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Asset Management
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03/02/2009

Espagne - Inverco soutient l'idée du déblocage de l'épargne-retraite

Mariano Rabadán, président de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, a estimé «raisonnable» la proposition du gouvernement qui consiste à assouplir les conditions de déblocage de l'épargne-retraite pour les chômeurs. Cinco Días note que cette opinion est partagée par María Dolores Ybarra, présidente du groupement des plans d'épargne-retraite et CEO de Santander Asset Management.
03/02/2009

Etats-Unis - Les hedge funds sous pression

Selon L"Echo, l’industrie craint davantage les frais administratifs de la «Transparency Act» que la transparence elle-même. La composante frais commence à revêtir une importance particulière dans un contexte où les frais des hedge funds sont mis sous pression, et où l"on évoque une division par deux à la fois des frais de gestion et des frais de commission.
03/02/2009

Japon - Lourde amende pour BNP Paribas ?

Selon le site Boursorama, qui se fait l"écho d"une dépêche de l"AFP, BNP Paribas pourrait se voir infliger une amende de 8,3 millions d"euros par l"association nippone des courtiers en titres pour « un montage financier irrégulier avec un promoteur immobilier ».
03/02/2009

Monde - Alliance bancaire pour capter les fonds des migrants

Selon Les Echos, onze banques du pourtour méditerranéen (Al Amana, Attijariwafa bank, Bank of Alexandria, la Banque Internationale Arabe de Tunisie, la Banque Tuniso-Koweitienne, la Confédération nationale des caisses d'épargne espagnoles, le Crédit Immobilier et Hôtelier, Intesa Sanpaolo, Groupe Caisse d’Epargne, la BEI et l’Agence française de développement, Fransabank et la Banque Africaine de Développement) ont récemment signé un accord qui vise à «faciliter l'épargne des migrants, abaisser le coût des transferts, favoriser le financement des PME et des infrastructures».
03/02/2009

Royaume-Uni - HGI formalise son OPA sur New Star

Henderson Global Investors (HGI) a annoncé avoir présenté vendredi une offre d"achat sur la société New Star Asset Management pour un montant total de 115 millions de livres. La transaction devrait être bouclée pour le 31 mars 2009. Cette opération créera le cinquième gestionnaire «retail» au Royaume-Uni, avec un encours de l’ordre de 15 milliards d’euros sur le marché britannique.
03/02/2009

Royaume-Uni - Vanguard démarre une activité fonds à Londres

Le gestionnaire américain Vanguard a l’intention de lancer une activité fonds d’investissements au Royaume-Uni, sous la direction de Tom Rampulla, director of sales for Vanguard Financial Advisor Services, qui sera muté des Etats-Unis à Londres, rapporte Professional Pensions. Il sera subordonné à James Norris, head of Vanguard International Investor Group. Dans un premier temps, Vanguard se focalisera sur l’advisory, en favorisant un système de conseil aux IFA sur la base de commissions, avant de se lancer sur le créneau des retraites.
03/02/2009

Etats-Unis - Plainte contre le Santander dans l'affaire Madoff

Les investisseurs sinistrés par l’affaire Madoff et qui étaient clients du Santander, ont déposé une plainte collective en Floride contre la banque espagnole pour obtenir que cette dernière renonce à les indemniser sous forme d’actions préférentielles, rapporte Cinco Días.
03/02/2009

Europe - Post Marché : la bataille commence

Selon l"Agefi, le britannique Icap a confirmé, lundi, son intérêt pour le spécialiste européen LCH.Clearnet, maillon essentiel du post-marché, déjà courtisé par DTCC. Pour le quotidien numérique, les acteurs financiers se tournent actuellement vers des actifs plus simples et «Icap, courtier interbancaire, a donc tout intérêt à prendre le train en marche et à se diversifier» alors que s"engage la bataille du post marché.
03/02/2009

France - Carmignac recrute Tim Jaksland

Tim Jaksland rejoint Carmignac Gestion en tant que gérant du fonds Carmignac Innovation. Il était depuis 2003 directeur de l'équipe de gestion de Nordea dédiée aux actions danoises après avoir été directeur de la recherche mondiale sur la santé. Carmignac Gestion précise que l’intéressé a développé plusieurs axes d’investissement thématique surtout dans l’environnement et la santé. Tim Jaksland a aussi «initié une approche fondée sur les applications technologiques découlant de la demande croissante des consommateurs en matière de sécurité alimentaire et industrielle ainsi que de respect de l"environnement».
03/02/2009

Allemagne - Hausse de l'encours de Berenberg

La banque privée Berenberg affichait fin décembre des actifs sous gestion en hausse de 5 % sur un an à 20,3 milliards d’euros. Elle a notamment enregistré des rentrées nettes de 1,3 milliard d’euros pour la banque privée et de 1 milliard pour la gestion institutionnelle.Le bénéfice net s’est contracté pour 2008 à 47,1 millions d’euros contre 61,1 millions d’euros, 2007 ayant été caractérisé par d’importantes reprises de provisions, mais le coefficient d’exploitation (cost-income ratio) est demeuré inchangé à 67,1 % et le ROE est resté élevé, à 37,5 %. L’effectif a été augmenté de 10 % à 837 personnes.
03/02/2009

Belgique - BNP Paribas : la reprise de Fortis moins lucrative que prévu

Selon La Tribune, BNP Paribas a indiqué que, après renégociation, la reprise des activités de Fortis en Belgique et au Luxembourg n’aurait aucun impact sur son ratio de solvabilité « tier one ».« Jusqu'à présent, la banque de la rue d’Antin assurait, au contraire, que l’acquisition de Fortis lui permettrait de renforcer de 0,35 % son ratio « tier one », relève le quotidien pour qui les pertes enregistrées par Fortis coûtent à la banque française le surplus de solvabilité qu"elle espérait.
03/02/2009

Espagne - Optimal ne remboursera pas avant juin

Optimal, le gestionnaire de fonds de hedge funds du groupe Santander, a annoncé lundi qu’il ne compte pas rembourser tout de suite aux souscripteurs leurs parts des sept produits qu’il a décidé de liquider à cause de l’avalanche de demandes de rachat, rapporte Cinco Días. Pour cinq des fonds (Optimal European Opportunities, Optimal US Opportunities, Optimal Asian Opportunities, Optimal Global Opportunities et Optimal Global Trading), il est prévu de rembourser entre 65 et 80 % de leurs avoirs en juin, le restant dépendant de la vente des actifs. Pour les fonds Arbitrage et Multistrategy, le délai n’est pas spécifié, mais un premier versement pourrait intervenir en mai ou juin.
03/02/2009

Espagne - Próxima Alfa ferme son hedge fund Sleipnir

BNP Paribas Securities Services Espagne, en tant que dépositaire et Próxima Alfa Investments (groupe BBVA), sur proposition d’Auriga Securities qui en avait la délégation de gestion, ont décidé le 30 janvier la dissolution d’un de ses trois hedge funds, le Sleipnir (les deux autres sont Centauri, un fonde de hedge funds, et Accurate Global Assets, un single hedge fund). Dans une notification à la CNMV, Próxima Alfa précise que ce fonds long/short quantitatif avait subi d’importantes demandes de rachat et une perte de 4 % durant les premiers mois de 2008, à la suite de quoi le produit avait été réorienté. A la mi-décembre, le coup de grâce lui a été porté avec une demande de remboursement de 0,98 million d’euros, soit pratiquement un quart de son encours.
03/02/2009

Europe - Le secret bancaire des non-résidents sur la sellette

Selon Les Echos, le commissaire européen à la Fiscalité, Lazlo Kovacs, a présenté hier deux propositions de directive adoptées par la Commission européenne en vue d’améliorer l’assistance mutuelle entre les autorités des pays de l’Union pour mieux lutter contre l'évasion fiscale. Il a proposé, selon le quotidien, d’en «éliminer l’usage abusif» en empêchant les Etats membres qui le pratiquent moyennant un système d’imposition à la source - l’Autriche, la Belgique et le Luxembourg - de l’invoquer pour refuser de fournir des informations concernant un contribuable à son pays de résidence si ce dernier en fait la demande. Ces projets de directive viennent compléter d’autres propositions formulées à l’automne par la Commission pour élargir à de nouveaux acteurs et produits financiers le champ d’application de la directive de 2005, dont les lacunes avaient été mises en évidence par la découverte d’une évasion fiscale massive au Liechtenstein début 2008.
03/02/2009

France - Les commissaires aux comptes face à la crise

Dans un entretien aux Echos, Vincent Baillot, président de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes, estime que la crise «n’empêche pas d’arrêter puis de certifier les comptes. En revanche, elle réduit de façon significative la visibilité sur l’exercice suivant. Nul ne connaît précisément l’avenir économique. D’ordinaire, au moment de l’arrêté des comptes, le commissaire aux comptes a une certaine visibilité sur l’exercice suivant. Ce n’est plus totalement vrai aujourd’hui». De son côté, Jean-Luc Decornoy, président du directoire de KPMG France, affirme, avec Vincent Baillot, qu"en matière de régulation financière, «une harmonisation s’imposerait, d’abord à l'échelle européenne, avant de voir plus large par la suite. Elle nous permettrait de faire contrepoids face aux Etats-Unis, pays d’où viennent - faut-il le rappeler - l’essentiel des problèmes actuels».
03/02/2009

France - Carmignac recruits Tim Jaksland

Tim Jaksland is joining Carmignac Gestion as manager of the Carmignac Innovation fund. Since 2003, he was director of the management team at Nordea dedicated to Danish equities, after serving as director of global health sector research. Carmignac Gestion states that Jaksland has developed several areas of thematic investment, particularly related to health and the environment. He also ?founded an approach based on the application of technologies that respond to consumers’ growing demand for sustainability in the agricultural and industrial sectors, as well as respect for the environment.?
03/02/2009

Switzerland - Massive layoffs at Capital Group

Le Temps reports that slightly over one quarter of the 350 Geneva-based employees of the American asset management giant Capital Group will be affected by a restructuring plan which will also bring job losses in London. The cause of the restructuring is the falling value of capital managed by the affiliates in Geneva and London. At the end of last autumn, 30 people were laid off in Geneva.
03/02/2009

United States - An embarrassment of choice for value fund managers

The average multiple for shares of the S&P 500 index fell at the end of December to 17.6, from 25.4 at the end of September, so that a value manager of the likes of Russell Croft (Croft Value Fund) can now estimate that his investment universe has grown to 75% of shares on the market, rather than 50%, the Wall Street Journal observes. Now, value managers also regard shares such as Monsanto and Cisco as value shares, and John Buckingham, manager of the Al Frank Fund, recently took a position in the medical devices sector, which until recently was considered a growth sector, with companies that were trading at 25-30 times profits. Syneron Medical is now trading at the level of its liquidity.Ron Muhlenkamp, manager of the Muhlenkamp Fund, warns that the good times may soon be over. If the current phase of deleveraging comes to an end, the price of equities may return to more normal levels. The market is beginning to differentiate between companies that will come out of it well, and those which are doing less well.
03/02/2009

World - Investors fleeced by Madoff take it out on banks

Many investors who lost money due to Bernard Madoff are now seeking to recuperate their money from banks which played an administrative role in their investments, the Wall Street Journal reports. HSBC Holdings, UBS, and JP Morgan have been hit with lawsuits. Last week, JPMorgan and BNY Mellon agreed to transfer about USD535m from accounts in the name of Madoff’s brokerage firm to the trustee, Irving H. Picard (who himself is named in two lawsuits) who has been appointed by the courts to liquidate assets and distribute the proceeds to clients.
03/02/2009

Germany - Assets up at Berenberg

The Berenberg private bank posted assets under management as of the end of December up 5% on one year to EUR20.3bn. It had net inflows of EUR1.3bn to private banking and of EUR1bn to institutional management.Net profits contracted in 2008 to EUR47.1m, down from EUR61.1m, as 2007 was characterized by a profound release of provisions, but the cost-income ratio remains unchanged at 67.1%, and ROE remains high, at 37.5%.Staff numbers increased by 10% to 837 employees.
03/02/2009

Europe - Four German cities in real estate top ten

According to a survey by PricewaterhouseCoopers (PwC) and the Urban Land Institut (ULI) of 500 European real estate experts, Munich and Hamburg enjoy first and second place as investors’ favourite cities, with higher-than-average returns and low risk. Berlin holds onto ninth place in the rankings, where it stood in the previous survey, while Frankfurt falls from seventh to tenth place, Die Welt reports. The number three city in the rankings is Istanbul, while Zurich finishes fourth (it was 17th in the previous rankings), while London is fifth. Moscow, which was once in first place, falls back to sixth place, while Paris is in eighth place.The strong finish for German cities does not mean that the German real estate market will rebound, but it reflects the relatively moderate evolution of prices in the past three boom years, without exaggerations like those seen in the United Kingdom, France, or Spain.
03/02/2009

Spain - Optimal will not pay out redemptions before June

Optimal, the fund of hedge fund management firm of the Santander group, announced on Monday that it will not be able to deliver redemptions immediately to subscribers to seven products which the firm has decided to liquidate due to an avalanche of redemption demands, Cinco Días reports. For five of these funds (Optimal European Opportunities, Optimal US Opportunities, Optimal Asian Opportunities, Optimal Global Opportunities, and Optimal Global Trading), the firm plans to reimburse 65% to 80% of investors’ money in June, while the rest will depend on how sales of assets go. For the Arbitrage and Multistrategy funds, the length of the delay has not been specified, but a first round of payments may come in May or June.
03/02/2009

United States - Santander sued over Madoff affair

Clients of Santander who lost money in the Madoff fraud scandal have filed a class action lawsuit in Florida against the Spanish bank, to force the bank not to reimburse them in the form of preferential shares in the company, Cinco Días reports.
03/02/2009

Germany - db x-trackers to launch five new ETF funds

Thorsten Michalik, head of the db x-trackers operation at Deutsche Bank, has announced the launch of four ?conventional? ETF funds in early February, including one fund based on the Russell 2000, one on the MSCI AC Asia ex Japan, one on the MSCI Pacific ex Japan, and one on the Stoxx 600, Das Investment reports. In addition, db x-trackers plans to list an ETF based on an in-house hedge fund index.
03/02/2009

United Kingdom - Vanguard starts up fund activities in London

The US management firm Vanguard is planning to launch an investment fund activity in the United Kingdom, led by Tom Rampulla, director of sales for Vanguard Financial Advisor Services, who will be transferred from the United States to London, Professional Pensions reports. He will report to James Norris, head of Vanguard International Investor Group. Vanguard will initially focus on advisory, with a commission-based system of advising IFAs, and plans to subsequently move into the pension fund market.
03/02/2009

United Kingdom - HGI officially gets engaged to New Star

Henderson Global Unvestors (HGI) announces that on Friday it presented a takeover offer to New Star Asset Management, for a total of GBP115m. The transaction is set to be completed by 31 March 2009. The operation will create the fifth-largest retail asset management firm in the United Kingdom, with assets of about EUR15bn in the British market.
03/02/2009

France - SRI money market funds arrive in force

In the domain of socially responsible investment, 2008 was a landmark year in France, as it saw the arrival of SRI money market funds as a genuine presence. 13 SRI money market funds were on sale in France last year, compared with 5 in 2007, and they had average assets of nearly EUR500m per fund, Novethic observes in its most recent study of SRI. Of the eight new funds, however, six were created through reorientations of existing traditional money market funds. These creations or conversions nonetheless permitted assets in open-ended mutual funds on sale in France to remain at a level of EUR20bn between December 2007 and December 2008. This stability has mechanically increased the weight of this style of management as a proportion of overall assets in French funds - which have decreased - from 1.02% to 1.43%.The growth of SRI money market management has also transformed the rankings of management firms present in the French SRI market. Thanks to a money market fund with EUR1.5bn in assets, Allianz GI takes the lead in the rankings, dethroning Natixis AM, which is relegated to second place. SGAM, with a money market fund worth over EUR1bn, has multiplied its SRI assets elevenfold, and takes fifth place in the rankings, behind Dexia AM and BNP PAM, in third and fourth place. ?One of the big losers, aside from UBS, which drops out of the top 10, is Robeco SAM: due to the debacle with its environmental funds, its assets, which are mostly composed of thematic SRI funds, have been halved,? says Novethic.In total, 60 management firms had at least one SRI fund on sale in France as of 31 December; 15 new actors were registered in 2008.
03/02/2009

Spain - Próxima Alfa closes Seipnir hedge fund

BNP Paribas Securities Services Spain, acting as depositary for Próxima Alfa Investments (BBVA group), at the suggestion of Auriga Securities, which was contracted to manage the fund, on 30 January made the decision to liquidate one of the manager’s three hedge funds, entitled Sleipnir (the other two are Centauri, a fund of hedge funds, and Accurate Global Assets, a single hedge fund). In a notification to the CNMV, Próxima Alfa states that the quantitative long/short fund had undergone significant redemption demands, and experienced losses of 4% in the first months of 2008, after which the product was reoriented. In mid-December, the last straw was a redemption demand for EUR0.98m, nearly one quarter of its assets.

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