Selon L’Agefi suisse, la Liechtensteinische Landesbank (LLB) a subi un reflux net d’argent frais d’un milliard de francs en 2009. La pression sur la place financière du Liechtenstein et les amnisties fiscales dans plusieurs pays ont pesé sur l’attrait de la banque. Les avoirs sous gestion ont toutefois progressé de 7,4% à 49,5 milliards de francs suisses l’an dernier, grâce à la reprise des marchés financiers. Le bénéfice net de la banque s’est élevé à 181 millions, en amélioration de 20,2% par rapport à 2008. La LLB se propose de distribuer un dividende inchangé de 3,40 francs.

La Tribune rapporte que plus d’une centaine de salariés de la succursale de BNP Paribas au Panama que la banque ferme ont réclamé à l'établissement le versement de quelque 3 millions de dollars au titre de leur fonds de retraite.

Au 22 mars, le britannique F&C Asset Management a déposé officiellement son projet d’OPA à 12,50 euros par action sur le gestionnaire autrichien C-Quadrat, ce qui valorise la société à 54,5 millions d’euros (lire notre Depeche du 10 mars). La Commission des prises de contrôle (ÜBK) a maintenant un délai de 12 à 15 séances boursières pour étudier cette offre.

Mandarine Gestion a annoncé le 23 mars le lancement de «Mandarine Unique», un fonds investi sur les petites et moyennes valeurs européennes qui sera géré par Joëlle Morlet-Selmer, qui a 35 ans d’expérience dans la finance dont 18 ans dans la gestion des actions françaises et européennes, et Diane Bruno, qui a évolué précédemment chez AXA IM dans l’équipe Small et Mid Cap européennes dirigée par Joëlle Morlet-Selmer.Mandarine Unique vise à sélectionner des «histoires uniques» sur l’univers des valeurs européennes d’une capitalisation boursière comprise entre 300 millions et 5 milliards d’euros. Ces sociétés uniques se définissent par un business modèle original sans comparable coté en Europe, sont souvent leader de leur secteur avec une part de marché mondiale supérieure à 25% ou ont développé un technologie de nature à créer ou changer un marché. Elles sont présentes sur des niches de marchés de marché et bénéficient donc d’un fort pricing power qui les rend moins sensibles à la conjoncture. L’univers d’investissement cible regroupe plus de 300 histoires uniques, identifiées par un processus de screening qualitatif et bottom up. La construction du portefeuille repose sur une sélection de valeurs très diversifiées sectoriellement et économiquement, à travers une double approche: une approche purement «stock picking, une identification de thématiques porteuses et de sociétés associées. Le fonds se compose de 40 à 50 sociétés, avec un suivi particulier de la liquidité pour éviter tout risque spécifique lié aux petites valeurs. La gestion du fonds est discrétionnaire. Le benchmark (Stoxx Small 200) sert uniquement de référence et ne guide ni les choix de valeurs, ni les répartitions capitalisations/secteurs/pays.

Le 13 novembre, Lombard Odier Investment Managers (LOIM) a lancé le compartiment Golden Age de sa sicav luxembourgeoise LO Funds. La thématique s’avère suffisamment porteuse pour que l’encours atteigne d’ores et déjà 247 millions de dollars avant même que le fonds ne soit commercialisé à l’extérieur du groupe. Et ce montant ne correspond évidemment pas à une dotation d’amorçage, mais aux parts placées par les banquiers privés de Lombard Odier.Le concept s’avère relativement simple : le Golden Age est un fonds d’actions qui utilise comme indice de référence le MSCI World, dont le portefeuille «de conviction» est concentré sur 50 valeurs et qui fait la part belle à de «grosses moyennes capitalisations». Pour les institutionnels confrontés aux décaissements liés au vieillissement de la population, ce produit est une manière de récupérer au moins une partie de leur mise avec des investissements dans des sociétés qui vont profiter de ce phénomène inéluctable et des dépenses qu’il va provoquer.Aziz Nahas, le directeur de la gestion actions de Lombard Odier, a indiqué à Newsmanagers que pour être admis dans le portefeuille, les titres doivent présenter un potentiel d’appréciation minimum de 15 % sur un an, pour les moins risqués d’entre eux. L'équipe de gestion, qui est assistée d’un conseil scientifique de haut niveau pour identifier très en amont les sociétés capables de trouver ses solutions de tous ordres aux problèmes suscités par le vieillissement de la population, a retenu quatre secteurs pertinents : la santé (bio-pharmaceutiques, équipements, services), les loisirs, la finance et l’immobilier. Pour l’instant, le fonds est quasi exclusivement orienté sur la santé, le seul de ces quatre domaines où l’on trouve déjà des entreprises «pure play» focalisées sur le vieillissement. Il faut de surcroît que, sur le plan financier, elles soient saines et correspondent aux critères de valorisation.Actuellement, le portefeuille est investi à 80 % aux Etats-Unis et 17 % en Europe, et la rétropolation a montré que depuis 1990 cette stratégie a largement superformé à la fois son univers et l’indice, avec une volatilité largement inférieure (14,22 % contre 18,84 % pour l’univers healthcare et 15,21 % pour le MSCI World).Aziz Nahas souligne aussi que 70 % des sociétés en portefeuille sont des moyennes capitalisations, la proportion de 25-30 % de grandes capitalisations étant le reliquat de la période d’incertitude concernant la réforme de l’assurance-maladie aux Etats-Unis, ce qui avait incité les gérants à opter pour une attitude défensive. A présent, il est loisible de revenir davantage sur les «midcaps» qui sont le «sweet spot».Caractéristiques Dénomination : LO Funds Golden Age Isin : parts retail en euros LU 0161986921( Pa), LU0161987739 (Pd) Il existe aussi des parts en dollars Pa et Pd en dollars ainsi que des parts institutionnelles Ia et Id en euros et en dollars Commission de gestion : 0,75 % (P et I) Commission de distribution : 0,75 % (P) Commission de performance : 15 % de la surperformance par rapport au benchmark

Selon H24 Finance, Laurent Dumonteil rejoint l'équipe Développement Distribution de Mandarine Gestion dont Marie-Claire Marques est responsable. Auparavant, Laurent Dumonteil a exercé des fonctions au sein de l’équipe Distribution Externe d’EdRAM entre 2005 et 2008 en tant que Commercial Banques et Sociétés de Gestion France & Luxembourg, avant de prendre la responsabilité du développement de la Distribution Externe France & Luxembourg chez Lombard Odier à Paris.

Stéphane Mathieu - co-fondateur de Boursorama - a annoncé mardi 23 mars le lancement d’ Investirama.com, un site destiné au grand public développé autour du thème de l’investissement au sens large du terme. «Ce site comprend une forte dimension pédagogique par l’intermédiaire de services et outils innovants pour informer, gérer et développer son patrimoine», précise un communiqué d’ Investirama.network, la société éditrice d’Investirama.com, «dont l’objectif est de démocratiser l’investissement, notamment dans le non coté."Afin de valider l’intérêt du projet industriel, une étude de marché va être mise en ligne pendant trois à six mois afin notamment de créer des produits et services plébiscités.

Actionnaire à long terme de la Société Générale dont l’assemblée générale se tiendra le 25 mai prochain, la sicav Proxy Active Investors par l’intermédiaire de la société Phitrust qui en assure la gestion et développe des stratégies d’engagement actionnarial, compte déposer une résolution proposant de modifier l’article 13 des statuts de la banque. De fait, les fonctions de directeur général et de président du conseil d’administration seraient exercées par deux personnes physiques différentes. Actuellement, Frédéric Oudéa occupe ses deux fonctions. Dans son argumentation jointe au projet de dépôt de résolution, Phitrust précise que cette modification a été déjà proposée au responsable de la banque mais ce dernier ne l’avait pas retenue. La séparation des fonctions de président du conseil d’administration et de directeur général est un des fondements d’une bonne gouvernance, précise Phitrust , qui rappelle que cette organisation permet au président de représenter les intérêts des actionnaires minoritaires, le directeur général représentant la société. En outre, Phitrust remarque que les autres banques du CAC40, BNP Paribas et Crédit Agricole, appliquent la séparation des fonctions comme une garantie de bonne gouvernance.

Sur les deux premiers trimestres, Lombard Odier Investment Managers a l’intention de commercialiser trois nouveaux fonds en France. En dehors du Golden Age un produit actions focalisé sur le vieillissement de la population (lire par ailleurs), il s’agit d’un fonds d’obligations de pays émergents en monnaies locales, le LO Funds – Emerging Market Local Bonds and Currencies, qui a obtenu de l’AMF l’agrément de commercialisation le 10 mars. Le troisième devrait être un fonds de performance absolue market neutral ayant un biais sur les actions américaines.

La société de gestion indépendante Mandarine Gestion, qui fêtait hier ses deux ans d’existence, affichait un encours de 1,045 milliard d’euros au 19 mars, réparti à 40% sur les institutionnels et à 60% sur la distribution. Les fonds (actions, convertibles, ISR) sont distribués non seulement en France, mais également en Suisse, au Luxembourg et en Allemagne.Et la société créée et dirigée par Marc Renaud, adossée à des institutionnels de référence (AMlab, 15%, Financière Dassault ,15%, UFG IM,15%), ne compte pas s’arrêter là. Après avoir collecté 434 millions d’euros en 2008 malgré la crise, puis 440 millions d’euros l’an dernier, Mandarine Gestion vise une collecte de 600 millions d’euros en 2010. Dans cette perspective, Mandarine compte poursuivre son développement en France et en Europe, notamment dans les pays francophones et limitrophes. Un nouveau commercial vient d’ailleurs de rejoindre les équipes de distribution (lire par ailleurs). La société compte aussi diversifier son offre avec le lancement d’un fonds dédié aux petites et moyennes valeurs européennes (lire par ailleurs) et aussi en lançant des initiatives dans le solidaire. Enfin, la société insiste sur son positionnement et ses valeurs, avec la volonté de «mener une finance responsable, en phase avec les fondamentaux de l’économie réelle».

Jeudi 18 mars, l’allemand DekaBank a fait enregistrer par la CNMV, pour une commercialisation en Espagne, son fonds d’actions russes Deka-Russland (82 millions d’euros d’encours), un produit de droit luxembourgeois lancé en novembre 2009 (lire notre dépêche du 5 janvier 2010). L’objectif est de surperformer l’indice MSCI Russia 10/40 net return.

Le nouveau patron du segment particuliers très haut de gamme (UNHWI) de Barclays Wealth pour l’Espagne sera Santiago Durán de la Colina, qui était first vice president, investments, chez Merrill Lynch jusqu'à la semaine dernière.Barclays Wealth España affiche un encours de 8,3 milliards d’euros et emploie 125 personnes dans douze agences. Cette division couvre Warclays Wealth Managers España, qui gère 85 sicav.

Alors que ses difficultés s’amplifient et qu’elle annonce officiellement redouter une panne de liquidités, la chaîne de bijouteries Zale Corp a apparemment rejeté l’offre d’acquisition qui lui a été présentée par Apollo Management et qui prévoyait la vente de la filiale canadienne pour lever du cash, rapporte The Wall Street Journal. A présent, les dirigeants de Zale s’intéressent à une offre moins ambitieuse émanant de Sun Capital Partners, qui investirait entre 50 millions et 100 millions de dollars en actions préférentielles (ce qui lui donnerait la majorité) et qui fournirait un crédit relais.

La boutique américaine Compass Advisers Group, spécialisée dans les services de conseil stratégique et financier, vient de mettre en place une plate-forme de gestion d’actifs, Compass Partners Asset Management, dédiée à l’investissement dans l’alternatif.Scott Marden, précédemment chez Credit Suisse, a rejoint la société en tant que responsable de l’asset management et deviendra managing partner du Compass Investment Partners Fund, un fonds de private equity qui devrait viser des transactions en Amérique du Nord notamment dans le secteur des services d’information.

Le gérant de hedge funds RAB Capital a enregistré une bonne performance de ses produits en 2009. Au 31 décembre 2009, les encours sont passés à 1,35 milliard de dollars, profitant de souscriptions au second semestre. Les encours étaient descendus à 1,26 milliards fin 2008. A son plus haut, RAB gérait 7 milliards de dollars, précise le Financial Times.

Selon L’Agefi suisse, les actifs sous gestion de Banque Audi (Suisse), la filiale du groupe libanais Audi Saradar spécialisée dans la gestion de fortune, s’élevaient fin 2009 à 3,7 milliards de francs, en légère progression par rapport à l’année précédente.

Selon Investment Week, Aberdeen Asset Management a fait état au titre des deux premiers mois de l’année d’une décollecte nette sur le fixed income de 3,02 milliards de livres, après des remboursements nets de 3,57 milliards au dernier trimestre 2009. Mais par ailleurs, l’immobilier et les actions ont drainé respectivement 1,34 milliard de livres et 1,32 milliard de livres durant la même période.Fin février, les actifs sous gestion de la société affichaient néanmoins une progression de 10,4% par rapport au 30 septembre dernier à 161,4 milliards de livres. L’essentiel de l’augmentation provient de l’acquisition de stratégies alternatives auprès de RBS Asset Management.

Nicky Richards, CIO du groupe Fidelity International s’apprête à quitter l’entreprise, rapporte Citywire. Richards, qui faisait partie de l’entreprise depuis 2006, envisage de faire une pause dans sa carrière. Robert Higginbotham, le président et CEO de Fidelity European business assurera l’interim avant qu’une autre personne soit nommée. Cette annonce survient alors que le marché attend le lancement du trust d’Anthony Bolton Fidelity China Special Situations pour lequel l’entreprise est en train de lever 630 millions de livres.

Head of European foreign exchange and emerging markets trading, M. Wisniewski vient de quitter Morgan Stanley pour rejoindre BlueCrest Capital Management, rapporte Financial News.

Les Echos reports that six top French companies - Thales, EADS, Alstom, Lagardère, Technip and Vivendi - have sent a letter to the US Supreme Court asking it to give a verdict on the legitimacy of US class-action lawsuits against European companies over shares purchased outside the United States. In particular, US class actions are in serious conflict with practices in the area of shareholder protection in EU member states.

The investment firm Oppenheimer & Co has appointed Steve Bernstein as senior managing director for Asia, and chief executive of the affiliate Oppenheimer Investments. He will be based in Hong Kong, and his mission will be to develop the client base and revenues for the firm in the region. Bernstein has been active in the Asian region since 1983. He worked at Citigroup for 23 years, of which five were spent in Japan.

According to an annual Deutsche Bank survey of institutional investors, hedge funds can expect net subscriptions in 2010 of USD222bn, which at about 15% would amount to the largest rise since the beginning of the annual survey eight years ago, Handelsblatt reports. If the projections prove accurate, total assets would total USD1.7trn as of the end of December, up from USD1.9trn at the end of 2007, and USD1.1trn at the end of 2008. 50% of investors surveyed see the largest danger to the hedge fund sector in regulatory changes which European and American regulatory agencies are now undertaking. Hedge funds may be caught out by new regulations which forbid short-selling or aim to increase the transparency of over-the-counter (OTC) transactions.

On Thursday, 18 March, the German management firm DekaBank registered its Russian equities fund Deka-Russland (EUR82m in assets) with the CNMV, for sale in Spain. The Luxembourg-registered product was launched in November 2009 (see Newsmanagers of 5 January 2010). The objective is to outperform the MSCI Russia 10/40 net return index.

BNY Mellon Asset Management on Tuesday announced the launch of the BNY Mellon Global Real Return (EUR) fund, a flexible absolute return fund. The sub-fund of the Sicav BNY Mellon Global Fund is managed by Newton Investment Management Limited, one of the management boutiques from BNY Mellon based in London, specialised in the management of equities and bonds, both global and regional, and in flexible multi-asset management. The BNY Mellon Global Real Return (EUR) fund aims to generate total returns higher than a cash benchmark over an investment term of three to five years. To achieve this objective, the fund will have freedom to invest in a wide range of asset classes, which will be permanently defined in order to obtain moderate risk exposure at all times. The new sub-fund is a European version of a strategy which has been available in the United Kingdom since 2004, which has “outperformed” its benchmark (LIBOR +4%). Characteristics ISIN code: IE00B4Z6HC18 Front-end fee: 5% maximum Exit fee: None Management commission: 1.5% Value per share: EUR1.0022 Minimal initial subscription: EUR5,000

Newton Investment Management Ltd., a boutique from BNY Mellon Asset Management, has put the management of the BNY Mellon Global Real Return Fund, a sub-fund of BNY Global Funds plc, in the charge of James Harries, CIO of the firm for global funds, and Iaian Stewart. The multi-asset class absolute return product aims to outperform a cash index over a three to five-year investment term. The new fund reproduces the strategy of a fund domiciled in the United Kingdom which was launched in 2004, which has outperfomed the Libor + 400 basis points, with returns of 10% on one year, 31% on three years, and 63% on five years.

Following the Berenberg DyMACS Fixed Income Market UI fund, launched in December, which already has EUR140m in assets, the Berenberg private bank and Universal Investment on 10 March together launched the DyMACS Equity Market Neutral UI, which will start up with assets of EUR30m, and will invest in high quality government bonds with short remaining time periods to maturity, while also using a market neutral options strategy for equities. The structuring of options strategies will be based on the multi-factor Dynamic Market Adaptive Combined Scoring-Model (DyMACS), a quantitative process developed by Berenberg. Characteristics Name: Berenberg DyMACS Equity Market Neutral UI ISIN: DE000A0YKM57 (retail) DE000A0YKM65 (institutional) Front-end fee: 5% (retail) Management commission: Currently 1.305% (retail) and 0.605% (institutional) Performance commission: currently 15% of outperformance cabove a hurdle rate of Euribor + 350 basis points

Alliance Bernstein has announced that it has been granted permission by BaFin to release its equities fund Global Thematic Research Portfolio, a Luxembourg-registered product (LU0069063385) which complies with UCITS III, in Germany. The product, which had USD83.37m in assets as of the end of January, will invest using top-town and bottom-up approaches in 60 to 80 businesses without being constrained by a benchmark index, geographical zone or sector of activity. The fund will select businesses which are considered innovative in relation to promising themes such as medicine (human genome), the Internet, combating climate change, and the appearance of a middle class in emerging markets. Minimal subscription is set at USD2,000 or EUR2,000.

The German-Swiss futures market Eurex on Tuesday announced that it will admit trading on futures in butter and skimmed milk powder at the end of second quarter, at spot prices. The new futures have been developed in cooperation with the German and European dairy associations (MIV and Eucolait), and with the major actors in the dairy market in Europe and the United States.

The new head of the ultra high net worth investors (UNHWI) segment at Barclays Wealth for Spain will be Santiago Durán de la Colina, who was previously first vice president, investments, at Merrill Lynch, until last week. Barclays Wealth España has assets of EUR8.3bn, and employs 125 people in 12 office locations. The division includes Barclays Wealth Managers España, which manages 85 Sicavs.

The British financial market regulator FSA announced on 23 March that six people have been arrested for insider trading, including two well-known City professionals employed at major firms, and one representative of a hedge fund. The FSA says in a statement that 143 police officers, accompanied by the Serious Organised Crime Agency (SOCA), a special police unit, have seized documents and computers from 16 different home and office locations. “These City professionals are suspected of having transmitted confidential information to traders (either directly or through intermediaries), which was then used for financial gain,” the FSA says in the statement. The investigation began in late 2007. Since 2008, the FSA has made five waves of arrests (counting yesterday’s operation) for financial offences of this type.