, environment, social and governance. Each of these criteria is composed of several indicators, which must be objective and measurable, reviewed at least once per year, have a track record of at least 10 years, be global and measure the effectiveness or the results of a policy. For example, for the social criteria, Axa IM has selected information from the United Nations human development index. For the environment, the firm compares CO2 emissions per inhabitant of a country and per purchasing power parity-adjusted GDP. The methodology may be used in two different ways, depending on the desire of investors. The first one aims to reduce reputation risks in a universe dedicated to government bonds. To that end, Axa IM recommends a negative filtering approach. The asset management firm cites the example of a pension fund which wanted to reduce its reputation risks for an existing portfolio of emerging market government debt, focusing on corruption, political stability, and offshore havens. On the basis of an initial universe of 57 EMBIG countries, the reputation risk tool identified 10 government issuers who present a high risk, or 9.7% of the market capitalisation of the universe. The second application is to integrate ESG criteria into an existing portfolio. In another practical example, Axa IM points out that an ESG approach respecting precise risk criteria has an impact on geographic allocation, but improves the ESG performance of a portfolio while having a limited impact on quality or duration.
12/02/2013

Vanguard and BlackRock retain their stakes in guns manufacturers

Vanguard has no plans to sell its stakes in guns manufacturers following a letter from Rahm Emmanuel, the mayor of Chicago, demanding that the asset management firms ban these firms from their portfolios, Financial Times Fund Management reports. Vanguard has a USD41.9m exposure to Smith & Wesson, and USD70.3m to Sturm, Ruger, primarily via its tracker funds. BlackRock is no longer planning to make changes to its investments, FTfm reports.
12/02/2013

Henderson Global Investors sells property in Paris

The Horizon French Property Partnership I.S.C.A. (HFPPI), with the assistance of the Henderson Global Investors company, on 11 February announced that it has sold the D-Light property, foremer headquarters of Prisma Press, located in the 17th district of Paris. The property, with nearly 6,500 square metres of useful area and 100 parking spaces, acquired in mid-2011 by the HFPPI fund dedicated to value-added operations from Pramerica, has undergone significant renovation, to bring it up to the most recent technical and environmental standards (HQE renovation).
12/02/2013

Source launches two smart beta products on Swiss stock exchange

Source on 11 February announced that it has released two of its flagship ETP products on the Swiss SIX stock exchange: the Man GLG Europe Plus ETF, a product which invests in European equities, and the ETF Source J.P. Morgan Macro Hedge Dual ETF, which provides exposure to volatility. The new products bring the Source range listed on the SIX to 32 products.
12/02/2013

Steep cut for CSM fees at ProShares

ProShares has reduced management fees for its 130/30 strategy dedicated to large caps (CSM) by more than 50%. The strategy now charges 0.45% per year, compared with 0.95% previously.ProShares has also changed the name of the fund, to better represent its interest in large caps. The ProShares Credit Suisse 130/30 ETF becomes the ProShares Large Cap Core Plus ETF.
12/02/2013

US ETFs post inflows of nearly USD30bn in January

According to the SnapShot publication from State Street, net subscriptions to US ETFs totalled USD29.5bn in January, Mutual Fund Wire reports. Due to market effects, assets increased in total by USD67.7bn in the period under review, to a total of about USD1.4trn, in 1,239 funds.The market share for the top three players, BlackRock, State Street and Vanguard, totals 84%.
12/02/2013

Frankfurt lists five more iShares ETFs

With the admission to trading of four equity ETFs and one fixed income ETF from iShares, the listings on the XTF segment of the Xetra electronic platform now include 1,025 products, Deutsche Börse announced on 11 February. The new products are all German-registered.CharacteristicsName: iShares MSCI Emerging Markets Minimum VolatilityISIN code: DE000A1KB2B3TER: 0.40%Benchmark index: MSCI Emerging Markets Minimum Volatility IndexName: iShares MSCI Europe Minimum VolatilityISIN code: DE000A1KB2C1TER: 0.25%Benchmark index: MSCI Europe Minimum Volatility (EUR)Name: iShares MSCI World Minimum VolatilityISIN code: DE000A1KB2D9TER: 0.30%Benchmark index: MSCI World Minimum Volatility IndexName: iShares S&P 500 Minimum VolatilityISIN code: DE000A1KB2E7TER: 0.20%Benchmark index: S&P 500 Minimum Volatility IndexName: iShares Global High Yield BondISIN code: DE000A1KB2A5TER: 0.50%Benchmark index: Markit iBoxx Global Dev High Yield Capped Index
12/02/2013

Burlington LM launches bid for SEB Immoinvest stake

Dublin-based Burlington Loan Management Ltd has launched a public takeover bid valid until 27 February for up to 2,855,000 shares in the open-ended real estate fund ImmoInvest (DE0009802306), which the Frankfurt-based firm SEB Asset Management decided to liquidate by 30 April 2017 (see Newsmanagers of 9 May 2012).The offered price is EUR26 in cash per share, which represents a total volume slightly over EUR75m for the takeover bid. But the premium is limited compared with the market price of the shares (EUR25.61 at noon on 11 February, according to Das Investment), and the offered amount may be lowered if the price falls by more than EUR2.60 per share.SEB Asset Management has also announced that it has signed a sale contract for the 5-star Grand Hyatt hotel in Berlin (342 rooms and suites) to the Qatari firm Al Rayyan Tourism and Investment (ARTIC), a firm to which it has also recently sold the Maritim hotel in Hamburg (see Newsmanagers of 7 January). The property also comes from the portfolio of the SEB ImmoInvest fund, and belonged to a group of 19 properties in the Potsdamer Platz district. The sale price has not been disclosed.
12/02/2013
Fonds

Bon début d’année pour les fonds suédois

Les fonds commercialisés en Suède ont enregistré en janvier des souscriptions nettes de 8,2 milliards de couronnes suédoises (955 millions d’euros), selon les dernières statistiques de l’association locale des fonds d’investissement Fondbolagens Förening. La collecte a été tirée par les fonds actions qui ont engrangé 9,7 milliards de couronnes, et plus particulièrement les fonds d’actions suédoises (2,4 milliards) et les fonds d’actions monde (2,7 milliards).Les fonds diversifiés ont aussi connu un bon mois de janvier avec +3,4 milliards de couronnes, tandis que les fonds monétaires voyaient rentrer 1,4 milliard de couronnes.En revanche, les fonds obligataires ont vu sortir 6,1 milliards de couronnes, ce qui traduit l’inquiétude des investisseurs concernant une remontée des taux, selon Fredrik Pettersson, analyste en chef de Fondbolagens Förening.A fin janvier les fonds suédois représentaient un encours de 2.115 milliards de couronnes, soit environ 246 milliards d’euros, dont 54 % de fonds d’actions.
Fonds
12/02/2013
Fonds

Morgan Stanley propose un nouveau fonds sur sa plate-forme Ucits

Morgan Stanley vient d’annoncer le lancement sur sa plate-forme Ucits d’un nouveau fonds qui propose aux investisseurs une exposition au Diversified Program de Winton Capital Management, selon Hedgeweek.Cette stratégie est la troisième d’une série de quatre stratégies CTA que Morgan Stanley souhaite proposer au format Ucits par le biais de son partenariat avec Equinox Fund Management, la société de multigestion spécialisée dans la construction de portefeuilles CTA.
Fonds
12/02/2013

La taille de BlackRock inquiète

Si les régulateurs approuvent l’acquisition de l’activité ETF de Credit Suisse, BlackRock contrôlera 42,8 % du marché des ETF en Europe, rapporte le Financial Times fund management. Certains observateurs s’inquiètent de cette position dominante. Pour Shiv Taneja, managing director de Cerulli Associates, l’expansion d’iShares, la filiale dédiée aux ETF de BlackRock, « étouffe bel et bien la concurrence ».
12/02/2013

Natixis AM et Science Po se préoccupent des personnes handicapées

Natixis Asset Management a décidé d’apporter son soutien aux actions d’accompagnement et aux projets pilotes du programme Sciences Po Accessible. Ce programme a pour objectif d’encourager les lycéens en situation de handicap à poursuivre des études à Sciences Po, de leur proposer des conditions d’études optimales et de les aider à préparer leur intégration dans le marché du travail. Cette action s’inscrit dans la politique handicap de Natixis qui a pris pour engagement de favoriser l’insertion professionnelle et le maintien dans l’emploi des personnes handicapées. L’un des piliers de la démarche mise en oeuvre par Natixis Asset Management est de développer l’emploi direct, notamment à travers le recrutement, souligne un communiqué.
12/02/2013
Fonds

Performance de 1,03 % pour les hedge funds coordonnés en janvier

Selon les calculs d’Alix Capital, les indices UCITS Alternative Index Global et UCITS Alternative Index Fund of Funds ont affiché des gains respectifs de 1,03 % et de 1,31 % en janvier. Les seules stratégies dans le rouge (sur onze) ont été celles des fonds événementiels, qui perdent 0,15 % et des fonds volatilité (- 1,41 %).En revanche le long/short equity, les CTA et les marchés émergents ont affiché des performances respectives de 1,98 %, 1,96 % et 1,69 %.Actuellement, les indices UCITS Alternative se composent 880 hedge funds et fonds de hedge funds coordonnés. A fin janvier, l’encours des single hedge funds coordonnés représentait 141 milliards d’euros contre 140 milliards fin décembre. Les plus fortes souscriptions nettes ont été enregistrées en janvier par les produits obligataires, suivis des multi-stratégies et des fonds macro.
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12/02/2013
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Record d’encours pour les fonds indiciels, fonds de fonds et fonds éthiques

A fin 2012, indique Daniel Godfrey, CEO de l’association britannique IMA des sociétés de gestion, les fonds indiciels (tracker funds), les fonds de fonds et les fonds éthiques ont tous enregistré des records d’actifs sous gestion avec respectivement 57,4 milliards de livres (contre 42,3 milliards fin 2011), 71,2 milliards (contre 60,3 milliards) et 7,50 milliards (contre 6,68 milliards).Les souscriptions retail nettes de l’an dernier se sont situées à 3,4 milliards de livres contre 5,2 milliards en 2011 pour les fonds de fonds, à 1,5 milliard contre 2,1 milliards pour les fonds indiciels et à 0,02 milliard contre 0,2 milliard pour les fonds éthiques, dont la collecte a été la plus faible depuis 1992.
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12/02/2013

Promotions chez Schroders NorAm et à Londres

Massimo Tosato, executive vice-chairman, a annoncé que Schroders a promu avec effet au 1er juillet Karl Dasher aux fonctions de CEO North America, région d’où proviennent 44 % des encours obligataires du groupe britannique. Il remplacera Jamie Dorrien Smith, qui quittera l’entreprise où il était entré il y a 19 ans.Karl Dasher est actuellement head of fixed income et Schroders a désigné Philippe Lespinard, CIO fixed income, comme co-head of fixed income et membre du group management committee, également à compter du 1er juillet.
12/02/2013

La gestion de fortune de JP Morgan se renforce outre-Manche

JP Morgan vient de renforcer son pôle de gestion de fortune outre-Manche avec l’arrivée de sept banquiers, dont cinq issus de sociétés concurrentes, rapporte l’agence Reuters.Richard Cockburn, James Drace-Francis et Stefano Ferraiolo ont été recrutés en tant que executive directors, en provenance respectivement de Société Générale, UBS et Crédit Suisse. Francesca Hall, qui travaillait précédemment chez Coutts, le pôle de gestion de fortune de RBS, a été recrutée en tant que vice president.Les trois autres recrues sont issues de JP Morgan, Aaron Georghiades en qualité d’executive director, et Bambos Charalambous et Cliadhna Law en qualité de vice president.Ces recrutements marquent la volonté du groupe de développer ses activités de gestion de fortune au Royaume-Uni, notamment sur le segment des millionnaires «core», c’est-à-dire disposant d’une fortune comprise entre 3 millions et 25 millions de dollars. Selon JP Morgan, les clients entrant dans cette catégorie ont des besoins moins complexes que le segment des «super-riches» et peuvent générer des marges plus importantes.
12/02/2013

Le patron d'Aberdeen cède des parts pour environ 4 millions de livres

Martin Gilbert, le fondateur et CEO d’Aberdeen, a vendu 1 million d’actions d’Aberdeen Asset Management pour un montant de plus de 4 millions de livres, rapporte Investment Week.Le patron d’Aberdeen AM a réalisé cette opération la semaine dernière à un prix de 403,5 pence par action. Martin Gilbert détient encore 5,45 millions d’actions, représentant environ 0,4% du capital de la société, ainsi que des bonus différés totalisant 2,37 millions d’actions.L’action Aberdeen a progressé de plus de 50% au cours de l’année écoulée.
12/02/2013
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GAM ouvre sa gestion discrétionnaire aux CGPI britanniques

Le gestionnaire britannique GAM a annoncé le 11 février l’extension aux CGPI (IFAs) britanniques de son offre de gestion discrétionnaire de fonds (discretionary fund management ou DFM) qui permettra à cette catégorie de clientèle d’accéder à son allocation d’actifs et à son expertise en matière de sélection de gérants. Le nouveau produit, Model Portfolio Service ou MPS, se compose en fait de cinq stratégies profilées en fonction du rapport rendement/risque allant de la préservation du capital à une participation totale au marché des actions*. Les investisseurs peuvent choisir en fonction des plages de volatilité au travers de comptes collectifs personnalisés (personalised collective accounts ou PCA), de plates-formes et de comptes gérés.D’après GAM, la formule du PCA différencie son offre de celle d’autres véhicules collectifs et multigérés existant sur le marché parce qu’elle offre un accès bon marché (cost effective) aux portefeuilles-modèles sous la forme de fonds et dispense de recourir à un portefeuille cantonné (segregated portfolio) sans renoncer pour autant à un reporting élaboré. De plus, la solution de recourir à un compte permet de ne pas limiter le nombre des repondérations de portefeuille possibles pour les classes de parts disponibles ; enfin, le PCA est exonéré de TVA.L’offre MPS est spécifiquement destinée à satisfaire la demande croissante des IFAs de produits d’externalisation de l’investissement à la suite de l’introduction de la réglementation RDR (Retail Distribution Review). D’ailleurs, GAM a renforcé son pôle «portefeuilles gérés» l’an dernier avec le recrutement de Charles Hepworth comme investment director et de James McDaid comme investment manager. * voir pièce jointe
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12/02/2013
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Source lance deux produits smart beta sur la Bourse suisse SIX

Source a annoncé le 11 février la cotation de deux de ses ETP vedettes sur la Bourse suisse SIX : l’ETF Man GLG Europe Plus, un produit investi en actions européennes, et l’ETF Source J.P. Morgan Macro Hedge Dual ETF, qui permet de s’exposer à la volatilité. Ces nouveaux produits portent à 32 la gamme de Source cotée au SIX. Les produits de Source cotés sur le SIX couvrent désormais plusieurs classes d’actifs et comprennent notamment son ETC phare sur l’or (encours de 4 milliards de dollars), des produits adossés à de grands indices actions (S&P 500, MSCI EM et MSCI USA), des ETF liés aux secteurs américains de l’indice S&P, ainsi que des produits sur la volatilité développés en partenariat avec Nomura et J.P. Morgan.
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12/02/2013

Résultats 2012: Boursorama a pâti d'un contexte difficile pour l'activité courtage

Boursorama a présenté lundi 11 février ses résultats pour l’année 2012, faisant état d’un produit net bancaire (PNB) de 201,5 millions d’euros pour 2012, en retrait de 8 % en raison du repli de l’activité courtage. Les charges d’exploitation ayant été fortement réduites (-10 %) à 134,8 millions d’euros, le résultat brut d’exploitation (RBE) ressort à 66,6 millions d’euros (-4 %) sur l’année. Ces résultats interviennent dans un contexte difficile, indique un communiqué, les volumes échangés sur les marchés boursiers ayant fortement baissé. Euronext Paris affiche notamment des volumes de transactions en baisse de 25 %, ceux de Deutsche Börse ressortent en baisse de 24 %, et ceux du LSE se sont contractés de 15 %.En 2012, le PNB France s’élève à 158,5 millions d’euros, en retrait de 9 %. Dans le détail, le PNB banque s’affiche à 100,0 millions d’euros (+8 %), soit 63 % du PNB France, le PNB courtage s'élève à 48,4 millions d’euros (-31 %), soit 31 % du PNB France, et le revenu de l’activité portail Internet à 10,0 million d’euros (-11 %), soit 6 % du PNB France.Enfin, les encours d’OPCVM sont stables à 783 millions d’euros, avec toujours une surpondération en fonds non monétaires (89 % des encours)
12/02/2013
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Les ETF américains ont collecté près de 30 milliards en janvier

Sur la base de la publication SnapShot de State Street, les souscriptions nettes des ETF américains ont porté sur 29,5 milliards de dollars en janvier, rapporte Mutual Fund Wire. Grâce à l’effet de marché, l’encours a augmenté de 67,7 milliards durant la période sous revue pour atteindre environ 1.400 milliards de dollars répartis sur 1.239 fonds.La part de marché des trois premiers acteurs, BlackRock, State Street et Vanguard, s’est située à 84 %.
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12/02/2013
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Forte réduction des commissions de ProShares sur sa stratégie CSM

ProShares vient de réduire de plus de 50% les frais de gestion de sa stratégie 130/30 dédiée aux grosses capitalisations «CSM». La stratégie est désormais chargée à 0,45% par an contre 0,95% précédemment.¨ProShares a également modifié la dénomination du fonds afin de mieux marquer son intérêt pour les grosses capitalisations. Le ProShares Credit Suisse 130/30 ETF devient le ProShares Large Cap Core Plus ETF
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12/02/2013
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Progression de 1,6% de l'indice Lyxor des hedge funds

L’indice Lyxor des hedge funds a progressé de 1,6% au mois de janvier, soutenu par la bonne tenue des actifs risqués.Douze indices de stratégie sur quatorze ont terminé dans le vert, les meilleurs résultats étant enregistrés par les indices Lyxor L/S Equity Market Neutral (+5,1%), Lyxor L/S Equity Long Bias (+3,7%) et Lyxor Special Situations (+2,6%).Les deux seules stratégies qui ont perdu du terrain sont l’indice Lyxor Fixed Income Arbitrage, qui a reculé de 0,56%, et l’indice CTA Short Term, en retrait 0,31%.
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12/02/2013

Lloyd Fonds accuse une perte pour 2012

Le gestionnaire hambourgeois de fonds fermés Lloyd Funds AG, qui a été sauvé fin 2011 par l’entrée de l’américain AMA Capital Partners dans le capital, indique dans un communiqué boursier du 8 février au soir qu’il a accusé pour l’ensemble de 2012 une perte bien inférieure à 10 millions d’euros, essentiellement à cause de dépréciations de 2 millions sur des quirats et l’apurement d’un redressement fiscal portant sur les exercice 2006 et 2007.De la sorte, les fonds propres tombent en-dessous de la barre de 50 % du capital social, à environ 35 %.Selon la presse allemande, les souscriptions nettes pour les fonds sont tombées à 23,6 millions d’euros contre 38,5 millions en 2011.
12/02/2013

La Deutsche Bank taille dans le négoce de l’énergie

Le Handelsblatt rapporte que, selon deux personnes proches du dossier, la Deutsche Bank aurait licencié à Londres début décembre entre 10 et 12 traders spécialistes de l’électricité et du gaz naturel, l’établissement allemand ayant décidé de réduire la voilure sur les marchés physiques des matières premières. Deux traders au moins seraient encore en poste pour liquider les positions.La Deutsche Bank continue de proposer des dérivés sur matières premières et des services de compensation à partir de Francfort.
12/02/2013

Nomura AM Allemagne renforce sa distribution "wholesale"

Christin Helming, qui faisait partie de l'équipe de gestion de portefeuille chez Universal-Investment, a rejoint début février Nomura Asset Management Deutschland comme senior relationship manager. Elle est plus particulièrement chargée du suivi des clients «wholesale».Sa nomination fait suite aux recrutements d’Ondrej Pecus pour les fonctions support et de Frank Appel (ex-LGT CM, lire Newsmanagers du 17janvier) également comme senior relationship manager chargé de la clientèle institutionnelle.

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