Le superviseur suisse a annoncé vendredi qu’il enquêtait sur des manipulations présumées du marché des changes de la part de plusieurs intitutions financières. Une enquête menée «en étroite coopération avec les autorités d’autres pays car de multiples banques dans le monde sont potentiellement impliquées», indique un communiqué de la Finma.

Pierre-Etienne Durand, 37 ans, a rejoint le Groupe Edmond de Rothschild le 1er octobre 2013 en tant que directeur de la stratégie et de l’organisation groupe. Il est rattaché à Christophe de Backer, le directeur général, qui vient d’annoncer un nouveau plan stratégique à horizon 2016. Pierre-Etienne Durand fait sa carrière dans le conseil et était associé de Bain depuis 2012, spécialisé dans la gestion d’actifs et la banque privée.

La zone EMEA a vu ses émissions d'actions progresser de 60% sur un an à 150,6 milliards de dollars, alors que les volumes stagnent aux Etats-Unis

La gestion d’actifs est un point fort de la finance française, et c’est tant mieux car son rôle est capital dans le financement de l’économie dont le gouvernement prétend faire une priorité. Mais à coups d’arbitrages brutaux ou sournois, qu’il s’agisse des transactions financières ou des «pigeons», l’exécutif s’évertue à saper sa prospérité contre toute raison. C’est ainsi que Bercy entend modifier, dans une totale opacité, la fiscalité applicable aux OPCVM, surtout les FCPR, tournés vers le capital investissement. Cette fois, ce sont les investisseurs étrangers qui sont visés, par le biais d’une taxe de 30% sur les plus-values. Bercy affirme agir par souci de cohérence, et assure que des abattements seront consentis en fonction de la durée de détention. Mais comment ne pas relever sa volonté de dissimulation ? Cette mesure a été prise sans concertation et est de surcroît présentée en des termes incompréhensibles dans le budget même pour des fiscalistes chevronnés! Quant à la réaction des étrangers, sachant que la rémunération naturelle des capital-investisseurs est la plus-value, elle ne fait guère de doute: la France perdra de sa propre initiative, par une sorte de génie de l’autodestruction, une nouvelle bataille dans la guerre de la compétitivité face aux autres places européennes. «Notre prochain fonds ne sera sans doute pas un FCPR mais un ‘limited partnership’ luxembourgeois», soupire un grand acteur de la Place. Comme le lui reprocher ?

Le premier gérant européen compte à la fois convertir ses fonds et conquérir de nouveaux mandats

A fin 2015, Amundi espère hisser ses encours en gestion ISR à 100 milliards d’euros, contre 66,2 milliards fin juin, via la conversion de fonds et la conquête de mandats. Amundi s’est détourné du label Novethic, jugé trop sélectif, au profit de la certification Afnor.

La gestion d’actifs est un point fort de la finance

Le London Metal Exchange veut obliger les entreprises spécialistes du stockage, détenues par les banques, à livrer plus rapidement la marchandise

Le quotidien britannique croit savoir que le spécialiste français du revêtement de sol, détenu depuis janvier 2007 à 50/50 par KKR et la famille Deconinck, s’apprête à dévoiler un projet d’introduction en Bourse susceptible de la valoriser jusqu’à 2,5 milliards d’euros, dette incluse. Tarkett dévoilera ses intentions dès aujourd’hui, sous réserve d’une approbation finale de l’AMF. Le quotidien précise que Tarkett agit sur les conseils de JPMorgan, HSBC, Deutsche bank et Bank of America. Début 2007, la valeur d’entreprise de Tarkett s’élevait à 1,6 milliard d’euros. KKR avait songé initialement à une cotation à New York, mais la famille Deconinck a obtenu une opération à Paris.

La croissance de l’activité ne dépasserait pas 0,2% en moyenne annuelle cette année, selon le dernier point de conjoncture de l’Insee

Gary Gensler devrait céder d’ici à la fin de l’année son fauteuil de président du régulateur américain des marchés à terme. La nouvelle ne constitue pas une surprise mais mettrait un terme à une incertitude, car, alors que le mandat de Gary Gensler est déjà achevé, il peut selon son contrat rester à la tête de la CFTC au moins jusqu’à la fin de l’année ou jusqu’à ce que le Congrès confirme son remplacement. Il peut également accepter un second mandat.

La plate-forme de La Française dédiée à l’accompagnement des petites sociétés de gestion a fusionné avec celle d’Ofi, NewAlpha

Le géant du courtage en denrées agricoles a indiqué que la pire sécheresse depuis plus d’un demi-siècle subie l’an passé aux Etats-Unis avait continué à pénaliser son activité au premier semestre, au titre duquel son résultat net des activités poursuivies a reculé de 13% à 258 millions de dollars.

L’Agence France Trésor a placé pour 7,46 milliards d’euros d’OAT arrivant à maturité en mai 2023 et en 2029, une dernière maturité qui n’avait plus été proposée depuis deux ans. 5,10 milliards d’euros ont été placés à 10 ans, à un taux moyen de 2,37% contre 2,57% lors de l'émission comparable de septembre dernier. Le placement à 16 ans a porté sur 2,36 milliards d’euros, à un taux moyen de 3,02%.

Lors d’une conférence de presse à Paris ce jeudi, la direction générale d’Amundi a dévoilé ses ambitions en matière de gestion ISR (investissement socialement responsable). Alors que les encours s'établissaient à 66,2 milliards d’euros fin juin, la société de gestion compte atteindre les 100 milliards d’euros à horizon deux ans. Un effort qui passera à la fois par la conversion de fonds et par la conquête de nouveaux mandats. Le groupe, qui est sorti du processus de labellisation Novethic pour ses fonds ISR en raison d’une sélectivité jugée trop importante, a obtenu la certification Afnor.

L’Espagne a réduit jeudi sa prévision de la dette publique rapportée au PIB en 2014, à 98,9% contre 99,8%, en raison d’une erreur dans le projet de loi de finances envoyé lundi aux Cortes, a déclaré la secrétaire d’Etat Marta Fernandez Curras. Elle n’a pas précisé de quelle manière l’erreur s'était produite. Le ratio dette/PIB espagnol est prévu à 94,2% à la fin 2013, selon les prévisions du Trésor figurant dans le projet de loi de finances 2014, contre 85,9% à la fin 2012.

L’austro-allemand C-Quadrat Investment a annoncé le 2 octobre dans un communiqué boursier avoir conclu un accord avec le colonais Talanx Asset Management pour la création et l’exploitation d’une société de gestion d’actifs commune en Arménie. Un «memorandum of understanding» a été parallèlement signé entre C-Quadrat, Talanx et la banque centrale d’Arménie.Cette joint-venture prendra en charge la gestion de fonds de pension locaux après l’entrée en vigueur de la réforme des retraites au 1er janvier 2014. La banque centrale arménienne estime que dans leur ensemble les encours des fonds de pension atteindront progressivement 2 milliards d’euros pour 2020.

Karl Theiler, responsable des placements immobiliers, quittera le groupe Swisscanto au 31 mars 2014, a annoncé le 2 octobre dans la soirée la société de gestion des Banques cantonales suisses. «Karl Theiler quitte Swisscanto pour les Etats-Unis, où il accompagne sa famille. Il continuera à exercer sa fonction jusqu’à ce que la question de sa succession soit réglée, précise un communiqué.Karl Theiler travaillait depuis neuf au sein de Swisscanto. Depuis 2008 à la tête du département immobilier, il a donné un nouvel élan à cette activité. Les actifs immobiliers de Swisscanto sont passés durant cette période de 2,5 milliards de francs suisses à plus de 6,5 milliards de francs suisses, «faisant de Swisscanto l’un des principaux acteurs du marché immobilier suisse».

Le hedge fund Chenavari Capital a levé plus de 200 millions de dollars pour un nouveau fonds qui aidera les banques européennes à réduire leurs exigences en matière de fonds propres en externalisant les risques hors de leurs bilans, rapporte le Financial Times. Le Chenavari Capital Solutions fund, qui sera coté à Londres, cible un rendement de 12 % par an.

Emma Douglas, l’une des femmes les plus influentes du secteur financier au Royaume-Uni, est sur le point de quitter Mercer pour rejoindre Legal and General Investment Management, selon Financial News qui cite deux personnes proches du dossier.L’intéressée est actuellement associée de Mercer et spécialiste des plans à contributions définies. Chez LGIM, elle prendrait la tête du pôle contribution définie.

Rob Hall a été nommé gérant de portefeuilles clients au sein de l’équipe multi-classes d’actifs chez Russell Investments, retrouvant un groupe qu’il avait connu entre 1988 et 2008, rapporte Citywire. L’intéressé était précédemment responsable de la sélection de gérants chez Schroders. Il sera basé à Londres.

Mark Pearson, le responsable des services d’investissement d’Aegon au Royaume-Uni quitte la société avec effet immédiat, rapporte Money Marketing. A l’heure actuelle, il n’y a pas de projet déterminé pour le remplacer.

Responsable entre 2006 et 2013 de l’acquisition d’immeubles dans l’espace germanophone ainsi que du «fundraising» chez GE Capital Real Estate, Wolfgng Bernadzik a été recruté comme senior business development manager – property par Aberdeen Asset Management Deutschland. L’intéressé sera responsable du conseil aux investisseurs institutionnels allemands, autrichiens et suisses dans le domaine des fonds immobiliers. De plus, il sera chargé d’obtenir de nouveaux mandats et de conseiller les clients pour leurs transactions sur leur portefeuille.

Après la démission du président du directoire Frank Niehage fin décembre 2012, Bernd Würfel a démissionné au 30 septembre de son poste de président-adjoint du directoire de la filiale allemande du suisse Banque J. Safra Sarasin, rapporte finews.Cette filiale connaît une période de turbulences avec d’une part le processus de restructuration et de l’autre la perte sur plus de 75 millions d’euros de crédits à la société d'énergie éolienne Windreich, qui a fait faillite. Plusieurs clients reprochent aussi à l'établissement de leur avoir très activement conseillé de souscrire des obligations Windreich.

La Banque centrale de Norvège est la deuxième institution étrangère à obtenir un quota supérieur au milliard de dollars en tant qu’investisseur insitutionnel étranger qualifié (QFII), rapporte Asian Investor. Le mois dernier, Norges Bank a reçu un lot supplémentaire de 500 millions de dollars, ce qui a porté son quota à 1,5 milliard de dollars.L’administration des changes de la Chine (Safe) avait attribué en août dernier un premier quota supérieur au milliard de dollars à l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA). La Chine avait décidé de supprimer le plafond de 1 milliard de dollars pour les quotas QFII en décembre dernier.

Emma Douglas, one of the most influential women in the financial sector in the United Kingdom, will soon be leaving Mercer to join Legal and General Investment Management, according to Financial News, citing two people familiar with the matter. Douglas is currently a partner at Mercer, specialised in defined contribution plans. At LGIM, she will take over as head of the defined contribution unit.

Rob Hall has been appointed as client portfolio manager in the multi-asset class team at Russell Investments, rejoining a group which he worked with between 1988 and 2008, Citywire reports. Hall had previously been head of manager selection at Schroders. He will be based in London.

The Fund Management 2013 report from TheCityUK (see attached PDF) finds that as of the end of 2012, total assets in funds in the British fund management sector came to a record GBP5.400trn, 30% more than at their pre-crisis peak. Of this total, about GBP2trn are managed for foreign clients, and the figures reveal that 2012 was the fourth consecutive yar of rising assets under management (at 6.5%).Nearly two thirds of assets come from institutional clients, while retail represents 14%, and the remainder is shared between private client funds and hedge funds.The United Kingdom thus continues to be one of the largest global asset management centres, with a market share of 8%, and the largest in Europe.The report by TheCityUK follows the creation of the Financial Services Trade and Investment Board (FSTIB) by the British government, to promote the international competitiveness of the United Kingdom for investment. Although London is a definitive market worldwide, there are other dynamic fund management centres in Edinburgh, Glasgow, Aberdeen, Manchester, Liverpool, Cardiff and Birmingham.

Mark Pearson, head of investment services at Aegon in the United Kingdom, is leaving the firm with immediate effect, Money Marketing reports. Currently, there are no plans to replace hm.

Since 2010, the average margin on AUM of European asset management firms has declined from 44 basis points down to 40 basis points, according to Fitch Ratings, which analysed a sample of 24 asset management players with combined AUM of almost EUR8trn as part of a new study of the future of the industry. “While not spectacular, this decrease illustrates the long term risk of margin pressure,” the authors of the study comment. Average margins have been impacted in recent years by a shift of the product mix away from high fee equity products, which have net management fees on average 50% higher than those on bond funds. Although a return to the equity markets is making itself felt, tensions are expected to continue, with the shift of institutional investors toward passive investments, with the concentration of distribution and by the growing demand on the retail side for low cost solutions like exchange traded funds (ETFs) or target date funds. To combat these falling margins, Fitch has identified three strategies: develop low cost products and compete on volumes; develop and strengthen high margin specialties; and build multi-asset capabilities to keep in-house the portfolio allocation part of the value. Fitch also notes that profitability levels vary significantly among the European asset managers, due to different levels of AUM margins and cost structures. On average, independent asset managers in Fitch‟s sample are more efficient than subsidiaries of larger firms. At the extreme, players like Jupiter and Ashmore stand out with both high AUM margins and low cost to income ratios. Independents have, in general, higher AUM margins than asset managers that are subsidiaries of other entities. Three quarters of the independents in Fitch‟s sample had a blended AUM margin in excess of 40bp, while only around one quarter of the subsidiaries had an AUM margin above that level in 2012. This in part reflects the product mix choices of the independents, with many more exposed to retail distribution and equities. A number of subsidiaries exhibit lower AUM margins (below 30bp) and higher cost/income ratios (above 70%), which together result in relatively lower profitability. This group includes Natixis Global Asset Management, Aviva Investors, ING and Axa. “In recent years, subsidiaries have not managed to increase AUM margins, reflecting stable product mixes and the relative inability to grow significantly AUM in higher margin specialties,” the study says. Fitch expects the situation to remain unchanged in the coming years. Conversely, subsidiaries still have room to improve their cost structure, through internal rationalisation and restructuring. Unlike subsidiaries of financial groups, independent managers have improved their cost/income ratio by around 10bp in the last three years.