Le Qatar, un des actionnaires de référence de Veolia a renforcé sa position ces dernières semaines, explique L’Agefi. Le fonds souverain du pays a acquis pour 13,77 millions d’euros d’actions, soit environ 0,25% du capital, portant sa participation à un peu plus de 5%. Le fonds était entré au capital de Veolia en avril 2010. Depuis, la valeur de son investissement a chuté de près de 60%.

Head of sales chez SHUAA Capital, une banque d’investissement basée dans les Emirats Arabes Unis, Cormac Sheedy a été recruté comme senior executive officer for Middle East & Africa chez RBC Dexia Investor Services. Il sera chargé de diriger le développement de l’entreprise au Moyen-Orient à partir du bureau de Dubaï de RBC Dexia et sera subordonné à Simon Shapland, managing director of UK, Ireland and Middle East.

Dans un communiqué boursier publié le 3 octobre, le groupe pétrolier autrichien ÖMV annonce avoir été informé par l’International Petroleum Investment Company (IPIC filiale du fonds souverain d’Abou Dhabi), que cette dernière a majoré sa participation dans son capital à 24,9 % contre 20,4 % précédemment. L’IPIC détient ainsi 81,49 millions d’actions ÖMV et la dernière transaction a représenté 320 millions d’euros.Le holding ÖIAG des participations de l’Etat autrichien demeure l’actionnaire principal de l'ÖMV avec environ 31,5 % des parts.

La banque privée bernoise Von Graffenried a nommé deux managers de fonds expérimentés, Adrian Peter et Urs Heinimann, avec l’objectif de renforcer sa division Actions suisses, rapporte L’Agefi suisse. Ils viennent tous deux de la banque Mirabaud. Adrian Peter dirigera le fonds GR Actions suisses Small & Mid Caps. Urs Heinimann sera son suppléant et s’occupera également d’investisseurs institutionnels et de clients privés.

La société de gestion suisse Unigestion vient de nommer, à compter du 1er octobre, Bill Foo en tant que président de l’Asie et de son bureau à Singapour, Unigestion Asia. Depuis 1999, il occupait le poste de président directeur général d’ANZ Bank à Singapour. Il reste d’ailleurs vice-président d’ANZ South & South East Asia.Dans ses nouvelles fonctions, Bill Foo assistera Bernard Sabrier, président d’Unigestion et CEO d’Unigestion Asia Pte Ltd, et Nicholas Hulme, directeur exécutif basé à Singapour, dans le développement des activités d’Unigestion en Asie.

La société de gestion suisse Unigestion vient de nommer, à compter du 1er octobre, Bill Foo en tant que président de l’Asie et de son bureau à Singapour, Unigestion Asia. Depuis 1999, il occupait le poste de président directeur général d’ANZ Bank à Singapour. Il reste d’ailleurs vice-président d’ANZ South & South East Asia.Dans ses nouvelles fonctions, Bill Foo assistera Bernard Sabrier, président d’Unigestion et CEO d’Unigestion Asia Pte Ltd, et Nicholas Hulme, directeur exécutif basé à Singapour, dans le développement des activités d’Unigestion en Asie.

Le groupe UBS devrait faire état d’un léger bénéfice net au titre du troisième trimestre ainsi que d’une collecte nette dans ses activités de gestion de fortune, a indiqué la banque suisse le 4 octobre dans un communiqué.Ce résultat comprend la perte de 2,3 milliards de dollars découlant des opérations de négoce non autorisées précédemment signalées et environ 0,4 milliard de francs suisses de charges de restructuration associées au programme de réduction des coûts de la société. Par ailleurs, le résultat a bénéficié de gains sur propre crédit portant sur des engagements financiers évalués à leur juste valeur d’environ 1,5 milliard de francs suisses, essentiellement attribuables au creusement des écarts de crédit d’UBS durant le troisième trimestre. De plus, UBS annoncera une plus-value sur la vente de placements de trésorerie qui a permis de dégager près de 0,7 milliard de francs suisses au sein de Wealth Management & Swiss Bank. A l’heure actuelle, les charges d’impôts du groupe sur ce trimestre devraient être presque nulles.UBS devrait par ailleurs enregistrer une collecte nette provenant de ses activités de gestion de fortune à des niveaux comparables à ceux du trimestre précédent. Global Asset Management annoncera, de son côté, une décollecte nette limitée.La position de fonds propres d’UBS demeure solide, sa base à la fin du troisième trimestre devant être similaire à celle du trimestre précédent malgré la perte associée aux opérations de négoce non autorisées. Le ratio BRI de catégorie 1 devrait diminuer légèrement par rapport au deuxième trimestre en raison de l’impact des opérations de négoce non autorisées sur les actifs pondérés en fonction du risque. Le programme de réduction des coûts qui a été annoncé précédemment et qui vise à aligner la base de coûts d’UBS avec l’évolution des conditions du marché, est en bonne voie. La majorité des collaborateurs concernés ont été avisés et les réductions se poursuivront en 2012. UBS continuera d’investir dans les régions de croissance, notamment la zone Asie-Pacifique, les Amériques et les marchés émergents, ainsi que dans les activités de gestion de fortune à l’échelle internationale.Cette mise à jour repose sur les estimations préliminaires réalisées à un stade précoce de la procédure de clôture des comptes pour le troisième trimestre. Aucune nouvelle mise à jour n’est attendue avant le 25 octobre 2011 quand UBS annoncera ses résultats du troisième trimestre.

Scottish Widows Investment Partnership (Swip) a annoncé le recrutement de James Carver en qualité de investment director pour les fonds obligataires de performance absolue.Il va cogérer les fonds obligataires de peformance absolue avec Juan Valenzuela. James Carver a travaillé précédemment chez Aberdeen Asset Management pendant une dizaine d’années.

Selon InvestmentEurope, Martin Currie a décidé de fermer deux fonds, le Pan European Alpha et le Global Financials.Le premier est fermé en raison du départ du co-gérant du fonds, Eric Woehrling, le second parce que la valeur d’actif net du fonds est tombée en dessous de 10 millions de dollars.

BlackRock a lancé le fonds BlackRock Absolute Return Bond Fund, un unit trust obligataire à rendement absolu autorisé seulement au Royaume-Uni. Il sera géré par Ian Winship, un ancien de Brevan Howard qui avait rejoint BlackRock il y a environ un an.Le trust pourra être investi sur les taux, les marchés émergents, le crédit investment grade, le crédit à haut rendement…

Le britannique Baring Asset Management a annoncé le 3 octobre le recrutement de William Palmer comme investment director dans son équipe marchés émergents mondiaux (Global Emerging Markets ou GEM). L’intéressé, qui était jusqu'à présent senior asset manager et head of Asia ex-Japan equities chez KBC Asset Management, sera subordonné à Roberto Lampl, head of GEM equities.Le fonds Barings Global Emerging Markets affichait fin août un encours de 1.776,4 millions de dollars.

BlueBay Asset Management prévoit de lancer une gamme de fonds de plusieurs milliards d’euros qui prêteront de l’argent aux entreprises européennes, comblant ainsi un vide laissé actuellement par les banques, rapporte le Financial Times. La nouvelle activité, qui verra le jour en 2012 avec un fonds fermé, financera directement les petites et moyennes entreprises.

Le groupe JO Hambro Capital Management vient de lancer deux fonds d’actions asiatiques, rapporte Investment Week.Il s’agit du JOHCM Asia ex Japan fund, un fonds toutes capitalisations qui sera piloté par Samir Mehta, et du JOHCM Asia ex Japan Small and Mid Cap fund, un fonds de petites et moyennes capitalisations qui sera géré par Cho-Yu Kooi. Les deux gérants sont tous deux issus de la boutique de gestion basée à Singapour, Silver Metis Capital Management, acquise il y a quelques mois par JO Hambro Capital Management. Accessible aux institutionnels et à la clientèle retail, le fonds est disponible à Dublin en parts libellées en sterling, en dollar et en euro. Les frais d’entrée ont été fixés à 5%, les frais de gestion à 1,50% par an et les commissions de surperformance à 15%.

Allianz Global Investors lance son deuxième fonds en renminbi, Allianz RCM Renminbi Currency Fund, un fonds domicilié au Luxembourg qui offre aux investisseurs une exposition à l’appréciation attendue de la devise chinoise, rapporte Investment Week.Le fonds sera géré par Helen Lam, qui travaille depuis 1999 au sein de l'équipe régionale dédiée à l’obligataire et qui gère depuis mai dernier le premier fonds libellé en renminbi. Selon Helen Lam, l’appréciation du renminibi devrait se situer entre 4% et 7% par an. «Malgré la récente volatilité du marché, le renminbi s’est apprécié plus rapidement depuis le mois d’août, ce qui montre que les autorités chinoises sont bien décidées à prendre des mesures pour améliorer la convertibilité de la devise chinoise avec l’objectif ultime de son internationalisation». Le premier fonds, dont les encours s'élèvent à 450 millions d’euros, a été fermé aux nouveaux investisseurs en août.

Le gestionnaire américain State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé que les nouveaux fonds SPDR S&P® Aerospace & Defense ETF (XAR), SPDR S&P Health Care Services ETF ( XHS) et SPDR S&P Software & Services ETF (XSW) ont été admis à la négociation sur la plate-forme NYSE Arca le 29 septembre. Ils répliquent des indices de sous-secteurs de la gamme S&P Select Industry Indices et sont tous chargés à 0,35 %.L’encours des ETF de la marque SPDR représentait fin juin un total supérieur à 266 milliards de dollars.

La société de gestion montée par Jeff Gundliach et plusieurs transfuges de TCW (Société Générale), DoubleLine Capital a annoncé que DoubleLine Funds Trust a lancé le 30 septembre le produit obligataire DoubleLine Low Duration Bond Fund avec deux classes de parts «no-load» (sans frais). La classe I comporte une commission de 0,47 % et la part N est assortie d’une commission de 0,72 %.La souscription minimale initiale est fixée à 100.000 dollars pour les parts I et à 2.000 dollars pour les parts NC’est le cinquième fonds de la gamme DoubleLine.Les gérants du portefeuille sont Philip Barach, Luz Padilla et bonnie Baha. La duration effective du nouveau fonds sera en temps normal de 3 ans au maximum.

Un nouveau compartiment a rejoint le 3 octobre la sicav luxembourgeoise de Sparinvest. Initialement appelé Atrium Value Partner SICAV European Small Cap, le fonds a été lancé le 22 juin 2006 par Atrium Asset Management, société de gestion danoise spécialiste de l’investissement «value» acquise par Sparinvest en mars 2011. Désormais rebaptisé Sparinvest European Small Cap Value, le fonds conserve son code ISIN (LU0256591552) et son équipe de gestion. Cette dernière est formée de Karsten Løngaard et Lisbeth Søgaard Nielsen, qui continuent de gérer conjointement le «nouveau» fonds dans le cadre de l’équipe Actions Value de Sparinvest composée de dix membres. Le fonds intègre la sicav avec un historique long de cinq ans.Si Sparinvest est spécialisé dans l’investissement à long terme et ne croit pas aux vertus du «market timing», la société considère toutefois les perspectives actuelles du fonds comme excellentes, du fait des tendances au désengagement massif constatées récemment sur les marchés boursiers européens. En raison de la crise de l’euro, les petites sociétés basées en Europe ont toutes été dépréciées sans distinction et constituent maintenant un terrain de chasse prospère pour les investisseurs à l’affût de bonnes occasions. Le fonds Sparinvest European Small Cap Value a pour objectif de réaliser des performances positives à long terme en utilisant la stratégie en actions « value » 100 % bottom-up de Sparinvest, en dénichant des opportunités d’investissement « value » dans le segment des petites et micro capitalisations (tel que défini par MSCI) des marchés boursiers des pays membres de l’UE, plus la Norvège et la Suisse. Caractéristiques du portefeuille lors de son lancement :Code ISIN : LU0256591552 RDate de lancement : 22 juin 2006Commission de souscription : 3 %Cinq premières positions : Aareal Bank AG 6,1 %, Wash Tec AG 5,3 %, Wolford AG 4,8 %, Derby Cycle AG 4,8 %, Haldex Group AB 4,6 %Ventilation géographique : Pays de la zone euro 74,2 %, pays étrangers à la zone euro 25,5 %, Europe de l’Est et émergente 0 %Trois premiers secteurs : Biens de consommation 32,5 %, Matériaux industriels 27,5 %, Services aux entreprises 10,3 %Taille : 3,31 millions d’euros

La première table ronde Newsmanagers-amLeague depuis la rentrée qui s’est tenue mercredi 28 septembre a été, dans un premier temps, l’occasion pour les gérants présents de revenir sur les comportements des marchés et de leurs portefeuilles. Directeur de la gestion Actions à Haut Rendement du Dividende chez ING IM, Nicolas Simar a relevé que la zone euro a connu une augmentation très forte de la corrélation entre titres et que la sélection de valeurs n’a eu que très peu d’impact sur la performance finale. Des secteurs traditionnellement défensifs ont sans doute obtenu un petit peu mieux, mais des secteurs comme les télécoms ou les utilities qui traditionnellement en font partie ont souffert d’une manière tout à fait comparable au reste du marché. Avec des corrélations très fortes et un style «value» qui a sous-performé, les sociétés bon marché qui avaient déjà intégré («pricé») une bonne partie des risques de ralentissement de l'économie se seraient mieux comportées. «Or, on a vu le contraire», note Nicolas Simar qui saisit progressivement des opportunités dans le portefeuille. Y compris dans des secteurs comme la technologie qui ont fortement souffert. A noter, selon le directeur de la gestion Actions à Haut Rendement du Dividende d’ING IM, que certaines valeurs cycliques, comme celles des secteurs de l’acier, du transport ou de la construction, ont déjà pris en compte, dans leur cours actuel, un sérieux risque de ralentissement. De son côté, Vincent Sallé, gérant Actions et diversifiés chez CAM Gestion, admet avoir un biais cyclique mis en place depuis plusieurs semaines avec une stratégie un peu cyclique et assez défensive. Nous avons joué les deux extrêmes. En vain. Etre cyclique et défensif n’a pas forcément aidé pour les performances, explique le gérant. «Nous en tirons plusieurs enseignements», explique-t-il : «tout d’abord, dans les marchés, il y a eu des mouvements d’allègement de positions, peut-être amplifiés par des éléments plus techniques d’ETF ou d’autres. En outre, le critère défensif n’a pas «joué». A l’arrivée, on n’a pas pu bénéficier de l’effet matelas qu’on avait imaginé entre valeurs cycliques et défensives» constate Vincent Sallé. Egalement présent, Jean-Louis Nakamura, chief investment officer, Asset Allocation Group chez Lombard Odier IM, est revenu sur sa gestion risk parity. Il s’agit de portefeuilles équilibrés en risques équi-répartis entre les différents constituants de l’ensemble. La définition des constituants et des risques peut varier d’un univers à un autre. Sur l’Europe et sur l’Euro, ces facteurs de risques sont légèrement biaisés en faveur d’une famille de facteurs particuliers, en l’occurrence la famille valorisation. Malheureusement en termes de timing, le mandat a débuté fin mars.Interrogé à son tour, Michael Degouve, directeur de la stratégie d’investissement et gestion actif-passif, responsable de portefeuille Epargne, Retraite collective à la CNP, a rappelé qu’en matière de flux d’investissements, en tant qu’investisseur structurel, la CNP essaie de gérer le «timing». Avec une position d’attente cet été judicieuse... Enfin, concernant la stratégie que Michael Degouve entend suivre pour les flux que sa maison enregistre dans les mois à venir, le professionnel admet que les liquidités ne rapportant plus rien, «il faut donc se lancer». Il compte ainsi regarder le marché du crédit sur lequel il y a eu des écarts de spreads très violents. Du côté des actions, l’environnement devant rester volatil, la CNP va privilégier des types de gestion plutôt défensifs ou asymétriques. «Et également les convertibles, qui peuvent présenter de l’intérêt en affichant des niveaux de valorisation intéressants», relève Michael Degouve. Interrogé par ailleurs, Jean Eyraud, chef de la division Gestion d’Actifs chez EDF, a confirmé à Newsmanagers la grande prudence dont il s’entourait en matière d’investissements. «Nous nous sommes concentrés sur nos meilleurs paris», a expliqué le responsable, «et avons décidé de ne pas être agressifs, sur aucun marché compte tenu des risques de remontée des taux à venir et des risques des marchés d’actions. Car nous craignons la volatilité des marchés», ajoute le professionnel... Enfin, concernant le scénarios des mois à venir, Nicolas Simar a précisé que sa société de gestion a été fortement pondérée sur les cycliques en début d’année, mais qu’elle a plutôt tendance à revenir en position neutre de manière sélective. Vincent Sallé rappelle pour sa part que son scénario table à trois mois sur une hausse de 10% des cours actuels. Pour autant, les politiques budgétaires sont plus que contraintes, ajoute-t-il, et elles s’auto-contraignent. Le thème de la déflation doit émerger de nouveau, note t-il. Quant à Jean-Louis Nakamura, il fait preuve d’un certain pessimisme et met en garde un positionnement trop prématuré sur des valeurs cycliques...L’intégralité de la table ronde figure en pièce jointe et les tableaux de performances peuvent être consultés sur le site http://www.am-league.com/en/rankings

The US asset management firm State Street Global Advisors (SSgA) has announced that the new SPDR S&P® Aerospace & Defense ETF (XAR), SPDR S&P Health Care Services ETF (XHS) and SPDR S&P Software & Services ETF (XSW) funds were admitted to trading on the NYSE Arca platform on 29 September. They replicate the sectoral sub-indices of the S&P Select Industry Indices range, and each charge fees of 0.35%.Assets in ETFs of the SPDR range as of the end of June totalled over USD266bn.

Most funds from InverCaixa now offer three share classes, Funds People reports. The first class is for subscriptions varying from EUR600 to EUR50,000; the second covers the range from EUR50,001 to EUR300,000, and the third, entitled Premium, is for investments of over EUR300,000. Each share class charges a different commission level.According to the most recent statistics from the CNMV, the system of multiple share classes, which has been allowed in Spain for two and a half years, is not yet common practice. Only 129 funds now have a total of 300 share classes. InverCaixa has become the most recent firm to participate in the movement.

AXA Investment Managers has announced the appointment of Francisco Arcilla as global head of AXA Funds of Hedge Funds (AXA FoHF) effective 3 October, 2011. He will be responsible for the overall leadership of AXA IM’s FoHF platform and accelerate its development as a provider of tailor made investment solutions in the hedge fund space. Francisco will be based in London and report to Thibaud de Vitry, global head of AXA IM’s Investment Solutions business and member of the AXA IM Management Board. Francisco Arcilla will be a member of the AXA IM executive committee.

Alain Massiera is joining the college of partners and the board at Rothschild & Cie Gestion, as head of the private banking unit at Rothschild & Cie Gestion, the firm announced in a statement on 3 October. “His exceptional expertise in private banking and investment banking and his international career will be at the core of the new responsibilities of Alain Massiera,” Jean-Louis Laurens, chairman of the board and managing partner at Rothschild & Cie Gestion, says in a statement. Massiera was appointed in December 2010 as global head of the private banking profession at the Crédit Agricole S.A. group in Paris.

“Assets under management related to the deployment of the international product range represent about 25% of total assets,” says Mandarine Gestion, whose total assets under management as of the end of August totalled EUR1.6bn. The firm has chosen once again this autumn to announce its exposure to international business, with an added reminder that this products are now available in five European countries outside France (see Newsmanagers of 30 August): Germany, Luxembourg, Austria, Spain, and Italy.In Italy, the Mandarine Valeur and Mandarine Unique funds were registered in July. In Spain and Italy, the management firm is present through a partnership with La Française AM, which has offices in Madrid and Milan. In addition, Mandarine has an office in Frankfurt, and uses the services of First Quant in Vienna.Mandarine also manages assets from Switzerland (a market it entered in 2008), Luxembourg (2008), Ireland (2011) and the United Kingdom (2009). These markets are handled by the sales team bases in Paris.

In a filing released on 3 Ocotber, the Austrian oil group ÖMV announced that it has been informed by the International Petroleum Investment Company (IPIC, an affiliate of the Abu Dhabi sovereign fund), that the latter firm has increased its stake in the capital of ÖMV to 24.9%, from a previous level of 20.9%. IPIC now owns 81.49 million shares in ÖMV, and its most recent acquisition is valued at EUR320m.The holding company ÖIAG, which controls the Austrian government’s investments, remains the largest shareholder in ÖMV, with about 31.5% of the firm.

Axa Investment Managers is adding to its Optimal Investments range with the launch of the Axa WF Optimal Absolute fund, which will aim to earn positive returns every year, regardless of the direction of the markets. It joins the two flexible funds AXA Optimal Income and AXA WF Optimal Income, which have over EUR1bn in assets under management as of the end of July 2011. “Axa WF Optimal Absolute is an opportunistic fund which offers a way to take long or short positions on a wide variety of assets. These positions may be realised directly through indices, financial sector shares, equities and bonds, or via derivatives,” explains Serge Pizem, manager of the fund and head of the Optimal Investments team at Axa IM. He will be assisted by Laurent Talon, who joined Axa IM in July this year. The fund may invest in developed and emerging markets, and will include liquid asset classes in variable proportions depending on the evolution of the markets. It combines a macro and bottom-up approach in order to limit the correlations between its various investments. “Currently, the portfolio is invested primarily in money markets, as volatility is high and the correlations between the various asset classes are unstable. In addition, the impact of policy decisions on the markets is very high. These points have compelled us not to engage too much capital in this environment,” Pizem says. The fund has a wealth management approach, and is aimed primarily at distributors (private banks), funds of funds, IFA networks, and wealth management advisers, among whom absolute return strategies are currently in high demand.

DoubleLine Capital, the asset management firm founded by Jeff Gundlach and several former employees of TCW (Société Générale), has announced that DoubleLine Funds Trust on 30 September launched the bond product DoubleLine Low Duration Bond Fund, with two no-load share classes. The I share class carries a commission of 0.47%, while the N share class carries a commission of 0.72%. Minimal initial subscription is set at USD100,000 for I shares, and USD2,000 for N shares.It is the fifth fund of the DoubleLine range.The managers of the portfolio are Philip Barach, Luz Padilla and Bonnie Baha. The effective duration of the new fund will be a maximum of 3 years under ordinary conditions.

On 29 September, Aviva Gestión registered the Aviva Renta Variable Zona no Euro fund with the CNMV. As its name indicates, the fund will invest at least 75% of its assets in equities in companies outside the euro zone, or in other funds which invest outside the euro zone, including in emerging countries. At least half of the portfolio will be placed in at least four third-party or in-house funds. The fund was created on 15 June 2011.The benchmark index is composed 60% of the S&P 500 Total Return, and 10% each of the Topix Total Return, FTSE 100 Total Return, MSCI Emerging Markets Total Return, and EONIA 7-day.The portion of the fund not invested in equities will be placed in moderate-quality bonds from OECD countries, but will also be partly invested in euro zone equities. The average duration of the bond portfolio will not exceed two years. Exposure to currency risks may vary from 0 to 100%.The product will be available primarily via Allfunds Bank.CharacteristicsName: Aviva Renta Variable Zona No Euro, FIISIN code: ES0112186004Indirect management commission: 2.25%Direct management commission: 0.1%Indirect depository banking commission: 0.2%Direct depository banking commission: 0.04%Minimal initial subscription: EUR10

Qatar Holding, an arm of the Gulf state’s sovereign fund, is planning to create an independent investment vehicle to acquire stakes in or buy up gold mining companies, the Financial Times reports. According to several sources familiar with the matter, the fund is planning to invest about USD10bn in gold or metal mining businesses, of which USD5bn will be placed in gold mining investments via a new vehicle entitled Qatar Gold.

Allianz Global Investors is launching its second renminbi fund, Allianz RMC Renminbi Currency Fund, a fund domiciled in Luxembourg, which offers investors exposure to the expected appreciation of the Chinese currency, Investment Week reports. The fund will be managed by Helen Lam, who has been working in the regional team dedicated to bonds since 1999, and who since May has been managing the firm’s first fund denominated in renminbi. According to Lam, the appreciation of the renminbi will range from 4% to 7% per year. “Despite the recent market volatility, the renminbi has appreciated more rapidly since August, which shows that the Chinese authorities have decided to take measures to improve the convertibility of the Chinese currency, with the ultimate objective of internationalising it.” The first fund, whose assets total EUR450m, was closed to new investors in August.

On 3 October, Chi-X Europe, an alternative trading platform specialised in pan-European equities, and Russell Indices, an index provider affiliate of Russell Investments, unveiled their new range of pan-European indices: Chi-X Europe Russell Indexes (CHERITM). The new range was designed especially to bring users of pan-European and euro zone indices “high quality, tradeable” products. The two firms announced an alliance in this area slightly over five months ago (see Newsmanagers of 30 March).Currently, the new family of indices includes the Chi-X Europe Russell PanEurope Index (CHERI PanEurope), a large and highly liquid index of large caps from developed European markets (216 shares from 14 countries, in 5 currencies).Another CHERITM product is the Chi-X Europe Russell Eurozone Index (CHERI Eurozone), with 130 highly liquid shares form 1 countries, in a single currency.Chi-X and Russell have also launched the Chi-X Europe Russell PanEurope 60 Index (CHERI 60), a sub-index of the CHERI PanEurope, with the 60 largest caps of the general index, from 8 countries, denominated in 3 currencies. Lastly, the Chi-X Russell Europe Eurozone 40 Index (CHERI 40), a subset of the CHERI Eurozone index, includes only the 40 largest caps of the general index, from 8 countries, in a single currency.