Norbert Braems, chef économiste de Sal. Oppenheim (groupe Deutsche Bank), ayant décidé de quitter ce poste au 1er juillet tout en restant senior economic adviser de la banque privée, ses fonctions seront reprises de manière intérimaire par Frank Hübner, qui dirige le service économique.En janvier 2013 au plus tard, son successeur sera Martin Moryson, qui était en dernier lieu directeur du corporate advisory de HSH Nordbank après avoir travaillé comme conseiller des investisseurs institutionnels chez Feri Institutional Management et comme responsable des études empiriques ainsi que des analyses économétriques pour le Conseil des Sages allemand.

Depuisle 11 juin, le segment XTF de la plate-forme Xetra (Deutsche Börse) cote 986 ETF, avec l’admission à la négociation de cinq produits UBS Global Asset Management de droit irlandais, dont quatre sur des indices MSCI Canada et Japon (deux chacun) et un sur le FTSE 100. Les TFE s'échelonnent entre 0,28 % et 0,50 %.

Headof investment consulting & product marketing pour l’Europe chez Invesco Asset Management, Andreas Kuschmann rejoint le directoire de Feri EuroRating Services aux côté de Tobias Schmidt (président) et de Matthias Klöpper.L’intéressé sera plus particulièrement chargé du développement des relations avec les clientèles institutionnelle et de particuliers ainsi que de l'élargissement de portefeuille de produits et de services, notamment dans le domaine de la sélection systématique de produits et de gérants.

En l’espace de seulement sept ans, la boutique de gestion française Comgest est parvenue à amasser en Allemagne des actifs sous gestion de 2,5 milliards d’euros, ce qui est un bon résultat si l’on considère que Comgest investit exclusivement en actions alors que les Allemands sont particulièrement réfractaires à cette classe d’actifs, note la Börsen-Zeitung. L'équipe commerciale dirigée par Christoph Zitt parvient à convaincre parce que Comgest pratique la sélection de valeurs qui ont des perspectives de succès à long terme, sans modifications fréquentes du portefeuille, et parce qu’il n’y a pas eu de changement de gérant de fonds depuis un quart de siècle. De Düsseldorf, les cinq commerciaux institutionnels de Comgest couvrent les marchés allemand, autrichien, suisse et luxembourgeois.

L’américain Vanguard vient d’obtenir de la BaFin l’agrément decommercialisation en Allemagne de cinq ETF (sur le FTSE 100, le S&P 500, le FTSE All World, le FTSE Emerging Markets et les gilts) qui ont été admis à la négociation fin mai sur le London Stock Exchange (LSE), mais on ne sait pas encore si l'émetteur va demander la cotation de ces produits sur la Deutsche Börse, rapporte le Handelsblatt. Tim Huver, product manager, n’a pas non plus indiqué comment Vanguard compte commercialiser ces produits en Allemagne. Pour l’instant, le gestionnaire américain n’a pas de succursale dans le pays. La stratégie sur le marché allemand devrait être fixée durant les quatre prochaines semaines.

Le capital-investisseur EQT de la famille suédoise Wallenberg achète pour 1,8 milliard d’euros le hambourgeois BSN Medical (pansements adhésifs de la marque Leukoplast, notamment) auprès du capital-investisseur Montagu, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le prix représente plus de 10 fois l’ebitda de 2011 (168 millions d’euros). BSN Medical emploie plus de 4.000 personnes.

La société de gestion alternative Man Group a indiqué le 11 juin que l’ETF Man GLG Europe Plus Source, lancé en janvier 2011, a passé le cap des 565 millions de dollars d’encours au 31 mai 2012. Il devient ainsi un des plus gros ETF au monde offrant une surperformance par rapport à un indice actions. En outre, il constitue un des ETF actions européennes les plus attractifs en 2012, à la fois en termes de performance et de collecte.L’ETF réplique l’indice Man GLG Europe Plus créé par Man Systematic Strategies (MSS). Cet indice est un indice de type long only performance absolue (long-only total return equity index), conçu pour capter une surperformance à partir des recommandations émises par des brokers pour le compte de Man GLG.L’exposition de l’indice Man GLG Europe Plus aux titres de grande capitalisation se rapproche de celle de l’ensemble du marché d’actions européen, tout en présentant un potentiel de performance optimisé. Entre le lancement de l’indice le 30 décembre 2010 et le 30 avril 2012, l’indice Man GLG Europe Plus a surperformé le MSCI Europe de 2,1 %. Depuis 2007, MSS dispose d’un compte géré qui repose sur une stratégie similaire et fournit l’historique de performance de l’indice. Entre son lancement le 31 décembre 2007 et le 30 avril 2012, la performance de la stratégie a dépassé de 13,2 % celle du MSCI Europe, soit 2,9 % en chiffres annualisés.

La société de gestion de fortune Vestra, basée à Londres et à Jersey, a nommé David Campbell en qualité de managing partner, rapporte Investment Europe. David Campbell travaillait précédemment à la Deutsche Bank où il dirigeait le pôle de gestion de fortune britannique.Les actifs sous gestion de Vestra s'élèvent à environ 2,5 milliards de livres.

Le bostonien Putnam Investments (124 milliards de dollars d’encours fin avril) a annoncé l’ouverture de son bureau de représentation à Pékin, dont la direction est confiée à Michael Luo, un ancien d’Invesco Great Wall, où il a contribué à monter une équipe obligataire comme il l’avait fait précédemment chez China Investment Corporation. L’intéressé est directement subordonné à Joseph T. Phoenix, head of global institutional management.Le bureau de représentation de Pékin sera chargé d'établir et de gérer les relations avec les institutions gouvernementales et privées en Chine, Michael Luo ayant aussi pour mission de mettre au point la stratégie de long terme de Putnam dans ce pays.

La banque privée Gonet vient de nommer Alex Jagmetti comme responsable de ses activités en Asie. Après l’ouverture de l’entité Gonet Asia Pte Ltd à Singapour en novembre dernier, le groupe renforce ainsi son engagement en Asie et entame une nouvelle phase de son développement.Alex Jagmetti exerce depuis une dizaine d’années en Asie, où il a été en fonction comme Managing Director chez HSBC puis UBS, avant de devenir responsable Asie-Pacifique de Falcon Private Bank.

La banque privée suisse a annoncé le 11 juin le lancement d’un fonds dédié aux obligations d’entreprises, le Vontobel Fund – High Yield Bond qui devrait permettre aux investisseurs de dégager des revenus comparables à ceux des actions, avec une volatilité et un risque réduits. Le nouveau fonds propose aux investisseurs l’accès à un vaste éventail d’obligations d’entreprises à haut rendement avec des notations entre BB+ à CCC-. Avec un objectif de rendement de 5% jusqu’à 9% par an (considéré sur un cycle économique complet) le fonds cherche à dégager des revenus comparables aux actions et aspire donc à une protection contre l’inflation, tout en présentant une volatilité et un risque réduits par rapport aux titres à dividendes. Le supplément de rendement par rapport aux obligations gouvernementales qui jouissent d’une solvabilité élevée est une compensation pour le risque de crédit. Nom du fonds Vontobel Fund – High Yield Bond Indice de référence Customized Merrill Lynch High Yield, 50% EUR et 50% USD hedged Monnaie du fonds EUR Domicile du fonds Luxembourg Clôture de l’exercice Août Date de lancement 11.06.2012 Gérant de portefeuilles Stefan Chappot Numéro ISIN B: LU0571066462 I: LU0571066975 (exclusivement pour les investisseurs institutionnels) Commissions de gestion p.a. 1.10% (B), 0.55% (I)

Le secteur des hedge funds pourrait plus que doubler de taille sur les cinq prochaines années à plus de 5.000 milliards de dollars d’actifs, selon une récente étude de Citigroup citée par le Wall Street Journal. Les hedge funds pourraient en effet attirer 2.000 milliards de dollars de nouvelles souscriptions notamment grâce à un élargissement de leur offre leur permettant de concurrencer les sociétés de gestion traditionnelles. Les fonds de pension et les investisseurs institutionnels pourraient aussi investir 1.000 milliards de dollars supplémentaires au fur et à mesure qu’ils s’habituent aux différents risques posés par les hedge funds.

BNP Paribas est en train de revoir l’avenir de son activité de gestion d’actifs, selon Financial News qui cite plusieurs sources. Fauchier Partners, la société de fonds de hedge funds gérant 7 milliards de dollars, est considérée comme une option de vente évidente compte tenu de sa relative indépendance. Fischer Francis Trees & Watts, gestionnaire obligataire entièrement détenu par BNP Paribas, est aussi vu comme un candidat à la vente intéressant par les banquiers d’investissement.

«En raison de divergences sur la gestion de l’entreprise», Geneviève Werner indique avoir démissionné au 8 juin 2012 de ses mandats de directeur général délégué et d’administrateur de la société de gestion Efigest Asset Management, qu’elle avait rejointe fin août 2011 en provenance d’IT Asset Management. Selon nos informations, Geneviève Werner s’intéresse désormais à d’autres projets et n’exclurait pas de monter sa propre structure.Pour sa part, la société Efigest AM a déclaré avoir été amenée à se séparer de Madame Geneviève Werner en raison de faits de concurrence déloyale commis au préjudice de la société. «Le conseil d’administration d’Efigest a investi son président directeur général, Jean-Noël Vignon, de tous pouvoirs afin d’organiser le rachat des titres détenus dans la société Efigest par la société GPW - dont Geneviève Werner est la dirigeante - et ce en vue d’accomplir toute démarche utile à la préservation et à la défense des intérêts de la société, de ses clients et de ses actionnaires», a précisé un communiqué de la société de gestion.

Edmond de Rothschild Investment Managers a annoncé le 11 juin le lancement d’un nouveau fonds obligataire à échéance permettant aux investisseurs de tirer parti des opportunités offertes actuellement sur le marché du crédit : Edmond de Rothschild (EdR) Millésima 2018.Dans l’environnement actuel, le crédit peut, à certaines conditions, constituer un placement intéressant. Les obligations d’entreprises de bonne qualité (Investment Grade, ≥ BBB-, échelle S&P) et obligations à haut rendement (High Yield ou catégorie spéculative < BBB-) de la frange la mieux notée de cette catégorie présentent un niveau de volatilité inférieur aux autres classes d’actifs risquées, tout en offrant une rémunération attractive. Ainsi, sur les dix dernières années, les obligations High Yield en euros ont généré une performance annualisée de près de 8% pour une volatilité de 6%.Edmond de Rothschild Millésima 2018 se caractérise par :-Un portefeuille d’obligations d’entreprises industrielles et financières, libellées en euro : les titres sélectionnés sont de qualité Investment Grade jusqu’à 100% de son actif net et de qualité High Yield jusqu’à 50% de son actif net. Ils sont issus des pays membres de l’OCDE, du G20, de l’Espace économique européen ou de l’Union Européenne ;- Un fonds Buy & Hold ayant vocation à être conservé jusqu’à échéance ;- Une maturité connue : octobre 2018 ;- Une analyse approfondie des émetteurs en portefeuille ;- Pas d’instruments issus de la titrisation, de subordonnées financières ou d’obligations convertibles ;- Une attention particulière portée à la diversification sur le plan sectoriel et géographique.caractéristiques :Codes ISIN : Part C (Particulier) : FR0011252360 ; Part I (Institutionnel) : FR0011255207Commercialisation : jusqu’au 17 décembre 2012Frais de gestion : Part C : 0,95% max. ; Part I : 0,45% maxIndicateur de référence : OAT d'échéance octobre 2018Liquidité : QuotidienneDevise : EuroDurée de placement recommandée : jusqu’au 31/10/2018

Les noms des fonds «CF Walker Crips UK Growth» , «CF Walker Crips Equity Income» et «CF Walker Crips UK Hight Alpha funds» de Liontrust ont été modifiés. Désormais, les OPCVM s’appellent respectivement «CF Liontrust Macro UK Growth» , «CF Liontrust Macro Equity Income» et «CF Liontrust Macro UK Hight Alpha funds» a t’on appris par un communiqué daté du 8 juin 2012. Cette décision fait suite à l’acquisition de Walker Crips Asset Managers Limited ( WCAM ) par Liontrust Asset Management PLC le 12 avril 2012. Les fonds en question continueront d'être pilotés par Stephen Bailey et Jan Luthman.

L’américain Franklin Templeton a transformé sa division dédiée à l’immobilier en un pôle consacré aux actifs réels, rapporte Asian Investor. Dans cette perspective, Franklin Templeton recrute actuellement des spécialistes des infrastructures (énergie, eau, transports, agriculture) et des sources proches de la firme indiquent que Franklin Templeton prépare dans le même temps un fonds d’infractrutures. Franklin Templeton n’a pas souhaité commenter ces informations. Les actifs sous gestion du pôle actifs réels, dans l’immédiat constitué pour l’essentiel d’actifs immobiliers, s'élèvent à près de 5 milliards de dollars.

La filiale de gestion d’actifs de Rabobank, Robeco, semble ne pas laisser indifférent, rapporte L’Agefi. Depuis avril, les offres auraient afflué. Selon le journal néerlandais Het Financieele Tagblad, plusieurs dizaines de prétendants se seraient manifestés. Parmi ceux-ci se trouveraient des fonds de capital-investissement situés en dehors de la zone euro, notamment les britanniques (largement internationalisés) CVC Capital Partners et Apax Partners, ainsi que le fonds américain Hellman & Friedman. Les acquéreurs d’Europe continentale ne se bousculent pas non plus sur des dossiers similaires, note L’Agefi.

Amundi, via la plateforme de comptes gérés d’Amundi Alternative Investments, vient de confier à l'équipe Taux et Devises de Macquarie Investment Management (MIM) un mandat de 80 millions d’euros, afin de négocier («trader») activement les devises du G10 (*). Amundi Alternative Investments, , précise un communiqué, gère près de 8 milliards d’euros, dont 1,7 milliard d’euros sur sa plateforme de comptes gérés. La société emploie une centaine de professionnels à travers le monde (Paris, New York, Londres, Tokyo). Amundi Alternative Investments conçoit et structure des solutions et des produits de multigestion alternative dans un cadre européen et réglementé en Irlande, en vue de la directive AIFM.MIM, pour sa part, gère des portefeuilles de Taux et Devises depuis plus de 40 ans et s’appuie aujourd’hui sur une équipe de plus de 100 professionnels basés à Sydney, Philadelphie et Londres. Son encours est supérieur à 120 milliards d’euros sur ses produits de Taux et Devises. (*) US, Canada, UK, région Euro, Suisse, Suède, Norvège, Japon, Australie et Nouvelle-Zélande

La société de gestion alternative SAC Capital, dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 14 milliards de dollars, vient de recruter Louis Villa en tant que gérant de portefeuille, rapporte Reuters. Louis Villa travaillait précédemment chez Edoma Partners, le fonds monté par un ancien de Goldman Sachs, Pierre-Henri Flamand, qui ne brille pas particulièrement depuis son lancement en 2010.Louis Villa a quitté ses fonctions chez Edoma en avril dernier. Le hedge fund event driven d’Edoma, dont les actifs s'élèvent à quelque 1,8 milliard de dollars, a perdu 0,85% au premier trimestre 2012, ce qui porte son recul depuis son lancement à 3,1%. Une stratégie event driven se situant dans la moyenne a dégagé au premier trimestre une performance de 4,62%.

La demande des gérants de hedge funds pour les solutions proposées par les tierce partie marketers (TPM) est en train de s’accroître, selon Agecroft Partners, rapporte Investment Europe.Cette évolution serait liée aux hedge funds de petite et moyenne taille qui, avec la crise financière, ont pris conscience de l’importance de la distribution et du marketing de leur offre par le biais d’un TPM. Entre le dernier trimestre 2008 et jusqu’en 2010, la collecte nette du secteur des hedge funds est restée concentrée sur une poignée d’acteurs dont les actifs sous gestion sont supérieurs à 5 milliards de dollars. Mais à partir de 2011, des structures moyennes ont réussi à pousser leur marque et à faire concurrence aux grands acteurs de la gestion alternative, observe Agecroft Partners.

La société de gestion ERAAM, spécialisée dans la sélection de fonds alternatifs et la construction de portefeuilles de fonds de fonds destinés à des investisseurs institutionnels, vient de lancer Eraam European Debt Opportunities (EEDO). Le fonds a pour objectif de saisir des opportunités d’investissement créées par la réduction de la taille du bilan des banques et les contraintes de solvabilité (Bâle III) en Europe. «Les banques ont un besoin impératif de faire baisser le risque dans leur bilan (Risk Weighted Assets) afin de satisfaire les exigences prudentielles en termes de capitaux propres et de ratio de solvabilité (Bâle III)», explique t-on chez ERAAM, «et ce d’autant que leur rentabilité est en baisse et que le risque souverain augmente fortement. Les établissements sont donc incités à trouver des investisseurs pour transférer une partie du risque de leur portefeuille de prêt». Compte tenu des contraintes réglementaires et du moindre appétit d’importants acteurs (hedge funds, etc.), cette situation crée un environnement favorable pour les prêteurs privés capables d’offrir des solutions de financement aux entreprises (vente d’actifs décotés, prêts collatéralisés, direct lending…) Dans ce cadre, EEDO se présente comme un SIF Luxembourgeois, doté d’une structure de fonds de private equity, qui investira dans des stratégies centrées autour de l’arbitrage de capital réglementaire et dans des solutions de financement aux entreprises. Le fonds vise un profil de rendement supérieur à 10% net, y compris le paiement d’un coupon dès la deuxième année. L’appel des capitaux sera étalé sur 18 mois à partir de septembre 2012 avec une échéance cible de 6 ans à partir de la clôture (avec deux options de prorogation de 2 ans). La taille prévisionnelle du fonds est de 100 à 150 millions d’euros. Deux opportunités d’investissement ont déjà été identifiées, précise un communiqué : un fonds qui investira dans des transactions de capital réglementaire, géré par une équipe de spécialistes du crédit et un fonds de créances décotées cogéré par ERAAM et une équipe spécialisée dans le conseil aux entreprises. Le closing du fonds est prévu en septembre prochain.

Société de gestion indépendante fondée en 2001 par Olivier Combastet, Pergam ajoute à présent un troisième pilier à son activité, à côté des mandats et du private equity. Erik Alme, directeur de la gestion et de la clientèle privée, ainsi que Caroline Gaudry, associée et gérante obligataire, ont indiqué à Newsmanagers que la maison aborde la gestion collective avec le lancement le 13 juin d’un premier fonds, Pergam Obligations 2017. Il s’agit d’un fonds «sur mesure» à échéance (30 juin 2017), qui a obtenu de l’AMF son agrément de commercialisation le 9 mai.La création de ce produit part de la constatation qu’il existe sur le marché une demande pour un investissement obligataire au profil plus prudent que l’essentiel de l’offre actuelle de fonds à échéance, souvent largement investis en haut rendement, Pergam propose avec Obligations 2017 un fonds de droit français qui allouera au minimum 80% de son portefeuille à des titres de catégorie investissement (actuellement 84%), le reliquat se répartissant entre «le segment supérieur» du haut rendement et le non noté. Le portefeuille (40 lignes) au démarrage n’investira ni en financières ni en valeurs de l’automobile ni non plus en valeurs d'émetteurs dont le siège social est situé en Grèce. Les obligations sélectionnées proviennent d'émissions supérieures à 500 millions d’euros et il n’y a pas de risque de change.Le positionnement de ce fonds se présente comme une alternative aux fonds en euros qui offrent un rendement autour de 3%, et aux fonds spécialistes du high yield, au rendement supérieur mais qui présentent un niveau de volatilité parfois difficile à maitriser. Pour ce premier fonds, Pergam vise une performance supérieure à celle de l’OAT échéance 25 avril 2017, soit un rendement net proche de 4% dans les conditions actuelles. Le produit offre d’une liquidité hebdomadaire et la souscription sera close le 31 octobre.L’objectif de collecte annoncé est de 50 millions d’euros. La gestion en est déléguée à Aviva Investors, qui dispose d’une équipe de recherche crédit forte de 40 analystes. Pergam devrait prochainement lancer un deuxième fonds de gestion collective, qui devrait être un produit actions typé géré en interne, et donc renforcer ses équipes de gestion.La société de gestion affiche actuellement un encours de quelque 800 millions d’euros répartis pour moitié à peu près entre mandats (2/3 d’actions hors Europe et 40 % d’obligations européennes) et private equity (foncier agricole, immobilier américain et matériel roulant, notamment). Actuellement, le portefeuille sous mandat est investi dans une vingtaine de fonds de quinze maisons différentes, dont cinq gérants entrepreneuriaux, le restant étant alloué à des gérants réputés de grands groupes. L’objectif, en comptant le pôle gestion collective, est d’atteindre le milliard d’euros d’actifs sous gestion pour l’ensemble des métiers sous trois ans et 1,2 milliard sous cinq ans.CaractéristiquesDénomination : Pergam Obligations 2017Codes Isin :FR0011223106 (part C)FR0011223114 (part D)Droit d’entrée : néantCommission de gestion : 0,80 %Pénalité de sortie:1 % jusqu’au 31 octobre 20120,5 % du 1er novembre 2012 au 30 juin 2014 inclus, puis néant

En mai, les fonds actions commercialisés en Suède ont pour le deuxième mois consécutif accusé des rachats nets, à hauteur de 9,7 milliards de couronnes suédoises, soit 1,09 milliard d’euros, selon les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds d’investissement, Fondbolagens Förening.Cette hémorragie sur les actions a profité aux fonds obligataires et monétaires qui ont enregistré des souscriptions nettes de respectivement 4 milliards (0,45 milliard d’euros) et 4,6 milliards de couronnes (0,52 milliard d’euros). Les fonds diversifiés ont quant à eux vu rentrer 1,1 milliard de couronnes (0,12 milliard d’euros).Cette collecte n’a toutefois pas été suffisante pour compenser les rachats et au global, les fonds commercialisés en Suède ont vu sortir 0,7 milliard de couronnes suédoises (0,08 milliard d’euros). A fin mai, les fonds suédois géraient un total de 1.892 milliards de couronnes (213 milliards d’euros), dont 998 milliards (112,4 milliards d’euros) dans des fonds actions.

The Swiss private bankVontobel on 11 June announced the launch of a fund dedicated tocorporate bonds, the Vontobel Fund - High Yield Bond, which willallow investors to earn revenues comparable to those from equities,with lower risk and volatility.The new fund offersinvestors access to a wide range of high yield corporate bonds, withratings ranging form BB+ to CCC-. With a return objcctive of 5% to 9%per year (considered over a complete economic cycle), the fund isseeking to earn revenues comparable to those of equities, and thus ishoping to achieve protection against inflation, while presentinglower volatility and risk than shares which servei dividends.Additional returns compared with government bonds, which have highersolvency levels, are offset by credit risks.Name of fundVontobel Fund – High Yield Bond Benchmark indexCustomized Merrill Lynch High Yield, 50% EUR et50% USD hedgedCurrency of fundEURCountry of domicileLuxembourgEnd of financial yearAugustDate of launch11 June 2012Portfolio managerStefan ChappotISIN numberB: LU0571066462 I: LU0571066975(exclusively for institutional investors)Management commissions per year1.10% (B), 0.55% (I)

Since 11 June, the XTF segment of the Xetra platform (Deutsche Börse) lists 986 ETFs, with the addition to trading of five new Irish-registered products from UBS Global Asset Management, four of which are baseed on the MSCI Canada and Japan indices (two each) and one on the FTSE 100. TER ranges from 0.28% to 0.50%.

The US firm Vanguard has received a sales license from BaFin to sell five ETFs in Germany (based on the FTSE 100, S&P 500, FTSE All World, FTSE Emerging Markets and gilts), which were admitted to trading on the London Stock Exchange (LSE) in late May. It is not yet known, however, if the issuer will apply to list these products on Deutsche Börse, Handelsblatt reportts. Tim Huver, product manager, has not yet indicated how Vanguard is planning to market the products in Germany. For the moment, the US asset management firm has no representative office in the country. Its strategy on the German market will be defined in the next four weeks.

Assets under management in the ETF sector in Europe in this year’s first quarter rose by 8.71% to EUR250.81bn, according to statistics from Lipper. For 2011 as a whole, assets under management rose 3.75%.In Q1 2012 equity ETFs saw inflows of over EUR3 billion in new assets under management, followed by EUR1.5 billion into bond funds and EUR770 million into commodity funds. Money market ETFs experienced outflows of over EUR90 million.In Q1 2012, 62 ETFs were launched - half in the equity space. 19 bond funds were launched in the first quarter, but these have gathered 63% of assets among new ETFs. Inflows to new ETFS totalled EUR490m in first quarter, of which EUR311m were for bond ETFs, and EUR102m for equity ETFs.Lipper reports that out of the 1,711 ETFs registered for sale in Europe, 241 funds may be on a so-called ETF “Death List”, in other words under review for profitability reasons by fund promoters. These funds are older than 3 years, but have less than €100 million in assets.

France has lost a decision before the European Court of Justice, and will be required to put French and foreign-registered mutual funds on an even footing. Currently, foreign mutual funds investing in French companies are subject to a 30% withholding tax on dividends earned. French-registered funds are exempt from the tax.The French government is planning to impose a withholding tax on all funds, a proposal which is not satisfactory to professionals in the sector. The French financial management association will visit Bercy (the Finance ministry) this afternoon for talks about the various options on the table.

The US firm Franklin Templeton has transformed its division dedicated to real estate into a unit dedicated to real assets, Asian Investor reports. With this prospect in mind, Franklin Templeton is currently recruiting infrastructure specialists (energy, water, transportation, agriculture) and sources close to the firm indicate that Franklin Templeton is also preparing an infrastructure fund. Franklin Templeton had no commend on the reports. Assets under management in real assets, for the moment composed largely of real estate, total nearly USD5bn.