Au cours d’un atelier portant sur la multigestion alternative lors de la conférence annuelle d’OFI AM – Quel niveau de maturité pour la multigestion après dix ans de croissance ? – Philippe Paquet, directeur du développement de Newalpha spécialiste de l’incubation alternative (filiale du Groupe OFI AM) a rappelé l’intérêt que les investisseurs ont à s’intéresser aux nouveaux gérants. Ces derniers affichent en effet des performances plus élevées que celles réalisées par des gérants établis. A titre d’illustration, reprenant les chiffres de Hedge Funds Research, sur dix ans – d’octobre 1999 à septembre 2009 – les premiers ont affiché une performance de 14,8 % contre 8,5 % pour les seconds. Sur trois ans (toujours avec des chiffres arrêtés à septembre 2009), les résultats sont respectivement de 11,4 % et 3,8 %. Enfin, sur l’année 2008, les jeunes gérants ont également limité leur perte – à - 1,76 % tandis que les gérants établis ont enregistré une baisse de 11,97 %. Les raisons de ces écarts tiendraient, selon Philippe Paquet, au recours à des stratégies plus simples, des portefeuilles nouvellement constitués et des gérants plus motivés… Créée en 2003, la filiale d’incubation du groupe OFI AM n’en a pas moins fait preuve de sélectivité : sur 705 dossiers analysés, 13 d’entre eux seulement ont été signés, représentant 320 millions d’euros d’investissement «seed money».

Jusqu’au 26 mars 2011, Aviva commercialise Aviva Lisséo Duo Janvier 2011, une offre qui permet d’investir progressivement sur les marchés actions tout en sécurisant une partie de son versement. Concrètement, l’assureur met à la disposition du souscripteur un fonds garanti Aviva Euro Janvier 2011 sur lequel l’intéressé pourra placer jusqu'à 70 % de sa mise rémunérée à 3,70 % (hors prélèvements sociaux) pendant un an - soit la durée maximum du placement.Quant au solde – au minimum 30 %donc – il sera placé, dans le cadre d’une offre dénommée Aviva Lisséo Janvier 2011 – sur un fonds garanti offrant une rémunération équivalente à Aviva Euro Janvier. Cependant, la somme qui aura été placée sera investie progressivement - à raison d’un douzième de sa valeur chaque mois - sur un ensemble d’unités de compte proposées par Aviva.

Pour 2009, millésime compliqué, La Compagnie Financière Edmond de Rothschild (LCF Rothschild), a été en mesure de pérenniser la croissance de ses encours, qui ont globalement gonflé de 14,8 % à 33,7 milliards d’euros fin décembre, la moitié environ de cette hausse provenant en moyenne de l’effet de marché. Le portefeuille se composait en fin d’année à 40,7 % d’actions, 15,1 % de produits de taux, 11,8 % de produits et gestion structurés et 10,4 % de produits diversifiés. La poche private equity représentait 8,3 % du total, l’alternatif, 7,7 %, et les obligations convertibles, 5,9 %.Le résultat, qui doit encore être arrêté définitivement «de manière très conservatrice» dans les jours qui viennent, précise le président du directoire Michel Cicurel, se sera pour sa part situé à une «petite moitié» de celui de 51 millions d’euros dégagé au titre de 2008.Le pôle banque privée a terminé l’an dernier avec un encours en augmentation de 16 % à 11,1 milliards d’euros, ce qui est attribué à la fois à la gamme complète de services et à l’implantation régionale ainsi qu'à la synergie avec la gestion d’actifs.La gestion d’actifs a enregistré une croissance de 14 % de ses encours, à 22,6 milliards d’euros, grâce à un bond en avant de 52 % à 11,9 milliards pour Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) dont 200 millions levés au Chili où le gestionnaire s'était implanté en 2008. Edram se targue au demeurant d'être devenue l’an dernier le premier gérant français de fonds d’obligations convertibles avec plus de 1,3 milliard d’euros sous gestion, ce qui représente plus d’un triplement en un an.De son côté, Edmond de Rothschild Investment Managers ou Edrim (pôle issu du rapprochement en juillet 2009 de Edmond de Rothschild Financial Services et Edmond de Rothschild Multi Management), affichait fin décembre des actifs voisins de 9 milliards d’euros. Sur ce point, il est précisé que 2009 a été marquée par la percée de la gestion structurée et quantitative en croissance de 30% à près d’un milliard d’euros, autour du fonds Quadrim 4, suivi en décembre du lancement de Quadrim 8. De plus, les fonds d’obligations d’entreprise (gamme Signature et nouvelle gamme de fonds à échéance Millesima) ont enregistré des souscriptions de près de 350 millions d’euros.Concernant enfin le «private equity ", l’encours se situait fin décembre à 1,9 milliard d’euros.Selon Marc Samuel, directeur général adjoint et membre du directoire, la collecte a globalement été très bonne en 2009 notamment sur les convertibles et les actions Chine ainsi que sur le crédit. En revanche, le monétaire a souffert et l’alternatif refait progressivement surface.

Natixis Asset Management a annoncé le 14 janvier le lancement du FCP Natixis Actions Global Emergents, qui propose une gestion active de l’allocation pays sur l’univers des actions émergentes. Libellé en Euro, Natixis Actions Global Emergents a pour objectif d’obtenir une performance supérieure ou égale à celle de son indice de référence, le MSCI Emerging Markets dividendes nets réinvestis sur une période d’investissement minimale recommandée de cinq ans. Ce placement est destiné à l’ensemble des investisseurs, institutionnels, entreprises et particuliers.Compte tenu de l’hétérogénéité de son univers d’investissement (les 23 pays de l’indice de référence), le fonds a mis en place un processus de gestion s’appuyant sur une allocation pays active qui se décline en trois étapes clés : 1. Comité d’allocation Emergent : ce comité a une approche d’allocation pays pure et permet d’identifier les meilleures opportunités pays selon trois axes d’analyse : environnement macroéconomique, valorisation et conditions de marché.2. Construction du portefeuille : l’optimisation quantitative des vues du comité résulte d’un modèle d’allocation d’actifs (du type Black-Litterman) qui permet de déterminer le poids relatif de chaque pays tout en optimisant la diversification géographique. 3. Gestion active du portefeuille et contrôle des risques : l’exposition aux marchés émergents est réalisée avec des supports d’investissement liquides permettant une grande réactivité tout en limitant les coûts de transactions : des ETF pays, régionaux et/ou globaux émergents, futures sur les pays émergents (pour les marchés les plus liquides). Caractéristiques du fonds Code ISIN : FR0010711051 (Part I) / FR0010706960 (Part R) Commission de souscription : Néant (Part I) / 3 % (Part R) Frais de gestion TTC maximum : 1,20 % (Part I) 2,00 % (Part R) Commission de surperformance 20 % de la performance au-delà de l’indice MSCI Emerging Markets Souscription minimale initiale / ultérieure : 50 000 / Néant (Part I) Néant / Néant (Part R) Valeur liquidative d’origine : 50 000 euros (Part I) / 100 euros (Part R)

Parmi les gestionnaires indépendants qui ont pu profiter de l'évolution peu discriminante des marchés en 2009, Hugau Gestion s’est distingué avec ses six OPCVM (Hugau convertibles Euro 0-30 a été lancé le 27 novembre) et sa gestion privée dont l’encours, qui était d’environ 190 millions d’euros fin 2008, atteint actuellement quelque 653 millions d’euros. Elle n’avait franchi le cap des 400 millions que vers la fin du premier semestre de l’an dernier.Selon Eric Le Maire, son directeur du développement, la percée d’Hugau Gestion dont la clientèle est institutionnelle à pratiquement 99 %, est attribuable en grande partie au FCP obligataire de court terme Obli 1-3, dont l’encours se situe actuellement à 302,7 millions d’euros alors qu’il représentait 130 millions d’euros fin mai 2009 et dont la performance sur un an a été de 9,85 %. Ce produit a bénéficié aussi du parcours optimal de la classe d’actifs.L’autre produit principal de la maison, Hugau Moneterme, pourtant un monétaire euro, affiche un encours de 246,5 millions d’euros, contre 220 millions d’euros il y a six mois et demi.

En France, Lombard Odier souhaite diversifier sa clientèle en séduisant les distributeurs externes, qui représentent seulement 20 % des encours de la clientèle institutionnelle à Paris, rapporte L’Agefi Hebdo. Cette dernière pèse 2 milliards d’euros sur un total de 3,7 milliards d’euros gérés par le bureau parisien. Côté produits, la banque suisse veut promouvoir la gestion alternative.

La société de gestion Ecofi Investissements qui a crée en 2009 un département d’épargne salariale a confirmé, jeudi 14 janvier, dans un communiqué de presse, qu’elle s’apprêtait à lancer de nouveaux Fonds commun de placement entreprises (FCPE) dits solidaires à partir de janvier 2010.En termes d’encours, Ecofi Investissements a vu ses actifs progresser de 10,6% en 2009 par rapport à l’année précédente. L'établissement a recruté également huit nouveaux collaborateurs renforçant la gestion obligataire et les fonctions techniques et de contrôle. Enfin, la société de gestion a également lancé cinq nouveaux OPCVM au cours des douze derniers mois.

Ofi Asset Management est sur le point d’obtenir le statut d’investisseur institutionnel financier qualifié (QFII) en Chine, a indiqué le 14 janvier le directeur général délégué d’OFI AM, Thierry Callault, à l’occasion de la conférence annuelle organisée par la société de gestion. L’obtention du statut permettrait à OFI d’investir dans des fonds d’actions sur le marché A réservé aux acteurs locaux. Selon Haiyan Li-Labbé, analyste gérante marchés asiatiques chez Ofi AM, le marché chinois, qui affiche une valorisation raisonnable, est «un marché de beta mais aussi d’alpha» sur lequel il convient de faire du stock-picking.

La société canadienne de gestion d’actifs RBC Global Asset Management (RBC GAM), qui fait partie de RBC Wealth Management, va créer une équipe actions marchés émergents à Londres.Pour cela, elle a recruté Philippe Langham, précédemment responsable de l'équipe marchés émergents mondiaux chez Société Générale Asset Management (SGAM) à Londres, qui sera chargé de monter et de diriger cette nouvelle équipe. Outre son expérience chez SGAM, il a aussi été patron de l’Asie et des marchés émergents pour Crédit Suisse. Par ailleurs, RBC GAM a aussi recruté Michael Joynson à Londres, en tant que membre senior de l'équipe actions européennes. Il travaillait auparavant chez Citigroup, où il était directeur dans la stratégie actions mondiales. Deux autres personnes seront recrutées à Londres dans les mois qui viennent, sachant que Jane Lesslie et Soo Boo Cheah, tous deux gérants de portefeuilles obligataires se sont récemment établis à Londres.

Baring Asset Management, a annoncé jeudi avoir recruté Colin Ng pour le poste nouvellement créé de head of Asian equities. Il sera subordonné à Henry Chan , head of Asia Pacific investment. Le nouvel arrivant sera responsable de la gamme de fonds régionaux et de fonds pays pour l’Asie, hormis ceux focalisés sur la Chine.Colin Ng a quitté MFC Global Investment Management (groupe Manulife) en novembre. Il y était head of Asia Pacific Equities et vient d'être remplacé à ce poste par Linda Csellak, qui a rejoint MFC Asie à Hong-Kong en décembre. Jusqu’en mars 2009, elle était director chez Ballingal Investment Advisors, également à Hong-Kong, avec la responsabilité d’une stratégie long-short Pacifique. Dans ses nouvelles fonctions, elle est subordonnée à Tahnoon Pasha, Asia head of investments, equities.

Le gestionnaire indépendant Flossbach & von Storch annonce jeudi avoir obtenu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne pour quatre de ses fonds d’allocation d’actifs profilés (les FvS Strategie, Defensiv, Ausgewogen, Wachstum et Stiftung) et un fonds de performance absolue, le FvS Strategie Multiple Opportunities (géré par Bert Flossbach. Jusqu'à présent, ces produits n'étaient disponibles que dans le cadre d’un mandat de gestion de fortune. Les frais de gestion se situent à 1,25 % pour les fonds Defensiv, Ausgewogen (équilibré), Wachstum (dynamique) et à 0,40 % pour le Stiftung (destiné aux fondations. Pour le Multiple Opportunies, la commission de situe à 1 % mais FvS facture une commission de performance de 10 % (avec high watermark). Ce fonds a affiché pour 2009 une performance de 39,5 % (part R), battant ainsi son objectif de performance absolue fixé à 10 %.

Ayant quitté depuis désormais six mois Credit Suisse où il gérait un fonds obligataire marché émergents et dirigeait l'équipe dette émergente, Raphael Kassin a pu rejoindre jeudi Reyl Asset Management (2,5 milliards de francs suisses d’encours) comme head of emerging market debt. Selon das investment, Raphael Kassin sera responsable d’un fonds autorisé à monter en cas de besoin jusqu'à 100 % en numéraire.

Selon Les Echos, la future directive européenne AIFM, concernant au premier chef les «hegde funds», risque à ce stade d’amputer les revenus financiers des fonds de pension néerlandais de quelque 1,5 milliard d’euros par an. Par un effet domino, ce manque à gagner pourrait se traduire par une augmentation de 6% des cotisations retraite versées par les salariés et les entreprises, calcule le secteur. A l’heure actuelle, le portefeuille des institutions de retraite des Pays-Bas se compose à hauteur de 9% d’investissements alternatifs. En moyenne, ces placements rapportent quelque 8,84%, contre 6,64% sur les marchés d’actions ou ceux des obligations.

Selon Bloomberg, BC Partners envisage de lever quelque 5,8 milliards d’euros en 2010 dans le cadre d’opérations de LBO. Une première tentative depuis la chute de Lehman Brothers pour mesurer l’appétit des investisseurs. BC Partners a investi 70% de son précédent fonds de 5,8 milliards d’euros également levé en 2005.

Invesco Ltd a annoncé avoir fusionné au 1er janvier, sous le nom d’Invesco Advisers, quatre de ses filiales, Invesco Aim Advisors, Invesco Aim Capital Management, Invesco Aim Private Private Asset Management et Invesco Global Asset Management. Cette simplification des structures juridiques s’inscrit dans le cadre de la mise sur pied d’une plate-forme d’exploitation mondiale. Cela posé, les équipes de gestion des fonds AIM ne seront pas modifiées et le service rendu aux clients restera le même.

En 2009, les mutual funds aux Etats-Unis ont enregistré selon Morningstar des souscriptions nettes de 377,4 milliards de dollars, dont 356,6 milliards sont allés aux fonds obligataires, les fonds d’actions américaines accusant des remboursements nets de 25,7 milliards pendant que ceux d’actions internationales drainaient 25,5 milliards après avoir subi des sorties nettes de 70,4 milliards en 2008.Parmi les gestionnaires ayant supporté des remboursements nets figurent American Funds (25,5 milliards), Legg Mason/Western Asset, Putnam, Oppenheimer (2,5 milliards), Van Kampen et Morgan Stanley. En revanche, Vanguard et Pimco ont enregistré des souscriptions nettes de 94 milliards et de 82,7 milliards de dollars.Les ETF ont de leur côté terminé l’année avec 784,9 milliards de dollars d’encours contre 533,4 milliards fin 2008. Environ 40 % de cette hausse sont attribuables à des souscriptions nettes, tandis que 60 % le sont à l’effet de marché. Le SPDR Gold Shares, qui a engrangé 11,2 milliards de dollars de rentrées nettes l’an dernier et dépasse les 40,2 milliards d’encours, a été l’ETF qui a enregistré de loin les plus fortes souscriptions nettes.

Les gammes de fonds de Wells Fargo Funds Management (qui conseille les Wells Fargo Advantage Funds) et d’Evergreen Investment Management Company (qui conseille les Evergreen Funds) vont être reprofilées au travers de fusions, de réorganisations et de liquidation qui vont se solder dans la pratique par la disparition de la marque Evergreen, probablement dès le second semestre. Evergreen (67,2 milliards de dollars fin décembre), est entrée dans le giron de Wells Fargo FM (179,1 milliards de dollars) à l’occasion de l’acquisition de Wachovia Corp par Wells Fargo fin 2008.Dans la pratique, et sous réserve de l’approbation des actionnaires (les boards of trustees ont déjà validé le projet à l’unanimité), l’opération se traduira par l'émergence d’une gamme unifiée de 128 mutual funds Wells Fargo Advantage Funds, variable trust funds et Wells Fargo Managed Account CoreBuilder Shares. Ainsi 27 fonds Evergreen vont être «réorganisés» en nouveaux Wells Fargo Advantage Funds, 53 mutual funds des deux gammes vont fusionner tandis que quatre fonds Evergreen et un Wells Fargo Advantage Fund seront liquidés.

William Crist, un ancien dirigeant de Calpers, a perçu plus de 900.000 dollars de la part d’une société de gestion européenne après avoir aidé cette dernière à obtenir des capitaux du fonds de pension américain, rapporte le Wall Street Journal. Cette information figure dans un nouveau document publié par Calpers, détaillant les commissions reçues par les intermédiaires ou les agents de placement qui aident les gestionnaires à faire affaire avec le fonds de pension. Au total plus de 125 millions de dollars ont été payés en commissions. L’objectif de l’étude était de déterminer si les sociétés de gestion ayant versé des commissions ont surfacturé Calpers.

Ayant quitté depuis désormais six mois Credit Suisse où il gérait un fonds obligataire marché émergents et dirigeait l'équipe dette émergente, Raphael Kassin a pu rejoindre jeudi Reyl Asset Management (2,5 milliards de francs suisses d’encours) comme head of emerging market debt. Selon das investment, Raphael Kassin sera responsable d’un fonds autorisé à monter en cas de besoin jusqu'à 100 % en numéraire.

Baring Asset Management on Thursday announced the recruitment of Colin Ng to the newly-created position of head of Asian equities. He will report to Henry Chan, head of Asia Pacific investment. Ng will be in charge of the range of regional and country funds for Asia, excluding products focused on China. Ng left MFC Global Investment Management (Manulife group) in November. He was head of Asia Pacific Equities, and has recently been replaced in this position by Linda Csellak, who joined MFC Asia in Hong Kong in December. Until March 2009, she was director of Ballingal Investment Advisors, also based in Hong Kong, and was in charge of a Pacific long/short strategy. In her new position, she will report to Tahnoon Pasha, Asia head of investments, equities.

In 2009, a year of complex results for the firm, La Compagnie Financière Edmond de Rothschild (LCF Rothschild) was able to continue growth in assets, which increased overall by 14.8% to EUR33.7bn as of the end of December, with about half of this increase coming from market effects. The portfolio at the end of the year was 40.7% composed of equities, 15.1% of fixed-income products, 11.8% of structured management products, and 10.4% of diversified products. The private equity portion of the firm’s investment products represented 8.3% of the total, while alternative investment represented 7.7%, and convertible bonds accounted for 5.9%. The result, which has yet to be definitively and “very conservatively” tallied up in the next few days, says chairman of the board Michel Cicurel, will come out to “roughly half” at best of the EUR51m earned in 2008.

The ranges of investment funds from Wells Fargo Funds Management (which advises the Wells Fargo Advantage Funds) and Evergreen Investment Management Company (which advises the Evergreen Funds) will be reprofiled through mergers, reorganisations and liquidations, resulting in the disappearance of the Evergreen brand, probably in the second half of this year. Evergreen (USD67.2bn as of the end of December) has been absorbed by Wells Fargo FM (USD179.1bn) since the acquisition of wachovia Corp by Wells Fargo at the end of 2008. In practice, pending the approval of shareholders (the baords of trustees have already unanimously approved the plans), the operation will result in the emergence of a unified range of 128 Wells Fargo Advantage Funds, variable trust funds and Wells Fargo Managed Account CoreBuilder Shares. 27 Evergreen funds will be “reorganised” to become new Wells Fargo Advantage Funds, while 53 mutual funds of the two product ranges will merge, and four Evergreen funds and one Wells Fargo Advantage Fund will be liquidated.

Invesco Ltd has announced that as of 1 January, it has merged four of its affiliates, Invesco Aim Advisors, Invesco Aim Capital Management, Invesco Aim Private Asset Management and Invesco Global Asset Management, under the name Invesco Advisers. The simplification of the legal structures comes as the group constructs a global operating platform. Fund management teams for AIM funds will not be changed, and the service provided to clients will remain the same.

Ofi Asset Management is about to obtain the status of qualified financial institutional investor (QFII) in China, the deputy CEO of OFI AM, Thierry Callault, stated on 14 January at an annual conference held by the asset management firm. The legal status will allow OFI to invest in equities funds on the A market, reserved for local actors. Haiyan Li-Labbé, an Asian markets analyst and manager at Ofi AM, says the Chinese market, which has reasonable valuation levels, is “a beta market but also an alpha market,” in which stock-picking is a productive activity.

In France, Lombard Odier is seeking to diversify its client base by winning over external distributors, who represent only 20% of institutional client assets in Paris, Agefi weekly reports. Institutional investors represent EUR2bn out of a total of EUR3.7bn managed by the Paris office. In terms of products, the Swiss bank is seeking to promote alternative management.

Les Echos reports that the future European AIFM directive, which is chiefly concerned with hedge funds, at this stage is in danger of cutting into the roughly EUR1.5bn per year of financial revenues for Dutch pension funds. This reduction would trigger a domino effect which could result in a 6% increase in retirement contributions for employees and businesses, the sector calculates. At present, the portfolio of retirement institutions in the Netherlands are 9% compoased of alternative investments. On average, these investments brought returns of about 8.84%, compared with 6.64% for equities or bond markets.

RBC Global Asset Management (RBC GAM), the Canadian-based global investment manager and part of RBC Wealth Management, has announced the hires of Philippe Langham and Michael Joynson to its London team.Philippe Langham, who holds the position of portfolio manager, will be responsible for establishing and leading RBC GAM’s Emerging Markets equities team. He has been active in the investment management industry since 1992. Most recently, he was the head of Global Emerging Markets at Société Générale Asset Management (SGAM) in London, and prior to this, he was based in Zurich as head of Asia and Emerging Markets for Credit Suisse. Joynson joins RBC GAM as a senior member of the European Equities team. He has twenty years experience in the investment management industry and was most recently at Citigroup, where he was a director in Global Equity Strategy. Prior to this he was at Invesco Perpetual.

Lyxor Asset Management (Société Générale) on Thursday held a conference in Madrid dedicated largely to hedge funds. Stefan Keller, a strategist at Lyxor, predicts that in 2010 there will be less systemic risk and more dispersion, which is to say, less correlation between various asset classes. This year, the Lyxor portfolio will be largely dedicated to emerging market credit to the detriment of equities. It will retain a less directional profile, and will prefer event-driven strategies to long/short.

Raphael Kassin is making his return to fund management with a new Luxembourg-domiciled Ucits III product, six months after he left Credit Suisse, Citywire can reveal. The portfolio manager specialised in the emerging debt space is launching a new fund in partnership with Reyl Asset Management (RAM). He will start with up to USD50 million in seed capital.

UBS Wealth Management has announced that Vinay Gandhi, who joined JP Morgan Private Bank in early November after leaving Deutsche Bank Private Wealth Management, has been appointed managing director and country head India international Asia. He will be based in Singapore, and will report to Andreas Weber, regional market management of India Indochina and global investors APAC. At his two previous employers, Gandhi was in charge of wealth management for the Indian diaspora and the south Asian region. The Swiss group says that the recruitment of Gandhi follows the recent recruitments of Carlo Grigioni, vice chairman, wealth managment & Swiss bank, as head of ultra high net worth (UHNW), Asia Pacific, Daniel Harel as head of UHNW, South Asia, and Yeong Phich Fui and Kurt Kumschick as senior advisors UHNW South Asia, and of Reto Mark as managing director, UHNW country team head for South Asia.