Pour novembre, la liste «MyFlow» qui mesure l’audience des sociétés de gestion auprès des CGPI reflète de nombreux changements. Six sociétés sur 60 maintiennent leur rang sur un mois tandis que neuf disparaissent du classement. Varenne Capital Partners, Saint-Olive Gestion et H2O AM en font partie mais aussi des grandes sociétés de gestion comme DWS Investment ou Pimco. Parmi les sociétés de gestion de SCPI arrivées en force le mois dernier, Foncia Pierre gestion, Ciloger, Sofidy SA et Amundi Immobilier sont également sortantes. Dans le «top 10", MyFlow note que quatre sociétés de gestion conservent leur place : Carmignac Gestion (1er) ; M&G (2ème) ; Franklin Templeton (5ème) et Amundi (7ème). Le duel pour la troisième place s’est joué entre DNCA et la Financière de l’Echiquier. Ce mois-ci, DNCA reprend sa place sur le podium ramenant Financière de l’Echiquier à la 4ème place. Par ailleurs, Fidelity recule de trois places passant de la 6ième à la 9ème place. CPR AM fait le chemin inverse en gagnant trois places. «Si Oddo Asset Management fait son entrée dans le top 10 en gagnant deux places, Comgest conforte sa position dans le cercle très fermé des sociétés de référence pour les conseillers en progressant ce mois-ci de deux places à la 8ième position», indique un communiqué.D’autre part, Mandarine Gestion conserve sa 11ème place et conforte sa place de chef de file des sociétés du second cercle (de la 11ème à la 30ème place). Invesco progresse de 15 places et prend la 12ème place. Tocqueville Finance continue sa remontée et prend trois places à la 14ième position. OFI progresse de la 41ème à la 25ème place. Keren Finance ; Sycomore AM ; Moneta AM et HMG Finance enregistrent également de belles progressions.Dans la seconde partie du classement, neuf nouvelles entrées doivent être signalées : Haas Gestion qui entre à la 30ème place, Métropole Gestion à la 43ème place et Alken à la 45ème place. «Actis Asset Management, société de gestion entrepreneuriale et indépendante entre à la 49ème place. Dans la même veine, la Financière Arbevel et la société Cogefi entrent respectivement à la 51ième et 57ième place», précise MyFlow qui note également le retour de Nordea Investment Management à la 53ème place (36ème en septembre 2012). A noter qu’Ecofi Finance fait son entrée pour la première fois dans le classement à la 54ème place.Les plus belles progressions sont à l’initiative de Convictions Asset Management (+38 places) ; HSBC AM (+36 places) ; Neuflize Private Assets (+35 places) ; Generali Investments Europe (+21 places) ; Dorval Finance (+20 places) et CCR AM (+20 places).Les plus fortes chutes sont imputables à Gestion Valor – Le conservateur (-39 places) ; Palatine Asset Management (-18 places) ; JP Morgan (-17 places) ; Natixis Asset Management (-16 places).

éRonald R. Redell, président de DoubleLine Funds, filiale de DoubleLine Capital, la société de gestion créée par Jeffrey Gundlach et qui a atteint 51 milliards de dollars d’encours au bout de ses trois premières années d’existence, a indiqué lors d’une présentation à Paris que le groupe envisage de diversifier encore sa clientèle en s’adressant aux investisseurs européens.En dehors du fonds géré pour Nordea et qui réplique la stratégie du DoubleLine Total Return Bond Fund, le gestionnaire californien a passé un accord avec la société Alma Capital Investment Management, filiale luxembourgeoise d’Alma Capital, pour commercialiser le compartiment Alma DoubleLine Core Plus Bond Fund de la sicav coordonnée Alma Capital Investment Funds.Ce produit affiche déjà 52 millions de dollars d’encours. Il a été ouvert à la souscription le 22 octobre (lire Newsmanagers du 19 octobre), date d’obtention du statut de société de gestion dans le Grand-Duché. Le fonds a reçu son agrément pour la vente en France à la mi-novembre. Il s’agit de la stratégie la plus «flexible» de la gamme DoubleLine, a souligné Ron Redell.Actuellement, DoubleLine réfléchit à la possibilité de proposer avec Alma d’autres stratégies de sa gamme sous un format coordonné. Aucune décision n’a encore été prise, mais les pistes de réflexion concernent les obligations à duration courte, les crédits bancaires («bank loans») et les obligations mondiales dans un cadre multi-segments.D’ailleurs, pour soutenir le rythme du fort accroissement des encours, DoubleLine envisage de renforcer son équipe de gestion. Un gérant de portefeuille a déjà été recruté pour les «bank loans» et une embauche au moins est envisagée pour la dette émergente.

Alexandre Dussaucy vient de rejoindre Wells Fargo Asset Management, filiale de gestion d’actifs de l’établissement américain de services financiers, selon les informations de Newsmanagers. Basé à Londres dans un premier temps, il s’occupera du lancement de la société en France et en Europe francophone et de son développement commercial.Alexandre Dussaucy travaillait précédemment chez Markov Processes International, où il était executive vice president, responsable des ventes et des services professionnels pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique. Il y a passé 5 ans.

Index Universe rapporte que State Street Global Advisors (SSgA) a déposé une demande d’agrément pour deux ETF volatilité utilisant des indices qui servaient de base à des ETF que Russell a liquidés (lire Newsmanagers du 21 août).Le SPDR Russell 1000 Low Volatility ETF répliquera le même indice que le Russell 1000 Low Volatility ETF suivant environ 200 actions à faible volatilité de même que le SPDR Russell 2000 Low Volatility ETF prend comme sous-jacent le même indice que l’ancien Russell 2000 Low Volatility ETF qui couvrait environ 400 valeurs.

Le conseil d’administration de T. Rowe Price a décidé le versement d’un dividende spécial en numéraire d’un dollar par action payable le 28 décembre aux actionnaires enregistrés à la clôture du 17 décembre.Après la distribution, la société de gestion conservera des liquidités et des placements dans des mutual funds de l’ordre de 2 milliards de dollars, et T. Rowe Price n’a pas de dette, a souligné James A.C. Kennedy, CEO.L’encours à fin septembre ressortait à 574,4 milliards de dollars.

Ossiam vient de recruter Julien Valarcher au sein de l’équipe responsable du développement commercial dirigée par Isabelle Bourcier. Julien Valarcher sera notamment en charge de développer la clientèle française sur les banques privées et gérants de fortune, les gestions diversifiées et la multi-gestion, précise un communiqué.Avant son arrivée chez Ossiam, Julien Valarcher a occupé pendant quatre ans des fonctions commerciales chez Oddo Corporate Finance. Cette nomination fait suite à l’arrivée récente de Michel Prouteau au sein de la même équipe.

Les sociétés de gestion ne doivent pas seulement affronter un environnement de marché difficile, elles sont également nombreuses à souffrir des problèmes techniques. C’est ce qui ressort d’une étude menée par SimCorp en Amérique du Nord auprès de 30 société de gestion. 63% d’entre elles indiquent que les erreurs liées à des données doublonnées ont un impact direct sur la valorisation de leur portefeuille. Et 53 % d’entre elles affirment que le suivi automatique des actifs et des expositions génèrent des erreurs. Malgré ces difficultés techniques, les sociétés de gestion sont 35 % à indiquer qu’elles ne prévoient aucun plan de modernisation de leur infrastructure back-office dans les années à venir.

Pour son cinquième dividende trimestriel de 2012, Morningstar prévoit de servir le 28 décembre 12,5 cents par action, contre 10 cents précédemment aux actionnaires enregistrés au 17 décembre. Ce versement remplace celui qui avait été prévu pour janvier 2013. Les prochains dividendes seront distribués les 30 avril, 31 juillet et 31 octobre 2013.D’autre part, le conseil d’administration a approuvé l’augmentation à 500 millions de dollars contre 300 millions du programme de rachat d’actions d’octobre 2010. Depuis lors, la société a racheté 4,7 millions de titres pour environ 281 millions de dollars. Il reste donc au titre de ce programme à racheter 219 millions de dollars.

Les grands groupes de gestion d’actifs auraient l’habitude d’organiser des transactions en interne afin d’éviter que les fonds qui souffrent d’importantes demandes de remboursement ne doivent vendre des titres à des prix cassés, révèle le Financial Times Fund Management.Le journal fait référence à une étude, Co-Insurance in Mutual Fund Families, réalisée par Luis Goncalves-Pinto de l’Université nationale de Singapour, et Breno Schmidt de l’Emory University, portant sur le marché américain entre 1995 et 2009. Les auteurs ont notamment trouvé que les fonds étaient plus susceptibles d’être aidés s’ils facturaient des commissions élevées.

La société suédoise de hedge funds Brummer & Partners a recruté deux grands noms pour son nouveau fonds macro mondial, Tim Attias et Santiago Alarco, rapporte Dagens Industri. Les deux hommes se sont fait connaître à Londres pour leurs performances élevées et leur train de vie luxueux. Ils sont aussi célèbres pour avoir quitté Rubicon avec un procès. Ils sont accusé d’avoir tenté de voler des clients et des encours pour environ 14 milliards. Tim Attias et Santiago Alarco deviennent gérants et associés dans le nouveau fonds macro de Brummer.

Les encours des fonds commercialisés en Suède ont pour la première fois fin novembre dépassé les 2.000 milliards de couronnes suédoises, soit environ 232 milliards d’euros, annonce l’association suédoise des fonds d’investissement Fondbolagens Förening.Cela intervient après une collecte nette de 1,4 milliard de couronnes sur le mois de novembre. Les fonds actions ont vu sortir 4,6 milliards de couronnes, mais cela a été compensé par des souscriptions nettes sur les fonds diversifiés (2,9 milliards de couronnes), les fonds obligataires (1,8 milliard) et les fonds monétaires (1,8 milliard).

BaFin and the FMA have issued sales licenses for the Legg Mason Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund in Germany and Austria. It is an Irish-registered bond product, managed by Brandywine Global, an affiliate of Legg Mason, which may invest in all bond segments.The fund will be managed by David Hoffman and Stephen Smith, and has been actively managed since 25 June 2010, since which date it has generated returns of 28.06% as of the end of November 2012, which represents a gain 9 points higher than the Citigroup World Government Bond Index, and 10 points higher than its Morningstar peer group.CharacteristicsName: Legg Mason Brandywine Global Opportunistic Fixed Income FundISIN code: IE00B3V5M979Currency of reference: USDBenchmark index: Citigroup World Government Bond Index 25%Front-end fee: Maximum 5%Management commission: 1.15%Minimal initial subscription: USD1,000

Relatively high owners’ equity costs under Solvency II requirements may lead European insurers to reduce their exposure to securitisations spectacularly, and to invest in guaranteed bonds instead, according to a study published on 10 December by Standard & Poor’s (“Solvency II Could Push European Insurers Away From Securitizations.”) The capital requirements for a senior securitisation operation may be ten times higher than the requirements for guaranteed bonds of the same credit rating, which generally means a lower return on capital for securitisations, the ratings agency explains. Standard & Poor’s points out, of course, that Solvency II rules are far from set in stone, and that a transitional period may reduce the consequences of the new rules. But in the event, insurers have already begun to cut back their investments in securitisation operations, and there is no reason why this trend would not continue if the current draft of the directive is not modified.

After restoring EUR10.25 per share, or a total of EUR1.195bn to investors, the open-ended real estate fund SEB ImmoInvest (DE0009802306), whose gradual liquidation by 30 April 2017 was decided on 7 May this year, will distribute another EUR1.24 per share on 28 December, which represents a total of EUR145m, or 3% of current total assets of EUR4.8bn. The portfolio still includes 131 properties in 18 countries.

Index Universe reports that State Street Global Advisors (SSgA) has filed a license application for two volatility ETFs which would use the indices which were the basis for ETFs which Russell liquidated (see Newsmanagers of 21 August).The SPDR Russell 1000 Low Volatility ETF will replicate the same index as the Russell 1000 Low Volatility ETF, which tracks about 200 low volatility shares, as well as the SPDR Russell 2000 Low Volatility ETF, which is based on the same index as the former Russell 2000 Low Volatility ETF, which covered about 400 securities.

Les régulateurs britannique et américain ont dévoilé le 10 décembre leur stratégie commune d’encadrement des faillites des banques «systémiques» afin de forcer les actionnaires à absorber les pertes pour que les contribuables n’aient plus à payer comme lors de la crise financière.Dans un document conjoint, la Banque d’Angleterre et la Compagnie fédérale d’assurance des dépôts bancaires (FDIC) indiquent avoir «travaillé au développement de stratégies de résolutions des faillites des institutions financières d’importance systémique et actives mondialement (G-SIFIs) ayant des activités significatives des deux côtés de l’Atlantique». «La crise financière qui a commencé en 2007 a fait comprendre l’importance d’un processus ordonné» de gestion des faillites de ces banques «systémiques», dont un effondrement menacerait l’ensemble de l'économie, ajoutent les deux régulateurs. «Les stratégies de résolution doivent maintenir les opérations d’importance systémique et contenir les menaces pour la stabilité financière. Elles doivent aussi faire prendre en charge les pertes par les actionnaires et les créanciers du groupe afin d'éviter le besoin d’un sauvetage par les contribuables», insistent la Banque d’Angleterre et la FDIC. Soulignant que les réformes déjà prévues ou mises en place aux Etats-Unis et au Royaume-Uni «attribuaient de nouveaux pouvoirs» aux autorités pour gérer les faillites bancaires, les deux régulateurs indiquent qu’ils «continuent à travailler pour que leurs stratégies de résolution respectives soient pleinement opérationnelles».

Le bancassureur belge KBC a annoncé le lundi 10 décembre qu’il allait rembourser à la mi-décembre 3 milliards d’euros d’aides publiques au gouvernement belge. Il souhaite en outre accélérer le remboursement de 1,17 milliard d’euros d’aides publiques au premier semestre 2013. Les remboursements annoncés lundi sont assortis de primes en faveur du gouvernement belge, soit 450 millions d’euros pour le paiement de mi-décembre et 580 millions pour le paiement prévu en 2013.Pour la suite, KBC s’engage à rembourser le solde des aides publiques de 2,33 milliards d’euros en sept versements de 330 millions d’euros chacun (augmenté d’une prime), échelonnés sur la période 2014-2020, comme convenu avec la Commission européenne, précise-t-il dans un communiqué. Le bancassureur se réserve en outre la possibilité d’accélérer le rythme de ces remboursements.Dans le même temps, KBC a annoncé, lundi également, le lancement d’une émission d’actions nouvelles pour un montant d’environ 1,25 milliard d’euros. Cette augmentation de capital doit aider KBC à maintenir un ratio de fonds propres de 10% dès le 1er janvier 2013. Grâce aux remboursements et au plan de capital annoncés aujourd’hui, KBC tient son engagement initial envers la Commission européenne de rembourser le montant de 4,67 milliards d’euros d’aides publiques avant fin 2013, indique-t-il. Le bancassureur souligne qu’il pourra désormais se concentrer entièrement sur son métier de base.

La banque italienne Banca Popolare dell’Emilia Romagna va céder 100 % du capital de sa filiale Arca Impresa Gestioni (AIG) à IGI. Cela fait suite à l’ouverture de négociations exclusives le 24 octobre.AIG est une société spécialisée dans la promotion et la gestion de fonds fermés de private equity. Actuellement, elle gère quatre fonds, dont deux sont en phase d’investissement (engagement à hauteur de 93,25 millions d’euros) et deux proches du désinvestissement (valeur liquidative au 30 juin de 24,5 millions d’euros).IGI est une société de gestion contrôlée par Giorgio et Matteo Cirla avec Enrico Palandri et Paolo Merlano qui ont réalisé deuis 1998 plus de 50 investissements pour plus de 300 millions d’euros.

Dans le cadre d’une restructuration de sa division ventes en une équipe de consultants pour la gestion de fortune et une autre de consultants en développement, Skandia a réduit son effectif de sales advisers à 80 personnes contre 100, rapporte Fundweb.

Le 10 décembre, Baring Asset Management (Barings) a lancé son fonds obligataire Baring China Bond Fund (annoncé par Newsmanagers le 11 septembre). Ce produit, créé le 6 décembre et géré par Sean Chang, head of Asia debt, sera investi en instruments de dette liés à la Chine et libellés en yuans offshore (CNH).Pour le gérant, le revenu des coupons et des gains en capital devraient muscler la performance de ce fonds dont la commission de gestion se situe à 1,25 %. La souscription minimale est fixée à 2.500 livres.

La société de gestion alternative Man Group a annoncé le 10 décembre que son CEO, Peter Clarke, avait manifesté son intention de quitter la société et de démissionner du conseil d’administration le 28 février prochain. Il sera remplacé dans ses fonctions par Emmanuel Roman, actuellement president et chief operating officer.Selon de nombreux observateurs, Emmanuel Roman, avec ses anciens partenaires de GLG, s’est imposé depuis quelque temps à la tête du groupe pour infléchir ses options stratégiques. Afin de tirer le groupe de l’ornière, il aurait notamment initié le programme de réduction des coûts, le recrutement de Jonathan Sorrell au poste de directeur financier et le lancement de nouveaux fonds.Peter Clarke, qui avait rejoint Man Group il y a une vingtaine d’années, a très largement contribué à la transformation de la société en l’un des poids lourds de la gestion alternative dans le monde. D’ici à fin février 2013, date à laquelle Man Group devrait présenter ses résultats à fin décembre 2012, Peter Clarke travaillera en étroite collaboration avec son successeur afin d’assurer une transition sans à-coups.Depuis le début de l’année, le cours de Bourse de Man Group a chuté d’environ 40% à environ 74,4 pence et ses actifs sous gestion, après avoir culminé à plus de 70 milliards de dollars après le rachat de GLG, s’inscrivent à environ 60 milliards de dollars.

Le britannique Barclays Wealth a indiqué vouloir supprimer une quinzaine de postes dans l'équipe de distribution auprès des conseillers indépendants (IFA) en raison d’une «réorganisation stratégique», rapporte Fund Web.Barclays avait annoncé l’an dernier qu’il mettrait fin à ses activités de conseil à destination des particuliers avec l’entrée en vigueur de la réglementation RDR début 2013. Barclays Wealth continuera d’assurer néanmoins des services de conseil à se clients haut de gamme.

Le groupe Santander a fait part de sa décision de suspendre avec effet immédiat les contrats de 800 conseillers en investissement qui ne sont pas encore formés à la nouvelle réglementation RDR, rapporte Fund Web.Ces conseillers ont toutes les qualifications requises mais ils n’ont pas encore été initiés à la nouvelle réglementation RDR qui entre en vigueur début 2013. En conséquence, ils seront soumis à un programme intensif de mise à niveau au cours des prochaines semaines.

Skandia vient de nommer James Millard en qualité de directeur des investissements pour la création et la gestion d’une nouvelle gamme de fonds «Select» qui doit être lancée l’an prochain, rapporte Fund Web.James Millard prendra ses nouvelles fonctions le &er janvier prochain. Il sera rattaché à Hylton Donnelly, directeur commercial de Skandia. L'équipe que prend en charge James Millard, aura la responsabilité de la nouvelle gamme ainsi que du suivi des fonds proposés sur les plateformes de Skandia. James Millard était précédemment directeur des investissements chez Old Mutual Global Investors qui fait partie de Old Mutual Wealth.

L’agence d'évaluation financière Fitch Ratings a publié le 10 décembre les fiches signalétiques des cinquante principauxs émetteurs high yield européens. Le «Fitch 50 Europe» inclut une bonne partie des émetteurs entrant dans la composition de l’indice Bank of America Merrill Lynch European High Yield.Parmi les émetteurs retenus dans le Fitch 50 Europe figurent notamment Peugeot SA, Renault SA, Fiat SpA, Jaguar Land Rover PLC, Continental AG, Schaeffler AG; Lafarge SA, HeidelbergCement AG, UPM-Kymmene Oyj, Stora Enso Oyj, Smurfit Kappa Group plc; Fresenius SE & Co. KGaA, Phoenix Pharmahandel GmbH & Co. KG, Four Seasons Healthcare (Jersey) Holdings, Priory Group, Labco SA; Virgin Media Inc., Cableuropa SA, Unitymedia KabelBW GmbH, TVN SA, Ziggo NV, Sunrise Communications Holdings SA, Telenet NV, et Wind Telecomunicazioni SpA. Ce document est le le pendant du guide déjà existant sur les principaux émetteurs high yield aux Etats-Unis.

The planned Solvency II directive, which the European Commission plans to impose on pension funds, would be a “disaster,” with fundreds of billions of euros in additional costs, job losses, devaluation of pensions, and a slowdown in long-term growth, according to a report by the independent consulting firm Oxford Economics on behalf of the British pensions union CBI. For the United Kingdom alone, reforms in Brussels would result in additional costs estimated at EUR440bn, long-term annual growth reduced by 2.5%, and 180,000 job losses. The European Venture Capital Association (EVCA) welcomed the publication of the report, claiming that Solvency II runs the danger of discouraging long-term invetment. “The owners’ equity rules inspired by Solvency II, a directive designed for insurers and not pension funds, would endanger the creation of value, jobs and growth. The rules would affect benefits for pensioners and would considerably delay economic recovery,” the EVCA says in a statement.

The Italian private bank Banca Popolare dell’Emiglia Romana will sell 100% of capital in its unit Arca Impresa Gestioni to IGI. The move follows the opening of exclusive talks on 24 October. AIG is a firm specialised in the promotion and management of closed private equity funds. Currently, it has four funds under management, of which two are in an investment phase (commitments of EUR9325m) and two are near divestment (net asset value as of 30 June of EUR24.5m). IGI is an asset management firm controlled by Giorgio at Matteo Cirla with Enrico Palandri and Paolo Merlano, who since 1998 have completed more than 50 investments totalling over EUR300m.

The Swedish hedge fund firm Brummer & Partners has recruited two big names for its new global macro fund, Tim Attias as Santiago Alarco, Dagens Industri reports. The two men made their names in London for their strong returns and their luxurious lifetyles. They are also famous for beeing sued by Rubicon. They are accused of attempting to steal clients and assets totalling about EUR14bn. Attias and Alarco will become managers and partners at the new Brummer macro fund.

The British firm Henderson Global Investors and the German firm Union Investment will lay off employees, Financial News reports. About 10% of their personnel will be affected.

Major asset management firms are in the habit of holding internal trades to avoid funds suffering from significant outflows to have to sell shares at knock-down prices, Financial Times Fund Management reports. The newspaper refers to a study, Co-Insurance in Mutual Fund Families, by Luis Goncalves-Pinto at the National University of Singapore, and Breno Schmidt at Emory University, of the US market between 1995 and 2009. The authors found that funds were more likely to be assisted if they charged high commissions.