La chute du Nikkei de 7,3% hier dans des volumes historiques constitue une correction logique après la flambée de l'indice depuis six mois

A fin 2012, le groupe CNP Assurances gérait un encours de 290 milliards d’euros hors unités de compte. En France, les actifs gérés s'élèvent à 260 milliards d’euros. Vincent Damas, Head of funding and investment rules déclare dans Newsmanagers : Nous avons une gestion en architecture ouverte sous forme de fonds ouverts ou dédiés. Cet ensemble, dont j’ai la responsabilité en termes de sélection des fonds, représentait 24 milliards d’euros à fin 2012. Récemment, nous avons sorti un OPCVM de notre sélection car son gérant avait investi dans des sous-jacents iraniens, ce qui est contraire à notre éthique. De la même façon, nous avons sorti de la liste plusieurs fonds investis uniquement en actions françaises car l’univers d’investissement était trop redondant avec la gestion sous mandat de Natixis AM et La Banque Postale AM. Nous assistons actuellement à des transferts de plus en plus nombreux d'équipes entières de gérants qui quittent une société de gestion pour une autre. L’un de ces transferts nous a récemment conduits à stopper notre sélection de fonds de dette émergente d’une société dont l’intégralité des gérants sur cette classe d’actifs était brutalement partie. Ce phénomène profite naturellement aux gérants. Pour notre part, il nous freine dans nos sélections car nous jugeons qu’il est nécessaire de se donner un temps d’observation. Aussi talentueux soient-ils, des gérants évoluant dans un cadre différent peuvent avoir des résultats différents. Par ailleurs, nous échangeons avec les équipes de sélectionneurs de fonds des autres investisseurs institutionnels car il faut bien reconnaître que peu de sociétés nous préviennent du départ d’un gérant, surtout s’il est talentueux... Il est très utile de discuter entre professionnels...

La Commission européenne va demander l’appui des gouvernements des Vingt-Sept pour ouvrir des discussions avec la Chine sur un pacte en faveur de l’investissement qui pourrait déboucher à terme sur un accord de libre-échange, à condition que Bruxelles et Pékin arrivent à calmer les tensions actuelles.

Les réductions de postes dans la fonction publique aux Pays-Bas seront plus importantes que prévu et pourraient concerner un fonctionnaire sur huit. Dans une lettre au Parlement, le ministre du Logement et de la Fonction publique indique qu’entre 8% et 12% des 150.000 postes actuellement occupés dans la fonction publique ou dans les agences publiques seront supprimés d’ici 2018.

Le Parlement européen a approuvé jeudi l’ouverture de négociations entre Bruxelles et Washington sur un accord de libre-échange, demandant toutefois que les services culturels et audiovisuels, y compris en ligne, en soient exclus. Cette résolution qui correspond aux souhaits de la France a été adoptée à Strasbourg par 460 voix contre 105 et 28 amendements.

Les ventes de logements neufs ont augmenté en avril à un niveau nettement plus important que prévu, avec des prix qui ont atteint des niveaux record, des données qui apportent une nouvelle confirmation de l’amélioration du marché immobilier. Les ventes ont augmenté de 2,3% en données corrigées des variations saisonnières au taux annuel de 454.000 unités, contre 444.000 en avril.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage aux Etats-Unis ont enregistré une baisse plus marquée que prévu lors de la semaine au 18 mai, à 340.000 contre 363.000 (révisé) la semaine précédente, selon le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 345.000 inscriptions. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 339.500 contre 340.000 la semaine précédente.

La croissance de l’activité du secteur manufacturier américain a ralenti pour le deuxième mois de suite en mai, tombant à son rythme le plus faible depuis octobre, sous le coup de l’atonie de la demande internationale et d’une compression des dépenses publiques. D’après Markit, l’indice PMI «flash» est revenu à 51,9 en mai contre 52,1 le mois dernier et 51,8 attendu par les économistes.

Après la dégringolade de la Bourse de Tokyo (-7,3%), les marchés européens ont accusé le coup ce jeudi, digérant également avec difficulté l’annonce d’une contraction de la production manfacturière en Chine, selon HSBC. Le CAC 40 est retombé sous les 4.000 points, à 3.967 points. A la clôture, l’indice parisien affiche un recul de 2,07%. La tendance a été similaire sur les autres marchés européens : -2,75% à Milan, -2,04% à Francfort, -1,45% à Madrid ou encore -1,83% à Londres. Aux Etats-Unis, au lendemain du discours de Ben Bernanke et des minutes du FOMC, Wall Street est également dans le rouge. L’indice Dow Jones évolue en repli de 0,12%, tandis que le Nasdaq cède 0,18%.

Bart Vemer, directeur de la distribution chez BNP Paribas Investment Partners, a annoncé dans un entretien avec Fondsnieuws que sa société de gestion augmentera de moitié, de 5 points de base, sa commission de service sur ses fonds luxembourgeois.Cette majoration interviendra en deux étapes, la première en juin et la seconde en novembre.La décision a été prise dans la perspective de l’interdiction des commissions sur les services d’investissement, avant la publication des nouveaux DICI (KIIDs en anglais).Barbara Nieuwenhuijsen

La société Kneip qui fournit des services liés à la production et la publication d’informations réglementaires et contractuelles pour l’industrie de fonds, a annoncé mardi 21 mai l’arrivée de Lee Marshall comme head of Information Technology Infrastructure.Il sera responsable de la planification stratégique et du développement de la technologie et de l’infrastructure que Kneip utilise pour aider les gérants de fonds à répondre aux exigences réglementaires comme AIFMD. Lee Marshall travaillera en partenariat avec Yizhi Sun, Head of Information Technology Development.Auparavant, le nouvel arrivant travaillait chez J.P. Morgan Bank Luxembourg, où il occupait le poste de senior product manager responsable de la gestion européenne offshore.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Cinco Días reports that, since the close of trading on 29 April, Bankia shares have lost 87.6% of their value. Although retail investors were not able to play on this decline by selling shares as there were no more shares available to be lent, the British hedge fund management firm GLG Partners on 17 April declared a short position representing 0.52% of capital in Bankia, or 103,700 shares.Without any leverage, shares which were worth EUR12 and have now fallen to EUR1.40 will have brought GLG capital gains of EUR1.1m in slightly over one month.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Seven French-registered, UCITS-compliant ETFs replicating EuroMTS investment grade bond category indices have been moved by Lyxor Asset Management from a synthetic replication formula to a physical replication formula, fondsweb.de reports.The products are the following:LYXOR ETF EUROMTS 1-3Y INVESTMENT GRADE (FR0010222224)LYXOR ETF EUROMTS 3-5Y INVESTMENT GRADE (FR0010037234)LYXOR ETF EUROMTS 5-7Y INVESTMENT GRADE (FR0010411413)LYXOR ETF EUROMTS 7-10Y INVESTMENT GRADE (FR0010411439)LYXOR ETF EUROMTS 10-15Y INVESTMENT GRADE (FR0010037242)LYXOR ETF EUROMTS 15+ Y INVESTMENT GRADE (FR0010481093) andLYXOR ETF EUROMTS GLOBAL INVESTMENT GRADE (FR0010028860)

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Swiss Life Asset Managers has posted net inflows in first quarter of CHF1.6bn, according to figures released on 23 May by the insurance group Swiss Life.The firm has continued its growth in the area of wealth management serving external clients, thanks to additional mandates.The group has posted net returns for non-annualised investments of 1.4% between January and March, compared with 0.9% in the corresponding period of 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The London-based fund Balderton Capital has invested USD10.7m in a startup based in Lausanne, Urturn (formerly known as Webdoc), which develops a social network complementary to Facebook and Twitter. Urturn has raised a record total of USD13.4m, according to a statement from Balderton released on 22 May.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Singapore sovereign fund Temasek has bought a stake of about 10% in the London-based firm Markit, specialised in financial data and services, Les Echos reports. The operation, totalling about EUR500m, values Markit at about USD5bn. Three years ago, an investment by the private equity firm General Atlantic Partners valued Markit at USD3bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } The head of distribution to professionals at FPM Frankfurt Performance Management, Oliver Fischer, will on 3 June join Charlemagne Capital as head of Germany/Austria, the German media is reporting. Fischer will replace Davut Deletioglu, who has decided to leave the company after 10 years.

U.S. prime money market funds (MMFs) increased their exposure to eurozone banks in April, although asset allocations to these institutions remain well below 2011 levels, according to Fitch Ratings. As of end-April 2013, MMF allocations to eurozone banks represented 15.1% of assets under management within Fitch’s sample of the 10 largest U.S. prime money funds, a 14% increase over the prior month. MMFs’ eurozone allocations have almost doubled since end-June 2012, a sign of improving investor sentiment toward the region. This resumption in eurozone allocations also suggests that the March decline was a tentative retreat given the brief market uncertainty after the Cyprus banking system failure.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US manager Mary Chris Gay has left Legg Mason Capital Management, according to several sources. She has been replaced by her colleague, Sam Peters. Gay has since 1998 been manager of the Dublin-domiciled fund LMCM Value, whose assets under management total about USD2.3bn, and which had previously been managed by Bill Miller. Gay, who joined Legg Mason in 1988 as an analyst, would like to take her career in a new direction.

P { margin-bottom: 0.08in; } LHI Leasing has selected Caceis as a depository bank for its dedicated funds, in compliance with the AIFM directive and its expected transposition into the German law on capital investments (KAGB0, according to a statement released on 22 May. LHI and Caceis will soon be creating the necessary organisation to create two large funds in the areas of real estate and renewable energies. “Caceis, as part of its depositary banking services, offers all asset classes which are indispensable to the creation of funds, and may integrate other asset classes. This factor played a crucial role in our decision,” says Oliver Porr, CEO of LHI Leasing and chairman of the board of directors at the German dedicated fund association (VGF). In addition to real estate and renewable energies, LHI is planning to launch funds specialised in reactors and aircraft leasing, for which Caceis will serve as depository bank.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } After beating its objectives for the 2012-2013 fiscal year ending in March, the Paris office of Legg Mason, led by Vincent Passa, has gotten a rolling start to the new fiscal year. Assets under management may top USD1bn by 2014, possibly duing first quarter, Vincent Passa has told Newsmanagers, at the annual Legg Mason conference in London. Passa intends to achieve his objective, largely by pushing an absolute performance bond strategy managed by Brandywine, a Legg Mason entity specialised in fixed income. Brandywine, which has about USD38bn in assets under management in fixed income, launched a new version of the bond strategy about one year ago, which allows negative bets on durations and currencies. The strategy, which has assets of about USD2bn (including mandates) is in the process of being registered in France, and in other European countries. In addition to this new product range, which is expected to be made available in the next few weeks, Legg Mason also plans to foreground complementary strategies on US equities, which have proven their mettle and which can offer attractive outlooks in a context of recovery in the US economy. This is the case with the Clearbridge US Aggressive Growth fund, whose assets under management total slightly over USD700m, an all-cap size fund which will soon be 30 years old, and which invests only in businesses which will be likely to provide sustained growth across cycles. The fund is currently underweight in tech and overweight in the biotech sector. Passa is also counting on two other US equity funds, the Royce Small Cap Opportunities (over USD600m in assets under management), which is expected to performe very well in rebound phases, and the Legg Mason Capital Management Opportunity fund, managed by Bill Miller. In addition to US equity funds, Passa is also counting on a fund of Asian debt denominated in local currencies from Western Am, which is expected to deliver returns of about 8% to 9%, with volatility of 8%. “We would like to offer French investors products which are appropriate for the environment and which perform well. That is the case for the products which we are highlighting and which are also complementary,” says Passa. If current trends continue, the Paris office, which has three employees and covers not only France but also Monaco and Benelux, may also be enlarged.

P { margin-bottom: 0.08in; } “Taking advantage of an anticyclical opportunity to invest in a very well-located property,” the German firm Deka Immobilien has acquired the Ronda building located at San Pedro 5 in Barcelona from a family office.The 4,000 square metre property, with 2,600 square metres of office space and 1,400 square metres of shops, was acquired for EUR19m, and will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund WestInvest InterSelect (DE0009801423).

P { margin-bottom: 0.08in; } The Taiwan-based asset management firm Yuanta Securities Investment Trust has signed an agreement with China Resources to create a joint venture in Shenzhen. A fixed income fund will be launched later in the year, Asian Investor states. In 2014, a cross-border ETF will be created. It will be traded in China, Hong Kong and Taiwan.

P { margin-bottom: 0.08in; } Eva Gottfridsdotter-Nilsson, CEO of Länsförsäkringar Fondförvaltning, the asset management activity of the Swedish bank Länsförsäkringar Bank, has been reelected as chair of the Swedish investment fund association, Fondbolagens Förening, for an additional year. Peter Branner, of SEB Fonder, has been reelected as vice-chairman. Three new members have been admitted to the board of directors at the association: Thomas Hedberg (Swedbank Robur), Javiera Ragnartz (Handelsbanken Fonder) and Maria Rengefors (Nordea Fonder). Fondbolagens Förening has also admitted two new companies: M&G Investments and KPMG.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Tracy Collins, a senior associate partner in the charities team at Sarasin & Partners, will in July 2013 join Rothschild Wealth Management as director of the charities team. She will be based in London, and will report to Nadu Patel, head of charities in the wealth management unit in the United Kingdom. Patel joined from Morgan Stanley Wealth Management in 2010.Meanwhile, Mark Kary, who joined Rothschild in 2010 and was appointed as head of wealth management in 2012 (he is the former CEO of Polar Capital), has announced the recruitment of Charles Costa Duarte and Jake van Beever, to form a team of wealth management client advisers. The two men had previously worked at TSB Private Banking, where they were responsible for assisting ultra-high net worth (UHNW) retail clients.

La société nordique Tundra Fonder a lancé un fonds actions asiatiques hors Japon pour l’ancien spécialiste des marchés émergents de BankInvest Jon Scheiber, révèle Citywire Global. L’intéressé avait quitté BankInvest en mai 2012 et rejoint Tundra début 2013. Le fonds aura une approche quantitative, et s’appellera Tundra QuAsia fund.

Eva Gottfridsdotter-Nilsson, directrice générale de Länsförsäkringar Fondförvaltning, l’activité de gestion d’actifs de la banque suédoise Länsförsäkringar Bank, a été réelue en tant que présidente de l’association suédoise des fonds d’investissement, Fondbolagens förening, pour une année supplémentaire.Peter Branner, de SEB Fonder, a été réelu vice-président. Trois nouveaux membres ont été accueillis au sein du conseil d’administration de l’association : Thomas Hedberg (Swedbank Robur), Javiera Ragnartz (Handelsbanken Fonder) et Maria Rengefors (Nordea Fonder).Enfin, Fondbolagens förening a intégré deux nouvelles sociétés : M&G Investments et KPMG.

Senior associate partner de l’équipe «charities» chez Sarasin & Partners, Tracy Collins rejoindra en juillet 2013 Rothschild Wealth Management, comme director dans l’équipe «charities». Elle sera basée à Londres et subordonnée à Nadu Patel, head of charities au sein du pôle gestion de fortune au Royaume-Uni. Nadu Patel est lui-même arrivé de chez Morgan Stanley Private Wealth Management en 2010.Parallèlement, Mark Kary, qui a rejoint Rothschild en 2010 et a été nommé head of wealth management en 2012 (c’est l’ancien CEO de Polar Capital), a annoncé le recrutement de Charles Costa Duarte et Jake van Beever pour constituer une équipe de conseillers clientèle en gestion de fortune. Tous deux travaillaient jusqu’à présent chez TSB Private Banking, où ils étaient chargées du suivi de clients particuliers de très haut de gamme (UNHW).

Le suisse Partners Group (28 milliards d’euros) indique avoir revendu sa participation dans le britannique Cabot Credit Management (7,7 milliards de livres d’encours) à une filiale du capital investisseur J. C. Flowers & Co, pour un montant qui n’a pas été divulgué.En avril 2011, Partners Group avait acquis une participation dans Cabot conjointement avec AnaCap Financial Partners, pour faciliter la fusion entre Cabot Financial et Apex Credit Management, une transaction qui devrait être bouclée dans un très proche avenir.

Vanguard vient de lancer sur le London Stock Exchange quatre nouveaux ETF à réplication physique, renforçant sa gamme déjà composée de cinq ETF sur le marché européen. Ces nouveaux fonds domiciliés en Irlande couvrent l’Europe, l’Asie hors Japon, le Japon et le monde : Vanguard FTSE Developed Europe UCITS ETF, Vanguard FTSE Developed Asia Pacific ex Japan UCITS ETF, Vanguard FTSE Japan UCITS ETF et Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF.Le total des frais sur encours (TFE ou TER en anglais) de ces fonds «low cost» s’échelonne entre 0,15 % et 0,29 %. Vanguard a drainé près de 290 milliards de dollars d’encours sur les ETF depuis le lancement de son premier produit en 2001.