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24/07/2009

Baisse du résultat de BNY Mellon au T2

Le bénéfice net du deuxième trimestre de Bank of New York Mellon est ressorti à 176 millions de dollars (15 cents par action) contre 322 millions pour janvier-mars (28 cents par action, soit 498 millions pour le premier semestre contre 1,05 milliard en janvier-juin 2008.Au 30 juin, l’encours ressortait à 926 milliards de dollars contre 881 milliards trois mois plus tôt et 1.113 milliards fin juin 2008, ce qui représente respectivement une progression de 5 % et une contraction de 17 %. Les remboursements nets du deuxième trimestre ont représenté 19 milliards de dollars (alors que les actifs sous gestion augmentaient de 45 milliards) du fait qu’il a été mis fin à un contrat de 14 milliards de dollars qui était assorti d’une marge infime de moins d’un point de base. De plus, le gestionnaire a subi des sorties nettes sur ses fonds monétaires.
24/07/2009
Fonds

Enquête au pénal à l'encontre d'un gérant de hedge funds

Selon les proches du dossier, une enquête au pénal a été ouverte à Brooklyn par le Parquet ainsi que par le FBI à l’encontre du gérant de hedge funds Corey Ribotsky, rapporte The Wall Street Journal. L’intéressé, qui prétendait avoir 770 millions de dollars d’encours, aurait menti aux investisseurs à la fois sur les performances et sur les participations détenues par ses différents fonds. La SEC s’intéresse aussi à l’affaire. Pour l’instant, Corey Ribotsky n’est pas accusé de fraude. Il aurait investi entre autres dans des PIPE (private investments in public equities).
Fonds
24/07/2009

Fortress veut faire des acquisitions

Selon le Financial Times, Daniel Mudd, nommé cette semaine directeur général de Fortress Investment Group, prévoit d’être le fer de lance d’une stratégie d’acquisition qui pourrait voir la société de hedge funds acquérir d’autres sociétés financières comme des banques, des assureurs, des gestionnaires traditionnels et d’autres sociétés de hedge funds.
24/07/2009

HBSC se lance dans le prime brokerage

Selon une note interne lue par le Financial Times, HSBC va lancer sa propre filiale de prime brokerage afin de profiter du déclin de la domination des banques d’investissement américaines.
24/07/2009

Le fonds souverain du Qatar devient un actionnaire important de Volkswagen

Dans le cadre de la prise de contrôle de Porsche par Volkswagen, le fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA) va prendre 17 % dans Volkswagen moyennant 5 milliards d’euros pour les options sur actions Volkswagen que détenait Porsche, rapporte Die Welt. Porsche, qui va ainsi pouvoir rembourser les banques, obtient aussi un crédit de 750 millions de la QIA, pour rembourser un crédit du même montant à Volkswagen. La QIA prendra ensuite en 2011 une participation de 10 % dans Porsche Holding, pour porter après la fusion sa participation dans Volkswagen à 19 %.
24/07/2009
Fonds

Le Morgan Stanley P2 Value plombe 13 autres fonds

La dépréciation de 13,9 % du portefeuille du fonds immobilier offert au public Morgan Stanley P2 Value annoncée jeudi à l’issue d’un audit indépendant des actifs (lire par ailleurs) va impacter treize fonds de fonds et fonds diversifiés pour lesquels le P2 figure parmi les cinq premières lignes, constate Das Investment.Pour sept d’entre eux, il pèse même plus de 10 % de l’encours. C’est notamment le cas pour le Euro Netto Fonds UI P, dont il représente 16,6 % de l’actif. Le P2 constitue aussi 13,2 % du IFM-Real Estate Plus 1 et 13 % du FFPB Substanz.
Fonds
24/07/2009
Fonds

Sanglant audit pour le portefeuille du Morgan Stanley P2 Value

Jeudi, l’allemand Morgan Stanley Real Estate Investment a indiqué que l’audit indépendant du portefeuille du fonds immobilier P2 Value s’est soldé par une dépréciation de 231 millions d’euros ou de 10,4 % de la valeur de marché des actifs. Cela correspond à environ 13,9 % de l’encours du fonds et la valeur liquidative de la part a été abaissée le 23 juillet d’environ 7,50 euros, à 53,74 euros.Le fonds rouvre aux souscriptions à compter de ce vendredi 24 juillet, mais les remboursements restent gelés, comme ils le sont depuis fin octobre. La direction de Morgan Stanley REI statuera en septembre/octobre pour déterminer si le niveau des liquidités est suffisant pour permettre une reprise des remboursements. L’encours affiché sur le site Internet se situait jeudi à 1,66 milliard. Après correction, il ressort donc à 1,43 milliard.Les plus fortes moins-values ont été constatées pour les actifs situés aux Japon (pour 66 millions d’euros), en Allemagne (50,2 millions), en Espagne (32,8 millions), aux Etats-Unis (31,1 millions) et en France (16,7 millions). Pour le Japon, l’Allemagne et l’Espagne, les dépréciations les plus fortes ont concerné l’immobilier de bureaux. Aux Etats-Unis, le fonds a surtout été impacté par la baisse de la consommation et son incidence sur l’immobilier commercial, notamment un centre commercial à Kansas City.Après l’audit, le portefeuille se répartit à 59,5 % sur l’Europe (dont 18,7 points pour l’Allemagne), 34,7 % sur l’Asie (dont 22,8 points pour le Japon), les 5,8 % restants correspondant aux Etats-Unis.
Fonds
24/07/2009
Fonds

L'Immoselect d'Axa IM restera encore fermé quelque temps

Axa Investment Managers a indiqué que l’exercice du fonds immobilier offert au public Axa Immoselect s’est achevé le 30 avril et qu’un dividende de 1,85 euro par part sera versé aux souscripteurs le 24 juillet. La performance a été de 3,8 % et la distribution, qui a lieu malgré la fermeture du fonds aux remboursements depuis fin octobre, représente un rendement de 3,1 %. Le montant nécessaire à la distribution du dividende est déjà pris en compte pour le calcul de la liquidité nette du fonds. Cette dernière se situait au 30 juin à environ 380 millions d’euros, grâce à des souscriptions ainsi qu'à la vente, avec profit, de trois immeubles à Mannheim, Cologne et Milan.Achim Gräfe, directeur général d’Axa Investment Managers Deutschland et gérant du fonds, a précisé que la société de gestion a l’intention de rouvrir l’Immoselect aux remboursement le plus tôt possible. Il s’attend à des remboursements de 500 millions d’euros, disponibilités qu’il faudra auparavant avoir accumulées. C’est pourquoi Axa travaille à l’augmentation des liquidités, et Achim Gräfen rappelle que le taux de financement externe de l’Immoselect est relativement faible, avec 13,8 % à fin juin, ce qui offre en principe la possibilité de recourir à des concours financiers externes.Par ailleurs, au 21 juillet, le portefeuille s’est enrichi d’une participation de 90 % dans une société gérant un centre commercial à Antegnate en Italie. Cela correspond à un investissement d’environ 145 millions d’euros qui avait été conclu en janvier 2007.Actuellement, le fonds possède 47 actifs dans 10 pays européens. Il détient en plus des participation dans 22 sociétés immobilières.
Fonds
24/07/2009

Forte hausse des encours administrés par comdirect

comdirect bank déclare pour le premier semestre un bénéfice avant impôt de 41,5 millions d’euros contre 40,2 millions hors ebase pour la période correspondante de 2008. Le nombre de clients a gonflé en six mois de 59 % à plus de 2,14 millions tandis que le nombre de comptes de conservation a plus que doublé à 1,42 million. Quant aux encours sous conservation, ils ont effectué un bond en avant de 57 % à 31,86 milliards d’euros.Le bénéfice net est cependant ressorti à 30,96 millions d’euros contre 30,03 millions
24/07/2009

DWS "sous-délègue" la gestion de certains fonds asiatiques à Harvest Global

Deutsche Asset Management (Asia) ou DeAM annonce avoir conclu un accord avec Harvest Fund Management aux termes duquel Harvest Global Investments (HGI), filiale à 100 % de Harvest FM, prend en charge à compter du 1er septembre 2009 la sous-délégation de gestion des fonds DWS d’actions asiatiques et d’un fonds DWS Grande Chine. Ce partenariat prévoit aussi le transfert d’un certain nombre de gérants senior et de commerciaux à HGI, DWS restant le promoteur et le distributeur des fonds à l'échelon mondial. Michele Bang, qui était CEO de DeAM pour l’Asie hors Japon, devient CEO de HGI.Harvest FM est une joint venture dont DeAM détient 30 % et dont l’encours se montait fin juin à 29 milliards de dollars.
24/07/2009
Fonds

L'audit anéantit une grande partie des performances du P2 Value

En corrigeant à la baisse de 13,9 % la valeur du portefeuille du fonds immobilier offert au public Morgan Stanley P2 Value, les experts ont réduit à néant une grande partie des gains de 18,3 % engrangés par le fonds entre novembre 2005 et juin 2009, constate la Börsen-Zeitung. Walter Klug, directeur général de Morgan Stanley Real Estate Investment, a indiqué que le fonds a été souscrit essentiellement par des particuliers et non par des investisseurs institutionnels.Les 60 % détenus par le P2 Value dans la tour Trianon de Francfort, qui abrite le siège du gestionnaire d’actifs DekaBank, ont été dépréciés de 12,7 %, ce qui représente une moins-value de 45 millions, soit un cinquième des moins-values totales. En 2007, Deka avait vendu le Trianon à deux fonds de Morgan Stanley, le P2 Value et le Eurozone Office Fund, pour 620 millions d’euros, réalisant sur cette opération une plus-value de 150 millions d’euros.
Fonds
24/07/2009

Oddo envisagerait de recruter en Tunisie

Selon Les Echos qui fait référence à la presse tunisienne et à des sources proches du dossier, Oddo recruterait une équipe d’analystes en Tunisie pour étendre sa couverture des valeurs européennes. Un certain nombre de produits et services aux clients seraient délivrés depuis le Maghreb. Un projet important à l'échelle du groupe: entre 30 et 50 personnes seraient recrutées d’ici à fin 2009, selon la presse locale, presque autant que l'équipe d’Oddo à Paris (50 analystes). Selon Les Echos, le projet n’en serait qu'à ses prémices, les embauches restant limitées, et pourrait prendre plus de temps que prévu.
24/07/2009

Strong subscriptions to Lyxor commodities ETFs

In June, ETF funds from Lyxor Asset Management (Société Générale group) replicating commodities indexes registered subscriptions of USD176m, of 57% more than in May, Investment Week reports. Total assets in Lyxor funds stand at about USD1bn.
24/07/2009

SRI assets at CAAM total over EUR10bn

Crédit Agricole Asset Management Group (CAAM Group) on 23 July announced that its SRI assets now total over EUR10bn, of which more than EUR7bn are in open-ended funds. This makes the firm the leading provider of SRI management on the French market. “With total SRI assets that now exceed EUR10bn, CAAM Group confirms its determination to be a socialyl engaged financial actor, helping to orient savings to assist in sustainable development,” says Yves Perrier, president and CEO of CAAM Group, in a statement.
24/07/2009

Results down at BNY Mellon in Q2

Net profits for second quarter at the Bank of New York Mellon totalled USD176m (15 cents per share), compared with USD322m in January-March (28 cents per share), for a total of USD498m in first half, compared with USD1.05bn in January-June 2008. As of 30 June, assets totalled USD926bn, compared with USD881bn three months earlier, and USD1.113trn at the end of June 2008, which represents growth of 5%, and a contraction of 17%, respectively. Net redemptions in second quarter represented USD19bn (though assets under management increased by USD45bn), due to the cancellation of a USD14bn contract, which, at any rate earned a minimal profit margin of less than one basis point. In addition, the management firm has undergone net outflows from money market funds.
24/07/2009

Fortress plans acquisitions

The Financial Times reports that Daniel Mudd, who this week was appointed CEO of Fortress Investment group, is planning to spearhead an acquisition strategy, by which the hedge fund firm may acquire other financial sector businesses such as banks, insurers, traditional management firm, and other hedge fund management firms.
24/07/2009

Aberdeen AM France hopes to double in size

“France now represents about 3% of Aberdeen’s total assets under management,” Philippe Troesch, CEO of Aberdeen Asset Management France, tells L’Agefi Weekly. “It will become a major part of the group. The objective is to double this percentage, and the size of our structure, in the next 3 to 5 years,” he continues. Aberdeen AM France was created on 1 July, when Aberdeen took over the management activities of Credit Suisse AM France, the newsmagazine reports. The entity has EUR3.7bn in assets under management.
24/07/2009

Revere Capital relaunches Bayswater Asset Management

The investment group Revere Capital Advisors, a specialist in emerging hedge fund managers, has relaunched the business entitled Bayswater Asset Management, co-founded in 2004 by Eva Xu and Daniel Schuessler, both formerly of Mellon Capital Management. Bayswater, Hedge Week reports, was obliged to close in August 2008. The business started up in 2004 with USD25m from Man Global Strategies; in August 2007, it found itself in control of assets under management of more than USD1bn, on behalf of institutional investors, funds of funds, and family offices. Since its closure, Bayswater has improved management risk controlling, but has remained faithful to its systematic global macro strategy.
24/07/2009

Immoselect fund from Axa IM will remain closed for a longer period

Axa Investment Managers has announced that the fiscal year for the open-ended real estate fund Axa Immoselect concluded on 30 April, and a dividend of EUR1.85 per share will be paid to subscribers on 24 July. Returns were 3.8%, and distribution, which continues despite the closure of the fund to redemptions since late October, will be 3.1%. The amount necessary to pay out a dividend has already been taken into account in the calculation of the fund’s net liquidity, which as of 30 June totalled about EUR380m, thanks to subscriptions as well as sales of properties, with a profit, in Mannheim, Cologne, and Milan.Achim Gräfe, CEO of Axa Investment Managers Deutschland and manager of the fund, states that the management firm is planning to reopen the Immoselect fund to redemptions as soon as possible. He is expecting redemptions of EUR500m, and this amount of liquidity will have to have been accumulated before the fund can reopen. For this reason, Axa is working to increase liquidity in the fund, and Gräfen points out that external financing rates for the Immoselect fund are relatively low, at 13.8% as of the end of June, which in principle provides an opportunity to rely on external financial resources.Also, on 21 July, the portfolio gained a 90% participation in a firm which manages a shopping centre in Antegnate in Italy. This corresponds to an investment of about EUR145m, a commitment that dates back to January 2007.Currently, the fund has 47 properties in 10 European countries. In addition, it has stakes in 22 realty firms.
24/07/2009

Brutal audit for portfolio of Morgan Stanley P2 Value fund

On Thursday, the German asset management firm Morgan Stanley Real Estate Investment announced that an independent audit of the portfolio of the P2 Value fund found a total depreciation of EUR231m, or 10.4%, in the market value of its assets. This corresponds to about 13.9% of assets in the fund, and the liquid value of one share in the fund was lowered on 23 July by about EUR7.50, to EUR53.74.The fund is reopening to subscriptions from this Friday, 24 July, but redemptions will continue to be frozen, as they have been since late October. The board of directors of Morgan Stanley REI will meet in September/October to determine whether liquidity levels are sufficient to allow redemptions to be reopened. Assets as stated on the firm’s website on Thursday totalled EUR1.66bn. After the correction, they will thus total EUR1.43bn.
24/07/2009

Audit wipes out a large part of performance for P2 Value fund

A downward correction of 13.9% to the value of the portfolio of the open-ended real estate fund Morgan Stanley P2 Value has wiped out a large part of the fund’s 18.3% gains between November 2005 and June 2009, according to the estimates of experts, the Börsen-Zeitung reports. Walter Klug, CEO of Morgan Stanley Real Estate Investment, states that the fund is subscribed to largely be retail investors and not by institutional investors. The P2 Value fund’s 60% stake in the Tiranon tower in Frankfurt, which is home to the headquarters of the asset management firm DekaBank, has lost 12.7% of its value, which represents a loss of EUR45m, or one fifth of all total capital losses. In 2007, Deka sold the Trianon building to two Morgan Stanley funds, the P2 Value and Eurozone Office Fund, for EUR620m, earning capital gains on the operation of EUR150m.
24/07/2009

Criminal investigation of Corey Ribotsky

Sources close to the case say a criminal investigation has been opened in Brooklyn by the New York state authorities and the FBI into the activities of the hedge fund manager Cory Robotsky, the Wall Street Journal reports. Ribotsky, who claimed to have USD770m in assets under management, lied to investors both about the performance of the funds and about the participations these various funds held. The SEC is also investigating the case. For the moment, Ribotsky is not accused of fraud. He is thought to have invested partly in PIPEs (private investments in public equities).
24/07/2009

Investors call on SEC to enforce ESG management criteria

More than 50 professionals and businesses specialised in investment have called on the Securities and Exchange Commission to require publicly-traded firms to provide information to their shareholders on an annual basis on a variety of environmental, social and governance (ESG) questions. The signatories of the initiative, all of whom belong to the social investment forum (SIF), a United States association which aimed to promote the practice and development of socially responsible investment, would like to see businesses publish coherent indicators of their sustainable development activities, following the most recent recommendations of the GRI (Global Reporting Initiative). The signatories claim that the SEC should produce recommendations which would clearly reveal the necessity for businesses to inform the public about short- and long-term risks in the area of sustainable development. The 24-page document, addressed to the US market regulator, argues that there are a growing number of reasons that disclosure of ESG information should be obligatory. Investors are increasingly demanding this information, as revealed by the number of investors backing such resolutions at general shareholders’ meetings - an average of 25% in the past five years, compared with less than 10% in the 1990s, according to statistics from RiskMetrics. Outside the United States, governments and regulators - in Sweden, the United Kingdom, and France - are requiring businesses to provide information on various aspects of their sustainable development practices; and last but not least, several studies reveal the close ties between respect for ESG criteria and financial performance.
24/07/2009

CESR to hold hearings on UCITS IV in early September

The Committee of European Securities Regulators (CESR) announced on Thursday, 23 July that on 1 September, it will hold an open public hearing on the UCITS IV directive. Among the major topics that will be covered during the day-long hearing are the template Key Information Document, conflicts of interest, risk management, and the question of depositories. The Council of the European Union on 22 July granted its approval to the UCITS IV directive. This is a mere formality, since the bill, which was passed in January this year by the European Parliament, is the result of a compromise between the two European institutions. It will, however, be interesting to see how the directive will be articulated in the context of other European regulations, such as the MiFID and Prospectus regulations, or the draft directive on alternative management (known as AIFM, for Alternative Investment Fund Managers). This latter bill in particular, which was drafted in the course of a few weeks by the European Commission without a consultation with market participants, has been the subject of considerable criticism, due to a lack of coherence in its correspondences with the UCITS IV directive in particular.
24/07/2009

Reporter for hedge fund directive will be French

European Parliament member Jean-Paul Gauzès, from France (European Popular Party) is expected to the the reporter for the directive on alternative investment funds, L’Agefi daily reports.
24/07/2009

Activist investors taking aim at smaller firms

According to a RiskMetrics study cited by the Financial Times, the number of battles engaged in by activist investors increased by 27% this year. But the size of target companies became smaller. In the United States, the average cap size of businesses targeted by these investors fell by USD275m to only USD75m in 2009.
24/07/2009

Banks reduce exposure to hedge funds

The BIS reports that German banks cut back their loans to offshore centres by 13% in the first three months of the year, to a total of USD207bn, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. These offshore centres include the Channel Islands and the Carribean, favourites places of domicile for hedge funds, as regulations are less restrictive there.
24/07/2009

Strong growth in assets under administration at comdirect

comdirect bank has announced pre-tax profits for first half of EUR41.5m, compared with EUR40.2m, excluding ebase, in the corresponding period of 2008. The number of clients has increased over six months by 59%, to more than 2.14 million, while the number of share custody accounts has more than doubled, to 1.42 million. Assets under custody have risen sharply by 57%, to a total of EUR31.86bn.Net profits totalled EUR30.96m, compared with EUR30.03m.

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