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18/02/2009

Germany - DWS has lost nearly one third of its assets

In 2008, DWS has posted a 20 % decline in its assets to EUR121.7bn as of the end of 2008. However, this amount for the first time (since June) includes ETFs from Deutsche Bank (db x-trackers), the Frankfurter Allgemeine Zeitung points out. Excluding the EUR17.2bn in assets under management in these products, DWS in fact lost nearly one third of its assets last year.Klaus Kaldemorgen, CEO, has announecd that DWS was profitable in 2008, but that its profits were noticeably lower than in 2007.
18/02/2009

Germany - DWS bets on horizon funds

Stefan Kunze, head of European activities at DWS, has announced that the management firm is betting on horizon funds in the area of bonds: the DWS Renten Direkt 2013, launched at the end of January, has already attracted about EUR600m in subscriptions. Meanwhile, the management firm of the Deutsche Bank group is planning to lower management commissions for its bond funds by up to 20%.
18/02/2009

World - ETF assets down in January

According to statistics from Barclays Global Investors (BGI), total assets worldwide in ETFs as of the end of January totalled USD658.8bn, which represents a 7.3% decline, less than the 8.9% decline for the MSCI World index in US dollars. The number of ETF funds available increased by 12 since the end of December, to 1,602, but 14 new products were placed on the market. There are currently plans to launch 613 more new ETFs.Strategic Insight reports that ETFs registered net subscriptions in January-November 2008 of USD214.8bn, while mutual funds saw net redemptions of USD204.7bn.
18/02/2009

Germany - DWS hit harder by net redemptions than market effects

As of the end of 2008, assets under management at DWS (Deutsche Bank) were down by EUR31bn compared with one year previously, for a net total of EUR121.7bn on the German market. EUR25.9bn of this decrease is due to net redemptions, of which EUR13.9bn came from money market funds, EUR9bn from bond funds (and diversified funds primarily invested in bonds), and EUR3bn from equities funds (and diversified funds primarily invested in equities). For equities funds, one of the major specialities of DWS, assets were down to EUR45.6bn from EUR77.7bn, with negative market effects of EUR29.1bn, nearly ten times more than net redemptions of EUR3bn.As of the end of December, DWS still retained its leading position in the German market by volume of assets under management, followed by Deka in second place with EUR102.7bn, Union Investment (co-operative banks) in third place with EUR76bn, and Allianz Global Investors (AGI) in fourth place with EUR47.5bn. Market share for DWS came in at 23.4%, compared with 20.9% for Deka, 15.5% for Union, 9.7% for AGI, 5% for cominvest, and 3.4% for BGI.The management firm states that more than 77% of its assets are managed in Germany, compared with 71% one year earlier. The proportion of assets under management in Europe fell in corresponding proportions to 23% of the total. DWS also reports that 21% of its assets under management were intermediated by IFAs, compared with 17% one year previously.
18/02/2009

France - LFP appoints a head of Spanish clients

La Française des Placements (LFP) has appointed Gerardo Duplat as head of Spanish clients, whom he will serve from Paris. He will report to Jean-Philippe Besse, director of international clients. Duplat joins the firm from ADI.
18/02/2009

Belgium - Petercam builds bond team

Since January, the bond team at Petercam, led by Johnny Debuysscher, managing partner and CIO for bonds, has two new managers: Carl Vermassen and Peter De Coensel. Vermassen has spent nearly 10 years managing several Sicavs at Banque Nagelmackers. De Coensel, for his part, was in charge of bond management at Capital at Work.Assets under management in bonds at Petercam total nearly EUR5bn. In addition to that, there are EUR2.5bn in money markets.
18/02/2009

United States - Madoff affair: auditors in the firing line

Many accountancy firms failed to detect the fraud at Bernard L. Madoff Investment Securities when they audited het accounts of the firm or its feeder funds. They are now legally vulnerable, the Wall Street Journal reports. This is true of agencies such as Friehling & Horowitz, which had only one accountant, and which was in charge of auditing Bernard Madoff’s company. A lawsuit has also been filed in Connecticut by the Maxam Absolute Return Fund (a feeder fund for Madoff) against its own auditor, McGladrey & Pullen. KPMG is being sued by the Tomchin family Charitable Trust, while the Irish branch of PricewaterhouseCoopers is named in a suit filed in Miami by subscribers to a fund sold by Banco Santander. Several Madoff victims are also focusing on the role played by the accountancy firm Sosnik Bell & Co, which was recommended to hundreds of retail clients by either Bernard Madoff or Cohmad Securities.
18/02/2009

United States - Intech launches ?market neutral? strategy

Intech Investment Management LLC, an affiliate of Janus Capital Group, has announced the launch of its ?market neutral? strategy. ?The strategy is constructed following the same volatility capture strategy in use at the firm since 1987, which aims for absolute returns higher than the Libor,? says a statement.Intech, led by its chairman and CEO Robert Garvy, was founded in 1987, following research by Dr. E. Robert Fernholz, chief investment officer at the firm, and the publication in 1982 of his article on mathematic investment processes, entitled ?Stochastic Portfolio Theory and Stock Market Equilibrium.? As of 31 December 2008, Intech managed about USD42.4bn in assets.
18/02/2009

Germany - Lyxor-Avana-SGSS alliance soon to be announced

Lyxor Asset Management Germany is planning to make an official announcement on 4 March of a new partnership with the new Munich-based management firm Avana Invest and Société Générale Securities Services. The partnership will allow Avana, founded by the former head of Indexchange, Götz J. Kirchhoff, to offer institutional clients a range of products based on ETFs from Lyxor, whose Frankfurt office is directed by another former head of Indexchange, Thomas Meyer zu Drewer. To complete the framework and to add credibility to the operation, particularly for small pension funds and charities, the two partners have also brought in a big name in settlement, Société Générale Securities Services, one of whose directors used to work at Pioneer (formerly known as Activest). Activest and Indexchange were both affiliates of HypoVereinsbank (HVB) before that group was acquired by UniCredit.
18/02/2009

United Kingdom - Candover scales back Candover 2008 fund

The private equity investor Candover has announced on its website that it has entered negotiations to restructure its latest fund, Candover 2008, which will primarily be achieved through a reduction of assets (EUR3bn), Cinco Días reports. Permira and TPG have announced similar measures this year. Since 1980, Candover has invested EUR34bn in 128 deals.
18/02/2009

United States - Health-care funds post good returns

From the beginning of the year until 12 February, mutual funds specialized in health care have posted returns of 2.8%, according to Morningstar. These and tech funds are the only types in positive territory, the Wall Street Journal notes. Consumer staples have been penalised by households’ reduced spending on brand-name goods, while telecoms are suffering from competition from cable operators. In the 12 months to 12 February, losses for health care funds have been limited to 16.8%, compared with an average of 36.5% for the S&P 500 and a 31.4% plunge for their nearest competitor, utilities funds. Some sub-sectors have been less vulnerable to the recession than others. For example, the Nasdaq Biotech index lost 12.5% in 2008, while the Healthcare Providers index from Morgan Stanley was down 32%.
18/02/2009

Allemagne - Bénéfice de 3 millions d'euros pour La Commerzbank

Mercredi matin, la Commerzbank a annoncé avoir enregistré un bénéfice net de 3 millions d’euros pour 2008 contre 1,9 milliard pour 2007. Son résultat d’exploitation a été négatif de 378 millions d’euros contre un bénéfice de 2,5 milliards.
18/02/2009

Allemagne - Recul du bénéfice de M.M. Warburg

Pour 2008, le bénéfice net de M.M. Warburg a diminué à 48 millions d’euros contre 63 millions, et la banque privée affecte 14,2 millions d’euros au renforcement de ses fonds propres, lesquels augmentent ainsi à 314 millions d’euros. Les actifs sous gestion sont ressortis fin décembre à 29,2 milliards d’euros pour le groupe, contre 30,5 milliards un an plus tôt, les apports nets des particuliers n’ayant pu compenser les retraits nets des investisseurs institutionnels.
18/02/2009

Allemagne - La Commerzbank bascule dans le rouge

Selon les informations du Handelsblatt recueillies dans les milieux financiers, la Commerzbank aurait accusé une très légère perte nette pour 2008, un remboursement d’impôts ayant compensé une perte «nettement plus forte» avant impôt.
18/02/2009

Etats-Unis - Forte baisse à Wall Street

Selon La Tribune, miné par le recul des valeurs bancaires et pétrolières, le Dow Jones a perdu 3,79% à l’issue de la séance du mardi 17 février, le Nasdaq reculant pour sa part de 4,15%. Certains investisseurs doutent de l’efficacité du plan de relance Obama de 787 milliards de dollars alors que les signes inquiétants pour l'économie US s’enchaînent, analyse La Tribune.
18/02/2009

Espagne - Les fonds immobiliers ont perdu la moitié de leur encours en un an

Les souscripteurs des fonds immobiliers espagnols ont demandé le remboursement de 4,5 milliards d’euros sur le total de 9 milliards d’encours atteint dans le courant de l’an dernier. Les rachats ont porté sur 2,6 milliards d’euros pour le seul Santander Banif Inmobiliario, ce qui a incité Santander Real Estate à geler les sorties pendant deux ans, rappelle Expansión. Deux des neuf fonds immobiliers, Habitat Patrimonio et Segurfondo Terciario (Inverseguros) ont déjà entamé leur procédure de liquidation et le BBVA a annoncé fin 2008 qu’il fermera le hedge fund immobilier BBVA Propriedad Global. D’autre part, le Segurfondo Inversón (Inverseguros) et le Madrid Patrimonio Inmobiliario (Caja Madrid) affichent moins de 2 % de liquidités et risquent des difficultés. Sabadell Inmobiliario présente 10 % de liquidités, comme le Banif Inmobiliario en septembre 2008. Les fonds d’Ahorro Corporación et de Caixa Catalunya sont mieux armés pour faire face à une avalanche de remboursements, parce que leur ratio de cash se situe respectivement à 26 et 80 %.
18/02/2009

Etats-Unis - Les investisseurs étrangers reviennent sur les actifs US

Selon l’Agefi, les étrangers ont acheté pour 22,4 milliards de dollars d’actifs américains en décembre. «Après avoir liquidé un record de 56 milliards de dollars en novembre, les étrangers se sont repositionnés sur les actifs américains allant des titres du Trésor aux dettes corporate (?)», observe le quotidien numérique, en relevant notamment 15 milliards de dollars d’achat sur les Treasuries.
18/02/2009

Etats-Unis - Les investisseurs étrangers reviennent sur les actifs US

Selon l’Agefi, les étrangers ont acheté pour 22,4 milliards de dollars d’actifs américains en décembre. «Après avoir liquidé un record de 56 milliards de dollars en novembre, les étrangers se sont repositionnés sur les actifs américains allant des titres du Trésor aux dettes corporate (?)», observe le quotidien numérique, en relevant notamment 15 milliards de dollars d’achat sur les Treasuries.
18/02/2009

Etats-Unis - Affaire Madoff : les auditeurs dans le collimateur

De nombreux cabinets d’experts comptables n’ont pas découvert la fraude chez Bernard L. Madoff Investment Securities lorsqu’ils ont audité les comptes de la société ou ceux des fonds nourriciers. Ils sont à présent vulnérables sur le plan judiciaire, indique The Wall Street Journal. Cela concerne des cabinets comme Friehling & Horowitz, qui n’avait qu’un seul expert comptable, et qui était chargé d’auditer la société de Bernard Madoff. Une plainte a aussi été déposée dans le Connecticut par le Maxam Absolute Return Fund (un nourricier de Madoff) contre son propre cabinet d’audit, McGladrey & Pullen. KPMG est mis en cause par le Tomchin Family Charitable Trust tandis que la branche irlandaise de PricewaterhouseCoopers fait l’objet d’un procès intenté à Miami par les souscripteurs d’un fonds commercialisé par le Banco Santander. Plusieurs sinistrés de Madoff se penchent aussi sur le rôle joué par le cabinet comptable Sosnik Bell & Co, qui a été recommandé à des centaines de particulier par la société de Bernard Madoff ou par Cohmad Securities.
18/02/2009

Etats-Unis - Jon Winkelried démissionne de chez Goldman Sachs

Co-président de Goldman Sachs Group, Jon Winkelried (49 ans) quittera fin mars la firme de Wall Street au bout de 26 ans, ce qui confère un surcroît de pouvoir à l’autre co-président Gary Cohn. La démission a été annoncée après la clôture de la Bourse, rapporte The Wall Street Journal. Jon Winkelried a été en 2007 l’un des patrons les mieux payés, avec 67,5 millions de dollars, mais il a renoncé à son bonus au titre de 2008. Gary Cohn restera non seulement l’unique président, mais il est aussi le COO.
18/02/2009

Etats-Unis - Barclays ferme Equifirst

Barclays Capital a fermé son activité américaine de prêts hypothécaires, Equifirst, en raison des conditions de marché moins de deux ans après l’avoir acquise, rapporte le Financial Times.
18/02/2009

Europe - Fonds : l'Efama optimiste

Selon l’Agefi, citant Peter De Proft, directeur général de l’Efama, quand la reprise sera amorcée, «les fonds ouverts (Ucits), grâce à leurs qualités en termes de transparence des produits, de diversification des actifs et de liquidité, connaîtront à nouveau de solides collectes».D’après l’Efama, la faiblesse des taux et des actions ainsi que les perspectives de croissance en Asie constituent des facteurs de reprise, souligne l’Agefi.
18/02/2009

France - La justice se penche sur le rôle du dépositaire

C’est ce mercredi matin que la Cour d’appel de Paris étudie le refus des banques dépositaires Société Générale et RBC Dexia Investor Services Bank de répondre aux injonctions de l’Autorité des marchés financiers (AMF) qui les oblige à restituer les actifs de certains fonds de gestion alternative français qui avaient été confiés à Lehman Brothers.L’AMF avance que l’obligation de restitution des actifs est aussi valable lorsqu’il y a délégation. Les montants en jeu ne seraient pas énormes (30 millions d’euros), mais cette affaire est déterminante pour la crédibilité de la Place de Paris, surtout après que la France a beaucoup critiqué le Luxembourg pour le rôle de ses dépositaires dans le cadre du scandale Madoff.
18/02/2009

Suisse - Rémunérations : des directives d?ici à fin mai

Selon L"Agefi suisse, la commission des finances du Conseil des Etats souhaite que l"Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers, la Finma, publie, d"ici à fin mai, les directives concernant la politique de rémunération des établissements bancaires suisses. Ces directives doivent être élaborées de façon à «éviter les incitations à la prise de risques inconsidérés, encourager la réussite durable et respecter les normes internationales». Le Conseil fédéral doit en outre veiller à ce qu"un délai soit fixé aux établissements pour s"y conformer et que l"UBS, qui a déjà réduit sa masse salariale de 36% l"an dernier, applique ces directives dès cette année, y compris en ce qui concerne les versements différés relatifs à 2008.
18/02/2009

Monde - Morgan Stanley : les fonds souverains se détournent de l'Occident

Selon La Tribune, citant Morgan Stanley, les fonds souverains issus des pays émergents et aujourd’hui à la tête de 5.000 milliards de dollars, ont mis en stand by leurs projets d’investissements en actifs occidentaux. # Ainsi, 40 % des sondés privilégient le marché domestique pour investir aujourd’hui, #, indique le quotidien en se référant à une étude de Financial Dynamics, et en soulignant qu’une partie des liquidités disponibles a été réorientée pour soutenir les investissements locaux.
18/02/2009

France - Immobilier : le haut de gamme parisien commence à chuter

Selon Le Figaro, les prix dans le haut de gamme ont baissé d"au moins 10 % à 15 % à Paris. C’est surtout sur la rive droite que les baisses de prix ( -20%) sont les plus importantes, la rive gauche étant relativement protégée par la rareté des biens. De l"avis général, ce retournement de marché est plus brutal que celui observé pendant la crise des années 1990, ajoute Le Figaro.
18/02/2009

Monde - Hedge funds : pertes historiques pour la plupart des stratégies en 2008

A l’exception notable des CTA et des vendeurs à découvert, toutes les stratégies alternatives ont enregistré l’an dernier des pertes historiques, selon les statistiques publiées par l’Edhec relatives aux performances en 2008 des différentes stratégies mises en ?uvre par les hedge funds (#Hedge Fund Performance in 2008#). Souvent pris comme une référence pour l’ensemble de l’industrie, les fonds de hedge funds ont ainsi accusé un rendement moyen négatif de -17,08%. C’est la première fois depuis 1997 que cet indice tombe dans le rouge.La plupart des stratégies ont enregistré davantage de mois négatifs que positifs. Six stratégies (convetible arbitrage, distressed securities, emerging markets, event driven, fixed income arbitrage et fonds de fonds) ont même eu des rendements négatifs durant neuf mois sur douze. Les stratégies CTA Global et Short Selling ont en revanche dégagé des rendements exceptionnels, proches de leurs niveaux records de 1997. Meilleure de la classe, la stratégie Short Selling affiche un rendement de 24,72%. En queue de peloton se trouvent les marchés émergents (-30,30%) et l’arbitrage de convertibles (-26,48%).
18/02/2009

Monde - Diminution de l'encours des ETF en janvier

Selon les statistiques de Barclays Global Investors (BGI), l’encours mondial des ETF à fin janvier ressortait à 658,8 milliards de dollars, une baisse de 7,3 % qui s’avère inférieure à celle de 8,9 % accusée par l’indice MSCI World en dollars. Le nombre d’ETF a augmenté de 12 unités par rapport à fin décembre, à 1.602, mais 14 nouveaux produits ont été mis sur le marché, et il existe actuellement des projets de lancement pour 613 autres ETF.Selon Strategic Insight, par ailleurs, les ETF ont enregistré pour janvier-novembre 2008 des souscriptions nettes de 214,8 milliards de dollars alors que les mutual funds accusaient des remboursements nets de 204,7 milliards.
18/02/2009

Monde - Les avocats plaignants de l'affaire Madoff forment une alliance

Selon les Echos, mardi à Madrid, 34 cabinets d’affaires de 21 pays représentant des plaignants privés ou des investisseurs institutionnels victimes de l’affaire Madoff, ont décidé à l’initiative du cabinet espagnol Cremades & Calvo Sotelo de s’associer. L’objectif est de mettre en commun toutes les informations dont ils disposent et de procéder à des actions coordonnées.
18/02/2009

Monde - Le marché sanctionne les banques engagées à l'Est

Selon La Tribune, la publication d’une note de Moody’s sur le risque de fragilisation des grandes banques occidentales dont les filiales sont engagées à l’Est, a provoqué une sanction boursière immédiate. La SocGen exposée à l’Est pour 11 % de son résultat avant impôt a dévissé de 9,6 %, BNP Paribas, exposée pour 6 % de ses encours pondérés a plongé de 7,5 %, et le Crédit Agricole, a cédé 4,3 %. En Autriche, le repli des bancaires a été encore plus sévère, précise le quotidien.

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