Le capital-investisseur américain Advent s’est mis d’accord avec deux actionnaires de référence du groupe allemand de parfumeries Douglas Holding, à savoir Erwin Müller (qui détient directement et indirectement 25,81 % du capital) et le groupe Oetker (qui en contrôle lui aussi 25,81 %), croit savoir le Financial Times Deutschland.Le prix proposé serait de 38 à 40 euros par action, ce qui valoriserait Douglas entre 1,5 milliard et 1,6 milliard d’euros. Douglas réalise avec 24.000 personnes un chiffre d’affaires de 3,4 milliards d’euros. Lundi, l’action Douglas a clôturé à 33,75 euros.

La crise et les scandales ont terni l’image du secteur financier. Pour l’instant, la gestion d’actifs, en Allemagne, n’a pas licencié massivement comme la banque : elle se contente de réduire progressivement les surcapacités, et il y a toujours plus de candidats que de postes à pourvoir. Toutefois, rapporte le Financial Times Deutschland, les sociétés de gestion commencent à connaître des difficultés pour recruter des débutants. Les caisses d’épargne et les banques populaires sont moins affectées par ce phénomène, parce qu’elles n’ont pas souffert des scandales qui ont touché les banques.

Deutsche Bank se réserve, depuis début 2012, le droit de récupérer une partie des bonus reçus par ses collaborateurs de la part de l’ancien employeur, rappelle Le Temps. La première banque d’Allemagne ne lie donc plus seulement les résultats comptables d’un collaborateur à sa rémunération future mais également au montant dépensé pour le débaucher.Révélée lundi par le Financial Times, l’information a été confirmée par un porte-parole de l’établissement. «Nous avons changé en début d’année la règle concernant les actions détenues en propre par les cadres», a-t-il expliqué. Jusqu’à présent, les actions reçues à titre de compensation par un employé débauché étaient considérées comme intouchables. «Ce ne sera plus le cas à l’avenir», a précisé le porte-parole.Michel Roche, associé d’ESA Partners, société genevoise active dans la recherche de dirigeants et de talents, observe «depuis deux ou trois ans que les établissements de la place, sans parler des banques cotées, ont mis en place des systèmes de rémunération qui étalent le paiement des bonus dans le temps», afin de rendre les hauts cadres responsables de leurs actes.

Selon des proches du dossier, le pôle gestion de fortune de Bank of Aemrica (Merrill Lynch et US Trust) a organisé pour ce mardi une conférence avec John Paulson, offrant ainsi à ses conseillers financiers et à leurs clients de mettre sur le gril le gérant de hedge funds, qui rencontre actuellement des difficultés. Cette rencontre intervient après que Citigroup a annoncé son intention de retirer environ 410 millions de dollars des fonds alternatifs de Paulson & Co. Bank of America précise qu’elle n’a pas pour sa part l’intention de cesser ses relations avec Paulson & Co ou d’en retirer des fonds.

Amundi a enregistré au premier semestre 2012 des souscriptions nettes totales de 13,8 milliards d’euros, selon les résultats du deuxième trimestre de sa maison mère, le Crédit Agricole, publiés ce matin. La collecte nette hors réseaux atteint 20,9 milliards d’euros avec 13,4 milliards d’euros sur le segment institutionnels et corporates, tiré par le monétaire, et 2,2 milliards d’euros sur le segment des distributeurs tiers, notamment en Europe. La collecte au titre de l’épargne salariale atteint, quant à elle, 5,3 milliards d’euros, avec une progression des encours de 16,6 % sur le semestre. En revanche, les réseaux continuent de décollecter (- 7,1 milliards d’euros) à un rythme néanmoins moins élevé que sur les semestres précédents, détaille la banque.Compte tenu également d’un effet marché et change positif de 20,5 milliards d’euros, Amundi (qui comprend aussi y compris les activités de gestion de la BFT rachetées au 1er juillet 2011) voit ses encours augmenter de 5,2 % sur les six premiers mois de l’année à près de 693 milliards d’euros à fin juin 2012. Malgré cela, le produit net bancaire affiche une baisse faciale de 0,5 % qui, retraitée de la plus-value de cession enregistrée au premier trimestre 2012, s’affiche à - 8,4 %. Les commissions de surperformance s’améliorent néanmoins passant de 43 millions d’euros au premier semestre 2011 à 61 millions d’euros au premier semestre 2012. Le coefficient d’exploitation sur le premier semestre ressort à 55,4 %. Le résultat net d’Amundi s’élève ainsi à 253 millions d’euros au premier semestre 2012 (en hausse de 3,0 % par rapport au premier semestre 2011) et sa contribution au résultat net part du Groupe est de 186 millions d’euros (+ 2,8 %).

Depuis le début de cette année, 89 fonds ont été lancés sur le marché espagnol, soit un de plus que pour la période correspondante de l’an dernier, constate Funds People. Sur le total ,47 sont des produits garantis, dont 39 obligataires.Les maisons les plus actives ont été BBVA Asset Management et InverCaixa avec chacune neuf nouveaux fonds, devant Santander Asset Management (8 fonds) et Bankia (5 fonds).

Tant les investisseurs retail que les institutionnels ont misé sur les actifs offrant un fort potentiel de rendement durant la deuxième quinzaine d’août. Les fonds obligataires high yield ont ainsi terminé la semaine au 22 août sur une collecte nette de 1,8 milliard de dollars, selon les statistiques communiquées par EPFR Global.Les fonds d’actions à dividende ont de leur côté drainé un montant net de 380 millions de dollars durant la semaine sous revue, ce qui porte la collecte nette depuis le début de l’année à 29,6 milliards de dollars. Les fonds alternatifs ont également enregistré leurs plus fortes souscriptions depuis plus de deux ans. Les fonds obligataires dans leur ensemble ont enregistré une collecte nette de 4,9 milliards de dollars durant la semaine au 22 août, dont 61% sont allés dans les fonds obligataires américains. Les fonds actions ont subi de leur côté une décollecte nette de 847 millions de dollars. A noter que les fonds d’actions allemandes et françaises ont enregistré leur cinquième semaine consécutive de rachats.

Le 24 août, en plus de l’enregistrement du fonds garanti Eurovalor Garantizado BRIC II de Popular Gestión (ES0133507006, lire Newsmanagers du 27 août), le régulateur espagnol CNMV a délivré son agrément de commercialisation en Espagne aux fonds DWS Invest II et DWS Short Duration Emerging Markets Fx, au LFP Rendement Emergent 2017, à la sicav luxembourgeoise Matthews Asia Funds, au Natixis Souverains Euro et à Wells Fargo (Lux) Worldwide Fund.

Les treize sociétés de gestion de fonds chinoises ayant publié au 24 août leurs résultats du premier semestre affichaient un encours total en hausse de 18,5 milliards de yuans pour leurs 184 produits, alors que les actifs gérés avaient chuté de 26,1 milliards de yuans durant la période correspondante de l’an dernier, avant de plonger encore de 88,6 milliards au second semestre.Selon Z-Ben Advisors, ce retournement rapide est attribuable d’une part à la bonne tenue du marché obligataire et de l’autre aux performances des petites et moyennes capitalisations. Néanmoins, l’indice CSI 300 est en baisse depuis juillet et le CSI Aggregate Bond Index s’est lui aussi retourné.

Le spécialiste des matières premières Noble Group, basé à Hong Kong, se renforce dans le segment des métaux de base (entre autres cuivre et zinc), avec le recrutement de deux traders senior qui devraient permettre à la société de se développer au-delà de son marcgé d’origine, l’Asie, rapporte l’agence Reuters.Mark Hansen, précédemment chez Brevan Howard, a rejoint Noble Group pour diriger le pôle «global metals» à partir de Londres. Paul Wilkes, précédemment chez Macquarie Bank, devrait rejoindre la société le mois prochain pour piloter le desk de trading en compte propre.

Le co-responsable du pôle actions internationales chez Citadel, Jeff Runnfeldt, va quitter la société le 31 août, rapporte l’agence Bloomberg.Jeff Runnfeldt, qui a rejoint la société de gestion alternative il y a une dizaine d’années, avait pris la co-direction du pôle actions internationales en 2009, aux côtés de Brandon Haley et Steve Weller, à l’occasion du lancement du fonds actions de Citadel. Ce fonds, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 2,5 milliards de dollars, a dégagé une performance de 10,3% sur l’année 2012 à la mi-août. Dans le même temps, le S&P 500 a progressé de 13% alors que l’indice HFRX Equity Hedge affiche une avance de seulement 2,8%.

Le luxembourgeois Aquantum, fournisseur d’indices systématiques aux émetteurs de produits structurés créé par Thomas Morrow, un ancien de Winton Capital Management, lance une activité de gestion d’actifs à part entière, Aquantum AG. La nouvelle structure gérera des fonds de managed futures systématiques et des managed accounts. Son premier fonds - au format Ucits - verra le jour au quatrième trimestre."Compte tenu de la popularité de nos indices, la création d’une activité de gestion d’actifs à part entière pour exploiter directement l’expertise de trading quantitatif d’Aquantum constitue une étape naturelle», explique Thomas Morrow, dans un communiqué. La société a en effet passé un accord de licence avec Royal Bank of Scotland, qui a conduit au lancement d’une série de produits basés sur les indices d’Aquantum ayant à ce jour attiré plus de 1 milliard de dollars.Outre Thomas Morrow, l’équipe d’Aquantum comprend Moritz Seibert, ancien responsable de l’équipe de structuration actions de RBS en Amérique, ainsi que le Dr Jochen Mirth, Christian Schneider et Oliver Grimm (trois anciens associés d’Assenagon Group), et le Dr Oliver Podobrin. L’approche d’Aquantum consiste à appliquer des modèles mathématiques avancés à différentes formes de données de façons à exploiter systématiquement les inefficiences de marchés.

Dagong, l’agence de notation chinoise, envisage d’installer sa première antenne européenne à Milan en janvier 2013, rapporte Investment Europe. Le bureau de Milan sera dirigé par l’ancien directeur général de Fitch ratings pour l’Italie, Mauro Alfonso, qui avait été recruté en tant que responsable de la stratégie en Europe à l’occasion de la création en avril 2012 de Dagong Europe.Le bureau de Milan prendra la forme d’une co-entreprise avec le groupe de capital investissement sino-italien Mandarin Capital Partners. Ce bureau comptera dans un premier temps une dizaine d’analystes qui couvriront la France, l’Allemagne, l’Italie et l’Espagne. Dans un délai de cinq ans, Dagong espère porter le nombre d’analystes à une trentaine, avec un objectif de chiffre d’affaires de 9 millions d’euros et une part de marché de 5% à 10%.Dagong est la plus importante agence de notation en Chine, avec un effectif de plus de 500 personnes, six centres régionaux et 34 filiales.

Selon les informations de la Süddeutsche Zeitung, Madeleine Schickedanz, l’héritière de l’empire Quelle qui réclame 1,9 milliard d’euros à sa banque Sal. Oppenheim (groupe Deutsche Bank) et à son gestionnaire de fortune Josef Esch pour l’avoir mal conseillée dans l’affaire qui a abouti à la faillite d’Arcandor, serait à présent disposée à conclure un compromis avec ses adversaires. L’ex-milliardaire veut sauver ce qui peut encore l'être. Elle affirme vivre avec 600 euros par mois et faire ses courses chez des discompteurs…

Dans quelques semaines, Michelle Grundmann, managing director de BNY Asset Servicing de BNY Mellon pour l’Allemagne, quittera le groupe pour prendre de nouvelles fonctions dans le secteur. Dès lors, la direction du pôle investment services a été remaniée.Thomas Brand, country executive pour l’Allemagne et regional executive pour les pays germanophones ainsi que l’Europe de l’Est (centre et sud), a été promu head of investment services de BNY Mellon pour l’Allemagne, chargé du suivi de la clientèle et du développement pour l’Allemagne, la Suisse et l’Europe de l’Est (centre et sud). De plus, il devient membre de la direction de l’agence francfortoise de The Bank of New York Mellon SA/NV. Sous réserve qu’il obtienne l’agrément de la BaFin, il devrait aussi faire son entrée dans le conseil de surveillance de BNY Mellon Service KAG.Juergen P. Frank devient président du conseil de surveillance de BNY Mellon Service KAG tout en demeurant président de la direction général de la succursale francfortoise de The Bank of New York Mellon SA/NV et directeur de l’intégration de l’activité d’asset servicing en Allemagne. Il prend en outre la responsabilité des ressources humaines, des finances et de la fiscalité des activité d’asset servicing. Avant l’acquisition par BNY Mellon, il était CE0 de BHF Asset Servicing.Laura Ahto, qui vient de Baring Asset Management à Londres, prendra en octobre les fonctions de head of asset servicing operations and service delivery chez BNY Mellon à Francfort, où elle fera également partie de la direction générale de la succursale.Enfin, Christian Altmeyer est nommé à la direction générale de la succursale, chargé des affaires juridiques et de régulation de l’audit interne du risque et de la conformité pour la région. Il devient managing director et head of BNY Mellon Legal à Francfort.

Stoxx vient de recruter Mark Rodino en tant que responsable commercial mondial. Il vient de HSBC où il était responsable commercial ETF. Chez Stoxx, il sera basé à Londres. Parallèlement, Stoxx a recruté Anthony Da Costa, en tant que chief operating officer, à Zurich. Il était précédemment directeur de la fourniture de services chez FTSE.

Aquantum, un fournisseur d’indices spécialisés et une maison de hedge funds matières premières, va lancer une activité de gestion à part entière avec la création d’un premier fonds coordonné européen au quatrième trimestre de l’année, selon le Financial Times Fund Management. Le fonds sera investi dans environ 50 marchés de futures couvrant toutes les grandes classes d’actifs, hormis les matières premières, et utilisera de multiples stratégies de trading. Aquantum a été créé en 2008 par Thomas Morrow, un ancien de Winton Capital, rappelle le FT fm. La nouvelle activité sera basée à Munich.

Le gestionnaire allemand HSBC INKA, filiale de HSBC au travers de la banque privée HSBC Trinkaus & Burkhardt, a annoncé que le volume des actifs qu’elle administre dans des fonds offerts au public et institutionnels en Allemagne a désormais franchi la barre des 100 milliards d’euros, rapporte Fondsprofessionell. Cet encours a gonflé de 18,9 milliards depuis le début de l’année grâce aux apports de la clientèle existante mais également à l’acquisition de nouveaux clients.

Les actifs sous gestion de VP Bank se sont inscrits à 27,6 milliards de francs suisses au 30 juin contre 27,4 milliards de francs à fin décembre 2011, selon un communiqué publié le 28 août.Les actifs sous administration ont diminué de 8,7% au premier semestre, à 10,5 milliards de francs à fin juin contre 11,5 milliards de francs à fin décembre 2011. Le bénéfice du groupe s’est élevé au premier semestre à 24,7 millions de francs contre 19,4 millions au premier semestre 2011.

The percentage of independent financial advisers who use discretionary fund managers has increased by more than 10% in third quarter, to represent 16.9% of total activity by advisers, according to the consulting firm Platforum, Fund Web reports. “Fund picking,” for its part, has increased by nearly 10% to represent nearly one third of the total, according to Platforum, which also states that model portfolio strategies have lost ground, but still represent 32% of the total. Multi-management has also lost momentum, and now represents only 16.9% of the total.

Since the beginning of this year, 89 funds have been launched on the Spanish market, one more than in the corresponding period of last year, Funds People reports. Of this total, 47 are guaranteed products, including 39 bond proucts.The most active asset management firms have been BBVA Asset Management and InverCaixa, with nine new funds each, followed by Santander Asset Management (8 funds) and Bankia (5 funds).

Mutual Fund Wire relays reports by Bloomberg that the largest fund management firms, including BlackRock, Fidelity and Vanguard, are currently working to determine whether their clients have been victims of the Libor manipulation scandal. They are also studying whether they should themselves be filing suit against banks guilty of fraud.

The commodity specialist Noble Group, based in Hong Kong, is recruiting in the base metals segment (including copper and zinc), with the recruitment of two senior traders, who would allow the firm to develop beyond its native market in Asia, the news agency Reuters reports. Mark Hansen, previously of Brevan Howard, has joined Noble Group to become head of its “global metals” unit, based in London. Paul Wilkes, previously of Macquarie Bank, will be joining the firm next month to head up the proprietary trading desk.

On 24 August, in addition to registering the Eurovalor Garantizado BRIC II fund from Popular Gestión (ES0133507006, see Newsmanagers of 27 August), the Spanish regulator CNMV issued a sales license for Spain to the DWS Invest II and DWS Short Duration Emerging Markets Fx fund, the LFP Rendement Emergent 2017, the Luxembourg Sicav Matthews Asia Funds, Natixis Souverains Euro, and the Wells Fargo (Lux) Worldwide Fund.

The crisis and scandals have tarnished the image of the financial sector. Asset management in Germany so far hasn’t seen as many layoffs as banking: instead, it is gradually reducing excess capacity, and there are still more applicants than job openings. However, Financial Times Deutschland reports, asset management firms are beginning to face difficulties in recruiting new personnel, especially in junior positions. Savings banks and co-operative banks are less affected by this phenomenon, since they have not been affected by scandals like the banks have.

As of 31 December, the financial savings of Germans increased 1.2% year on year, to EUR4.716trn, as the Bundesbank recently announced (see Newsmanagers of 25 May). However, total volume of equities was down by EUR22bn, to EUR222bn (-9.02%). The volume in shares in investment funds was down by EUR40bn (-9.2%) to a total of EUR395bn, figures from the German association of private sector banks reveal in the most recent issue of its magazine Die Bank.On average, at the end of last year, the average financial savings per person in Germany was EUR57,600, of which EUR2,700 were in equities, and EUR4,800 in shares in investment funds.

Acording to a Morningstar survey, the practice of securities lending by European ETFs gained some transparency last year, as providers are placing more information about these activities on their websites, the Neue Zürcher Zeitung reports. However, new rules by the European Securities and Markets Authority (ESMA) should not be expected to improve the return investors receive. Funds may comply by stating that they transfer 100% of net earnings from securities lending to their clients, while keeping the present share of gross earnings .

New rules by the European Securities and Markets Authority (ESMA) do not represent “an enormous threat” to the UCITS-compliant CTA sector, with assets of GBP3.7bn, sas Georg Reutter, an analyst at Kepler Partners, in an interview with Financial Times Fund Management. The vehicles, based on complex and opaque indices, have been criticised as a potential threat to the UCITS brand.

European funds reserved for retail investors may be authorised to invest in hedge funds, real estate and commodities if the sector is convincing, Financial Times Fund Management suggests. The European Commission has released a consultation document on UCITS VI, asking whether “the range of assets and exposures deemed eligible for UCITS funds” should be reviewed, opening the possibility of discussions which may lead to the inclusion of new asset classes for retail funds.

The search for yield remained a key driver for both retail and institutional investors going into the final week of August. High yield bond funds attracted another USD1.8 billion of inflows, according to the latest statistics of EPFR Global.Dividend equity funds took in an additional USD380 million of net inflows; as a result, year-to-date flows into these funds hit USD29.6 billion. Alternative Funds also attracted their biggest weekly inflow in over two years.Overall, net flows into all EPFR global-tracked bond funds totaled USD4.9 billion -- of which 61% flowed into US bond funds. At the same time, USD847 million was pulled from equity funds. Both France and Germany equity funds recorded their fifth consecutive weekly outflows.