Les investisseurs ont pris leurs bénéfices hier sur le titre CASA à l’annonce d’un plan stratégique qui identifie comme relais de croissance l’assurance et les réseaux de banque de détail à l'étranger et fait la part belle aux réductions de coûts. Le groupe est resté muet sur sa gouvernance.

La perte d'Alibaba, qui a choisi New York pour sa prochaine cotation, ne permettra pas à Hong Kong de rattraper son retard sur Londres et New York

Les mesures annoncées avec le budget remettent en cause les spécialistes des rentes viagères. Elles pourraient cependant profiter aux gérants

Les propos de Janet Yellen évoquant une possible hausse de taux dès avril 2015 ont provoqué un ajustement sur la partie courte de la courbe

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de février 2014. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le graphique ci-contre montre la relation négative (géométrique) entre le PER de l’indice S&P500 et l’inflation sous-jacente aux Etats-Unis. Le cercle de couleur correspond au PER et à l’inflation estimée en mars 2014.

Le quotidien cite deux anciens cadres du gestionnaire californien faisant état de tensions au sein de la direction bien au-delà de différends personnels entre Bill Gross et Mohamed El-Erian. Marc Seidner, qui a ainsi quitté Pimco fin janvier quelques heures seulement avant l’annonce du départ du directeur général Mohamed El-Erian, devait ainsi être propulsé avec deux autres gérants au rang de coresponsable de la gestion. Un brusque départ ayant contraint le gestionnaire à revoir ses plans.

Le quotidien, qui cite des sources proches, indique que l’emblématique patron du gestionnaire alternatif SAC Capital Advisors (qui deviendra bientôt Point72 Asset Management pour gérer essentiellement la fortune de son dirigeant) pourrait bien investir plus de 200 millions de dollars dans le fonds qu’entend créer Gabriel Plotkin. Ce dernier, spécialiste des actions, va quitter le groupe à la fin de l’année.

Le groupe Generali a annoncé le lancement de Generali Global Private Corporate Credit, un fonds de 300 millions d’euros d’encours pour Generali Vie, la compagnie française d’assurance vie du groupe. Ce fonds sera principalement investi sur des prêts d’entreprises européennes en privilégiant la France. La gestion de ce mandat a été confiée à BNP Paribas Investment Partners, indique un communiqué. « Nous attendons de cette stratégie d’investissement qu’elle améliore notre rendement et la diversification de nos actifs », a indiqué Fabrizio Vitiello, Head of Asset Managers Management & Alternative Fixed Income de Groupe Generali. « Cela correspond parfaitement à notre volonté de trouver des solutions d’investissements alternatives sur les produits de taux. » Le groupe poursuit l'étude d’autres partenariats pour diversifier sa gestion de taux par produit et par zone géographique.

Le Fonds monétaire international a fait état de «progrès significatifs» dans ses discussions avec l’Ukraine sur un plan de renflouement et de réforme économique. Une équipe du FMI est à Kiev depuis le 4 mars. Ces négociations devraient prendre fin d’ici au 25 mars.

C’est une premieère outre-Manche: le gendarme des marchés britannique, la FCA, a sanctionné jeudi un ex-trader de Credit Suisse qui a tenté de manipuler le marché des emprunts d’Etat dans le cadre du programme d’assouplissement quantitatif de la Banque d’Angleterre. Mark Stevenson, trader obligataire avec plus de 30 ans d’expérience, avait acheté massivement (92% du volume quotidien) une souche de Gilts à 2017 le 10 octobre 2011, sachant que la BoE rachèterait cette ligne parmi d’autres dans le cadre de son QE. Alertée par ces mouvements inhabituels, la banque centrale avait renoncé dans l’après-midi à inclure cette souche dans son programme. S’il était parvenu à ses fins, le trader aurait représenté 70% des 1,7 milliard de livres de Gilts apportés ce jour-là à la BoE. Il a écopé d’une amende de 662.700 livres et a été radié à vie du secteur. Credit Suisse, qui s’est félicité de cette condamnation, n’est pas mis en cause.

Dominique Strauss-Kahn prévoit de lever deux milliards de dollars (1,4 milliard d’euros) pour un fonds alternatif macro, a annoncé jeudi LSK & Partners, la société présidée par l’ancien directeur général du Fonds monétaire international (FMI). Ce dernier va gérer ce fonds de concert avec sa fille, Vanessa Strauss-Kahn, une économiste, a dit à Reuters Mohamad Zaidan, directeur général de LSK & Partners. Dominique Strauss-Kahn est actuellement en déplacement en Chine pour lever des capitaux auprès d’investisseurs institutionnels et de particuliers fortunés.

La Banque nationale suisse (BNS) a confirmé jeudi le maintien du cours plancher du franc à 1,20 pour un euro, arguant du fait que cette politique était la plus efficace pour éviter un resserrement des conditions monétaires. Elle table désormais sur une stagnation des prix cette année et une hausse de 0,4% en 2015, soit dans les deux cas 0,2 point de moins que prévu jusqu'à présent.

MoraBanc s’ouvre de nouveaux horizons. Le groupe bancaire andorran vient d’ouvrir une société de gestion de fonds UCITS au Luxembourg, baptisée Mora Asset Management Luxembourg, dont l’activité a démarré le 11 février, rapporte Funds People. Cette nouvelle structure est la première plateforme du groupe bancaire au sein de l’Union européenne. Elle complète ainsi le maillage géographique de MoraBanc qui compte déjà des bureaux à Zurich, Miami, Montevideo et Dubaï. Mora Asset Management Luxembourg, dirigée par Maria Victoria Simon, assumera la gestion de Mora Fund Sicav, comptant plusieurs compartiments avec différents types d’actifs et différentes philosophies d’investissement.

Les investisseurs allemands sont très attirés par l’investissement dans les fonds immobiliers. 17 milliards d’euros sont investis dans ces produits, selon le Handelsblatt, qui pointe dans une longue enquête les performances décevantes de ces fonds, qui n’ont réalisé en moyenne qu’un gain de 1,6 % par an sur trois ans. Selon les chiffres de l’association BVI, la performance des douze derniers mois s'établit à 1,2 %, loin de la hausse des marchés immobilier constatée en Allemagne. De nombreux fonds vivent actuellement une «descente aux enfers» selon le quotidien, 13 des 16 fonds doivent vendre des actifs pour honorer les sorties des investisseurs, faisant perdre pour certains jusqu'à 20 % de leur performance. Selon DTZ Research, d’ici à 2017, les fonds immobiliers devront céder jusqu'à 17 milliards d’euros d’actifs en portefeuille.

Le trust Fidelity China Special Situations va réduire ses frais de gestion annuels le 1er avril, au même moment où Anthony Bolton passera la main à Dale Nicholls, rapporte Fund Web. Ainsi, les frais de gestion seront fixés à 1 %, contre 1,2 % actuellement. Ils avaient déjà été réduits de 1,5 % à 1,2 % l’an passé. Le trust représente un encours de 815,4 millions de livres.

Le spécialiste de la multigestion et du développement durable Cedrus Asset Management va lancer le vendredi 28 mars un fonds de fonds actions internationales qui décline une approche innovante des Megatrends, les grandes évolutions sociétales et environnementales des prochaines années. Le fonds Cedrus Sustainable Megatrends se propose d’investir dans trois grandes tendances («les mégatrends») qui vont façonner tous les aspects de la société dans les prochaines années, à savoir la transition énergétique, la gestion des ressources naturelles et le développement humain. «Pour nous, ce fonds représente l’ISR 2.0 : plus simple, plus lisible et décomplexé par rapport aux ambitions de génération de performances», a indiqué le président de Cedrus, Benoit Magnier. Les actifs gérés et conseillés par Cedrus, qui bénéficie du soutien capitalistique (20%) et opérationnel de NexT AM, s'élèvent à environ 400 millions d’euros, dont 70 millions environ d’actifs sous gestion, notamment dans le fonds Cedrus Sustainable Opportunities.Ces trois Megatrends font chacun l’objet d’une déclinaison en quatre thématiques présentant des perspectives de croissance élevée: les énergies renouvelables, l’efficacité énergétique, les énergies pauvres en carbone et les transports propres pour la transition énergétique; l’eau, l’agriculture, le bois et les matériaux, pour la gestion des ressources naturelles; et enfin, la santé, la nutrition, le développement personnel et la sécurité des produits pour le développement humain.Le fonds de fonds va mettre en œuvre les convictions des gérants sur ces douze thématiques à partir d’une sélection des meilleurs fonds mondiaux, avec un objectif de rémunération à long terme supérieur au MSCI World. Afin d’aider les gérants, Cedrus a mis en place un partenariat avec les experts de la société RGreen, spécialisés dans la mise en place de projets d’infrastructures sur des activités environnementales et qui interviennent en qualité de conseil dans l'élaboration des conviction thématiques et les due diligences sur les fonds externes.Le processus de gestion combine une construction préalable quantitative permettant de diversifier au maximum les thématiques et des convictions fondamentales sur les thématiques. Par ailleurs, l’exposition réelle aux thématiques est suivie par une vision en transparence des portefeuilles des fonds sous-jacents. Last but not least, Cedrus prône le pragmatisme et souligne que le fonds pourra ponctuellement, en fonction des marchés, réduire tout ou partie de ses investissements sur les thématiques, en restant investi sur le MSCI World.Le fonds, qui disposera d’un capital de départ de 40 à 50 millions d’euros, sera proposé en priorité aux investisseurs institutionnels, qui semblent d’ores et déjà l’apprécier. Il a une capacité de l’ordre de 500 millions. Avec ce nouveau véhicule, qui porte à trois le nombre de fonds gérés, les actifs sous gestion de Cedrus AM devraient largement dépasser la barre des 100 millions d’euros, ce qui permettrait à la société d’asseoir encore plus solidement son activité de gestion, encore toute récente…Principales caractéristiques ISIN : FR0011759356 (Part I) FCP de droit français Fonds de fonds à liquidité quotidienne Catégorie AMF : actions internationales Dépositaire/conservateurs/centralisateur des ordres / PBSS Gestionnaire comptable : BNP Paribas Fund Services Commission sous/rachat max : 3% Commission de gestion : 0,95% Max de l’actif net (part I) Frais de gestion indirects : 4% max Commissions de mouvement : Néant Commission de gestion variable : 20% de la surperformance annuelle vs MSCI World Euros dividendes réinvestis

Steve Conway, le responsable du pôle de Citigroup dédié aux actifs alternatifs, a quitté la banque, rapporte Financial News. Il aurait donné sa démission la semaine dernière et devrait occuper de nouvelles fonctions dans le buyside, selon des personnes proches du dossier.

La société de gestion sud-africaine Investec Asset Management vient d’ouvrir un bureau à Milan, rapporte Bluerating. Elle a parallèlement nommé Marco Orsi en qualité de directeur commercial pour l’Italie, lequel vient d’Allianz Global Investors où il était responsable de la distribution retail pour l’Italie. Il travaillera aux côtés de Sarah Pastore, sales manager dédiée au marché italien.

Partenaire historique d’Eurazeo, le Crédit Agricole ne devrait pas engager de nouvelle cession de titres de la société d’investissement, dont il détient encore de 4 à 5%, rapporte Les Echos. « Le Crédit Agricole est satisfait. Il ne consolide plus Eurazeo. Le dialogue est excellent avec les dirigeants du Crédit Agricole. Je n’attends pas de sujet à court terme », a indiqué Patrick Sayer, le président du directoire d’Eurazeo, à l’occasion de la présentation de ses résultats le 19 mars. Actionnaire à un peu plus de 18 %, le groupe avait engagé un premier retrait en novembre.

SecondMarket veut ouvrir un fonds d’investissement privé dans le bitcoin aux investisseurs ordinaires dès le quatrième trimestre, rapporte The Wall Street Journal. La société, qui a lancé le Bitcoin Investment Trust en septembre pour les investisseurs fortunés, a fait appel à des avocats et des banques d’investissement pour l’aider dans ce processus. Ce fonds achète et vend des bitcoins et représente un encours de 54 millions de dollars. Il concurrencerait le Winklevoss Investment Trust, un véhicule sponsorisé par Cameron et Tyler Winklevoss.

La banque souhaite se renforcer dans la gestion d’actifs et vise les 1.000 milliards d’euros d’actifs sous gestion en 2016 via sa filiale Amundi, qu’elle veut développer en Europe, souligne le groupe dans son plan stratégique présenté ce jeudi.Dans ce secteur, le groupe envisage l’acquisition d’acteurs «de taille moyenne» si l’opportunité se présente. Il s’agit plus précisément de «participer à la consolidation du secteur en Europe : acquisition d’acteurs de taille moyenne pour ouvrir la plateforme à un (ou des) nouveau(x) réseau(x) de distribution», avec des opérations ciblées pour accélérer le développement sur les expertises ou sur les régions les plus prioritaires» Amundi devrait également «amplifier le développement organique en Europe par le biais d’un renforcement des moyens commerciaux en Allemagne et au Royaume-Uni, ouverture de bureaux au Pays-Bas et en Suède, développement des offres (fonds de dettes, épargne salariale européenne)». Côté CACEIS, le projet est de développer «un leadership en Asset servicing en Europe» par le biais d’un renforcement en Europe afin de servir les global players : créer des banques dépositaires en Belgique, en Italie, en Suisse, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni et développer l’administration de fonds en Allemagne. L’objectif sera notamment de capter 300 milliards d’euros d’actifs conservés dans les cinq nouvelles banques dépositaires. La banque française Crédit Agricole SA vise un bénéfice net supérieur à 4 milliards d’euros en 2016, soit une hausse de 60% par rapport à son niveau de 2013, précise le plan stratégique. En 2013, Crédit Agricole SA a dégagé un bénéfice net de 2,5 milliards d’euros, repassant dans le vert après deux exercices de pertes marqués par des cessions et le nettoyage de son bilan.Au niveau du groupe Crédit Agricole, qui intègre la totalité des résultats des caisses régionales, le bénéfice a atteint 5,13 milliards d’euros l’an dernier. Pour 2016, le groupe Crédit Agricole vise un bénéfice net de plus de 6,5 milliards accompagné d’une croissance annuelle de ses revenus de l’ordre de 2%.

James E. Stowers Jr, le fondateur d’American Century Investments en 1958, est décédé lundi à l’âge de 90 ans, rapporte The Wall Street Journal. Sa société gère aujourd’hui 141 milliards de dollars d’encours.

Manulife Asset Management a recruté Michael P. Evans en tant que managing director, spécialiste de portefeuilles, avec un focus sur les équipes actions américaines de la société.L’intéressé travaillait précédemment chez Evercore Asset Management en tant qu’analyste actions senior, spécialisé sur les petites et moyennes capitalisations.

P { margin-bottom: 0.08in; } The benchmark index for UCITS hedge funds, the UAI Blue Chip, calculated by Alix Partners, lost 0.20% in the week to 19 March, which has contributed to a decline of 0.01% since the beginning of the month. However, the index is up 0.15% since the beginning of the year. The best returns were for the FX, Volatility and Equity Market Neutral strategies, which have posted growth of 1.05%, 0.21% and 0.11%, respectively. The less well-performing strategies, Event-Driven and CTA, have lost 0.81% and 0.60%, respectively.

P { margin-bottom: 0.08in; } The asset administration specialist Mitsubishi UFJ Fund Services on 19 March announced the acquisition of Meridian Fund Services Group, whose assets under administration total USD14bn. The acquisition will increase assets under administration at UFG Fund Services to about USD165bn. The firm, which is owned by Mitsubishi UFJ Financial, offers a full range of services to hedge funds, funds of funds, private equity, real estate funds, mutual funds and family offices.

P { margin-bottom: 0.08in; } The J. Safra Sarasin bank on 19 March announced the creation of a centre of expertise to assist foundations. The activity is from 1 March led by Ingeborg Schumacher-Hummel and Bernhard Gick in Luxembourg. The objective for the firm is to advise foundations and to develop product ranges in the context of specific charitable or environmental investments (mission-related investing, MRIs), the institution said in a statement on 19 March. A growing number of foundations worldwide are investing a part of their assets in sustainable projects. This trend is also confronted by the fact that this type of investment is also profitable.

Manulife Asset Management has hired Michael P. Evans as a managing director, portfolio specialist, with a primary focus on the firm’s U.S. equity teams. He is based in Boston and reports to Jeffrey Santerre, CAIA, senior managing director, global head of the portfolio specialist team.Most recently, Michael P. Evans spent ten years at Evercore Asset Management as a senior equity research analyst focusing on small- and mid-cap core investment portfolios for institutional clients.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Bankinter’s private bank has topped the threshold of 300 Sicavs in its portfolio, which gives it a market share of 10% in this activity, compared with 7% one year ago, Cotizalia reports. Bankinter as of the beginning of March had 305 Sicavs, up 20% year on year, in addition to which there are five other vehicles domiclied in Luxembourg, where the Spanish bank has acquired the Dutch entity Van Lanschot. This growth has resulted in a growth of 45% in tis assets since 2012, bringing it to EUR1.878bn in assets under management. In addition to this figure come assets in the five Luxembourg-domiciled vehicles, which, as of the end of 2013, had a total of EUR300m in assets under management.

P { margin-bottom: 0.08in; } Eight months after the acquisition of Cazenove, the British asset management firm Schroders has added a number of funds from Cazenove Capital Holdings to its range of products available in Spain, Funds People reports. The range from Schroders gains some of the best vehicles dedicated to fixed income, European equities (long/short and long-only) and British equities from Cazenove. “The new funds which we have registered are highly complementary with our range,” Carla Bergareche, CEO of Schroders for Spain and Portugal, explains to Funds People, and goes on to welcome the addition of the managers Steve Cordel and Julie Dean. As a part of the move, Schroders has registered six Caxenove products with the CNMV, the Spanish regulator. The products have now been integrated into the Luxembourg Sicav from the British asset management firm, Schroders ISF. The six funds concerned are: Schroder ISF European Opportunities (former Cazenove Pan European), Schroder ISF UK Opportunities (ex-Cazenove UK Equity), Schroder ISF European Equity ex-UK (Cazenove European Equity ex-UK), Schroder ISF Strategic Credit (Cazenove Strategic Debt), Schroder ISF European Equity Absolute Return (Cazenove European Equity Absolute Return), and Schroder ISF European Alpha Absolute Return (Cazenove European Alpha Absolute Return).