La balance des comptes courants mesurant les dépôts des banques japonaises auprès de la banque centrale du pays a atteint 66.520 milliards de yens hier, et devrait dépasser les 69.000 milliards aujourd’hui, indique le quotidien sans citer de source. L’assouplissement monétaire mené par la BoJ devrait conduire le solde à 107.000 milliards en fin d’année, et 175.000 milliards fin 2014.

La dette des collectivités locales en Chine, qui suscite l’inquiétude de Fitch et de Moody’s, est « incontrôlable » et pourrait déclencher un crise financière plus importante que celle connue par les Etats-Unis en 2008, selon des propos de Zhang Ke, vice-président de l’association des comptables chinois. Il précise que sa société ShineWing a cessé d’apposer son sceau sur toute émission des collectivités.

Les gouvernements des deux pays envisagent de constituer une fonds commun d’un milliard de dollars qui aura pour but d’encourager les sociétés japonaises à réaliser des investissements directs en Russie, indique le journal qui ne cite pas ses sources. Les secteurs de la médecine, de l’agriculture, du développement urbain et des projets énergétiques sont notamment ciblés.

Les dark pools subissent outre-Atlantique l’assaut commun des trois principaux opérateurs boursiers, Nyse Euronext, Nasdaq OMX et Bats Global Markets. La grogne de ces derniers est connue face à ce qu’ils prennent pour de la concurrence déloyale. Ils ont demandé à la SEC de ne permettre les transactions alternatives que si l’investisseur y trouvait un avantage clair en termes de prix.

Dans un avis, la nouvelle instance indépendante n'exclut pas un recul du PIB en 2013 alors que Paris doit encore convaincre Bruxelles

Il a lancé une consultation afin de modifier certaines dispositions du code des assurances jugées trop contraignantes

Le gouvernement helvète devait examiner hier soir un accord global avec les Etats-Unis à propos des avoirs américains non déclarés et déposés en Suisse

En refusant de voter un retrait temporaire de quotas de carbone sur 2013-2015, le Parlement européen a ouvert hier la voie à une chute des prix vers zéro.

Le retrait temporaire de quotas de CO2 en négociation depuis novembre dernier a désormais peu de chance d'être adopté

Le rebond de mardi ne dissipe pas la thèse d'un nouveau cycle pour le métal jaune

Le Fonds monétaire a révisé une nouvelle fois ses prévisions de croissance mondiale. Il lance un appel du pied à Berlin

Le rebond de mardi ne dissipe pas la thèse d'un nouveau cycle pour le métal jaune

Bertrand Jounin, directeur de la gestion d’actifs d’Apicil à la rédaction de www.institinvest.com : « En 2013, nous nous attendons à une volatilité renforcée sur les taux. Pour nous adapter et saisir des opportunités dans les obligations corporate, nous sommes prêts à faire un peu de trading sur la poche obligataire. De plus, avec l’aide de son gérant actions maison, l’institution a pour objectif d’augmenter ses investissements en actions en direct afin de réduire le coût de la gestion. Aujourd’hui, près de la moitié de l’investissement d’Apicil en actions est déjà réalisé en direct, principalement en Europe. « Nous privilégions actuellement les entreprises fortement exposées à l’international ». Apicil a également l’intention de s’intéresser aux financements directs (dans les obligations privées, dans le co-financement bancaire, etc.), notamment de PME mais aussi dans le secteur immobilier. L’institution a déjà participé en 2012 à un fonds de titrisation d’emprunts immobiliers mis au point par Groupama AM. Néanmoins, ce type d’investissement reste nouveau pour l’institution, c’est la raison pour laquelle APICIL compte « avancer avec prudence » dans ce domaine.

L’Organisation internationale des superviseurs de marché (Iosco) a publié mardi une consultation sur la réforme des indices financiers de référence. Iosco avait entamé ce processus en janvier. Sa consultation fixe une série de principes pour l'élaboration des benchmarks financiers.

La banque privée de JPMorgan vient de publier les résultats d’une étude menée au premier trimestre auprès de 1.000 clients privés de la catégorie «ultra high net worth» dans 8 pays d’Europe (Grande-Bretagne, France, Italie, Suisse, Allemagne, Espagne, Irlande, Grèce). Interrogés sur le fait de savoir quelle classe d’actifs va selon eux afficher les meilleures performances dans les douze prochains mois, ils sont 60% à citer les actions, et seulement 3% les activités de taux («fixed income»). Ils estiment que la classe obligataire ne pourra pas répliquer la performance de l’an dernier. 45% d’entre eux considèrent le manque de croissancecomme le principal risque qui pèse sur l’année 2013. Le risque politique n’est cité que par 23% des clients de la banque, et l’inflation n’inquiète que 5% d’entre eux.

Emergence et NewAlpha Asset Management viennent de signer un troisième partenariat d’incubation avec la société Keyquant, société de gestion française basée à Paris. Emergence investit 30 millions d’euros dans le fonds Keytrends Ucits. Ce nouveau partenariat permet à cette jeune société de gestion de lancer un fonds Ucits et d’atteindre un encours global de l’ordre de 100 millions d’euros.

Il table sur une hausse de l'activité de 3,3% dans le monde cette année, soit 0,2 point de moins qu'attendu en janvier. La France connaîtrait une contraction de 0,1% du PIB cette année, au lieu de +0,3% espéré.

Clive Snowdon a été nommé group managing director de Moore Group, en remplacement d’Ian Moore, qui devient executive chairman. C’est la première nomination de dirigeant depuis que Moore Group a été acheté par First Names Group.Le nouvel arrivant dirigeait l’administration de fonds alternatifs du Credit Suisse à Guernesey après avoir été pendant trois ans COO de Gottex Fund Management.

Catherine Arnold, jusqu'à présent responsable pour la recherche au Credit Suisse sur le secteur de la pharmacie aux Etats-Unis, a quitté le groupe suisse, indique Finews, qui cite des sources internes. Elle aurait rejoint le gestionnaire américain Wellington. Aucune des deux sociétés n’a souhaité commenter ces informations.

Mandarine Gestion fête ses cinq ans d’existence. La société de gestion indépendante française, qui gère aujourd’hui 1,7 milliard d’euros, aborde cette nouvelle étape de son développement en intégrant une nouvelle expertise à son offre. Après avoir renforcé en décembre sa gestion stock-picking, avec l’arrivée de Marie- Jeanne Missoffe et le lancement du fonds Mandarine Europe Opportunités, Mandarine Gestion propose dorénavant une gestion en allocation d’actifs. Comme annoncé par Newsmanagers, Françoise Rochette, ancienne responsable du pôle allocation d’actifs d’Edmond de Rothschild Asset Management (EdRAM) a récemment intégré l’effectif de Mandarine Gestion. Chez EdRAM, elle gérait déjà, en délégation, le fonds Mandarine Reflex. Ludovic Dufour, un ancien de son équipe allocation d’actifs d’EdRAM l’a rejointe. «Françoise Rochette et Ludovic Dufour auront dans un premier temps pour mission de gérer la partie couverture et allocation d’actifs de Mandarine Reflex, pour lequel nous visons un doublement des encours dans les mois à venir», a précisé Rémi Leservoisier, directeur général de Mandarine Gestion. En outre, l’offre de gestion sera désormais construite autour de deux pôles de gestion indépendants que sont le stock-picking et l’allocation d’actifs. Cette nouvelle offre intégrée permettra à Mandarine Gestion d’attirer des investisseurs différents et de répondre aux demandes de ceux qui souhaitent une maîtrise du risque. La diversification de la clientèle demeure au cœur du développement de Mandarine Gestion. Aujourd’hui, la société dispose d’encours en provenance à 50 % d’institutionnels et à 50 % de la distribution retail, dont 20 % en provenance des conseillers en gestion de patrimoine. Cette diversification se veut également géographique. «Depuis deux ans nous avons accéléré notre développement à l’international notamment en Allemagne, au Royaume-Uni et dans les pays francophones limitrophes», souligne Marc Renaud, président de Mandarine Gestion. Le Royaume-Uni est aujourd’hui le plus gros marché étranger de la boutique, grâce notamment à trois importants mandats de gestion obtenus récemment auprès d’institutions britanniques. 30% des encours sont aujourd’hui gérés pour le compte d’investisseurs étrangers. En Allemagne, les encours collectés s'élèvent à plus de 100 millions d’euros au cours des dernières semaines, ce qui laisse espérer cette année de bons résultats sur ce marché où il est «difficile de percer», insiste Marc Renaud. Autre relais de croissance à l'étranger, la Scandinavie, où la commercialisation des produits Mandarine Gestion, en partenariat avec La Française AM, vient de démarrer.La gamme de Mandarine Gestion compte actuellement 7 fonds ouverts. En 2012, la collecte nette s’est élevée à 5 millions d’euros. Le style croissance a particulièrement bénéficié de l’intérêt des investisseurs avec une collecte de 85 millions d’euros, dont 34 pour Mandarine Opportunités. Depuis le début de l’année, les souscriptions nettes atteignent 80 millions d’euros à fin mars, avec 120 millions pour la gestion croissance, dont 29 millions d’euros pour Mandarine Opportunités.

L’allemand DWS Investment (groupe Deutsche Bank) indique avoir obtenu le 8 avril de la BaFin des agréments de commercialisation en Allemagne pour les fonds DWS Select Bonds Plus 2018 (LU0827855239), DWS Convertibles (DE000DWS1U74) et DWS Invest Euro High Yield Corporates (LU0813334322).Le deuxième et le troisième ont également obtenu le feu vert pour la commercialisdation en Autriche, en Suisse en France et en Espagne.De plus, le DWS Convertibles a été enregistré à Singapour.

UBS et BlackRock ont confirmé à la Börsen-Zeitung l’information des milieux financiers selon laquelle Dirk Klee, le patron pour l’Allemagne de BlackRock, part chez UBS.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Edmond de Rothschild group has announced the arrival of Konstantin Mettenheimer, who joins the firm as director of all of the group’s activities in Germany. These activities include asset management, private banking and consulting activities. Mettenheimer will be based in Frankfurt. After the deployment of its asset management activities in Germany in 2010, the group is now seeking to extend its presence on the German market, by developing its two strategic professions of asset management and private banking there, a statement says. Mettenheimer, 37, was senior partner at the consulting firm Freshfields Bruckhaus Deringer from 2004 to 2010. As a partner at Freshfields, he advised family business and family offices in fiscal and wealth planning. Robert Hengster, who has assisted with Edmond de Rothschild Asset Management’s debut in Germany since 2010, will be leaving the group, a statement says.

P { margin-bottom: 0.08in; } Jerry Golden, who had been associate vice president for government relations at Nationwide Mutual Insurance Company, has been recruited by Vanguard, where by the end of the month, he will be installed as director of the government relations office in Washington. He will report to Ann L. Combs, head of government relations.In his new role, Golden will be responsible for representing the asset management firm (USD2.150trn in assets in US mutual funds) on a vast range of reglatory and legal questions, including taxation, retirement and matters affecting financial services.

P { margin-bottom: 0.08in; } For several years, the German direct bank DAB Bank (UniCredit group) has been offering 50% discounts on front-end fees paid by clients to investment funds. It has now decided to increase that discount for investors placing large amounts.For a subscription of at least EUR10,000, the discount is now increased to 60%; from EUR25,000, it is 70%. For sums higher than EUR50,000, the front-end fee is reduced by 80%, and for those over EUR100,000, the discount is 90%.The new price grid applies only to investments of a single amount. It extends to very nearly all of the 9,000 funds in the catalogue, excepting those from DWS Investment GmbH and DWS Investment SA, and those from JPMorgan Asset Management, on which the discount of 50% continues to apply.

P { margin-bottom: 0.08in; } Following a change in pricing models by intermediaries after the introduction of the Retail Distribution Review, Artemis Investment Management has decided to scrap the front-end fees on its entire range of funds ; the initial charges previously were between 5% and 5.25%, Investment Week reports.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to estimates by Morningstar, US ETFs posted net inflows of USD16.9bn in March, bringing total net subscriptions for first quarter to USD53.1bn. Net inflows topped USD50bn for the fourth consecutive quarter.In March, the largest net subscriptions were to US ETFs, with USD11.2bn, which did not damage bond funds, which had inflows of USD4.8bn. Outflows were concentrated on commodity and international equity ETFs, with net redemptions of USD4.1bn for diversified ETFs specialised in emerging markets.The heaviest net sales in March were for Vanguard (USD3.837bn), iShares (USD2.835bn), PowerShares (USD2.216bn), and State Street Global Advisors (SSgA, USD2.014bn).In first quarter, Vanguard also takes first place, with net subscriptions of USD19.701bn, followed by iShares (USD17.592bn). However, SSgA shows net outflows of US6.425bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } Handelsblatt reports that, according to Bloomberg Paulson & Co is inviting potential clients to a presentation on 24 April of its new premium fund, a risk arbitrage product for investors seeking to reduce their income tax expenses. The program includes a quarter of an hour out of the 75-minute presentation dedicated to investors which could be either entirely exempt from taxes, or for which the tax bill would be deferred to a later date.Brad Alford, CEO of Alpha Capital, a fund of hedge fund manager, says Paulson is apparently more interested in ways to avoid paying income taxes than in generating revenues for his investors.Paulson and his employees will also benefit from the new fund, since they will control 60% of its assets.

P { margin-bottom: 0.08in; } Mandarine Gestion is celebrating its fifth birthday. The French independent asset management firm, which now has EUR1.7bn in assets under management, is taking a new step in its development, integrating a new area of expertise to its range. After adding to its stock-picking management in December, with the arrial of Marie-Jeanne Missoffe and the launch of the Mandarine Europe Opportunités fund, Mandarine Gestion is now offering asset allocation management. As announced by Newsmanagers, Françoise Rochette, former head of the asset allocation unit at Edmond de Rothschild Asset Management (EdRAM) has joined Mandarine Gestion. Her team had previously been contracted to manage the Mandarine Flex fund. She is joined by Ludovic Dufour, also formerly of the EdRAM asset allocation team. The new integrated range will allow Mandarine Gestion to attract different investors and meet the needs of those who would like risk control. Diversification of clients remains at the core of Mandarine Gestion’s development. The firm now has assets 50% from institutional and 50% from retail distribution, 20% of it via independent financial advisers. This diversification also applies geographically. “For two years, we have been accelerating our international development, especially in Germany, the United Kingdom and the peripheral French-speaking countries,” says Marc Renaud, chairman of Mandarine Gestion. The United Kingdom is now the largest foreign market for the boutique, largely thanks to major management mandates recently won from British institutions. 30% of assets are now managed for foreign clients. In Germany, inflow assets total over EUR100m in the past few weeks. The range from Mandarine Gestion currently includes 7 open-ended funds. In 2012, net inflows totalled EUR5m. The growth style has been particularly popular with investors, with net inflows of EUR85m, of which EUR34m were to Mandarine Opportunités. Since the beginning of this year net subscriptions have totalled EUR80m as of the end of March, with EUR120m for growth management, of which EUR29m were for Mandarine Opportunités.

P { margin-bottom: 0.08in; } Despite a reorganization of the group, which brought considerable turbulence with it, Aviva Investors France (AIF) “has been able to reorient itself without losing assets: 2012 was a good year, and the firm has redeployed in the direction of long-term assets,” Jean-François Boulier, chairman of the managing board, says, adding that assets as of the end of December totalled EUR90.6bn, compared with EUR79.7bn one year previously. And personnel have increased to 103 people from 101, with the recruitment of a specialist to develop investment in infrastructure.External assets are continuing to increase, to EUR4.71bn as of the end of 2012 (plus EUR291m in French assets in the Luxembourg Sicav), and EUR5.8bn as of February 2013, which represents an increase of 34% compared with December 2009, and 180% compared with December 2008, says Véronique Cherret, head of external development.Among the salient projects for AIF this year are developing infrastructure and real estate debt. The French management will also nurse a range of internal new funds which reflects its management opinions. The objective, says Boulier, is to stay a step ahead of customer demand and to build a track record.