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Asset Management
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04/03/2010

Fitch confirme la note de Wafa Gestion

Fitch Ratings a annoncé le 3 mars avoir confirmé la note Asset Manager nationale (Maroc) ‘M2(mor)’ de Wafa Gestion pour ses activités de gestion basées à Casablanca. Selon l’agence, la note reflète les quatorze années d’historique de Wafa Gestion, son solide positionnement sur le marché marocain en termes d’encours sous gestion (55,8 milliards de dirhams marocains d’actifs sous gestion, soit quelque 5 milliards d’euros), et d’offre produits, ainsi que le soutien de ses actionnaires de référence, AttijariWafa Bank (notée ‘BB+'/B/Perspective Stable) et Amundi (précédemment Crédit Agricole Asset Management). La note prend également en compte une plus grande stabilité des équipes suite aux changements importants intervenus en 2008, notamment au sein des équipes de gestion ainsi qu’aux postes de direction.Cependant, Fitch souligne la nécessité d’une structure organisationnelle de contrôle plus robuste, celle-ci étant temporairement affaiblie par l’absence de ressource dédiée. L’agence souligne qu’elle suivra attentivement les développements dans ce domaine.
04/03/2010
Fonds

Les hedge funds italiens commencent à débloquer les actifs illiquides

Un an après l’introduction de mesures exceptionnelles par la Banque d’Italie pour permettre aux sociétés de gestion alternative de freiner les rachats dans la phase la plus aiguë de la crise, les gestionnaires italiens ont déjà remboursé en moyenne aux investisseurs 45 % des portefeuilles des side pockets, ces fonds fermés dans lesquels ont été cantonnés les actifs illiquides des fonds d’origine, rapporte Plus 24, citant les chiffres de MondoHedge. Par exemple, Caam Sgr, qui va devenir Amundi Sgr, a remboursé entre 45 % et 74 % des encours initialement bloqués dans leurs six fonds fermés. Pioneer AI a de son côté remboursé entre 33 % et 43 % des actifs totaux gérés dans ses 12 side pockets.
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04/03/2010

Rafael Hurtado devient CIO de Popular Gestión

Gérant du fonds de fonds d’allocation d’actifs Popular Selección et directeur de la multigestion depuis 2000, Rafael Hurtado a été nommé directeur des investissements de la division gestion d’actifs de Popular Gestión en remplacement de Miguel Colombás, qui prend la direction générale de la société en remplacement de Carmen Ortiz (lire notre dépêche du 18 février).
04/03/2010

Jupiter recrute chez Investec

John Tevenan va rejoindre le britannique Jupiter en tant que directeur des ventes pour les institutions financières internationales, selon Money Marketing.L’intéressé, qui a plus de dix-huit ans d’expérience en gestion d’actifs, était depuis septembre 2005 sales director chez Investec Asset Management. Dans ses nouvelles fonctions, John Tevenan aura en charge le développement des relations avec les spécialistes de la gestion de fortune.
04/03/2010
Fonds

Evercore lance ses premiers fonds retail

Evercore Pan Asset Capital Management vient de lancer ses premiers fonds dédiés au marché retail. Pan Dynamic Balanced et Pan Dynamic Growth investiront en priorité dans des ETF. L’investissement minimal a été fixé à 1.000 livres pour les particuliers. Les frais d’entrée sont de 3%, les commissions de 0,9% par an.
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04/03/2010

Cowen lance une plate-forme de comptes gérés

Cowen Group vient de créer Ramius Trading Strategies, une filiale de Ramius Alternative Solutions, selon Hedge Week. Le groupe a par ailleurs lancé le RTS Global Fund, qui propose une exposition aux hedge funds spécialisés dans les stratégies de trading actives, notamment les managed futures et le global macro, par le biais de la plate-forme de comptes gérés récemment mise en place par Ramius Trading Strategies.Ramius Trading Strategies est dirigé par William Marr, précédemment responsable international de la recherche hedge funds et de la construction de portefeuilles chez Merrill Lynch. Cowen a fait état pour l’exercice 2009 d’une perte nette de 55,3 millions de dollars, ou 1,35 dollar par action, contre 141,8 millions ou 3,78 dollars par action l’année précédente. Au 1er janvier 2010, les actifs sous gestion s'élevaient à 7,85 milliards de dollars, en recul de 26% d’une année sur l’autre en raison d’une décollecte nette de 3,05 milliards de dollars compensée en partie par des gains de performance de 329 millions de dollars.
04/03/2010

Jason Mackay quitte GLG

Jason Mackay, co-responsable des actions britanniques chez GLG Partners, devrait quitter le groupe à la fin de l’année, selon Investment Week.L’intéressé a décidé de prendre du recul mais il restera investi dans les stratégies actions britanniques et il devrait garder une activité de conseil auprès de GLG.
04/03/2010
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Nevsky va fermer son fonds phare

Selon le Financial Times, la société de hedge funds Nevsky Capital, basée à Londres, est sur le point de fermer son fonds vedette sur les marchés émergents. Des sources proches du dossier affirment que le hedge fund, de 3,3 milliards de dollars, serait très probablement liquidé après que le départ de ses deux gérants stars, Martin Taylor et Nick Barnes, a été annoncé mercredi. Ces derniers sont censés partir dans 12 mois.
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04/03/2010
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Barings lance son fonds MENA dans trois semaines et demie

Comme nous l’avions annoncé en fin d’année dernière (lire notre article du 15 décembre 2009), Baring Asset Management va finalement lancer son OEIC d’actions du Moyen-Orient et d’Afrique du Nord (MENA) avant la fin du premier trimestre. D’après Investment Week, ce produit géré par Ghadir Abu Leil-Cooper serait mis sur le marché le 29 mars, ce qui cadre avec l'échéance de la fin du premier trimestre 2010 évoquée l’an dernier.Pour Barings, l’espace MENA offre des perspectives attrayantes sur le long terme, les pays de la région, riches en matières premières, bénéficiant de la hausse continue de la consommation d'énergie. De surcroît, le pétrole et le gaz ne constituent pas les seules ressources de ces pays qui bénéficient aussi d’une population jeune et en pleine expansion. Au cours des dernières années, les secteurs de la finance et du tourisme ont enregistré de fortes croissances, tendances qui devraient perdurer tandis que les gouvernements se sont nettement engagés à développer les infrastructures au sein de la région. Pour les souscripteurs, investir dans cette région est une source de diversification attrayante, souligne Barings. Cependant, les MENA comportent des risques, car les marchés locaux ont toujours été volatils, exposés au risque politique et à une liquidité restée relativement faible par rapport à la liquidité des marchés développés. Investir sur cette région s’adresse donc plus particulièrement à des investisseurs expérimentés, disposant de portefeuilles diversifiés, précise le gestionnaire.
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04/03/2010
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Cinq nouveaux "Newcits"

La liste de sociétés de hedge funds qui lancent des Ucits III continue de s’allonger, constate Citywire, qui cite Toscafund, Trycon GCM, Cheyne Capital, Castlestone Management et Merchant Capital-Tressis. Toscafund va notamment lancer une version Ucits de sa stratégie petites et moyennes valeurs, selon Reuters. Cheyne Capital va lancer un fonds fusions et acquisitions.
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04/03/2010
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Invesco, Union et Deka investissent 529 millions d'euros dans des actifs immobiliers

Invesco Real Estate (18,4 milliards d’euros d’encours) est sur le point d’acquérir cinq hôtels Accor des enseignes Pullman, Mercure et Novotel à Paris, Rome, Munich et Bratislava (soit au total 1.112 chambres) pour 154 millions d’euros. Le gestionnaire prévoit de surcroît des investissements de 10 millions d’euros pour augmenter la valeur des actifs ainsi que le résultat d’exploitation.Pour sa part, l’allemand Union Investment Real Estate indique avoir consacré 316 millions d’euros pour acheter 91 % du centre commercial Alexa (180 boutiques) sur l’Alexanderplatz de Hambourg. Les vendeurs sont Sonae Sierra et le français Foncière Euris/Rallye. Sonae Sierra continuera d’assurer la gestion immobilière de cet actif de 43.000 mètres carrés de magasins, 2.000 mètres carrés de restauration et 8.000 mètres carrés consa&crés aux loisirs. Ce centre commercial entre dans le portefeuille du fonds immobilier offert au public UniImmo: Deutschland.Enfin, Deka Immobilien a annoncé avoir acheté pour environ 59 millions d’euros l’immeuble de bureaux certifié «vert» Bylingen sur l'île de Söderalm à Stockholm. Cet actif de 14.500 mètres carrés sera transféré ce mois-ci au portefeuille du fonds immobilier offert au public WestInvest ImmoValue.
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04/03/2010

Les décideurs de la gestion d'actifs font de l'international leur priorité

La confiance revient chez les dirigeants du secteur de la gestion d’actifs, lesquels se sentent pousser des ailes à l’international, indique un sondage du consultant Investit réalisé fin janvier à Londres auprès de 60 représentants de 19 sociétés de gestion représentant 3.500 milliards de livres d’encours et de six administrateurs. 95 % des sondés sont confiants pour l’année qui vient. De plus, 64 % s’attendent à une amélioration des perspectives d’ici à la fin de l’année. Cela représente un clair contraste par rapport à 2009, où 41 % des personnes interrogées avaient suspendu leurs projets et seuls 27 % anticipaient une embellie. Avec le retour de la confiance, 88 % des personnes interrogées ont déclaré que l’expansion dans de nouvelles régions était leur priorité absolue pour l’année. La destination numéro un est sans surprise l’Asie-Pacifique (56 %), le Moyen-Orient et l’Afrique du Nord arrivant en deuxième position avec 27 %. Viennent ensuite l’Amérique du Nord et l’Amérique du Sud, avec 9 % et 7 % respectivement. Parmi les autres priorités figurent les Ucits (88 %), la gestion des données (79 %) et le reporting clients (77 %).
04/03/2010
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Sal. Openheim lance cinq barrier reverse convertibles

La banque Sal. Oppenheim complète sa gamme de produits par l’émission de cinq Barrier Reverse Convertibles avec échéance au 8 mars 2011, indique l’Agefi suisse. Les titres sous-jacents sont Actelion, Geberit, Nestlé, Swisscom et Syngenta. Grâce à leur mécanisme de protection, ces produits offrent la possibilité de réaliser des gains même sur des marchés en stagnation ou en faible baisse. Pour autant que l’action correspondante ne baisse à aucun moment de 25% ou plus, l’investisseur obtient le gain maximal.
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04/03/2010

HSBC Private Bank renforce sa présence en Suisse

Selon L’Agefi suisse, HSBC Private Bank va ouvrir une nouvelle succursale à Gstaad qui sera opérationnelle d’ici mi-2010. Cette initiative s’inscrit dans le cadre d’une stratégie visant à accroître de manière significative la présence de la banque sur le marché onshore suisse.
04/03/2010

Julius Baer prêt à faire de la croissance externe

Selon L’Agefi suisse qui cite le Handelszeitung, la banque suisse Julius Baer est prête à effectuer des acquisitions «à tout moment», non seulement en Suisse, où une dizaine de banques seraient à vendre, mais aussi ailleurs en Europe (en France notamment) et en Asie, selon son directeur général, Boris Collardi. «Nous pouvons effectuer des acquisitions à tout moment, du moment que la cible correspond à nos attentes», a déclaré M. Collardi dans un entretien. L’établissement zurichois, qui a finalisé en début d’année l’intégration des activités suisses du bancassureur néerlandais ING, avait déjà affirmé en février étudier de possibles acquisitions en Chine, en Amérique latine et au Moyen-Orient.
04/03/2010

La Deutsche Bank prévoit de commercialiser 30 ETF

Mitsuhisa Murata, managing director et head of global markets structuring chez Deutsche Securities, a indiqué à Reuters que le groupe allemand envisage de faire coter 30 ETF (db x-trackers) ou davantage au Japon durant l’année qui vient, rapporte The Guardian.Dans un premier temps, la Deutsche Bank commercialise déjà depuis février six des treize db x-trackers cotés à Hong-Kong. Les suivants qui seront proposés sur le marché japonais seront également des produits cotés à Hong-Kong et à Singapour, mais il est prévu de faire coter des ETF directement au Japon dans une phase ultérieure.
04/03/2010

Nomura et Kepler meilleurs bureaux d’analyse en 2009

Selon Les Echos, le dernier palmarès de StarMine sur les valeurs françaises place Nomura en tête de ce classement annuel sur la qualité des recommandations sur les sociétés du CAC 40. Il est suivi par Oppenheim Research, Deutsche Bank Securities et Exane BNP Paribas dans cette étude prenant en compte les performances boursières en 2009. Les analystes de Nomura se sont notamment distingués sur un conseil d’achat sur Schneider Electric, qui a avancé d’environ 50% entre janvier et décembre2009. Issu de l’acquisition des équipes européennes de Lehman Brothers par Nomura, l'établissement n’apparaissait pas l’an dernier dans ce palmarès. StarMine évalue parallèlement la justesse des prévisions de résultats sur les grosses capitalisations françaises des brokers les uns par rapport aux autres: pour ce deuxième podium, c’est Kepler Capital Markets qui s’adjuge la première place, suivi par Exane BNP Paribas et Credit Suisse.
04/03/2010
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La gratuité n'est pas un bon argument de vente pour les ETF

Selon un sondage effectué en février par Phoenix Marketing International auprès de 924 investisseurs disposant d’une épargne financière d’au moins 100.000 dollars, les émetteurs d’ETF préférés du public sont Charles Schwab, E*Trade, Fidelity, Scottrade, TD Ameritrade, Vanguard et Wells Fargo/Wachovia, devant un second peloton composé de Bank of America, Citibank, Edward Jones, ING/Sharebuilder, Merrill Lynch, T. Rowe Price et UBS.Cette analyse a aussi mis en évidence que réduire les commissions sur les ETF n’a pratiquement aucune utilité en tant qu’argument commercial pour toucher la majorité des investisseurs. L’auteur de l'étude, Kristina Terzieva, précise que près 64 % des investisseurs aisés attachent la plus grande importance au fait que les fonds viennent faire le complément de leur style d’investissement, qu’ils répliquent des indices de marché larges, qu’ils soient commercialisés au travers d’un service complet et qu’ils puissent faire l’objet d’ordres en ligne.En revanche, renoncer aux commissions sur un nombre limité d’ETF ou sur des ETF d’une marque ou encore sur des ETF commercialisés au travers d’un courtier donné n’a qu’une incidence minimale pour toucher de nouveaux investisseurs.
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04/03/2010
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Le "billion dollar club" grossit un peu

D’après Absolute Return, les 213 hedge funds américains dont l’encours dépasse le milliard de dollars, ceux du «billion dollar club», ont affiché en 2009 une augmentation de 48 milliards de dollars ou de 4,2 %, de leur encours total, qui est ressorti à 1.182 milliards de dollars. Il était de 1,6 billion de dollars fin 2007.JPMorgan a détrôné Bridgewater comme numéro un par les actifs sous gestion tandis que Soros Fund Management s’est installé en quatrième position, évinçant D.E. Shaw.
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04/03/2010

Le "billion dollar club" grossit un peu

D’après Absolute Return, les 213 hedge funds américains dont l’encours dépasse le milliard de dollars, ceux du «billion dollar club», ont affiché en 2009 une augmentation de 48 milliards de dollars ou de 4,2 %, de leur encours total, qui est ressorti à 1.182 milliards de dollars. Il était de 1,6 billion de dollars fin 2007.JPMorgan a détrôné Bridgewater comme numéro un par les actifs sous gestion tandis que Soros Fund Management s’est installé en quatrième position, évinçant D.E. Shaw.
04/03/2010

Sovereign funds pay a high price for their investments in banks

According to statistics from Bloomberg, losses (actual or potential) for the sovereign funds of Abu Dhabi, Norway, Singapore and other countries could be as much as USD20bn, on investments of USD69bn in American and European financial institutions in 2007 and 2008, La Tribune reports. The Singapore sovereign fund Government Singapore Investment Corp (GIC) will need ten years to make back its initial investment in the Swiss bank UBS, according to analysts.
04/03/2010

db x-trackers launches a corporate bond ETF

On Wednesday, db x-trackers (Deutsche Bank) announced the launch of its Luxembourg-registered fund db x-trackers II iBoxx EUR Liquid Corporate 100 Total Return Index ETF, which charges 0.20% fees, and which was created on 8 February. The synthetic replication fund replicates the iBoxx EUR Liquid Corporate 100 corporate bond index, which includes exclusively bonds denominated in Euros or currencies which preceded the Euro, with a remaining time to maturity of at least two years, and a minimal volume of EUR750m.
04/03/2010

ETFlab founds its first tracker fund of corporates

The Munich-based ETF management firm of the Deka group (German savings banks), ETFlab Investment, on Wednesday announced the launch and introduction on the XTF segment of the Deutsche Börse of its first publicly-traded corporate bond fund, the ETFlab iBoxx Euro Liquid Corporates Diversified. The German-registered product (DE000ETFL375) based on physical replication offers access to a diversified range of securities, as the index it replicates includes 75 issues from firms whose headquarters are located in the Euro zone, Switzerland, the United Kingdom, Sweden, Norway, or Denmark, with a preference for fixed-rate securities. The manager is allowed to retain only up to two issues from the same borrower, and no issuer is allowed to account for more than 7.5% of assets. The securities are rated investment grade, or at least BBB-, but the limit is A- for financial sector borrowers. The remaining time to maturity for bonds in the portfolio is between 1.5 and 10.5 years. As for corporate bond ETFs launched the same day by db x-trackers (Deutsche Bank), the management commission for the product is 0.20%.
04/03/2010

Threadneedle builds sales team in Frankfurt

Threadneedle has announced the recruitment of Bernd Klapper and Patrick Sobotta, who join the sales team in Frankfurt, Germany. Klapper will be in charge of the northern and central regions of Germany. He was formerly sales director for ÖKOWORLD LUX S.A. Sobotta, for his part, becomes head of sales. He was previously sales support at Crédit Agricole Asset Management in Frankfurt.
04/03/2010

Pimco results set tone for AGI bottom line

Good results at Allianz Global Investors (AGI) in 2009 are largely attributable to Pimco, whose assets increased by EUR195bn (of which EUR107bn were in net subscriptions) to a total of EUR689bn as of the end of the year, Handelsblatt reports. Joachim Faber, head of AGI and an Allianz board member, admits that 84% of operating profits were generated by Pimco, which is specialised in bond management, while only 16% of profits were from equities management. For a few weeks now, there has been an added source of friction, as Pimco has announced plans to move into equities management, for which Allianz had previously relied on the US firm RCM. But Faber points out that Pimco’s management process is altogether different from RCM’s stock-picking technique. The manager has not ruled out the possibility that RCM may also make an foray into the world of bonds, especially corporate bonds.
04/03/2010

Deutsche Bank plans to release 30 ETF funds

Mitsuhisa Murata, managing director and head of global markets structuring at Deutsche Securities, has told Reuters that the German group is planning to list 30 or more ETF funds (db x-trackers) in Japan in the coming year, the Guardian reports. Deutsche Bank has initially been offering six of its 13 db x-trackers listed in Hong Kong since February. The next funds to be offered on the Japanese market will also be products listed in Hong Kong and Singapore, though in a later phase there are plans to list ETFs directly in Japan.
04/03/2010

German government seeks to toughen regulations applicable to several financial instruments

Wolfgang Schäuble, the German federal finance minister, announced on Wednesday that his services will prepare proposed legislation for April which would strengthen protection for investors and increase liquidity on capital markets. The bill would aim for passage during the summer before the Cabinet. The major points to be included in the legislation would be tougher measures to protect investors in the grey market, and tougher sanctions on financial services providers who give fallacious advice. The bill will also forbid naked shorts and introduce transparency requirements for declared short positions. The German government is also proposing to implement added disclosure for financial instruments, in order to prevent surprise take-overs of businesses. The minister is planning to introduce a minimum time period for retention of shares in open-ended real estate funds and minimal liquidity requirements which will be a function of the delay period for redemptions. In addition, the German government would create an “orderly” liquidation procedure for real estate funds which have been closed for a long period of time.
04/03/2010

Nevsky to close flagship fund

Nevsky Capital, the London hedge fund manager, is poised to wind down its flagship emerging markets fund. Sources close to the fund have told the Financial Times that the USD3.3bn Nevsky hedge fund would “highly likely” be liquidated after the departure of its two star managers, Martin Taylor and Nick Barnes, was announced on Wednesday. The pair will continue to manage the fund for another 12 months.
04/03/2010

Barings to launch its MENA fund in three and a half weeks

As we announced at the end of last year (see Newsmanagers of 15 December 2009), Baring Asset Management will finally launch its OEIC fund of Middle East and North Africa (MENA) shares by the end of first quarter. Investment Week reports that the product, managed by Ghadir Abu Leil-Cooper will be placed on the market on 29 March, which coincides with the end of first quarter 2010, the deadline the firm announced last year for the launch. For Barings, the MENA region offers attractive long-term outlooks, despite the risks in the region, including political ones. The countries of the region are rich in commodities and are profiting from a continuing rise in energy consumption. In addition, oil and gas are not the only resources in these countries, which also have a young and growing population. In the past few years, the financial and tourism sectors have seen strong growth, and these trends are likely to continue, while governments are committed to developing infrastructure in the region.
04/03/2010

Rafael Hurtado becomes CIO of Popular Gestión

Rafael Hurtado, manager of the asset allocation fund of funds Popular Selección and head of multi-management since 2000, has been appointed as director of investments for the asset management division of Popular Gestión, replacing Miguel Colombás, who is taking over as CEO of the firm, replacing Carmen Ortiz (see Newsmanagers of 18 February).

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