La Banque cantonale de Bâle a nommé Dominik Galliker en tant que directeur Clientèle privée et Private Banking à compter du début du mois d’octobre, rapporte L’Agefi suisse. Cette direction unifiée du Private Banking doit permettre d’améliorer les processus dans la gestion de fortune et les placements, selon la banque. Dominik Galliker succède à Reto Erdin et il sera en outre membre de la direction de groupe.

Le fonds phare de GAM, le GAM Star China Equity Fund, dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 1,5 milliard de livres, est à nouveau accessible aux candidats investisseurs, rapporte Investment Week. Lancé en juillet 2007, le fonds domicilié à Dublin avait été fermé aux nouveaux investisseurs en novembre dernier, ses encours ayant fait un bond à 1,4 milliard de dollars ou près de 900 millons de livres. Le fonds figure parmi les meilleurs de son secteur (Chine/grande Chine), avec une surperformance sur trois ans de 67% par rapport à ses pairs.

Brevan Howard, la deuxième société de hedge funds en Europe en termes d’encours avec 32 milliards de dollars, va rendre 2 milliards à ses clients afin de conserver son fonds en deçà des 25 milliards de dollars, rapporte le Financial Times. La société avait toujours promis aux investisseurs qu’elle limiterait la taille de ce fonds.

Le patron des actions européennes du britannique F&C, Paras Anand, va quitter la société dans les six mois à venir pour rejoindre Fidelity en qualité de responsable des actions paneuropéennes, selon Investment Week. Il assurera toutefois la gestion intérimaire du fonds European Assets de F&C.Fidelity a également recruté Richard Lewis, l’ancien co-responsable de New Star Institutional Managers. Ce dernier devrait prendre ses fonctions en novembre pour piloter les équipes de gestion des actions internationales et des actions émergentes internationales.

Quelques jours seulement après avoir annoncé le recrutement de Mark Harris (ex Henderson, voir notre article du 12 septembre), Eden Financial a indiqué le 20 septembre avoir accueilli un quatrième nouveau collaborateur, en l’occurrence une femme, Ky Van Tang, qui rejoint en tant que fixed interest/credit analyst après avoir assuré les mêmes fonctions chez Aberdeen Asset Management.Eden Financial avait déjà recruté début juillet Dan Roberts et Leigh Himsworth (ex Gartmore).Le pôle gestion d’actifs d’Eden Financial est dirigé depuis février par Ed Rosengarten (ex M&G).

La société de gestion française DNCA Finance vient d’inaugurer sa succursale italienne à Milan, Via Broletto. Cette ouverture, le 19 septembre, s’inscrit dans le cadre de la stratégie de la société de gestion française de se développer sur le marché italien, où elle distribue depuis 2008 les compartiments de sa sicav DNCA Invest, via des accords de distribution avec des réseaux de conseillers financiers et de banque privée, indique un communiqué diffusé en Italie.En fait, DNCA Finance avait déjà une équipe commerciale en Italie, mais qui occupait les locaux de son ancien actionnaire majoritaire, la banque d’affaires italienne Banca Leonardo. Avec la cession par cette dernière de la quasi-totalité de sa participation à TA Associates, l’ouverture d’une succursale devenait nécessaire. L’équipe italienne de DNCA se compose de deux personnes, placées sous la responsabilité d’Enrico Trassinelli, qui a travaillé par le passé pour Mellon Global Investments et ING.

ING Investment Management a lancé un fonds opportuniste dédié à la dette émergente qui sera cogéré par Rob Drijkoningen et la stratégiste quantitative Vera Kartseva, rapporte CitywireLe fonds Emerging Market Debt Opportunities propose aux investisseurs une exposition à l’ensemble des sous-classes d’actifs et des instruments de dette émergente. Selon Rob Drijkoningen, les investisseurs dans la dette émergente se limitent généralement à des expositions en devises dures, plus facilement accessibles, alors que l’univers de la dette émergente représente quelque 10.000 milliards de dollars, dont 85% est libellé en monnaie locale. Selon les données disponibles, les investissements dans la dette émergente s'élèvent à environ 450 milliards de dollars, dont les trois quarts en devises dures. En d’autres termes, 73% de cette allocation s’efforce de capter 6% tout juste de l’ensemble.

Fidelity Investments a annoncé le 19 septembre le lancement de cinq fonds indiciels à bas coûts qui viennent compléter sa gamme Spartan de fonds indiciels.Il s’agit de Spartan Emerging Markets Index Fund, Spartan Global ex U.S. Index Fund, Spartan Mid Cap Index Fund, Spartan Real Estate Index Fund et Spartan Small Cap Index Fund. Avec ces nouveaux produits, Fidelity propose désormais aux investisseurs 13 fonds indiciels actions et obligations dans toutes les principales catégories d’investissement, avec un en cours d’actifs sous gestion de plus de 80 milliards de dollars. Fidelity indique par ailleurs avoir ajouté des parts en actions institutionnelles low cost dans trois de ses fonds indiciels Spartan actuellement disponibles, Spartan Total Market Index Fund, Spartan Extended Market Index Fund et Spartan International Index Fund

Dix ans après sa création, la société de gestion française Sycomore Asset Management, spécialiste des actions de la zone euro, cherche à diversifier sa clientèle, d’un côté vers les conseillers en gestion de patrimoine indépendants et de l’autre vers les marchés étrangers. Aujourd’hui, 90 % de ses encours, de près de 2 milliards d’euros, sont gérés pour le compte d’investisseurs institutionnels principalement français, incluant également fonds de fonds, banques privées et family offices. Les institutionnels «purs», comme les caisses de retraite ou les mutuelles, représentent 70 % des encours. Une équipe commerciale de 5 personnes leur est dédiée. Pour se développer auprès des Conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI), la société a lancé il y a un peu plus d’un an un fonds flexible, Sycomore Allocation Patrimoine, géré par Stanislas de Bailliencourt et Emmanuel de Sinety, et pesant 24 millions d’euros d’encours. De plus, elle s’appuie sur une équipe commerciale de 4 personnes, recrutée à partir de 2007-2008. L’objectif serait, à un horizon de 5 ans, de porter la part des CGPI, à 10 % actuellement, à 50 %, indique Laurent Deltour, président de Sycomore AM. Côté international, la boutique de gestion entame la distribution de ses fonds en Allemagne et en Suisse. Pour commercialiser ses produits outre-Rhin, elle travaille avec Kerstin Fischer, managing director de Fischer Financial, une société indépendante. En Suisse, un partenariat avec un commercial indépendant a aussi été mis en place. La société a également quelques clients en Espagne et en Italie, où elle a une approche plus opportuniste. Aujourd’hui, 10 % des encours sont gérés pour le compte de clients étrangers. Interrogé lors d’un point presse concernant ces développements, Laurent Deltour n’a pas souhaité donner d’objectifs d’encours, estimant que cela est trop dépendant des marchés qui comme chacun sait sont parfois capricieux. En attendant, entre janvier et juin, Sycomore AM a enregistré des souscriptions nettes de 130 millions d’euros. Mais depuis, plus rien. «Les investisseurs sont tétanisés», constate Laurent Deltour. La spécialisation de la société sur les actions et la zone euro n’est pas forcément facile dans l’environnement actuel. Emeric Préaubert, associé, la qualifie même de «double peine». Mais Sycomore AM ne souhaite pas forcément se diversifier en termes de classes d’actifs, sauf si de manière opportuniste elle avait l’occasion de racheter une équipe de gestion. En tout cas, dix ans après sa création, les associés de Sycomore AM se disent satisfaits d’être arrivés là où ils en sont. Ils peuvent aussi sans doute se féliciter d’être toujours indépendants…. La structure est en effet détenue à 83 % par ses quatre associés fondateurs, 6,5 % par les salariés et le solde est aux mains de Bernard Arnault et de Malakoff Médéric.

La société de gestion Amplégest a recruté début septembre Christine Bourcier en tant qu’associée et directeur du développement, un poste nouvellement créé. Elle travaillait précédemment dans l’équipe Key Client Entrepreneur d’UBS, et ce depuis 2008. Avant, elle était responsable du développement de CCR-Chevrillon Phillippe. Chez Amplégest, Christine Bourcier aura pour mission de développer la clientèle privée.Par ailleurs, Amplégest a embauché Augustin Bloch-Lainé et Saad Benlamine pour renforcer le pôle gestion collective dirigé par Fabrice Revol, gérant du fonds Amplégest Multicaps et Amplegest Enjeux d’avenir. Augustin Bloch-Lainé vient d’Allianz Global Investors, où il travaillait au sein de l’équipe d’analyse buy-side sur les petites et moyennes capitalisations depuis 2010. Saad Benlamine était depuis 2008 chez Natixis Asset Management où il a été successivement analyste actions (grosses capitalisations européennes) et analyste crédit sur le secteur bancaire.

Au cours d’une conférence de presse, KBL Gestion par l’intermédiaire de Roland Fernet et Nathalie Martin-Pelras, respectivement directeur général et directeur de la gestion de la société, a fait le point, mardi 20 septembre, sur les dernières évolutions de sa gamme d’OPCVM. En l’occurence, deux fonds dits de niche - auxquels les dirigeants de la société croient compte tenu de leur gestion «value» avec la présence d’un catalyseur à brève échéance - et bien dans l’air du temps viennent enrichir leur offre : KBL Richelieu Rareté et KBL Richelieu Spécial Monde. Le premier est consacré aux ressources rares et épuisables et a été conçu pour profiter des tensions sur l’offre des matières premières, dans un contexte de croissance de la demande des économies émergentes, précise un communiqué. La gestion a donc voulu éviter un n-ième fonds «commodities» pour se polariser sur le thème de la rareté. Au gré des opportunités, le fonds sera exposé aux hydrocarbures aux matières agricoles, aux métaux de base et précieux. «Nous nous intéressons aux sous-jacents», précise Nathalie Martin-Pelras. «Ainsi, pour le secteur du pétrole, nous allons investir dans des sociétés spécialisées dans la recherche pétrolière plutôt que dans les services». En outre, le fonds est investi au minimum à 60 % en actions internationales et pourra être exposé directement aux matières premières via des instruments financiers. L’exposition maximum au risque actions est de 120 %, auquel cas la gestion a recours à des produits dérivés (futures). Pour sa part, le KBL Richelieu Spécial Monde a pour vocation de tirer profit des opérations financières dans un contexte où la croissance doit s’appuyer sur des acquisitions. Dans ce cadre, la gestion s’intéresse à toutes les sociétés susceptibles de faire l’objet d’opérations financières (OPA, restructurations, etc). Des opérations que la gestion considère comme offensives. Pour éviter de trop grandes similitudes avec Richelieu Spécial focalisé sur le vieux Continent, les titres européens ne pourront excéder 30 % du portefeuille. A noter qu’au cours de la conférence, la société de gestion a fait part de sa nouvelle identité graphique, qui sera officialisée au salon Patrimonia, avec un jeu de couleurs pour souligner d’un trait la marque, qu’il s’agisse du groupe KBL Richelieu (en bleu), KBL Richelieu Gestion (en rouge) ou KBL Richelieu Banque privée (en doré). Enfin, le nouveau site internet de la maison devrait être opérationnel d’ici à la fin de l’année.

Avec Opcimmo, Amundi Immobilier (4,8 milliards d’euros d’encours au 30 juin) a lancé une SPPICAV (société de placement à prépondérance immobilière à capital variable) de droit français qui sera commercialisée par les différents réseaux du groupe, avec des codes Isin différents pour le PREM Opcimmo (Caisses régionales du Crédit Agricole) et le LCL Opcimmo.D’après Amundi, il s’agit en fait du premier produit de ce type sur le marché français. Ce fonds de troisième génération qui «combine pierre et liquidité» succède aux produits non éligibles à l’assurance vie, puis à ceux éligibles, mais au travers d’un véhicule intermédiaire.Le concept de l’Opcimmo, ont indiqué le 20 septembre Fahti Jerfel et Nicolas Simon, respectivement directeur du métier Réseaux partenaires et solutions d’épargne d’Amundi Asset Management et directeur général d’Amundi Immobilier, consiste à fournir un produit diversifiant, souple (largement distribué), faiblement volatil, liquide, sûr et accessible (voir caractéristiques) dans un environnement français où les épargnants répugnent à prendre des risques.L’Opcimmo s’adresse par définition à une clientèle moins haut de gamme que les produits existants, il est transparent fiscalement et va notamment être distribué au travers de l’assurance vie. Sélectionnés pour leur qualité par Amundi Immobilier, les actifs d’ Opcimmo sont investis en immobilier d’entreprise (bureaux, commerces…) situés en France et plus tard dans le reste de l’Europe. Peu accessible en direct, ce marché offre un rendement locatif supérieur à celui de l’immobilier résidentiel. Ce secteur est aussi caractérisé par des baux de location de longue durée (3 ans, 6 ans et 9 ans) et par une réévaluation des loyers chaque année, ce qui offre une certaine protection contre l’inflation.Le marché potentiel pour ce genre de produit est estimé par Amundi AM à 2 milliards d’euros et l’ambition du groupe, avec les différentes classes de parts, est de conquérir 25 % par an de ce créneau.Nicolas Kert, directeur du pôle réseaux, a précisé que l’OPCI peut investir entre 70 et 90% de son portefeuille en actifs immobiliers, dont 51 à 60 % sont des immeubles physiques, le reste étant des actions de sociétés foncières cotées (jusqu'à 14,7 %) et des obligations à sous-jacent immobilier (jusqu'à 30 %). Une poche de liquidités, représentant de 10 à 30 % de l’actif, compose l’autre partie du produit. A noter que l’Opcimmo affiche une composante ISR, pour les valeurs mobilières comme pour les actifs immobiliers qui font l’objet d’un diagnostic technique environnemental (Amundi a développé avec un prestataire un modèle «très novateur» d’audit de la performance énergétique et de l'évaluation des travaux de mise en conformité).Le fonds, qui a bénéficié d’un amorçage d’une trentaine de millions d’euros, vient d’acquérir un premier immeuble de bureaux de 4.000 mètres carrés à Paris, dans le XV° arrondissement, avec un rendement initial supérieur à 6 %.Pour éviter les déboires dont ont pu être victimes les fonds allemands, il est prévu pour les investisseurs institutionnels une commission de rachat dégressive en fonction de la durée de détention avec des délais de préavis dissuasifs de 3, 6 ou 12 mois.CaractéristiquesDénominations : Opcimmo/PREM Opcimmo/LCL OpcimmoCodes Isin : FR0011066802 / FR0011063353 / FR0011066794 Commission de souscription maximum :Compte-titres : 2,85 % acquise à l’OPCI ; 1,9 % non acquise à l’OPCICommission de gestion maximum : 2,1 % de l’actif netFrais d’exploitation immobilière supportés par l’OPCI : 2,2 % de l’actif immobilierMontant de la part :100 euros Valeur liquidative : bimensuelle, préavis de sortie entre 8 jours et 2 mois

Lion Global Investors (LGI) souhaite dynamiser son activité de distribution transfrontalière de fonds en Asie et dans d’autres régions, afin d’accroître les économies d'échelle et d'élargir son activité de gestion d’actifs. La société de gestion, basée à Singapour, a donc sélectionné BNP Paribas Securities Services pour le lancement de nouveaux fonds de type Ucits. BNP Paribas Securities Services lui fournira des services de conservation globale, de comptabilité des fonds, de banque dépositaire et d’agence de transfert à travers une plate-forme mondiale unique et un service clientèle basé dans la région.

EdRAM a recruté Géraldine Biava qui rejoint l’équipe Relation Partenariats France d’Edmond de Rothschild Asset Management. Elle sera en charge des relations conseillers en gestion de patrimoine indépendants, notamment dans le Nord et l’Est de la France. L’équipe Distribution regroupe aujourd’hui 7 collaborateurs et couvre à la fois les banques, les sociétés de gestion, les multi-gérants et les conseillers en gestion de patrimoine indépendants. L’équipe Relations Partenariats France est dirigée par Michel Dinet et rattachée à Philippe Cormon, directeur distribution.Agée de 28 ans, elle travaillait auparavant chez Boussard & Gavaudan Gestion qu’elle avait rejoint en septembre 2009, en tant que responsable commerciale distribution.

According to statistics from the VÖIG association of asset management firms, assets in Austrian funds as of the end of August were down to EUR138.1bn, compared with EUR142.6bn as of the end of July.This total is EUR6.9bn, or 4.76% lower than the total as of the end of December (EUR145bn), which in turn was higher than the EUR136.7bn total as of the end of 2009 and EUR126bn as of the end of 2008. As of the end of 2007, assets under management totalled EUR163.7bn.However, assets had increased to EUR145.1bn as of February 2011.

The French financial market authorities, the Autorité des marchés financiers (AMF) and the Autorité de Contrôle Prudentiel (ACP) on 20 September published an update to their list of websites and entities which are not authorised to invest in the currency (forex) markets. On 7 July, the AMF and ACP issued a warning over such investment offers, and published an initial blacklist. The updated blacklist adds more websites and entities which have been more recently identified as parties that illegally offer such products in France. However, websites and entities which have complied with French law have been removed from the list, either because they have discontinued all activities on French soil, or because the investment offerings featured on their websites are now offered via intermediaries which are licensed to provide investment services in France. The updated list is as follows: - www.bforex.com / BFOREX Limited - www.gcitrading.com / GCI Financial Limited - www.nordfx.com/fr / Nord Group Investments Inc - www.fxcast.com / Surplus Finance SA - www.instaforex.com/ InstaForex Companies Group - www.finanzasforex.com / Evolution Market Group Inc - www.youtradefx.com / International Youtrade Investments MA Ltd - www.ikkotrader.com / Ikko Investments Ltd - www.trader369.com / IP International Service The AMF and ACP also point out the risks specific to retail forex products. The document may be viewed at http://www.amf-france.org/documents/general/10067_1.pdf.

According to the Frankfurter Allgemeine Zeitung, relaying reports in the Wall Street Journal, the SEC has launched a wide-ranging investigation into hedge funds and brokerage firms in relation to transactions preceding the lowering of the credit rating for the United States by S&P.The US regulator, assisted by FINRA, is seeking to identify exceptionally large bets that share prices would fall, made by actors who are not accustomed to make such investments. No firms have been named so far.

The Financial Times reports that the International Organisation of Securities Commissions (IOSCO) will publish draft proposals early next year for new ETF regulations. The global regulatory authorities may circumbscribe the amount and quality of collateral which ETF providers are permitted to use. Funds may also be required to disclose more information about counterparties and techniques they use to match the indices which funds are meant to replicate.

Under the title “Sombre month for hedge funds in August,” Edhic-Risk sums up the situation well, observing in its monthly newsletter that most strategies were negatively affected by the drop on the equities markets. Of the 13 categories of hedge funds regulatory monitored, only dedicated short bias, which made an average of 6.97%, and CTA Global, which gained 0.27%, had positive results.However, long/short equity and distressed securities made losses of 4.07% and 4.08%, respectively.Eight strategies out of 13 were in positive territory for the first eight months of the year, with dedicated short bias leading the pack at 5.2%, followed by fixed income arbitrage (+3.8%). Categories showing a loss for the year were led by emerging markets (-3.7%) and long/short equity (-3.2%).

The index provider Dow Jones Indexes on 20 September announced the launch of eight new indices, a sign of the firm’s interest in Europe. The products are focused on dividends and real estate, and come as additions to the new European indices launched by the firm on 13 September (Dow Jones Europe Volatility Risk Control Indexes and Dow Jones Eurozone Volatility Risk Control Indexes), and two large caps indices launched on 20 June (Dow Jones Europe Titans 80 Index and Dow Jones Eurozone Titans 80 Index).The new products are as follows:• Dow Jones Europe Select Dividend 30 Index,• Dow Jones Eurozone Select Dividend 30 Index,• Dow Jones Europe Select Dividend 30 Distributing Index,• Dow Jones Eurozone Select Dividend 30 Distributing Index,• Dow Jones France Select Dividend 20 Distributing Index,• Dow Jones Germany Select Dividend 20 Distributing Index• Dow Jones Europe Developed Markets Select Real Estate Securities Index and. Dow Jones Europe Developed Markets Select REIT Index.

Only a few days after announcing the recruitment of Mark Harris (ex-Henderson, see Newsmangers of 12 September 2011), Eden Financial on 20 September announced that it has hired another team member, this time a woman. Ky Van Tang joins as a fixed interest/credit analyst after serving in the same role at Aberdeen Asset Management.In early July, Eden Financial had recruited Dan Robers and Leigh Himsworth (ex-Gartmore).The asset management unit at Eden Financial has been led by Ed Rosengarten (ex-M&G) since February.

The French management firm DNCA Finance has opened an Italian branch office in Milan, on Via Broletto. The new office, opened on 19 September, is part of the French asset management firm’s straegy to develop on the Italian market, where since 2008 it has offered sub-funds of its Sicav DNCA Invest, via distribution agreements with IFA and private banking networks, a statement released in Italy says. DNCA Finance already had a sales team in Italy, which was located at the offices of its former majority shareholder, the Italian business bank Banca Leonardo. With the sale of nearly all of the latter’s stake to TA Associates, the opening of a branch office became necessary. The Italian team at DNCA is composed of two people who report to Enrico Trassinelli, who previously worked at Mellon Global Investments and ING.

The flagship fund from GAM, the GAM Star China Equity Fund, with total assets under management of about GBP1.5bn, is now once again available to interested investors, Investment Week reports. The fund, launched in July 2007 and domiciled in Dublin, was closed to new investors in November last year, after assets rose to USD1.4bn, or nearly GBP900m. The fund is one of the best in its sector (China/Greater China), with outperformance over three years of 67% compared with other funds in its class.

Brevan Howard, the second-largest hedge fund firm in Europe by assets under management, with USD32bn in assets, will pay back USD2bn to its clients, in order to keep the size of the fund below USD25bn, the Financial Times reports. The firm had always promised investors that it would limit the size of the fund.

The head of European equities at F&C, Paras Anand, will be leaving the firm in the next six months to join Fidelity as head for pan-European equities, Investment Week reports. He will continue to manage F&C’s European Assets fund for the interim.Fidelity has also recruited Richard Lewis, former co-head of New Star Institutional Managers. Lewis will begin in his new position in November, and will lead the international equities and international emerging markets equities management teams.

Fidelity Investments on 19 September announced the launch of five low-cost tracker funds as additions to its Spartan range of index-based funds. The new products are the Spartan Emerging Markets Index Fund, Spartan Global ex U.S. Index Fund, Spartan Mid Cap Index Fund, Spartan Real Estate Index Fund and Spartan Small Cap Index Fund. With these new products, Fidelity is now offering investors 13 equity and bond tracker funds in all the major investment categories, with total assets under management of over USD80bn. Fidelity also announced that it has added low-cost institutional shares for three of its Spartan tracker funds which are currently available, the Spartan Total Market Index Fund, Spartan Extended Market Index Fund and Spartan International Index Fund.

Amundi Immobilier (EUR4.8bn in assets as of 30 June) has launched Opcimmo, a French-registered SPPICAV vehicle (variable capital investment firm investing preponderantly in real estate), which will be made available via the group’s various networks, with different ISIN codes for the PREM Opcimmo (regional banks of Crédit Agricole) and LCL Opcimmo.Amundi says the product is the first third-generation fund to be offered on the French market. The concept of the OPCImmo fund is to provide a product which is diversified, flexible (widely distributed), with low volatility, high liquidity, safe, and accessible (see Characteristics below). The fund is aimed at less high-end clients than existing products.The potential market for products of this type is estimated by Amundi AM at EUR2bn, and the group’s ambition, with the various share classes, is to conquer 25% of this niche per year.The OPCI fund may invest 70% to 90% of its portfolio in real estate assets, of which 51% to 60% are to be physical properties, and the remainder shares in publicly-traded realty firms (up to 14.7%) and underlying real estate bonds (up to 30%). A cash allocation, representing 10% to 30% of assets, makes up the remainder of the product.The fund, which was started up with seed capital of EUR30m, has already acquired a first 4,000 square metre office property in Paris, with initial returns of over 6%.CharacteristicsName(s) : Opcimmo/PREM Opcimmo/LCL OpcimmoISIN codes: FR0011066802 / FR0011063353 / FR0011066794 Maximal subscription commission:Securities accounts: max.2.85% for the OPCIMaximal management commission: 2.1% of net assetsCost of operating real estate properties to be sustained by the OPCI: 2.2% of net real estate assetsValue of one share: EUR100Liquidity: bi-monthly, with an advance notice for withdrawal of 8 days to 2 months

Unigest on 16 September registered the Unifonds 2014-II, a three-year guaranteed fund, with the CNMV.Until 19 December 2011, the product will be invested in cash, Spanish public debt repos, government bonds, and investment-grade corporate bonds (excluding securitisations) from OECD countries, mortgage securitisations and bonds guaranteed by the Spanish government. Maturity and average duration are not to exceed 3 months, and securities with a mediocre rating may not exceed 25% of assets.The guarantee covers 106.49% of net asset value as f 19 December 2011, which represents a return rate of 3%.CharacteristicsName: Unifond 2014-II FIISIN code: ES0181396005Maturity: 3 February 2014Front-end fee: 5% from 20 December 2011 to 3 February 2014Management commission: 0.95% until 19 December 2011; 1.15% after thatWithdrawal penalty: 1% between 20 December 2011 and 2 February 2014Minimal subscription: EUR300

ING Investment Management has launched an opportunistic fund dedicated to emerging markets debt, which will be co-managed by Rom Drijkoningen and the quantitative strategist Vera Kartseva, Citywire reports. The Emerging Market Debt Opportunities fund offers investors exposure to all instruments and asset subclasses of emerging market debt. According to Drijkoningen, investors in emerging market debt are generally limited to exposure to hard currencies, which is more easily accessible, though the emerging market debt universe represents as much as USD10trn, of which 85% is denominated in local currencies. According to available statistics, investments in emerging markets debt total about USD450bn, of which three quarters are in hard currencies. In other words, 73% of this allocation captures only 6% of the market as a whole.

Société Générale Securities Services (SGSS) on 20 September announced that it has been granted a mandate by Deutsche Bank AG as sub-custodian for its own and its clients’ assets in Egypt, following an extended due diligence process. The migration of assets to SGSS was successfully completed on 11 September 2011. The SGSS custody platform in Egypt will provide Deutsche Bank with a range of services centred on custody, settlement and delivery. The platform benefits from the experience of the Société Générale group in the country, via its affiliate NSGB< which for over 30 years has been providing custody services to domestic clients. “The new mandate from an international client in Egypt is recognition of the expertise of SGSS in the region, and illustrates its continued engagement in North Africa. SGSS is already one of the major sub-custodians for international clients in Morocco,” SGSS says in a statement.