The reporter for the proposed AIFM (Alternative Investment Fund Managers) directive at the European Parliament, Jean-Paul Gauzès, has confirmed, at a conference held by the EIFR (European Institute of Financial Regulation), that after a three-year period, funds from non-EU countries (often “offshore”) may be eligible for a passport to be offered for sale in the European Union. This would give less substance to the term “non-UCITS fund,” which Anglo-American managers, adapted to offshore vehicles, have been pleased to learn, Agefi reports. However, Gauzès pointed out that to make this possible, the countries in question must sign regulatory equivalence agreements with the European countries. If these agreements are not signed, the fund will not be eligible to be bought or sold there, the newspaper reports.

Fund Strategy reports that Invesco Perpetual is planning to add two new products to its range of Asian equities funds. They include an opportunistic conviction fund and a revenue fund which focuses primarily on rising dividends in Asian markets.

For funds domiciled in the United Kingdom, net inflows in the month of January totalled GBP1.8bn, the highest level ever observed, according to statistics from the British asset management association (IMA). In keeping with tradition, this total is slightly lower than the December figure (GBP2.2bn), but 55% above the figure for January 2009. Assets under management totalled GBP470.1bn as of the end of January, slightly down compared with December (GBP480.6bn), but 32% higher than in January 2009 (GBP357.1bn). Examination by asset class reveals that equities represented 30% of net sales (GBP549m), Bonds accounted for 17% of net sales, at GBP317m. The “other” category totalled GBP375m, of which 59% was in “absolute return UK.” Within the equities asset class, investors preferred the Global, Asian and North American regions. Europe and the United Kingdom were the least popular categories, with net outflows of GBP208m from Europe ex UK.

Jeremy Lang and William Pattisson are planning their return to the industry with a new boutique called Ardevora Asset Management , following their departure from Liontrust almost a year ago, says Citywire. The duo plans to hire two fund managers to run money alongside them and will run long/short UK and global portfolios with absolute return targets between 7% and 10% a year.

Finance Asia reports that the private equity heavyweight Kohlberg Kravis roberts & Co (KKR) has recruited Abhijit Sen as administrative director and financier for its Indian offices. Sen, who will begin in his new position on 1 April, joins from Citi, where he was chief financial officer for South Asia (India, Bangladesh and Sri Lanka). He will report to Sanjay Navar, who is head of KKR India, and who also left Citi, in November 2008, to join KKR.

Henderson Global Investors has appointed Brigid Jackson as a director of fixed income. In her role, she will be responsible for designing fixed income mandates and overseeing and communicating strategy, performance and risk for institutional clients. She joins the company on 5th May 2010. Brigid Jackson joins Henderson from Blackrock (Barclays Global Investors (BGI)) where was a fixed income strategist since 2007. Prior to this she was a business development director and client director at BGI since 2000. She joined BGI from JP Morgan Investment Management where she spent 3 years working in the institutional business.

An analysis of data from Feri/Lipper covering 1,200 equities funds in the past ten years reveals that only about 380 funds earned positive results, with about half of these also outperforming the MSCI index, Handelsblatt reports. Barely 144 funds earned annual returns higher than 5%; they are most often funds specialised in Eastern Europe, Asia, Australia, or small caps showing high growth. With that said, no fund has succeeded in outperforming the MSCI in all of the past ten years, while 40 managed to do so in nine out of 10 years; these, again, were mostly funds focused on Eastern Europe, Asia or Australia. Among funds specialised in global markets, only eight outperformed the index nine times out of 10.

Most investors in mutual funds did not abandon the equities asset class during the period of market depression in 2008-2009, but they didn’t show much enthusiasm for adopting new positions in the following rebound, according to research which has recently been published by Vanguard. In a study entitled “Equity Abandonment in 2008-2009: Lower Among Balanced Fund Investors,” the researchers found that only a very small number of investors in equities (about 1%) completely withdrew from the market during the period of turbulence. Investors in diversified funds generally held their positions. The percentage of investors who abandoned these funds was about 50% lower than for holders of shares in equities funds. In another study entitled “2009: A Return to Risk-Taking,” researchers note that investors’ marked preference for bond funds over equities funds during the rebound on the equities markets stands in total contradiction with the behaviour of investors in previous phases of rebound on equities markets. In 2003, for example, investors withdrew USD265bn from money market funds and placed USD152bn in equities funds, and USD51bn in diversified funds. Nothing similar took place in the 2009 rebound. Investors withdrew about USD500bn from money market funds, and only placed USD9bn in equities funds, but put USD340bn in bond funds. The study also touts the virtues of prudent diversification. An investor, for example, who had a portfolio 100% invested in equities would have lost nearly 25% in the period of market downturn from 2007 until 31 December 2009.

Oddo Asset Management had net inflows of EUR600m in 2009, and is planning to double that amount this year, Reuters reports. To achieve that, the firm is betting on Europe. “We are not yet well-known enough internationally. There is work to be done in Europe to promote our expertise,” said Philippe Oddo, managing partner at Oddo & Cie, at a conference on asset management held by Reuters in Paris on 8, 9 and 10 March. Oddo’s assets totalled EUR12bn as of the end of December 2009.

Currently, there are only 32 ETFs on sale in Spain, 24 from Lyxor (Société Générale) and 8 from BBVA, while Santander has withdrawn from this sector, Expansión reports. But iShares (BlackRock) and db x-trackers (Deutsche Bank) will soon be making their debut on the Spanish market. They are only waiting for one thing: that the Madrid government approve a royal decree which would allow them to list ETFs with Sicav status. According to experts, the passage of this legislation is imminent.

db x-trackers has listed a Luxembourg-registered ETF ont the Singapore stock exchange which replicates the CSI 300, an index of Chinese equities, Financial Times Fund Management reports. The product complies with the UCITS III directive.

db x-trackers has listed a Luxembourg-registered ETF on the Singapore stock market which replicates the CSI 300, an index of Chinese equities, Financial Times Fund Management reports. The product complies with the UCITS III directive.

L'idée d'un fonds d'intervention européen, à l'étude à Bruxelles et Berlin, divise les experts

En 2009, le fonds souverain norvégien - Government Pension Fund Global – (l’ex Fonds pétrolier) a dégagé un rendement annuel record de 25,6 %, soit l'équivalent de 613 milliards de couronnes norvégiennes. Cela représente un gain de 4,1 points de pourcentage par rapport au portefeuille de référence.A la fin 2009, le fonds gérait un total de 2.640 milliards de couronnes norvégiennes, contre 2.275 milliards un an plus tôt. 62,4 % du portefeuille sont investis en actions.

Selon les calculs de BlackRock, on recensait l’an dernier un total de 17 ETF domiciliés en Amérique latine, dont 16 actifs, avec un encours total de 9,84 milliards de dollars contre 5,1 milliards douze mois plus tôt. Le gonflement de 79 % des actifs sous gestion se compare à un bond en avant de 98,1 % pour l’indice MSCI EM Latin America en dollars.Les souscriptions nettes ont porté sur 1,3 milliard de dollars l’an dernier contre près de 2,88 milliards en 2008.Les deux émetteurs sont iShares (15 produits) avec un encours de 8,37 milliards de dollars et Banco Itaú avec un fonds et 1,47 milliard de dollars.

Selon Les Echos, Newedge, le spécialiste des dérivés cotés, né de la fusion de Calyon Financial et de Fimat, début 2008, poursuit sa restructuration. Il va se réorganiser par lignes de métier et compte tirer profit des évolutions des marchés et de la régulation. Le premier métier regroupera l’activité sur les «futures» (contrats à terme), les options et les actions, pour laquelle le groupe est numéro un mondial, avec 11,6% de parts de marché, devant Goldman Sachs, JP Morgan ou UBS. Viennent ensuite la compensation (trading haute fréquence, teneurs de marché), Newedge FICC (Fixed Income, Commodities, Changes), et enfin, le prime brokerage, le courtage à destination des hedge funds.

Selon Les Echos, l’image des sociétés de gestion auprès des investisseurs s’est redressée avec le rebond des marchés en 2009 et les efforts fournis pour reconquérir leur confiance. Le pourcentage des clients plutôt satisfaits de leurs services est remonté à 94% contre 81% lors de la crise, selon un sondage réalisé par le consultant Amadeis début 2010, auprès de 60 investisseurs (institutionnels, distributeurs, banques privées…) représentant 500 milliards d’euros d’actifs gérés.

En février, les fonds commercialisés en Italie ont accusé des rachats nets de 456 millions d’euros, renouant ainsi avec un solde négatif, selon les dernières statistiques d’Assogestioni (association italienne des professionnels de la gestion d’actifs). En janvier, le secteur avait enregistré des souscriptions nettes de 253 millions. Le mois dernier, les investisseurs italiens se sont principalement intéressés aux fonds obligataires, qui recueillent 1,1 milliard d’euros. Les fonds flexibles voient entrer 541 millions d’euros et les fonds diversifiés, 535 millions d’euros. En revanche, les fonds actions subissent des retraits nets de 232 millions d’euros. Mais le secteur a surtout été plombé par les fonds monétaires, dont les remboursements nets atteignent 2,4 milliards d’euros. Malgré cela, les encours des fonds commercialisés en Italie ont augmenté à 434 milliards d’euros, dont 39 % investis dans des obligations, 21 % en actions et 18 % en monétaire. 80 % de ce montant sont gérés par des groupes italiens, qui accusent en février des rachats nets de 610 millions d’euros, alors que les étrangers sont en positif à 154 millions. Parmi les sociétés à avoir le plus collecté en février figure notamment BNP Paribas avec 351,1 millions d’euros.

Le gestionnaire britannique Thames River Capital a fait enregistrer par la CNMV la sicav irlandaise Traditional Funds Plc, qui comporte treize compartiments, rapporte Funds People. La commercialisation de ces produits sera assurée en Espagne par Allfunds Bank.

La CNMV a enregistré trois nouveaux fonds de Legg Mason. Il s’agit du Legg Mason Western Global Blue Chip de Western Asset Management, du Legg Mason Capital Management Opportunity que gère le Legg Mason Opportunity Trust dirigé par Bill Miller et enfin du Legg Mason Royce Global Smaller, de Royce & Associates.

L’association Inverco des sociétés de gestion espagnoles a rapporté vendredi qu’en 2009 le volume des arbitrages, des transferts d’un fonds à l’autre, est tombé à 33,08 milliards d’euros ou 19,57 % de l’encours de fin d’année de 169,03 milliards d’euros, alors qu’il avait représenté 66,23 milliards ou 37,84 % de 175,05 milliards en 2008. Selon Ángel Martínez-Aldama, directeur général d’Inverco, il est «lamentable» que les investisseurs n’aient pas su profiter de la reprise des Bourses après s'être repliés en 2008 sur des positions défensives.De fait, la composition du portefeuille moyen montre que les catégories les plus «frileuses», celles des monétaires, des obligataires et des garantis, ont pesé l’an dernier 78,85 % du total (50,44 % pour l’obligataire et le monétaire, 28,41 % pour les garantis). Par comparaison, les fonds d’actions ne représentaient que 14,09 %, le reliquat de 7,06 % étant affecté aux fonds dits «globaux».

Dans un avis remis vendredi à la CNMV, Grupo Prisa annonce qu’il achète 100 % du Special Purpose Acquisition Company (SPAC) Liberty Acquisition Holdings au moyen d’un échange d’actions qui permet au groupe espagnol de percevoir 660 millions d’euros et ne laisse à la famille Polanco que 30 % des parts contre plus de 70 % jusqu'à présent. Dès lors, Prisa sera coté non seulement en Espagne mais aussi à New York (Amex) sous forme d’ADR.Les actionnaires de Liberty, non identifiés, deviennent ainsi majoritaires chez Prisa, mais ils acceptent de maintenir l’actuelle direction à la tête de l’entreprise espagnole. Prisa annonce parallèlement une augmentation de capital en numéraire avec droit de souscription préférentiel pour ses actionnaires existants. Ce sera une émission d’actions ordinaires pour 150 millions d’euros à 3,08 euros par titre contre 3,518 euros pour la transaction avec Liberty.

Pour janvier, les gestionnaires adhérant à l’association allemande BVI ont enregistré au total des souscriptions nettes de 14,1 milliards d’euros, dont 10,4 milliards pour l’institutionnel, si l’on compte les 6,9 milliards drainés par les Spezialfonds et les 3,5 milliards des mandats. Les fonds offerts au public ont attiré 3,7 milliards d’euros, dont 1,7 milliard pour les fonds immobiliers et 1,17 milliard pour les fonds diversifiés et 649,8 millions pour les fonds monétaires. A fin janvier, l’encours des Spezialfonds représentait 732,2 milliards d’euros contre 650,5 milliards pour les fonds offerts au public et 316,7 milliards pour les mandats.Seuls deux des grands gestionnaires allemands ont affiché des souscriptions nettes en janvier : DWS/DB Advisors/groupe Deutsche Bank, avec près de 1,76 milliard d’euros, dont 420 millions pour les ETF de db x-trackers), et Allianz Global investors avec presque 1,27 milliard d’euros, dont 667,3 millions pour Pimco.En revanche, Deka (caisses d'épargne) a subi des remboursements nets de 657,4 millions tandis que sa filiale ETFlab accusait une sortie nette de 1,27 milliard. Union Investment (banques populaires) supporte des sorties nettes de 363 millions d’euros.En ce qui concerne les deux autres promoteurs d’ETF, BlackRock a collecté 381,2 millions d’euros et ComStage (Commerzbank) 182,7 millions.

En décembre 2009, l’agence Ivox a créé son «sceau de la gouvernance d’entreprise» (Corporate Governance Seal) sur la base de 140 critères. Après l’analyse des sociétés du Dax, elle a publié vendredi celle des sociétés du MDax, le palmarès faisant ressortir que les entreprises affichent un grand besoin de rattrapage en matière de transparence. Ainsi, seules dix d’entre elles fournissent un court curriculum vitae des administrateurs, et beaucoup omettent de préciser si les membres du conseil de surveillance ont été auparavant membres du directoire. Seules deux sociétés publient des données sur l’assiduité aux réunions du conseil et des comités et quatorze firmes ne publient pas la rémunération du président du directoire.La plupart des sociétés avec un mauvais score ont un actionnaire majoritaire ou de référence. Enfin, Ivox souligne que les sociétés mal notées par le passé, comme Conti, TUI, Heidelberger Cement et MLP ont fait des progrès, signe que les critiques ont fini par porter.Au total, Lanxess obtient le meilleur résultat (dans la catégorie «vert») tandis que Gagfah est le dernier du classement (dans la catégorie «rouge»).Le palmarès Ivox des sociétés du MDaxVert : Aurubis, Bauer, Bilfinger Berger, Continental, Fraport, GEA, Heidelberger Druck, Lanxess, MLP, SGL Carbon, Tognum, TUI et Wincor Nixdorf.Orange : Demag Cranes, Deutsche Euroshop, Deutsche Postbank, Hamburger Hafen, Heidelberg Cement, IVG Immobilien, Leoni, MTU Aero Engines, Pfleiderer, Praktiker Bau, Rheinmetall, Rhoen-Klinikum, Sky Deutschland, Symrise et Vossloh.Rouge : Aareal Bank, BayWa, Celesio, Douglas Holding, EADS. Elringklinger, Fielmann, Fuchs Petrolub, Gagfah, Gerresheimer,Gildemeister, Hannover rück, Hugo Boss, Klöckner & Co, Krones, ProSieben Sat1, Puma, Rational, Stada, Südzucker et Wacker Chemie.

Depuis peu, JPMorgan commercialise auprès des particuliers le JPMorgan Income Builder Fund, qui investit dans une palette très vaste d’instruments, au-delà des actions et des obligations : des CMO (collateralized mortgage obligations), des REIT, des obligations convertibles, des actions de pays émergents et des obligations à haut rendement du monde entier, ce qui n’est pas courant pour un produit proposé aux personnes qui épargnent pour leur retraite, souligne The Wall Street Journal.Depuis le début de l’année, ce fonds a triplé de volume, à 64 millions de dollars. Et depuis le lancement en mai 2007, sa performance a été de 0,7 % alors que le S&P 500 a perdu 9,5 %, même si le Barclays Capital Aggregate Bond Index a pour sa part affiché un gain de 6,5 %.Actuellement les actions, surtout étrangères, représentent 32 % du portefeuille, les REIT pèsent 5 % et l’allocation au «high yield» se situe à 45 %. La dette émergente se situe à 8 %, après un plus haut de 18 %, indique Anne Lester, la gérante du fonds.

Dans le cadre d’un LBO, le capital-investisseur CCMP achète l’exploitant de bases de données Infogroup Inc pour environ 460 millions de dollars, selon des proches du dossier. The Wall Street Journal souligne que l’action Infogroup a pratiquement doublé les douze derniers mois. Elle a clôturé à 8,16 dollars vendredi. La transaction s’effectue donc légèrement en-dessous de la capitalisation boursière de 469 millions.

Selon Investment Week, London & Capital a nommé Sanjay Joshi au poste de gérant de portefeuille senior au sein de l'équipe fixed income. Sanjay Joshi sera responsable de la construction, de l’allocation de portefeuille ainsi que de la nouvelle offre de fonds Ucits. Sanjay Joshi était précédemment chez F&C Asset Management où il co-gérait un hedge fund fixed income mais son arrivée est plutôt un retour puisqu’il a déjà travaillé chez London & Capital entre 2002 et 2006.

Selon Money Marketing, Vanguard envisage d’enrichir sa gamme de fonds indiciels britanniques avec le lancement de deux fonds, un fonds d’obligations indexées et un fonds immobilier.Les actifs sous gestion des fonds lancés en juin 2009 (neuf fonds actions et trois fonds obligataires) s'élèvent à 500 millions de livres.

Genus Capital Fund, un fonds des îles caïmans investissant dans des actions d’entreprises de ressources naturelles avant leur introduction en Bourse, va se convertir en «investment trust» et se coter sur le London Stock Exchange en avril, rapporte le Financial Times Fund Management. Le fonds qui sera renommé Baker Steel Resources et cherchera à lever 100 millions de dollars.

LCL vient de lancer un fonds commun de placement (FCP) à destination des particuliers, éligible au compte-titre et à l’assurance-vie sur le contrat Rouge Corinthe : LCL Triple Horizon Mars 2010. Géré par Amundi, ce fonds à formule (à capital non garanti) «permet de connaître dès la souscription les gains potentiels, ainsi que le risque de perte en capital à l’échéance», explique un communiqué. «Il est conçu pour une échéance à 3 ans avec une sortie par anticipation potentielle chaque année : si la performance du DJ Euro Stoxx 50 (hors dividendes) est positive ou nulle, le fonds offre un gain fixe de 7 % à 1 an ou 14 % à 2 ans ou 21 % à 3 ans (hors frais éventuels prélevés par l’assureur). Le fonds préserve le capital jusqu’à une baisse de l’indice de 50% à l’échéance. Au-delà d’une baisse de l’indice de plus de 50 % à l’échéance, le capital n’est plus garanti et le produit comporte un risque de perte en capital à l’échéance». Code Isin FR0010850966 Forme juridique Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français Classification AMF Fonds à formule Société de gestion Amundi Commercialisateurs Agences LCL Pays de commercialisation France Valeur liquidative de la part à l’origine 100 euros Minimum de la première souscription - sur le compte-titres : 1 part - sur un contrat d’assurance-vie : selon contrat Minimum des souscriptions ultérieures 1 millième de part Affectation des résultats Capitalisation Eligibilité - Compte-titres - Contrats d’assurance-vie : Lionvie Rouge Corinthe, Rouge Corinthe Durée de placement minimum recommandée 3 ans Périodicité de la Valeur Liquidative Quotidienne Frais de fonctionnement et de gestion maximum - frais directs : 3% TTC l’an maximum Commission de souscription maximum - sur compte-titres : 2,5% max. pour les souscriptions centralisées jusqu’au 20 avril 2010 à 12h. - sur un contrat d’assurance-vie : selon le contrat Commission de rachat - 0% à l’échéance - 1% au cours des fenêtres de sortie trimestrielles - 2% aux autres dates