Tim Courtney, le CIO de Burns Advisory, a analysé aux Etats-Unis les 248 fonds actions notés cinq étoiles le 31 décembre 1999, indique le Wall Street Journal. Dix ans après, seulement quatre d’entre eux avaient conservé cette distinction. Et les 218 fonds actions domestiques étaient à la traine par rapport à la moyenne de leur catégorie sur la période. En d’autres termes, non seulement les fonds cinq étoiles perdent leur «leadership», mais en plus ils font moins bien que les autres. Malgré ces résultats, les fonds notés quatre et cinq étoiles ont capturé environ 72 % des 2.000 milliards de souscriptions nettes enregistrées par tous les fonds ayant une notation sur les 10 ans au 31 décembre 2009, selon Morningstar.

La banque Syz & Co a annoncé le départ de deux cadres, Roberto Almaleh et Nathalie Davies-Charbonnier, qui souhaitent lancer leur propre société de gestion, rapporte Le Temps.Les deux transfuges avaient fondé la division Hedge Advisory Group de l'établissement genevois.Les deux démissionnaires veulent créer une société de gestion spécialisée en fonds alternatifs et qui devrait se concentrer sur un petit nombre de grandes familles à la manière d’un multi-family office. Roberto Almaleh et Nathalie Davies-Charbonnier quitteront l’établissement dans le courant de l’été. Le responsable de la gestion privée, Fabian Dufresne, reprendra la direction de ce segment. La banque annonce également l’engagement de deux nouveaux spécialistes de la gestion alternative pour renforcer l’équipe, qui proposera d’autres stratégies.

Selon L’Agefi suisse, le groupe bancaire privé zurichois Hottinger est sur le point de se transformer en société anonyme pour faciliter son développement. Cette évolution devrait être validée dans les tout prochains jours, même si la responsabilité des anciens associés en commandite perdure pendant encore cinq ans. Associé-gérant depuis janvier 2008, aux côtés de Frédéric Hottinger, Paul de Pourtalès est appelé à prendre la présidence du comité exécutif de Hottinger & Cie SA. La transformation en SA impose notamment la séparation des fonctions d’administrateur et de dirigeant. Dans cette perspective, Frédéric Hottinger sera le président du nouveau conseil d’administration, la vice-présidence étant occupée par Bruno Hug, ancien directeur général de la SBS.

Centre Info et INrate, les deux principales agences de notation durable en Suisse, ont annoncé le 31 mai qu’elles fusionnaient. La nouvelle société, qui arbore un nouveau logo et porte le nom de Inrate, propose des solutions sur mesure qui répondent aux demandes spécifiques de chaque client. Les équipes de recherche actuelles, ainsi que les bureaux de Fribourg et Zurich, demeurent en place.Cette fusion fait apparaître sur le marché un nouvel acteur qui peut se prévaloir d’une expérience de 20 ans, et d’un savoir-faire unique en matière de recherche durable à l’intention des marchés financiers. La nouvelle entité desservira l’ensemble du marché européen, en ciblant particulièrement la Suisse, l’Allemagne et la France.« La force du nouvel Inrate réside dans sa compréhension de la durabilité et de la façon dont celle-ci peut donner lieu à des produits financiers innovants », a déclaré Philippe Spicher, directeur de la nouvelle compagnie. « Ce savoir-faire nous permet d’offrir à nos clients une information pertinente et des services sur mesure en fonction de leurs besoins de leurs stratégies d’investissement durable ».« Nous avons choisi le nom d’Inrate en raison de son adéquation aux marchés internationaux », a expliqué Christoph Müller, président du Conseil d’administration. « De plus, notre nouvelle marque est une combinaison de l’ancien logo de Centre Info et de l’ancien nom INrate, ce qui nous procurera une meilleure visibilité sur nos marchés cibles ».

Dans le cadre de l’alliance globale conclue avec Rockefeller Financial, Société Générale Private Banking a annoncé le 31 mai le lancement de Moorea Fund - Société Générale Rockefeller US EquitySM, un compartiment de Moorea Fund, SICAV de droit luxembourgeois. «Le lancement de ce fonds constitue une étape importante dans l’alliance conclue en 2008 entre Société Générale Private Banking et Rockefeller Financial, qui poursuivent leur coopération pour le développement d’une offre de produits et de services à destination des particuliers et familles très fortunés», souligne SG Private Banking dans un communiqué.Agréé en Belgique, en France, au Luxembourg et en Suisse, Moorea Fund - Société Générale Rockefeller US EquitySM est destiné aux investisseurs particuliers recherchant une appréciation en capital de leur investissement sur un horizon moyen à long terme. La stratégie d’investissement du fonds, dont la gestion est déléguée à Rockefeller Financial, se concentre sur des entreprises nord-américaines dont le modèle économique atteste de leur capacité à générer une forte croissance de leurs bénéfices tout en conservant un potentiel attractif de valorisation et un dynamisme de croissance. Libellé en dollars américains, le fonds a pour objectif de surperformer l’indice S&P 500 sur trois années glissantes. Il est composé en moyenne de 35 à 50 actions de grandes sociétés nord-américaines recueillant la conviction de l’équipe de gestion. Il est géré activement et bénéficie d’une recherche sectorielle rigoureuse, basée sur une approche ‘’bottom-up’’ de l’analyse des sociétés; d’une forte expertise en construction de portefeuille incluant une maîtrise de la diversification et du contrôle de risque ; d’un suivi dynamique du portefeuille avec un processus de vente des titres formellement défini et d’une équipe de gérants dotés en moyenne d’une expérience de 20 ans dans le secteur, dont 10 ans au sein de Rockefeller Financial.

Lors d’une présentation à des CGPI, lundi à Paris, Bogdan Popescu, directeur régional Europe francophone de Skandia Global Funds, a mis en exergue le fonds de droit irlandais European Best Ideas lancé le 10 avril 2008 et qui affichait fin avril un encours de 251,66 millions d’euros. Il s’agit d’un fonds de gérants, avec des poches d’environ 10 % (+/- 30 %) confiées à dix gérants de renom investissant en titres vifs sans contrainte particulière, si ce n’est d’opérer en long-only, même pour les trois spécialistes des hedge funds (lire notre article du 31 mars). Les deux tiers environ des valeurs en portefeuille sont en euros, et le risque de change n’est pas couvert. La coordination est assurée par Lee Freeman-Shor et son équipe à Londres. Jusqu'à présent, aucun titre n’a encore dépassé les 3 % du fonds et le recouvrement s’avère minime, avec 90 à 95 lignes pour un total maximal de 100. L’idée est de créer un attelage de gérants performants bénéficiant d’une liberté supérieure à celle d’un fonds classique, puisque la contrainte liée au statut OPCVM III se trouve reporté à l'échelon du fonds, qui est entre autres référencé sur la plate-forme Archipel.En 2009, le fonds (non éligible au PEA) a affiché une performance de 41 %. Cette année, compte tenu de la correction la plus récente, le fonds perd 0,21 % contre 2 % pour le MSCI Europe GR.

Pictet Funds, qui distribue les fonds de placement de Pictet & Cie, a annoncé le 31 mai le lancement officiel du fonds PTF (LUX)-Corto Europe, un fonds d’actions européennes long/short conforme à la directive UCITS III, domicilié au Luxembourg (cf. Newsmanagers du 7 avril). Le lancement s’inscrit dans le prolongement d’un excellent track-record dans cette stratégie, comme en témoigne la performance du Corto European Fund, un fonds long/short equity enregistré aux îles Caïmans, qui a réalisé depuis son lancement en août 2006 une performance annuelle nette de 7,6% en euros, contre -4,6% pour l’indice MSCI Europe sur une base similaire.L’équipe de gestion est constituée de Nils Francke et Philippe Sarreau, gérants senior, et de David Dufour, analyste. Nils et Philippe ont collaboré dans le cadre d’une stratégie long/short pendant cinq ans, et sur le marché européen pendant plus de 12 ans. L’équipe considère qu’un portefeuille long/short doté d’une gestion active offre aux investisseurs sur les marchés actions européens le meilleur rendement ajusté du risque.Le fonds vise une appréciation du capital à long terme, associée à un certain degré de protection contre le risque de baisse. PTF(LUX)-Corto Europe applique une approche flexible et accorde une large place à la sélection de titres, qui s’appuie sur une recherche fondamentale et des contacts directs avec les équipes de direction des sociétés. Les gérants se focalisent sur l’identification de changements générant des catalyseurs de performance à long terme, tant au niveau des titres individuels que des secteurs, y compris l’arrivée de nouvelles équipes de direction ou des modifications dans le comportement des investisseurs. Ils privilégient les moyennes capitalisations (sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 5 milliards d’euros).«La stratégie vise à offrir un profil de rendement asymétrique, permettant aux investisseurs de participer à la majorité des hausses boursières tout en protégeant le capital contre le risque de baisse des marchés», explique Nils Francke. Le fonds PTF(LUX)-Corto Europe sera enregistré dans les principaux pays européens courant 2010. Il sera initialement accessible aux investisseurs institutionnels et privés en euros, avec des classes d’actifs couvertes en dollars et en francs suisses, ainsi qu’en autres monnaies selon la demande.

Selon L’Agefi suisse, les actifs sous gestion détenus par les établissements financiers du Liechtenstein ont progressé de nouveau l’année dernière, après avoir reculés en 2008, mais la principauté souffre toujours des attaques contre le secret bancaire.Grâce essentiellement à l’évolution positive des marchés, les actifs sous gestion on augmenté en 2009 de 17% à 261,6 milliards de francs suisses (184,4 milliards d’euros), se rapprochant ainsi des 277,7 milliards enregistrés en 2007, soit avant la crise financière mondiale.

Le gestionnaire de Shenzhen China Southern Fund Management a indiqué, selon Asian Investor, qu’il table sur un agrément rapide pour un ETF répliquant l’indice FTSE BRIC 50, un produit QDII qui sera géré par Huang Liang.Il est vraisemblable que ce produit sera sur le marché avant l’ETF QDII de China Southern sur le S&P 500, qui doit également être coté à Shenzhen.

RBC Dexia Investor Services (RBC Dexia) a annoncé lundi la réalisation de l’acquisition et le transfert de l’activité de dépositaire du Groupe UBI (Unione di Banche Italiane). Après avoir reçu les autorisations nécessaires, la transaction s’achève selon les termes notifiés lors de l’annonce faite le 28 septembre 2009 (cf Newsmanagers du 01/10/09). «Dans un environnement en évolution rapide cet accord avec UBI Banca représente une étape importante en matière de croissance et de diversification géographique des activités de RBC Dexia dans des pays comme l’Italie, où l'établissement est déjà présent et dispose d’un potentiel considérable », a déclaré José Placido, CEO de RBC Dexia. Cette transaction permet en effet à RBC Dexia de consolider sa position de troisième plus grand établissement «third-party fund administration» en Italie, avec un actif sous administration de 28 milliards d’euros. RBC Dexia est également la quatrième plus grande banque dépositaire, avec un actif sous conservation de 20 milliards d’euros. Selon les termes de l’accord, RBC Dexia fournira également à UBI Banca des services de dépositaire et de conservation pour ses activités de valeurs mobilières internationales, tant pour ses clients en compte propre que pour compte de tiers.

Selon Asian Investor, Aviva Investors vient de créer le poste à Singapour de CEO actions et fixed income pour la région Asie hors Japon. Le poste sera occupé à partir du 21 juillet par Tahnoon Pasha, qui rejoint le gestionnaire en provenance de MFC Global Investment Management.Tahnoon Pasha aura un important budget de recrutement. 12 à 18 analystes et gérants actions et obligations devraient rejoindre les bureaux à Singapour mais aussi à Hong Kong. Actuellement, le bureau de Singapour compte 11 personnes, celui de Melbourne 16, précise Asia Investor. L’objectif d’Aviva Investors est d’atteindre dans la région Asie les 35 milliards de dollars australiens sous gestion dans les quatre prochaines années.

National Australia Bank dispose de plus de temps pour mettre la main sur Axa Asia Pacific. Dans un communiqué, l’assureur a annoncé qu’AXA Asia Pacific Holdings Limited (AXA APH) et National Australia Bank Limited (NAB) ont convenu ce mardi 1er juin de prolonger jusqu’au 15 juillet 2010 inclus l’accord concernant la transaction par laquelle NAB acquerrait 100% d’AXA APH (dont il conserverait les activités australiennes et néo-zélandaises et cèderait à AXA 100% des activités asiatiques).

Clearstream Banking (Deutsche Börse group) announced on Monday that it is teaming up with Bolsas y Mercados Españoles (BME) to create a register of transactions, which will offer reporting services for over-the-counter (OTC) transactions on a wide range of financial instruments. The initiative comes ahead of expected legislative measures by the European Commission, which will aim to improve operational control and transparency in trading of derivatives over the counter. The new transaction register will be available to all financial and non-financial establishments. It will aim for “flexible” participation, depending on the profiles and needs of various groups of actors and interests in the OTC market. The first tests will take place in July, and an operational phase will begin later, in fourth quarter. Initially, collection of data on transactions will be limited to fixed income derivatives (IRA, FRA, Cap and Floor). In a second phase, the spectrum will widen to include over-the-counter derivatives of bonds, equities, currencies, commodities, and other underlyings.

Aviva Investors has created a new position in Singapore for a CEO of equities and fixed income for the Asia ex Japan region. The position will be occupied from 21 July by Tahnoon Pasha, who joins the firm from MFC Global Investment Management. Pasha will have a sizeable budget for recruitment, to include 12 to 18 equities and bond managers for the offices in Singapore and also Hong Kong. Currently, the Singapore office has 11 members, while Melbourne has 16, Asia Investor reports. Aviva Investors is aiming to have AUD35bn in assets under management in Asia in four years’ time.

From 1 June, Citibank España has begun offering funds from Carmignac Gestion at its 56 locations in Spain. Local teams at Carmignac Gestion will work closely with bankers of the Citibank network to make clients familiar with products and optimise their use by Citibank clients in Spain. The cooperation agreement comes as part of a strategy by Citibank Spain to offer personalised independent advising. Carmignac Gestion has a representative office in Madrid, and its team serving the Spanish market includes six people; it is led by Yon Elosegui.

The Blackstone Group has launched its first closed-end fund, the Blackstone/GSO Senior Floating Rate Term Fund (acronym BSL on NYSE), whose first objective will be to provide high returns, and which will secondly aim to preserve capital. The initial round of investment has raised USD322m. The advisor to the fund is GSO/Blackstone Debt Funds Management LLC, an affiliate of Blackstone. The portfolio will be invested in floating rate senior secured loans, a market with volumes of nearly USD1.6trn.

Tim Courtney, CIO of Burns Advisory, has studied the 10-year performance of five-star-rated funds. Of the 248 stock funds with five-star ratings on Dec. 31, 1999, just four still kept that rank after 10 years. And the 218 domestic stock funds with the rating typically lagged behind their category averages over the period. In other words, it isn’t just that five-star funds don’t, on average, continue to lead their peers, they actually do worse in subsequent years, says the Wall Street Journal.

Florence Dard, who has been head of sales to institutional investors at Axa Investment Managers since 2003, has joined Edmond de Rothschild Asset Management (Edram, EUR13bn in assets as of the end of April), as director of institutional sales for France. She will lead a team which includes three other people, and will report to Patrick Peris, deputy CEO in charge of development.

Henderson Global Investors announced on Monday, 31 May, that it has recruited Charles-Henri Herrmann as Senior Sales Manager in France. He will be in charge of sales for more complex UCITS III-compliant funds, and will aim to strengthen the presence of the asset management firm on the institutional market, a statement from the firm says. Herrmann, 30, began his career at the Société Générale group (2001-2006), in the structuring sales team at SGAM AI. After joining ADI Alternative Investments in 2006 as a senior salesperson, where he developed alternative and absolute management for institutional clients and funds of funds in France, Herrmann joined the sales teams at OFI from 2009 to 2010.

Calstrs, US’s second-biggest public pension fund, is poised to make its first investment in commodities as a hedge against the risk of rising inflation, says the Financial Times.

At a time when three quarters of the annual general shareholders’ meetings of CAC 40 companies have already taken place, InvestorSight has undertaken an initial estimate of the new boards of directors in power at CAC 40 businesses, which have seen particularly marked changes this year, Agefi reports. In total, 53 new directors have joined these boards, twice as many as usual, and half of them are women, while three quarters of them are independent. These 53 new directors are still a drop in the ocean of a total of 604 seats on the boards of directors of CAC 40 companies. From this perspective, the high concentration of responsibilities remains an important issue, as to the low level of representation of foreigners, and the still limited presence of women on the boards. The boards are also seeking to reassure minority shareholders, with an increase in the number of employee-elected directors and non-voting directors. Half of all CAC businesses have either one or the other, and sometimes both, as at Société Générale, the newspaper notes.

At EUR10.09bn, the volume of bonds from the Kingdom of Spain held by Spanish pension funds now represent 52.8% of their overall bond portfolios (EUR19.11bn), and 11.7% of their total assets (EUR86.02bn as of the end of 2009), Cinco Días reports. Ángel Martínez-Aldama, CEO of the Inverco association of asset management firms, points out that this takes only direct investment into account. In fact, these pension funds allocate 11% of their assets to cash, or EUR9.5bn, of which a good part is invested in government debt via repos.

On Friday, Metrovacesa sold the Triángulo Princesa in Madrid for EUR122m to the French fund Continental Property Investment, Cotizalia reports. Two days earlier, Doughty Hanson is reported to have paid EUR120m for a 180,000 square meter shopping centre under construction. And in late April, Banco Sabadell sold 378 properties, mostly offices, to Moorpark Capital Partners, for EUR403m. The latter transaction resulted in capital gains for the Catalan bank of EUR265m.

The manager of the Stockholm-based fund of funds FMG, specialised in emerging and frontier markets, is planning to launch an opportunity-driven fund dedicated to Iraq, Asian Investor reports. FMG will liquidate its existing Iraq fund (Iraq Special Opportunities Fund), and invest the capital that becomes available in the new vehicle, Iraq Special Opportunity Fund. The fund, which will have two managers, will start out with USD5m in assets, and will close at about USD20m. FMG recommends to its clients to put 1% to 3% of assets in the fund, and to come back in three to five years. Minimal investment has been set at USD10,000, and FMG is hoping for returns of 1,000% or more over ten years. But the client must be prepared to accept a high level of volatility. The fund is hoping to take part in the economic recovery of the energy sector in Iraq. “The country will need to accept enormous infrastructure reconstruction efforts, and all the companies are knocking on the door to participate,” says Johan Kahm, a major partner at FMG.

RBC Dexia Investor Services (RBC Dexia) today announced that it has completed its acquisition and transfer of the depository activities of the UBI Group (Unione di Banche Italiane). After receiving the necessary authorisations, the transaction will be carried out on the terms announced on 28 September 2009 (see Newsmanagers of 01/10/09). “In an environment of rapid evolution, this agreement with UBI Banca represents an important step in the growth and geographical diversification of the activities of RBC Dexia in countries such as Italy, where the firm is already present and has considerable potential,” says José Placido, Chief Executive Officer at RBC Dexia. The transaction will allow RBC Dexia to strenghten its position as the third-largest third-party fund administrator in Italy, with assets under administration of EUR28bn. RBC Dexia is also the fourth largest depository bank, with assets under custody of EUR20bn.

The Swiss management firm Bellevue Asset Management has announced that three of its funds, BB Biotech (Lux) B-USD (ISIN LU0415392322), BB Medtech (Lux) B-EUR (ISIN LU0415391431), BB African Opportunities (Lux) B-EUR (ISIN LU0433847240), are now available for trading on the Xetra platform of from the Frankfurt stock exchange during its opening hours (9 AM – 8 PM). Bid & ask quotes for the funds are available 24 hours a day. The funds will also remain available directly from the management firm.

The 2010 session of the Secular Forum, which brought together Pimco investment experts in Newport Beach, California, has confirmed the predictions of the 2009 meeting of a “new normality” in the global economy, characterised by deficit reduction, less rapid economic growth in industrialised countries, and an environment of toughening regulations and contrasting effects of globalisation. Matthieu Louanges, a member of the European portfolio committee at Pimco and of the board of directors at the German asset management firm Allianz Global Investors KAG, says that caution in the selection of government bonds will now need to apply to industrialised as well as developing countries, and that it will play an increasingly important role. Now is also a good time to reconsider the use of traditional benchmark indices for bonds, as they lead to particularly high weightings for countries with high levels of debt. In efforts to improve solvency and potential revaluations, Pimco is planning to maintain its focus on emerging market currencies.

The Spanish Econmics ministry on Monday granted permission for Spanish high net worth investors to place their money in Luxembourg-registered special investment funds (SIFs), in an amendment to the country’s convention with the Grand Duchy, Expansión reports. Luxembourg will no longer be considered a tax haven, according to the Spanish official Journal Boletín Oficial del Estado (BOE). The agreement will come into effect on 16 July.

FinancialNews reports that Hermes Fund Managers, the main manager for the British Telecom pension programme, is aiming to win third-party contracts totalling GBP25bn, or more than EUR29bn, in the next five years. Assets under management at Hermes totalled GBP24.6bn as of 31 December last year. To achieve its goals, Hermes is offering its managers a 50% stake in profits on new contracts.

Asian Investor reports that Shenzhen’s China Southern Fund Management has announced that it expects a licensed to be issued in short order for an ETF which will replicate the FTSE BRIC 50. The QDII product will be managed by Huang Liang. The product will likely become available before the QDII ETF from China Southern based on the S&P 500, which would also be listed on the Shenzhen exchange.