Selon nos informations, Nicolas Marchandise, président et co-fondateur de Advize, a quitté en octobre dernier la structure qu'il avait fondé en juin 2012 et dont il était en charge de la direction générale.

Dans une tribune publié sur le site H24 Finance, Emmanuel Narrat, dirigeant et fondateur du cabinet Haussmann Patrimoine s'insurge contre certaines pratiques de sites distributeurs de fonds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Kevin Corrigan, former head of fundamental fixed income at Lombard Odier, has joined the family office Sandaire Investment Office as chief investment officer, according to his LinkedIn profile. Corrigan had left Lombard Odier in September 2016 as part of a restructuring of the bond division of the Swiss group. Corrigan joined Lombard Odier in 2010, after three years at Goldman Sachs Asset Management. He had previously served for 11 years at the FFTW company. Sandaire Investment Office, founded in 1996 by Alex Scott, is present in London and Singapore.

Aberdeen Asset Management has announced a number of appointments to strengthen its global distribution platform.John Campbell will join Aberdeen in early January as global head of strategic clients reporting to Campbell Fleming, global head of distribution. John Campbell has led the Scottish financial community through the 2008 crisis as chairman of Scottish Financial Enterprise. He has spent the last 16 years at State Street, most recently as business head of global services UK, Middle East and Africa. Jeff Klepacki will also join early in the New Year as head of distribution – Americas reporting to Bev Hendry and Campbell Fleming. He brings with him a 23-year track record of leadership in financial services with world class organisations including Capital Group, Delaware Investments and Allianz Global Investors.Separately Antony John, former chief executive BNP Paribas Investment Partners/FundQuest, and Richard Pursglove, who has held senior distribution roles at a number of companies, will join on a consultancy basis to work with senior management on driving forward Aberdeen’s distribution strategy.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Pay scales for asset management in 2016 can be expected to fall by about 10% compared with 2015 levels, a study by Greenwich Associates finds. The drop will be steepest for hedge fund managers, who can expect their income to fall by 10-15%, compared with a decline of 5-10% for traditional asset managers. “Remuneration for hedge funds has still not recovered from its steep decline compared with 2013 levels, and we do not anticipate a return to these levels in the near future,” says Kevin Kozlowski, partner analyst at Greenwich. The study also finds that the attractiveness of hedge fund salaries compared with traditional management is decreasing. Bond professionals working at hedge funds made only 1.3 times the levels observed at traditionnal companies. The average remuneration in bonds in 2015 was USD610,000 for hedge fund professionals, compared with USD470,000 for traditional companies. For equities, it is no longer attractive at all to work for a hedge fund. Traditional management professionals beat their hedge fund counterparts in 2015. Traditional management professionals made USD800,000, compared with USD560,000 for hedge funds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Fund selection and due diligence are entering the digital age. Investors in funds are facing difficulties in collecting information from asset management firms at a time when they have never had a greater need for transparency, speed of analysis and comparison of qualitative information. Against this background, a new solution is emerging. Supported by the French investment fund professional association APFI, 10 investors representing major distributors, Mediolanum, Santander, EFG and Pictet Bank, have decided to work in close collaboration with 12 large asset management firms, including Aberdeen, Columbia Threadneedle, Franklin Templeton, M&G, Nordea Asset Management, Pictet Asset Management, and Schroders. The objective is to bring new technologies to the process of fund analysis. Teams of investors now spend a lot of time collecting and organizing information about funds, while at the same time, managers have set up large teams to respond to their information requests in a variety of formats. By studying investor due diligence questionnaires, the association was able to establish that about 90% of questions are shared by all actors. Practical track records and increasing regulatory requirements cost further work, both for investors and managers, while communication of information to investors could be “significantly improved,” the association finds. It is also true that a lack of standardization of best practices in due diligence questionnaires results in added work for managers, sometimes doubling the documentation workload over a 12-month period. All of these problems will be solved by a digital platform known as DOOR, which will offer updated responses to a “Standard Questionnaire,” which will allow investors a solid source of shared information at any time, and thus to concentrate on further questions specific to their needs. Access to the platform will be free for investors. The other positive points related to the initiative include improvement in best practices, overseen by the APFI, quick exchange of information, which will allow asset management firms to redeploy their resources, more information provided about the full ranges of funds available, and acceleration and democratisation of communications about funds and their performance. “In the world we live in today as we face a glut of information, this initiative, unique in its field, can add a lot of value to the manager selection process. The DOOR platform and its technology can make the difference by freeing up time for analysis of the data and critical reflection, and by gaining time in the collection of this data. A more productive collaboration between investors and managers will be welcome from our point of view,” says Brian O’Rourke, head of the multi-manager division at Mediolanum.

Tell me what kind of car your hedge fund manager drives, and I will tell you what propensity they have to take risks and beat the market.Hedge fund managers who own fast sports cars take more risks in their investments than those who don’t have such cars, a new university study by Yan Lu, Sugata Ray and Melvyn Teo finds. However, this higher level of risk does not result in higher returns. As a result, they have weaker Sharpe ratios than managers who do not own sports cars.Sports car drivers earn returns which are 1.8 percentage points more volatile on an annual basis than those who do not drive sports cars. This is a 61.16% increase in volatility compared with those who do not drive sports cars.The opposite is also true. Managers who have “practical but less exciting” cars take fewer risks than those who do not have such cars. Specifically, minivan owners earn returns which are less volatile by 1.28 percentage points compared with other car owners.The study also finds that owners of sports cars are more likely to close their funds, behave in fraudulent ways, accumulate shares from outside indices, and to show excessive confidence.After considering several possible explanations for this finding, the authors of the study conclude that the preference of managers for a particular vehicle is an indicator of a personality trait representing a desire for a sensation, which is also a contributing factor to the behaviour of the manager in the investment field.Lu, Ray and Teo had already become known for a study two years ago of the impact of divorces and marriages on the performance of hedge fund managers.

Nordea has appointed Nils Bomstrand as the new head of Nordea Asset Management, from 1 January 2017. He succeeds Christian Hyldahl, who had announced his departure to join the Danish pension fund ATP in October. The Frenchman Christophe Girondel has been serving in the role in the interim.Bolmstrand has already been working at the Nordea group as head of Nordea Life & Pensions, in which role he will be replaced by Johan Nystedt. Bolmstrand had previously held management positions at Nordea AM. He was also previously CEO of Skandia Investment Group (Old Mutual group).Nordea AM has EUR215bn in assets under management. Since 2015, 60% of its inflows have come from clients external to Nordea.

After completing the integation of its two key investment centres in Dusseldorf and Paris in 2016, Oddo Meriten AM has continued to develop its activities. Thanks to its marked engagement with its longstanding clients in Germany and France, and the good results for its products, the firm has posted an increase in its assets under management, which totalled EUR42.5bn as of the end of October 2016, compared with EUR41.6bn as of the end of 2015, on a pro forma basis.In France, the number of institutional clients has grown thanks to significant inflows for fixed income strategies by Oddo Meriten AM (High Yield and Investment Grade). The firm is actively structuring its distribution network serving independent financial advisers, which also represents a key market.The firm is preparing to launch a new Total Return credit product and a European long/short equity strategy. In addition, it is planning to extend its range of target-date bond funds, with the launch of a new version, with a maturity date set for 31 December 2023.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Garnell, a Milan-based specialist in enterprise financing and advising to large investors, which has recently become an asset management firm, and Slow Food Italia, the Italian arm of the international nonprofit organisation to promote healthy eating, are launching Agrifood One, a private equity fund which aims to promote and value real economy, innovation and sustainability in the Italian agribusiness sector. The fund will invest in small and mid-sized Italian enterprises active in the agribusiness sector, with an ambition of supporting virtuous growth cycles and strengthening the “made in Italy” brand internationally. In addition to the traditional performance indicators, the environmental, social and good governance impacts achieved by investors will be studied.

La firme américaine de capital-investissement Warburg Pincus a annoncé, ce 14 décembre, avoir bouclé son fonds Warburg Pincus China avec un total de 2 milliards de dollars d’engagements. Ce véhicule d’investissement a attiré des fonds de pension privés et publics, des fonds souverains, des compagnies d’assurance, des fonds de dotation, des fondations et des particuliers très fortunés. Le fonds Warburg Pincus China investira principalement dans les secteuts de la consommation, de la santé, de l’immobilier, de l’énergie, des services financiers et, enfin, des technologies, des médias et des télécommunications.

Dans le cadre de son nouveau plan stratégique et son souhait d’accélérer le désendettement de son portefeuille «non-core», Unicredit a conclu deux accords, l’un avec Fortress Investment Group et l’autre avec Pimco pour transférer deux portefeuilles distincts de créances douteuses à des entités nouvellement créées et indépendantes dans lesquelles UniCredit aura une participation minoritaire. Chacune des deux entités sera gérée par le partenaire d’investissement respectif qui aura chacune une participation majoritaire.Ces accords impliquent le transfert d’un portefeuille de créances de 17,7 milliards d’euros de valeur comptable brute à la fin du deuxième trimestre de 2016. Ils sont soumis aux conditions réglementaires traditionnelles et devraient être clôturés d’ici la fin du premier semestre de 2017.

Garnell, société milanaise spécialisée dans le financement des entreprises et le conseil aux grands investisseurs devenue récemment société de gestion, et Slow Food Italia, la branche italienne de l’association internationale à but non lucratif qui favorise une alimentation saine, lancent Agrifood One, un fonds de private equity qui vise à promouvoir et valoriser l’économie réelle, l’innovation et la durabilité dans le secteur italien de l’agroalimentaire. Le fonds investira dans les petites et moyennes entreprises italiennes actives dans le secteur de l’agroalimentaire avec l’ambition de soutenir des processus vertueux de croissance et de renforcer le « made in Italy » à l’international.Outre les traditionnels indicateurs de performance, les impacts environnementaux, sociaux et de bonne gouvernance dégagés par les investissements seront étudiés.

Legal & General Investment Management Real Assets (LGIM Real Assets) s’est associé à Aston Martin afin de financer et développer une nouvelle usine de production dans le sud du Pays de Galles, a annoncé la société de gestion britannique. Le montant de l’investissement n’a pas été dévoilé. La société de gestion évoque sobrement « un investissement significatif », sans donner plus de détail. Cette nouvelle usine va fabriquer la nouvelle gamme de SUV d’Aston Martin, dont la production doit démarrer en 2019. Cette usine va permettre la création de 750 emplois dans la région.

Kevin Corrigan, ancien responsable des obligations fondamentales (« Head of Fundamental Fixed Income ») de Lombard Odier, vient de rejoindre le family office Sandaire Investment Office au poste de directeur des investissements, selon son profil LinkedIn. L’intéressé avait quitté Lombard Odier en septembre 2016 dans le cadre de la restructuration de la division obligataire du groupe suisse. Kevin Corrigan avait rejoint Lombard Odier en 2010 après avoir travaillé pendant trois ans chez Goldman Sachs Asset Management. Auparavant, il avait officié pendant 11 ans au sein de la société FFTW.Fondé en 1996 par Alex Scott, Sandaire Investment Office est présent à Londres et à Singapour.

Morningstar Investment Management Europe a recruté Gavin Corr en qualité de directeur de ses équipes au Royaume-Uni et en Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA), rapporte Investment Week. Avant de rejoindre Morningstar, l’intéressé a occupé plusieurs postes à responsabilité dans le secteur de la gestion d’actifs, dont celui de gérant de fonds actions européennes chez BlackRock et Aviva Investors. Au cours de sa carrière, il a également officié en qualité de directeur des investissements pour les actions européennes chez American Express Asset Management. Dernièrement, il était administrateur non-exécutif et membre du comité d’allocation d’actifs chez Broadstone Asset Management.

L’assureur belge Ethias aracheté pour 671 millions d’euros de contrats d’assurance-vie First Account, de première génération. Ces derniers, vendus avant septembre 2003, garantissaient aux clients un rendement minimum de 3,44% qui coûte cher à l’assureur basé à Liège. Le groupe avait proposé entre le 7 novembre et le 9 décembre de racheter ces contrats à leurs titulaires, avec une prime de sortie de 25%. Ethias estime que 105 millions d’euros supplémentaires pourraient être encore repris, car les souscripteurs de First Account ont jusqu’au 23 décembre pour renvoyer leurs documents.

Nordea a nommé Nils Bolmstrand en tant que nouveau responsable de Nordea Asset Management, à compter du 1er janvier 2017. Il succède à Christian Hyldahl, qui avait annoncé son départ en octobre pour rejoindre le fonds de pension danois ATP. En attendant, le Français Christophe Girondel avait pris l’intérim.Nils Bolmstrand travaille déjà au sein du groupe Nordea, en tant que responsable de Nordea Life & Pensions, où il sera remplacé par Johan Nystedt, et il a déjà occupé précédemment des postes de direction au sein de Nordea AM. Précédemment, il a aussi été directeur général de Skandia Investment Group (groupe Old Mutual). Nordea AM gère 215 milliards d’euros. Depuis 2015, 60 % de sa collecte vient de clients extérieurs à Nordea.

Après avoir réussi l’intégration de ses deux centres clés d’investissement de Düsseldorf et de Paris en 2016, Oddo Meriten AM poursuit le développement de ses activités. Grâce à son engagement marqué auprès de ses clients historiques en Allemagne et en France et aux bons résultats de ses produits, la société a enregistré une augmentation de ses encours sous gestion, qui s'élevaient à 42,5 milliards d’euros à fin octobre 2016, contre 41,6 milliards d’euros fin 2015 sur une base pro forma."Nous avons regroupé deux gestionnaires d’actifs avec une personnalité et des compétences propres. Le résultat est une marque commune franco-allemande avec une équipe de direction unique, une plateforme informatique commune et une gamme étendue de produits», explique Nicolas Chaput, directeur général de Oddo Meriten AM.En France, le nombre de clients institutionnels s’est élargi grâce aux flux importants collectés par les stratégies à revenu fixe de Oddo Meriten AM (High Yield et Investment Grade). La société structure activement son réseau de distribution auprès des conseillers en gestion de patrimoine, qui représente également un marché clé. La société se prépare à lancer un nouveau produit de crédit Total Return et une stratégie actions Long/Short européenne. De surcroît, il prévoit d'élargir sa gamme de fonds obligataires datés, avec le lancement d’une nouvelle version, dont l'échéance sera fixée au 31 décembre 2023. «Oddo Meriten Asset Management et BHF Trust travaillent actuellement en collaboration pour proposer de nouvelles solutions d’allocation d’actifs», indique le communiqué.

Fidelity Investments a supprimé les frais de sortie de 75 fonds. Ces frais, qui sont facturés aux clients qui retirent leur argent dans une période donnée de temps, sont reversés au fonds. En plus de supprimer ces frais pour plusieurs fonds, la société de gestion élargit le nombre de transactions de fonds qui sont exemptés de ces frais.

Old Mutual Global Investors (OMGI) a annoncé, ce 14 décembre, la nomination avec effet immédiat d’Ed Meier en tant que gérant principal du fonds Old Mutual UK Equity Income Fund, dont les encours s’élèvent à 220 millions de livres. L’intéressé conservera en parallèle ses missions au sein de l’équipe UK Alpha et continuera de contribuer au processus d’investissement de l’ensemble des équipes dédiées aux actions britanniques. Ed Meier sera rattaché à Simon Murphy, responsable des actions britanniques grandes capitalisations.Ed Meier, qui compte 16 ans d’expérience dans la gestion d’actifs, a rejoint OMGI en 2013 en tant qu’analyste et gérant de portefeuille actions britanniques.En conséquence de cette nomination, OMGI a annoncé que le gérant Stephen Message quitte la société avec effet immédiat.

Aviva Investors renforce sa gamme dédiée aux stratégies multi-stratégies AIMS (Aviva Investors Multi-Strategy) avec le lancement du AIMS Fixed Income Fund. Le fonds non contraint utilise tout l’univers de l’obligataire pour dégager une croissance régulière du capital. Le fonds a un objectif de performance de 3% par an brut au-dessus du taux de base de la banque centrale européenne ou un équivalent sur des périodes de trois ans. Le fonds investira dans un portefeuille diversifié de 25 à 35 stratégies, construit autour de trois catégories : stratégies de marchés, stratégies opportunistes et stratégies visant à réduire le risque.Le nouveau fonds sera géré par Dan James, responsable mondial de l’obligataire, James McAlevey, gérant de portefeuille senior, Orla Garvey, gérant de portefeuille senior, et Joubeen Hurren, gérant de portefeuille, avec l’appui de toute l'équipe obligataire internationale.

Aberdeen Asset Management annonce une série de recrutements pour son équipe de distribution internationale. John Campbell va ainsi rejoindre la société de gestion écossaise début janvier en tant que responsable mondial des clients stratégiques, sous la direction de Campbell Fleming, responsable mondial de la distribution. L’intéressé a passé les 16 dernières années chez State Street, dernièrement en tant que responsable des services mondiaux pour le Royaume-Uni, le Moyen-Orient et l’Afrique. Jeff Klepacki va également intégrer Aberdeen début 2017 en tant que responsable de la distribution pour la zone Amériques, sous la direction de Bev Hendry et Campbell Fleming. Il a travaillé dans plusieurs sociétés dont Capital Group, Delaware Investments et Allianz Global Investors. Par ailleurs, Antony John, l’ancien directeur général de BNP Paribas Investment Partners/FundQuest, et Richard Pursglove, qui a occupé plusieurs postes dans la distribution dans plusieurs sociétés dont Artemis, vont rejoindre la société en tant que consultants pour travailler avec la direction sur la stratégie en matière de distribution.

NN Investment Partners a fait part de son intention de restructurer son offre de fonds actions avec la fermeture de deux stratégies, l’une dédiée aux actions européennes de la nouvelle Europe, l’autre à une stratégie de conviction sur les grandes capitalisations américaines. Les fermetures de ces deux fonds, annoncées dans une lettre aux actionnaires dont Citywire a eu connaissance, sont effectives depuis le 13 décembre. Le fonds NN (L) International Converging Europe Equity sera intégré dans le NN (L) Emerging Europe Equity fund. Parallèlement, le fonds NN (L) US Enhanced Core Large Cap Equity sera intégré dans le NN (L) US Enhanced Core Concentrated Equity fund.

Reculer pour mieux sauter. L’adage pourrait bien refléter la stratégie actuelle de la Société Générale sur le marché de la banque privée en Suisse. Après avoir annoncé la suppression d’environ 80 postes sur un effectif de plus de 400 collaborateurs dans la banque privée en Suisse et transféré les activités à Lausanne au quartier général de Genève, la banque privée repart à l’assaut du marché suisse. Selon des informations du site spécialisé finews, la banque est en train de mettre la dernière main à ses projets de reconquête afin de capter une part plus importante du marché de la clientèle fortunée. Dans cette perspective, les bureaux de Zurich et Genève sont en train de recruter des chargés de clientèle sous la houlette d’Olivier Lecler, CEO Société Générale Private Banking (Suisse) depuis mars dernier.

Les fonds de pension des policiers et des pompiers de New York ont racheté une partie des participations détenues dans des hedge funds vendues par un autre fonds de pension de la ville, le New York City Employees’ Retirement System (NYCERS), rapporte le Financial Times. Ils ont notamment repris des investissements dans des fonds gérés par DE Shaw, Cantab et BlueTrend, selon des personnes proches du dossier. Le fonds de pension de la police a augmenté son allocation aux hedge funds de 1,2 milliard de dollars en mai à 1,4 milliard de dollars en août, se rapprochant de son allocation cible de 5 %. Le fonds de pension des pompiers (11,4 milliards de dollars) a renforcé son exposition, de 363 millions de dollars fin mai à 433 millions en août.

Plusieurs dirigeants de Calpers, le principal fonds de pension aux Etats-Unis, veulent baisser leurs objectifs d’investissements, rapporte le Wall Street Journal. Le directeur des investissements Ted Eliopoulos et deux autres dirigeants du fonds prévoient de proposer mardi prochain un abandon par leur conseil d’administration d’un objectif de 7,5 % par an, selon le porte-parole Brad Pacheco. Des réductions à 7,25 % et 7 % ont été étudiées. La dernière fois que Calpers a réduit son objectif de rendement était en 2012, lorsque le taux a été ramené de 7,75 % à 7,5 %.

Pour la première fois, la filiale de l’AFD, Proparco, spécialisée dans le développement durable, vient de souscrire, pour un montant de 40 millions d’euros, à une émission d’obligations de projet à caractère environnemental et social («green and social project bond) visant à financer la construction d’un hôpital public de plus de 1.000 lits en Turquie. «L'émission d’obligations-projet est une première pour nous. Il s’agit également d’une opération innovante à deux titres : c’est la première fois qu’un projet d’infrastructures en Turquie bénéfice d’un «green & social project bond» et qu’une émission a une maturité de 20 ans sur le marché PPP turc», souligne Grégory Clemente, directeur général de Proparco.D’un coût total de 360 millions d’euros, le projet sera financé à 80% par de la dette et 20% en fonds propres. Proparco apporte ses financements par la souscription d’obligations émises dans le cadre d’un placement privé arrangé par HSBC. Bénéficiant d’un rehaussement de crédit apporté la BERD et MIGA, ces «green project bonds» ont été notés Baa2 par Moody’s.

Dites-moi quelle voiture votre gérant de hedge funds conduit, je vous dirai quelle est sa propension à prendre des risques et à battre le marché. Les gérants de hedge funds propriétaires de voitures de sport puissantes prennent plus de risques dans leurs investissements que ceux qui n’en possèdent pas, montre une nouvelle étude universitaire réalisée par Yan Lu, Sugata Ray et Melvyn Teo. Or, ces risques supérieurs ne se traduisent pas par des rendements plus élevés. En conséquence, ils affichent des ratios de Sharpe plus faible que les gérants qui évitent les voitures de sport. Concrètement, les conducteurs de voitures de sport dégagent des rendements qui sont plus volatils de 1,8 point de pourcentage par an que ceux qui n’en conduisent pas. Cela représente une hausse de 16,61 % de la volatilité par rapport à celle des conducteurs qui évitent les voitures de sport. L’inverse est aussi vrai. Les gérants qui se portent acquéreurs de voitures « pratiques mais peu excitantes » prennent moins de risques par rapport à ceux qui n’en possèdent pas. En particulier, les propriétaires de minivans dégagent des rendements qui sont moins volatils de 1,28 point de pourcentage par rapport aux autres propriétaires de voitures. L’étude montre aussi que les propriétaires de voitures performantes sont plus susceptibles de fermer leurs fonds, d’avoir des comportements frauduleux, d’accumuler des actions hors indices et de faire preuve d’excès de confiance.Après avoir étudié plusieurs explications possibles à ce constat, les auteurs de l’étude concluent que la préférence des gérants pour telle ou telle voiture capte le trait de personnalité de la recherche de sensation, qui alimente aussi le comportement du gérant dans le domaine de l’investissement.Yan Lu, Sugata Ray et Melvyn Teo s’étaient déjà illustré il y a deux ans par une étude sur l’impact des divorces et des mariages sur la performance des gérants de hedge funds…

A l’occasion de son quinzième anniversaire, l’association 100 Women in Hedge Funds a décidé de modifier son appellation et de prendre la dénomination de 100 Women in Finance. «Cette nouvelle dénomination rend hommage à la diversité de nos membres et marque bien les progrès réalisés dans notre développement», ont indiqué Sonia Gardner, présidente du conseil d’administration de l’organisation, et Amanda Pullinger, CEO. D’un petit nombre de femmes actives dans le secteur des hedge funds, l’association compte désormais plus de 15.000 professionnelles de tous les secteurs de la finance et notamment de la gestion alternative. L’objectif de l’association reste intact, à savoir promouvoir le rôle des femmes tout au long de leur parcours dans le secteur de la finance.