L’Association internationale des marchés de capitaux (Icma) a publié une version actualisée de son guide de bonnes pratiques sur le marché européen de la pension livrée. Ce marché faisant intervenir avant tout des banques de divers pays, il est essentiel selon l’Icma de disposer de standards internationalement reconnus.

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La croissance n'a été que «modeste à modérée» dans la plupart des districts en ce début d'année, rapporte le Beige Book de la Fed

La diffusion d’une énergie moins chère devrait rester progressive. Les infrastructures nécessaires sont coûteuses et suscitent de vifs débats

Le premier ministre Li Keqiang a maintenu l'objectif de croissance du PIB chinois à 7,5%, un niveau identique à celui ciblé en 2013

APG a désormais accès au marché de Nyse Euronext. La Bourse a lancé des innovations pour augmenter le nombre d’ordres exécutés

La Banque d’Angleterre a annoncé hier avoir suspendu un de ses propres salariés dans le cadre d'une investigation interne menée par Travers Smith

Les objectifs de réduction de déficit ne seront pas respectés, juge la Commission européenne, qui s’inquiète pour la première fois d’un effet déstabilisateur de la situation française sur le reste de la zone euro. Le pas d'éventuelles sanctions n’a cependant pas encore été franchi.

Les objectifs de réduction de déficit ne seront pas tenus, juge la Commission, qui s’inquiète d’un effet déstabilisateur de la France sur le reste de la zone euro

D’après les informations de H24 Finance, la compagnie d’assurance Suravenir possèderait maintenant plus de 3% des 27 milliards d’encours sur des produits structurés. Suravenir a accéléré l’achat de produits structurés en 2013 puisque sur une collecte d’environ 1 milliard d’euros pour le fonds en euros, le gestionnaire aurait décidé d’investir plus de 300 millions d’euros sur des produits structurés simple avec un taux d’intérêt « élevé » et des barrières de protection à -40% sur l’Eurostoxx. Est-ce un cas isolé ou une véritable tendance de fond pour les autres compagnies d’assurance qui recherchent du rendement dans un monde à taux durablement faible ? s’interroge le site d’informations.

Le passage du versement trimestriel au versement mensuel des retraites n’a pas de véritables impacts sur la stratégie de B2V, hormis sur le court terme. Auparavant, nous utilisions des livrets d'épargne plus rémunérateurs que les OPCVM monétaires court terme, or le passage à la mensualisation depuis le 1er janvier dernier ne nous permet plus d’employer ce support. La période d’investissement étant trop courte dorénavant, nous allons donc revenir sur une gestion monétaire traditionnelle avec des OPCVM ouverts, développe Henri Jacks. Sur la partie retraite, le portefeuille d’actifs de B2V comprend selon le responsable financier de B2V : 60% d’obligations d’Etats et corporate et 40% d’actions pour l’institution ARRCO. Le passif étant plus court pour l’institution AGIRC, notre allocation est plus proche des 70% de taux et 30% d’actions et assimilées. La poche de diversification limitée à 10% est principalement investie en OPCVM convertibles. Dans l’environnement actuel, nous pensons que la reprise économique mondiale tirée par le redémarrage des pays développés devrait profiter encore aux actifs risqués. Quant au portefeuille d’actifs de la prévoyance, nous sommes investis à hauteur d’environ 15% en actions, 10% en convertibles, et le solde en obligations détenues en direct. Si B2V est très investi sur les actifs risqués, son directeur financier appelle à la prudence sur les taux d’intérêt. J’hésite à augmenter mon exposition obligataire au regard des niveaux bas dans cette phase du cycle, précise-t-il Je demeure en attente d’une remontée des taux long terme de l’ordre de 0,50% aux Etats-Unis. En Europe, nous devrions certainement suivre pour partie. A ce moment-là, j’interviendrai à nouveau sur cette classe d’actifs en privilégiant des maturités longues. C’est pourquoi, j’ai déjà demandé à mes gérants d'être plus prudents en intégrant une poche monétaire dans les indices de référence à hauteur de 10% de l’allocation en obligations. En dehors de ces ajustements tactiques à la marge, l’allocation stratégique, en cours de discussion avec le conseil d’administration, devrait être arrêtée prochainement.

La Banque d’Angleterre a annoncé la mise à pied de l’un de ses salariés dans le cadre de l’enquête en cours sur les informations dont aurait disposé la BoE sur les manipulations présumées du marché des changes par certains traders d’institutions privés. La banque centrale déclare qu’une enquête interne n’a à ce jour révélé aucune preuve de collusion impliquant ses salariés ou de partage indu d’informations confidentielles. La BoE a confié une enquête externe au cabinet d’avocats Travers Smith. Un porte-parole de la banque s’est refusé à toute précision sur l’identité du salarié suspendu ou sur les motifs précis de sa mise à pied. Une vingtaine de traders intervenant sur le marché des changes ont d’ores et déjà été suspendus, mis en congé forcé ou licenciés par des banques ces derniers mois.

L’Aspim (Association française des sociétés de placement immobilier) publie une collecte nette quasi stable pour les SCPI en 2013, en repli de 0,2% à 2,50 milliards d’euros. L’exercice écoulé a été marqué selon l’association par «le niveau élevé du montant de capitaux investis en SCPI, aussi bien sur le marché primaire que sur le secondaire». A 3,03 milliards (+4,8%), la collecte brute des sociétés civiles de placement immobilier «est proche de son record historique».

L’Association internationale des marchés de capitaux (Icma) a publié une version actualisée de son guide de bonnes pratiques sur le marché européen de la pension livrée. Ce marché faisant intervenir avant tout des banques de divers pays, il est essentiel selon l’Icma de disposer de standards internationalement reconnus.

Afin de «réaffirmer les ambitions du groupe», Meeschaert adopte une nouvelle identité visuelle, reposant sur «un logo contemporain» et traduisant «sa capacité à anticiper et accompagner chacun de ses clients dans un environnement en mutation». Il s’agit d’aider à «conquérir de nouvelles cibles de clientèle». La nouvelle signature est l’œuvre de l’agence ComNext.

Flexcoin, intermédiaire spécialisé dans l'échange et le stockage de bitcoins basé au Canada, a annoncé sa fermeture après avoir été victime d’un vol de l'équivalent de 600.000 dollars de cette monnaie virtuelle par des pirates informatiques. Dans un message en date du 3 mars publié sur la page d’accueil de son site internet, Flexcoin annonce sa fermeture après le vol, dimanche, des 896 bitcoins qu’il stockait en ligne.

Inaugurant le studio de Newsmanagers TV, Sylvie Terris, directeur financier délégué d’Agrica Epargne, et François Marbeck, directeur général du portefeuille de diversification chez La Banque Postale, ont eu l’occasion, il y a quelques jours, de s’exprimer dans le cadre de la première émission d’amLeague de l’année. Aux côtés de Vincent Zeller, directeur général de la plateforme, les deux responsables sont également revenus sur le comportement des marchés, sur les gestions typées «quants» ou fondamentales et sur les informations qui ont leurs préférences pour juger de la qualité d’un gérant. Dans un premier temps, les deux investisseurs ont fixé le débat en indiquant le poids des actions dans leur allocation : de l’ordre de 20 % à 30 % chez Agrica Epargne, et de 50 % environ dans le portefeuille de diversification chez La Banque Postale – «étant entendu que cela représente 0,5 % du bilan de la banque, ce qui relativise le risque», a néanmoins précisé François Marbeck. Pour le reste, les deux établissements ont un point commun : il s’agit d’allocataires purs qui ne pratiquent pas de gestion directe en interne. Dès lors, la performance de la classe d’actifs dépend uniquement de gérants externes et justifie l’adhésion des deux investisseurs au club d’amLeague. Interrogée sur d'éventuels ajustements dans sa gestion en raison d’un début d’année délicat, Sylvie Terris a indiqué que la nature d’investisseur de long terme d’Agrica Epargne ne la conduisait pas à arbitrer à partir de périodes d’observations aussi courtes. «Nous ne pratiquons pas de rotation de gérants de la sorte», a-t-elle indiqué, en rappelant que la sélection de gérants était le fruit d’une due diligence de trois à cinq ans et conduisait la maison à conserver ses gérants généralement durant trois ans. Par ailleurs, le rétablissement des marchés d’actions réalisé en février l’a confortée dans cette stratégie.De son côté, François Marbeck a admis que La Banque Postale pouvait modifier plus fréquemment son allocation et que, en l’occurrence, des prises de bénéfices ont eu lieu en janvier. Quoi qu’il en soit, s’est félicité le dirigeant, l’ensemble des fonds «satellite» de son portefeuille sur l’Europe était en gain, alors que sur la période sous revue, l’Eurostoxx perdait 1 %. Le débat s’est ensuite porté sur la nature des gérants. Et notamment, l’opposition entre les gérants «quants» et les adeptes de la gestion fondamentale. A ce titre, Sylvie Terris a expliqué que sa maison ne se portait pas vers les gérants quantitatifs en dépit de leurs bonnes performances depuis plusieurs mois, voire un an pour certains comme Theam (BNP Paribas IP). Mais la responsable n’a pas voulu se fermer de portes et a laissé entendre que le comportement de ces gérants allait sans doute la conduire à revoir cette politique. De son côté, Vincent Zeller a tenu à préciser que les styles de gestion avaient certes leur importance dans le «parcours» des portefeuilles. «Cependant», a-t-il ajouté, «deux facteurs discriminants se sont imposés ces deux dernières années : le beta – c’est-à-dire l’exposition «marché» des gérants de conviction – et les positions prises en Europe du sud ou en Europe du nord». Dans un autre genre, les investisseurs ont eu la possibilité de s’exprimer sur le trou d’air des émergents. A ce jeu, les deux professionnels ont fait preuve de pragmatisme. Pour Sylvie Terris, les actions émergentes ne représentent que 3 % de son allocation et s’affichent encore en nette plus-value. Quant à François Marbeck, il a pointé le côté bon marché de ces titres – exprimé en price earning - comparé à leurs homologues américains, japonais ou européens. Pas question dans ce cadre de faire l’impasse sur ces valeurs «qui concourent à faire baisser la volatilité du portefeuille, comme nous avons pu le constater depuis 2011", a insisté le responsable de La Banque Postale. Restait a demander dans les différents mandats et la batterie de données que délivre amLeague quelles étaient les informations suscitant le plus l’intérêt des investisseurs. Sur ce point, le consensus a été rapidement trouvé. «A 98 %, la performance reste la donnée-clé» , a affirmé Sylvie Terris. Poursuivant le débat, François Marbeck a néanmoins reconnu l’intérêt des «max draw down» sachant notamment que d’un point de vue comptable, les moins-values l’obligent à partir d’un certain niveau à faire des provisions.» A l’inverse, au vu des résultats des portefeuilles ces derniers mois, la «tracking error» et la volatilité n’ont pas été jugées comme des informations significatives… Accédez à la vidéo sur Newsmanagers TV

L’intensité carbone du portefeuille d’actions de grandes entreprises cotées de l’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp) est inférieure de 19 % à celle de l’indice de marché MSCI All World Index, annonce le fonds de pension public dans un communiqué. Elle s’élève à 329 tonnes équivalent CO2 par million d’euros de chiffre d’affaire, précise-t-il.« Cette meilleure performance par rapport à l’indice de marché reflète en partie l’impact de la stratégie de gestion best in class de l’Erafp visant à n’investir que dans les meilleures sociétés de chaque secteur du point de vue environnemental, social et de la gouvernance », commente l’investisseur. Ce dernier investit l’intégralité de ses 15 milliards d’actifs financiers en suivant une démarche 100 % socialement responsable.Pour mesurer l’empreinte carbone de son portefeuille d’actions de grandes entreprises cotées, l’Erafp a fait appel aux services de Trucost. Réalisée à partir de la liste des participations de l’investisseur en actions cotées de grandes entreprises de l’OCDE à la date du 30 septembre 2013, l’étude consolide les données relatives aux émissions de gaz à effet de serre (GES) de chaque entreprise pour calculer l’intensité carbone du portefeuille et la comparer avec celle d’un indice de marché pertinent.Pour ce faire, Trucost a utilisé les données rendues disponibles par les sociétés sur leurs émissions de GES directes (niveau 1) et indirectes (niveau 2 et fournisseurs de 1er rang).Le choix de l’Erafp de limiter dans un premier temps cette étude à son portefeuille d’actions de grandes entreprises cotées a été motivé par le niveau d’assurance raisonnable de l’établissement quant à l’exhaustivité et la fiabilité des données publiées par ce type d’émetteurs aujourd’hui.

AEW Europe, qui gère quelque 18 milliards d’euros d’actifs, a annoncé le 4 mars la réalisation d’une deuxième levée de capitaux de 85 millions d’euros pour son Fonds Logistis, avec l’arrivée de nouveaux investisseurs et le réinvestissement d’investisseurs existants, permettant de porter le montant de fonds propres du Fonds à 600 millions d’euros. Cette augmentation de capital s’inscrit dans la stratégie de Logistis qui consiste à poursuivre la croissance de son portefeuille avec pour cible d’investissement prioritaire l’Allemagne et les Pays-Bas.AEW Europe a été l’un des premiers managers en Europe à lancer, dès 1999, un fonds dédié à l’immobilier logistique. Depuis, Logistis n’a cessé de se développer pour atteindre aujourd’hui une taille d’environ de 1 milliard d’euros d’actifs générant un taux de distribution annuel de plus de 7%.Une première acquisition en Allemagne a d’ores et déjà été sécurisée par le Fonds qui dispose d’un pipeline d’investissements en Allemagne, au Pays-Bas et en France. Le Fonds prévoit notamment d’investir jusqu’à 500 millions d’euros en Allemagne au cours des prochaines années.

BNY Mellon vient de nommer Gregory Roath au poste de responsable la gestion client globale pour la région Asie-Pacifique, rapporte Asia Asset Management. Il remplace ainsi Eleni Wang qui, pour sa part, a été nommée responsable des services d’investissement en Asie-Pacifique l’année dernière. Gregory Roath est un collaborateur historique de BNY Mellon, ayant rejoint la compagnie en 1999 au sein de laquelle il a exercé différentes fonctions à New York, à Londres et à Hong Kong.

La firme d’investissement luxembourgeoise VAM Funds a recruté Nic Steyn en qualité de business development manager. Nic Steyn travaillait précédemment chez Franklin Templeton Investments, où il pilotait la distribution retail pour l’Afrique.Les actifs sous gestion de VAM s'élèvent à environ 700 millions de dollars, en forte progression au cours des derniers mois.

Fin janvier 2014, l’actif net des organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés luxembourgeois représentait 2 623,84 milliards marquant une hausse de 0,32% par rapport au mois précédent. Sur les douze derniers mois glissants, le volume des actifs nets est en augmentation de 9,06%. L’industrie des OPC luxembourgeois a donc enregistré au mois de janvier une variation positive de 8,473 milliards qui se répartissent pour 19,624 milliards (+0,75 %) d’un effet collecte nette et pour une baisse de 11,15 milliards d’un effet marché négatif (-0,43 %).

KBL European Private Bankers (KBL epb) a annoncé le 4 mars la nomination de Christoph Thoma – un professionnel fort de 20 ans d’expérience dans la gestion des ressources humaines – au poste de Group Head of Human Resources, basé à Luxembourg. A ce poste nouvellement créé, il sera en charge de la supervision, la coordination et le renforcement des activités de tous les départements RH au sein du réseau de KBL epb, qui s’étend dans neuf pays européens. Jusqu’à présent, Christoph Thoma était Managing Director et Head of HR Consulting au sein du bureau suisse de Kienbaum, un cabinet de conseil RH. Auparavant, il occupait le poste de Group Head of HR au sein de Bâloise Holding, un prestataire spécialisé en services financiers.Cette nomination fait écho à l’ambition de KBL epb d’intégrer le classement des 20 meilleurs groupes européens de banques privées d’ici 2015. En vue d’atteindre cet objectif ambitieux, le Groupe met particulièrement l’accent sur la formation et le développement de ses 2 000 employés.Christoph Thoma prendra ses fonctions au sein de KBL epb le 1er avril 2014.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Church of England will increase the exposure of its GBP6bn hedge fund to alternative investments, such as hedge funds and private equity, the Financial Times reports. Alternative investments already represent about one third of the fund. One of the options under consideration is to increase the proportion of hedge funds. The proportion allocated to this asset class has been tripled since 2009, to 10%.

P { margin-bottom: 0.08in; } The decision by Norway to create a group of experts to study whether its USD840bn sovereign fund should cease to invest in fossil fuel businesses has triggered a wave of speculations, the Financial Times reports. If the fund were to sell off its stakes in this industry, it would not necessarily immediately affect Royal Dutch Shell or BP, which are both among the top 10 positions in the portfolio, nor other oil and gas companies which together represent 8.4% of equity investments by the fund. But it would galvanise a campaign to convince investors that fossil fuel businesses are increasingly risky bets.

P { margin-bottom: 0.08in; } InverCaixa Gestión and Banco Madrid Gestión are adding to their product ranges. The two asset management firms have launched two new bond funds on the market, Funds People reports. InverCaixa has baptised FonCaixa Cartera Renta Activa, a mixed international bond vehicle. For its part, Banco Madrid has launched Liberbank Plus, a bond vehicle deominated in euros. The FonCaixa Cartera Renta Activa fund is a fund of funds which invests at least 70% of its assets in public or private debt issued by members or non-members of the OECD, without a pre-determined duration in terms of credit quality, including savings, money market instruments not traded on organized markets but which each offer liquidity. The part not invested in debt will target equities on all global markets, including emerging markets. Its management and deposit commissions are set, respectively, at 0.9% and 0.1%. For its part, the Liberbank Plus fund will invest in private or public bonds issued by OECD countries, including savings and money market instruments which are not listed but are liquid. However, the vehicle will not invest in emerging countries, and will have no exposure to currency risks. The minimal investment is EUR6, and management and deposit commissions are set, respectively, at 1% and 0.07%.

P { margin-bottom: 0.08in; } BBVA AM, Santander AM and Espirito Santo Gestión have launched six new passively-managed funds on the Spanish market, Funds People reports. Three of them are from BBVA AM, two from Santander AM, and one from Espirito Santo Gestión. The funds are the BVA Bonos Patrimonio Rentas IV, BBVA Bonos Rentas VI, BBVA Oportunidad Acciones, Santander Objetivo Rendimiento Europa III, Santander Duo Europa 2019 and ESAF Bolsa Indice 65.

P { margin-bottom: 0.08in; } Dan Doyle, managing director at Neuberger Berman, has been appointed, effective immediately, as co-manager of the Neuberger Berman High Yield Strategies Fund. He will work alongside Ann Benjamin, chief investment officer for credit outside investment grade, Tom O’Reilly and Russ Covode. Doyle, who joined Neuberger Berman in 2012, is a member of the credit board at Neuberger for high yield bonds and bank loans.

Legg Mason is to acquire QS Investors, a customized solutions and global quantitative equities provider based in New York, with USD4.1 billion in assets under management and nearly USD100 billion in assets under advisory. Legg Mason’s existing quantitative equity platform, Batterymarch Financial Management, and Legg Mason Global Asset Allocation, its existing solutions platform, will be integrated over time into QS Investors as a result of this transaction. The expanded platform will be branded under the QS Investors name, and headed by Janet Campagna as chief executive officer and Rosemary Macedo as chief investment officer. Key investment professionals from Batterymarch and LMGAA will join the existing QS team as senior members. The acquisition is expected to close in the first fiscal quarter of 2015.

P { margin-bottom: 0.08in; } In November, the Orange County Employee Retirement System, the pension fund for the county in which Pimco’s Newport Beach headquarters are located, decided to award a mandate of USD100m in bonds to the Swiss asset management firm GAM, the Wall Street Journal reports. The choice reveals that small asset management firms are benefiting from trouble at Pimco in the bond market. The US pension fund had regularly invested with other asset management firms, but Pimco was its main bond management firm in November. Not long ago, GAM would never have considered treading on Pimco’s turf. But now the firm is actively courting pension funds with strong investments with the Newport Beach company. The marketing team at Loomis Sayles is also studying ways to target Pimco clients.