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Asset Management
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21/01/2009

Hong-Kong - EFG International se développe en Asie

EFG Bank, filiale d’EFG International, a emménagé dans de nouveaux locaux à Hong-Kong afin de pouvoir accueillir davantage de personnel pour gérer le développement de l’activité en Asie. Au premier semestre 2008, les encours asiatiques se sont accrus de plus de 20 % tandis que le nombre de client relationship officers a augmenté de 40 % en 2008 à Hong-Kong, en provenance d’UBS, de Citigroup, ABN Amro, de HSBC, de DBS et de Fortis. EFG International est présent également à Singapour, Bangkok, Djakarta, Manille et Taipeh.
21/01/2009

Europe - Coopération Eurex-Clearstream sur le marché GC Pooling

Mardi, Eurex et Clearstream ont annoncé le lancement en commun d’un nouveau panier, EXTended Basket, sur le marché GC Pooling, le segment de marché monétaire sécurisé d’Eurex Repo, ce qui permet d'élargir les possibilités de transactions pour les 28 participants qui interviennent déjà sur ce marché. Le EXTended Basket, qui complète le panier Euro GC Pooling lancé en septembre 2007 (8.000 titres d’Etat ou d'émetteurs suparnationaux), couvre selon le communiqué plus de 23.000 titres éligibles dans la base de données de titres éligibles de la BCE et qui satisfont les critères de gestion des risques d"Eurex Clearing AG, la contrepartie centrale intégrée. S’il exclut les ABS et les MBS, l’EXTended Basket inclut en revanche des obligations d’entreprises acceptées par la BCE.
21/01/2009

Monde - Bulle obligataire : les modèles d?évaluation ne fonctionnent pas

Selon La Tribune, «les modèles standards pour évaluer les niveaux d'équilibre des rendements obligataires ne seraient plus adaptés car ils se réfèrent généralement à une période marquée par l’absence de menace déflationniste».Actuellement, les rendements à 10 ans évoluent autour de 2,40 % aux Etats-Unis, de 3 % en Allemagne. D"où la crainte d"un krach lorsque les investisseurs retrouveront le goût du risque et abandonneront cette classe d"actifs. Toutefois, selon les experts de la SocGen cette crainte est excessive car «en évaluant la probabilité pour l'économie américaine de tomber dans la déflation à 50 %», la valeur d'équilibre est, par exemple, de 2,7 % pour le taux américain à 10 ans.
21/01/2009

Monde - Les CTA tirent leur épingle du jeu

En décembre, les hedge funds ont enregistré une performance de +0,64 %, selon le Lyxor Hedge Fund Index, calculé sur la base de la performance et des actifs des fonds de la plateforme Lyxor (groupe Société Générale). Cela ne les empêche pas d"être en négatif sur l"ensemble de l"année, à -10,10 %.En 2008, les stratégies alternatives qui ont le mieux performé sont les stratégies «L/S Equity Short Bias» (+32,32 %), «CTAs Long term» (+31,39 %) et «CTAs Short Term» (+10,07 %). La moins bonne performance a été enregistrée par la stratégie Credit Arbitrage Index, qui perd 51,27 % sur l"année. L"Edhec confirme la bonne tenue des CTA (+15,65 %) sur l"ensemble de l"année. A l"exception du short selling (+31,7 %), toutes les autres stratégies ont affiché des pertes, qui restent néanmoins plus légères que celles du S&P. La plus mauvaise est enregistrée par les marchés émergents (-33,8 %), qui gagne néanmoins 9,6 % depuis janvier 2001. Depuis janvier 2001, les performances moyennes restent positives, et s"échelonnent entre 2,2 % et 8,8 %. L"Edhec note également qu"après six mois de pertes, la stratégie arbitrage de convertibles a réussi à dégager un rendement positif (+1,70 %) en décembre. La stratégie CTA a enregistré son quatrième mois consécutif de gain mensuel (+1,45 %). L"orientation positive des marchés a par ailleurs favorisé les stratégies actions, comme l"equity market neutral et le long/short equity. L"event driven a réduit ses pertes, mais reste en négatif (0,7 %).
21/01/2009

Allemagne - Fonte des actifs pour la Deutsche Bank

Le Handelsblatt rapporte que Kevin Parker, qui dirige le pôle gestion d’actifs du groupe, a estimé à environ 6 % la baisse de l’encours géré par le groupe Deutsche Bank en 2008, à 500 milliards d’euros. Cela est imputable selon lui à la chute des marchés liée à la crise financière. De son côté, la Börsen-Zeitung indique que DB Advisors, la branche gestion institutionnelle de la Deutsche Bank affichait fin novembre des actifs sous gestion de 165 milliards d’euros, ce qui représente une hausse de 6 % par rapport à fin juin, malgré les turbulences.
21/01/2009

Allemagne - Le P2 Value de Morgan Stanley reste fermé aux rachats

Le fonds immobilier allemand offert au public Morgan Stanley P2 Value, qui avait suspendu ses remboursements le 30 octobre initialement pour trois mois, va proroger ce gel des rachats pendant un maximum de douze mois supplémentaires, a annoncé mardi Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH. La suspension des remboursements pour le CS Euroreal de Credit Suisse avait été prolongée vendredi pour neuf mois seulement. Au moment de la suspension des remboursements, le P2 Value affichait un encours d’environ 1,7 milliard d’euros, mais la multiplication des rachats avait fait tomber la réserve de liquidités en-dessous du plancher légal des 5 % de l’encours.
21/01/2009

Allemagne - Lupus alpha recherche de nouveaux talents

Sur les sept stratégies mises à l'épreuve voici deux ans dans «l’hôtel des talents» créé par Lupus alpha, trois ont échoué, deux sont encore en phase de test et deux ont réussi, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. L’un des succès concerne les matières premières et combine options et investissements en direct. L’autre est un modèle quantitatif permettant des prévisions à court terme sur l'évolution du cours des actions. A présent, Lupus alpha cherche de nouveaux candidats pour remplacer les gérants dont la formule n’a pas fonctionné. Il y a une centaine de candidats pour ces trois places.
21/01/2009

Etats-Unis - Chute du bénéfice de State Street

State Street a annoncé une chute de 71 % de son bénéfice net à 65 millions de dollars, soit 15 cents par action, contre 223 millions ou 57 cents sur la période correspondante de l"année précédente, rapporte le Financial Times. Ces résultats sont moins bons qu"attendus.
21/01/2009

Etats-Unis - Mauvaise passe pour Bank of New York Mellon

Selon La Tribune, l"enseigne américaine déclare un bénéfice de 61 millions de dollars (47 millions d’euros) au T4 , contre 520 millions un an plus tôt, soit une baisse de 88%.Cette baisse a surpris les analystes qui, au contraire, tablaient sur une légère hausse du BNPA, précise le quotidien.
21/01/2009

Etats-Unis - Monika Machon devient CIO d'AIG

American International Group (AIG) a annoncé mardi la nomination de Monika M. Machon comme senior vice president et chief investment officer (CIO) avec la responsabilité de la gestion du portefeuille de la compagnie d’assurance pour toutes les classes d’actifs. L’intéressée, qui a rejoint AIG en 1998, était jusqu'à présent global head of fixed income chez AIG Investments et chairperson du board d’AIG Investments Europe Ltd. Elle sera directement subordonnée à Edward J. Liddy, chairman et CEO d’AIG.Monika Machon remplace Win J. Neuger qui restera chairman et CEO d’AIG Investments tout en dirigeant les activités de gestion d’actifs pour les clients externes, activités qu’AIG envisage de vendre.D’autre part, Jeffrey J. Hurd, qui est actuellement senior managing director, chief administrative officer et general counsel d’AIG Investments, a été nommé senior vice president et head of asset management restructuring, avec la responsabilité de la cession de l’activité de gestion d’actifs pour le compte de tiers et de la restructuration de la gestion d’actifs au sein d’AIG. Il conservera de plus ses fonctions actuelles.
21/01/2009

Monde - Cerberus supprime 10 % de ses emplois

Le capital-investisseur Cerberus, qui emploie 275 personnes dans le monde, a annoncé une réduction de 10 % de son effectif, relève le Handelsblatt. Si de nombreux fonds d"investissement ont déjà annoncé des licenciements, Cerberus, qui détient 80 % du constructeur automobile américain en difficulté Chrysler et la majorité de sa branche financière, GMAC, aujourd"hui au bord de la faillite, est particulièrement frappé.
21/01/2009

Italie - La réforme du régime fiscal des fonds devient urgente

Ucits IV sera une «directive morte» en Italie si le régime fiscal des fonds n"est pas révisé, affirme Fabio Galli, directeur général d"Assogestioni (association italienne des professionnels de la gestion), dans un entretien à Ignites Europe. De nombreuses sociétés de gestion d"actifs étrangères qui ont créé des fonds à Dublin ou au Luxembourg pourraient envisager de les rapatrier en Italie si le régime fiscal le permettait.
21/01/2009

Suisse - Assurance : la prévoyance du futur à l?étude

Selon Le Temps, l’association suisse d"assurances (ASA) travaille sur la transformation du système de prévoyance. Selon un rapport présenté hier, il faut encourager l’engagement des employeurs pour la prévoyance, mais à titre facultatif. Pour l’Etat, le rapport propose d’introduire des «règles de fair-play» au système de prévoyance. Le but est d'éviter les débats idéologiques sur le taux de conversion ou le taux minimal. Le choix doit s’accroître partout, mais avec des exceptions. Le libre choix de la caisse de pension reste tabou. Luzius Dürr, directeur de l’ASA, critique cette idée. Il craint une baisse d’intérêt de l’employeur pour la prévoyance et une hausse des coûts administratifs. Par contre, le choix devrait s’accroître dans la stratégie de placements.
21/01/2009

Suisse - Le fisc au chevet des hedge funds

Selon Le Temps, l’administration fiscale a assoupli les règles d’application de la loi en Suisse sans toucher aux taux d"imposition. Selon une circulaire de l"administration fédérale des contributions publiée le 1er janvier, un hedge fund peut être géré en Suisse tout en étant considéré comme étranger à la condition de satisfaire un certain nombre de critères déclinés hier à l"occasion de la Journée du droit fiscal par Alexandre Faltin, directeur général adjoint de l"Administration fiscale genevoise: «Le fonds, la société de direction et celle de conseils doivent être domiciliés hors de Suisse. Le conseil d’administration du fonds doit être constitué en majorité de personnes résidant à l'étranger. Il ne peut se réunir qu'à l'étranger». Le fisc considère aussi que le gérant basé en Suisse ne gère pas le fonds dans son ensemble, mais uniquement sa fortune. Les autres tâches courantes, comme l’administration, les écritures, etc., sont considérées comme étant réalisés à l'étranger. Pour l’administration fiscale, le centre de gravité du fonds se trouve ainsi hors des frontières. Ce qui signifie qu’un fonds domicilié aux îles Caïmans dont le conseil d’administration est composé de deux avocats locaux est imposé aux taux zéro, puisque ce territoire britannique n’impose pas le revenu ni la fortune.
21/01/2009

United States - Prosecutors very interested in what Frank DiPascali Jr? will say

Frank DiPascali Jr was the closest lieutenant to Bernard Madoff for more than thirty years. He was the head of trading for equities options, and the point man for investment-advisory clients, who were told he executed their trades, the Wall Street Journal reports. He is now a potential point man for the fraud investigation into Bernard Madoff - but he himself is not named as a suspect, whereas Madoff is facing criminal charges for securities fraud, and claims that he acted alone.
21/01/2009

France - M&G Investments adds to team dedicated to IFAs

M&G Investments has announced the arrival of Violaine de Serrant, who is joining the team in Paris as head of distribution. The recruitment is strategic for the asset management affiliate of the Prudential group, which is planning to capitalise on its experience with independent financial advisers in Great Britain to strengthen its presence in the French IFA market.De Serrant worked previously at Rothschild & Cie Banque, where she was head of development at Sélection R, in charge of selection and leadership of a sales team serving 60 IFA agencies.
21/01/2009

Switzerland - New manager for Oyster World Opportunities

The Swiss banking group Syz & Co is changing the manager of the Oyster World Opportunities fund. The fund, previously managed by Rajeev Bhaman at Oppenheimer Funds in New York, will now be entrusted to Roberto Magnatantini at Banque Syz & Co, based in Geneva. ?The transition, which was long prepared for by teams at SYZ & Co, proceeded smoothly and transparently for investors,? says a statement.
21/01/2009

Switzerland - Frank Keller becomes CFO at Banque Julius Baer

Frank Keller, senior finance office private banking for Asia Pacific at Credit Suisse, has joined Banque Julius Baer as head of finance. He has left Singapore for Zurich, and in his new position will report directly to Boris Callardi, COO.
21/01/2009

Russia - Appointment of deputy director of fund custody at Rosbank

Matthieu Maurier has been appointed deputy director of the fund custody department at Rosbank, in which Société Générale is the majority shareholder. Maurier will be based in Moscow, and will be in charge of international commercial development for the department, and its integration into Société Générale Securities Services (SGSS). Maurier comes from the Société Générale group.
21/01/2009

Russia - Appointment of deputy director of fund custody at Rosbank

Mathieu Maurier has been appointed deputy director of the fund custody department at Rosbank, in which Société Générale is the majority shareholder, and which is led locally by Mikhail Bratanov. Maurier will be based in Moscow, and will be in charge of international commercial development for the department, and its integration into Société Générale Securities Services (SGSS). Maurier comes from the Société Générale group.
21/01/2009

World - Cerberus lays off 10% of staff

The private equity investor Cerberus, which employs 275 people worldwide, has announced job cuts representing 10% of its staff, Handelsblatt reports. Although many investment funds have already announced layoffs, Cerberus, which owns 80% of the troubled American car maker Chrysler, and a majority stake in its financing branch, GMAC, now on the brink of bankruptcy, is particularly hard-hit.
21/01/2009

France - SG: Asset management penalised by outflows

In fourth quarter, ?results in asset management continued to be penalised by outflows of invested assets and by depreciations affecting certain asset classes (alternative management and ?seed money,?) the Société Générale group announced in a statement published Wednesday morning, in which it announces estimated results for 2008. The French bank states that its final results will be published on 18 February, and says that it expects to post a net result for the part of the group totalling EUR2bn for last year as a whole. In fourth quarter 2008, estimated net results for the part of the group are expected to be near zero, the firm notes, and provides more detailed estimates for each profession. ?In finance and investment banking, the Group is expected to post net results near zero for the quarter,? SocGen estimates.
21/01/2009

United States - Profits down at State Street

State Street has announced a 71% decline in its net profits to USD65m, or 15 cents per share, from USD223, or 57 cents per share, in the corresponding period of last year, the Financial Times reports. The results are worse than expected.
21/01/2009

Germany - P2 Value fund from Morgan Stanley remains closed to redemptions

The German open-ended real estate fund Morgan Stanley P2 Value, which suspended redemptions on 30 October, initially for three months, will be extending the freeze on redemptions for up to 12 months more, Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH announced on Tuesday. The suspension of redemptions for the CS Euroreal from Credit Suisse was also extended on Friday for only nine months. At the time that redemptions were suspended, the P2 Value had assets of about EUR1.7bn, but an increase in redemptions reduced liquidity reserves below the legal minimum of 5% of assets.
21/01/2009

World - Merrill Lynch bets on corporates

In its client portfolios, Merrill Lynch is taking overweight positions on high quality corporate bonds, to the detriment of high yield and equities, AGEFI Switzerland reports.
21/01/2009

World - Dollar rallies

La Tribune reports that, buoyed by the inauguration of Barack Obama and a lack of long-term outlooks for European growth, the US dollar hit a six-week high against the Euro on Tuesday, 20 January, at USD1.2895 to the Euro, and ?there is no reason not to thing that the dollar could rise as far as its recent peak at the end of November, at USD1.2390 to the Euro,? the newspaper reports.
21/01/2009

World - CTAs perform well

In December, hedge funds posted performance of 0.64%, according to the Lyxor Hedge Fund Index, calculated on the basis of performance and assets in funds on the Lyxor platform (Société Générale group). This did not prevent results from being negative for the year as a whole, at -10.10%.In 2008, the alternative strategies that performed best were ?L/S Equity Short Bias? (+32.32%), ?CTAs Long Term? (+31.39%), and ?CTAs Short Term? (+10.07%). The least good performance was for the Credit Arbitrage Index strategy, which lost 51.27% for the year.Edhec confirms that CTAs have performed well (+15.65%) for the year as a whole. Excepting short selling (+31.7%), all other strategies posted losses, which remain nonetheless less severe than for the S&P. The worst results are for emerging markets (-33.8%), which have nonetheless gained 9.6% since 2001. Since January 2001, average performances are positive, and range from 2.2% to 8.8%.Edhec also notes that after six months of losses, the convertible arbitrage strategy managed to post positive returns (+1.70%) in December. The CTA strategy also posted its fourth consecutive month of gains (+1.45%). The positive orientation of the markets favoured equities strategies, such as equity market neutral and long/short equity. Event driven managed to reduce its losses, but remains negative (-0.7%).
21/01/2009

Luxembourg - Madoff: Lawyers seek to avoid conflicts of interest

According to information obtained by Ignites Europe, Wildgen, a law firm representing investors in Madoff funds, is going to leave the Luxembourg association of banks and bankers, in order to avoid any conflicts of interest and preserve its independence.

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