En Asie, les fonds ont enregistré entre juillet et septembre des souscriptions nettes de 21,3 milliards de dollars, soit son meilleur trimestre de l’année rapporte Lipper FMI dans son dernier Fund Flash sur l’Asie. Le secteur a été tiré par l’Inde, avec des entrées de 26 milliards de dollars, mais qui ont concerné uniquement des produits non risqués : fonds d’obligations en devises locales et fonds monétaires.D’une manière générale, les investisseurs asiatiques sont peu portés sur les actions en ce moment, à l’exception notable de ceux en Chine, Hong Kong et au Japon, note Lipper. Dans ces marchés, le gros des souscriptions s’est dirigé vers des fonds actions chinoises (17 milliards de dollars). Les marchés ayant par ailleurs accusé des rachats nets sur le trimestre sont la Corée du Sud (-16 milliards), l’Australie (-5,5 milliards), Singapour (-3,6 milliards) et Taiwan (-2 milliards).

Le conseil d’administration de Banco Santander a décidé lundi de regrouper l’activité de gestion d’actifs (Santander AM et la gestion des fonds de pension) avec la banque privée mondiale, sous la direction de Javier Marín; qui était jusqu'à présent à la tête de la division de banque privée mondiale. Quant à Juan Alcaraz, il prend la direction de la gestion d’actifs tout en conservant celle d’Allfunds Bank. Il remplace Joan David Grimá Terré, qui dirigeait la gestion d’actifs et a demandé à bénéficier d’une retraite anticipée.

Selon la Tribune qui cite le rapport annuel du contrôleur des comptes de l'État de New York, les banques de Wall Street ont supprimé 35.000 emplois pendant la crise contre 47.000 attendus en juin dernier. Quant aux profits sur les neuf premiers mois de 2009, ils se sont élevés à 22,6 milliards de dollars.

Mardi, Pimco (groupe Allianz Global Investors) a annoncé le lancement de son premier ETF à gestion active, le Pimco Enhanced Short Maturity Strategy (acronyme MINT sur le NYSE) dont l’objectif est de générer une performance supérieure à celle des marchés monétaires. Ce fonds sera géré par Jerome Schneider, executive vice president de Pimco, selon le processus d’investissement éprouvé de Pimco, qui combine les approches macro-économiques (top-down) et de sélection de titres (bottom-up). Le MINT pourra investir en instruements monétaires, en obligations à échéance plus longue et dans un vivier plus vaste de titres obligataires «investment grade».

Research Affiliates LLC a obtenu un brevet pour la méthodologie de calcul d’indices qui sélectionne et pondère les valeurs mobilières en fonction d'éléments fondamentaux tels que les dividendes ou le chiffre d’affaires ou les bénéfices mais non la capitalisation boursière, rapporte The Wall Street Journal. Les indices RAFI de Research Affiliates servent déjà de référence à des encours de 27 milliards de dollars contre 17 milliards au début de l’année et ce brevet pourrait poser des problèmes à d’autres pourvoyeurs d’indices, comme WisdomTree (5,5 milliards de dollars d’encours fin septembre), dont les ETF répliquent ses propres indices pondérés en fonction du dividende ou des bénéfices.

Pacific Investment Management Co (Pimco, filiale d’Allianz) a été adjudicataire du mandat convoité de la National Association of Insurance Commissioners (NAIC) consistant à aider le régulateur à évaluer le risque des obligations adossées à des crédits au résidentiel dans le portefeuille des assureurs, rapporte The Wall Street Journal. Cette mission a été des années durant dévolue aux grandes sociétés de notation. Cela concerne environ 18.000 obligations.

La société de private equity Apollo Management prévoit de s’introduire en Bourse ces prochaines semaines, sur le New York Stock Exchange, indiquent des sources proches du dossier citées par le Financial Times. Apollo gère 38,3 milliards de dollars en non-coté.

Selon Les Echos, le conseil de Lazard a choisi Kenneth Jacobs, cinquante et un ans, jusqu’ici patron de l’Amérique du Nord, pour succéder à Bruce Wasserstein, disparu il y a un mois. Sa nomination a été accompagnée d’une série de promotions internes avec l’entrée au conseil d’administration de deux partenaires de poids: Gary Parr, cinquante-deux ans -lui aussi considéré comme un successeur potentiel de Wasserstein-, et le patron de la gestion d’actifs, Ashish Bhutani, quarante-neuf ans.

En septembre, les fonds européens coordonnés de long terme ont enregistré des souscriptions nettes de 21,2 milliards d’euros, dont 7 milliards pour ceux d’actions, 7,1 milliards pour les obligataires et 6,7 milliards pour les diversifiés. Cependant, compte tenu de 25,2 milliards de remboursements nets pour les fonds monétaires, les fonds ont au total accusé des sorties nettes de 4 milliards contre des souscriptions nettes de 36,2 milliards pour août. Les rentrées nettes des fonds institutionnels ont porté sur 8,4 milliards d’euros en septembre contre 2,8 milliards, indique l’association Efama.Pour l’ensemble des neuf premiers mois de l’année, les fonds coordonnés ont affiché des souscriptions nettes de 124,2 milliards d’euros. Si l’on y ajoute les fonds institutionnels et les fonds immobiliers, les rentrées nettes ont totalisé 148,8 milliards d’euros.Au 30 septembre, l’encours des fonds coordonnés représentait 5.032 milliards d’euros, soit 1,4 % de plus que fin décembre. Les fonds non coordonnés totalisaient 1.608 milliards, ce qui représente une progression de 2 % sur leur niveau de neuf mois plus tôt.

Crédit Agricole Asset Management commercialise désormais le compartiment de Sicav CAAM Funds Global Inflation Bond Classic (C) dans de nombreux pays européens parmi lesquels le Luxembourg, Le Royaume-Uni, la Suède, la Belgique, l’Allemagne, les Pays-Bas, l’Autriche, la Finlande, la Norvège, la Grèce, l’Italie, l’Espagne et le Danemark. Ce compartiment a été créé en aout 2009 sur le modèle du fonds de droit français CAAM Inflation Monde, qui est proposé aux investisseurs français depuis le 20 mai 2009. Il n’est pas prévu de commercialiser le version luxembourgeoise en France pour le moment, indique CAAM. Le portefeuille du compartiment est investi dans des d’obligations indexées sur l’inflation du monde entier. Au moins 50 % du portefeuille est dédié aux d’obligations indexées sur l’inflation bénéficiant d’une notation «investment grade».

Patience, patience ! UBS affiche ses ambitions mais reconnaît que le chemin sera encore long et que beaucoup dépendra de l'évolution des marchés et des changements règlementaires envisagés, notamment en ce qui concerne les fonds propres. «La transformation entreprise est fondamentale et ne sera pas rapide, mais je suis déterminé à tout mettre en oeuvre pour que la réussite de l’entreprise soit durable et ne se limite pas à satisfaire uniquement des attentes à court terme», a déclaré le directeur général Oswald Grübel, cité dans un communiqué publié à l’occasion de la journée dédiée aux investisseurs (Investor Day 2009). Le groupe suisse UBS vise à moyen terme, c’est-à-dire à un horizon de trois à cinq ans, un résultat avant impôt de 4,6 milliards de francs suisses pour ses activités de gestion de fortune, à comparer à un résultat effectif de 2,8 milliards de francs sur les neuf premiers mois de 2009. Le résultat d’exploitation devrait tutoyer les 10 milliards de francs suisses contre 7,7 milliards sur neuf mois. La collecte nette devrait progresser de 5% par an au cours des prochaines années mais le retour à une croissance positive de l’argent frais prendra du temps, avertit le groupe. Pour Wealth Management et Swiss Bank, la prévision de résultat avant impôt s’inscrit à 6,5 milliards pour ratio coûts/revenus de 54%, à comparer à un résultat de 4,2 milliards sur neuf mois et un ratio coûts/revenus de 63%.Le pôle Global AM, qui devrait renforcer son partenariat avec le pôle gestion de fortune, devrait pour sa part dégager un résultat avant impôt de 1,3 milliard de francs suisses contre 0,5 milliard pour les neuf premiers mois de l’année 2009. Le ratio coûts/revenus passerait de 76% à fin septembre 2009 à 50-60% à moyen terme. Le résultat d’exploitation devrait dans ce contexte dépasser les 3 milliards de francs suisses contre 2,1 milliards sur neuf mois.Au niveau du groupe, UBS, qui compte renouer avec les bénéfices l’an prochain, vise à moyen terme un résultat avant impôt de près de 15 milliards de francs suisses (à comparer à une perte de 3,5 milliards de francs sur neuf mois), pour un ratio coûts/revenus de 65%-70% contre 110% environ actuellement, et un RoE de 15%-20% contre -16% en 2009. Le résultat avant impôt de la banque d’investissement devrait se situer à moyen terme autour de 6 milliards de francs suisses.

Avec la baisse du marché des actions au troisième trimestre, l’encours total de la gestion d’actifs en Chine a baissé de 2,46 % pour ressortir à 2.240 milliards de yuans fin septembre, selon les estimations de l’agence de conseiln Z-Ben Advisors. Les remboursements ont posé un problème aux gérants, parce que pratiquement toutes les classes d’actifs ont été touchées, ce qui a obligé les gérants à conserver une poche de cash «plus importante qu’idéal», élément qui a donc aussi affecté la performance. Cependant, observe Z-Ben, les lancements de produits ont perrmis de drainer 135 milliards de yuans contre 94,7 milliards au deuxième trimestre et 45,4 milliards au premier. Pour l’essentiel, il s’est agi de fonds indiciels et d’ETF, qui ont attiré la moitié des souscriptions nouvelles.

Generali Patrimoine, le pôle d'épargne patrimoniale de Generali France dédié aux partenariats via les conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) et aux grands comptes (banques privées, banques régionales et partenaires Internet) vient de sélectionner un compartiment de la sicav de Skandia Global Funds.Le compartiment sélectionné par Generali Patrimoine - Skandia European Best Ideas – est un fonds de multigestion dits de conviction. Il donne accès aux dix meilleures idées d’investissement de dix gérants renommés disposant chacun d’une part égale du portefeuille, soit 10 % . Au 17 novembre, le fonds a enregistré une performance de 40,67% depuis le début 2009. Caractéristiques Code ISIN : IE00B2Q0GR60Frais d’entrée : 6.25% maxFrais de gestion : 1,5%Montant de la part : environ 9 € Investissement minimum : NonPasseport européen : OuiEncours : 242 millions d’euros

Pour sa deuxième édition, le prix de l’Investisseur responsable, établi par Natixis Asset Managementet le consultant Amadeis, en partenariat avec « Les Echos », a été attribué à la société de gestion Agrica Epargne, selon Les Echos. Danone s’est vu décerner une mention spéciale pour la création de son fonds de dotation Danone Eco-Système.

Selon Les Echos, le fonds de pension canadien CPP n’aurait pas rassemblé les investisseurs autour d’une proposition de réduction du fonds V de PAI à 2 milliards d’euros, contre 5,4 actuellement. La firme propose, elle, de ramener ce fonds, pour le moment investi à hauteur de seulement 900 millions, à 2,7 milliards. PAI doit recueillir une majorité de 66% pour faire passer sa proposition.

Suite à l’appel d’offres restreint lancé le 23 avril dernier visant à renouveler une partie de ses mandats obligataires, le Fonds de réserve pour les retraites vient de publier la liste des sociétés sélectionnées pour le premier lot portant sur des obligations émises en euros et indexées sur l’inflation.Il s’agit, dans l’ordre, de Axa IM, Barclays Global Investors, BNP Paribas AM, Crédit Agricole AM, Natixis AM et Sinopia AM.Ces mandats sont attribués pour une durée de 5 ans. A titre indicatif, précise le communiqué du FRR, le montant global des fonds donnés en gestion est estimée à 4 milliards d’euros.La procédure de sélection se poursuit sur les deuxième et troisième lots de l’appel d’offres (obligations crédit «Investment Grade» libellées en euros, gestion active ; obligations crédit «Investment Grade» libellées en US dollars, gestion active).

Mardi soir, Lyxor Asset Management (Société Générale) a annoncé que sa gamme de 10 ETF obligataires (5,6 milliards d’euros d’encours au 12 novembre) s’allonge de deux références, avec les fonds Lyxor ETF EuroMTS AAA Government Bond et Lyxor ETF Euro Corporate Bond ex Financials cotés sur Euronext Paris.Le premier, assorti d’une commission de gestion de 0,165 %, réplique l’indice EuroMTS AAA Government qui reflète la performance d’obligations d’Etat de la zone euro notées AAA. Seules les obligations les plus liquides, et dont l’échéance résiduelle est supérieure à 1 an, sont prises en compte dans la constitution de l’indice.Le second suit l’indice Markit iBoxx Euro Liquid Corporate Non Financials et affiche une commission de 0,20 %. L’indice est constitué d’un portefeuille diversifié d’obligations d’entreprises en euros émises par 20 sociétés n’appartenant pas au secteur financier et sélectionnées sur des critères de liquidité.

Mardi, Fidelity International a indiqué que le compartiment Global Real Asset Securities Fund de sa sicav luxembourgeoise Fidelity Funds (lire notre article du 30 septembre) a été autorisé à la commercialisation en France par l’AMF en date du 17 septembre 2009 et a fait l’objet d’une publication au BALO le 5 octobre 2009. Le code ISIN de la part A (en euros) est LU0417495552. Le minimum d’investissement est de 2500 dollars. Les frais d’entrée sont variables (jusqu’à 5,25% de la VL) et les frais de gestion sont fixés à 1,50%. Une part E (en euros) est également disponible.

Selon Citywire, Jérôme Lieury, gérant du fonds Eurassur, a quitté HSBC Private Bank France pour une destination encore inconnue. Son produit sera repris par Antoine Bouchayer.

Alto Invest lance le FCPI Europe Alto, qui sera investi dans des PME innovantes européennes, principalement en Allemagne et au Royaume-Uni, à tous les stades de développement des sociétés (capital-risque, développement et transmission). 60% des investissements seront effectués dans des PME innovantes, 40% du FCPI Europe Alto sera placé dans une sélection de placements financiers, principalement en OPCVM de sociétés de gestion réputés tels que BlackRock, Carmignac, DNCA, ou encore La Française des Placements, indique le communiqué.Caractéristiques Code ISIN : FR0010784215 Frais de gestion annuels : 3,5% TTCDurée : 7,5 ans minimum

OFI AM vient d’annoncer l’intégration de critères ISR dans deux fonds de sa gamme - OFI Leader, un fonds investi dans des sociétés européennes en situation de leadership sectoriel ou géographique, et OFI Trésor, un fonds de trésorerie régulière. Simultanément, les fonds changent d’appellation et deviennent respectivement OFI Leader ISR et OFI Trésor ISR. Dans la pratique, OFI ajoute des critères ESG – Environnement Social Gouvernance - à son processus de sélection, en s’appuyant sur les travaux de l’agence d’analyse extra-financière EthiFinance. Les scores ISR s’inscrivant dans une échelle de 1 à 5, le fonds doit obtenir une note globale supérieure à la moyenne (soit 3). Des valeurs notées sous cette barre peuvent néanmoins intégrer les portefeuilles des fonds ISR dès lors que le portefeuille dans sa globalité remplit le contrat. A charge cependant pour l'équipe de gestion - qui peut donc intervenir après le bilan de l’agence de notation - de motiver les raisons de son choix de la valeur. A noter que les deux fonds OFI Leader ISR et OFI Trésor ISR ne sont pas éligibles au label Novethic qui exige qu’un minimum de 10 % des parts ou des actions soit détenu par des particuliers.Enfin, dans la mesure où l’application de critères ISR sur un fonds investi en obligations d’Etat ne permettrait pas à d’inclure des marchés essentiels comme le marché obligataire américain, OFI ne propose pas de fonds de ce type estampillé «ISR». Cela dit, selon un communiqué de l'établissement, " la société de gestion travaille actuellement sur l’amélioration des critères ESG afin d’apprécier la dimension des portefeuilles avec des critères aussi objectifs que possible en vue d’inclure prochainement un fonds obligataire dans sa gamme ISR.»

Sergei Magnitsky (37 ans), avocat russe de la société de gestion Hermitage Capital de William Browder, est décédé dans une geôle moscovite non sans s'être plaint pendant des semaines de ne pas jouir d’un traitement médical adéquat, rapporte The Wall Street Journal.

As of 30 September, the German asset management sector had assets under administration of EUR1.6647trn, EUR160bn more than on 31 December 2008. Of these EUR160bn in new assets, EUR31.82bn came from new subscriptions, according to the BVI association, which adds that the figure of nearly EUR11bn announced a few days ago did not include direct mandates and institutional inflows from abroad. Of this EUR31.82bn in subscriptions, EUR26.79bn went to open-ended funds, “Spezialfonds” and mandates, while EUR5.03bn went to open-ended real estate funds. For portfolio management, net inflows totalled EUR12.16bn for open-ended funds, Spezialfonds, and mandates, while open-ended real estate funds totalled EUR4.77bn.

In the past, Luxembourg funds on sale in Germany attracted considerably more in net subscriptions than German funds registered locally. This trend has now been reversed, as this year, open-ended funds registered in Germany attracted more than EUR7.81bn in the first nine months of the year, while Luxembourg funds underwent net outflows of EUR12.93bn, Kommalpha reports in the November edition of “Fondsmarkt.” Among the five management firms which attracted the strongest net subscriptions in the first three quarters of this year, the top two were Luxembourg-registered funds, db x-trackers (Deutsche Bank), with EUR3.75bn, and Pimco Europe (Allianz Global Investors), with EUR3.56bn. The other three were Union Investment Real Estate (EUR2.18bn), Union Investment Privatfonds (EUR2.04bn), and Universal-Investment (EUR1.52bn). However, four of the five largest outflows were from Luxembourg management firms: Deka SA (EUR4.75bn), Union Investment Luxembourg (EUR2.83bn), Allianz GI Luxembourg (EUR2.42bn), and cominvest SA (AGI, EUR2.17bn).

Aberdeen Immobilien KAG announced on Tuesday that it has once again frozen redemptions from its open-ended real estate fund DEGI International for a period of three months. Redemptions from the fund were previously frozen between the end of October 2008 and the end of January 2009. In addition, DEGI International funds (EUR2.02bn in assets as of the end of September) and DEGI Europa (EUR1.71bn) will no longer accept subscriptions due to forthcoming sales of properties in their portfolios. Aberdeen reports that after redemptions were reopened on 30 January, outflows from DEGI International gradually diminished, from EUR260m in February to EUR18m in May. But in June, public controversy in Germany over the risk of losses from real estate funds triggered a rise in redemption demands, and in third quarter, DEGI International underwent net redemptions of EUR250m.

Skandia Investment Group (SIG) announced on 17 November that it has issued a management mandate for its USD300m REIT fund to the institutional management firm Cohen & Steers, which is listed on the New York stock exchange, specializes in real estate, and manages over USD22.5bn as of 30 September this year. The fund was previously managed by La Salle Investment Management. The modification will be accompanied by a change in benchmark, as the UBS Global Investors index will be replaced by the FTSE EPRA NAREIT Developed Index. As a result, the weight of the fund’s exposure to the US market will fall to about 40%, compared to 50% previously. Asia, particularly Hong Kong and Japan, will gain weight as a proportion of the fund overall. Following approval from the Financial Services Authority (FSA), the fund, currently known as the Skandia Global Property Securities (LaSalle) Fund, will change names, to become the Skandia Global Property Securities Fund.

The Börsen-Zeitung reports that, according to sources in the financial sector, the heavy redemptions that triggered the freeze of redemptions from the DEGI International real estate fund by Aberdeen are said to have been due to assets being transferred to the rival real estate fund hausInvest Europa from Commerz Real.

Citywire reports that Jérôme Lieury, manager of the Eurassur fund, has left HSBC Private Bank France in favour of a destination which is not yet known. The Eurassur fund will be taken over by Antoine Bouchayer.

On Tuesday, Pimco (Allianz Global Investors group) announced the launch of its first actively-manged ETF fund, the Pimco Enhanced Short Maturity Strategy (listed under the acronym MINT on NYSE). The fund’s objective is to generate higher performance than money markets; it will be managed by Jerome Schneider, executive vice president of Pimco, following Pimco’s proven investment process, which combines macro-economic (top-down) and stock-picking (bottom-up) approaches. MINT may invest in money market instruments, bonds with long durations to maturity, and a wider range of investment grade bonds.

Crédit Agricole Asset Management is releasing the CAAM Funds Global Inflation Bond Classic (C) sub-fund of its Sicav in several European countries, including Luxembourg, the United Kingdom, Sweden, Belgium, Germany, the Netherlands, Austria, Finland, Norway, Greece, Italy, Spain, and Denmark. The sub-fund was created in August 2009 on the model of the French-registered CAAM Inflation Monde fund, which has been available to French investors since 20 May 2009. There are no plans to release the Luxembourg version of the fund in France for the moment, CAAM states. The sub-fund’s portfolio is invested in inflation-linked bonds from throughout the world. At least 50% of the portfolio is dedicated to inflation-linked bonds with a rating of “investment grade.”