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Asset Management
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20/10/2009

M.M.Warburg concentrates personnel at Hamburg offices

By the end of June 2010, the M.M. Warburg private bank will have concentrated its asset management operation (Warburg Invest) and shut down its Frankfurt offices, to concentrate all its personnel at its Hamburg offices, fondsprofessionell reports. The move affects about 30 employees, including sales, portfolio management and back-office personnel, who were informed of the move in late September. The deadline for these employees to decide whether to accept or refuse the proposed transfer comes this Tuesday. The private banking activities of M.M. Warburg in Frankfurt will not be affected by the move.
20/10/2009

Commerz Real invests EUR120m in Espace Kléber

Klépierre France, in which BNP Paribas controls a majority stake, has sold the Espace Kléber building (10,600 square metres, 158 parking spaces) to the German firm Commerz Real for EUR120m. The buyer has announced that it will add the property to the portfolio of its open-ended real estate fund hausInvest europa (EUR10bn in assets). The property is 70% occupied by the Paris headquarters of the Credit Suisse private bank. Commerz Real notes that this is the third property purchased in Paris between the Arc de Triomphe and Trocadéro in Paris since April (the other two properties were for institutional funds). In addition, in September, hausInvest europa purchased the Le Flavia building in Ivry sur Seine, near Paris.
20/10/2009

US-grundinvest fund from KanAm to remain closed to redemptions

The open-ended real estate fund KanAm US-grundinvest, which has been closed to redemptions since 27 October 2008, may remain closed for up to twelve more months, the Munich-based management firm has announced. The occupancy rate for properties in the portfolio was 98.2% as of 30 September. The US-grundinvest is the only German real estate fund whose shares are denominated in US dollars. Its performance for the fiscal year ending 31 March 2009 was 4.4%, compared with 6.3% one year previously (see Newsmanagers of 2 July). Assets in the fund as of early June totalled USD626m.
20/10/2009

Number of funds domiciled in Europe to decline

Approximately 5% of funds domiciled in Europe may disappear by the end of the year, according to predictions from Morningstar based on trends observed since the beginning of the year. According to quarterly statistics from Morningstar, the number of fund closures far exceeds the number of new funds opened in Europe and Asia. Of a total of over 33,000 funds domiciled in Europe, 2,968 have been closed since 1 January, while only 1,560 have been created, resulting in a negative overall evolution of the fund population by 1,877 funds. While the universe covered by Morningstar includes slightly over 33,000 funds (36,779 including money market funds), the United States account for only 6,736 (excluding money market funds). Assets total about EUR4.5trn in Europe, compared with EUR3.8trn in the United States (excluding money market funds). Excluding money market funds, the largest funds in Europe have assets of EUR14.5bn, with about 100 products (only 0.03% of the number of funds in the universe) having assets of over EUR1bn. In the United States, the largest funds have EUR127bn; there are 862 funds, or 12.8% of the total, with over EUR1bn in assets.The wave of consolidation to come in Europe, with a projected 22% increase in the number of closures this year compared with 2008, and a 73% increase over the number of closures in 2007, is therefore a welcome development, Morningstar says, pointing out that it is not possible for European funds to realise economies of scale, while they need to dedicate more resources to distribution in order to survive on an overcrowded market.
20/10/2009

London-based management firm Maseco to open dedicated affiliate in Geneva

According to Agefi Suisse, the London-based asset management firm Maseco Financial is opening an affiliate in Geneva dedicated to US clients. The asset manager, founded in London nearly 18 months ago by former Citigroup managers, has a license from the SEC and may thus serve “US persons” whom the entire financial management industry seems to have refused in recent months. Maseco is planning to serve only US clients with declared assets in Switzerland, who have a potential total of USD3bn in Switzerland, with a strong presence in Geneva, according to various estimates.
20/10/2009

ABI and Fidelity seek change in sales practices

The Association of British Insurers and Fidelity International are calling for radical change in the way investment products are sold across Europe. The ABI will urge the European Commission to remove remuneration bias from the sale of retail investments and raise the level of professionalism in the industry. Fidelity is also calling on the Commission to make a distinction between “advisers” covering the whole of the market and “salesmen” offering a limited suite of in-house products.
20/10/2009

Chi-X closely monitoring revision of MiFID directive

In an interview with Les Echos, Hirander Misra, head of operations at Chi-X Europe, says he is closely monitoring revisions to the European financial instruments market directive (MiFID), which is proposed to come into effect next year, and which invites European regulators to focus on best execution. “Unlike its equivalent in the United States, the MiFID directive leaves national regulators a lot of latitude. That’s the real problem: each national regulator has its own definition of what best execution is,” he says. In order to decide between these, there naturally has to be an adjudicating body: this should be the CESR, so long as the texts are sufficiently clear, adds Misra. Among the improvements which the legislation would bring to European regulation, the required use of clearing houses is one. “What we want is for regulators to define a series of coherent standards for European compensation providers, in order to foster interoperability and reciprocity between them,” he explains.
20/10/2009
Fonds

Une seule stratégie de hedge funds dans le rouge en septembre, selon l'Edhec

Marchés émergents et «distressed securities», avec des gains respectifs de 5,24 % et de 4,38 % % ont été en septembre les deux stratégies qui ont affiché les meilleures performances parmi les treize régulièrement suivies par l’Edhec. En revanche, une seule stratégie est restée en territoire négatif, celle des ventes à découvert, avec une perte de 3,63 %.Pour les neuf premiers mois de l’année, la catégorie vente à découvert et celle des fonds de futures (CTA global) sont les seules à accuser des pertes, de 17,8 % et 1 % respectivement, alors que le meilleur score est enregistré par l’arbitrage de convertibles avec une performance de 41,3 %, devant la stratégie marchés émergents avec un gain de 31,4 %.Depuis janvier 2001, deux stratégies affichent des performances moyennes annuelles à deux chiffres, les marchés émergents (12,3 %) et les distressed securities (10,6 %. Aucune catégorie n’est en perte sur cette période.
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20/10/2009
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Les actifs sous gestion d'ETF Exchange pèsent 275 millions de dollars

La plate-forme ETF Exchange, lancée fin 2008 par ETF Securities, affiche désormais un encours d’actifs sous gestion de 275 millions de dollars, en progression de 84% au cours des deux derniers mois, indique ETF Securities dans un communiqué.Depuis le début de l’année, les ETF liés aux commodities ont tous enregistré des progressions spectaculaires, avec une croissance moyenne de 42% durant la semaine terminée le 9 octobre. Les gains reposent d’abord sur le bond de 109% de l’indice ETFX Russell Global Coal Mining Fund, la hausse de 85% de l’indice ETFX Dow Jones 600 Basic Resources Fund, et l’avance de 60% de l’indice ETFX Russell Global Steel Large Cap Fund.
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20/10/2009
Fonds

Les hedge funds bénéficient d'une inversion de flux migratoires

Au troisième trimestre, les hedge funds ont enregistré leurs premières souscriptions nettes depuis plus d’un an, avec 1,1 milliard de dollars, d’après Hedge Fund Research. The Wall Street Journal indique que plus des deux tiers des fonds ont enregistré des rentrées de 38 milliards de dollars qui ont été compensées en grande partie par 37 milliards de remboursements nets et de liquidations de fonds.L’hémorragie a cependant continué pour les fonds de hedge funds, mais seulement pour 3,2 milliards de dollars nets, contre 180 milliards pour les quatre trimestres précédents.
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20/10/2009
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Lancement du Dow Jones EURO STOXX 50 PutWrite Index

Le pourvoyeur d’indices STOXX Ltd a annoncé le lancement de Dow Jones EURO STOXX 50 PutWrite Index. L’indice mesure la performance d’un portefeuille hypothétique composé d’option de vente mensuelles sur le Dow Jones EURO STOXX 50. Les options sont collatéralisées par l’investissement sur le marché monétaire Eurobor trois mois.
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20/10/2009

M.M. Warburg se replie sur Hambourg

D’ici à fin juin 2010, la banque privée M.M. Warburg aura concentré son activité de gestion d’actifs (Warburg Invest) et liquidé son site de Francfort pour regrouper tout l’effectif à Hambourg, rapporte Fondsprofessionell. Cette mesure affecte environ 30 collaborateurs, des commerciaux, des gérants de portefeuille et des salariés du back-office, qui ont été avertis fin septembre. Le délai de réflexion accordé à ces personnels pour accepter ou refuser la proposition s’achève ce mardi.L’activité banque privée de M.M. Warburg à Francfort n’est pas concernée par ce projet de déménagement.
20/10/2009

Sal. Oppenheim proche d'un accord avec Macquarie

Selon deux sources concordantes, rapporte la Börsen-Zeitung, la vente de l’activité banque d’investissement de Sal. Oppenheim à Macquarie est imminente. La semaine dernière, des pourparlers ont déjà eu lieu entre le groupe australien et le comité d’entreprise de la banque allemande qui a transféré son siège au Luxembourg.
20/10/2009

La LBBW veut vendre sa participation dans Deka

Selon les informations de la Frankfurter Allgemeine Zeitung, la Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) a proposé à la Commission européenne la vente de sa participation de 15 % dans DekaBank, dans le cadre de la réduction de 40 % de son total de bilan d’ici à 2013 ordonnée par Bruxelles. Les autres Landesbanken ont certes un droit de préemption, mais il semble qu’elles n’ont pas l’intention de l’exercer. Dès lors, les caisses d'épargne finiront par avoir la majorité dans le gestionnaire d’actifs dont elles contrôlent actuellement 50 % (l’autre moitié est détenue par 8 Landesbanken).
20/10/2009
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Commerz Real investit 120 millions d'euros dans l'Espace Kléber

Klépierre France, majoritairement détenu par BNP Paribas a vendu pour 120 millions d’euros l’immeuble de bureaux Espace Kléber (10.600 mètres carrés, 158 places de parking) à l’allemand Commerz Real, qui a indiqué affecter cet actif au portefeuille de son fonds immobilier offert au public hausInvest europa (10 milliards d’euros d’encours). Cet immeuble est occupé à 70 % par le siège parisien de la banque privée de Credit Suisse.Commerz Real rappelle qu’il s’agit là du troisième immeuble acheté depuis avril entre les places Charles de Gaulle et du Trocadéro à Paris (les deux premiers l’ont été pour des fonds institutionnels). De plus, en septembre, le hausInvest europa avait acheté Le Flavia à Ivry sur Seine, près de Paris.
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20/10/2009
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Le US-grundinvest de KanAm reste fermé aux remboursements

Fermé depuis le 27 octobre 2008 aux remboursements, le fonds immobilier offert au public KanAm US-grundinvest pourra rester suspendu pour douze mois supplémentaires au maximum, a annoncé le gestionnaire munichois. Le taux d’occupation des actifs en portefeuille était de de 98,2 % au 30 septembre.Le US-grundinvest est le seul fonds immobilier allemand dont les parts sont libellées en dollars. Sa performance pour l’exercice au 31 mars 2009 est ressortie à 4,4 % contre 6,3 % un an auparavant (lire notre dépêche du 2 juillet). Son encours, début juin se situait à 626 millions de dollars.
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20/10/2009
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Schroders lance une Sicav pour les hedge funds Ucits III

Schroders lance une Sicav luxembourgeoise qui regroupera toutes les stratégies de hedge funds en format Ucits III, rapporte le Financial Times Fund Management. Cette Sicav est dénommée Gaia, pour Global Alternative Investor Access. Le premier fonds disponible est le Schroder Gaia Egerton European Equity Fund, géré par Egerton Capital, un gestionnaire de hedge fund spécialisé sur le long/short actions européennes.
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20/10/2009

Sarasin quitte BGL pour RBC Dexia

A compter de lundi 19 octobre, l’ensemble des services de banque dépositaire et d’agent de paiement pour les compartiments de la Sicav Sarasin Investmentfonds ont été transférés de BGL SA, anciennement Fortis Banque Luxembourg SA, à RBC Dexia Investor Services (RDIS).BGL transfère également à RDIS les services d’administration, de domiciliation, d’enregistrement et d’agent de transfert qu’elle exerçait pour les fonds Sarasin et qu’elle avait délégués à European Fund Administration SA (EFA).
20/10/2009
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L'encours des ETF a gonflé de moitié en janvier-septembre

Selon les statistiques de Barclays Global Investors (BGI), l’encours des ETF en Asie-Pacifique (hors Japon) ressortait fin septembre à 35,58 milliards de dollars contre 31,08 milliards fin juin, 23,13 milliards fin mars et 23,76 milliards au 31 décembre 2008. Sur neuf mois, cela correspond à un gonflement de 49,7 %. En revanche, pour janvier-juillet, les ETF ont accusé des remboursements nets de 0,1 milliard, selon Strategic Insight.A la fin du troisième trimestre, on dénombrait 114 ETF dans la region. Ils étaient cotés 187 fois sur 13 Bourses et ont été lancés par 37 promoteurs. Depuis le début de l’année, le nombre d’ETF s’est accru de 18,8 %, avec 20 nouveaux produits et quatre retraits de la cote.Les principaux acteurs dans la région sont State Street, avec 9,55 milliards de dollars d’encours répartis sur 6 ETF, ce qui correspond à une part de marché de 26,9 %, devant iShares (BGI), avec 6,98 milliards de dollars sur huit fonds (19,6 %) et Hang Seng Investment Management, avec 4,91 milliards, trois ETF et une part de marché de 13,8 %.
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20/10/2009
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Le marché des fonds asiatiques va atteindre 1 900 milliards de dollars

Le secteur asiatique des fonds va passer de 1.200 milliards de dollars d’actifs aujourd’hui à 1 900 milliards en 2014, soit une hausse de 46 %, estime Lipper FMI (groupe Thomson Reuters) dans sa dernière étude de 300 pages sur le marché des fonds en Asie*. Cette croissance se fera en dépit d’un déclin des encours anticipé en 2010.Sur le premier semestre 2009, les 12 marchés asiatiques** étudiés par Lipper FMI ont affiché des souscriptions nettes de 34 milliards de dollars. Le marché le plus dynamique a été l’Inde, avec +28 milliards de dollars. En revanche, la Chine a accusé des rachats nets de 39 milliards de dollars, soit presque le même montant que les investisseurs avaient injecté dans les fonds sur l’ensemble de 2008 (48 milliards de dollars). Pour Bella Caridade-Ferreira, directrice de la recherche chez Lipper FMI, toute société de gestion ayant des ambitions sérieuses en Asie doit avoir en tête un horizon à long terme : au moins 20 ans. D’ici là, l’Asie pourrait bien avoir dépassé l’Europe et les Etats-Unis en termes de taille. Déjà au premier semestre 2009, bien que les fonds asiatiques affichent des encours représentant moins d’un tiers des montants européens (4 000 milliards), ils ont enregistré des souscriptions nettes qui sont seulement 20 % inférieures à celles des fonds européens (44,4 milliards). Par ailleurs, les souscriptions aux Ucits en Asie ont totalisé 56 milliards de dollars en 2008 en brut, et 16 milliards en net. * Lipper FMI’s 2009 ‘Asian Fund Market Almanac’ ** Chine, Hong-Kong, Inde, Indonésie, Japon, Malaisie, Pakistan, Philippines, Singapour, Corée du Sud, Taiwan et Thaïlande
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20/10/2009
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La caisse d'épargne de Ravenne commercialise un produit Deka

Gruppo Bancario Cassa di Risparmio di Ravenna lance GPF Serena, un produit de gestion de patrimoine à faible volatilité dont le sous-jacent à 95 % est le fonds monétaire garanti Geldmarkt Garant de l’allemand DekaBank. Le Serena s’adresse aux clients de la caisse d'épargne de Ravenne disposés à investir au moins 20.000 euros et à régler des frais de gestion de 0,80 %. Le Geldmarkt Garant est un fonds qui distribue deux fois dans l’année, au 30 juin et au 31 décembre.En Italie, DekaBank affiche un encours d’environ 1,1 milliard d’euros, dont une bonne partie dans 14 fonds d’actions et obligataires bénéficiant d’un agrément dans le pays et distribués par les banques, les réseaux de CGP et les plates-formes électoniques.
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20/10/2009
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Vers une diminution du nombre de fonds domiciliés en Europe

Quelque 5 % des fonds domiciliés en Europe pourraient disparaître d’ici à la fin de l’année, selon les prévisions de Morningstar qui se base sur la base des tendances observées depuis le début de l’année.Selon les statistiques trimestrielles de Morningstar, le nombre de fermetures de fonds dépasse largement le nombre d’ouvertures en Europe et en Asie. Sur un total de plus de 33.000 fonds domiciliés en Europe, 2.968 ont été clos depuis le 1er janvier, alors que seulement 1.560 ont vu le jour. A ce rythme, estime Morningstar, 3.957 fonds seront fermés et 2.080 lancés d’ici à la fin de l’année, soit un solde net négatif de 1.877 fonds.Alors que l’univers européen couvert par Morningstar compte un peu plus de 33.000 fonds (36.779 avec les fonds monétaires), les Etats-Unis n’en comptent que 6.736 (hors fonds monétaires). Les encours s'élèvent à environ 4.500 milliards d’euros en Europe contre 3.800 milliards d’euros pour les Etats-Unis (hors fonds monétaires).Hors fonds monétaires, les fonds les plus importants en Europe détiennent 14,5 milliards d’euros, avec environ une centaine d’offres (soit seulement 0,03% de l’univers en nombre de fonds) dépassant la barre du milliard d’euros. Aux Etats-Unis, les fonds les plus importants se situent à 127 milliards d’euros, alors que l’on compte 862 fonds, soit 12,8 % du total, à plus de 1 milliard d’euros. La consolidation qui se dessine en Europe, avec une progression estimée des fermetures de 22 % cette année par rapport à 2008 et de 73 % sur 2007, est donc bienvenue, souligne Morningstar, qui rappelle l’impossibilité pour les fonds européens de réaliser des économies d'échelle alors qu’ils doivent consacrer davantage de moyens à la distribution pour exister sur un marché surpeuplé.
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20/10/2009

Brian Mitchell nommé responsable du négoce chez Gartmore

Gartmore vient de nommer Brian Mitchell au poste de responsable de l’ensemble des activités de négoce, y compris les actions, les dérivés, l’obligataire et les devises, à Londres, Tokyo et Boston. Il sera directement rattaché au responsable de l’investissement Dominic Rossi.Il travaillait précédemment chez Baring Asset Management où il a été responsable des transactions pendant onze ans.
20/10/2009

London & Capital Lance des fonds à revenus réguliers

Selon Money Marketing, London & Capital vient de lancer sur le marché britannique trois fonds à revenus réguliers ou «income funds». Les trois fonds Ucits III, income conservative, balanced et growth, sont pilotés par le chief investment officer Ashok Shah. Les fonds sont domiciliés en Irlande et proposent une liquidité hebdomadaire. L’investissement minimum a été fixé à 35 000 livres. Les frais d’entrée s'élèvent à 5%, avec des commissions annuelles de 1,25%.
20/10/2009

Tristan Capital Partners recrute Ian Laming au poste de COO

La société de gestion de fonds immobiliers Tristan Capital Partners lancée en mai par Ric Lewis, ancien CEO de Curzon Global Partners annonce le recrutement de Ian Laming. L’ancien patron de la recherche de Morgan Stanley sera Chief Operating Officer de Tristan Capital Partners.
20/10/2009

Nomura obtient le statut de SVT en Irlande

Le gouvernement irlandais vient d’octroyer le statut de spécialiste en valeurs du Trésor (SVT) à la banque d’investissement asiatique Nomura. Le groupe Nomura est ainsi la seule banque asiatique à avoir obtenu ce statut de «primary dealer». Le gouvernement irlandais compte ainsi douze SVT. Depuis le début de l’année, Nomura a obtenu le statut de SVT au Royaume-Uni, aux Etats-Unis et en Inde. Le groupe est également SVT en Allemagne, en Italie, en France, en Grèce et en Autriche.
20/10/2009

Le gérant londonien Maseco ouvre une filiale dédiée à Genève

Selon L’Agefi suisse, le gérant londonien Maseco Financial ouvre une filiale genevoise dédiée à la clientèle américaine. Créé à Londres il y a près de 18 mois par des anciens de Citigroup, la société de gestion bénéficie d’une licence de la SEC et peut donc servir les « US persons» que toute la place financière semble avoir refusées ces derniers mois. Maseco souhaite s’occuper exclusivement des clients américains détenant des avoirs déclarés en Suisse. Soit une masse potentielle de 3 milliards de dollars pour la Suisse, avec une forte présence à Genève, selon différentes estimations.
20/10/2009

Rumeurs de regroupement entre CME Group et CBOE

Selon Les Echos citant le Chicago Business, le Chicago Board Options Exchange (CBOE), serait en pourparlers avec le numéro un mondial des Bourses de commerce, CME Group, en vue d’une fusion. A ce stade des discussions, menées par des intermédiaires des deux entreprises de marché, CME Group valoriserait le Chicago Board Options Exchange autour de 5 milliards de dollars, soit 20 fois ses bénéfices. Les synergies d’un éventuel regroupement pourraient s'élever selon certains analystes à environ 100 millions de dollars par an. Dans l’immédiat, le promoteur du regroupement n’aurait pas l’intention de lancer une offre formelle.
20/10/2009

Galleon perd des clients

Suite à l’arrestation de son co-fondateur Raj Rajaratnam vendredi, le hedge Galleon Group fait face à des retraits d’environ 1,3 milliard de dollars sur les 3,7 milliards gérés, rapporte le Wall Street Journal, citant des traders. Cela l’a obligé à se défaire de certaines de ses valeurs technologiques et d’autres positions afin de lever du cash. De plus, deux courtiers avec lesquels Galleon travaille habituellement, Bank of America Merrill Lynch et Barclays, ont annoncé à Galleon qu’ils ne négocieraient plus de positions avec la société de gestion, selon des personnes proches du dossier.
20/10/2009

Morgan Stanley vend sa gestion d'actifs retail à Invesco

Invesco Ltd a annoncé lundi soir avoir conclu un accord définitif sur l’acquisition de l’activité de gestion d’actifs retail de Morgan Stanley, dont la société de gestion Van Kampen Investments, pour 1,5 milliard de dollars, dont 500 millions de dollars en numéraire et 44,1 millions d’actions, ce qui confère à Morgan Stanley une participation de 9,4 % dans Invesco. Les activités cédées par Morgan Stanley représentent des encours de 119 milliards de dollars en actions, obligations et gestion alternative (y compris les mutual funds et les mandats) ainsi que les unit investment trust. Van Kampen pèse environ 86 milliards de dollars d’actifs sous gestion Au terme de cette transaction, qui doit être bouclée pour la fin du premier semestre 2010, l’effectif d’Invesco augmentera d’environ 650 personnes, des professionnels de l’investissement, des commerciaux et des spécialistes des fonctions support. Invesco disposera ainsi d’environ 700 professionnels de l’investissement

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