Très exposées aux marchés émergents, les deux sociétés de gestion ont subi des retraits nets de capitaux l’an dernier, mais leurs encours sont restés quasi stables grâce à l’effet de marché. Carmignac pâtit de la faible performance de son fonds phare Carmignac Patrimoine.

En décollecte l’an dernier, les deux boutiques de gestion affichent des encours stables grâce aux performances de leurs principaux fonds

Jean-Luc Vitré, Directeur des placements financiers du Régime Social des Indépendants (RSI), expliquait à Option Finance les derniers arbitrages au sein de son portefeuille : Cet été, nous avons pris une partie de nos profits sur les marchés d’actions européennes et américaines que nous avons ensuite réinvestis sur du high yield euro et américain. Cet arbitrage a eu pour but de baisser notre budget de risque, tout en maintenant notre objectif de rendement sur le long terme. Dernièrement, nous avons continué d’augmenter notre expansion sur les gestions visant à réduire la volatilité. Dés 2011, nous avons décidé de rendre le portefeuille convexe, c’est-à-dire d’essayer de limiter les impacts en cas de baisse des marchés, quitte à ne pas participer à toutes les hausses. Nous avons donc renforcé nos positions sur des stratégies de type « minimum variance », qui consiste à réduire la volatilité des titres en portefeuilles. Cette année, nous allons continuer à renforcer nos positions sur des stratégies de type minimum variance, consistant à réduire la volatilité de titres en portefeuille ; et certainement à maintenir notre exposition en actions, tout comme davantage diversifier notre portefeuille obligataire en ouvrant nos placements, actuellement cantonnés, à la seule zone euro, à d’autres zones géographiques. Néanmoins, l’année 2014 s’annonce compliquée en termes de politique d’investissement. Comme en 2012, toutes les classes d’actifs ont assez bien performé en 2013, et dans ces conditions, il est toujours difficile de savoir à l’avance quels seront les bons paris de l’année.

State Street Corporation a annoncé lundi avoir été sélectionné par la compagnie d’assurance Ageas pour fournir des services de dépositaire mondial et de comptabilité portant sur 4,5 milliards de dollars d’actifs au Roayaume-Uni. Les prestations concerneront trois entités juridiques d’Ageas UK: Ageas Insurance, Ageas Protect et Tesco Underwriting.

Sulev Raik et Alo Kullama ont abandonné la gestion du fonds SEB Eastern Europe Small Cap, représentant un encours de 92 millions d’euros, est en mesure de révéler Citywire Global. Le duo est remplacé par l’analyste actions Marko Daljajev. Sulev Raik et Alo Kullama restent néanmoins gérants du SEB Growth. Sulev Raik gère aussi le SEB Osteuropafond et le SEB Russia tandis qu’Alo Kullama supervise le SEB Sicav 1 – Eastern Europe ex Russia.

Comme annoncé dans Newsmanagers la semaine dernière, ING Investment Management (IM) vient de nommer Karim Carmoun au poste de directeur de clientèle senior, spécialiste de la distribution, à compter du 24 janvier. Ce recrutement doit permettre au gestionnaire d’actifs «d’accentuer sa présence auprès des multi-gérants et distributeurs en France».Karim Carmoun rejoint ING IM en provenance de Fidelity Paris où il était responsable des grands comptes depuis mars 2007. Auparavant, il avait occupé différentes fonctions dans la gestion d’actifs et la banque, d’abord chez Paribas, puis BNP Paribas Securities de 1999 à 2003, avant de rejoindre le Crédit Agricole (2003 – 2004) puis Fidelity au Luxembourg (2004-2007).

Federal Finance Gestion annonce le lancement d’Autofocus 8, un fonds à formule à capital non garanti. Disponible en assurance vie, PEA et compte-titres ordinaires, ce FCP s’adresse aux investisseurs «cherchant une solution alternative aux placements risqués en actions pour diversifier leur portefeuille», indique la société de gestion. Il est accessible dès 1.000 eurosSi l’indice CAC 40 est stable ou en hausse par rapport à son niveau initial, le porteur bénéficiera du remboursement de la valeur liquidative de référence auquel s’ajoute un gain potentiel fixe de 14 % l’année 2, ou 21 % l’année 3, ou 28 % l’année 4, ou 35 % l’année 5, en cas de rappel anticipé, ou 42 % à l’échéance des 6 ans.

AXA Real Estate Investment Managers a signé la charte pour l’efficacité énergétique des bâtiments tertiaires publics et privés. Cette charte vise à anticiper la mise en application du Décret de rénovation énergétique des bâtiments tertiaires.

L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (Afic) et EY ont publié les chiffres 2012 de la croissance des entreprises accompagnées par les acteurs français du capital-transmission. En 2012, les entreprises françaises accompagnées ont affiché une création nette de 46.493 emplois, «quand dans le même temps le secteur marchand en France détruisait 99.500 emplois», note l’Afic. L'étude a été réalisée sur la base de la situation de 728 entreprises accompagnées, représentant 65% des investissements réalisés en capital-transmission en 2012.Dans le détail, pour ne citer que les plus importants, la création d’emplois nets s'élève à 15.783 dans les entreprises du secteur des services et transport, à 11.241 dans le secteur des biens de consommation et à 10.852 dans celui de l’industrie. En 2012, les entreprises françaises accompagnées par les acteurs français du capital-transmission ont enregistré une croissance de 3,2 % de leur chiffre d’affaires, alors que l’économie française ne progressait que de 1,5% (PIB nominal français)."Le capital-transmission a un impact économique tout à fait remarquable dans les secteurs d’avenir et dans l’industrie. La progression du chiffre d’affaires est de 11% dans le médical et la biotechnologie, et de 6% dans l’industrie», précise l’Afic.

P { margin-bottom: 0.08in; } Without waiting for the release of preliminary results for the first half, which ends on 31 January 2014, Close Brothers has already revealed some figures about its activities. As of the end of December 2013, the first five months of its fiscal year, the firm’s asset management unit has seen an increase in its assets of 4%, to a total fo GBP9.5bn, compared with GBP9.1bn as of 31 July 2013. The firm, listed on the London Stock Exchange, explains this performance as a result both of “positive market movements and net inflows,” without providing more details.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Schroders has transferred a large portion of its pension fund assets, representing GBP870m, from equities to bonds, the Financial Times reports. Others are expected to imitate the asset mangaement firm, after a long period of rising equity markets, the FT estimates.

La société de gestion espagnole Bestinver, qui gère 9 milliards d’euros, arrive en France. Elle a recruté pour cela il y a un an et demi Veronica Vieira, une ancienne vendeuse et analyste actions. Et elle vient de faire agréer trois fonds par l’Autorité des marchés financiers (AMF).Les produits en question sont Bestinver Iberian, un fonds d’actions espagnoles et portugaises, Bestinver International, un fonds d’actions monde hors Espagne et Portugal et Bestinfund, un fonds alliant les deux autres. Tous les trois sont logés dans une sicav luxembourgeoise.Reflétant l’intégralité du savoir-faire de la maison, les produits sont gérés selon une philosophie « value », l’ADN de Bestinver. « Nous recherchons de bonnes affaires gérées par de bonnes personnes à un bon prix », résume Alvaro Guzman de Lazaro Mateos, l’un des trois seuls gérants de la société. L’équipe de gestion resserrée se complète de quatre analystes. Le développement en France de Bestinver répond d’abord à la volonté de la société de gestion de diversifier l’origine de sa clientèle, qui était espagnole à 95 % en 2003. Aujourd’hui, la clientèle étrangère représente un tiers de ses encours.Quant au choix de la France, qui est le premier pays dans lequel la maison ibérique s’implante commercialement, il s’est opéré à la faveur de la « disponibilité » de Veronica Vieira, qui connaissait bien la maison, ayant travaillé avec elle lors de son passé de broker.Sa mission sera de s’occuper des clients actuels, la société ayant déjà une centaine de millions d’euros d’encours dans le pays, et de faire connaître la maison espagnole en France. « Mais nous n’allons pas commercialiser activement nos fonds », prévient Beltran Parages Revertera, responsable des relations investisseurs et du développement. La société cherche en effet des investisseurs de long terme, et donc convaincus, afin de pouvoir mettre en œuvre sa gestion, explique Véronica Vieira. Dans ce contexte, la société n’affiche aucun objectif chiffré sur la France.Une philosophie qui s’explique par l’histoire de la société, créée d’abord comme un family office par la famille qui détient le groupe Acciona (ce dernier détenant toujours la structure à 100 %), et qui s’est ouverte progressivement vers l’extérieur au fur et à mesure de la demande des clients. Aujourd’hui, les capitaux de la famille Acciona ne représentent plus que 7-8 % des encours environ et la société compte 40.000 clients.

Jamie Dimon, le PDG de JPMorgan va toucher une rémunération totale de 20 millions de dollars au titre de l’exercice 2013, sous la forme d’un salaire de base de 1,5 million de dollars et 18,5 millions de dollars d’actions. Reuters indique que cela représente un quasi-doublement par rapport à 2012, année où sa rémunération avait été divisée par deux à la suite des pertes enregistrés sur les dérivés. En 2013, le bénéfice net de la banque a baissé de 16%, précise l’agence.

ING Investment Management met activement en avant son fonds de performance absolue, ING (L) Patrimonial Target Absolute Return Bond, qui réunit les meilleures idées de l'équipe fixed income d’ING IM. Avec une taille encore réduite de 84 millions d’euros d’encours, le produit bénéficie d’un marge de progression importante. En France, les souscriptions sur le fonds ont représenté en 2013 au total 1,03 million. Pour donner un coup d’accélérateur à ce qui représente «la stratégie du moment» pour ING IM, le fonds géré par Roel Jansen et Dirk Frikkee sera rebaptisé en avril ING (L) Absolute Return Bond. Le changement de nom a été décidé pour «donner une meilleure indication de la stratégie du fonds», précise Roel Jansen. ING IM n’est pas la seule société de gestion à mettre l’accent sur les fonds obligataires absolute return. Pictet AM par exemple vient de lancer un produit similaire, le Pictet-Absolute Return Fixed Income, un fonds obligataire sans contrainte.

La gestion d’actifs a le vent en poupe chez State Street. Sa filiale dédiée, State Street Global Advisors (SSgA) a publié vendredi 24 janvier des encours de 2.345 milliards de dollars à fin décembre 2013, soit une progression de 4,6 % par rapport au troisième trimestre et de 12,4 % sur un an. En parallèle, les actifs sous conservation et administrés ressortent à 27.427 milliards de dollars, en hausse de 5,4 % par rapport au troisième trimestre et de 12,5 % par rapport au 31 décembre 2012. Dans le détail, les encours en actions atteignent 1.380 milliards de dollars à fin décembre 2013, en croissance de 26 % sur un an tandis que les actifs fixed income ressortent à 327 milliards de dollars, en baisse de 4,4 % sur un an. Les actifs «cash» ont progressé de 4,3 % pour atteindre 385 milliards de dollars à fin décembre 2013 et les solutions multi-classes d’actifs atteignent 133 milliards de dollars, en progression de 13,7 % sur un an. Enfin, les classes d’actifs alternatives ont enregistré une chute de 25,3 % sur un an pour ressortir à 124 milliards de dollars au 31 décembre 2013. Le groupe américain State Street a publié un résultat net de 545 millions de dollars au dernier trimestre 2013, contre 531 millions au trimestre précédent et 468 millions un an auparavant.

Le gestionnaire de capital-investissement Quilvest & Partners a annoncé avoir levé 1,3 milliard de dollars en 2013, soit 160% de plus que son objectif initial, indique L’Agefi. Au total, la société de gestion dépasse les 5 milliards d’actifs sous gestion - contre 4,3 milliards en mai 2013. Pour 2014, Quilvest & Partners table sur un objectif de collecte à 500 millions de dollars tout en restant opportuniste, notamment en ce qui concerne les managed accounts. La société entend néanmoins rester fidèle aux segments des small et mid caps.

Brooks Macdonald a connu un solide premier semestre. Sur les six premiers mois de son exercice fiscal, clos au 31 décembre 2013, ses actifs sous mandat ont en effet augmenté de 570 millions de livres ou 11,1 %. A fin décembre, ses encours ressortent ainsi à 5,68 milliards de livres, contre 5,37 milliards de livres au 30 septembre 2013. Sur le seul deuxième trimestre, ses actifs sous gestion ont donc progressé de 5,7 % grâce à 160 millions de livres liés à la performance des marchés et 150 millions de livres de collecte nette.Par ailleurs, au 31 décembre 2013, les actifs conseillés par Brooks Macdonald International ont atteint 374 millions de livres, contre 354 millions au 30 septembre 2013. Le groupe britannique coté n’entend pas s’arrêter en si bon chemin et mise désormais sur la croissance externe pour accélérer son développement. «Nous continuons à passer en revue toute les opportunités pour des acquisitions intéressantes», n’a pas caché Chris Macdonald, directeur général de Brooks Macdonald dans un document publié à la Bourse de Londres. Au cours des six premiers mois clos au 31 décembre, Brooks Macdonald s’est déjà illustré sur ce terrain avec les acquisitions de 60 % du capital de North Row Capital et d’une option d’achat sur la compagnie Levitas Investment Management Services.

Sans attendre la publication le 11 mars prochain de ses résultats du premier semestre clos au 31 janvier 2014, Close Brothers a d’ores et déjà dévoilé quelques indications sur son activité. Ainsi, à fin décembre 2013 – soit les cinq premiers mois de son exercice fiscal –, son pôle de gestion d’actifs a vu ses encours progresser de 4 % pour atteindre 9,5 milliards de livres, contre 9,1 milliards au 31 juillet 2013. La compagnie, cotée au London Stock Exchange, explique cette performance à la fois par «des mouvements de marchés positifs et une collecte nette», sans donner plus de détails.

Nordea Investment Funds a recruté Francesco Piraino dans son équipe italienne, rapporte Bluerating. Cet ancien de Zurich Life Assurance s’occupera du développement commercial, notamment auprès de la clientèle des particuliers.Nordea AM distribue 64 compartiments de sa Sicav en Italie. Le responsable pays est Fabio Caiani.

First State va remanier son fonds actions mondiales, le First State Global Opportunities, rapporte Citywire. Dans une note aux investisseurs, la société de gestion a indiqué qu’elle allait transférer la gestion du fonds à son équipe basée à Singapour, First State Stewart. Jusqu’ici, le fonds était supervisé par Habib Subjally qui a quitté la société avec une équipe de 10 personnes pour rejoindre RBC Global Asset Management. Le fonds sera aussi renommé First State Worldwide Leaders et son processus de gestion sera modifié.

L’Union Bancaire Privée publie au 31 décembre des actifs sous gestion de 87,7 milliards de francs suisses (soit 71,6 milliards d’euros), en hausse de 10 % par rapport à fin 2012. Le groupe a enregistré un bénéfice net consolidé de 152 millions de francs (124 millions d’euros), contre 175 millions de francs au 31 décembre 2012. «La progression du résultat opérationnel résulte à la fois des apports de fonds des clients privés et institutionnels, des bonnes performances de gestion, et des effets de synergie liés aux acquisitions», indique UBP. Les revenus de l’activité se maintiennent à 694 millions de francs suisses (566 millions d’euros), contre 691 millions en 2012. Il se caractérisent par une réduction de la marge d’intérêts de 14 millions de francs suisses par rapport à 2012 (-9%), compensée par les commissions, qui s’élèvent à 460,6 millions de francs suisses (375,9 millions d’euros) en progression de 25,5 millions de francs par rapport à 2012 (+6%).

Le fonds de placement «Ethos Equities Swiss Mid & Small» est dorénavant ouvert à toutes les catégories d’investisseurs, selon un communiqué publié en fin de semaine. Les personnes privées peuvent donc souscrire à des parts de ce fonds aux mêmes conditions que les investisseurs qualifiés. Ce fonds en actions permet de participer au financement des petites et moyennes entreprises suisses cotées et contribue ainsi à promouvoir le tissu industriel, l’innovation et l’emploi en Suisse.Le fonds, dont les encours s'élèvent à environ 240 millions de francs suisses, a été lancé en décembre 2004. La gestion financière est assurée par Vontobel Asset Management. Ethos est responsable de l'établissement des ratings environnementaux, sociaux et de gouvernance des sociétés. En outre, Ethos exerce les droits de vote et engage le dialogue avec les sociétés en portefeuille sur les thèmes environnementaux, sociaux et de gouvernance.Le fonds est investi dans les sociétés qui bénéficient des meilleurs ratings de durabilité extra financière selon la méthodologie d’Ethos. Le fonds est actuellement surpondéré dans les secteurs industriel et technologique qui sont des secteurs clés pour le développement à long terme de la place économique et des emplois en Suisse. Près de 48% du fonds est investi dans ces deux secteurs contre 34.8% dans l’indice de référence (SPI Extra).Depuis son lancement en décembre 2004, le fonds a réalisé une performance cumulée nette de frais de 142,7% contre 128,4% pour l’indice de référence SPI Extra TR (au 31.12.2013). Cela représente une performance de 10,3% par année contre 9,5% pour l’indice de référence. La bonne performance absolue et relative du fonds démontre que la prise en compte de critères extra financiers dans les décisions d’investissement permet de créer, à long terme, de la valeur supplémentaire pour les investisseurs.

Selon un rapport de l’Organisation de Coopération et de Développement économiques (OCDE) cité par l’hebdomadaire allemand Wirtschaftswoche, les banques européennes ont une insuffisance de fonds propres de 84 milliards d’euros au total. La situation est la plus tendue pour le Crédit Agricole qui affiche un déficit de capitaux de 31,5 milliards d’euros, suivi de Deutsche Bank et Commerzbank avec des déficits de fonds propres de respectivement 19 milliards et 7,7 milliards d’euros, selon le magazine.

En très peu de temps, Carmignac Gestion a recruté cinq gérants à Londres et y envoie un analyste. Interrogé par Newsmanagers, Didier Saint-Georges explique que ce développement n'est en rien lié à des velléités de délocalisation mais au fait que la capitale britannique regorge de talents. Fort de ces recrutements dont une équipe dédiée à la gestion actions européennes, Carmignac Gestion entend reprendre la main après une année 2013 éprouvante où la décollecte a atteint 2,3 milliards d'euros.

Kempen Capital Management will close the Kempen Global High Dividend strategy for new investments on 17 February 2014. This decision has been made because the strategy is rapidly approaching the limits of what the asset management company considers necessary in order to be able to pursue the long-term objectives of participants. The decision to close to new investments was prompted by the need to protect the interests of existing investors. New investments in the Kempen Global High Dividend Fund and the Kempen (Lux) Global High Dividend Fund will no longer be possible. Redemptions of investments in these funds will remain possible. ‘To our team, maintaining a maximum capital is one of the main cornerstones of the quality of the strategy. Exact limits are hard to define. For this strategy, it is currently set at between 2.5 and 3 billion euros. We have now reached this area, which is why we have decided to accept no new investments,’ according to fund manager Jorik van den Bos. ‘Further growth beyond this maximum capacity may jeopardize future performance. This is related to our investment approach; we invest also in smaller companies that contribute significantly to the results of the strategy.’

P { margin-bottom: 0.08in; } Nordea Investment Funds has recruited Francesco Piraino for its Italian team, Bluerating reports. The veteran of Zurich Life Asurance will be responsible for commercial development, particularly serving retail clients. Nordea AM sells 64 sub-funds of its Sicav in Italy. The country head is Fabio Caiani.

P { margin-bottom: 0.08in; } The private equity group KKR and the asset management giant BlackRock are among the candidates to buy a stake in the Chinese asset management firm Huarong Asset Management, the news agency Reuters reports. Among the other potential candidates are Blackstone and Bain Capital, as well as Asian and Middle Eastern sovereign funds. The Chinese asset management firm, which is one of the largest local actors in the processing of sub-prime debt, is planning to sell a stake of about 15% to 20% ahead of a potential IPO. Assets under management at Huarong total over CNY400bn, or about USD66bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } As of 31 December, Union Bancaire Privée has announced assets under management of CHF87.7bn (or EUR71.6bn), up 10% compared with the end of 2012. The group has posted consolidated net profits of CHF152m (EUR124m), compared with CHF175m as of 31 December 2012. “Growth in operating profits is due to inflows of funds both from private and institutional clients, good management performance, and effects of synergy related to acquisition,” UBP states. Earnings from activities have held steady at CHF694m (EUR566m), compared with CHF691m in 2012. It is characterised by a reduction in interest margins of CHF14m compared with 2012 (-9%), offset by commissions, which totalld CHF460.6m (EUR375.9m), up by CHF25.5m compared with 2012 (+6%).

P { margin-bottom: 0.08in; } China’s wealth management market will hit USD12 trillion in assets by 2014, compared with USD9.5trn in 2012, according to the consulting firm Celent. This would be a continuation of the growth observed in the past few years, at a time when the regulatory environment has remained relatively stable. But this year, as a new team come to power, the maket now faces multiple challenges, including rate deregulation, the entrance of nonbanks into wealth management, asset securitization, and globalization of investments. In terms of investment, Customer requirements have also changed; for example, 46% of high net worth individuals plan to invest in overseas markets within the next three years. Financial institutions themselves, and not only banks, are taking an interest in this wealth management market. It is in this way that assets placed in trusts have increased from USD321bn in 2009 to USD1.077trn in 2012. According to Celent, assets placed with firms whose range is highly diverse may total as much as USD1.6trn by 2015. Assts at private banks have increased from USD300bn in 2009 to USD547bn in 2012. Celent predicts that assets will rise by nearly USD1trn by 2015, as many banks move into this highly promising private banking niche.

P { margin-bottom: 0.08in; } Euronext is opening new horizons. The pan-European stock exchange, an affiliate of the US IntercontinentalExchange group (ICE), has launched a new multi-currency trading service for exchange-traded funds, or ETFs, which offers the Chinese yuan renminbi (CNY) and the Hong Kong dollar (HKD). This is a first for a European or American stock exchange. The new service, which will officially open on 17 February 2014, will allow international investors to trade any ETF listed on Euronext in 20 different currencies. “This service facilitates asset inflows for issuers, since it increases their exposure to a deeper pool of global investors,” the market operator says. “They will also not need to create distinct funds with different ISIN codes to list in other currencies.”