La Banque du Canada n’a pas modifié ses taux directeurs mais a indiqué qu’elle devrait sans doute les remonter ultérieurement, suivant une formule déjà employée fin octobre. «Au fil du temps, une réduction modeste de la détente monétaire sera probablement nécessaire, de façon à atteindre la cible d’inflation de 2%», écrit-elle dans un communiqué.

La chancelière Angela Merkel a été triomphalement réélue à la tête de la CDU avec 97,9% des voix des délégués réunis en Congrès à Hanovre, qui donne le coup d’envoi de sa campagne pour sa réélection l’an prochain à la tête du gouvernement allemand. Angela Merkel fait mieux qu’en 2000, lorsqu’elle avait pris la tête de l’Union chrétienne démocrate avec 95,9% des voix.

L’Autorité européenne des marchés a publié mardi des recommandations sur les activités de repo et de reverse repo des fonds Ucits. L’Esma veut que les fonds soient en mesure de rappeler à tout moment les actifs apportés contre du cash dans le cadre d’un repurchase agreement, ou le cash prêté dans le cadre d’un reverse repo. Elle estime aussi que pour remplir cette condition, la durée de l’accord ne doit pas excéder 7 jours.

La France et l’Allemagne ont exprimé au grand jour leurs divergences sur le projet de supervision du secteur bancaire européen par la BCE, au risque de retarder la mise en œuvre de l’union bancaire.

Sur le London Stock Exchange, iShares a lancé le 3 décembre quatre ETF de droit irlandais répliquant des indices de volatilité minimale.Il s’agit des iShares MSCI Europe Minimum Volatility fund (IE00B86MWN23, TFE de 0,25 %), iShares MSCI World Minimum Volatility fund (IE00B8FHGS14, 0,3 %), iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility fund (IE00B8KGV557, 0,4 %) et iShares S&P 500 Minimum Volatility fund (IE00B6SPMN59, 0,20 %).L’objectif est de fournir aux investisseurs des produits affichant une volatilité réduite par rapport à ceux répliquant des indices capi-pondérés traditionnels.

Le francfortois Mainfirst Asset Management (2,8 milliards d’euros d’encours institutionnels) vient d’obtenir de la BaFin et de la FMA l’agrément de commercialisation en Allemagne et en Autriche de son nouveau fonds luxembourgeois MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced lancé le 12 octobre. Depuis sa création, ce produit, le premier fonds obligataire du gestionnaire allemand, qui existe en parts retail et institutionnelles libellées en dollars, en francs suisses et en euros, a déjà drainé 50 millions de dollars. Il est déjà enregistré pour la vente en France et en Belgique. Des agréments ont déjà été sollicités en outre pour le Royaume-Uni, l’Italie et les Pays-Bas.Il s’agit d’un fonds d’obligations d’entreprises des pays émergents (Amérique latine, Europe de l’Est, Afrique et Asie) géré par une équipe en provenance du suisse Clariden Leu composée de Cornel Bruhin, Dorothea Fröhlich et Thomas Rutz (lire Newsmanagers du 30 août et du 1er octobre).Actuellement, le fonds (85 lignes de 35 pays) est investi à 17,4 % en obligations chinoises, à 13,8 % en titres brésilien et à 8,4 % en valeurs russes. Les financières pèsent 24,7 % du portefeuille, les biens de consommation 12,2 % et les industrielles 10,9 %. L'échéance résiduelle moyenne est de 7 ans et la notation moyenne se situe à BB+.CaractéristiquesDénomination : MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund BalancedCodes Isin (parts en euros) :Retail A2 : LU0816909369Institutionnels C2 : LU0816920375Souscription minimaleA2 : 2.500 eurosC2 : 500.000 eurosCommission de gestion :A2 : 1,2 %C2 : 0,8 %

Avec effet au 3 décembre, Amundi Luxembourg SA a majoré de 20 points de base la commission de gestion de deux des compartiments d’Amundi Funds, Absolute Volatility Euro Equities (2,93 milliards d’euros) et Volatility World Equities (2,91 milliards).Les parts I sont maintenant chargées à 0,70 % contre 0,50 % et les parts A à 1,20 % contre 1 %.

Natixis cherche à lancer un fonds pour encourager les investisseurs institutionnels à participer au financement de projets d’infrastructures à ses côtés, selon Financial News. Cela porte à 4 le nombre de maisons du secteur de la gestion d’actifs et de l’assurance à envisager le lancement de tels fonds depuis juillet.

Le gestionnaire allemand Lacuna, de Ratisbonne, a obtenu l’agrément de commercialisation en Allemagne, Luxembourg et Autriche pour son Lacuna - Adamant Global Healthcare, un fonds coordonné de droit luxembourgeois qui réplique un produit helvétique lancé en octobre 2011 et qui est géré par le zurichois Adamant Biomedical Investments AG.Il s’agit d’un fonds d’actions du secteur de la santé qui couvre tous les domaines depuis la biotechnologie et les génériques jusqu’aux équipements médicaux en passant par la pharmacie classique et les services. Le portefeuille couvre quatre régions a priori équipondérées (25 % chacune) : Europe occidentale, Amérique du Nord, pays émergents et Japon/Australie, avec une possibilité de sur ou sous-pondération de 10 points en fonction de l'évolution des marchés.Cette stratégie lancée en 2007 a généré une performance annuelle moyenne de 11,22 % en dollars contre une perte de 0,4 % pour le MSCI World.CaractéristiquesDénomination : Lacuna - Adamant Global HealthcareCode Isin : LU0385207252Souscription minimale : 100.000 eurosDroit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 1,20 %Commission de performance : 15 % de la surperformance par rapport à un taux butoir de 1 %, avec high watermark.

La société suédoise de services financiers Catella a étoffé sa participation dans la société de gestion IPM Informed Portfolio Management d’environ 5 % à 25 % par le biais d’une augmentation de capital réservée de 33 millions de couronnes suédoises.Dans le cadre du développement de sa gestion d’actifs, Catella avait en novembre 2011 acquis un peu plus de 5 % dans IPM Informed Portfolio Management, devenant le seul investisseur institutionnel de la structure.IPM, spécialisé dans la gestion systématique, gère environ 7 milliards de dollars pour le compte d’investisseurs institutionnels, fonds de pension, compagnies d’assurances et fondations. La société compte 43 employés et est basée à Stockholm.

Selon L’Agefi, le fonds d’investissement Carlyle chercherait à lever trois milliards d’euros pour son prochain véhicule de quatrième génération dédié à des opérations à effet de levier sur le Vieux continent. Carlyle cible des sociétés européennes dont la valorisation dépasse les 200 millions d’euros.

Les études régulières de Novethic qui organise aujourd’hui une série de tables-rondes rassemblant des experts de l’investissement responsable le démontrent régulièrement. Lentement, la responsabilité sociale et environnementale des entreprises pousse ses pions dans la gestion. Et ses bénéfices ne pouvant s’inscrire que dans la durée, les sociétés de gestion creusent leur sillon à leur rythme. Pour sa part, BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP), qui s’est très tôt impliqué dans ce domaine, a récemment rendu, via son analyse extra-financière, l’ensemble de ses gestions collectives «ESG compatibles». Outre cette caractéristique, BNPP IP dispose d’une gamme ISR représentant 20 milliards d’euros d’encours - avec une dizaine de fonds détenant le label Novethic – sur les 500 milliards d’actifs qu’elle gère. Interrogé par Newsmanagers, Philippe Marchessaux, directeur général de la société de gestion, a tenu à rappeler la grande diversité demeurant derrière les sigles, qu’il s’agisse de RSE, d’ESG ou d’ISR. Et ce d’autant que chaque société peut fixer des critères d’exclusion spécifiques - à l’image de BNPP IP qui, au sein de sa gestion actions, a procédé à l'élimination de producteurs d’huile de palme, de pâte à papier, d'énergies nucléaires, etc. Au sein de la société de gestion de la rue Bergère, l’approche des clientèles en matière d’ESG est aussi différente. Auprès des investisseurs institutionnels, en plus de l’intégration de critères ESG dans l’ensemble des gestions, «nous favorisons une approche «best in class», l’idée étant pour nous que les meilleurs standards doivent servir de locomotive à l’ensemble du secteur», a expliqué le responsable. Philippe Marchessaux n’est toutefois pas, dans ce cadre, opposé à la présence d’un prisme «best in effort», mais il est nécessaire que les entreprises en question restent à la frontière du «best in class». «Il n’est pas question de brouiller le message en donnant l’impression que cela peut servir d’alibi pour justifier la présence de sociétés n’ayant pas atteint un niveau minimum d’engagement», a-t-il précisé. Dans la pratique, les critères extra-financiers s’appliquent avant la décision d’investissement à proprement parler – donc très en amont - , ces choix étant ensuite revus régulièrement. C’est dans cette analyse extra-financière que des établissements de la taille de BNP Paribas IP entendent puiser leur force. Notamment dans des pays émergents où la société de gestion dispose de nombreuses implantations locales. La gestion ISR y affiche, selon le responsable, tout son sens et dispose également d’une marge de progression importante. Auprès des investisseurs particuliers, Philippe Marchessaux a convenu de la nécessité de disposer d’une offre différente, car les promesses d’une meilleure performance et simultanément d’un investissement à caractère philanthropique ont pu brouiller le message. Aussi la société de gestion propose ici une offre intégrant surtout des fonds thématiques (gestion de l’eau, énergies renouvelables, dépollution, développement humain etc) à même de mieux sensibiliser ces investisseurs «même si les sous-jacents sont souvent très proches», précise Philippe Marchessaux. Quoi qu’il en soit, la maison n’entend pas mener une course à la taille en matière de fonds ISR et s’attache à proposer des fonds «qui rencontrent leur public». «Car en matière d’investissement responsable», convient le directeur général, «il faut surtout prouver que cela ne détruit pas de valeur et que la démarche mise en œuvre est tout autant solide que pérenne…" Dans ses objectifs de gestion responsable, BNP Paribas IP veut aussi se montrer actif dans le domaine de l’exercice de ses droits de vote. En matière de gouvernance, pas question de se comporter comme un fonds activiste. A contrario, la société de gestion favorise le dialogue et se positionne très en amont dans les processus de décisions en entretenant des contacts réguliers avec les dirigeants des entreprises et en exerçant son droit de vote aux assemblées. Avec plus de 14 000 résolutions votées au seul titre de 2012. Reste que si BNP Paribas IP promeut des solutions d’investissement à valeurs sociétale étendue, la société entend également montrer l’exemple et «viser l’exemplarité dans son organisation et son fonctionnement». Aussi mène-t-elle de nombreuses initiatives tant dans le domaine de la responsabilité environnementale (empreinte CO2; tri papier) que de sa politique de gestion des ressources humaines (promotion de la diversité, mobilité interne, politique de reclassement) ainsi que dans son engagement sociétal. Tout en s’engageant à «rendre compte publiquement des progrès et résultats de (sa) démarche RSE.

Dexia est entré en négociations exclusives avec la société d’investissement de Hong Kong, GCS capital, en vue de la cession de sa filiale de gestion d’actifs, Dexia Asset Management (Dexia AM), dernier actif opérationnel encore à céder dans le cadre de son plan de restructuration.En cas de finalisation des négociations, GCS capital prévoit de conserver l’empreinte régionale actuelle de Dexia AM, avec quatre grandes implantations à Bruxelles, Paris, Luxembourg et Sydney (Australie), selon un communiqué publié le 4 décembre. Les actifs sous gestion de Dexia AM s’inscrivaient à 78 milliards d’euros à fin 2011.Si toutes les cessions prévues dans le cadre du plan de restructuration, mis en place en octobre 2011, n’ont pas encore été finalisées, Dexia AM restait la seule entité opérationnelle du groupe à ne pas avoir trouvé preneur.Avant Dexia AM, Dexia avait ainsi déjà engagé la cession de Dexia banque belgique (DBB devenue depuis Belfius), de la filiale turque DenizBank, de Dexia municipal agency (filiale française de refinancement des prêts aux collectivités), de la filiale Banque internationale à Luxembourg (BIL) et de sa participation dans RBC Dexia investor services (gestion de titres).

Le pôle de banque privée et gestion d’actifs (Wealth and Asset Management) de Paris Orléans, la société de tête du groupe Rothschild, a fait état pour le premier semestre de son exercice 2012/2013 d’une progression de 5% de ses actifs sous gestion à 39 milliards d’euros à fin septembre contre 37,1 milliards au 31 mars 2012. «Cette hausse provient de l’appréciation globale du marché, d’une collecte nette positive et de l’intégration des actifs provenant de l’acquisition de HDF Finance», précise Paris Orléans dans un communiqué.Les revenus du pôle se sont élevés à 141,2 millions d’euros contre 151,6 millions pour le premier semestre 2011/2012, soit un recul de 7%. La banque reste toutefois «confiante dans sa capacité à convertir de nombreuses potentialités en clients effectifs d’ici la fin de l’année et à accroître les actifs gérés au cours de l’exercice, en particulier au sein de la banque de gestion de fortune, même si l’augmentation de la fiscalité et la faible rentabilité affectent les dispositions des clients à venir».En outre, «la fusion récente des activités multi-management de Rothschild & Cie Gestion et de HDF Finance pour former Rothschild HDF Investment Solutions augmentera vraisemblablement les revenus du groupe sur le long terme, bien que les coûts d’intégration relatifs à cette acquisition limitent les bénéfices au cours de cette année comptable».

Après une année de stagnation des encours, La Française AM devrait enregistrer en 2012 une forte croissance de ses actifs sous gestion à plus de 37 milliards d’euros contre 34,77 milliards d’euros à fin décembre 2011, a indiqué le 3 décembre Patrick Rivière, directeur général de La Française AM à l’occasion d’un point de presse.Du côté des valeurs mobilières, la collecte devrait s'établir autour de 1,5 milliard d’euros tandis que le pôle immobilier devrait enregistrer une croissance de 10% environ, avec des souscriptions pour un montant net d’environ 800 millions d’euros, dont 400 millions en SCPI.Jean-Marc Coly, directeur général de La Française Real Estate Managers (La Française REM), a souligné que le plan de marche du pôle immobilier était conforme au plan de développement qui doit passer du marché français aux marchés internationaux et de l’investisseur particulier à l’institutionnel. Les investisseurs institutionnels représentent une part de plus en plus importante de la collecte à l’international, La Française REM visant une clientèle de grands institutionnels (fonds de pension, fonds souverains) pratiquant une segmentation par pays.Le pôle immobilier constitue un pilier de La Française AM qui devrait encore se renforcer courant 2013 avec de nouvelles offres. Dès le début de la nouvelle année, La Française AM devrait proposer des fonds de dette immobilière. Ce dispositif devrait représenter sur l’année une collecte de 300 à 400 millions d’euros.Autre projet en cours qui devrait aboutir en janvier ou février 2013, les fonds de créances. La société a d’ores et déjà obtenu l’agrément de l’AMF qui doit encore donner son feu vert aux produits. Mais là aussi, les perspectives semblent intéressantes avec la priorité donnée au marché de la dette primaire mais sans s’interdire des incursions sur le marché secondaire.Au-delà de ces projets, l’année 2013 se présente plutôt favorablement pour La Française REM qui espère obtenir des résultats proches de ceux de l’année écoulée, avec un rendement compris entre 5% et 5,30% selon les supports.

Lors de l'émission du Grand Jury sur RTL dimanche soir, Frédéric Oudéa a indiqué que la Société Générale était prête à «discuter» avec Jérôme Kerviel «d’un arrangement qui fasse du sens» sur les 4,9 milliards d’euros de dommages et intérêts attribués à la banque. «On ne va pas, évidemment, demander à Jérôme Kerviel de rembourser 4,9 milliards mais on évitera qu’il gagne de l’argent sur cette histoire», a indiqué le responsable de la banque. Par ailleurs, Frédéric Oudéa a expliqué, qu'à sa connaissance, aucune discussion n’avait déjà été entamée entre la banque et Jérôme Kerviel et que l’ancien salarié de Société Générale s'était pourvu en cassation.

La société de gestion Diamant Bleu Gestion, détenue à 15 % par La Française AM et gérant plus de 150 millions d’euros, a acquis sa concurrente Orchidée Finance, qui représente un encours de 12 millions d’euros. Le prix de la transaction n’a pas été dévoilé, mais Hugues Le Maire, directeur général et co-fondateur de Diamant Bleu Gestion, a précisé à Newsmanagers qu’il correspond à « une valorisation raisonnable en bas de cycle ».L’opération, réalisée au travers d’une transmission universelle de patrimoine, permet avant tout à Orchidée Finance, qui était bien en deçà de la taille critique, de s’adosser à une société plus importante et d’espérer ainsi attirer davantage d’investisseurs dans son fonds, Orchidée I Long/Short, qui sera conservé. Pour Diamant Bleu Gestion, c’est l’occasion de se renforcer sur les actions, « une classe d’actifs qui va devenir importante pour les investisseurs », anticipe Hugues Le Maire. La société récupère, en plus du fonds, deux gérants : Daniel Larrouturou, qui avait fondé la société en 2008, et Arnaud Sauvage.Dans le cadre de l’opération, Daniel Larrouturou va par ailleurs prendre 5 % du capital de Diamant Bleu Gestion, une participation qui pourrait augmenter à terme.

Renaissance Asset Managers va lancer un fonds Global Emerging Market Yield pour sa nouvelle recrue, Michael Kollo, un ancien de Fidelity, rapporte Investment Week. Il sera aussi géré par Plan Monovski, le directeur des investissements. Le fonds sera investi dans des entreprises des marchés émergents versant des dividendes.

Les encours des ETF à l’échelle mondiale pourraient être multipliés par dix par rapport à leur niveau actuel de 1.800 milliards de dollars, estime Mark Wiedman, responsable mondial d’iShares, dans une interview au Financial Times Fund Management. Il souligne que les ETF sont de plus en plus utilisés à la place des dérivés, des titres individuels et des fonds traditionnels. Deux récentes acquisitions d’ETF iShares par des assureurs français et japonais illustrent ce point.Mark Wiedman indique par ailleurs que l’ambition d’iShares est d’être « numéro un » pour les souscriptions nettes, la croissance des revenus et la part des actifs dans chaque région du monde.

Un nombre record de 187 hedge funds quantitatifs ou algorithmiques a été lancé cette année, représentant 12 % de toutes les créations de hedge funds, soit un autre record, indique Preqin, dont l’historique des données remonte à 2000. L’un des facteurs derrière la croissance des stratégies quantitatives est la vague d’anciens traders pour compte propre de banques d’investissement prêts à lancer leurs hedge funds, analyse le Financial Times Fund Management.

Pour le mois de décembre, les trois sociétés de gestion composant le fonds de Swiss Life AM qui se réfère à une stratégie dite SL amLeague actions euro TOP3, sont Dexia AM, AllianceBernstein et Mandarine Gestion. Une pondération fixe est attribuée à chacune des trois sociétés retenues : 4/9 pour la première, 3/9 pour la deuxième et 2/9 pour la dernière. Le mois dernier, Alliance Bernstein, Mandarine Gestion et Federal Finance avaient été sélectionnés permettant à l’indice de progresser de 2,58 %.

The Frankfurt-based firm Mainfirst Asset Management (EUR2.8bn in institutional assets) has obtained sales licenses for Germany and Austria for its new Luxembourg-based fund MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced, launched on 12 october, from BaFin and FMA. Since its creation, the product, the first bond fund from the German asset management firm, which exists in retail and institutional share classes denominated in US dollars, Swiss francs and euros, has already attracted USD50m. It is already registered for sale in France and Belgium. Licenses have already been applied for in the United Kingdom, Italy and the Netherlands.The product is an emerging markets corporate bond fund (Latin America, Eastern Europe, Africa and Asia) managed by a team from the Swiss firm Clariden Leu composed of Cornel Bruhin, Dorothea Fröhlich and Thomas Rutz (see Newsmanagers of 30 August and 1 October).The fund (85 positions in 35 countries) is currently 17.4% invested in Chinese bonds, 13.8% in Brazilian securities, and 8.4% in russian securities. The financial sector accounts for 24.7% of the portfolio, followed by consumer products (12.2%) and the industrial sector (10.9%). The average residual time to maturity is 7 years, and average rating is BB+CharacteristicsName: MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund BalancedISIN Codes (for shares in euros)Retail A2: LU0816909369Institutional C2: LU0816920375Minimal subscriptionA2: EUR2,500C2: EUR50,000Management commission:A2: 1.5% C2: 0.8%

A record number of 187 quantitative or algorithmic hedge funds were launched this year, representing 12% of all hedge fud creations, another record, says Preqin, whose statistics begin in 2000. One of the factors supporting the growth of quantitative strategies is a wave of former proprietary traders from investment banks launching their own hedge funds, Financial Times Fund Management explains.

The good performance of equity markets in the month of November made the markets hard to beat, particularly in the euro zone. Stock-pickers were able nonetheless to stand out, and to post considerably higher growth than the indices for the month. However, systematic and quantitative management suffered.In the euro category of the amLeague contest, seven portfolios out of 18 managed to outperform the Eurostoxx net return index (+2.78%). Dexia AM, Ecofi Investissements and Mandarine Gestion gained 4.45%, 4.29% and 4.08%, respectively. Over an observation period of three months, these asset management firms were logically characterised by their overexposure to the market (with beta equal to or higher than one) and stock picks which paid off (with positive alpha).At the bottom of the rankings, quantitative asset management firms showed the opposite characteristics: low exposure to the market and stock picks that cost them: Swiss Life AM and Tobam gained only 1.65% an 1.54%, respectively, while in last place, ING IM is the only portfolio to have made losses (-0.20%), as stock-picking had a significant negative impact.In the Europe category, the situation is largely similar. Overexposure to the market and positive stock picks at the top of the rankings helped the best. Dexia AM, Sycomore AM and Edmond de Rothschild AM (Edram) take the top three spots for November, with respective gains of 5.78%, 3.80% and 3.70%. They are among the 12 portfolios out of 20 which did better than the benchmark, the Stoxx 600 net return (+2.19%).Lastly, in the Global Equities category, six portfolios out of 13 outperformed the Stoxx 180 net return (+0.87%). Active management stood out, with the top three finishes Edram (+2.30%), Efoci Investissements (+2.18%) and AllianzGI High Alpha Strategy (1.40%). Edram also stands out at the top of the rankings with an underexposure to the market over the past three months (0.7). However, stock picks were also highly positive. At the bottom of the rankings, quantitative management at Swiss Life AM (-0.13%), Theam (-0.38%) and Tobam (-0.40%) also had a net underexposure, but over three months, their stock picks were negative.

European decision-makers are calling on public powers to abandon austerity plans in favour of spending measures that might revitalise the merger/acquisition market in 2013. These are the findings of the third edition of “doing the Deal” an annual study by NetJets Europe of the European transaction market. “Doing the Deal” examined responses from 175 European decision-makers active at private equity firms, investment banks, accounting and law firms, who worked on transactions totalling over EUR136bn last year. The survey was undertaken by Remark, the merger/acquisition and IPO research department of the agency mergermarket. The study finds that slightly under half of European decision-makers (48%) predict that merger/acquisition activity will increase in 2013. The growth in transactions is estimated at EUR227bn in value, which would bring the overall total to over EUR1.7trn, down EUR300bn compared with 2012 projections. It is also noted that 26% predict that M&A activities will turn down in 2013, compared with 8% in 2012, due to ongoing lack of confidence, or with a cautiously optimistic outlook for next year. The report more closely examines the euro zone crisis and its potential impact on M&A activity in 2013. 55% of respondents say that austerity measures generally preferred by European authorities are currently hampering merger and activity activities and economic prosperity. 79% of decision-makers estimate that the solution to the economic problems is to inject capital into national economies, compared with only 13% who predict a return to growth due to austerity measures, Despite these negative opinions, only 1% of participants expect any members of the euro zone to leave the union. When asked which one, most cite Greece.

After a year of stagnant asset levels, La Française AM is expecting to post strong growth in its assets under management in 2012, to over EUR37bn, from EUR34.77bn at the end of December 2011, Patrick Rivière, CEO of La Française AM, announced at a press conference on 3 December.For securities, inflows are expected to total about EUR1.5bn, while the real estate unit is expected to post growth of about 10%, with subscriptions totalling approximately a net EUR800m, of which EUR400m are in SCPI.Marc Bertrand, CEO of La Française Real Estate Managers (La Française REM), says that the business model for the real estate unit is in line with the development plan, which is to move from French to international markets and from retail to institutional investors. Institutional investors represent a growing part of international inflows. La Française REM targets major institutional clients (pension funds, sovereign funds) which segment by country.The real estate unit is a pillar of La Française AM which is expected to grow further in 2013, with new offerings. From the beginning of the new year, La Française AM is expected to offer real estate debt funds. These are expected to bring in inflows for the year of EUR300m to EUR400m.Another ongoing project which is expected to bear fruit in January or February 2013 is mortgage funds. The firm has already received clearance from the ANF, which has yet to license the products. But the outlooks there too appear interesting, with the priority on the primary debt market, but incursions into the secondary market also allowed.In addition to these projects, 2013 appears to be a favourable year for La Française REM, which is hoping for results similar to the past year, with returns totalling 5% to 5.30%, depending on the support.

The French asset management firm Diamant Bleu, which is 15% controlled by La Française AM and has over EUR150m in assets under management, has acquired its rival Orchidée Finance, which has assets of EUR12m. The transaction price has not been disclosed, but Hugues Le Maire, CEO and co-fonder of Diamant Bleu Gestion, has told Newsmanagers that it represents “a reasonable valuation at the bottom of the cycle.” The operation, which took the form of a universal transmission of assets, allows Orchidée Finance, which was considerably smaller than critical size, to join a larger firm, and to hope to attract more investors to its fund, Orchidée I Long/Short, which will be retained. For Diamant Bleu Gestion, the acquisition is an opportunity to strengthen its offerings in equities, “an asset class which will become important for investors,” Le Maire anticipates. In addition to the fund, the firm has gained two managers: Daniel Larrouturou, who founded the firm in 2008, and Arnaud Sauvage. As part of the operation, Larrouturou will also take a 5% stake in Diamant Bleu Gestion, and this stake may increase with time.

La Banque Postale Asset Management vient de publier son produit rapport dédié au développement responsable. La Banque Postale AM se dit «de longue date convaincue de la contribution de l’Investissement Socialement Responsable (ISR) au développement de bonnes pratiques car il incite les entreprises à mettre le développement durable au coeur de leur stratégie».Au 31 décembre 2011, La Banque Postale Asset Management gère 1,226 milliard d’euros d’encours sur la gamme ISR (1,261 milliard d’euros en 2010), ce qui représente 4,1% de ses encours OPCVM (hors mandats assurance vie). La Banque Postale AM souligne que le montant des encours ISR est un des sept indicateurs que La Banque Postale a fait certifier pour l’année 2011 par un commissaire aux comptes.

At a press conference to lay out its investment strategy, Thierry Deheuvels, deputy CEO, in charge of investment at Oddo Asset Management, claimed that an “anticyclone has hit the markets,” calming instability. However, the markets remain far undervalued, and 2013 may hold some positive surproses. However, he observes, there has been a reduction in correlations and a normalisation of risk premiums. In this environment, as some appetite for risk returns, allocation and selection create real added value. For bonds, Alain Krief, head of fixed income and convertibles, recommends taking advantage of dislocation in government bond rates and the effects of credit curves on the investment grade category, and low default rates and an increase in growth, by taking a position on high yield and emerging market debt. Lastly, he recommends increasing sensitivity to equity markets via convertibles. Lastly, Mirela Agache, head of diversified management and multi-management, estimates in her core scenario that it is an opportune time to prefer high-risk assets (European equities, credit) as well as currencies, debt and emerging market equities.