ETF Securities a annoncé lundi la nomination comme CEO de sa nouvelle plate-forme ETF Exchange de Mark Weeks, qui dirigeait jusqu'à présent l’activité de prêt de titres (securities lending) chez UBS à Zurich.L’encours d’ETF Securities vient de franchir la barre des 12 milliards de dollars répartis sur 140 exchange traded products (ETP), montant qui représente plus d’un doublement par rapport à novembre 2008.

Selon un proche du dossier cité par The Independent, Andy Brough, le gérant des fonds retail Schroder UK Mid 250 et Smaller Companies de Schroders, aurait doublé sa participation dans Liontrust à près de 30 % après avoir acquis 15 % de ce gestionnaire auprès de Fidelity International la semaine dernière.

La tentative de rachat de Bramdean Alternatives par Nicola Horlick, via sa société Petersfield Asset Management, a été rejetée par le conseil d’administration, rapporte le Financial Times. Petersfield maintient néanmoins son offre.

Selon un proche du dossier cité par The Independent, Andy Brough, le gérant des fonds retail Schroder UK Mid 250 et Smaller Companies de Schroders, aurait doublé sa participation dans Liontrust à près de 30 % après avoir acquis 15 % de ce gestionnaire auprès de fidelity International la semaine dernière.Simon Evans

BNP Paribas contrôle désormais un peu plus de 75 % du capital de la banque ukrainienne UkrSibbank, après la vente par un des actionnaires minoritaires de sa participation, rapporte la Tribune.

« Depuis la fin de l’année 2008, les fonds d’obligations convertibles présentent de très belles opportunités aux investisseurs institutionnels. Malheureusement, traumatisés par la crise, ces derniers investissent peu », regrette Gilbert Généré, Directeur des Gestions Convertibles chez Ofi Asset Management. L’homme reflète l’avis de nombreux de ses confrères. Car c’est bien le paradoxe dont souffre cette classe d’actifs : Les émissions s’accélèrent - 13 depuis le début de l’année en Europe avec notamment celle de Nexans lundi 15 juin – et les taux affichés sont très rémunérateurs pour des durées de l’ordre de cinq ans. De son coté, le marché des obligations classiques commence à être engorgé et risque de décevoir certains investisseurs qui seraient contraints de vendre avant les remboursements. Résultat, les investisseurs manquent une hausse importante des convertibles. « Les entreprises qui procèdent à des augmentations de capital voient leurs cours de bourse fortement pénalisés », note également Gilbert Généré. Aussi, certaines sociétés en profitent pour émettre des obligations convertibles qui se montrent à la fois plus performantes et moins sensibles aux effets des marchés actions ». En chiffres, depuis le début de l’année, l’indice ECI-Euro d’Exane affiche une progression de 8.37 % et s’illustre par une remarquable régularité. Sur la même période, l’indice actions DJ Stoxx 50 a marqué une progression proche de 6.19 % (dividendes inclus) en ayant néanmoins affiché une perte de plus de 20 % jusqu’à mi-mars 2009. A noter que le même indice d’obligations convertibles ECI-Euro affiche depuis le 31 décembre 2007, une baisse de -14.83 % contre -38.22 % pour l’indice actions DJ Stoxx 50 dividendes réinvestis. Dans ce cadre, Ofi Convertibles Taux Euro, le fonds à vocation défensive géré par Olivier Ravey chez Ofi AM, affiche un gain de 12,88 % en 2009. Depuis le 31 décembre 2007, le fonds réalise un très bon parcours en s’affichant presque à l’équilibre (-1.86 %).

Olivier Ménard, un ancien conseiller en gestion de patrimoine, et la gérante de Banque Leonardo Chantal Lienard viennent de fonder la société de gestion Sunny Asset Management, rapporte L’Agefi Actifs du 12 juin 2009. Cette création s’est faite en partenariat avec OTC AM, un gestionnaire spécialisé dans le non-coté. «Le directeur du développement de Sunny AM n’est autre que Christophe Tapia, jusqu’à il y a peu directeur du développement de Tocqueville Finance», précise L’Agefi Actifs.

Selon la Tribune, Delubac & Cie, présente dans la banque privée et la gestion d’actifs, va lancer une activité de banque d’affaires qui sera dirigée par Jean-Jacques Vaxelaire.

Bruno Patain, directeur de Generali Investments pour l’Espagne, a indiqué que le gestionnaire va lancer un fonds de droit luxembourgeois en joint-venture avec Valiance Capital. Le portefeuille sera investi en sociétés non cotées spécialistes des infrastructures et enregistrées dans les pays de la zone euro comme l’Espagne (qui représentera 25 % du portefeuille), l’Italie et l’Allemagne ainsi que dans les pays les plus stables d’Europe centrale, rapporte Funds People.La souscription minimale sera d’un million d’euros. Le fonds, d’une durée de 10 ans, aura une valeur liquidative mensuelle non auditée et une valeur liquidative annuelle auditée. La rémunération sera de 5 % la première année, puis de 5-7 %. Avec la cession des actifs, la rentabilité nette devrait être de 10-12 % annuels.L’encours sera plafonné à 1,5 milliard d’euros, dont 500 millions apportés par Generali.

Newsmanagers : Les marchés émergents ont enregistré une hausse spectaculaire depuis le début de l’année. Pensez-vous qu’il s’agit d’une tendance durable ?Maarten-Jan Bakkum : C’est une tendance durable lorsqu’on compare la situation économique des pays émergents à celle des pays développés. Plusieurs facteurs vont soutenir la performance des bourses émergentes : de bons fondamentaux économiques, les prix des matières premières qui repartent à la hausse et un appétit du risque de la part des investisseurs, qui revient petit à petit. Les pays émergents s’efforcent par ailleurs de devenir moins dépendants des exportations et soutiennent la consommation intérieure et donc leur croissance, qui sera en 2009 beaucoup plus forte qu’en Occident.Mais je n’exclus pas du tout une correction dans les prochaines semaines. Les marchés émergents ont bondi de plus de 60 % depuis fin mars, offrant aux investisseurs le meilleur trimestre jamais enregistré sur ces bourses. Des prises de bénéfices et des baisses sont donc tout à fait possibles. La volatilité peut faire son retour plus tôt qu’on ne le croit.N.M. : Les importants afflux de capitaux vers les marchés émergents ne montrent-ils pas que les actions des sociétés émergentes ont été «surachetées» ?M.-J.B. : Les souscriptions ont été positives depuis 13 semaines. Elles doivent être replacées dans le contexte des très forts rachats enregistrés en 2008. Et elles ne représentent que 60 % du total des rachats de l’an dernier, on a encore de la marge. Mais cet afflux de capitaux est un bon signe.A mon avis, les marchés émergents ne sont pas trop chers, en tout cas pas encore. Les actions du MSCI Emerging Markets se paient actuellement en moyenne à un ratio P/E de 13 à 14. Ce qui est toujours moins cher que les actions des pays développés alors que les perspectives de hausse sont meilleures ! Je ne vois rien d’excessif pour le moment.N.M. : Quels sont les marchés émergents qui vous semblent les plus intéressants à l’heure actuelle ?M.-J.B : J’apprécie particulièrement les pays où la demande intérieure peut encore croître. Je pense notamment à la Chine et L’inde bien sûr mais également à des pays comme l’Indonésie ou le Brésil.D’autres pays « exportateurs purs » pourront bénéficier d’une reprise économique. C’est un pari d’avenir sur des pays qui profiteront de la hausse de la consommation, comme la Corée du Sud ou Taiwan.Je vois également des opportunités sur la Turquie, qui a souffert en 2008, victime de la forte aversion au risque. Je pense que les actions de ce pays ont une marge d’amélioration

Deux ans presque jour pour jour après avoir rejoint Fortress Investment group comme managing director et gérant de portefeuille deep value, Henry McVey retourne chez Morgan Stanley Investment Management (MSIM), rapporte Hedge Week. Il y aura des responsabilités de gestion de portefeuille et dirigera l'équipe d’analyse macroéconomique ainsi que l’allocation d’actifs. De 2004 à 2007 il avait été «chief US investment strategist» de Morgan Stanley.

Fidelity Investments a l’intention de faire payer les conseillers financiers lorsqu’elle leur soumet des clients fortunés, rapporte le Wall Street Journal.

Vanguard a annoncé son intention de fusionner son fonds Vanguard Treasury Money Market Fund (6,7 milliards de dollars) avec le Vanguard Admiral Treasury Money Market Fund (21,8 milliards) dont les frais sont moins élevés (0,15 % contre 0,28 %). Cette fusion devrait intervenir début août.D’autre part, le gestionnaire américain a gelé les souscriptions du Vanguard Treasury Money Market Fund, mesure qui pourrait freiner la baisse de la performance.

Comme nous l’annoncions précédemment, Eric Bourguignon a quitté le groupe CCR, où il a occupé différentes fonctions de 1996 à 2009. Directeur de la gestion depuis 1996, il était directeur général adjoint de la société depuis 2001.Eric Bourguignon rejoint Swiss Life Asset Management, où il sera nommé à compter du 2 juin directeur de la gestion de taux et crédit, en charge des marchés français et suisse.

Le 1er juillet, une partie de l’activité de gestion d’actifs traditionnelle de Credit Suisse sera vendue à Aberdeen Asset Management (AAM). En France, concrètement, Credit Suisse cédera les sociétés de gestion Credit Suisse Asset Management (France) S.A. et sa filiale Credit Suisse Asset Management Gestion à Aberdeen Asset Management, sous réserve de l’autorisation de l’Autorité des marchés financiers (AMF). A l’occasion de ce changement d’actionnaire, Credit Suisse Asset Management (France) S.A. deviendra Aberdeen Asset Management France S.A. Dans ce contexte, l’ensemble des fonds Credit Suisse de droit français seront transférés chez AAM. Concernant les fonds de droit luxembourgeois, certains basculent chez AAM, et d’autres restent chez Credit Suisse. Ceux qui changent de société de gestion se verront accoler le nom Aberdeen à leur dénomination actuelle.

La société de gestion d’actifs française Tobam, anciennement Lehman Brothers Asset Management France, vient de recruter Christophe Roehri au poste de directeur commercial France. L’intéressé vient de Fortis Investments en France, où il était depuis 2006 responsable du segment retraite et prévoyance au sein de l’équipe de vente institutionnelle, après avoir passé trois ans au Crédit Agricole Asset Management à Paris, également en charge d‘investisseurs institutionnels. «Il s’agit d’une création de poste», précise Yves Choueifaty, Président de Tobam, qui ajoute que jusqu'à présent les fonds de sa société étaient distribués par Lehman Brothers. Cette arrivée marque également la volonté de Tobam de «se rapprocher des institutionnels français». Aujourd’hui, la clientèle de la société de gestion est en effet surtout composée de fonds de pension européens, notamment aux Pays-Bas et en Scandinavie. Tobam gérait à fin mai 700 millions d’euros à travers sa gamme «anti-benchmark», un style d’investissement quantitatif conçu pour maximiser l’efficience de portefeuilles d’actions, en profitant des avantages de la diversification. Il a pour objectif d’offrir aux investisseurs la possibilité d’accéder à une exposition plus diversifiée que les seuls indices boursiers pondérés de la capitalisation, en améliorant leur rendement /risque. Yves Choueifaty espère pouvoir doubler ses encours sous gestion d’ici à la fin de l’année ou en début d’année prochaine, notamment par le biais d’un nouveau fonds qui sera lancé prochainement.

L’Agefi Switzerland reports that a study by the Dow Jones Wealth Bulletin of 150 wealth management specialists, 100 high net worth clients and 65 intermediaries active in the industry finds that, although 80% of managers say their performance was good or very good during the crisis, only 30% of clients agree with this statement. 30% of clients also call their performance weak or very weak. Only one client out of four would be willing to recommend his or her manager to a friend or family member. A consequence of this difference in points of view is that more than 40% of high net worth individuals interviewed by Dow Jones say they are prepared to change managers or reexamine their relationship with their manager.

Mid- to large sized financial services institutions are hiring again, although only at modest levels, the Wall Street Journal reports. Recruitment professionals estimate that the trend is being supported by rising financial markets and a return of investor confidence. They estimate that some companies laid off too many people at the beginning of the recession, and are now seeking to profit from a glut of talent on the job market. The most sought-after professionals are in credit, refinancing, wealth management and restructuring.

The Chartered Financial Analyst Institute in the United Kingdom has recently asked its members for the first time if they believe in the theory of market efficiency, the Financial Times reports. The result is that two thirds of respondents no longer feel that prices integrate all the available information. More surprisingly, 77% of respondents disagree with the assertion that investors taken as a whole behave rationally.

The Committee of European Securities Regulators (CESR) yesterday announced a public consultation running until mid-July to determine the criteria used to measure exposure to risk for UCITS funds. The CESR is planning to publish a consultation document in July which will treat risk management and measurement of risk.

According to the Sustainable Business Institute (SBI) at the European Business School of Oestrich-Winkel, there were a total of 294 sustainable development funds in the three German-speaking countries (Germany, Austria and Switzerland) as of 31 Mach 2009, with total assets of about EUR21bn.Five new funds (three equities funds and two funds of funds) with total volumes of EUR60bn were launched in first quarter. In addition, the SBI has recorded the launch of 19 other funds with about EUR865m in assets under management, which either already have sales licenses in other countries, or which have adopted sustainable development criteria. Four equities funds have been closed or merged with other funds since the beginning of the year.

If regulations being considered by the European Union are passed, hedge funds and managers of other alternative funds sold to professional investors will need to bear a heavier burden for compliance than their counterparts in the retail fund sector. This could outweigh the benefits of such regulations, say UK and Dutch institutional investors in a letter to Charlie McCreevy, European Commissioner for the interior market, read by the Financial Times.

Federal prosecutors in New York on Monday filed with U.S. District Judge Denny Chin statements from 113 alleged victims of Bernard Madoff’s Ponzi fraud, according to the Wall Street Journal, which has also published the testimonials on its website.

The Danish bank Saxo Bank has acquired 100% of capital in Capital Four Management Fondsmæglerselskab A/S, and a 51% stake in Global Evolution Fondsmæglerselskab A/S. The moves are a part of the firm’s commercial strategy, to develop the bank’s activities in asset management, with the goal of becoming a heavyweight actor in the Nordic asset management industry, according to a press statement. Saxo Bank also builds its expertise in corporate bonds with the acquisition of Capital Four, and in emerging markets fixed income and currencies with Global Evolution. The operation brings assets under management at Saxo Asset Management to DKK14bn.

As of 31 March, the portfolios of German open-ended real estate funds were 70.3% composed of assets located outside Germany, compared with 68.6% one year earlier, and 61.7% two years previously. Meanwhile, the proportion of German properties fell of 29.8% from 31.4% and 38.3%, according to statistics from the BVI association of asset management firms. France remains the largest country for investment by far, with 19 % of the total, compared with 19.2% one year ago.In the twelve months to the end of March, transactions involved 214 properties, compared with 511 in the corresponding period to the end of March 2008. The volume of these transactions fell from EUR22.9bn to EUR10.3bn. Purchases totalled EUR9.5bn, of which EUR7.8bn were spent on properties abroad and EUR1.7bn on properties in Germany, while sales totalled EUR0.8bn, of which half was abroad.The portfolio as of the end of March was composed 64.6% of office properties, compared with 66.3% one year previously and 68.1% at the end of March 2007, while commercial and restaurant properties represented 19.5% of the total, compared with 18.3% and 17.7%.

As of 1 August, Allianz Global Investors (AGI) will modify the way in which fees are calculated for 29 German-registered funds. The change will be applied to nearly all open-ended funds from AGI by early 2010. In particular, the management firm will introduce a flat rate, the precise percentage of which will depend on the new fee standards for various fund segments.The retail investor will thus pay an annual fee of 0.1% for a money market funds, 0.19% for a standard bond fund, and 0.3% for a standard equities fund. The highest fee (0.5%) will be for emerging markets equities funds.The management fees for some AGI equities funds will also be modified, and will be lowered by an average of 8 basis points. 12 funds will see increases to their fees, while 11 others will be lowered. Fees for the Concentra (EUR1.2bn in assets) will be lowered to 1.50% from 1.75%, while fees for the Allianz RCM Industrie will rise from 1.35% to 1.50%. No modifications are planned for the management commissions of 23 other equities products.AGI has also announced a performance commission for 19 classes of fund shares, while the performance commission currently charged on 16 other fund classes will be discontinued.No modifications are planned for funds taken over from cominvest.

Vanguard has announced plans to merge its Vanguard Treasury Money Market Fund (USD6.7bn) with the Vanguard Admiral Treasury Money Market Fund (USD21.8bn), whose fees are lower (0.15%, compared with 0.28%). The merger will take place in early August. The management firm has also frozen subscriptions to the Vanguard Treasury Money Market Fund, which may slow the fund’s declining performance.

BlackRock has announced that Henkel International has outsourced to it the management of all of its five defined-benefit pension funds, representing assets of EUR2bn. The funds are registered in the UK, Ireland, the US, Germany, and the Netherlands. BlackRock will manage the funds directly or will select third-party managers. For each fund, the mandate will be divided into a liability-driven portfolio (money markets, government bonds and swaps) and a performance portfolio (credit, equities, private equity, hedge funds, infrastructure, and commodities), Professional Pensions reports.

Fidelity Investments intends to begin charging financial advisers when the firm refers wealthy, or high net worth, clients to them, says the Wall Street Journal.

The California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) yesterday modified its asset allocation, raising its exposure to private equity from 10% to 14% and its cash allocation from 0% to 2%. This is not a long-term strategy but the adjustment “reflects our preference for higher liquidity and moderate risk, and flexibility to respond to challenges and opportunities on the markets,” CalPERS says in a statement. The equity allocation is lowered from 56% to 49%, while the bond allocation is raised from 19% to 20%, and exposure to real estate and inflation-linked assets remain at 10% and 5%, respectively.