After 21 years of work in the company, Jean-Baptiste de Franssu is leaving Invesco, where he has been CEO for Europe for 15 years. In a letter to his “European colleagues” at the US management firm, he has announced his departure. «I have agreed with Marty Flanagan [chairman and CEO of Invesco] that I will be pulling back from the day-to-day management of the business by the end of April, and will be leaving the company at the end of June to allow me to help James [Robertson] through the transition period», Jean-Baptiste de Franssu writes. James Robertson is leading the combined UK, Continental European and Middle Eastern business. The departure appears to be linked to a reorganisation at Invesco, which aims to strengthen the firm’s presence in continental Europe. «As many of you know and in order to increase our chances of winning significant market share, we have undertaken since November last year and at my request, a review of our presence in Europe. Its purpose is to ensure that we are in a position to fully leverage the strengths of our global company to continuously bring the best of Invesco to our clients», de Franssu says in his letter. In a separate letter, Marty Flanagan also discusses Invesco’s strategy in continental Europe at length. He says that the departure of de Franssu in June will give time to ensure a smooth transition of his responsibilities. He adds that Robertson will continue to lead a combined UK, Continental European and Middle Eastern business. . The management firm had no other comment when contacted by Newsmanagers. De Franssu will also remain as president of Efama until the end of his term, which will coincide with the date of his final departure from Invesco, Peter de Proft, CEO of the European association, has confirmed to Newsmanagers. A successor will be elected on 17 June in Lucerne.

Taking into account environmental, social and governance (ESG) criteria concretely helps to considerably reduce tail risks, a study by risklab, an affiliate of Allianz Global Investors (AGI) specialised in investment strategy and risk management, entitled “ESG Portfolio Risk Reloaded,” has shown.Stefan Hörter, director of risklab, says that an application of ESG criteria to a portfolio of emerging markets equities reduces th risk of maximal losses to 38.8% per year, rather than 64.5% for the MSCI Emerging Market Index, with a conditional value at risk (CVaR) of 95%; it reduces the risk to 4.9% per year instead of 8.1% for a portfolio based on the Merrill Lynch Global Broad Market Corporate Index, in the area of corporate bonds. For equities of the MSCI World equity index, the tail risk of 38.1% per year with ESG criteria taken into account falls to 25.7%.risklab finds that the use of ESG management thus improves the risk/reward profile of a portfolio. As an example, the AGI affiliate considered a portfolio composed of 50% each equities and international bonds over a 20-year period. Optimised ESG portfolios composed of equities from industrialised or emerging countries or corporate bonds either limit maximal risk of loss at even performance by about a third, to 10.9%, or increase annual returns to 7%, while retaining the non-ESG risk profile.

On 18 April, Deutsche Bank and LGT announced that they had completed negotiations toward a sale of the Liechtenstein financial group, an affiliate of BHF-Bank, which the German bank acquired in its bailout of Sal. Oppenheim in autumn 2009.The statement says that the two partners had reached an agreement on the details of the transaction, but the plans were called off when the supervisory authorities were consulted. “In order not to unduly prolong the current climate of uncertainty for partners and clients,” the managing board at Deutsche Bank has decided to call off the disposal process. Deutsche Bank will now focus on building its private wealth management (PWM) and asset management activities.This may mean that Deutsche Bank will at least initially hold onto the fund management firm Frankfurt Trust (EUR7.62bn in assets in open-ended securities funds, and EUR4.69bn in institutional funds).

The short-term bond fund AXA IM Euro Fixed Income Moderato, from AXA Investment Managers, released in November 2010 (see Newsmanagers of 29/11/2010), is now available in Germany. Permission to sell the fund in Germany was received on 25 March 2011, a statement says. The OPCVM fund, managed by the money market management team at Axa IM in Paris, aims for annualised net returns equal to the Eonia plys 25 basis points for shares in the I class, reserved for institutional investors.

David Jane is preparing to launch the TM Darwin Multi Asset Fund, the first offering from his new management boutique, Darwin Investment Managers, Investment Week reports. The fund will be modelled on the M&G Cautious Multi Asset fund, which Jane created when he was head of equity investments at M&G.

GLG Partners will close its market neutral fund to new investors when it grows beyond USD1bn – expected to be in the next few weeks – Steve Roth, the fund’s manager, has told the Financial Times. The size of the fund may have a negative impact on performance above this level.

Fundweb reports that First State Investments is preparing to launch a range of bond funds aimed at British investors. The product line would be released by the end of 2011. Recruitments will accompany the launch, Fundweb states.

As its P-ETC Physical Gold fund has already topped USD1bn in assets under management, Source announced on 18 April that it is launching three exchange-traded products (ETP) backed by physical stocks of three other precious metals stored in the J.P. Morgan vaults in London.The funds are the P-ETC Source Physical Silver (IE00B43VDT70), P-ETC Source Physical Platinum (IE00B40QP990) and P-ETC Source Physical Palladium (IE00B4LJS984).The new P-ETC funds charge 0.39%, and are listed on the London Stock Exchange.

HSBC Global Asset Management has recently launched four new ETFs on the London Stock Exchange, which provide acess to Asian markets. They are the ETF HSBC MSCI Korea, HSBC MSCI Indonesia, HSBC MSCI Malaysia, and HSBC MSCI Taiwan. Management fees total 0.6%, Money Marketing states.

Jeffrey Kautz has ceased to manage the Perkins US Strategic Value fund, Citywire reports. Thomas Perkins, who was previously co-manager of the fund, will now manage it with Todd Perkins. Kautz will remain as chief investment officer at Perkins, which is owned by Janus.

New York-based asset management firm Van Eck Global on 14 April announced the launch of the Market Vectors Russia Small-Cap ETF (NYSE Arca acronym: RSXJ), which it claims is the first ETF to allow US investors direct investment in a Russian small caps product, whereas available funds have previously focused on large caps.The Market Vectors Russia Small Cap ETF fund replicates the evolution of the Market Vectors Russia Small-Cap Index (MVRSXJTR), which as of 13 April consisted of 35 companies with an average market capitalisation of USD2.3bn. Of this total, utilities represent 18%; materials, 19%, and energy, 17%.The new fund charges fees of 0.67%.

The New York-based Dreyfus Corporation (USD400bn), an affiliate of BNY Mellon Asset Management, has announced the launch of the Dreyfus India Fund, a country fund which invests in Indian equities and bonds. The product will be sub-advised by Hamon U.S. Investment Advisors Limited, a Hong Kong firm specialised in Asian equities, which is controlled by Hamon Investment Group Ptd, in which BNY Mellon owns 19.9%.

Following warnings from regulators that synthetic ETFs may represent a threat to the stability of financial markets, ETF providers are on the counter-attack, Financial Times Fund Management reports. Alain Dubois, chairman of Lyxor Asset Management, says that most ETFs are simple products regulated by the UCITS directive, which are more transparent than most other funds. He claims that use of derivatives in UCITS funds is already very well regulated.

Le «Deminor Active Governance Fund», le fonds géré par Deminor, veut laisser de côté l’appellation «activiste», trop souvent perçue comme négative, rapporte L’Echo. Il s’appellera dorénavant «The Deminor Catalyst Fund». Par ailleurs, Deminor lance une plate-forme commune avec le hedge fund Athamas, rebaptisé DIMLux, géré par Thomas de Mevius. Les deux structures devraient fusionner d’ici la fin de l’année.À terme, cette nouvelle plate-forme veut arriver à 100 millions d’euros sous gestion afin de se rapprocher des actionnaires institutionnels familiaux.Après le rapprochement, Deminor et Thomas de Mevius ont décidé de créer un troisième fonds baptisé «PV Buyback USA Fund», géré par Theo Vermaelen, professeur à l’INSEAD.

Moody’s a annoncé lundi avoir abaissé la notation des principales banques irlandaises, rapporte L’Echo. L’agence de notation a abaissé de deux crans la note des dépôts à long terme d’Allied Irish Bank (AIB), Bank of Ireland, EBS Building Society et Irish Life & Permanent (IL&P). La note d’ICS Building Society, filiale de Bank of Ireland, a été dégradée d’un cran. Bank of Ireland et ICS sont désormais notées Ba1, tandis que AIB, EBS et IL&P sont notées Ba2.

Vanguard Investments Australia, filiale australienne de l’américain Vanguard qui gérait déjà 82 milliards de dollars australiens fin 2010, compte lancer d’ici à fin mai des ETF de droit local sur les petites capitalisations, les grandes capitalisations et les actions à haut rendement australiennes afin d’augmenter sa part du marché «retail», rapporte Asian Investor.Robin Bowerman, principal and head of market development de Vanguard Investments Australia, indique que le groupe n’a pas l’intention de lancer des produits de niche, mais espère que l’Australian Securities Exchange (ASX) autorisera bientôt la cotation d’ETF obligataires.

Lancé en novembre 2010, le fonds obligataire court terme AXA IM Euro Fixed Income Moderato d’AXA Investment Managers (voir notre article du 29/11/2010), est désormais commercialisé en Allemagne. L’autorisation pour la vente du fonds a été obtenue le 25 mars 2011, précise un communiqué. L’OPCVM, géré par l'équipe de gestion monétaire d’Axa IM à Paris, vise une performance nette annualisée égale au taux Eonia majoré de 25 points de base pour les parts de la catégorie «I» réservées aux investisseurs institutionnels.

Le 18 avril, la Deutsche Bank et LGT ont annoncé avoir mis un terme à leurs négociations en vue de la cession au groupe financier liechtensteinois de la BHF-Bank, que la banque allemande avait acquise lors du sauvetage de Sal. Oppenheim à l’automne 2009.D’après le communiqué, les deux parties avaient trouvé un accord sur les modalités de la transaction, mais le projet a dû être abandonné une fois recueillis les avis des autorités de surveillance ; la BaFin semblerait avoir eu quelques doutes «historiques» sur la fiabilité de LGT en matière de transparence fiscale (le souvenir de l’affaire LGT Treuhand et des évadés fiscaux allemands est encore très vivace) tandis que LGT aurait estimé que le système informatique de la BHF est suranné. «Afin de ne pas prolonger indûment le climat d’incertitude pour les collaborateurs et la clientèle», le directoire de la Deutsche Bank a décidé de renoncer au processus de cession. A présent, la Deutsche Bank va se focaliser sur le renforcement de ses activités de gestion de fortune (private wealth management ou PWM) et de gestion d’actifs.Cela pourrait signifier que la Deutsche Bank conserverait au moins dans un premier temps la société de gestion de fonds Frankfurt Trust (7,62 milliards d’euros en fonds de valeurs mobilières offerts au public, plus 4,69 milliards en fonds institutionnels). En revanche, l’avenir est moins assuré pour les activités de négoce en compte propre, la banque d’investissement et le crédit à l’international.

Le régulateur espagnol CNMV a octroyé son agrément de commercialisation en Espagne au compartiment EuroHigh Yield Short Term (LU0517222054, parts de capitalisation et LU0517221833, parts de distribution) de la Sicav luxembourgeoise Petercam L Bonds du gestionnaire belge Petercam, un produit chargé à 0,7 % qui a été lancé voici neuf mois (lire notre article du 14 septembre 2010). L’encours est désormais proche des 50 millions d’euros.

La Sberbank russe et le Credit Suisse ont l’intention de lever ensemble 1 milliard de dollars pour un fonds de private equity destiné à des investissements en Russie, a annoncé le CEO de Sberbank, German Gref, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Chacun des deux établissements apportera 100 millions de dollars au fonds, qui est censé démarrer avant la fin de l’année. La Sberbank sera chargée d’identifier les possibilités d’investissement tandis que Credit Suisse se concentrera sur la levée des capitaux et de la gestion du risque, d’après Bloomberg.

Richmond Park Capital Holdings Limited, la maison-mère de Richmond Park Partners LLP, a bouclé le 11 avril 2011 l’acquisition du Groupe Olympia, auparavant détenu par Sagard Private Equity Partners et ses autres actionnaires.La transaction a été approuvée par les autorités réglementaires française et anglaise : l’AMF (Autorité des Marchés Financiers) et la FSA (Financial Services Authority).Cette acquisition se traduit par le désendettement total du Groupe Olympia, précise un communiqué de presse.

Au premier trimestre 2011, Jupiter Fund Management a enregistré des souscriptions nettes de 333 millions de livres. La collecte a surtout concerné la gamme de fonds ouverts de la société de gestion britannique, à hauteur de 397 millions de livres, et plus particulièrement les fonds de fonds et les produits vendus à l’international. En revanche, Jupiter a perdu un client lui ayant retiré un mandat de 71 millions de livres. Jupiter a vu ses encours progresser de 2 %, de 24,1 milliards de livres à 24,5 milliards au 31 mars.

Le gestionnaire britannique Schroders a indiqué le 18 avril qu’il envisage de lancer en mai et juin un investment trust spécialisé sur les matières premières, le Schroder Opus Commodity Fund ltd, qui sera géré par Schroders NewFinance Capital, une filiale de multigestion focalisée sur la performance absolue. Ce sera un fonds fermé domicilié à Guernesey et qui offrira aux souscripteurs l’accès à une vaste palette de stratégies de gestionnaires actifs complété d’un portefeuille de futures sur matières premières piloté en direct par Schroders NewFinance Capital.L’objectif sera de surperformer de 6 à 9 points de pourcentage le DJ-UBS Commodity Total Return Index, net de frais, sur un cycle. Le fonds visera une exposition de 100 % à l’indice de référence, avec un écart de suivi de 5 %.La commission de gestion sera de 0,60 %, Schroders prélevant en sus 10 % de la surperformance par rapport à l’indice, avec high watermark.Le gérant du fonds sera David Mooney, assisté de Cédric Bellanger, de trois analystes et d’une équipe nombreuse de spécialistes de la gestion des données, de la recherche quantitative et de la due diligence opérationnelle. Cette équipe était responsable fin mars d’actifs d’un total supérieur à 2,3 milliards de dollars.

GLG Partners va fermer son fonds market neutral aux nouveaux investisseurs lorsqu’il dépassera le seuil du milliard de dollars d’encours qu’il devrait atteindre dans les semaines qui viennent, a indiqué son gérant, Steve Roth, au Financial Times. Au delà, la taille du fonds pourrait peser sur sa performance.

HSBC Global Asset Management a récemment lancé quatre nouveaux ETF sur le London Stock Exchange, qui permettent un accès aux marchés asiatiques. Il s’agit des ETF HSBC MSCI Korea, HSBC MSCI Indonesia, HSBC MSCI Malaysia et HSBC MSCI Taiwan. Les frais de gestion s'élèvent à 0,6 %, précise Money Marketing.

State Street Corporation a annoncé avoir été sélectionné par Martin Currie Investment Management Limited pour la fourniture d’une gamme de services de comptabilité de fonds, des services de conservation de titres et d’agent de transfert, ainsi que des services d’externalisation des opérations de middle office au niveau mondial pour l’ensemble des fonds gérés par Martin Currie.

Alors que son P-ETC Physical Gold a déjà franchi le milliard de dollars d’actifs sous gestion, Source a annoncé le 18 avril le lancement de trois Exchange traded products (ETP) gagés sur les stocks physiques de trois autres métaux précieux détenus dans les coffres de J.P.Morgan à Londres.Il s’agit respectivement du P-ETC Source Physical Silver (IE00B43VDT70, argent), du P-ETC Source Physical Platinum (IE00B40QP990, platine) et du P-ETC Source Physical Palladium (IE00B4LJS984, palladium).Les nouveaux P-ETC sont chargés à 0,39 % et cotés sur le London Stock Exchange.

Selon Fundweb, First State Investments se prépare à lancer à destination des investisseurs britanniques une gamme de fonds obligataires, qui devrait voir le jour à la fin de l’année 2011. Des recrutements devraient accompagner le lancement, a indiqué Fundweb.

David Jane s’apprête à lancer le TM Darwin Multi Asset fund, la première offre de sa nouvelle boutique Darwin Investment Managers, rapporte Investment Week. Le fonds sera conçu sur le modèle du M&G Cautious Multi Asset, un fonds que David Jane avait créé lorsqu’il était responsable des investissements actions de M&G.

Filiale de BNY Mellon Asset Management, le new-yorkais The Dreyfus Corporation (400 milliards de dollars), a annoncé le lancement du fonds-pays Dreyfus India Fund qui investit en actions et obligations indiennes. Ce produit sera «sous-conseillé» par Hamon U.S. Investment Advisors Limited, une société de Hong-Kong spécialiste des actions asiatiques qui est contrôlée par Hamon Investment Group Ptd dont BNY Mellon détient 19,9 %.