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19/11/2009
Fonds

Fitch publie un guide pour l'élaboration des processus de gestion

Après des mois très difficiles sur les marches, les investisseurs exigent des processus d’investissement forts, capables de résister aux crises. Car les différents processus utilisés par les sociétés de gestion, pourtant efficaces dans certains environnements dans le passé, ont déçu par des performances en baisse, note Fitch Ratings. L’agence de notation publie aujourd’hui un guide destiné aux sociétés de gestion, afin de les aider à évaluer au mieux leurs processus. Intitulé «Know Your Manager: Investor Guide to Robust Investment Processes», aborde un certain nombre de points importants, tels que les limites d’une approche purement quantitative dans le choix d’un asset manager, les bonnes pratiques dans l'élaboration d’un processus de gestion, les biais (comportementaux par exemple) à éviter, ou encore les différentes méthodes, qualitatives et quantitatives, pour l'évaluation d’un processus.
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19/11/2009
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Oyster lance un fonds long/short sur le crédit

Le groupe SYZ & CO a annoncé hier le lancement de Oyster Credit Opportunities, un nouveau compartiment long/short investissant dans le crédit, en combinant les obligations d’entreprises et les Credit Default Swaps (CDS). La gestion de ce fonds Ucits III a été confiée à Cairn Capital, une société londonienne spécialisée dans les stratégies de crédit. Enregistré en Suisse, OYSTER Credit Opportunities est censé répondre à une forte demande de la part des investisseurs pour des produits à haute valeur ajoutée moins sensibles à la volatilité des marchés boursiers. Cairn Capital développe aussi bien des stratégies directionnelles que de valeur relative, avec un objectif de performance absolue sur un cycle de crédit et de faible volatilité. «Par rapport aux obligations conventionnelles, les CDS présentent de nombreux avantages. Ils sont non seulement plus liquides et plus transparents que les obligations en cas de crise, mais permettent également d’exprimer des vues négatives sur les marchés et de mettre en oeuvre des stratégies non directionnelles», souligne un communiqué de Syz. Le fonds vise un rendement annuel supérieur de 3-5% au taux Euribor dans les conditions de marché actuelles. Il est ouvert chaque semaine et est disponible en euro.
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19/11/2009
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Le private equity redresse la tête

Selon L’Agefi suisse, le private equity va mieux. Plusieurs indicateurs montrent que les plus bas ont été atteints dans le courant de l’année en termes d’évaluation. Le nombre en augmentation de transactions de fusion et acquisition, ainsi que l’annonce par de nombreuses sociétés de private equity de la mise en bourse d’entreprises (IPO) figurant dans leur portefeuille dans les mois à venir attestent de cette amélioration. Une revalorisation des sociétés est en cours, notamment en termes de ratio valeur d’entreprise/excédent brut d’exploitation. Néanmoins, il est probable qu’une décote substantielle perdure sur des sociétés cotées ou fonds fermés.
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19/11/2009
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Guy de Blonay cogérera le Jupiter Financial Opportunities à compter de l'été 2010

Confirmant l’information de fin octobre selon laquelle Guy de Blonay quittera Henderson New Star pour revenir au bercail de Jupiter Asset Management huit ans après l’avoir quitté, Jupiter a précisé mercredi que l’impétrant va rejoindre en janvier 2010 en tant que conseiller avant de rejoindre l'équipe de gestion des fonds de financières composée de Philip Gibbs et de Robert Mumby l'été prochain.Il deviendra alors co-gérant avec Philip Gibbs du fonds Jupiter Financial Opportunities qui pèse 1,4 milliard de livres. Robert Mumby continuera d’aider à la gestion du fonds, qui affiche une performance de 82,5 % depuis son lancement en juin 1997. Le fonds a enregistré un gain de 7 % en 2008 alors que le sous-indice des financières du FTSE accusait une chute de 48 %.
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19/11/2009

JPMorgan dévoile l’acquisition de Cazenove

JPMorgan va dévoiler ce jeudi son projet d’acquisition de Cazenove, avec lequel il a créé une joint venture il y a cinq ans, pour 1 milliard de livres, rapporte le Financial Times. La banque va payer environ 535 pence par action.
19/11/2009

Une pierre d'achoppement dans l'immobilier entre CAAM et SGAM

Avec la création d’Amundi AM, le pôle commun de gestion d’actifs de la Société Générale et du Crédit Agricole, les équipes de gestion immobilière issues de SGAM et de CAAM Real Estate doivent également fusionnées, rapporte l’Agefi. Or, cette opération qui est sanctionnée par une assemblée générale au sein des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI), est contestée par la SCPI Génépierre, la plus importante de la Société Générale - avec 300 millions d’euros d’encours. Fédérés autour de l’association APPSCPI, les investisseurs de la société ont même obtenu le 9 novembre du tribunal de grande instance de Paris qu’un mandataire ad hoc soit nommé pour désigner à l’issue d’une assemblée générale le futur gestionnaire de Génépierre. Outre des raisons de formalisme juridique, des membres du conseil de surveillance sont opposés à un transfert de la gestion chez CAAM Re pour des raisons de gouvernance et proposent de désigner une autre société de gestion lors de la prochaine AG. Natixis Asset Management Immobilier et HSBC Reim sont sur les rangs, précise le quotidien.
19/11/2009

Casam ETF lance un ETF immobilier

Casam ETF a lancé récemment son premier ETF sur immobilier coté sur Euronext Paris. Casam ETF Real Estate Reit IEIF est en effet le premier ETF coté en Europe ayant pour objectif de répliquer au plus près l'évolution de l’indice Euronext IEIF Reit Europe. Cet indice «capitalise près de 70 milliards d’euros. Il représente un portefeuille largement diversifié, essentiellement présent au Royaume-Uni, en France et au Benelux avec une exposition ponctuelle en Allemagne et Italie», a précisé le 18 novembre Pierre Schoeffler, conseiller scientifique à l’Institut de l'épargne immobilière et foncière (IEIF), à l’occasion d’une présentation organisée par Casam en partenariat avec l’IEIF, CA Cheuvreux et Nyse Euronext. L’ETF permet ainsi de s’exposer à un panier de près de 25 valeurs foncières européennes cotées. Avec des frais de gestion, qui comprennent l’ensemble des coûts de gestion et de fonctionnement, et qui comptent parmi les plus du marché, souligne de son côté, Valérie Baudson, directeur chez Casam ETF. A seulement 0,35% TTC maximum, les frais de gestion sont 16% moins élevés que la moyenne pondérée des ETF immobiliers en Europe (0,42%).La gamme Casam ETF compte ainsi 65 produits à fin octobre 2009. La société s’est fixé pour 2010 un objectif de 100 ETF basés sur 4 classes d’actifs différentes. Les principales caractéristiques du Casam ETF Real EstateReit IEIF Code Isin : FR0010791160Code Mnemo : C8RTicker Bloomberg : C8R FPRIC Reuters C8R.PAFrais de fonctionnement et de gestion annuels : 0,35% TTC Maximum
19/11/2009
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Un fonds de John Locke Investments élargit son univers d'investissement

La société de gestion de portefeuille française John Locke Investments a annoncé la diversification du portefeuille de Cyril Haute Fréquence. Suivant une gestion quantitative systématique spécifique, le fonds qui cherche à délivrer un rendement régulier dans le cadre d’une volatilité maîtrisée (inférieure à 4%) intervenait jusque là uniquement sur les seuls instruments financiers à terme portant sur des indices boursiers, des taux d’intérêt et des devises. Désormais, le FCP diversifié pourra traiter les contrats à terme portant sur des marchandises (matières premières énergétiques, agricoles, métaux).L’exposition à un même contrat portant sur ces marchandises ne pouvant toutefois pas excéder 10% de l’actif, précise la société de gestion. Caractéristiques : Code Isin : FR0007082268Encours du fonds : 25 millions d’eurosPerformance 2009 (au 30 octobre) : -3,7 % Performances 3 ans : 9 %Volatilité 3 ans : 3,3 %
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19/11/2009
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Edmond de Rothschild IP lève 250 millions d’euros

Selon Les Echos, Edmond de Rothschild Investment Partners vient de boucler la levée de 250 millions d’euros pour son fonds Winch Capital2 après un premier «closing» en juillet à 175 millions d’euros. La levée aura pris moins de huit mois, alors que la firme de capital-investissement tablait plutôt sur un bouclage à début janvier avec une étape intermédiaire à 200 millions d’euros. Du coup, la firme a réussi à conserver la plupart des investisseurs présents dans le fonds Winch Capital1 et surtout à convaincre de nouveaux entrants, essentiellement français, parmi lesquels Fondinvest, AGF Private Equity, SGAM Private Equity et Dahlia. Au final, les compagnies d’assurances représentent environ 40% des engagements, les fonds de fonds 25%, les institutions de retraite 14%, de même que les banques, et les personnes physiques 8%.
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19/11/2009
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Index IQ lance un ETF sur l'arbitrage de fusions-acquisitions

L’américain Index IQ se targue d'être le premier gestionnaire à lancer un ETF dont l’objectif, en répliquant l’indice IQ Arb Merger Abritrage, est de surperformer avant frais en misant sur les actions des sociétés qui, dans le monde, ont fait l’objet d’une OPA. L’idée est d’acheter les titres sous le prix d’OPA et de percevoir la plus-value lors du bouclage de la transaction au prix de l’OPA ou au-dessus.Le nouveau produit, le IQ Arb Merger Arbitrage, dont l’acronyme sur Arca est MNA, affiche un taux de frais de 0,75 %.
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19/11/2009

Morningstar devient fournisseur des cinq Armes

Mercredi, Morningstar a annoncé avoir signé avec le Département de la Défense un accord par lequel la société est autorisée à fournir ses activités de recherche ainsi que des outils exclusifs en matière d’investissement à tous les membres des forces armées et à leurs familles.La base de données en ligne Morningstar(R) Investment Research Center sera disponible pour environ 6,5 millions de personnes. Depuis 2002, ce service était accessible aux personnels de la Marine des Etats-Unis. L’accord élargit le public concerné à l’armée de terre, à l’armée de l’air, au corps des fusiliers marins et aux garde-côtes. La base de données pourra être jointe à partir des bibliothèques des bases militaires et de tous les portails miliaires (Military OneSource, Army OneSource, Army Knowledge Online (AKO), Navy Knowledge Online (NKO) et My AF Portal).
19/11/2009

Neuberger Berman récupère Greg Francfort

Après un détour de cinq ans comme professeur d’analyse de valeurs mobilières à l’Université Columbia, Greg Francfort est revenu lundi comme head of equity research chez Neuberger Berman. Il est subordonné directement à Joe Amato, president, qui avait la recherche actions dans ses prérogatives jusqu'à présent. Greg Francfort avait déjà travaillé chez Neuberger Berman entre 1991 et 2004.
19/11/2009

Calpers a fortement réduit la voilure dans le private equity

Calpers, le plus important fonds de pension américain ,a réduit de 62 % ses investissements dans le private equity, rapporte Bloomberg. Le fonds fait également pression pour une réduction des coûts, y compris au sein d’Apollo Management LP dans lequel il détient une participation.
19/11/2009

Kenneth Griffin tente de regagner la confiance de ses clients

Les clients du hedge fund Kenneth Griffin ont perdu 8 milliards de dollars l’année dernière. Mais le gestionnaire essaie aujourd’hui de convaincre les investisseurs de lui faire à nouveau confiance, rapporte le Wall Street Journal. Il lance quatre nouveaux fonds et veut se développer dans la banque d’investissement.
19/11/2009
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John Paulson lance un fonds sur l’or

John Paulson va lancer un fonds qui investira dans des actions de sociétés minières aurifères et d’autres placements liés à l’or, selon trois investisseurs cités par le Wall Street Journal. Le fonds verra le jour le 1er janvier.
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19/11/2009

Une ex-filiale de Dexia dans la tourmente

Selon l’Agefi, une ex-filiale de Dexia, FSA (Financial Security Assurance), ainsi que Trinity Founding, filiale de General Electric, pourraient être soupçonnées par le gouvernement américain de conspiration avec un conseiller financier de chez CDR Financial Product. A l’aide du cabinet de conseil, elles auraient truqué des enchères lors de transactions financières effectuées par les municipalités américaines.
19/11/2009
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Les commissions de gestion diminuent

Avec la baisse des taux d’intérêt, la pression de la concurrence et les mauvaises performances, plusieurs sociétés de gestion ont baissé leurs prix, constate le Financial Times Deutschland.Dans les monétaires, Invesco a abaissé de 0,05 point la commission de gestion de l’Invesco Euro Reserve et de l’Invesco USD Reserve à 0,30 % et 0,40 % respectivement pendant que BlackRock a simplement renoncé à la commission des BGF Euro et US Dollar Reserve.Côté obligataires, DWS a réduit ses commissions de gestion de 0,25 point sur ses produits génériques, mais pas sur les spécialisés, tandis que Schroders a réduit de moitié, à 0,75 %, les frais sur le Global Credit Duration- Hedged.Les fonds d’actions ne sont pas épargnés. BlackRock a réduit de 0,25 point les commissions sur deux fonds européens et un fonds japonais ainsi que sur trois fonds sectoriels, ces produits étant trop chers par rapport à la concurrence.Enfin, aux immobiliers, Commerz Real a diminué en octobre de plus de moitié, pour un an, la commission sur hausInvest global, dont la performance a baissé et deux immeubles à Singapour ont dû être réévaluée à la baisse.
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19/11/2009

Woolworth est provisoirement sauvé

Le liquidateur Ottmar Hermann est parvenu au finish à un accord avec le capital-investisseur Cerberus sur une ristourne des loyers pour 82 magasins Woolworth en Allemagne, rapporte le Financial Times Deutschland. Pour le moment, l’enseigne est donc sauvée, et le liquidateur a pu passer les commandes pour le printemps 2010. Le plan de continuation prévoit le maintien de 160 des 310 magasins de la chaîne. Si Cerberus n’avait pas cédé, Woolworth aurait fermé complètement.
19/11/2009

Philip La Pierre rejoint Union Investment Real Estate

Depuis le 1er octobre, Philip La Pierre, qui était membre du management board d’ING Real Estate Investment Management chargé des transactions immobilières en Allemagne et en Autriche, a rejoint Union Investment Real Estate. Il est désormais directeur de la gestion d’actifs pour l’Allemagne et assume la responsabilité de 138 immeubles de 1,6 million de mètres carrés pour un volume d’environ 3,49 milliards d’euros. L’intéressé est subordonné à Frank Billand, membre du comité de direction.
19/11/2009

Metzler ne souffre pas de la contagion de Sal. Oppenheim

Martin Philippi, qui dirige la succursale hambourgeoise de Metzler, a indiqué à la Börsen-Zeitung que la banque privée n’a pas subi de répercussions négatives de l’acquisition de son concurrent Sal. Oppenheim par la Deutsche Bank. Le banquier ne s’attend pas à une vague de départs des grandes fortunes qui, souvent, ne sont pas liquides et qui, de plus, s’estiment bien servies par des conseillers qui les suivent depuis des années.
19/11/2009

Union Investment RE franchit le cap des 18 milliards d'euros

Comme par hasard, au moment où Aberdeen ferme ses fonds immobiliers DEGI aux remboursements, Union Investment Real Estate (UIRE) annonce que son encours a augmenté de 17 % ou de 2,6 milliards d’euros depuis le début de l’année (donnée au 17 novembre). Le montant des actifs gérés dans quatre fonds immobiliers offerts au public et deux fonds immobiliers institutionnels a ainsi franchi pour la première fois la barre des 18 milliards d’euros (18,01 milliards d’euros le 17 novembre). La part de marché d’UIRE est passée de 16,9 % au 1er janvier à 19,2 % fin septembre. En outre UIRE se plaît à souligner que les souscriptions sont actuellement si élevées que les fonds ne sont plus activement commercialisés pour le moment.Les fonds immobiliers de la société, filiale du gestionnaire des banques populaires allemandes, sont investis dans 25 pays d’Europe, d’Asie et d’Almérique. UIRE a investi plus d’un milliard d’euros depuis le début de cette année.
19/11/2009

Philip La Pierre joins Union Investment Real Estate

On October 1, Philip La Pierre, who was a member of the management board at ING Real Estate Investment Management, in charge of real estate transactions in Germany and Austria, joined Union Investment Real Estate. He is now director of asset management for Germany, and will be responsible for 138 properties with a total floor area of 1.6 million square metres, and a value of about EUR3.49bn. La Pierre will report to Frank Billand, a member of the board of directors.
19/11/2009

Union Investment RE has over EUR18bn in assets

At a time when Aberdeen happens to be closing its DEGI fund to redemptions, Union Investment Real Estate (UIRE) has announced that its assets have risen by 17%, or EUR2.6bn, since the beginning of the year (according to data as of 17 November). Total assets under management in four open-ended real estate funds and two institutional real estate funds for the first time topped EUR18bn (EUR18.01bn as of 17 November). UIRE’s market share has risen from 16.9% as of 1 January to 19.2% as of the end of September. UIRE adds that subscriptions are currently so high that the funds are no longer being actively promoted for the moment. Real estate funds from the asset management firm, an affiliate of the German co-operative banks, are invested in 25 countries throughout Europe, Asia, and the Americas. UIRE has invested more than EUR1bn since the beginning of this year.
19/11/2009

BRIC funds will gain 40% in the next four years, says Mark Mobius

Equities markets in Brazil, Russia, India and China (BRIC) will gain 30% to 40% in the next 3 to 4 years, according to Mark Mobius, president of Templeton Asset Management, L’Echo reports. According to Mobius, increased economic growth and contained deficits will mean a favourable environment for corporate profits.
19/11/2009

Funds of "German Madoff" were never genuinely audited

According to a Capital investigation undertaken by Financial Times Deutschland, Helmut Kiener - the accused fraudster known as the “German Madoff” - falsified the performance of his funds, and for years avoided any real auditing of his books. Journalists found no trace of attention to the books by any chartered accountant. The relevation raises serious questions about the rigour of controls undertaken by the German financial market supervisory authority, BaFin. It also reveals that in the British Virgin Islands, the K1 Global fund was registered only as a “private fund,” while the K1 Invest fund was not declared at all. Meanwhile, the Financial Service Commission (FSC) in Tortola, on the Virgin Islands, has revealed that the tax advisor Josef Augustin Becker de Frankenthal of Palatinat, whom Kiener declared as his chartered accountant, is not licensed as an auditor by the FSC.
19/11/2009

Net subscriptions at highest levels since January-March 2006

According to statistics from Lipper FMI, net subscriptions for management firms active in Europe in July-September this year reached their highest levels since first quarter 2006, at least for long-term funds. In September, net subscriptions were limited to nearly EUR2.3bn, due to net redemptions of more than EUR28bn from money market funds, the highest level since statistics began, which more than offset inflows to equities funds (EUR14.4bn) and bond funds (EUR11.5bn), Handelsblatt reports. The asset management firms with the highest net subscriptions are BNY Mellon, State Street Global Advisors, and Carmignac.
19/11/2009

Les gestionnaires d'actifs envisagent de recruter

Sur la base d’enquêtes et d’entretiens menés ces deux derniers mois, Fuse Research Network (de Boston) constate que plus de 50 % des gestionnaires d’actifs ont l’intention d’embaucher pour leur activité de product management (47 % à temps plein et 7 % en CDD) (contractors) durant les douze mois qui viennent, ce qui marque une inversion totale de tendance par rapport à la situation d’il y a un an, où 80 % des responsables interrogés prévoyaient au contraire une réduction de leur effectif.Selon Michael Evans, president de Fuse Research Network, il est clair qu'à présent la plupart des entreprises du secteur ont désormais parachevé la rationalisation de leurs activités et qu’elles sont désormais obligées de recruter pour des raisons stratégiques. Seuls 13 % des dirigeants interrogés ont encore l’intention de réduire encore leur effectif en 2010.
19/11/2009

Index IQ launches M&A arbitrage ETF

The American firm Index IQ has announced that it will become the first management firm to launch an ETF whose objective, in tracking the IQ Arb Merger Arbitrage, is to outperform, before fees, by betting on shares in companies worldwide which are the target of takeover bids. The idea is to buy shares forless than the target price, and to earn gains when the transaction is completed at the target price or above it. The new product, IQ Arb Merger Arbitrage, whose acronym on Arca is MNA, carries fees of 0.75%.
19/11/2009

Greg Francfort returns to Neuberger Berman

After a five-year stint as a professor of securities research at Columbia University, Greg Francfort on Monday returned to Neuberger Berman as head of equity research. He will report directly to Joe Amato, president, who was previously also responsible for equities research. Frankfurt previously worked at Neuberger Berman between 1991 and 2004.
19/11/2009

Morningstar becomes investment provider to US armed forces

On Wednesday, Morningstar announced that it has signed an agreement with the Department of Defence, by the terms of which the firm is authorised to provide research activities and exclusive investment resources to all members of the armed forces and their families. The online database Morningstar(R) Investment Research Center will be made available to about 6.5 million people. Since 2002, the service has been available to members of the US Marines. The agreement extends this audience to include the US army, navy, air force, and coast guard. The database may be accessed at libraries on military bases and through online military portals (Military OneSource, Army OneSource, Army Knowledge Online (AKO), Navy Knowledge Online (NKO) and My AF Portal).

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