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Asset Management
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02/03/2009

France - CAAM et SGAM misent sur la mutualisation des coûts

A l'ère du recentrage sur leurs métiers de base, les banques ne considèrent plus leur activité de gestion d’actifs comme une priorité, analyse Les Echos. «Avec moins d’emprise sur leurs revenus, les acteurs essaient d’en avoir davantage sur leurs coûts par leur mutualisation», souligne le quotidien, d’où l’intérêt de la création d’une coentreprise dans la gestion entre le Crédit Agricole et la Société Générale. Les deux sociétés de gestion ont de nombreux points communs (biais européen, part importante en obligations et monétaire, clientèle composée en majorité d’investisseurs particuliers), ce qui facilitera le rapprochement mais créera des doublons.
02/03/2009

France - Banque Populaire - Ecureuil : François Pérol s'explique

Le secrétaire adjoint de l’Elysée François Pérol, le patron du futur ensemble Banque Populaire - Caisse d’Epargne, se défend d’irrégularités concernant sa nomination. Dans un entretien accordé ce week-end au Journal du dimanche, il affirme avoir effectué «dans la discrétion voulue» plusieurs démarches visant à s’assurer du bien-fondé de son affectation, souligne Les Echos.
02/03/2009

France - 50.000 euros d'amende pour Euroland Finance

Dans un communiqué, L’AMF fournit la présentation de la décision du 8 janvier 2009 de la Commission des sanctions à l"égard de la société Euroland Finance. Le régulateur a prononcé à l’encontre de la société d’investissement un avertissement ainsi qu"une sanction pécuniaire de 50.000 euros. Le premier grief porte sur la diffusion d’une note d’analyse. «La Commission des sanctions a considéré qu"il existait entre la société Euroland Finance et la société qui faisait l"objet de la note d"analyse une double relation d"affaires qui obligeait, pour une loyale information du marché, d"en avertir celui-ci par le document même diffusant l"analyse. Cette double relation d"affaire tenait, en l"espèce, à la conclusion d"un contrat de stratégie et de marketing boursier, notamment par la diffusion d"analyses financières, et d"un mandat exclusif de conseil pour la réalisation d"une levée de capitaux», indique le communiqué.La deuxième accusation porte sur l"absence de séparation entre les fonctions relevant de l"analyse financière et celles relevant du corporate finance ? département en charge des opérations de conseil en fusions et acquisitions et des activités de «marché primaire actions» - et, d"autre part, aux conditions dans lesquelles un analyste de la société Euroland Finance avait reçu une information confidentielle. La décision peut faire l"objet d"un recours dans les conditions prévues aux articles R. 621-44 à R. 621-46 du code monétaire et financier.
02/03/2009

Allemagne - Deka révise à la baisse de 57,4 % son bénéfice 2008

DekaBank a annoncé vendredi qu’en raison de moins-values sur le portefeuille instruments financiers constatées à la lumière d’informations récentes, elle révise son #bénéfice économique# (résultat IFRS avant impôt et valorisation des instruments financiers) pour 2008 à 71,5 millions d’euros au lieu des 167,9 millions primitivement annoncés (voir notre dépêche du 12 février).
02/03/2009

Allemagne - Axa IM audite le portefeuille du fonds Immoselect

Axa Investment Managers Allemagne a annoncé selon Fondsweb que l’audit de huit immeubles figurant dans le portefeuille du fonds immobilier Immoselect pour 351,89 millions d’euros a provoqué un ajustement à la baisse de la valeur de 11,62 millions d’euros, ce qui explique l’abaissement de 9 cents de la valeur liquidative de la part au 23 février.D’autre part, le gestionnaire indique que l’encours de ce fonds dont les remboursements sont gelés depuis fin octobre de situe actuellement à près de 3,33 milliards d’euros (contre 3,97 milliards fin septembre). D’ores et déjà des actifs du portefeuille d’une valeur de plus de 2,22 milliards d’euros ont été soumis à une nouvelle expertise et les correctifs de valeurs sont pour l’essentiel restés faibles. Les révisions à la baisse ont concerné quatre immeubles en Espagne, un aux Pays-Bas et deux au Luxembourg. En revanche, la valeur du centre commercial La Scaglia (Civitavecchia) et d’un immeuble à Amsterdam a été révisée à la hausse.
02/03/2009

Monde - Les petits hedge funds ont continué de surperformer en 2008

Selon Peter Urbani, CIO du gestionnaire de fonds de hedge funds Inifinit Solutions, les «gérants émergents» de fonds alternatifs (moins de 36 mois d’historique et moins de 300 millions de dollars d’encours) ont accusé l’an dernier des pertes comprises entre 16 et 18,2 % alors que le secteur des hedge funds dans son ensemble plongeait d’environ 20 % et que certains des produits les mieux établis et de taille plus importantes ont subi des pertes sévère pouvant dépasser les 50 %, rapporte Hedge Week. Cette surperformance, même si elle n’a pas permis de préserver le capital, tient au fait que leur petite taille et leur agilité a permis gérants émergents de réagir à la crise de manière plus rapide et plus vigoureuse. Ils peuvent plus facilement réduire leur effectif et fermer des bureaux que les maisons plus anciennes, lesquelles sont en revanche moins vulnérables aux demandes de rachat? ce qui les a peut-être aussi empêchées de se rendre compte à temps de la panique qui a pu saisir les investisseurs.
02/03/2009

Espagne - Une centaine de fonds "globaux" ont été dans le vert en 2008

Cinco Días rapporte qu’une centaine des 480 #fonds globaux# ont enregistré un résultat positif en 2008. #Fonds globaux# est une catégorie fourre-tout (cajón de sastre) qui regroupe surtout les fonds alternatifs. Le meilleur a été le Bankinter Kilimanjaro, avec une performance de 18 % sur les 12 mois au 31 janvier, qui a joué la baisse des marchés depuis juin et dont le portefeuille a été en permanence #short# entre 20 et 60 %. Le Renta 4 Pegasus a gagné 7,1 %, avec une forte allocation à l’obligataire et une exposition nette aux actions de +/- 10 %. De son côté, le Caja Burgos Fondo de Fondos Conservador Var 3 n’a aucune exposition aux fonds d’actions et affiche une performance de 6,28 %.
02/03/2009

Suisse - Forte baisse des résultats de la banque cantonale de Zurich

Selon L"Agefi suisse, la Banque Cantonale de Zurich (BCZ) a vu son bénéfice net plonger en 2008 de 40% à 503 millions de francs. Mais il a profité d"un afflux de fonds de près de 16,4 milliards contre un peu plus de 2 milliards l"année précédente. A fin 2008, les avoirs des clients se montaient à 122,1 milliards de francs (+ 2,5%). La BCZ devient ainsi le septième gestionnaire de fortune de Suisse alors qu"elle était au neuvième rang un an plus tôt.
02/03/2009

Suisse - Credit Suisse "prudent mais optimiste" pour 2009

Dans un entretien à Il Sole - 24 Ore, Renato Fassbind, directeur financier de Credit Suisse, se dit «prudent mais optimiste» pour 2009. «Nous avons une base de capital très solide. Nous avons en outre réduit nos risques dans la banque d’investissement. L’asset management devrait apporter sa contribution. Enfin, la banque privée, qui reste notre activité principale, s’est bien comportée en 2008 et a bien commencé 2009", justifie-t-il. Renato Fassbind exclut par ailleurs une fusion avec UBS.
02/03/2009

Royaume-Uni - Thomas Middelhoff se met à son compte

Thomas Middelhoff, qui vient de quitter la présidence du directoire d’Arcandor, monte à Londres une société de capital-investissement avec le consultant Roland Berger et le banquier d’investissement Florian Lahnstein, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. La structure portera le nom de Berger Lahnstein Middelhoff & Partners.
02/03/2009

Allemagne - Threadneedle a un nouveau patron à Francfort

Werner Kolitsch, qui était directeur pays pour l’Autriche et les pays d’Europe centrale et orientale chez Threadneedle à Vienne, a été nommé head of Germany and Austria. Il s’installera à Francfort et sera directement subordonné à Christian Pellis, head of European distribution. Il remplace en Allemagne Volker Plate, dont Threadneedle n’est pas encore en mesure de préciser quel sera son avenir.
02/03/2009

Allemagne - Thomas Mann devient le patron d'AmpegaGerling Investment

Le président du directoire de Gothaer Asset Management, Thomas Mann, a été nommé vendredi par le conseil de surveillance du groupe AmpegaGerling aux postes de directeur général d’AmpeagGerling Investment GmbH et de membre de comité de direction d’AmpegaGerling Asset Management GmbH. Il prendra ces fonctions ainsi que celles de directeur des investissements (CIO) des deux sociétés au 1er août 2008 en remplacement de Walter Schmidt, qui prend sa retraite.D’autre part, Jürgen Wrobbel, COO d’AmpegaGerling Investment et d’Ampega AM, quittera ses fonctions le 1er avril, en plein accord avec le conseil de surveillance. Ses attributions seront réparties entre les dirigeants des deux sociétés. AmpegaGerling investment affichait fin décembre un encours de 12,76 milliards d’euros en fonds de valeurs mobilières et de 264 millions en fonds immobiliers offerts au public.
02/03/2009

Allemagne - Irrégularités chez DekaBank

Vendredi, DekaBank, le gestionnaire d’actifs des caisses d'épargne et des Landesbanken, créait la surprise en révisant à la baisse d’environ 100 millions d’euros son résultat de 2008. Selon les milieux financiers, la salle des marchés aurait gravement désobéi aux instructions du directoire, rapporte le Handelsblatt. Un porte-parole a simplement confirmé dimanche qu’un contrôle a été effectué par la Bundesbank et que le directoire a lancé une enquête interne.
02/03/2009

Royaume-Uni - Près d'un banquier sur deux prêt à émigrer si les bonus étaient plafonnés

Selon un sondage d’eFinancialCareers auprès de 888 professionnels de la finance, 47 % des banquiers britanniques envisageraient d'émigrer si leurs primes venaient à être plafonnées. Cette proportion atteint 71 % parmi les personnes interrogées qui ont entre 6 et 10 ans d’expérience. Le problème est que le nombre de pays de destination a spectaculairement diminué.
02/03/2009

United Kingdom - Jupiter's CEO steps down from running funds

Edward Bonham Carter, the investment manager who led the management buy-out of Jupiter AM two years ago, is stepping down from running funds on a day-to-day basis to focus on his main job as chief executive, according to the Financial Times. He will also retain his role of chief investment officer, but is handing the management of Undervalued Assets to Patrick Harrington.
02/03/2009

United Kingdom - Deutsche Bank sues Sebastian Holdings for USD246m

The Times reports that Deutsche Bank, as primary dealer, is taking the Sebastian Holdings fund, managed by Alexander Vik and registered in the Turks and Caicos Islands, before the London High Court, to claim a reimbursement of USD246m. The legal action is in relation to a margin call following a forex transaction worth NOK1.5bn, undertaken on 10 October 2008, when the markets were at their most volatile.
02/03/2009

World - Small hedge funds continued to outperform in 2008

Peter Urbani, CIO of the fund of hedge fund management firm Infinit Solutions, says ?emerging managers? of hedge funds (less than 36 months of track records, and less than USD300m in assets) saw total losses last year of 16% to 18.2%, whiel the hedge fund sector as a whole lost about 20%, and some of the most well-established and largest products saw severe losses, sometimes of more than 50%, Hedge Week reports. This outperformance, though it was not enough to preserve invested capital, is due to the fact that the small size of these funds and their agility allowed them to react more quickly and vigorously to the crisis. They can also cut back staff and close offices more easily than older firms, though the larger companies are less vulnerable to redemption demands - which may also have prevented them from realising in time that investors were panicking.
02/03/2009

Germany - Axa IM audits portfolio of Immoselect fund

Fondsweb reports that Axa Investment Managers Germany has announced that an audit of eight properties in the portfolio of the Immoselect real estate fund, previously valued at EUR351.89m, has led to a downward adjustment of the fund’s net asset value of EUR11.62m, which explains a reduction of 9 cents in the fund’s per-share asset value on 23 February.The manager also states that assets in the fund, whose redemptions have been frozen since the end of October, now total nearly EUR3.33bn (down from EUR3.97bn at the end of September). Assets in the portfolio, which has a total value of over EUR2.22bn, have already been subjected to a revaluation, and corrections to the value of the portfolio have been limited. Downward revisions have primarily affected four properties in Spain, one in the Netherlands, and two in Luxembourg.However, the value of the shopping centre La Scaglia (Civitavecchia), and of one property in Amsterdam, have been revised upwards.
02/03/2009

Germany - Threadneedle has a new head in Germany

Werner Kolitsch, previously country director for Austria and the countries of central and eastern Europe for Threadneedle, based in Vienna, has been appointed head of Germany and Austria. He will be based in Frankfurt and will report directly to Christian Pellis, head of European distribution. In Germany, he replaces Volker Plate, about whose future Threadneedle cannot yet offer any details.
02/03/2009

United Kingdom - Tables turn as Brian Myerson faces shareholder revolt

Brian Myerson, known for his shareholder activism, is facing a revolt on the part of shareholders in his own Principle Capital Investment Trust, who are seeking to unseat him and three other directors, sell off the shares, and redistribute the money to shareholders, the Sunday Times reports. The revolt is being led by the United States hedge fund QVT, which is dissatisfied with the poor performance of Principle, and also has the allegiance of the investment fund EIM, managed by Arki Busson, and of Invesco. At a general assembly on 26 March, they will propose that Crystel Amber Management be designated to sell off the fund’s investments over a two-year period.
02/03/2009

United States - Warren Buffett: ?I was dumb in 2008??

Berkshire Hathaway earned net profits in 2008 of USD4.99bn, compared with USD13.21bn the previous year, and Warren Buffett, the fund’s owner, has admitted that the firm lost USD11.5bn on its investments, the Sunday Times reports. The ?Sage of Omaha? admits that he made ?dumb things? in 2008, one of which was investing in ConocoPhillips at a time when oil was close to its peak: the investment cost Berkshire Hathaway several billion dollars. The firm’s book value per share lost 9.6% last year, its heaviest fall since 1965, when Buffett took over the company.
02/03/2009

Spain - Fewer than 6 million accounts

In February, net redemptions from Spanish securities funds fell to EUR1.13bn, their lowest level since August 2007. There have been continual outflows since May 2007. Cinco Días notes that the rate of decline in the number of accounts has slowed to 57,254 in February, compared with 10,000 in January. This is also the first time since 1997 that the total has fallen below 6 million (5,999,698).
02/03/2009

Germany - Thomas Mann becomes head of AmpegaGerling Investment

The chairman of the managing board at Gothaer Asset Management, Thomas Mann, was appointed on Friday by the supervisory board at the AmpegaGerling group as CEO of AmpegaGerling Investment GmbH, and as a member of executive committee at AmpegaGerling Asset Management GmbH. He will begin in these positions, as well as the position of CIO for both companies, on 1 August 2008, replacing Walter Schmidt, who will be retiring.Jürgen Wrobbel, COO of AmpegaGerling Investment and Ampega AM, will be leaving the firm on 1 April, by a mutual agreement with the management board. His duties will be redistributed to the directors of the two firms. AmpegaGerling Investment had assets as of the end of December of EUR12.76bn in securities funds, and of EUR264m in open-ended real estate funds.
02/03/2009

Spain - 100 ?global? funds posted positive returns in 2008

Cinco Días reports that approximately 100 of the 480 ?global funds? on the registers were in positive territory in 2008. ?Global funds? are a catch-all category (in Spanish, a cajón de sastre) which largely includes hedge funds. The best performer was Bankinter Kilimanjaro, with returns of 18% in the 12 months to 31 January. The fund played the falling markets from June on, with a portfolio that had a continual ?short? position ranging from 20% to 60%. The Renta 4 Pegasus fund gained 7.1%, with a strong allocation to bonds, and a net exposure to equities of +/- 10%. The Caja Burgos Fondo de Fondos Conservator VaR 3, for its part, has no exposure to equities funds, and gained 6.28%.
02/03/2009

Italy - Fideuram adds to staff

Fideuram Investimenti is adding to its personnel, Bluerating reports. Mario Bortoli, former CEO of Eurizon Alternative, has joined the firm as head of multi-management. There will also be recruitments for the asset allocation team.
02/03/2009

United States - Blackstone still in the red

The Blackstone Group has announced a net loss for fourth quarter of USD415.18m, compared with USD170m in July-September, bringing total losses in 2008 to more than USD1.16bn, compared with net profits of USD1.62bn the previous year. The manager will pay no dividend for fourth quarter, after having paid a total of 90 cents per share for last year as a whole.The firm states that neither its founder, chairman and CEO, Stephan A. Schwarzman, nor the firm’s other co-founder, Peter G. Peterson, has received any bonuses for 2008.As of 31 December, assets under management totalled USD94.56, compared with USD102.43bn one year previously, of which USD23.93bn, compared with USD31.8bn, were in private equity, USD24.15bn, down from USD26.13bn, in real estate, and USD46.47bn, up from USD44.5bn, in alternative management.Blackstone states that its real estate funds, funds of hedge funds, and GSO Credit-Oriented funds all posted net subscriptions in 2008.
02/03/2009

United States - BlackRock pays unchanged dividend

BlackRock Inc announced on Friday that it will pay a quarterly dividend of 78 cents per ordinary share, the same amount it paid last year, to shareholders on the books at the end of the trading day on 9 March.The asset management firm, whose assets as of the end of December totalled EUR1.307trn, down from EUR1.357trn one year previously, has undergone two changes on its board of directors, following the departures of John A. Thain and Gregory J. Fleming, former top executives of Merrill Lynch. The new members announced to replace them are Abdlatif Y. Al-Hamad, Director General and Chairman of the Board of Directors at the Arab Fund for Economic and Social Development, and Brian T. Moynihan, President of Global Banking and Wealth Management at Bank of America Corporation (?BAC?).
02/03/2009

Spain - Assets in securities funds contract

According to the Inverco association of asset management firms, assets under management by securities funds on sale in Spain at the end of February totalled EUR163.44bn, which represents a decline of 1.2%, or EUR1.95bn, compared with their levels one month earlier. Net redemptions totalled EUR1.13bn, compared with EUR1.81bn in January. This is the lowest level of net outflows observed since August 2007. BBVA Asset Management at the end of February posted net outflows of EUR50.3m, while Santander Gestión de Activos posted outflows of EUR535.9m. The two firms had assets at the end of February of EUR32.82bn and EUR31.55bn, respectively. In January-February, assets under management fell 0.6%, or EUR199m, at BBVA, and 2.4%, or EUR761.4m, at Santander.Of the top ten fund managers by volume of assets under management, only Invercaixa Gestión posted net subscriptions in February, of EUR246.3m; its assets of EUR11.58bn put it in third place for the sector as a whole.

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