A la fin du premier trimestre 2013, le taux de couverture des engagements du fonds de pension ABP des fonctionnaires néerlandais était remonté à 101 % contre 95 % un an auparavant, et 96 % fin décembre. Cette augmentation est attribuable à la hausse des taux (de 0,1 %), à une meilleure performance et à la réduction de 0,5 % des prestations (à compter du 1er avril 2013).Cependant, a souligné Henk Brouwer, le président, ABP affiche toujours un déficit de financement parce que la Banque des Pays-Bas exige un taux de couverture minimum de 104,2 %, qu’ABP se propose d’atteindre d’ici à la fin de 2013.Les engagements à fin mars se situaient à 289 milliards d’euros, soit 3 % de moins que fin 2012 tandis que l’encours a affiché une hausse de 11 milliards pour ressortir à 292 milliards d’euros, essentiellement grâce à l’effet de marché positif (10 milliards). La contribution de la poche actions à cette hausse s’est située à 7 milliards d’euros.
La première banque suisse UBS est descendue sous le seuil de 5% du capital du groupe publicitaire français Havas, dont elle détient désormais 4,86% du capital et des droits de vote, selon un avis de l’Autorité des marchés financiers (AMF) rendu public le 20 avril. La banque suisse précise qu’elle a franchi en baisse le 17 avril le seuil de 5% du capital du groupe publicitaire en vendant des actions Havas hors marché.
La société de capital-invesetissement Silver Lake vient de lever 10,3 milliards de dollars pour son nouveau fonds dédié aux technologies, rapporte l’agence Reuters.Le Silver Lake Partners IV a commencé de lever des fonds l’an dernier avec un objectif de 7,5 milliards de dollars. Un montant largement dépassé avec pour la première fois dans l’histoire de Silver Lake une majorité d’investisseurs non-américains, originaires notamment d’Asie et du Moyen-Orient.
La Banque Postale AM s’apprête à arrêter ses activités d’incubation de jeunes sociétés de gestion d’actifs à travers Amlab, détenu à 100% par la société de gestion, rapporte L’Agefi. Les participations d’Amlab dans Mandarine Gestion (15% du capital) et dans Delta AM (40%) seront reprises en direct par LBP AM, qui a vocation à les conserver. Amlab avait soutenu la création d’une troisième société, Stelphia AM, vendue depuis à Global Equities.Selon des sources proches du dossier, LBP AM réfléchit d’autre part à l’avenir de sa participation de 33,4% dans Thiriet Gestion, un spécialiste de la gestion flexible créé en 2004. L’issue la plus logique serait une cession des parts au profit des dirigeants, déjà majoritaires, note le quotidien.
Le vaste plan de dénouement des liens entre la banque de détail et Natixis, qui verra ce dernier se faire racheter ses certificats coopératifs d’investissement (CCI) par chaque Caisse d’Epargne et Banque Populaire, est en phase de consultations intensives, rapporte L’Agefi. Le «projet Yanne» a de lourdes conséquences financières pour les Banques Populaires et les Caisses d’Epargne, selon notamment le rapport d’expert de Secafi, rendu la semaine dernière au comité de groupe BPCE. Natixis est le grand gagnant de l’opération. Les CCI sont de plus en plus gourmands en fonds propres, rapportent peu (moins de 3%), et brouillent la lecture des comptes du véhicule coté. Pour gommer en partie cet effet, le groupe avait déjà mis en place début 2012 un mécanisme complexe de garantie interne, le P3CI, qui sera dénoué à l’occasion du projet Yanne. La banque de gros va donc se faire racheter ses CCI, pour 12,1 milliards d’euros. Ce prix qui concentre les critiques de Secafi.
Funds People rapporte que March Gestión a fait absorber les OPCVM Consulnor dividendos par le March Europa Bolsa, le Consulnor Renta Fija Corto Plazon par les fonds March Premier Tesorería et le Fonconsul par le Fonmarch. Il est prévu aussi que la société de gestion de Banca March reprenne bientôt les fonds profilés de Consulnor.En juin 2012, Banca March a pris une participation dans le basque Consulnor, avec la perspective d’en acquérir ultérieurement la totalité du capital.Consulnor Gestión gère neuf fonds (dont les trois transférés à March) pour un montant de 134 millions d’euros, tandis que March Gestión aligne 25 fonds pour 1,1 milliard d’euros. Par ailleurs, Consulnor Gestión gère 43 sicav avec 259 millions d’euros et March Gestión en compte 68, avec 874 millions.
La Fondation Ethos a annoncé le 19 avril qu’elle recommande aux actionnaires de s’opposer aux rapports de rémunération lors des assemblées générales Credit Suisse (26 avril) et UBS (2 mai). Malgré les progrès réalisés par les deux banques dans la structure de leurs rémunérations, «les niveaux des rémunérations des instances dirigeantes restent encore largement trop élevés», précise un communiqué.Concernant Credit Suisse, Ethos s’oppose par ailleurs à l’augmentation du capital conditionnel pour les collaborateurs tandis que, chez UBS, la fondation refuse le quitus à l’ensemble des membres du conseil d’administration et de la direction générale (suite au scandale du Libor) et à la réélection d’Ernst & Young en tant que réviseur externe, ce cabinet n’ayant détecté aucun des récents scandales.
Selon Le Temps, les actionnaires se sont montrés toujours plus critiques envers les rémunérations, comme l’attestent les exemples de Julius Baer et d’Actelion. En trois ans, le taux d’approbation lors des votes consultatifs a baissé pour les sociétés du SMI, de 83,6% en 2011 à 71,4% en 2013. Le quotidien souligne que la prédominance des sociétés de conseils aux investisseurs anglo-saxonnes ISS et Glass Lewis soulève des questions, notamment sur les critères qu’elles utilisent pour prendre leurs décisions. Le risque est que certaines sociétés se voient sanctionner lors de votes sur la base de critères formels sans avoir pu justifier leur position. Il serait alors préférable que les investisseurs institutionnels diversifient leurs sources d’informations, estime le quotidien.
Le responsable EMEA retail strategic client accounts de BlackRock Mark Elliott a quitté la société, rapporte Fund Web. Il occupait ces fonctions depuis janvier 2012.
Andrea Greco a quitté UBS Wealth Management en Italie pour rejoindre Azimut Wealth Management, rapporte Bluerating. Avant, l’intéressé a travaillé chez Banca Mediolanum et Banca Cremonese.
Les sociétés de gestion italienne indépendantes sont de plus en plus nombreuses à proposer des fonds coordonnés et à se développer en dehors des frontières italiennes, rapporte Plus, le supplément hebdomadaire d’Il Sole – 24 Ore. C’est notamment le cas de Hedge Invest, créée en 2001, qui propose aujourd’hui 11 fonds dont certains Ucits. Nextam Partners a de son côté un siège à Londres. Entre Milan et Londres, on trouve aussi Tages, cite Plus.
Lazard Asset Management ouvre à nouveau son fonds émergent Lazard Emerging Markets aux souscriptions. Géré par James Donald, le fonds de droit irlandais pèse 751 millions de dollars. Il avait été fermé en novembre 2010 à 568,2 millions de dollars, afin de limiter l’afflux de nouvelles souscriptions et de protéger les performances, indique Citywire. Sur trois ans à fin mars, la performance du fonds a atteint 13,52 %.
Les grandes banques renoncent de plus en plus à certaines relations au Moyen-Orient ou en Asie par manque de crédibilité de leurs interlocuteurs, note le Financial Times, qui cite des sources bancaires non identifiées. Des banques comme Citigroup, JPMorgan, Standard Chartered et HSBC comparent le coût généré par un examen approfondi de leurs relations dans ces pays, qui peuvent parfois être trop élevés comparé aux bénéfices qu’ils sont supposés générer.
Les nouveaux hedge funds sont sur le déclin. Pour une raison très simple, selon l’hebdomaire The Economist, il est de plus en plus difficile de lancer un hedge fund.La tradition du 2/20, à savoir que le gérant de hedge fund pouvait prétendre à 2% des actifs de son client et à 20% des bénéfices, s’est évaporée avec la crise alors que les dépenses ont augmenté, en raison notamment des exigences en matière de conformité. Autrement dit, un hedge fund ne peut plus se permettre de démarrer avec 50 millions de dollars d’actifs, il lui en faut au moins le double. En outre, la clientèle fortunée n’est plus aussi présente que par le passé. Les investisseurs dominants sont désormais les fonds de pension. Plus prudents, ils préfèrent investir davantage dans un nombre restreint de structures affichant un historique de performances plus étoffé. Alors que plus de la moitié des hedge funds existants gérent moins de 100 millions de dollars, ils représentent moins de 1,4% des actifs du secteur. Il reste que les petites structures qui se lancent semblent enregistrer de meilleurs résultats que les sociétés plus établies. Mais les poids lourds du secteur ont aussi quelques atouts à faire valoir. Les 25 principaux gérants dans le monde ont engrangé l’an dernier –la plus mauvaise année depuis 2008- un montant cumulé de rémunérations et de bénéfices de 14 milliards de dollars, selon des statistiques d’Institutional Investor’s Alpha.
Le co-fondateur de la société de gestion alternative Brevan Howard, Alan Howard, a confirmé sa position de numéro un dans le classement des gérants de hedge funds du Sunday Times avec une fortune de 1,5 milliard de livres, en progression de 100 millions de livres par rapport à l’année précédente.Alan Howard a bénéficié d’une progression de 18% par rapport à fin 2011 des actifs sous gestion de Brevan Howard à 40 milliards de dollars. Le Master fund d’Alan Howard, dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 28 milliards de dollars, affiche par ailleurs une progression de 6% depuis le début de l’année.Autre grand gagnant de l’année 2012, le co-fondateur de BlueCrest Capital, Mike Platt, dont la fortune a fait un bond de près de 50% à 950 millions de livres et qui arrive en troisième position juste derrière Alex Knaster, fondateur de Pamplona Capital, dont la fortune a progressé de près de 25% à 1,1 milliard de livres.Parmi les gagnants de l’année écoulée figure également Michael Hintze, fondateur de CQS, dont la fortune a fait un bond de 55% à 900 millions de livres. Le fonds CQS Directional Opportunities a dégagé l’an dernier une performance de 36%.
Le fournisseur d’ETF iShares a lancé le 19 avril quatre fonds d’obligations corporate à horizon, rapporte IndexUniverse. Ces fonds sont chargés à 0,10%, contre 0,24% pour les fonds BulletShares de Guggenheim.Les quatre nouveux fonds sontiShares 2016 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCB)iShares 2018 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCC)iShares 2020 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCD)iShares 2023 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCE)iShares marque ainsi sa volonté d’occuper une niche de la sphère des ETF obligataires encore peu explorée.
Lloyds Banking Group étudie l’éventualité d’une vente de sa filiale de gestion d’actifs Scottish Widows Investment Partnership, selon Financial News, qui cite une personne proche du dossier. La société de gestion affiche un encours de 141,7 milliards de livres.
Schroders a ajouté une classe de part en livres sterling pour les particuliers à son fonds offshore Global Multi-Asset Income, rapporte Investment Week. C’est la première fois que la société ouvre ce fonds au retail. Le produit jouit d’un historique d’une année et a recueilli 1 milliard de dollars depuis son lancement. Il est géré par Aymeric Forest et Iain Cunningham.
BNP Paribas Investment Partners Taiwan rapproche les gammes de fonds Parvest et BNP Paribas L1, rapporte Asian Investor. Cela va réduire le nombre de fonds de 60 à 43, qui porteront tous le nom de Parvest BNP. Les fonds qui ne sont pas enregistrés à Taïwan seront fermés. Les produits ayant le même thème d’investissement seront fusionnés.
P { margin-bottom: 0.08in; } The ETF provider iShares on 19 April launched four horizon corproate bond funds, IndexUniverse reports. The funds charge 0.10%, compared with 0.24% for the BulletShares fund from Guggenheim. The four new funds are: iShares 2016 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCB) iShares 2018 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCC) iShares 2020 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCD) iShares 2023 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCE) iShares has also declared an intention to occupy a niche in the hitherto little-explored sphere of bond ETFs.
Le fournisseur d’ETF iShares a lancé le 19 avril quatre fonds d’obligations corporate à horizon, rapporte IndexUniverse. Ces fonds sont chargés à 0,10%, contre 0,24% pour les fonds BulletShares de Guggenheim.Les quatre nouveux fonds sont iShares 2016 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCB) iShares 2018 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCC) iShares 2020 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCD) iShares 2023 Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSEArca: IBCE) iShares marque ainsi sa volonté d’occuper une niche de la sphère des ETF obligataires encore peu explorée.
P { margin-bottom: 0.08in; } Lazard Asset Management is reopening its emerging market fund Lazard Emerging Markets to subscriptions. The fund, managed by James Donal and registered in Ireland, has USD751m in assets. It was closed in November 2010, with USD568.2m, in order to limit inflows of new subcriptions and protect returns, Citywire reports. Over three years to the end of March, returns from the fund total 13.52%.
Daniel Roy, who joined La Banque Postale in 2011, is head of the asset management and wealth management banking unit, has completed the creation of a platform dedicated to wealth management clients, and describes its characteristics to Newsmanagers. In terms of asset management, aside from the product ranges from its affiliates LBPAM and Tocqueville Finance, and until products from newly-acquired asset management firms are added, which Daniel Roy has not ruled out, the platform will be operating on the basis of open architecture.
P { margin-bottom: 0.08in; } The co-founder of the alternative asset management firm Brevan Howard, Alan Howard, has held onto his top place in the Sunday Times rankings of hedge fund managers, with wealth of GBP1.5bn, up by GBP100m compared with the previous year. Howard benefited from an 18% increase in assets under management at Brevan Howard since the end of 2011, to USD40bn. The Master fund by Howard, whose assets under management total about USD28bn, has also gained 6% since the beginning of the year. Another big winner in 2012 was the co-founder of BlueCrest Capital, Mike Platt, whose wealth rose by nearly 50% to GBP950m, and who places third, just behind Alex Knaster, founder of Pamplona Capital, whose wealth has risen by nearly 25% to GBP1.1bn. Among the big winners out of the past year are also Michael Hintze, founder of CQS, whose wealth rose 55% to GBP900m. The CQS Directional Opportunities fund last year earned returns of 36%.
P { margin-bottom: 0.08in; } Funds People reports that March Gestión has absorbed the Consulnor dividendos fund into the March Europa Bolsa, the Consulnor Renta Fija Corto Plazo into the March Premier Tesorería, and the Fonconsul into the Fonmarch. There are also plans for the asset management firm for Banca March to take over the profiled funds from Consulnor in the near future.In June 2012, Banca March bought a stake in the Basque firm Consulnor, with plans to subsequently acquire all capital in the firm. Consulnor Gestión manages nine funds (including three transferred in March) for a total of EUR134m, while March Gestión has 25 funds, with EUR1.1bn. Consulnor Gestión manages 43 Sicavs with EUR259m in assets, while March Gestión has 68, with EUR874m.
P { margin-bottom: 0.08in; } Quantitative easing in Japan, which will be likely to boost the world’s third-largest economy, and the most recent Chinese statistics suggesting more moderate growth in the next few years, of less than 8%, played a central role in investment decisions in mid-April.Japanese equity funds posted net inflows of over USD3bn in the week ending on 17 April, while Chinese equity funds saw further redemptions totalling approximately USD480m, according to statistics released by EPFR Global.Developed market equity funds finished the week with gains due to subscriptions to Japanese and US equity funds, but investors continued to avoid European funds due to very mediocre growth outlooks. German equity funds saw outflows of over USD400m in the week ending on 17 April, and since the beginning of the month of March, European equity funds overall have seen net redemptions totalling over USD6bn.Overall, equity funds have posted net inflows in the week to 17 April of USD4.63bn, while bond funds, for their part, have attracted USD3.47bn. Money market funds have seen one of the largest weekly outflows since the beginning of the year, due to redemptions of about USD30bn from US money market funds.
P { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss firm Unigestion (EUR10.7bn in assets as of 31 March), on 19 April announced that it has signed the United Nations Principles for Responsible Investment (UN-PRI).“By becoming a signatory to the PRI, the firm assigns the greatest importance to the role that ESG analysis plays in investment processes throughout its product range. Unigestion will also dedicate more time to monitoring the responsible behaviour of the managers it invests with, and will encourage them to make necessary improvements where necessary,” a statement says.
P { margin-bottom: 0.08in; } The head of EMEA retail strategic client accounts at BlackRock, Mark Elliott, has left the firm, Fund Web reports. He had held the position since January 2012.
Artemis Investment Management has hired Henderson’s Paul Casson to help Tim Steer manage the GBP504 million Artemis UK Growth Fund, segregated institutional UK Growth accounts and the Artemis UK Hedge Fund.After a BSc in Accounting and two years as an auditor, Paul Casson started his investment career in 1997 with Martin Currie. In 2001 he moved to SVM and then in 2005 to Henderson as a director of pan-European equities. Meanwhile, Artemis also announces that Stephen Yiu, who joined Artemis with Tim Steer from New Star in 2009, has resigned in order to move back to his native Hong Kong.
P { margin-bottom: 0.08in; } As of the end of first quarter 2013, the coverage rate for liabilities of the pension fund for Netherlands public employees ABP rose to 101%, compared with 95% one year previously, and 96% as of the end of December. This increase is due to an increase in interest rates (0.1%), to better performance, and to a 0.5% reduction in benefits (from 1 April 2013). However, says Henk Brouwer, president, ABP still has a financing deficit, because the Bank of the Netherlands requires a minimum coverage rat of 104.2%, which ABP hopes to reach by the end of 2013.Liabilities as of the end of March totalled EUR289bn, 3% less than as of the end of 2012, while assets were up by EUR11bn to EUR292bn, largely due to positive market effects (EUR10bn). The contribution of the equity allocation to this increase was EUR7bn.