Lyxor AM a annoncé, lundi 24 janvier, le lancement de deux ETFs sur les obligations High Yield en euros et sur la dette souveraine émergente en dollars le 20 janvier dernier. Les deux produits sont cotés sur Euronext Paris et le London Stock Exchange. Le Lyxor ETF iBoxx € Liquid High Yield 30 réplique l'évolution de l’indice Markit iBoxx EUR Liquid High Yield 30 composé de 30 obligations d’entreprises à rendement élevé émises en euro. Le Lyxor ETF iBoxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns réplique, de son côté, l’indice Markit iBoxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns, qui représente les émissions en dollars des Etats dont le niveau de revenu est qualifié de faible ou intermédiaire par la Banque Mondiale. Caractéristiques : Dénomination : Lyxor ETF iBoxx € Liquid High Yield 30Code isin : FR0010975771 YIELFrais de gestion annuel : 0.45% Lyxor ETF iBoxx $ Liquid Emerging Markets SovereignsCode isin : FR0010967323 LEMB Frais de gestion annuel : 0.30%

Le 27 octobre 2010, le groupe Aprionis et la Mutuelle Renault ont établi une convention en vue de nouer un partenariat dans le domaine de la protection sociale, précise un communiqué daté du 24 janvier. La Mutuelle Renault fait son entrée dans l’association sommitale du groupe Aprionis comme membre à part entière, tout en conservant son autonomie institutionnelle. Le rapprochement avec le groupe Vauban Humanis doit conférer au nouveau groupe un poids significatif grâce à l’adjonction de la caisse de retraite complémentaire Agirc du groupe Renault.A noter que l’alliance entre les deux entités privilégiera :- La mise en oeuvre du système d’information Pléi@de, utilisé pour le compte de plusieurs millions de personnes protégées.- La conception et la mise en commercialisation de l’offre de la Mutuelle Renault dans le cadre du Pôle mutualiste.- Les expertises techniques.

2010 a été marquée pour le groupe Covéa, qui rassemble les trois mutuelles Maaf, MMA et GMF, par l’intégration de MMA Finance dans Covéa Finance pour donner naissance à un acteur de gestion d’actifs de plus de 71 milliards d’euros d’actifs gérés.La refonte de la gamme d’OPCVM de la nouvelle entité, composée de 87 produits et représentant environ 5 milliards d’euros, a été entamée à la rentrée de septembre, confie Sophie Beuvaden, directeur général délégué Finances, qui précise qu’aucun objectif en termes de nombre d’OPCVM à atteindre a été fixé. A noter qu’une petite partie de ces OPCVM est utilisée dans l’actif général et que le gros sert à l’assurance vie en tant qu’unités de comptes.Sophie Beuvaden a réaffirmé que Covéa Finance n’envisageait pas développer la gestion pour compte de tiers. La société pourrait néanmoins chercher à commercialiser sa gamme d’OPCVM via des plates-formes de fonds.Par ailleurs, en 2010, le groupe Covéa a vu son chiffre d’affaires dépasser les 13,5 milliards d’euros, en progression de plus de 4 %. En assurance vie, le groupe a collecté plus de 4,4 milliards d’euros, soit une hausse de 10 %. Enfin, l’assureur mutualiste se dit attentif aux opportunités à l’international, avec une approche prudente et pragmatique centrée sur les pays matures.

BNP Paribas Real Estate a annoncé le 24 janvier le regroupement de ses six lignes de métiers à Issy-les-Moulineaux dans son nouveau siège, au 167 quai de la Bataille de Stalingrad, en bord de Seine, face à l’Ile Saint-Germain. Le déménagement se fera en quatre étapes, entre le 24 janvier et le 14 février prochain.Ces métiers et fonctions transverses ainsi regroupés sont la promotion, la transaction, l’expertise, le conseil, le property management et l’investment management et les fonctions transverses et l’ensemble des fonctions support.

Il y a environ un an, la société de gestion britannique Jupiter faisait son entrée sur le marché français en nouant un partenariat avec la société de third party marketing Alfi Partners. Un an après, Eric Bonneville, partenaire fondateur, indique avoir levé «plusieurs centaines de millions d’euros» pour le compte du gestionnaire londonien auprès d’investisseurs professionnels. Une tâche qui n’a pas été facile dans un marché frileux à l’égard des actions, la classe d’actifs privilégiée de Jupiter. «Nous avons principalement bénéficié d’arbitrages, notamment de la part de la multigestion», explique Eric Bonneville, qui précise que ce sont les actions européennes qui ont été les plus prisées, notamment dans le cadre du fonds European Growth géré par Alexander FC Darwall qui a progressé de 26,84 % en 2010. Le fonds New Europe, sur l’Europe centrale et orientale, et le Global Convertible, sur les actions convertibles mondiales, ont aussi suscité l’intérêt des investisseurs, selon Eric Bonneville. Ces produits font partie de la sicav luxembourgeoise qui a été créée en 2001 pour permettre à Jupiter de se développer en Europe continentale. Cette sicav a d’ailleurs vu ses encours passer de 700 millions d’euros à 1,3 milliard d’euros, alors que les encours totaux ont progressé de 23 milliards fin 2009 à 28,4 milliards d’euros au 31 décembre 2010.En 2011, Alfi Partners espère que les investisseurs se dirigeront un peu plus vers les actions, ce qui bénéficierait à Jupiter. Le TPM travaille aussi avec la société de gestion américaine indépendante Brown Advisory et espère nouer de nouveaux partenariats prochainement afin d’élargir la gamme de produits à sa disposition.

Le 764ème ETF coté sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra de la Deutsche Börse est le db x-trackers S&P 500 (EUR) ETF (LU0490619193), qui réplique le S&P 500 Total Return Net Index. Ce fonds est couvert du risque de change sur la parité euro/dollar. Le taux de frais sur encours se situe à 0,30 %.

Oliver Morath, directeur général de Baring Asset Management Deutschland, a été nommé avec effet immédiat head of Europe & MENA. Il reste basé à Francfort et «rapporte» à George Harvey, head of sales, client service & business development.Son successeur comme head of sales de Barings Allemagne est Howard Luder, qui était jusqu'à présent director of business development, asset servicing, Germany, chez RBC Dexia.Parallèlement, Barings a créé les postes de head of Switzerland et de head of Northern Europe, qui seront pourvus ultérieurement.

Le 21 janvier, UBS Global Asset Management a fait enregistrer par la CNMV le compartiment Global Equities UBS (Lux) Islamic Fund (LU0108058487), un produit de 30-60 lignes qui a été lancé le 19 mai 2000 et dont l’encours se situait fin décembre à 33,27 millions de dollars. L’indice de référence est le Dow Jones Islamic Market 100 Titans.La performance annuelle moyenne sur les cinq dernières années a été de 2,18 % en dollars ; en euros, le fonds a perdu en moyenne 0,42 %.

Le gestionnaire britannique Nemesis Asset Management, contrôlé à 100 % par le CEO et gérant principal Pier Alberto Furno, a fait enregistrer le 21 janvier cinq de ses fonds auprès de la CNMV, le régulateur espagnol. Il s’agit des fonds Nemesis Credit Opportunities, European Value, Global Value, Inflation et USA Value.Ces produits seront commercialisés en Espagne par MCH Investment Strategies, Agencia de Valores, S.A., qui a été créée en juin 2010 par Tasio del Castaño et Alejandro Sarrate avec les associés de MCH Private Equity et qui a déjà signé des accords de distribution pour l’Espagne avec Ferox Capital, Fulcrum Asset Management et Odey Asset Management. Sa cible est la clientèle institutionnelle en Espagne et au Portugal.

Selon La Tribune, le groupe Covéa qui rassemble les trois mutuelles Maaf, MMA et GMF a défini l’assurance de personnes et l’assurance santé comme des axes prioritaires de développement pour le groupe et ses maisons. En assurance-vie, la croissance est rapide avec une collecte de 4,4 milliards d’euros en 2010, supérieure à celle du marché (6 %). Cela étant, l’assureur mutualiste se dit également attentif aux opportunités à l’international, avec une approche prudente et pragmatique centrée sur les pays matures.

Selon L’Agefi suisse, la plateforme paneuropéenne Chi-X, basée à Londres, a traité l’an dernier 1.580 milliards d’euros de transactions sur actions, passant ainsi devant NYSE Euronext, qui n’a récolté que 1.533 milliards d’euros sur la même période, d’après les statistiques compilées par la Fédération européenne des Bourses.Chi-X Europe, qui n’a été fondée qu’en 2007, et appartient au courtier Instinet et à une douzaine d'établissements financiers (dont BNP Paribas et Société Générale), poursuit ainsi une ascension spectaculaire, qui l’a placée en quelques années sur le podium européen. Chi-X devient ainsi la deuxième Bourse d’Europe en termes de volumes d’échanges, derrière le London Stock Exchange, qui affiche plus de 2.000 milliards de transactions annuelles.

Le gestionnaire suisse GAM va lancer deux fonds de fonds conformes au format Ucits III, le GAM Star Composite Global Equity et le GAM Star Composite Equity and Trading, rapporte Hedgeweek. Les fonds seront pilotés par Graham Wainer, responsable de la clientèle privée et gérant de portefeuille.

Selon Fundstrategy, JP Morgan Asset Management devrait lancer un fonds dédié au secteur minier le 1er février prochain, quelques semaines seulement après la fermeture aux nouveaux investisseurs du JPM Global Natural Resources domicilié au Luxembourg.Le nouveau fonds investira en priorité dans des sociétés minières ou dont les activités sont liées au secteur minier. Le nombre de lignes devrait se situer entre 50 et 100, les sociétés pouvant être de toutes tailles.

Désormais, le Franklin World Perspectives Fund de Franklin Templeton, lancé le 14 octobre 2008 (44,3 millions de dollars d’encours au 21 janvier 2011) sera commercialisé sur le marché américain, annonce Franklin Templeton Investments. Il s’agit d’un fonds actions qui a très nettement surperformé l’indice de référence (MSCI all country world plus frontier markets) en 2009 (43,2 % contre 35,3 %) et 2010 (14,8 % contre 13,3 %) et qui est géré par le tandem Stephen Dover/Purav Jhaveri. Les «sous-conseillers» de ce fonds sont les équipes locales de gestion de Franklin Templeton au Brésil, au Japon, en Inde et en Corée du Sud, ainsi que les dirigeants des équipes américaine, canadienne et européennes du Franklin Equity Group. Le fonds met en œuvre une allocation régionale interactive.

Paulson & Co a indiqué à ses clients qu’il avait engrangé plus de 1 milliard de dollars grâce à sa participation dans Citigroup ces 18 derniers mois. «Citigroup a gagné 43 % en 2010 et a été notre position bancaire la plus rentable», a affirmé la société de hedge funds dans une lettre aux investisseurs du fonds Advantage. Paulson s’attend à ce que la croissance américaine s’accélère cette année.

Amundi et Natixis sont les deux seuls candidats qui restent pour acheter Pioneer, selon Financial News. Resolution a en effet quitté la compétition. Le journal indique qu’une transaction devrait se faire autour de 1,5 milliard d’euros, soit un niveau bien inférieur à la valorisation de la société de gestion dans les comptes de sa maison mère UniCredit (3 milliards d’euros).

p { margin-bottom: 0.08in; } In the week to 19 January, investors steered clear of US municipal bond funds, while European bonds were also not on the agenda due to the government debt crises still raging there, according to the most recent statistics from EPFR Global. The week to 19 January ended with outflows of USD1.7bn.Outflows from US municipal bond funds totalled a record USD3.6bn. Since 11 November, investors have pulled USD17.6bn out of these funds.Inflows to equities funds, meanwhile, totalled USD10.1bn, of which USD6.9bn went to US equities funds. In other words, it was a sixth consecutive week of inflows for US equities funds, which have attracted USD17.3bn since the beginning of December, largely for large cap funds.Emerging market equities funds had total inflows of USD1.7bn for the week, while money market funds lost a further USD30bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to initial estimates from the Institute of International Finance (IIF) about capital flows towards emerging markets in 2010, presented on Monday, USD908bn in private capital were injected into emerging economies and their markets, of which USD227bn went to China, La Tribune reports. These flows are expected to reach USD960bn in 2011, and USD1.009trn in 2012.As of the end of 2009, emerging market equities accounted for 13% of the MSCI all-country World index, compared with 4.5% in 2003, the newspaper reports.

p { margin-bottom: 0.08in; } BlackRock has recruited Lavin Mok as head of sales for Hong Kong and Singapore, Asian Investor reports. It is a newly-created position, which marks the group’s desire to offer more Asia-themed products.Mok previously worked at Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM), where he started in March 2010. When asked about his departure from Edram less than one year after his arrival, Mok said effectively that BlackRock had made him an offer he could not refuse.

p { margin-bottom: 0.08in; } About one year ago, the British asset management firm Jupiter entered the French market, with a partnership with the third party marketing firm Alfi Partners. One year later, Eric Bonneville, founding partner, says that “hundreds of millions of euros” have been raised for the London management firm from professional investors. This was no easy task in a market which is highly cautious of equities, Jupiter’s privileged asset class. “We largely benefited from arbitrages, particularly in multi-management,” explains Bonneville, adding that European equities were the most popular destination for investments, particularly the European Growth fund, managed by Alexander FC Darwall, which gained 26.84% in 2010. The New Europe fund, focused on central and eastern Europe, and the Global Convertible fund of global convertible equities were also popular with investors, Bonneville says. The products are part of the Luxembourg Sicav founded in 2001 in order to allow Jupiter to develop in continental Europe. The Sicav saw an increase in its assets from EUR700m to EUR1.3bn last year, while total assets have risen from EUR23bn at the end of 2009 to EUR28.4bn as of 31 December 2010. In 2011, Alfi Partners is hoping that investors will move a little more towards equities, which would work to Jupiter’s advantage. The TPM provider also works with the US independent management firm Brown Advisory, and is hoping to sign new partnerships in the near future in order to extend the range of funds it makes available.

At a press conference held on Monday, 24 January in Paris, Edouard Carmignac, chairman of the eponymous asset management firm, discussed the objectives for his management firm in 2011. As Eric Helderlé had told Newsmanagers a few days ago (see interview dated 20 January 2011), the release of a new fund, the Carmignac Emerging Patrimoine, will take place in the coming quarter – a rare occasion, says Carmignac, as the youngest fund currently in the firm’s range was launched in 2007.The new Luxembourg fund will invest in emerging markets, half in fixed income products and the other half in equities. The fixed income product portion, which will be managed by Charles Zerah, who joined the firm in October 2010. The other portion of the portfolio will be managed by Simon Pickard, and will be composed of shares in emerging market businesses, but may be hedged in times of turbulence.Carmignac Gestion aims the product at some clients in particular. “This fund may be especially suitable for investors who would like to invest in emerging markets, but who are not prepared to confront the volatility,” he explains. In an interview with Newsmanagers, Helderlé, CEO, and Carmignac say they are sure that the new fund will not cannibalise any of the other products in the range, including the Carmignac Patrimoine fund, which weighs in at nearly EUR28bn currently. Helderlé notes that the fund may very well form the lynchpin of a Carmignac product range in Asia, where the firm already has a representative office in Singapore, and where the firm is hoping to build a presence in the next three to four years.Carmignac has also confirmed the opening of a representative office in the United Kingdom, which will have three employees, and which will target independent financial advisers (IFAs) as well as pension funds.As of the end of 2010, assets at Carmignac Gestion totalled about EUR55bn, compared with EUR33bn as of 31 December 2009, with inflows of EUR16bn last year.

p { margin-bottom: 0.08in; } The independent asset management firm Altira Group on 24 January announced that it has recruited the Swiss Jens Schleuniger, who was manager of the DWS Invest Afrika fund (EUR340m). Schleuniger was also manager of the DWS GO Frontier Markets fund, and co-manager of the DWS Türkei.With the future African equities fund, Altira would be adding to a range which already includes a private equity fund, African Development Corporation, founded in 2007. In addition, Schleuniger may collaborate with experts in commodities and shares in commodity businesses at the group, who manage EUR110m in assets.

p { margin-bottom: 0.08in; } Oliver Morath, CEO of Baring Asset Management Deutschland, has been appointed head of Europe & MENA, effective immediately. He will continue to be based in Frankfurt, and will report to George Harvey, head of sales, client service & business development.His successor as head of sales at Barings Germany will be Howard Luder, who was previously director of business development, asset servicing, Germany, at RBC Dexia.Barings has also created positions for a head of Switzerland and a head of Northern Europe; the appointments will be made at a later date.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Italian sset management firm Azimut, which manages EUR14bn in assets, is planning to enter Asia, Il Sole – 24 Ore reports. Its Asian unit will be operational by the end of the year. The management firm is currently awaiting the necessary licenses to open its new activities. The group will transfer three of its managers currently based in Luxembourg to China, where they will join four local partners. Azimut’s plans for expansion don’t stop in Asia: “we would like to have managers not only in Europe but throughout the world. In four years, one employee our of three will be working abroad,” says Pietro Guiliani, head of Azimut. The firm is primarily looking at Brazil and Turkey. The firm may also make acquisitions, and in this connection, it is in contact with a company in a country close to Italy.

p { margin-bottom: 0.08in; } Amundi and Natixis are the only two remaining candidates to acquire Pioneer, Financial News reports. Resolution has pulled out of the running. The newspaper reports that a deal will eventually fall in the EUR1.5bn price range, well below the valuation of the asset management firm on the books of its parent company UniCredit (EUR3bn).

p { margin-bottom: 0.08in; } Amundi and Natixis are the only two remaining candidates to acquire Pioneer, Financial News reports. Resolution has pulled out of the running. The newspaper reports that a deal will eventually fall in the EUR1.5bn price range, well below the valuation of the management firm on the books of its parent company UniCredit (EUR3bn).

p { margin-bottom: 0.08in; } On 24 January Allianz Global Investors made an implicit reply to the consumer defence association Stiftung Warentest (see Newsmanagers of 6 January 2011), with the announcement that its open-ended funds would not invest in businesses which are involved in the production of cluster bombs or land mines. In addition, the management firm has put in place the necessary procedures to avoid any investment in businesses of this type. For this, AGI Europe has set up a blacklist of businesses off limits to its open-ended funds. The list is updated regularly, to include the most recent information available on the subject.

p { margin-bottom: 0.08in; } The German bank Berenberg on 24 January announced that it would like to develop a private banking activity on the British market. The firm has already been present in the UK since 2003 in investment banking, with 100 research and sales staff.Berenberg says in a statement that it hopes to have a team specialised in private banking by the end of the year, with 10 members. The new unit will be led by Ross Elder and Fred Hervey, both of whom join from Barclays Wealth.The bank estimates that there is high demand in the United Kingdom for high net worth advising from independent firms. Berenberg states that it has a leading position in strategic asset allocation, and that it is not seeking to push products on clients, but that it is in the service of the client with custom solutions.Assets under management at the bank total over EUR25bn, with about 1,000 employees.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 21 January, UBS Global Asset Management registered the Global Equities UBS (Lux) Islamic Fund (LU0108058487), a product with 30-60 positions launched on 19 May 2000, with assets as of the end of December of USD33.27m, with the CNMV. The benchmark index for the product is the Dow Jones Islamix Market 100 Titans. The average annual performance of the product in the past five years was 2.18% in US dollars; in euros, the fund has lost an average of 0.42%.

p { margin-bottom: 0.08in; }a:link { } The CFA Institute on 24 January published a new study of questions related to market transparency and the workings of fair competition in the fragmented European equities trading markets. The study was released as part of a consultation over the MiFID directive to regulate markets for financial instruments, which runs until 2 February 2011, and at a time when the market is increasingly fragmenting.The study (http://www.cfapubs.org/doi/pdf/10.2469/ccb.v2011.n3.1), which reviews the structure of European equities markets as well as the regulatory framework applicable to the various types of trading platforms (bilateral and multilateral), concentrates its analysis on the need for transparency on each platform. The report also empirically demonstrates a correlation between high levels of transparency and low trading spreads, a sign that investors would have a lot to gain from increased transparency in trading.The study also estimates that the quality and unity of post-transaction information could be improved, for example, by shortening the deadlines for the publication of information about transactions, as recommended by the CESR, and by setting up a consolidated tape system to collect market data.