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14/02/2012
Fonds

Records en 2011 pour les fonds de fonds et les fonds indiciels

Les statistiques annuelles de l’Investment Management Association (IMA) publiées le 13 février font apparaître que l’encours des fonds de fonds a atteint à la fin de l’an dernier sa part la plus élevée des actifs gérés par les fonds britanniques, avec 10,5 % et 60,2 milliards de livres contre 9,6 % et 56,4 milliards un an plus tôt. Les fonds de fonds ont drainé en net 5.210 millions de livres en 2011 après 6.485 millions en 2010.Quant aux fonds indiciels, ils ont enregistré en 2011 des souscriptions nettes record de 1.924 millions de livres contre 1.744 millions l’année précédente, leur encours au 31 décembre ressortant à 39 milliards de livres contre 38,3 milliards.Enfin, l’IMA constate une diminution à 201 millions de livres contre 297 millions des rentrées nettes des fonds éthiques, dont les actifs sous gestion ont baissé à 6,7 milliards de livres contre 6,9 milliards.
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14/02/2012
Fonds

JP Morgan lance un portail dédié à l'administration de fonds

JP Morgan Worldwide Securities Services (WSS) vient de lancer le Fund Reporting and Media Exchange Site (FRaMES) qui propose à sa clientèle un accès sécurisé et collaboratif pour des activités d’administration de fonds.Dans un premier temps, le nouveau portail sera disponible pour la clientèle américaine (services réglementaires et responsables de la compliance).
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14/02/2012

HSBC Trinkaus IM franchit les 10 milliards d'euros d'encours

La société d’administration de fonds à la marque du distributeur HSBC Trinkaus Investment Managers a désormais dépassé pour la première fois les 10 milliards d’euros d’actifs sous gestion ou administration, rapporte Fondsprofessionell. Cette filiale de l’allemand HSBC INKA (150 milliards d’euros d’encours) administre actuellement 57 fonds.
14/02/2012

Forte baisse des résultats semestriels d'Investcorp

La société de gestion alternative Investcorp, basée à Dubai, a fait état pour le premier semestre de son exercice au 30 juin 2012 d’une chute de son bénéfice net à 5,25 millions de dollars contre 56,23 millions de dollars pour le semestre correspondant de l’exercice précédent. Une évolution due pour l’essentiel aux mauvais résultats enregistrés par ses investissements dans les hedge funds.Les actifs sous gestion s’inscrivent à 11,6 milliards de dollars à fin décembre contre 11,8 milliards de dollars au 30 juin 2011. Au cours des deux prochaines années, la société de gestion envisage d’investir notamment plus de 400 millions de dollars dans des participations dans des sociétés en Turquie et dans les Etats du Golfe par le biais de son Gulf Opportunities Fund (1 milliard de dollars d’encours), déjà investi à 50% dans quatre transactions.
14/02/2012
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Les hedge funds profitent du rally des banques

Plusieurs hedge funds ont largement profité du rally des banques européennes ces dernières semaines et parient que cela va continuer compte tenu de l’injection de liquidités de la part des banques centrales, constate le Financial Times. En moyenne, les hedge funds long/short ont affiché une performance de 3,8 % en janvier et gagnent 1,6 % en février, selon Hedge Fund Research. Parmi les grands gagnants figurent Toscafund, le fonds européen de Crispin Odey et le fonds vedette britannique de Lansdowne Partners.
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14/02/2012
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Les fonds alternatifs coordonnés en gain en janvier

A fin janvier, le genevois Alix Capital recensait environ 750 fonds alternatifs coordonnés pour un encours de l’ordre de 118 milliards d’euros et l’indice UCITS Alternative Index Global a affiché une performance de 1,37 % en janvier, après une progression de 0,35 % en décembre. Pour l’ensemble de 2011, cet indice avait affiché une perte de 3,64 %.A noter par ailleurs que l’indice the UCITS Alternative Index Fund of Funds, donc celui des hedge funds coordonnés, a pour sa part affiché pour janvier une progression de 0,18 % contre un tassement de 0,05 % en décembre et surtout une perte de 5,25 % pour tout l’an dernier.
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14/02/2012

Universal acquiert SEB Master KAG

Avec effet au 1er janvier et pour un montant non divulgué, le francfortois Universal-Investment a acheté à SEB Asset Management les activités en Allemagne de sa filiale SEB Master KAG, spécialiste du lancement et de la gestion de hedge funds. Cette transaction va augmenter dans un premier temps de 110 millions d’euros l’encours d’Universal, sachant que d’autres mandats sont attendus pour les semaines qui viennent.L’acquisition permet à Universal d’ajouter une classe d’actifs à son offre, alors qu’il a obtenu en septembre l’agrément de la BaFin pour le lancement et la gestion de hedge funds.Cela posé, dès à présent, Universal est déjà actif dans le domaine des hedge funds, notamment au Luxembourg, où il gère presque 2 milliards d’euros dans des stratégies alternatives.
14/02/2012

Fidelity Allemagne subit de plein fouet la baisse des marchés

Au 31 décembre 2011, l’encours de Fidelity en Allemagne avait chuté de 5,4 milliards d’euros ou 18,7 % sur son niveau de fin 2010, à 23,5 milliards d’euros, dont 11 milliards contre 12,3 milliards pour la gestion d’actifs (et 2,6 milliards contre 2,5 milliards pour l’institutionnel) et 12,5 milliards contre 16,6 milliards sous administration pour la plate-forme de fonds Frankfurter Fondsbank (FFB).Le groupe affiche pour 2011 des sorties nettes de 23 millions d’euros contre des souscriptions nettes de 527 millions en 2010, preuve que la chute des encours est presque exclusivement imputable à l’effet de marché. Néanmoins, les actifs sous gestion ont baissé de 132 millions d’euros contre des souscriptions nettes de 162 millions l’année précédente, cependant que les rentrées nettes de la FFB fondaient à 109 millions d’euros contre 465 millions.Fidelity Allemagne précise avoir enregistré sur les quatre dernières années des souscriptions nettes de 435 millions d’euros pour ses fonds Asie et pays émergents alors que cette catégorie de produits, en Allemagne, a subi des sorties nettes de 4,3 milliards d’euros. De ce fait, la part de marché de Fidelity sur ce créneau a augmenté l’an dernier de 9 points de pourcentage, à 39,4 %.
14/02/2012

Fidelity lance un service d'allocations d'actifs systématique

A compter du 15 février, Fidelity Allemagne lance une nouvelle solution de gestion de portefeuille, Strategische Anlage Modellierung (SAM) d’abord pour les collaborateurs d’un grand groupe du Dax, puis pour les consellers en gestion de patrimoine (CGP) et enfin pour le grand public. Il s’agit d’un système d’allocation systématique de portefeuille avec contrôle régulier de la qualité. Le SAM prévoit une analyse en trois phases des besoins du client et la construction de portefeuilles profilés correspondant au profil de risque, à l'âge et aux objectifs du souscripteur qui sont ensuite gérés sur la durée, avec ajustement en permanence du niveau de risque.
14/02/2012

Le bénéfice de Berenberg se replie de 9 % pour 2011

Avec 56,1 millions d’euros, le bénéfice net du hambourgeois Berenberg Bank a subi l’an dernier une baisse de 8,9 % par rapport aux 61,5 millions de 2010. Néanmoins, compte tenu de l’environnement financier, les dirigeants de l'établissement sont satisfaits de ce résultat, d’autant que l’effectif a pendant le même temps gonflé de 14 % à 1.110 personnes.Le rendement des fonds propres (ROE) a baissé à 40,1 % contre 45,3 % et le coefficient d’exploitation (cost-income ratio) s’est détérioré légèrement à 76 % contre 74 %.Quant aux actifs gérés, ils sont ressortis fin décembre à 26 milliards d’euros, soit 0,5 milliard de plus que fin 2010.
14/02/2012
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Certains ETF sur les "linkers" profitent de la peur de l'inflation

Les investisseurs américains ont bien profité des obligations indexées sur l’inflation (ou linkers) comme les Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) qui ont gagné 111 % sur 10 ans contre 73 % pour les obligations «normales» et 33 % pour les actions (S&P 500), note la Börsen-Zeitung. Certains ETF sur ces linkers ont également profité de la crainte d’un retour de l’inflation. Par exemple, le fonds de droit allemand iShares Barclays Capital Dollar TIPS affiche depuis son lancement en décembre 2006 une performance annualisée moyenne de 7,5 %. Depuis juin 2007, pour sa part, le db x-trackers iBoxx Global Inflation Linked Index Hedged a gagné 40 %.
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14/02/2012

Deborah Fuhr monte un bureau de conseil et cherche un emploi

Après son départ de BlackRock et son arrivée avortée chez BofA Merrill Lynch, Deborah Fuhr est en train de monter un bureau de conseil à Londres pour répondre au besoin d’information sur le secteur des ETF dans le monde, rapporte Asian Investor. Mais elle ne cache pas non plus qu’elle reste ouverte à toute proposition d’emploi, y compris en Asie.La création d’une antenne de conseil basée à Londres répond à la nécessité de dissiper les malentendus sur les ETF et d’expliquer ce que sont vraiment ces produits, de son point de vue des produits créateurs de valeur, transparents et compétitifs.
14/02/2012

Union renforce l'état-major d'une de ses filiales

Bernard Kraus, qui fait partie depuis 2008 de la direction générale d’Union Investment Institutional GmbH, a été nommé de surcroît, avec effet au 1er février, membre de la direction générale d’Union Investment Institutional Property GmbH, une autre filiale du groupe Union Investment (banques populaires allemandes). Il y sera responsable des transactions sur valeurs mobilières dans le cadre de solutions immobilières complexes.Dans un communiqué, Union précise par ailleurs que sa filiale Institutional Property a lancé en 2011 trois nouveaux produits qui ont drainé environ 900 millions d’euros de promesses d’investissement. Actuellement, la société a entamé le placement de trois autres fonds immobiliers institutionnels qui devraient atteindre 700 millions d’euros.
14/02/2012
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Fidelity lance un fonds de dividendes

Fidelity Worldwide Investment annonce le lancement du compartiment Fidelity Funds Global Dividend Fund, dont le portefeuille est investi dans des sociétés mondiales qui versent régulièrement des dividendes à leurs actionnaires. L’objectif initial du produit est de verser un dividende annuel net de 3,6 % sur une base mensuelle ou trimestrielle, selon le souhait de l’investisseur, précise un communiqué. «Le fonds se concentre sur les sociétés offrant une croissance durable des dividendes et sur la «marge de sécurité» offerte par un bilan sain et des multiples de valorisation favorables», précise le gérant du fonds, Daniel Roberts. Le fonds privilégie les grandes entreprises, la capitalisation boursière moyenne de ses positions boursières étant de 29,2 milliards de dollars. Caractéristiques Forme juridique : compartiment de Fidelity Funds, sicav de droit luxembourgeoisCodes ISIN : Part de capitalisation (en Euro hedgé) : LU0605515377/Part de distribution mensuelle (en Euro) : LU0731782404/ Part de distribution trimestrielle (en Euro) : LU0731782826Frais de souscription : 5,25% maxFrais de gestion annuels : 1,50%Indicateur de comparaison : MSCI All Country World IndexDevise du fonds : eurosNombre de lignes en portefeuille : environ 50
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14/02/2012

CalPERS modifie la structrure de ses comités

Le fonds de pension californien a annoncé une nouvelle structuration de ses comités, ramenés à six contre sept précédemment. Le conseil d’administration doit dans les prochains jours étudier la suppression d’un comité sur les retraites qui ramènera le nombre de comités à cinq.La modification la plus importante concerne la fusion programmée des comités «Benefits and Program Adminisrtration " et «Health Benefits» dans un un seul et même comité, le «Pension and Health Benefits Committee». Deux nouveaux comités sont constitués, l’un dédié aux questions financières et administratives, l’autre aux problématiques d’audit et de risque (compliance).
14/02/2012
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iShares prépare un ETF d'ETF tous terrains

Le 2 février, iShares (BlackRock) a notifié à la SEC son intention de lancer le iShares Morningstar Multi-Asset High Income Index Fund, un ETF d’ETF qui cherchera à répliquer un indice multi-classes d’actifs de Morningstar couvrant des ETF iShares tant pour les actions, les obligations et les classes alternatives (actions préférentielles et REIT).Le montant de la commission n’a pas encore été dévoilé. L’indice se compose à 20 % d’ETF actions, à 60 % d’ETF obligataires et à 20 % d’ETF de préférentielles et de REIT. Les sommes qui ne seraient pas investies dans les ETF de l’indice le seraient dans des Cash Funds de BlackRock.
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14/02/2012
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ProShares sort les premiers ETF à levier sur le spread TIPS/TSY

Le gestionnaire alternatif ProShares (23 milliards de dollars fin décembre) a annoncé le lancement de ce qu’il estime être les premiers ETF répliquant le différentiel de taux entre les Treasurys (TSY) et les TIPS (obligations indexées sur l’inflation), ou breakeven inflation (BEI), avec un effet de levier de 3 en long et en short.Il s’agit respectivement du ProShares UltraPro 10 Year TIPS/TSY Spread (acronyme UINF) et du ProShares UltraPro Short 10 Year TIPS/TSY Spread (SINF). Ces produits cotés depuis le 9 février sur la plate-forme NYSE Arca cherchent à reproduire l'évolution du Dow Jones Credit Suisse 10-Year Inflation Breakeven Index avant frais. Les deux ETF sont chargés à 0,75 %.
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14/02/2012
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Banca Civica et BBVA lancent des fonds garantis rémunérés à 3 %

Les 6 et 10 février, Banca Cívica et BBVA Asset Management ont fait enregistrer par la CNMV deux fonds obligataires garantis. Le premier, Banca Cívica Premium Rendimiento VII affiche une échéance au 15 septembre 2014, et le second, BBVA Solidez XV BP, arrive à échéance le 28 décembre 2015. Ces deux fonds offrent de surcroît un rendement annuel de 3 %.CaractéristiquesDénomination : Banca Cívica Premium Rendimiento VIICode Isin : ES0165546039Droit d’entrée : 3 %Commission de gestion : 0,7 %Pénalité de sortie (du 15 mars 2012 au 14 septembre 2014) : 3 %Dénomination : BBVA Solidez XV BP, FICode Isin : ES0110016005Droit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 0,87 %Pénalité de sortie : 1 %
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14/02/2012

Mercer awards "true" ESG label to 9% of strategies

Of the 5,175 ESG (environmental, social and governance) strategies analysed by Mercer, only 9% truly deserve the top ratings (ESG1 or ESG2) in this area, the consultant reports. It has been rating these strategies in all asset classes and all regions of the globe since 2008.As expected, 57% of strategies rated ESG1 are dedicated to ESG or sustainable development themes, while 72% are managed by signators to the United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI). Among the strategies rated ESG2 (the rating just below ESG1), 22% are labelled as ESG or sustainable development products, which means that 78% are mainstream products which incorporate ESG criteria into their investment process. PRI signatories account for 22% in this category.Mercer states that of the 5,175 strategies analysed, 57% involve publicly-traded equities, 20% bonds, and 23% real estate, private equity, hedge funds and other alternative asset classes. Private equity is the area in which the largest percentage of strategies with top ESG ratings are found, while hedge funds and bonds are the areas in which the percentage is lowest.
14/02/2012

Appetite for risk remains lively

Investors seeking returns are continuing to enter funds dedicated to emerging markets in the first few days of February. Emerging market bond funds also finished the week ending on 8 February with record inflows of USD2.14bn, while emerging market equity funds, for their part, have seen exceptional subscriptions of USD5.8bn, according to statistics from EPFR Global. Inflows since the beginning of the year have totalled USD3.8bn for emerging market bond funds, compared with USD2.7bn in the corresponding period of 2011, and USD17bn for emerging market equity funds, compared with net redemptions of USD11.4bn the previous year. Equity funds overall attracted USD9.83bn, while bond funds for their part have posted net inflows of over USD6bn. The other winners of the week are high yield bond funds, EMEA equity funds, European equity funds and municipal bond funds. Money market funds, for their part, have posted net inflows of USD11.2bn, with more than three quarters of this total going to European money market funds.
14/02/2012

Deborah Fuhr opens a consulting firm, looks for a job

Following her departure from BlackRock and her arrival at BofA Merrill Lynch, which was cut short, Deborah Fuhr is now in the process of opening a consulting firm in London in order to meet a need for information about the ETF sector worldwide, Asian Investor reports. But she is not concealing the fact that she remains open to any job offers, including in Asia. The creation of a consulting firm based in London meets a need to dissipate misunderstandings about ETFs, and to explain what these prodcuts really are, from the point of view that they are transparent and competitive products that create value.
14/02/2012

Half-yearly results down sharply at Investcorp

The alternative asset management firm Investcorp, based in Dubai, has reported a decline in its net profits for the first half of its fiscal year to 30 June 2012, to USD5.25m, from USD56.23m in the corresponding half of the previous year. This development is largely due to poor results on investments in hedge funds. Assets under management totalled USD11.6bn as of the end of December, compared with USD11.8bn as of 30 June 2011. Over the next two years, the asset management firm is planning to invest more than USD440m in stakes in companies in Turkey and the gulf states via its Gulf Opportunities fund (USD1bn in assets), which is already 50% invested in four deals.
14/02/2012

ETFs on linkers benefit from inflationary fears

US investors have made profits in investing in inflation-linked bonds (or ‘linkers’) such as Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), which have gained 111% over 10 years, compared with 73% for normal bonds, and 33% for equities (S&P 500), the Börsen-Zeitung reports. Some ETFs based on linkers have also benefited from fears of a rise in inflation. For example, the German-registered fund iShares Barclays Capital Dollar TIPS has posted average annualised gains since its launch in December 2006 of 7.5%. Since inception in June 2007, the db x-trackers iBoxx Global Inflation Linked Index Hedged has gained 40%.
14/02/2012

Cioffi and Tannin (Bear Stearns) to pay USD1.05m

The two former Bear Stearns hedge fund managers Ralph Cioffi and Matthew Tannin will ultimately pay a total of USD1.05m to settle civils suits against them, the Wall Street Journal reports (see Newsmanagers of 10 February).The two men, who are also accused of lying about the health of their funds at the outbreak of the subprime crisis, will also be barred from professional practice in the securities industry for three and two years, respectively.The implosion of the funds cost investors USD1.6bn.
14/02/2012

Ban on short-selling lifted

A rule forbidding all net short positions or increases of such positions in the capital of a set list of French financial sector companies ended on Saturday, 11 February 2012, the French financial regulator, the Autorité de marchés financiers (AMF), announced on 13 February.As a result, a ban on short-selling shares in the capital of, or providing access to the capital of the following credit and insurance sector businesses is lifted: April Group, Axa, BNP Paribas, CIC, CNP Assurances, Crédit Agricole, Euler Hermès, Natixis, Scor and Société Générale.The AMF points out that since February 2011, there has been a requirement in place that net short positions on equities be declared, and that, in line with French regulations, all investors must be in a position to deliver a J+3 declaration on the shares sold.
14/02/2012

JP Morgan launches a website dedicated to fund administration

JP Morgan Worldwide Securities Services (WSS) has launched the Fund Reporting and Media Exchange Site (FRaMES), which offers clients secure and collaborative access to fund administration activities. Initially, the new website will be available to US clients (regulatory departments and heads of compliance).
14/02/2012

ProShares launches first leveraged ETFs of TIPS/TSY spread

The alternative asset management firm ProShares (USD23bn in assets as of the end of December) has announced the launch of what it claims are the first ETFs to replicate the spread between the rates on Treasuries (TSY) and TIPS (inflation-linked bonds), or breakeven inflation (BEI), in long and short format, with a leverage of 3.The funds are the ProShares UltraPro 10 Year TIPS/TSY Spread (acronym UINF) and the ProShares UltraPro Short 10 Year TIPS/TSY Spread (SINF). The products, which have been available since 9 February on the NYSE Arca platform, seek to replicate the Dow Jones Credit Suisse 10-Year Inflation Breakeven Index, before fees.Both new ETFs charge fees of 0.75%.
14/02/2012

iShares preparing an all-terrain ETF of ETFs

On 2 February, iShares (BlackRock) notified the SEC of its plans to launch the iShares Morningstar Multi-Asset High Income Index Fund, an ETF of ETFs which will seek to replicate a multi-asset class index from Morningstar covering iShares ETFs of equities, bonds and alternative asset classes (preferred stocks and REITs).The commission level for the product has not yet been disclosed. The index will be 20% composed of equity ETFs, 60% of bond ETFs, and 20% of preferential equity and REIT ETFs. Funds not invested in ETFs from the index will be placed in Cash Funds from BlackRock.

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