La Deutsche Bank indique mardi avoir levé 90 millions d’euros pour le fonds DB Platinum IV CROCI Global 130/30 conforme à la directive OPCVM III et lancé le 19 janvier. A présent que le #soft launch# de la semaine dernière est réussi, ce produit est également disponible auprès du grand public dans plusieurs pays européens (il comporte aussi une classe de parts institutionnelle). Le fonds réplique l’indice Deutsche Bank CROCI Global 130/30 (CROCI signifie Cash Return on Capital Invested) et se focalise sur les 200 valeurs (hors financières) affichant les plus fortes capitalisations sur les marchés américain, européen et japonais.La commission de gestion pour la part institutionnelle ressorte à 1 % et le total de frais se monte à 1,16 %.

Alistair Darling a estimé qu"une ?bad bank? pourrait être nécessaire avec une ou deux institutions afin d"éliminer les anciens prêts à problèmes des bilans des banques, et stimuler les prêts.

SEB, la deuxième banque suédoise, envisage de procéder à une augmentation de capital afin de renforcer ses fonds propres alors que les pertes de ses activités baltes augmentent, rapporte le Financial Times. Le quotidien suédois Dagens Industri a affirmé mardi que la banque allait annoncer une émission allant jusqu"à 20 milliards de couronnes lors de la présentation de ses résultats du T4 la semaine prochaine.

RAB Capital annonce qu’il revend à George Philips et David Rogers la marque Northwest qu’ils ont dirigée et qui représente trois fonds spécialistes de l’Asie, Northwest Fund Limited, Northwest China Opportunities Fund Limited et Northwest Warrant Fund Limited, dont l’encours au moment du bouclage de la transaction (le 2 avril) se montera à environ 300 millions de dollars, sur la base des actifs sous gestion au 31 décembre et des rachats notifiés. La transaction porte sur 1 million de llivres en numéraire. De plus, George Philips et David Rogers renoncent à percevoir 6,7 millions d’actions ordinaires de RAB Capital sur les 13,4 millions prévus lors de l’acquisition de Northwest par RAB Capital. Ces 6,7 millions d’actions seront affectés à des mesures de motivation des salariés du groupe.Sur une base proforma, l’activité rétrocédée a généré en 2007 un bénéfice avant impôt de 9 millions de livres et devrait avoir accusé une perte en 2008.

Selon La Tribune, les accords de Bâle II et le fameux ratio « tier one » ont été remis en cause par certains banquiers lors du forume de Davos. Selon Jamie Dimon, patron de JP Morgan Chase, il faut adapter les règles de Bâle II au contexte économique actuel car la réglementation actuelle serait « procyclique ». " (?) un texte visant à améliorer la définition du ratio de solvabilité devrait être présenté au Parlement européen», annonce d’ailleurs La Tribune.

Selon l"Agefi, la présidence tchèque de l"Union européenne, prévoit la création de collèges de superviseurs pour les agences implantées dans plusieurs pays de l"Union, en particulier Moody"s, Standard & Poor"s et Fitch.

La commission de Paris Europlace dédiée à la finance islamique a arrêté un plan d’action 2009 en huit points pour favoriser le développement de la finance islamique en France, Paris ayant déjà adopté ces six derniers mois des mesures qui lui permettent «d'être le «hub» de la finance islamique en Europe» et d'être «au moins aussi compétitive, voire plus compétitive» que Londres en la matière, notamment en raison de l’accès qu’elle offre à la zone euro.Parmi les mesures envisagées figurent la possibilité d'émettre des sukuk de droit français et d'étendre le régime du crédit-bail aux particuliers, notamment pour le résidentiel (ijara). Paris Europlace souhaite aussi développer un compartiment spécial pour la cotation de sukuk et autres obligations indexées sur Euronext Paris, créer un indice de valeurs charia à l’instar du Dow Jones ou du Footsie afin de permettre la création d’OPCVM investis dans des valeurs charia cotées sur Euronext Paris.

L’allemand Deka Immobilien a annoncé avoir investi 73 millions d’euros dans un centre logistique de 58.000 mètres carrés de stockage de 6.300 mètres carrés de bureau situé à Enfield, à 25 kilomètres du centre de Londres. Cet actif ,affecté au fonds immobilier offert au public Deka-ImmobilienEuropa (7,3 milliards d’euros), est loué en totalité à Sainsbury’s Supermarket Ltd.

Jusqu'à fin juin, Paul Griffiths demeure global head of fixed income de la division gestion d’actifs de Credit Suisse. Ensuite, il exercera ces mêmes fonctions à l'échelon d’Aberdeen Asset Management à Londres, où il sera également membre du management board, indique Professional Pensions. Paul Griffiths succèdera à Gary Bartlett, qui quitte Aberdeen. Dans l’intervalle, l’intérim sera assuré par Anne Richards, chief investment officer d’Aberdeen.

Selon Les Echos, la Commission de surveillance du secteur financier a pris hier le contrôle de la sicav luxembourgeoise Luxalpha, liée à Madoff. Autrement dit, le régulateur financier du Grand-Duché a décidé d’en retirer le contrôle à UBS. #La décision de la CSSF portant retrait de la liste entraîne le sursis à tout paiement par cette sicav et interdiction de procéder à tous actes autres que conservatoires#, selon le régulateur, ajoutant que la décision de retrait sera définitive après un mois sauf recours. En attendant que le liquidateur soit nommé, la CSSF prend la maîtrise de la sicav. #Cette décision règle le problème du conflit d’intérêts dans lequel se trouvait UBS et préserve les intérêts des actionnaires#, note Géraldine Brasier-Porterie, avocat du cabinet Stehlin & Associés. UBS cumulait les responsabilités dans ce fonds : dépositaire, promoteur, administrateur, distributeur et gestionnaire, dans ce dernier cas jusqu’au 10 décembre 2008, c’est-à-dire la veille de la révélation du scandale Madoff.

Selon L"Echo, le marché des «hybrides», des titres à mi-chemin entre les actions et les obligations, utilisées par Citigroup, Bank of America et d’autres institutions financières comme sources de financement, a chuté de 11 % le mois dernier, soit une perte supérieure au recul accusé sur l’ensemble de l’année 2008. Selon le quotidien, les investisseurs craignent que les banques qui ont recours à l’argent public ne soient contraintes par les autorités de renoncer au paiement des intérêts sur ces titres, dont le coupon, la durée de vie moyenne ou l'échéance sont laissés à la discrétion de l'émetteur. Le paiement des intérêts peut, par exemple, être reporté sans pénalités.

Selon Le Temps, un diagnostic revient sur toutes les lèvres depuis la fin de l"année 2008: les processus de due diligence ? soit les examens approfondis menés avant toute décision d"investissement, censés vérifier de manière minutieuse dans quel hedge fund un intermédiaire investit ? ont totalement failli. Selon le quotidien, ces processus devront être entièrement revus et les sélectionneurs passer beaucoup plus de temps dans les bureaux des hedge funds pour examiner ce qu"ils font.

Selon l"Agefi, le gouvernement US devrait annoncer aujourd’hui les conditions de rémunérations auxquelles devront se plier les établissements bénéficiant de fonds publics, soit une rémunération maximale de 500.000 dollars, selon certaines sources.

Crédit Agricole Asset Management (CAAM) offre désormais de nouveaux services web permettant à ses entreprises clientes et à leurs salariés d"être plus autonomes dans le pilotage de leur épargne salariale. En disposant plus rapidement d"informations pertinentes, salariés et entreprises adoptent une démarche responsable qui leur permet de mieux gérer leur épargne salariale. Depuis début janvier 2009, les salariés des entreprises clientes peuvent, s’ils le souhaitent, s’abonner gratuitement en ligne depuis leur espace sécurisé aux relevés de compte et avis d’opération électroniques (PDF ayant la même valeur juridique que l'édition papier), téléchargeables pendant 10 ans ; aux alertes par email (un message est envoyé dès l’enregistrement des opérations, lors de la mise à disposition des relevés, lors des avis d’opération et lors des bulletins d’option) ; et enfin aux alertes par SMS (un SMS est émis pour informer le salarié de son nouveau code d’accès, ou de l'émission d’un courrier. Le salarié peut également écouter le contenu du courrier sur le serveur vocal).

Selon La Tribune, alors que Le CAC a cédé 7 % en un mois, les évolutions de cours des entreprises ne répondent plus à aucune logique sectorielle. Le comportement des valeurs est même dissymétrique au sein d"un même secteur comme le prouve, par exemple, Veolia Environnement qui perd - 19,9% alors que Suez Environnement gagne + 1,8%. Les entreprises les plus pénalisées sont celles dont la dette est importante. Ainsi, parmi "( ?) les dix lanternes rouges du CAC 40, sept supportent des engagements financiers représentant de 75 % à près de 200 % du montant de leur valorisation», précise le quotidien.

Selon La Tribune, l’association des PME cotées, Middlenext, veut établir son propre référentiel de gouvernance pour les Midcap. «En ligne de mire, les administrateurs indépendants, les systèmes de reporting et surtout la suppression du contrat de travail pour les mandataires sociaux», indique La Tribune qui précise que l"association veut aussi encourager le transfert des valeurs inscrites sur Euronext vers Alternext.

Nelson Chain, un proche de l"ancien directeur de Merrill Lynch John Thain, quitte son poste de président de la direction des opérations Asie/Pacifique de Bank of America, relève le Financial Times. Après le rachat de Merrill par BofA, il n"y a donc désormais plus qu"une seule des personnes recrutées par John Thain sur des postes à haute responsabilité encore en fonction.

Harry Markopolos témoigne ce mercredi sur l’affaire Madoff devant une commission de la Chambre des Représentants. Les 311 pages de son intervention ont été publiées mardi, indique The Wall Street Journal. Harry Markopolos, qui avait alerté le régulateur sur Madoff voici presque dix ans, reproche aux responsables de la SEC de n’avoir posé que peu de questions et d’avoir fait peu d’efforts pour comprendre les instruments dérivés que Bernard Madoff disait utiliser. Il les accuse #d’illettrisme financier# (financial illiteracy) et indique qu’il n’a pas contacté le FBI parce que la SEC avait décidé de classer l’affaire. Il n’a pas non plus alerté la Financial Industry Regulatory Authority (Finra) à cause des liens familiaux de Madoff avec cet organisme.

Selon La Tribune, la banque centrale américaine a indiqué mardi qu’elle prolonge jusqu’au 30 octobre 2009, cinq de ses programmes temporaires destinés à assurer l’alimentation en liquidités des marchés financiers, ainsi que ses accords de «swap» avec 13 banques centrales.

Lors d"une conférence mardi à New York, Jamie Dimon, directeur général de JPMorgan Chase, a déclaré que les politiques ne devraient pas mettre toutes les banques dans le même panier lorsqu"ils critiquent les rémunérations, et devraient faire la distinction entre les institutions bien gérées et celles en difficulté, rapporte le Financial Times, citant Bloomberg.

Six spécialistes allemands de l’investissement ont adressé ensemble une lettre ouverte à HSBC Investments au sujet du scandale Madoff. BCA, Fondskonzept, netfonds, Top Ten, Carat Fonds Service et Jung, DMS demandent à HSBC Investments Allemagne d’intervenir auprès de ses société-s?urs au Luxembourg et en Irlande pour qu’elles assument leurs responsabilités de dépositaires des fonds Thema et Heral US Absolute Return, faute de quoi on pourrait craindre une propagation de l’incendie à tout le secteur européen de la gestion. Les signataires de la missive ajoutent qu’en cas de résultat insatisfaisant de cette démarche, ils avertiront tous les investisseurs, les conseillers en investissement, les gestionnaires de fortune et les gestionnaires de fonds de fonds que HSBC n’est pas sûre en tant que banque dépositaire, ce qui risquerait de provoquer une vague de rachats sur les fonds de valeurs mobilières HSBC commercialisés en Allemagne et en Autriche.

Sur les douze fonds immobiliers qui ont suspendu les rachats fin octobre, seuls le DEGI International et le Focus Nordic Cities rouvrent le guichet. Les autres produits demeurent gelés et cela représente un encours total de 30 milliards d’euros, soit un tiers environ du marché total, constate la Börsen-Zeitung. Les sociétés de gestion affirment qu’elles ont l’intention de rouvrir leurs fonds le plus vite possible. Mais il est tout aussi possible que certains vont encore proroger l’arrêt des rachats pour un an supplémentaire jusqu'à octobre 2010.

A fin 2008, l’encours des plans d'épargne-retraite gérés par le BBVA ressortait à plus de 14,64 milliards d’euros, ce qui représente une part de 18,68 % d’un marché de 78,41 milliards d’euros, contre 17,90 % un an auparavant. La banque a gagné 0,95 point de part de marché pour les plans individuels avec 8,04 milliards d’euros, à 16,40 %, et 0,45 point à 23,11 % correspondant à 6,55 milliards pour les plans d’entreprise.Le Santander se classe deuxième et gagne 0,34 point à 15,69 % pour les plans individuels (à 7,7 milliards), mais il n’est que sixième pour les plans d’entreprise, avec 1,11 milliard ou 3,91 % de part de marché (contre 3,82 %). La Caixa, qui se classe troisième pour les plans individuels et deuxième pour les plans d’entreprise, arrive deuxième au palmarès général, avec 11,55 milliards et 14,73 % du marché contre 12,78 %.

Le fonds de hedge funds Consulnor Multigestión Alternativa est le dernier en date des fonds alternatifs espagnols à avoir annoncé qu’il ferme, rapporte Cinco Días. Le Santander, Bankinter, Barclays, UBS ou Próxima Alfa (BBVA) ont décidé de fermer leurs hedge funds ou fonds de hedge funds de droit espagnol. Depuis octobre, sept de ces produits ont été liquidés. A fin décembre, l’encours des hedge funds représentait 459,7 millions d’euros et celui des fonds de hedge funds 917,6 millions, soit ensemble 0,8 % de l’encours total des fonds distribués en Espagne. La baisse moyenne en 2008 a été de 11,9 % pour les premiers et de 15 % pour les seconds.Néanmoins, Valorica et Cygnus ont des fonds qui affichent des performances enviables : le Valorica Global a gagné 11,8 % en 2008 tandis que le Cygnus Long Short Utilities Paneuropeas gagnait 5,3 %. Il se crée aussi de nouveaux produits : Epsilon va prochainement lancer un fonds de hedge funds, Brightgate Capital.

Lors d"une conférence à Berlin, Henry Kravis, l"un des patrons les plus connus dans le domaine du private equity, a déclaré mardi que son secteur devait s"adapter ou qu’il risquait de disparaître dans le contexte de crise actuel, rapporte le Financial Times.

Selon le cabinet d’avocats espagnol Cremades & Calvo Sotelo, qui travaille déjà avec une trentaine de ses homologues de 25 pays sur l’affaire Madoff, il faut une réponse mondiale à la fraude. Il va ainsi organiser une réunion, le 17 février, à Madrid, avec une cinquantaine de firmes pour coordonner les actions. Selon les estimations du cabinet, «la fraude dépasse les 50 milliards de dollars et le nombre de personnes affectées avoisinera les 3 millions».

«Une belle année 2008", selon le président du directoire du groupe Perial, Eric Cosserat. Et pour cause, tous les clignotants sont au vert. Les trois SCPI La Participation Foncière ont enregistré par rapport à 2007 un dividende en hausse ainsi qu"une valorisation du prix de leur part. Les performances 2008 des trois SCPI s"établissent ainsi à environ 13% pour PF1, 9% pour PF2 et plus de 10,5 % pour PF Opportunité.Par ailleurs, les résultats des valeurs d"expertise du patrimoine immobilier des trois SCPI à fin décembre font apparaître une quasi-stabilité par rapport à fin 2007 dans un marché où l"immobilier d"entreprise est très nettement orienté à la baisse. A périmètre égal, les valeurs d"expertise des actifs immobiliers s"inscrivaient à -1,54% pour PF1, -1,42% pour PF2 et -0,40% pour PFO. Dans ce contexte de conjoncture dégradée, où la collecte s"est nettement ralentie en fin d"année, Perial a décidé de prolonger la 14ème augmentation de capital de PFO jusqu"au 31 mai 2009 à un prix de part inchangé. Selon le groupe, l"année en cours devrait permettre à la SCPI FPO de réaliser de nouvelles acquisitions dans des conditions favorables.

Pour Didier Boroswki, économiste et stratégiste senior à la SGAM, le crédit aux entreprises est la classe d"actif qui offre actuellement le meilleur couple risque/rendement. Par ailleurs, le risque de défaillance de l"un des Etats de la zone euro est exclu à court terme.Newsmanagers : comment se profile 2009 en matière de gestion d"actifs et d"environnement financier ? Didier Borowski : Il est clair que 2009 sera l"année d"un retour à la réglementation financière. La crise de 2008 n"est pas simplement conjoncturelle mais elle est aussi structurelle. Les autorités ont pris conscience qu"elles étaient allées top loin en matière de déréglementation. Les demandes de re-réglementation arrivent de partout, y compris du congrès américain et du G 30. Une bonne nouvelle : les grandes nations ont compris qu"il faudrait procéder de façon concertée en la matière. NM : Le pire de la crise financière est-il passé ? DB : Il me semble que oui. La détente des conditions de liquidité interbancaire le laisse en tout cas penser. Ce qui ne signifie évidemment pas que la crise est finie. La montée généralisée du chômage est inéluctable en 2009. Nous sommes au stade où la détérioration de la conjoncture est telle que les risques de dépression sont jugés élevés par les investisseurs, ce qui rétroagit inévitablement sur leur allocation d"actifs, qui reste très prudente. NM : Craignez-vous une dépression économique mondiale ? DB : Nous sommes actuellement confrontés à la pire crise financière depuis les années 1930. Et la récession américaine - qui a débuté en décembre 2007 aux Etats-Unis - sera probablement la plus longue et la plus sévère de l"après-guerre. En effet, les deux plus longues récessions depuis 1945 avaient duré 16 mois : au milieu des années 1970 et au début des années 1980. Et je ne crois pas cette année à une sortie de récession aux Etats-Unis avant l"été. De plus, la crise économique est désormais mondiale, sans réel découplage des économies émergentes. Mais l"ensemble des plans de relance devraient permettre d"éviter à l"économie mondiale de tomber en déflation. Ceci dit, il ne faut pas s"attendre à une reprise économique forte. NM : Dans ce contexte quelle est la classe d"actif que les investisseurs devraient privilégier ? Les taux de défaut implicites aux spreads des obligations d"entreprise escomptent un scénario encore plus noir que celui que je viens d"évoquer ! Nous pensons que le crédit aux entreprises est la classe d"actif qui offre actuellement le meilleur couple risque/rendement. Ce qui retient aujourd"hui les investisseurs d"en profiter, ce sont les conditions de liquidité encore mauvaises. Mais je pense que ces dernières vont s"améliorer courant 2009. NM : y a-t-il, selon vous un risque de krach obligataire ? DB : A court terme, non ! La Fed souligne qu"elle peut à tout moment acheter des emprunts d"Etats ce qui limitera la hausse des taux. Mais une chose est sûre : il va falloir surveiller le marché de la dette d"Etat avec attention car son évolution est très rapide et, qu"une fois le sortie de crise en vue, les investisseurs vont vite commencer à vouloir faire payer aux Etats la dérive des finances publiques. Toutefois, un risque de défaillance de l"un des Etats de la zone euro est exclu à court terme. Et en cas de problème la solidarité entre Etats jouera. Une fois la crise passée, les spreads souverains vont redescendre vers des niveaux plus modérés. NM : L"inflation menace-t-elle ? DB : Non, pas à court terme. Bien au contraire la désinflation va s"accentuer en 2009 avec la montée du chômage. Les taux d"inflation peuvent même tomber en territoire négatif temporairement. Mais une fois, la crise terminée, l"inflation ne tardera à repartir (pas avant 2011-12). Du reste, j"observe que les taux à 10 ans se tendent déjà, plusieurs dizaines de points de base depuis décembre? L"évolution récente des cours des obligations indexées sur l"inflation est à ce titre très instructive. Les taux d"inflation anticipés à 5-10 ans remontent mais sont encore trop faibles, ce qui rend cette classe d"actif attractive.

L’indice Nikkei a fini en hausse de 2,73% points à 8.038,94 points, le mercredi 4 février, soutenu par l"espoir d"une reprise de l'économie chinoise plus rapide que prévue.

Selon une étude d’International Financial Services London (IFSL), l’encours estimé des fonds de pension ressortait en fin d’année dernière à environ 25 billions de dollars contre 30,4 billions douze mois plus tôt. L’exposition aux actions a contribué des performances négatives dans la plupart des pays. Il s’est avéré que diversification sur des classes d’actifs alternatifs produit une corrélation avec les actions beaucoup plus élevée que prévue dans un environnement de braderie (sell-off) sur les marchés. D’autre part, les encours dans les pays où les fonds sont obligés d’investir une grande proportion de leurs actifs en obligations d’Etat locales se sont révélés les mieux protégés.Dans pratiquement tous les pays les fonds ont accusé des pertes en nominal durant les dix premiers mois de 2008, une perte moyenne de 19 % pour l’ensemble de l’OCDE. Au Royaume-Uni, explique l’IFSL, la perte s’est limitée à 10 % à cause d’une réduction de l’exposition aux actions et à la dépréciation de la livre qui a augmenté la valeur du revenu des investissements effectués à l'étranger.