Selon Les Echos, le «whistleblower» (dénonciateur) Harry Markopolos, qui a décortiqué le fonctionnement du schéma de Ponzi de Bernard Madoff depuis plusieurs années, estime que le niveau des pertes engendrées se situe entre 15 et 25 milliards de dollars, contre une estimation initiale de 50 milliards de dollars confessée par l’auteur de la fraude au FBI, lors de son arrestation le 11 décembre. Il estime ensuite que l’ancien président du Nasdaq n’a, en aucun cas, pu mettre en place son système sans un réseau important de complicités internes et externes. En particulier, le dénonciateur a encouragé les autorités de régulation à poursuivre les fonds nourriciers («feeder funds») principalement investis dans Madoff, tels Fairfield Greenwich, Kingate Global Fund ou Access International, qui n’ont pas accompli la «due diligence» nécessaire sur les activités du courtier indélicat. A cet égard, il a indiqué à la Chambre qu’une douzaine de fonds rabatteurs supplémentaires, ayant subi des pertes significatives et dont il se réserve le droit de révéler la liste, «se cachaient encore en Europe».

S’il s’est refusé à tout pronostic sur l’ensemble de 2009 et même sur le premier trimestre bien que le chiffre d’affaires ait presque atteint en janvier le niveau record de janvier 2007, Josef Ackermann a souligné que dans des conditions normales, la Deutsche Bank n’aura pas besoin d’argent de l’Etat, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Les fonds propres de premier rang représentent 10,1 % des actifs à risque et l'établissement pas n’a pas besoin non plus d’une structure de défaisance. Le portefeuille de valeurs illiquides se montait fin 2008 à 89 milliards d’euros, mais le président estime que ces actifs «level 3" ont été valorisés au plus près de prix de marché réalistes. Les dépréciations d’actifs ont totalisé 7 milliards d’euros pour 2008 contre 2,3 milliards pour 2007.

La Deutsche Bank a entamé un redéploiement de sa division banque d’investissement avec pour objectif de réduire les risques et de renforcer ponctuellement les activités de marché à forte teneur en conseil, indique la Frankfurter Allgemeine Zeitung, ajoutant qu'à l’avenir le total de bilan ne devra pas dépasser 25 fois les fonds propres alors que ce ratio d’endettement est de 28 actuellement.

Josef Ackermann, directeur général de Deutsche Bank, pense que la proposition de Barack Obama de plafonner à 500.000 dollars la rémunération des dirigeants des banques américaines qui acceptent l"aide de l"Etat est une aubaine, puisqu"elle lui permettra de l"aider à recruter les talents américains, rapporte le Financial Times. « Si les banques US ne peuvent payer qu"un bonus de 500.000 dollars, je pense que les talents seront contents de travailler pour nous », affirme-t-il.

Selon les informations du Handelsblatt, la Commerzbank a créé en interne une bad bank pour ses titres toxiques sur le modèle de la structure de défaisance adopté par la Dresdner Bank en 2002. Le patron de cette unité est Vijay Radhakishun, un spécialiste des restructurations et des ABS. La bad bank sera logée dans le pôple corporates & markets, donc dans la banque d’investissement. La Commerzbank a refusé de commenter.Cette information donne à penser que la Coba va se focaliser d’abord sur la cession de produits complexes et non sur la division des crédits aux pouvoir publics de la filiale Eurohypo.

Selon Le Figaro, un homme d"affaires japonais de 75 ans a été arrêté jeudi pour une fraude pyramidale à plus d"un milliard d"euros. L’escroc, qui aurait abusé 37 000 épargnants, prétendait convertir l'épargne qu’on lui confiait dans sa propre monnaie - «le yen divin» - et promettait un rendement annuel de 36% à ses clients, raconte le Figaro, en s’appuyant sur une dépêche de l’AFP.

Qu’ont en commun l’architecte du World Trade Center Larry Silverstein, Bank Austria et l’American Jewish Congress? Ils figurent, parmi des milliers d’autres noms, sur la liste de 162 pages des clients de Bernard Madoff, rendue publique mercredi soir aux Etats-Unis par un tribunal de New York. Y sont cités, avec noms complets et adresse postale, des clients majoritairement domiciliés aux Etats-Unis. Parmi eux, on retrouve les propres enfants et le frère de Bernard Madoff, accusé d’avoir organisé une escroquerie mondiale portant sur plus de 50 milliards de dollars. Son actuel avocat Ira Sorkin et les deux anciens commissaires aux comptes Jerome Horowitz et David Friehling engagés par son entreprise sont également parmi les clients. Apparaissent sur la liste bien sûr des grandes banques comme Citigroup, Citibank ou Bank of America, mais également des organismes caritatifs, comme la Fondation Wunderkinder du réalisateur Steven Spielberg, ou l’Université de Columbia. Le monde des célébrités américaines n’est pas épargné, puisque représenté par le présentateur Larry King ou la star du baseball Sandy Koufax. De l’autre côté de l’Atlantique, on trouve parmi les clients basés en France le Groupement Financier Français, BNP Paribas ainsi que Oddo, ou encore l"entreprise Access International Advisors, dont le cofondateur Thierry de la Villehuchet s"était suicidé en décembre. La famille Halley, propriétaire de 13 % du groupe Carrefour, est mentionnée à travers la structure Halley Invest. Enfin, on trouve parmi les clients de Bernard Madoff la Financière Agache, le holding de Bernard Arnault.

BNP Paribas vient d’obtenir la certification environnementale ISO 14 001 de son modèle d"agence Accueil & Services. La norme internationale ISO 14 001 vise à aider les entreprises à maîtriser leurs impacts environnementaux dans une logique industrielle d"amélioration continue. Lors d’une présentation où elle a évoqué plus largement son engagement en faveur du développement durable, la banque a souligné qu’elle était la première banque française à faire ainsi certifier son modèle d’agences. Actuellement, près de 1.150 points de vente (sur un total de 2.200) sont déjà conformes à ce modèle. Lancé en 2004, le programme Accueil & Services de rénovation et de modernisation des agences en France se poursuivra jusqu’en 2014.Avec cette certification, BNP Paribas s"engage à piloter l"impact environnemental de son réseau d"agences dans les quatre domaines suivants : la consommation d"énergie (chauffage, climatisation, éclairage,?), l"impact des travaux (déchets, nuisances?), la consommation de papier et la gestion des déchets (électroniques et électriques, papier, tri sélectif?). Jean Clamon, délégué général, en charge de la responsabilité sociale et environnementale pour le groupe, a souligné que l’approche RSE est déclinée depuis des années par la banque au travers de multiples initiatives, dont entre autres la promotion de l’ISR auprès de la clientèle, la gestion du parc immobilier du groupe, le projet Banlieues pour la solidarité en milieu urbain, la promotion de la diversité au sein du groupe, la micro-finance et bientôt le private equity solidaire? «Notre approche RSE n’est pas un concept technocratique, c’est un concept opérationnel que nous mettons en ?uvre de façon décentralisée, en étant proche du terrain», a indiqué Jean Clamon qui estime que «le rôle de la banque en matière de développement durable n’est peut-être pas suffisamment perçu.» La banque a manifestement la volonté de combler ce déficit de communication?

En janvier, les OPCVM commercialisés en Italie ont accusé des rachats nets de 4,9 milliards d"euros, selon les dernières statistiques d"Assogestioni (association italienne des professionnels de la gestion). L"hémorragie se poursuit donc pour le secteur italien de la gestion d"actifs, même si le solde de ce début d"année est un peu mieux que les 8,9 milliards d"euros de sorties nettes enregistrées en décembre.Les plus fortes demandes de remboursement concernent les OPCVM obligataires avec -2,3 milliards d"euros, ainsi que les hedge funds avec -1,2 milliard. Les OPCVM actions ne voient sortir que 108 millions d"euros. A fin janvier, les encours des OPCVM commercialisés en Italie ressortent à 404 milliards d"euros, en retrait par rapport aux 408 milliards de la fin décembre. A la fin de l"année 2007, les encours étaient à 618 milliards d"euros. Parmi les sociétés de gestion ayant le plus souffert en janvier figure notamment Pioneer Investments, deuxième gestionnaire en Italie en termes d"encours, qui accuse des rachats nets de 2,8 milliards d"euros. A contrario, Mediolanum, BNP Paribas ou encore Generali se distinguent avec des souscriptions nettes.

Selon La Tribune, les conditions de financement des pays de la zone euro ont cessé de diverger et les «spreads intra-zone» entre les taux d’intérêt des différents pays de l’UEM et ceux de l’Allemagne, se resserre. #En ce qui concerne la Grèce, l’Irlande, l’Italie ou l’Espagne, les marchés ont arrêté de jouer le scénario catastrophe#, indique Patrick Jacq, chargé de la stratégie taux d’intérêt chez BNP Paribas, dans les colonnes de La Tribune.

Dans un entretien accordé au Figaro du 6 février, Edouard Carmignac estime que #le système financier mondial est en banqueroute# et que #les gouvernements (?) font penser aux Shadoks, les fameux personnages des années 1960 auxquels Claude Piéplu prêtait sa voix, et qui pompaient, pompaient, pompaient?# afin de colmater les brèches. Côté actifs, il considère que l"or reste une valeur refuge, que les obligations d'état ne rapportent pas grand chose et que, avec à des taux de croissance de 1 % par an aux États-Unis et en Europe, #il faut s"attendre à une progression du CAC de 2 à 3 % par an#.

Emilio Botín, le président de Santander, prédit un bénéfice et des dividendes stables en 2009 malgré la crise, rapport le Financial Times. Reconnaissant que l"année serait difficile, il estime que la banque est bien placée pour réaliser un bénéfice net de 2,2 milliards d"euros chaque trimestre, comme en 2008.

Selon le Financial Times, les dirigeants américains étudient des moyens de convertir progressivement les participations du gouvernement dans les banques en des actions ordinaires, alors que les établissements accumulent des pertes.

D’après VDOS Stochastics, rapporte Funds People, l’encours des plans d'épargne-retraite individuels a diminué en janvier de 562 millions d’euros ou de 1,16 % pour revenir à 47,88 milliards d’euros. Pour 481 millions d’euros, cette baisse est imputable à l’effet de marché. Les principaux acteurs sont BBVA Pensiones avec 16,49 % de part de marché, devant Santander Pensiones (15,84 %) et Vida Caixa (13,37 %).

Dans son avis, la CNMV met en exergue que les titres préférentiels proposés par le Santander à ses clients sinistrés par la fraude Madoff auront une liquidité limitée faute d’un véritable marché, rapporte Cinco Días. Le régulateur rappelle aussi que si le Santander ne génère pas des bénéfices suffisants, il peut opter pour le non-paiement ou pour une réduction du coupon annuel de 2 % qui a été promis. De plus, les clients concernés doivent accepter de ne pas intenter d’action en justice contre la banque.

Selon L"Echo, la Banque Delen a été élue meilleure banque privée belge pour la troisième année consécutive par le magazine international Euromoney. Filiale de la société d’investissement Ackermans & van Haaren, la banque gère le patrimoine de 20 000 clients.

Selon L"Echo, les assurances groupe, qui représentent plus de 80 % des pensions complémentaires constituées dans le cadre de l’activité professionnelle (deuxième pilier) totalisant des réserves de 48,7 milliards d’euros, ont dégagé l"an dernier un rendement de 3,92 % alors que les fonds de pension, aussi appelés institutions de retraite professionnelle, ont dégagé un rendement moyen de -20,5 % et que les fonds d'épargne pension (troisième pilier) ont obtenu un rendement de -25,7 %. À la fin du troisième trimestre 2008, les réserves étaient investies à 75 % dans des obligations, dont la moitié dans des obligations d'État et à 10 % dans les actions, le reste du portefeuille étant composé d’immobilier et d’emprunts (5 %) et de participations (4 %).

L’association BdB des banques du secteur privé a annoncé que le fonds de garantie des dépôts a entamé mardi la procédure d’indemnisation des investisseurs sinistrés par la faillite du francfortois Lehman Brothers Bankhaus Aktiengesellschaft. Pour l’instant, cela se traduit par l’envoi d’un courrier aux personnes et sociétés concernées. Les dépôts, y compris les bons d'épargne nominatifs, sont garantis jusqu'à hauteu de 285,1 millions d’euros par investisseur.

Le flottant de Repower Systems étant tombé sous le plancher des 10 %, l’action de cette société va être radiée du TecDax à compter du 9 février, indique la Deutsche Börse. Le titre de Medigene remplacera Repower dans cet indice.

Josef Ackermann, CEO of Deutsche Bank, thinks Barack Obama’s proposal to limit the pay scales for directors of US banks which accept government assistance to USD500,000 is a boon for his firm, as it will allow his bank to recruit American talents, the Financial Times reports. ?If US banks can only pay a bonus of USD500,000, I think the talent will be happy to work for us,? he says.

The real estate investment firm F&C Commercial Property Trust (GBP681m in assets) has been obliged to call an extraordinary general assembly to discuss the future of the firm, as its shares are trading at 28% of the net asset value of its portfolio, the Financial Times reports.

Standard Life Investments (SLI) on Thursday announced the launch of a bond fund aimed at retail investors, which will allow them to invest in a wide range of assets, such as government bonds, investment grade credit, high yield bonds, and indexed bonds, in the United Kingdom and overseas. The Strategic Bond Fund, managed by Andrew Sutherland (who is also head of credit at SLI), will also be authorised to invest in derivatives such as futures, inflation or interest rate swaps, and CDS.As of 31 December, SLI had assets in bonds of GBP47.4bn.

In January, the Santander Banif Immobiliaro posted losses of 4.21%, the heaviest losses in its history. The firm is also predicting similar developments in February, and potentially worse, as the results of a one-time audit of the portfolio which began on 1 January will be announced, Expansión reports. The liquidity window has been open since Monday, but subscribers who wish to exit from the fund will have to request redemptions without knowing what price they will get.

Since it appears likely that Bernard Madoff’s firm and his personal assets will not be sufficient to reimburse investors, lawyers for the plaintiffs are turning to auditing firms, the Financial Times reports. Of the roughly 20 lawsuits filed since Madoff’s arrest, at least 11 name national subsidiaries of PwC, Ernst & Young, KPMG or BDO as codefendants. Only Deloitte appears to have been spared. None of the agencies directly audited Madoff, but they examined numerous hedge funds that invested with him.

According to statistics from the Investment Management Association, assets in British funds at the end of December totalled GBP360.7bn, compared with GBP379.6bn at the end of September, and GBP467.9bn twelve months previously, which corresponds to a decline of 22.9%. In the fourth quarter of last year, net subscriptions to retail products totalled GBP2.05bn, compared with net outflows of GBP528.2m in third quarter, and net inflows of GBP207.5m in October-December 2007, while net outflows from ISAs totalled GBP145.7m, compared with GBP992.7m in July-September, and GBP826m in the corresponding period of the previous year.For funds of funds, which had total assets under management of GBP30.3bn as of the end of the year, compared with GBP31.5bn and GBP34.4bn, three and twelve months previously, net subscriptions in fourth quarter 2008 totalled GBP304m, compared with GBP527.8m in the previous quarter, and GBP839.2m in October-December 2007.

Acropole Asset Management, a management firm specialised in convertible bonds, is launching two horizon funds with maturity in three years, as additions to the firm’s credit product line (see Newsmanagers of 16 January 2009). The two products will be ?based on credit-type convertible bonds, to allow investors to profit from the nice opportunities which are now offered by the convergence between convertible bonds and credit,? the asset management firm explains.To manage these funds, Acropole AM, which was previously focused primarily on mixed convertible bonds, is scaling up its partnership with Chayne Capital, an alternative management firm based in London, which is also one of the largest shareholders in the management firm, with a 33% stake. The British entity, which manages USD2bn in investment grade credit, out of a total of USD7bn in assets, has a 30-member team in the area of credit.The first fund in the new range, Acropole Convertibles Optimum, is a French-registered FCP fund, with a maturity date of 31 January 2012, and a perforamnce objective of 12% to 13% annually (before fees). It is invested in international convertible bonds (Europe, USA, Asia, and Japan), and currency risks are hedged for currencies other than the Euro. The fund will be managed by teams at Acropole AM, with the support of Cheyne Capital for credit analysis.The second product, Acropole 2012, is a Luxembourg-registered sub-fund, licensed by the CSSF, which complies with UCITS III, and matures on 30 June 2012, with a performance objective of 8% to 9% annually (before fees). The portfolio, invested in primarily European investment grade convertible and corporate bonds, will be managed by Acropole AM and advised by Cheyne Capital.

What do Larry Silverstein (the architect of the World Trade Center), the Bank of Austria, and the American Jewish Congress have in common? They are all, along with thousands of other names, on the 163-page list of clients of Bernard Madoff, which was rendered public by a court in the US state of New York on Wednesday. The list includes the full names and mailing addresses of clients, most of whom are domiciled in the United States. Among them are the children and brother of Madoff, who is accused of orchestrating a global fraud that ran to more than USD50bn. His current lawyer, Ira Sorkin, and the two account managers Jerome Horowitz and David Friehling, formerly employed by his business, are also on the list of clients.The list also includes major banks such as Citigroup, Citibank and Bank of America, as well as charities, such as the Fondation Wunderkinder, founded by the film director Steven Spielberg, and Columbia University.American celebrities have not been spared; they are represented, for example, by the television presenter Larry King and the baseball player Sandy Koufax.Across the Atlantic in France, clients of Madoff include the Groupement Financier Français, BNP Paribas, and Oddo et Oddo as well as Access International Advisors, whose co-founder, Thierry de la Villehuchet committed suicide in December. The Halley family, which owns 13% of the Carrefour group, is listed under the name of the structure Halley Invest; the list also includes Financière Agache, the holding company for Bernard Arnault.

State Street announced on Thursday that it will be reducing its dividends and bonuses for its top management, the Financial Times reports. Dividends will be reduced to 1 cent per share, from 24 cents previously.

Of the USD5bn in losses announced by Deutsche Bank, USD1.8bn were caused by operations involving owners’ equity by Boaz Weinstein in New York, the Wall Street Journal reports. This loss more than wipes out the profits of USD900m and USD600m reported in 2006 and 2007 for the traders group Saba (Hebrew for wisdom), led by Weinstein. Weinstein left the bank this week to found his own hedge fund, which may be known as .. Saba.

In January, mutual funds on sale in Italy saw net redemptions of EUR4.9bn, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of management professionals. Outflows are continuing, it seems, for the Italian management sector, although the start of this year has proven slightly better than the EUR8.9bn in net outflows in December.The heaviest redemption demands affected bond funds, at -EUR2.3bn, and hedge funds, at -EUR1.2bn. Equities mutual funds saw outflows of only EUR108m.At the end of January, assets in mutual funds on sale in Italy totalled EUR404bn, a decline from the EUR408bn recorded at the end of December. At the end of 2007, assets totalled EUR618bn. Among the management firms which suffered most severely in January is Pioneer Investments, the second-largest management firm in Italy in terms of assets, which has seen net redemptions of EUR2.8bn. On the other hand, Mediolanum, BNP Paribas and Generali stand out with net subscriptions.