Les actifs sous gestion d’ETF Securities viennent d’atteindre le niveau record de 10 milliards d’euros, sous l’effet d’un intérêt de plus en plus manifeste des investisseurs pour les actifs physiques alors que se détériorent la situation financière des Etats et que l’assouplissement quantitatif suscite des inquiétudes sur l’évolution du dollar et de la livre sterling notamment et sur les perspectives d’inflation à moyen terme.

Selon Hedge Week, HSBC Private Bank vient de nommer Chris Allen au poste de managing director et responsable de HSBC Alternative Investments, le pôle dédié aux hedge funds, aux mandats institutionnels et fonds de fonds pour le groupe HSBC et à l’investissement dans l’immobilier et le private equity pour HSBC Global Private Banking. Chris Allen est actuellement responsable de l’immobilier au sein de HSBC Alternative Investments.A compter du 1er janvier 2010, Chris Allen sera rattaché à l'échelon local à Nigel Webber, CIO de HSBC Global Private Banking et à Peter Rigg, responsable mondial de HSBC Alternative Investment Group.Chris Allen avait rejoint HSBC Alternative Investments en 2007 pour diriger son pôle immobilier.

Selon la Tribune qui cite Reuters, HSBC devrait céder ses bureaux de Londres, de New York et de Paris. La banque récupérerait 2 milliards de dollars, dont 500 millions de dollars pour le siège des Champs-Élysées.

Crédit Agricole Asset Management Real Estate (CAAM RE) lance Premerly Habitat, une SCPI destinée aux particuliers et dont la vocation est d’investir dans de l’immobilier résidentiel locatif neuf permettant de profiter, dès 2009, des avantages du dispositif «Scellier». Soit une réduction d’impôts de 25 % des sommes investies, étalés sur 9 ans, en 2009 et 2010 (limité à 300.000 euros par an et par foyer fiscal), et 20 % des montants investis en 2011 et 2012. Privilégiant les zones où la demande locative est élevée, la SCPI est investie dans des villes de la première couronne sud-ouest parisienne ainsi que dans les centres ville de grandes métropoles régionales telles que Lyon, Marseille, Nantes ou Bordeaux. caractéristiques de la SCPI Prix initial de la part 2 000€ Minimum de souscription 5 parts, soit 10 000€ Durée statutaire du fonds 15 ans Durée de détention minimum Conservation des parts jusqu’à ce que l’ensemble des logements ait été loués pendant 9 ans, soit environ pendant 13 ans pour tenir compte des périodes de recherche d’investissements, de construction et de mise en location. Dans le cas contraire, perte des avantages fiscaux accordés par la loi. Commission de souscription 8,588% TTC du prix de la souscription Frais de gestion annuels 11,96% TTC des recettes locatives HT et des produits financiers nets Rachat et cession Pas de rachat possible (capital fixe) par le fonds Cession possible sur le marché secondaire par confrontation mensuelle des offres et demandes ou de gré à gré (décote importante à consentir en raison de la perte de l’avantage fiscal qui n’est pas transmissible) Dividende trimestriel Liquidité La liquidité du placement est limitée. L’avantage fiscal ne peut être transmis, si bien que les possibilités de vente seront réduites, sauf à des prix très décotés Période de commercialisation Jusqu’au 31 décembre 2010

Après avoir longuement hésité, Novethic vient de lancer un Label ISR pour les fonds d’investissement socialement responsable (lire article «92 fonds obtiennent le label ISR»). L’objectif est de faciliter la compréhension de ces produits par les particuliers et d’en favoriser la diffusion auprès de cette clientèle. Même si sa vocation est un peu différente, ce label se substitue à la notation des fonds ISR que Novethic avait développée depuis plusieurs années. «Nous avons pensé qu’il était impossible de faire coexister les deux», a indiqué Anne-Catherine Husson-Traore, directrice générale de la filiale de la Caisse des Dépôts. Novethic ne compte pas pour autant abandonner complètement l’idée de notation, mais va plutôt changer son objet. Ainsi, au lieu de noter les produits, la filiale de la Caisse des Dépôts a l’intention d'évaluer les sociétés de gestion. La note, qui sera gratuite comme le label, portera plus précisément sur le processus ISR. Le lancement devrait se faire au 1er semestre 2010.

La société de gestion A Plus Finance qui gère des fonds commun de placement dans l’innovation (FCPI) et des fonds d’investissement de proximité (FIP) vient d’annoncer le remboursement d’une première tranche de A Plus Innovation 1, agréé en 2001. Investi à 60 % dans les secteurs des technologies de l’information, la sécurité et les médias, et le solde dans des fonds multigérés, le fonds a réalisé une performance de 45 % sur la durée du fonds, soit un rendement annuel de 8,56 % sur huit ans, avantage fiscal inclus. A Plus Finance précise que A Plus Innovation 2, lancé en 2002, affiche actuellement une performance de 29,50 % et devrait pouvoir, à terme, présenter un succès similaire.

Sur les 121 ayant fait acte de candidature, 92 fonds investissement socialement responsables commercialisés en France ont obtenu le Label ISR Novethic, destiné à constituer un repère pour les investisseurs particuliers.Ces fonds, toutes classes d’actifs confondues, représentent un total de 10 milliards d’euros et sont gérés par 25 sociétés de gestion. Parmi ces dernières figurent notamment les filiales des grands réseaux, à l’exception notable de Crédit Agricole Asset Management, quelques gestionnaires étrangers et des boutiques spécialisées. Interrogée par Newsmanagers, CAAM explique son absence de cette liste par le fait qu’elle est en train d’affiner son protocole ISR d’une part et qu’elle s’intéresse davantage au code de transparence de l’AFG d’autre part, en raison de sa dimension plus européenne.Le label ISR a été lancé mardi par Novethic (filiale de la Caisse des Dépôts) avec comme ambition de favoriser la diffusion des fonds d’investissement socialement responsable auprès des particuliers, en en facilitant la compréhension. En effet, alors même que l’ISR se développe, la part de marché des particuliers est descendue d’un tiers à un quart entre 2007 et 2008.Quatre critèresPour obtenir le label, qui est gratuit, les sociétés de gestion qui en font la demande pour leurs fonds ISR doivent se conformer à quatre exigences. Tout d’abord, elles doivent montrer que les produits en question sont gérés en prenant en compte les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance. Les trois dimensions doivent obligatoirement être présentes, ce qui peut exclure certains fonds thématiques, et cette gestion doit couvrir au moins 90 % du portefeuille. Le deuxième critère insiste sur la transparence du processus de gestion, de façon à ce que le souscripteur puisse comprendre les caractéristiques ISR du fonds. Dans ce cas présent, la société de gestion peut revendiquer sa conformité au code de transparence AFG-FIR ou bien proposer sur son site Internet des informations sur les moyens et les étapes de sélection des valeurs. Ensuite, le gestionnaire est tenu de fournir une information régulière (quantitative ou qualitative) sur les caractéristiques ISR des titres en portefeuille dans le cadre de reportings. Enfin, Novethic exige des sociétés de gestion qu’elles publient régulièrement l’intégralité des titres composant les portefeuilles ISR. Ce critère a d’ailleurs constitué un véritable point de blocage pour de nombreux gestionnaires. Ils n'étaient que 12 fonds à être totalement transparents sur leurs portefeuilles fin 2008, et ils sont aujourd’hui au nombre de 92. Mais certains n’ont pas voulu céder, ce qui a été un motif de non attribution du label.Par ailleurs, Novethic se réserve le droit d’attribuer deux mentions : une mention engagement pour les fonds qui ont une pratique de dialogue actif avec les entreprises en portefeuille ; et une mention indicateurs ESG pour ceux qui réalisent une mesure de la performance extra-financière du fonds. Aucun fonds n’a reçu de mention engagement, cette pratique très anglo-saxonne étant encore peu diffusée en France. Concernant la seconde mention, quatre fonds l’ont obtenue.Contrôle de la communicationCes labels sont attribués pour une durée d’un an, et sont soumis à une révision semestrielle. Si la société de gestion ne respecte plus les critères d’attribution, la distinction est retirée, ce qui fera l’objet d’une communication publique. Pendant sa durée de vie, les sociétés de gestion pourront utiliser la labellisation dans leurs campagnes de communication auprès des grands réseaux bancaires et d’assurance ainsi que des conseillers en gestion de patrimoine, sous réserve d’avoir obtenu préalablement l’autorisation de Novethic. Sachant que cette dernière compte tout de même sur les gestionnaires pour en faire la promotion vu qu’elle-même n’a pas les moyens de le faire. Avec 121 candidatures sur un total de 240 fonds ISR distribués en France, Novethic estime que son label est déjà un succès. D’autant que le processus d’adhésion a déjà conduit à quelques progrès en matière de transparence, notamment sur la composition des portefeuilles. Reste à transformer l’essai, et voir si les sociétés de gestion poursuivront leurs efforts dans la durée et surtout si le label parviendra à susciter un plus fort engouement des particuliers pour les fonds ISR…Pour accéder à la liste des fonds labellisés : http://www.novethic.fr/novethic/developpement-durable/liste-fonds-investissement-socialement-responsable-isr/?mode=label&label=1

A l’occasion du séminaire Euromoney et de la conférence de Paris sur la Finance Islamique, Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France, a rappelé qu’au cours des deux dernières années, les autorités françaises, en collaboration avec l’industrie financière et en particulier par l’intermédiaire de Paris-Europlace, ont entrepris d’importantes réformes pour rendre possible l’introduction des principes conformes à la charia dans le monde de la finance. Christian Noyer est également revenu, entre autres, sur les liens entre la refonte de la régulation financière et la finance islamique, sur son rôle en France et ses caractéristiques en matière de stabilité financière. Parmi les développements possibles de la finance islamique dans l’Hexagone, celui en direction de la clientèle de particuliers, notamment des résidents français d’origine musulmane souscrivant des produits d'épargne compatible avec les principes de la Charia et distribués par des banques locales islamiques, constitue un débouché important. Avec quatre millions de musulmans - un chiffre deux ou trois fois plus important qu’en Grande Bretagne - le potentiel est effectivement élevé.

«Fortis est une formidable opportunité, étant complémentaire de notre activité», a déclaré Philippe Marchessaux, le nouveau patron de BNP Paribas Investment Partners et directeur général de BNP Paribas Asset Management, dans un entretien au Financial Times Fund Management. Il n’exclut pas d’autres acquisitions si de nouvelles opportunités se présentent, mais elles seraient néanmoins de taille plus modeste que l’opération Fortis.

ERAAM, une société de gestion spécialisée dans la multigestion alternative exclusivement dédiée à la sélection de fonds basés en Europe afin de profiter d’un environnement réglementaire plus sûr, vient de lancer ERAAM Pure Alpha. Dédié aux institutionnels, ERAAM Pure Alpha est un fonds qui recherche la performance absolue et décorrélée, avec un objectif de volatilité maximale de 8%. Pour cela, la gestion a accès à toutes les stratégies alternatives, avec néanmoins certaines contraintes à respecter : la présence de vingt gérants maximum, une pondération de 15 % maximum du portefeuille par gérant et des investissements sur des CTA à concurrence de 10 % de l’ensemble. Aujourd’hui, 54 % du portefeuille est consacré à la stratégie «long-short», 5 % au «fixed income» et 10 % au CTA. En raison de l’absence d’effet de levier, les liquidités occupent également 15 % de l’ensemble. Caractéristique du fonds Forme juridique : FCP Aria III Liquidité : Mensuelle Préavis de rachat : 35 à 95 jours avec 10% de frais acquis au fonds, sans frais au-delà de 95 jours Investissement initial : 1 000 000 € / part Frais de gestion : Fixe : 1% TTCCommission de surperformance Variable : 10% au dessus d’EONIA avec «highwater mark»

L’Union Financière de France, réseau de conseillers en gestion de patrimoine, vient d’annoncer la nomination de Nicolas Schimel au poste de président directeur général à compter du 1er octobre 2009. Nicolas Schimel est par ailleurs responsable des réseaux de distribution au sein du comité exécutif d’Aviva France depuis juin 2009. Il avait été nommé directeur général de l’Union Financière de France le 1er octobre 2008, tandis qu’Hani Gresh, qui avait décidé de prendre sa retraite, conservait son mandat de président, précise le communiqué. Hani Gresh reste néanmoins administrateur de l’UFF.

Morgan Stanley Private Wealth Management vient d’annoncer la nomination de Mauricio Sanchez au poste d’executive director et responsable des activités latino-américaines à Genève. Il est rattaché à Ernesto de la Fe, responsable Amérique latine pour Morgan Stanley Private Wealth Management et François Andriot, CEO de Banque Morgan Stanley SA.

Grail Advisors, une société de San Francisco, lance jeudi quatre ETF gérés activement qui s’appuieront sur une sélection de valeurs faite par des «stock pickers», rapporte le Wall Street Journal. Ces fonds sont RP Growth, RP Focused Large Cap Growth, RP Technology et RP Financials. RiverPark Advisors et Wedgewood Partners s’occuperont de la sélection quotidienne de valeurs.

Jamie Dimon, directeur général de JPMorgan Chase, a procédé mardi à un remaniement surprise de son équipe managériale, se séparant de Bill Winters, co-responsable de la banque d’investissement, et nommant Jes Staley, qui travaille dans la banque depuis 1979, en tant que patron unique de l’ensemble de l’activité, rapporte le FT. Steve Black, l’autre co-responsable de la banque d’investissement, devient président exécutif du pôle pour les 18 prochains mois.

Selon L’Agefi suisse, le directeur général d’UBS, Oswald Grübel a indiqué au Financial Times Deutschland que les activités de gestion de fortune aux Etats-Unis (Paine Webber), reprises à prix d’or en 2000, ne font pas partie des activités clés de la banque. La banque ne souhaite pas toutefois la vendre dans l’immédiat. «Nous avons reçu de nombreuses demandes d’acquéreurs potentiels mais cela n’aurait pas de sens de vendre aux valorisations actuelles», a ajouté le directeur général. Selon lui, le différend fiscal avec le fisc américain ne devrait pas entraîner de nouvelles sorties d’argent.

La Commission des valeurs portugaise, la CMVM, a donné la semaine dernière son agrément de commercialisation au Benfica Stars Fund géré par Espírito Santo Fundos de Investimento (ESAF), rapporte Funds People. Ce nouveau produit, un fonds fermé, offre aux souscripteurs la possibilité de participer pour un pourcentage donné aux recettes du club et aux bénéfices que réalise le club de football sur le transfert de ses joueurs.

On Tuesday, Fidelity International announced that it is releasing the Fidelity Global Real Asset Securities fund, launched on 2 September, for sale. The product, with 40-60 positions (currently 62), managed by Amit Lodha, allows the investor to benefit from economic stimulus programs worldwide and in the industrialisation of emerging countries. The portfolio will be invested in businesses in sectors dealing with “real” assets, such as infrastructure, energy, commodities, base materials, industry, real estate and public services. Returns will nor be impacted by the rise and fall of energy and commodity markets. Front-end fee and management commission total 5.25% and 1.5%, respectively.

Omega Gestión de Inversiones, the asset management firm owned by Alicia Koplowicz, has registered the hedge fund Alphaville with the CNMV. The fund has initial assets of EUR10m, Funds People reports. The objective is to obtain performance of 12-15%, with average volatility of about 85, says Alberto Ruiz, CEO. The particularity ofAlphaville, a multi-strategy fund, is that it combines investment in absolute returns funds with investments in live securities on bond and equity markets.

For the fiscal year ending on 30 June, the grundinvest fund from the Munich-based asset management firm KanAm will pay an unchanged dividend on 1 October of EUR2.50 per share, representing EUR212m, or EUR22.8m more than in 2007-2008. Performance in 2008-2009 was down to 5%, compared with 5.7% in 2007-2008, and 6% in 2006-2007 (see Newsmanagers of 1 October 2008). Occupancy rates for properties in the portfolio as of the end of June totalled 98.6%, and assets as of the end of August totalled EUR4.4bn, compared with about EUR5bn as of the end of June. The fund was reopened to subscriptions on 8 July, after a period of closure from the end of October 2008 (see Newsmanagers of 7 July 2009). An independent audit of assets in the portfolio has resulted in a downward adjustment of 8 euro cents per share.

Skagen Funds has hired Cathrine Gether as portfolio manager. She will mainly be working on equity analysis of existing and potential holdings as part of the team that manages the emerging markets fund Skagen Kon-Tiki. Cathrine Gether comes from a position as portfolio manager in the hedge fund Millennium Capital Partners in London.

Ng Kok Song, director of investment for the Government of Singapore Investment Corp (GIC), has announced that the Singapore sovereign fund is planning to begin investing again. Its liquidity ratio currently stands at 8%, on USD200bn in assets, and the percentage of equities in its portfolio has fallen to 38% from 44%, largely due to sales of shares in industrialised countries, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. In the period ending on 31 March, assets fell by “more than 20%,” which reduced performance over 20 years to 2.6% in real terms. However, since the beginning of April, more than half of these losses have been offset.

The Fortress International Fund announced on 28 September that it is signing an agreement with Carlisle Management, which will become the investment advisor for all investment and restructuring activities at Fortress. The Fortress International Fund, which will be launched by the end of the year, offers investors potential for growth combined with lower volatility than traditional investment strategies. Exposure to life insurance comes through investments in American mid- and long-term life insurance policies.

Novethic las launched an SRI label for socially responsible investment funds (read the article “92 funds obtain SRI label” in this issue of Newsmanagers). The aim is to facilitate understanding of these products by retail investors, and to favour their spread amongst this class of clients. Although it has a slightly different vocation, this label replaces SRI ratings that Novethic had been developing for several years. “We decided that it would be impossible to have the two coexist,” says Anne-Catherine Husson-Traore, CEO of the affiliate of the Caisse des Dépôts. Novethic is not planning to completely abandon the idea of ratings, but will change their object slightly. Instead of rating products, the affiliate of the Caisse des Dépôts will evaluate asset management firms. The rating, which will be free of charge, like the label, will rate the SRI investment process specifically. It will be launched in first half 2010.

Agefi Switzerland reports that the CEO of UBS, Oswald Grübel, has told Financial Times Deutschland that wealth management activities in the United States (Paine Webber), which the firm acquired at peak prices in 2000, are not part of the bank’s core activities. The bank is not planning to sell them off immediately, however. “We have received a number of inquiries from potential buyers, but it wouldn’t make sense to sell at current valuations,” the CEO adds. He says the firm’s recent battle with the US tax authorities is not expected to cause further withdrawals of assets.

Agefi reports that the agency that guarantees banking deposits in the United States, the FDIC, whose special guarantee fund is financed by premiums paid by insured institutions, decided on Tuesday by a unanimous vote of its board to ask banks to pay their premiums in advance for a period of three years, in order to bring in USD45bn in reserves. As of 17 September 2009, the liquidator for bankrupt banks guaranteed deposits totalling a cumulative USD4.8trn, at 8,134 savings institutions, with total assets of USD13trn. If the proposal is approved, banks will be required to pay their contributions for fourth quarter 2009 and for the years 2010-2012 to the guarantee fund by 30 December.

Agefi Switzerland reports that Adam Cordery, manager of the Fixed Income fund from Schroders, claims that “the bubble in the bond markets only affects government bonds, not corporate bonds.” Investors’ concerns are centred on the risk of inflation and a continuing lack of opportunities on the credit markets. In terms of inflation, Schroders is predicting a two-stage increase in the next two years: first, a phase of falling inflation, followed by a rebound, due to economic recovery and the effects of currency injected into the economy. In this environment, the British firm considers inflation-linked US and Japanese bonds more attractive than their European counterparts.

In third quarter, investment professionals have reined in their exceptional optimism in the previous quarter, particularly about emerging markets and corporate bonds, according to the most recent quarterly survey from Russell Investments (“Investment Manager Outlook”). More than half of managers surveyed, 54%, estimate that American equities markets are correctly valued, following a rebound on the markets since early March. Other managers are more or less evenly divided between those who feel the market is undervalued (24%) and those who consider it overvalued (22%). Fixed income assets have lost a lof of their shine over the course of the past quarter. Optimism about fixed income has fallen from 66% a quarter ago to 44% in third quarter. Similarly, favourable outlooks for high yield bonds have fallen to 52% from 66% previously. Losses in these assets classes have been among the heaviest of the quarter. There is still some optimism that despite this, investors will remain invested at relatively high levels.

According to Hedge Week, HSBC Private Bank has appointed Chris Allen managing director and head of HSBC Alternative Investmentsthe operation dedicated to hedge funds, institutional mandates and FoFs as well as head of real estate and private equity investment for HSBC Global Private Banking. From January 1st, 2010, Allen will report to Nigel Webber, CIO of HSBC Global Private Banking and to Peter Rigg, global head of HSBC Alternative Investment Group.

In September, the index of institutional investor confidence maintained by State Street Global Markets totalled 118.1, down 4.7 points from its five-year high of 122.8 points in August, after eight consecutive months of increases. The global index was dragged down by a fall in appetite for risk in North America, where the index fell by 4.6 points to 113.7. However, the confidence of European and Asian investors brought increases for the index, to 110.9 from 109.3, and to 93 from 91.9.

Since May, the price of residential properties in the United States has been rising steadily, Agefi reports, with an increase of 1.6% in July in the 20 largest metropolitan areas in the country, according to the Case-Shiller index, published by Standard & Poor’s. The improvement of the market in one year is also visible. The value of homes has fallen 13.3%, the smallest rate of decrease observed since February 2008. The end of falling prices has been accompanied by an increase in activity in four of the past five months. But caution is still best, ahead of the end of some support measures in November and an expected rise in unemployment. Since March, more than 300,000 repossessions have been counted every month by RealtyTrac.