At a press conference in Madrid, Catherine Vaughn, head of development for Highbridge in Europe, has unveiled the firm’s new US STEEP and Europe STEEP funds, which deliver the same statistical arbitrage strategy used for the JPMorgan Highbridge Statistical Market Neutral Fund, in UCITS III-compliant vehicles with daily net asset value reporting, Funds People reports. The portfolios include 650 positions for the Europe product, and 770 positions for the fund specialised in US equities. The US STEEP fund, launched in May, has outperformed its benchmark index by 2.11 points, while the Europe STEEP has performed 1.61point better than its benchmark. In January, the US STEEP lost 2.26%, compared with losses of 8.43% for the S&P 500, while the Europe STEEP posted stable results, compared with losses of 6.12% for the MSCI Europe.

Aviva Investors has recruited Alfonso del Moral as its director for Spain and Portugal, Funds People reports. In the past few days, del Moral has joined the Madrid office of the firm (which includes two sales staff and one customer service representative), where he replaces William Pawson, who has moved to Standard Life. Until the end of December, del Moral was head of sales at Schroders. He will report to Adam Lessing, director of development for Europe, and José Caturla, CEO of Aviva Gestión de Inversiones.

?Measurements of the results of Sicav and FCP funds invested in equities and managed by women reveal that these funds are more consistent than products managed by men, over five years, three years, and one year,? Le Revenu reports in an issue dedicated to the subject of women managers. ?Women are more humble in their investment decisions, and appear to have fewer ego problems than men,? the newspaper reports.According to data provided exclusively to Le Revenu by the French management association (AFG), of 3,200 managers in France included in the data, 12% to 13% are women. ?French women managers are more concentrated in employee savings products, where they represent 18% of the total, and are also often found managing Sicav and FCP funds invested in equities, bonds, and money markets, in which categories 15% of managers are women,? the newspaper reports.?One of the largest French management firms in terms of assets under management, Axa IM is also the most progressive: 47 out of 100 managers in Paris are women,? Le Revenu adds.

Hedge funds usually cannot not earn performance commissions of as much as 20% unless they achieve their ?high watermark? objectives, which may take a long time, in light of the losses experienced in 2008. However, the Wall Street Journal notes, some management firms, such as Eton Park Capital Management and Och-Ziff Capital Management, saw this problem ahead of time, and set up systems which will enable them to get around it. Eton Park will earn a performance commission reduced by half beginning this year, while Och-Ziff will earn a normal performance commission beginning in 2010.

To raise cash and pay off debts, the Australian management firms Babcock & Brown and Macquarie are planning to sell off major infrastructure assets in the United Kingdom, the Sunday Times reports. B&B has mandated Dresdner Kleinwort to sell off PD Ports, which operates the ports of Hartlepool and Immingham, for at least GBP400m.Several potential buyers are reported to have contacted Macquarie, which controls Thames Water, Bristol airport, and Condor Group (which operates ferries to the Isle of Wight). The first asset to be sold off may be the M6, while Macquarie has already sold half of its stake in a highway in the Sydney area.

The former head of Merrill Lynch Spain and the founder of Altamar Private Equity, Claudio Aguirre, has founded a new private equity firm, Sextante Partners. The firm will be directed by Maria Vasquez Ferrandize, who was head of alternative management at Abante until that company shut down its hedge fund activities, Funds People reports. Sextante Partners will operate in all asset classes.

Merrill Lynch a suspendu un cambiste le 25 février après avoir découvert dans son livre, durant ses vacances à la montagne, des irrégularités qui pourraient avoir occasionné à la banque une perte d’au moins 120 millions de dollars, rapporte The Times. Alexis Stenfors, qui aurait effectué de mauvais paris sur l'évolution des devises, a en revanche apparemment fait gagner 120 millions de dollars à Merrill Lynch au T4 de l’an dernier.

Pour lever du numéraire et rembourser leurs dettes, les australiens Babcok & Brown (B&B) et Macquarie ont l’intention de céder d’importants actifs d’infrastructure au Royaume-Uni, rapporte The Sunday Times. B&B a confié à Dresdner Kleinwort le mandat de vente pour au moins 400 millions de livres, dette incluse, de PD Ports, qui exploite les ports de Hartlepool et d’Immingham.Plusieurs repreneurs auraient pris contact avec Macquarie, qui contrôle Thames Water, l’aéroport de Bristol et Condor Group (les ferries de l'île de Wight). Le premier actif à être vendu pourrait être l’autoroute M6, Macquarie ayant déjà vendu la moitié de sa participation dans une autoroute de Sydney.

Selon La Tribune, citant HedgeFund Intelligence, les actifs des hedge funds devraient fondre de 20% en 2009 après avoir reculé de 32,96 % en 2008.

Selon HedgeFund Intelligence (HFI), la fonte des encours des hedge funds pourrait atteindre au minimum 20 % cette année, après une contraction de près d’un tiers à 1,8 billion de dollars en 2008 imputable entre autres à une perte moyenne de 15 %, indique la Börsen-Zeitung.Le journal rapporte aussi que la Commerzbank envisage apparemment de vendre son activité de fonds de hedge funds, Comas, qui gère 900 millions d’euros, soit 40 % de moins qu’au plus haut. La banque aurait investi elle-même un montant à trois chiffres en millions d’euros dans les fonds Comas.

La chute de la valeur des actifs financiers dans le monde pourrait avoir atteint plus de 50.000 milliards de dollars, ce qui équivaut à une année de production économique mondiale, rapporte le Financial Times, qui cite des chiffres que doit annoncer lundi la Banque de développement asiatique. L"Asie a été touchée de manière disproportionnée.

Longtemps, le Templeton Growth Fund de Franklin Templeton a été la star des fonds actions en Allemagne. Mais les remboursements nets dans ce pays ont atteint 700 millions d’euros l’an dernier où l’encours a baissé de 7,6 milliards, à 8 milliards, 83 % de cette contraction étant imputables à la baisse des marchés boursiers, souligne la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Sur les trois dernières années, le fonds a perdu plus de 20 %, ce qui le classe dans la moyenne des fonds d’actions de grandes capitalisations internationales. Le DWS Top Dividende a limité sa perte à 10 % durant le même étemps et, d’après Morningstar, 250 fonds ont mieux performé que le Templeton Growth Fund et sa variante européenne, le Templeton Growth (Euro) Fund. L’encours des deux fonds a diminué d’environ de moitié, à respectivement 14,7 milliards et 3,4 milliards.

Dans un entretien au Temps, Peter Meier, gérant du fonds Quantex Strategic Precious Metal à Zurich, estime que les cours de l"or pourraient repartir à la baisse ces prochains mois, surtout si la bourse donne le moindre signe de reprise mais, « à plus long terme, la protection de l"or va être recherchée pour une autre raison: le retour d"une inflation galopante nourrie par la création monétaire extrême à laquelle se sont adonnées les banques centrales, afin de répondre à la crise financière. Ces anticipations pourraient s"installer dans les esprits à partir de la fin de l"année et nourrir une hausse de 50% supplémentaire de l"or. Il faut en outre garder en tête que les volumes de métal sortant des mines ne cessent de diminuer depuis sept ans ».

Faute de liquidité, indique l’Agefi, Markit va adapter ses indices de dérivés de crédit aux nouvelles conditions de marché en renonçant à créer de nouvelles séries d’indices constituées des CDS sur les émetteurs les plus liquides pour l’iTraxx LevX Subordinated. Par ailleurs, Markit a réduit le nombre de composants de 75 à 50 pour la quatrième série de l’iTraxx LevX Senior qui sera lancée le 20 mars, complète notamment le quotidien numérique.

Dans un entretien au Temps, Shahreza Yusof, responsable de l"investissement en actions américaines chez Aberdeen Asset Management, estime que les entreprises américaines pourraient surprendre positivement par leur capacité à réduire leurs coûts. « La rentabilité se mesure aux bénéfices et non aux revenus, d"où l"importance de la capacité à baisser les coûts », indique-t-il au quotidien.

Les hedge funds qui avaient gagné de l"argent l"an passé en pariant contre les banques d"investissement achètent désormais de l"or afin de miser contre les banques centrales, observe le Financial Times. Parmi eux figurent David Einhorn, fondateur de Greenlight Capital, mais aussi Eton Park et TPG-Axon. Un pari contre l"or est essentiellement un pari contre toutes les monnaies fiduciaires.

Selon L"Agefi suisse, Bellevue Group, formé de Bellevue Asset Management et Bank am Bellevue, a dégagé l"an dernier un bénéfice net récurrent de 26,9 millions de francs (72 millions en 2007). Son ratio coûts/produit, avec 50,1% (42,6%), sur une base courante, s"est maintenu à un niveau favorable au regard de l"ensemble de l"industrie bancaire. Grâce à une telle productivité ainsi qu"à son positionnement dans la gestion d"actifs et le financement de sociétés axé autour du marché suisse, le groupe est bien placé, selon son CEO Martin Bisang, pour tirer profit d"une reprise.

Sous réserve de sa réélection en tant qu’administrateur lors de l’Assemblée générale ordinaire qui se tiendra le 24 avril 2009, Hans-Ulrich Doerig, actuellement vice-président, prendra la présidence du conseil d’administration de Credit Suisse Group à compter de cette date. Walter B. Kielholz a décidé de quitter ses fonctions de président pour se consacrer à son nouveau mandat à Swiss Re. Cependant, il présentera à nouveau sa candidature afin de rester administrateur sans responsabilités opérationnelles.La banque précise que lors de l’Assemblée générale ordinaire, il sera proposé d'élire Urs Rohner, actuellement COO et general counsel, comme administrateur. S’il est élu, il assumera le mandat de vice-président à temps plein. Il sera également proposé d'élire au conseil d’administration John Tiner, CEO de la société britannique Resolution et ancien CEO de la FSA, ainsi qu’Andreas Koopmann, CEO de Bobst Group. Richard E. Thornburgh, administrateur depuis 2006, succédera à Hans-Ulrich Doerig au poste de président du Risk Committee. Thomas W. Bechtler, membre du Conseil d’administration depuis 1994, le quittera, ayant atteint la limite de cinq mandats.

En janvier, l’encours du Government Pension Fund ? Global, l’ex Fonds pétrolier, a accusé une diminution de 1,5 milliard de couronnes de son encours à 2,1 billions de couronnes ou 235,9 milliards d’euros, indique la Banque de Norvège. C’est la première baisse depuis celle de 1,17 billion de couronnes, également à 2,1 billions, constatée pour octobre par rapport à septembre, rapporte IPE.

En raison des conditions de marché qui prévalent actuellement, van der Moolen Holding NV et Global Securities Finance Solutions Holding BV (GSFS) sont convenus vendredi d’annuler la transaction conclue dans son principe l’an dernier (lire notre dépêche du 24 novembre 2008) par laquelle van der Moolen aurait acquis pour 43,3 millions d’euros, dont 14,15 millions en numéraire des participations de 49,9 % dans GSFS Asset Management BV (GSFS AM) et de 33,3 % dans Global Securities Arbritrage BV (GSA).En conséquence, sans que le partenariat entre van der Moolen et GSFS soit impacté par cette rupture, van der Moolen va désormais s’attacher à développer en solitaire ses activités de négoce et de courtage.

Selon La Tribune, la crise du crédit a perturbé les les gestions monétaires dynamiques de SGAM Alternative Investments (SGAM AI) et Barep Asset Management (BAM) et un rapprochement entre les deux structures paraissait #souhaitable#. Mais, quinze mois plus tard, où en est le rapprochement entre ces deux sociétés de gestion ?, s’interroge le quotidien. #Concrètement, le rapprochement se fera en deux étapes, indique SGAM. Dans un premier temps, des fonds de BAM, et leurs gérants respectifs, seront intégrés à SGAM#, le tout débouchant sur une fusion prononcée à la fin du S1 2009. Pour les salariés qui quitteront le nouvel ensemble, un package avec #des indemnités comprises entre huit mois et vingt-quatre mois en fonction de l’ancienneté, majorées de 20.000 euros si un projet de création d’entreprise est présenté#, sera notamment proposé, indique La Tribune.

Selon La Tribune, le juge des référés luxembourgeois a ordonné, le 4 mars, à Luxalpha et à UBS Luxembourg (UBSL) de produire des documents prouvant une relation avec Bernard Madoff Investment Securities (BMIS).Aujourd’hui, 45 cabinets d’avocats issus de 25 pays se réunissent à New York pour dresser un état des lieux de l’affaire Madoff, lequel pourrait plaider coupable, complète le quotidien financier.

Selon les Echos, le fonds Barclays Private Equity France vient de prendre une participation majoritaire dans l'équipementier ferroviaire Compin , qui compte 1.025 salariés et dont le siège est à Evreux.

Dans un entretien aux Echos, Baudouin Prot revient sur les points clefs de l’accord sur l"acquisition
des activités de Fortis en Belgique et au Luxembourg, signé dans la nuit de vendredi à samedi. Il souligne notamment qu"il était essentiel #que l’opération n’ait pas d’impact négatif sur les ratios de fonds propres du nouvel ensemble#. C’est pour cette raison que #2 milliards d’euros d’actifs supplémentaires ont été transférés de la banque vers le SPV, la structure de défaisance#, rappelle-t-il. #Nous nous sommes en outre accordés sur le fait que Fortis Banque aura la possibilité pendant trois ans d'émettre jusqu'à 2 milliards d’euros de titres de capital souscrits par l’Etat belge, afin de maintenir son ratio Tier-1 autour de 9,2 %#, ajoute Baudouin Prot.

Dans un entretien au Financial Times, Baudoin Prot, directeur général de BNP Paribas, a déclaré qu"il s"attendait à ce que les actionnaires de Fortis approuvent la nouvelle offre de la banque française lors d"une assemblée générale extraordinaire les 8-9 avril. «Il est très clair maintenant pour tout le monde en Belgique, pour les actionnaires, les employés et les clients de Fortis, et pour toute l"économie belge, que c"est la meilleure solution», affirme-t-il.

Les fonds monétaires #à l’américaine#, qui sont une variante triple A des produits que l’on trouve en Europe, bénéficient d’un gros succès depuis l’affaire Lehman, constate Marc Doman, managing director, global cash management chez Invesco AIM. Il faut dire que, depuis lors, les fonds monétaires du modèle outre-Atlantique ont commencé à surperformer l’Eonia de manière éhontée alors qu’ils payaient jusque là l’Eonia moins 7-8 points de base.De fait, explique Marc Doman, #il s’agit d’une solution de rechange par rapport à un compte bancaire. Si vous avez un horizon au-delà de 30 jours, achetez plutôt un certificat de dépôt#. Cela posé, le STIC Global (Short-Term Investments Company (Global Series) est chargé seulement à 15 points de base pour chacune de ses quatre variantes et #alors qu’il n’est censé rapporter le taux sans risque, il paie actuellement l’Eonia plus 70 points de base, et on était à 150 pb il n’y a pas si longtemps#.Invesco a une grosse expertise des fonds monétaires #à l’américaine#, avec 7 milliards de dollars dans ses produits de droit irlandais et 85 milliards dans ceux de droit américain. Son mode de fonctionnement est calqué sur le principe du c?ur-satellite : grosso modo, explique Marc Doman #nous plaçons 30 % de l’encours en cash, les 70 % étant investis jusqu'à échéance dans des titres de première qualité à 397 jours maximum d'échéance résiduelle? mais en pratique de 35 jours de #maturité pondérée#... alors que la norme est fixée en théorie à 60 jours#. En réalité, #le portefeuille est conçu de telle manière que le portefeuille de ce produit peut être liquidé en l’espace de deux à trois heures#, poursuit le reponsable du métier gestion de trésorerie chez Invesco.Si l’on résume, Invesco prend le sujet très au sérieux, en allouant 60 personnes à ses produits de cash management. La partie gestion se subdivise en deux équipes, celle d’actifs avec 7 collaborateurs d’une part, et celle du risque avec neuf spécialistes, de l’autre. Les deux métiers se complètent, et la gestion/suivi du risque (avec entre autres un analyste événementiel) a permis de sortir de Lehman en juin et de Bear Stearns au tout début de 2008.C’est un produit #no-risk#, martèle Marc Doman. #Avec le STIC, le trésorier d’entreprise, l’institutionnel achète du monétaire, de la diversification et de la surveillance crédit#.

Mercredi, le conseil des ministres devrait adopter un projet de loi de lutte contre l'évasion fiscale. Ce texte, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung, punira les particuliers et les entreprises entretenant des relations avec des paradis fiscaux en leur retirant le bénéfice des exemptions fiscales auxquelles ils avaient droit jusqu'à présent. Si la Suisse est ajoutée à la liste qui comprend déjà notamment le Liechtenstein, Andorre et Monaco, cela pourrait frapper tout particulièrement la Lufthansa, qui a acheté Swiss.

Foreign & Colonial Investment Trust a indiqué que le fait d’avoir misé sur les actions lui a fait perdre 680 millions de livres l’an dernier, 2008 ayant été plus mauvais exercice depuis 1974, rapporte The Times. Le portefeuille d’actions s’est déprécié de plus d’un quart à 1,78 milliard de livres et la valeur liquidative a chuté de 28,5 % à 256,6 pence.

Selon La Tribune, la banque sud-africaine Standard Bank, va acquérir 33 % de la banque d’affaires russe Troika Dialog pour 200 millions de dollars, récupérant ainsi la totalité de ses activités en Russie.

Selon le Financial Times, Lyxor Asset Management prévoit d"élargir sa gamme d"ETF en Asie. Ainsi, 15 nouveaux ETF seront lancés cette année au Japon, s"ajoutant aux 13 actuellement disponibles. La filiale de Société Générale a aussi l"intention d"étoffer ses gammes à Hong Kong et Singapour cette année, où elle dispose de respectivement 12 et 13 ETF, affirme Joseph Ho, le patron de Lyxor pour les ventes et le marketing en Asie hors Japon.