Pierre-Manuel Sroczynski, secrétaire général de La Banque Postale Asset Management, va prendre la tête de La Banque Postale Gestion Privée (LBPGP), rapporte Les Echos. Sa nomination confirme la volonté du groupe de réduire le poids d’Oddo dans LBPGP, détenue à 51% par la banque et 49% par Oddo. La nomination de Pierre-Manuel Sroczynski ne sera d’ailleurs officielle que début décembre, une fois réglés les éventuels conflits d’intérêts liés à sa double casquette de dirigeant de deux filiales de La Banque Postale.

Le président de Prigest SA a sa réponse. Dans un courrier envoyé par un conseil de la société Dexia SA et daté du 9 novembre, l’établissement franco-belge est revenu sur les lettres - au nombre de six - que Christian Cambier a envoyé à Pierre Mariani, administrateur délégué de l'établissement franco-belge et qui reprenaient, entre autres, les fautes et les manquements du management (lire Newsmanagers du 21/10/2011). Dans sa réponse, Dexia SA se dit société anonyme de droit belge obéissant de fait en matière d’obligations d’informations au droit belge et non français. De fait, tandis que Christian Cambier l’avait demandé, «aucune des opérations envisagées par Dexia SA ne requiert en droit belge la tenue d’une assemblée générale des actionnaires». En outre, alors que le président de Prigest SA avait aussi abordé la question d’un possible délit d’initié, l’établissement a notamment indiqué que c’est la FSMA, le régulateur belge, qui est responsable du contrôle du respect de la règlementation en matière d’abus de marché et de délit d’initié. Pour ce qui la concerne, «Dexia se conforme à ses obligations en la matière». Pour conclure, l'établissement rappelle également qu’il n’est pas impliquée ni directement, ni indirectement dans d’éventuels accords ou arrangements particuliers entre les Etats belge ou français et certains actionnaires de référence. Dexia SA ajoute n’avoir connaissance d’aucun arrangement de ce type. Enfin, la société invite Christian Cambier à s’enquérir auprès de certains actionnaires tels que la Caisse des dépôts et consignations de leurs intentions, n’étant pas davantage informée sur ce sujet.

Le fonds de pension danois Lønmodtagernes Dyrtidsfond (LD, 50 milliards de couronnes) a sélectionné conjointement Nykredit et BNY Mellon Asset Servicing comme conservateurs mondiaux au terme d’un appel d’offres à l’échelon de l’UE.Nykredit Portefølje Administration est chargé de superviser l’administration au jour-le-jour, BNY Mellon AS fournissant l’outil informatique, les processus et les ressources de son réseau mondial.

Le conseil d’administration d’UBS a nommé, avec effet immédiat, Sergio P. Ermotti CEO du groupe, fonction qu’il occupait par intérim depuis le 24 septembre 2011. La décision du conseil d’administration de confier la responsabilité de CEO du groupe à Sergio P. Ermotti a été prise à l’issue d’un processus d'évaluation approfondi, a indiqué le 15 novembre la banque dans un communiqué. Par ailleurs, le président du conseil d’administration Kaspar Villiger a décidé d’accélérer le changement de direction à la tête d’UBS et de ne pas se présenter à sa propre succession lors de l’assemblée générale du 3 mai 2012. Après son élection au sein du conseil d’administration lors de la prochaine assemblée générale, Axel Weber, qui devait être nommé vice-président du conseil, doit prendre la succession de Kaspar Villiger en tant que président du conseil d’administration.Le conseil d’administration et le directoire d’UBS ont en outre finalisé les plans relatifs au nouveau positionnement de la banque et le conseil d’administration a fixé la stratégie d’UBS. Sergio Dans ses nouvelles fonctions, Sergio P. Ermotti est chargé de mettre en oeuvre la nouvelle stratégie. «Elle se concentre sur nos activités de gestion de fortune leader sur le marché et sur notre position de principale banque universelle de Suisse», indique Sergio P. Ermotti, cité dans le communiqué. Les détails de la nouvelle stratégie seront présentés lors de l’UBS Investor Day qui se tiendra le 17 novembre 2011 à New York.

Le groupe bancaire helvétique Syz & Co a annoncé le 14 novembre le lancement du compartiment Global High Yield de sa sicav luxembourgeoise Oyster, avec huit classes de parts (en dollars et parts couvertes du risque de change en euros, francs suisses et dollars de Singapour)*.La gestion de ce produit «mondial» d’obligations à haut rendement, actuellement réservé à une clientèle institutionnelle, est déléguée à la boutique américaine Seix Investment Advisors. Le fonds sera prochainement enregistré pour une commercialisation auprès des particuliers dans plusieurs pays européens et asiatiques, précise Syz.Le Oyster Global High Yield reproduit la stratégie et la philosophie de placement de la stratégie «haut rendement non contraintes» de Seix, dont Syz indique qu’elle a généré environ le double de la rentabilité de son groupe de référence sur cinq ans. Se concentrant sur les obligations liquides et sur la limitation du risque par l’évitement des faillites, le portefeuille du Global High Yield est constitué d’un portefeuille de 80 à 110 lignes.* Codes Isin OYSTER Global High Yield USD LU0688633410OYSTER Global High Yield EUR-hedged LU0688633683OYSTER Global High Yield CHF-hedged LU0688633501OYSTER Global High Yield SGD-hedged LU0688633766OYSTER Global High Yield I USD LU0688633840OYSTER Global High Yield I EUR-hedged LU0688634061OYSTER Global High Yield I CHF-hedged LU0688633923OYSTER Global High Yield I SGD-hedged LU0688634228

Alain Meyer a rejoint l’équipe commerciale internationale d’Oddo Asset Management et devient directeur de la clientèle institutionnelle pour la Suisse, le premier marché hors de France de l'établissement, selon un communiqué. Le nouveau promu sera basé au sein du bureau de représentation d’Oddo AM à Zurich, et aura pour principale mission de développer la clientèle institutionnelle Suisse allemande. Avant de rejoindre Oddo Asset Management, Alain Meyer travaillait au sein de l’équipe institutionnelle pour la Suisse alémanique et l’Allemagne chez Wellington Management à Londres (2009-2011).

Les luxembourgeois veNova SA et Axxion SA (3 milliards d’euros) ont lancé le compartiment Globalyze Fund – Globalyze QuantValue* qui investit dans les actions des 25 meilleures sociétés identifiées par le programme informatique Globalyze Top Value d’analyse fondamentale mis au point par Norbert Lohrke.La sélection s’effectue en fonction du potentiel de hausse du cours et la vente d’un titre lorsque le cours-cible est atteint.* Code Isin : LU0690028625

Barclays Private Equity (BPE) sort officiellement du giron de la banque britannique Barclays et devient Equistone Partners Europe après son rachat par son équipe dirigeante, rapporte L’Agefi. L’ancienne direction à trois têtes du groupe fait place à un management board de quatre sièges à la tête duquel un managing partner - le Français Guillaume Jacqueau - occupe la fonction exécutive. Le britannique Owen Clarke devient chief investment officer - un poste nouveau en l’occurrence - et l’ancien codirecteur de BPE, Gonzague de Blignières, reste membre du conseil de surveillance et du comité d’investissement. Le capital d’Equistone est désormais détenu à 100% par ses 36 associés européens, précise le quotidien.

Institutional Shareholder Services (ISS) vient d’annoncer le recrutement de Georgina Marshall en qualité de responsable de la recherche européenne. Georgina Marshall est actuellement responsable régionale du gouvernement d’entreprise chez Aviva Investors. Elle prendra ses nouvelles fonctions en janvier 2012 à Londres.Georgina Marshall pilotera les équipes de recherche d’ISS basées à Londres, Bruxelles et Paris couvrant le Royaume-Uni et l’Europe continentale.

Le fonds de pension californien CalPERS a annoncé le 14 novembre la nomination de Carol Baldwin Moody en qualité de gérante de portefeuille senior responsable de la conformité des investissements et du risque opérationnel.Dans le cadre de ces fonctions nouvellement créées, elle sera chargée du développement, de la mise en œuvre et de l’encadrement de procédures de conformité et de programmes d’encadrement du risque opérationnel. Carol Baldwin Moody travaillait précédemment chez Wilmington Trust où elle était chief risk officer.

A la fin du mois dernier, les actifs gérés par Legg Mason ressortaient à 628,7 milliards de dollars contre 611,8 milliards au 30 septembre. Ils restent néanmoins très inférieurs aux 662,5 milliards de dollars de fin juin et aux 671,8 milliards du 31 décembre 2010.Parmi les actifs de long terme, la poche actions a gonflé à 159,4 milliards de dollars fin octobre contre 144,9 milliards fin septembre (elle se situait à 184,2 milliards en fin d’année dernière) , tandis que les produits obligataires totalisaient 359 milliards au 31 octobre, contre 355,5 milliards un mois auparavant et 355,8 milliards au 31 décembre 2010.L’encours des fonds monétaires a baissé à 110 milliards en un mois contre 111,4 milliards au 30 septembre. A fin 2010, il se situait à 131,8 milliards de dollars.

Van Eck Global a annoncé qu’il adressera une offre d'échange aux porteurs de parts de six fonds Merrill Lynch de la gamme HOLDRS: Oil Service (OIH), Semiconductor (SMH), Pharmaceutical (PPH), Biotech (BBH), Retail (RTH), et Regional Bank (RKH). Van Eck offrira en échange des parts dans ses ETF de la gamme Market Vectors.

Le conseil de la Securities and Financial Markets Association (Sifma), association basée aux Etats-Unis et représentant des banques, courtiers et gestionnaires d’actifs, a annoncé avoir élu Chet Helck, COO de Raymond James au poste de président. Il prendra ses fonctions en 2012.

Pour environ 45 millions de dollars en numéraire, l’américain Evercore Partners Inc prend une participation de 45 % dans ABS Investment Management LLC (24 salariés, 3,5 milliards de dollars d’encours). La transaction sera bouclée avant la fin de l’année.Les fondateurs et les salariés conserveront les 55 % restants de la société. Alain De Coster, Laurence Russian et Guilherme Ribeiro do Valle, les fondateurs, resteront à la tête d’ABS IM et signeront des contrats de travail de long terme. Ils investiront une grande partie du produit de la cession dans des produits gérés par ABS.

Le premier ETF répliquant la performance des entreprises de médias sociaux va être lancé ce mardi aux Etats-Unis, rapporte le Wall Street Journal. Ce Global X Social Media ETF, de la société Global X Funds, suivra 25 valeurs. Il sera fortement exposé aux sociétés Internet chinoises.

Henderson Global Investors s’est associé à Sesame Bankhall Group pour lancer une société d’investissement appelée Optimum Investment Management Limited, selon Investment Week. Cette coentreprise offrira aux conseillers un accès à une solution d’investissement gérée par l’équipe de multigestion d’Henderson.

Le britannique Legal & General aurait approché la plate-forme Cofunds avec l’objectif de racheter l’activité dans laquelle il détient déjà une participation de 25%, rapporte le Sunday Telegraph daté du 13 novembre.La société de capital investissement Bridgepoint aurait également manifesté son intérêt avant même l’initiative prise par Legal & General. Outre Legal & General, l’actionnariat de Cofunds comprend le fournisseur de technologies IFDS (24%), l’investisseur américain Newhouse Capital (18%), les britanniques Threadneedle et Jupiter (respectivement 20% et 10%) et Prudential (3%). Lundi après-midi, Cofunds a démenti vouloir céder son activité.

Au terme de la période d’investissement de quatre ans de son Asia Opportunity Fund III (3 milliards de dollars), LaSalle Investement Management (45 milliards de dollars) a décidé de rembourser aux souscripteurs les 600 millions de dollars qui n’ont pu être placés, rapporte Asian Investor. Le gestionnaire avait investi 1 milliard de dollars avant la crise de 2008, et 1,4 milliard de dollars plus récemment.

Pimco on 14 November announced the launch of the Pimco GIS Credit Absolute Return fund, aimed at investors seeking a diversified strategy focused on absolute returns with no benchmark. The fund has an “all-terrain” investment style, has considerable freedom in terms of the financial instruments to be integrated into its portfolio, and is managed by Mark Kiesel, Managing Director and Head of corporate debt portfolios. The fund combines long-term strategic investments and more short-term tactical opportunities in order to offer positive returns regardless of the market environment. It is designed to allow investors to diversify their bond portfolio without exposing themselves to risks that Pimco estimates are inherent to indices. The fund will be based on the expertise of Pimco in the area of credit, its proven investment process, research capacity and risk management techniques, in order to offer a strategy focused on absolute returns to investors seeking alternatives to long-only traditional funds. “The Pimco investment process orients our macroeconomic scenario, and allows us to identify risk factors in various bond markets,” says Kiesel. “We complement this top-down approach with a rigorous bottom-up analysis which aims to obtain the best long and short positions in each segment of the bond market: investment grade credit, high yield bonds, emerging market credit, bank loans, and municipal and convertible bonds.” The fund comes as an addition to the Global Investor Series (GIS) from Pimco, which complies with UCITS regulations. The range, registered in Dublin, now has 45 sub-funds, representing EUR57bn in asstes under management as of 30 June 2011. In addition to daily liquidity, the funds offer investors a way to expose their portfolios to a wide range of asset classes, ranging from global and regional traditional bond funds, to credit portfolios, to alternative and asset allocation solutions. The funds are available in several share classes denominated in several currencies, depending on the needs of the client. Institutional share classes in the funds will be available for sale under the ticker code PIMCIUA.

The Swiss banking group Syz & Co on 14 November announced the launch of the Global high Yield sub-fund of its Luxembourg Sicav Oyster, with eight share classes (in US dollars and hedged for currency risks in euros, Swiss francs and Singapore dollars).The management of the global high yield bond product, which is currently reserved for institutional clients, will be outsourced to the US management boutique Seix Investment Advisors. The fund will soon be registered for sale to retail clients in several European and Asian countries, Syz states.The Oyster Global High Yield fund reproduces the strategy and investment philosophy of the unconstratined high yield strategy from Seix, which Syz says generated about twice as much returns as its peer group over five years. Concentrating on liquid bonds and limiting risks by avoiding bankruptcies, the portfolio of the Global High Yield fund is composed of a portfolio of 80 to 100 positions.ISIN codes:OYSTER Global High Yield USD LU0688633410OYSTER Global High Yield EUR-hedged LU0688633683OYSTER Global High Yield CHF-hedged LU0688633501OYSTER Global High Yield SGD-hedged LU0688633766OYSTER Global High Yield I USD LU0688633840OYSTER Global High Yield I EUR-hedged LU0688634061OYSTER Global High Yield I CHF-hedged LU0688633923OYSTER Global High Yield I SGD-hedged LU0688634228

In a 13F filing to the SEC, Paulson & Co has declared assets of USD20.7bn as of the end of September, compared with USD29.1bn three months earlier, the Wall Street Journal reports, adding that the declaration does not necessarily include all assets at the alternative asset management firm.In third quarter, Paulson & Co reduced its stake in the SPDR Gold Trust ETF, in which it was the largest shareholder as of the end of June with 31.5 million shares, by one third. That may be a sign that John Paulson has found an exposure to gold through futures and other products which do not necessarily need to be declared.Paulson & Co has also reduced its stake in Citigroup by more than 10 million shares, to 25.1 million shares as of the end of September. The firm has also liquidated its positions in NYSE Euronext and JP Morgan Chase, but increased its stake in Bank of America by 6.5% to 64.3 million shares. It has also acquired shares in Capital One Financial and reduced its allocation to Hewlett-Packard by 35%.

At the conclusion of a four-year investment period for its Asia Opportunity Fund III (USD3bn), LaSalle Investment Management (USD45bn) has decided to redeem the USD600m which could not be invested to clients, Asian Investor reports. The asset management firm invested USD1bn before the 2008 crisis, and USD1.4bn more recently.

Asian institutional investors (outside Japan) are tending to increase the proportion of their assets which they outsource to third-party management firms. According to Cerulli, about EUR1.07trn will be available to these third-party managers by the end of 2011, which represents 11.4% of total investible assets in the region. A previous estimate by Cerulli finds only 10% of assets in this category.Investible assets are expected to increase to USD13.6trn by 2015 (from USD8.6trn at the end of 2010). Of this total, 12.7% will be outsourced in 2015. «The scale of the outsourcing varies between various types of institution. For example, the proportion of assets outsourced by Asian pension funds has increased faster than average, with an increase of 18.7% in 2010, compared with 10.8% in 2006,” says Ken Yap, head of Asia-Pacific research at Cerulli. However, businesses, commercial banks and insurers still prefer to manage most of their capital internally. The Cerulli study finds, however, that central banks and quasi-governmental organisations are now tending to replace pension funds as the main source of institutional assets. Deepening competition for pension fund mandates may be a partial explanation for this development, the study funds. In geographical terms, outsourcing opportunities will continue to be concetrated on Northern Asia, particularly China, with an increase in investible assets to USD767bn by 2015, from USD452.8bn as of the end of 2010. Hong Kong and Korea have the highest proportions, with percentages of assets outsourced of 35.6% and 15.4%, respectively. In 2015, these percentages are expected to reach 38.3% and 17.3%, respectively. In Singapore, however, the outsourcing rate is expected to fall further, as sovereign entities, such as the sovereign funds Temasek and CIC, increasingly make use of their in-house expertise to manage nearly all of their investments.

The British asset management firm Legal & General has approached the Cofunds platform with an offer to acquire the activity, in which it already holds a 25% stake, the Sunday Telegraph reports in its 13 November issue. The private equity firm Bridgepoint is also reported to have expressed an interest even before Legal & General made its bid. In addition to Legal & General, the Cofunds shareholders include the IT provider IFDS (24%) th US investment firm Newhouse Capital (18%), the British firms Threadneedle and Jupiter (20% and 10%, respectively), and Prudential (3%). On Monday afternoon, Cofunds denied that it planned to sell the activity.

Henderson Global Investors has teamed up with Sesame Bankhall Group to launch an investment company entitled Optimum Investment Management Limited, Investment Week reports. The joint venture will offer advisers access to an investment solution managed by the multi-management team at Henderson.

A new study by the CFA Institute (“An Examination of Transparency in European Bond Markets”) recommends that post-trade transparency requirements on bond markets be more carefully defined. Investors would thus have improved access to information about prices, and competition would be strengthened, while liquidity would be protected. The report analyses the current situation in terms of transparency on European bond markets, based on the example of Italy, the largest bond market in Europe, and the United States. Italy is now one of the few countries in Europe to have made bond transaction reporting obligatory, while the United States have imposed the transparency requirement since 2002, with the introduction of the TRACE system (Trade Reporting and Compliance Engine). Analysis of these two examples reveals the costs and benefits of increased transparency for investors. At the same time, a recent survey by the CFA Institute of its European members finds that 76% of respondents estimate that profits due to increased transparency on alternative trading platforms offset the costs On the basis of these findings, the CFA Institute recommends that public reporting requirements for bond transactions be introduced throughout the European Union, as a part of the MiFID II regulations. Post-trade transparency requirements should first be calibrated to take into account the size and liquidity of the bond issue. More precisely, it should be possible to shift reporting on major transactions to allow market actors to hedge their positions. That would dissipate some fears about the unuseful exposure of the broker-dealer, which could potentially damage liquidity. The new requirements would then need to be put in place gradually. Market operators need time to adjust their procedures to a new requiremnt. A gradual approach would also reduce the risk of a temporary liquidity shock. Lastly, the authorities need to set minimal standards for the content and format of post-trade transaction data. Investors need to have access to precise and coherent information on bond transactions in order to facilitate the investment decision process. It is essential to have coherent standards for transaction reporting in order to facilitate the consolidation of post-trade data and allow investors to have a wider view of bond market transactions.

Institutional Shareholder Services (ISS) has announced the recruitment of Georgia Marshall as head of European research. Marshall is currently regional head of corporate governance at Aviva Investors. She will begin in her new role in January 2012, in London. Marshall will oversee the ISS research teams based in London, Brussels and Paris, covering the United Kingdom and continental Europe.

The secretary general of the French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF) on 14 November announced that it has opened an investigation of the ratings agency Standard & Poor’s, after the firm announced that it had released a message to several of its subscribers in error stating that the credit rating for France had been downgraded (see Newsmanagers of 14 November). The AMF has also contacted the European Securities Markets Authority (ESMA), in its role as controller of the professional responsibilities of ratings agencies.

A growing number of UCITS funds are bypassing regulations that forbid investment in some assets such as commodities futures, with the use of total return swaps based on an offshore hedge fund which holds the positions, Financial Times Fund Management reports. The perfectly legal tactic opens the way to potentially high levels of leverage, the newspaper points out. That could threaten the success of the UCITS brand.

The board of directors at UBS has appointed Sergio P. Ermotti as CEO of the group, effective immediately. He has held the position for the interim since 24 September 2011. The decision of the board to award the position of group CEO of Ermotti was taken following an extensive evaluation process, the bank said on 15 November in a statement. The chairman of the board of directors, Kaspar Villiger, has decided to step up changes to the board at UBS, and not to stand as a candidate for his own seat at the general assembly on 3 May 2012. After his election to the board of directors at the next general shareholders’ meeting, Axel Weber, who is expected to be appointed as vice-chairman of the board, will succeed Villiger as chairman of the board of directors. The board of directors and the executive board at UBS have finalised their plans to reposition the bank and the board of directors has defined a strategy for UBS. In his new role, Ermotti will be in charge of deploying the new strategy, which “concentrates on our leading wealth management activities and our position as the largest universal bank in Switzerland,” says Ermotti, cited in the statement. The details of the new strategy will be unveiled on UBS Investor Day, which will be held on 17 November 2011 in New York.