Dans une interview à la Börsen-Zeitung, Jörg Knaf, directeur général pour l’Europe du Nord chez Natixis Global Asset Management (NGAM), reconnaît que l’entrelacs de sociétés de gestion d’actifs dans le groupe peut être un peu difficile à comprendre non seulement pour les particuliers mais aussi pour les futurs partenaires de distribution.Chaque filiale met en œuvre sa propre stratégie d’investissement, largement indépendante de celle du groupe. NGAM remporte néanmoins des succès auprès des investisseurs institutionnels, notamment les caisses de retraite, avec des fonds Loomis Sayles d’actions et d’obligations de petites et moyennes entreprises ou avec les ETF d’Ossiam.Depuis son arrivée sur le marché allemand en 2008, NGAM a dépassé les 2 milliards d’euros d’encours, sans compter les actifs immobiliers.

Le Handelsblatt rapporte que la banque privée de Düsseldorf HSBC Trinkaus & Burkhardt (T+B) a décidé de fermer ses deux filiales luxembourgeoises, une banque privée et HSBC Trinkaus Investment Managers, laquelle gère des fonds institutionnels (Spezialfonds).Les dirigeants n’ont pas encore déterminé si ces filiales, qui génèrent environ 20 millions d’euros de bénéfice avant impôt (environ un dixième du bénéfice de T+B) vont être vendues ou liquidées.Cela affectera 200 collaborateurs, dont une partie pourrait être transférée en Allemagne et une autre mutée dans d’autres filiales de HSBC.

Klaus Mühlbauer a quitté fin mai Fidelity Allemagne au bout de huit ans, rapporte Das Investment. L’intéressé était directeur de la distribution et la société lui cherche un successeur.

Le néerlandais Kempen Capital Management (KCM) a obtenu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne pour sept compartiments de la sicav luxembourgeoise Kempen International.Il s’agit des fonds Kempen (Lux) European Small Cap Fund, Kempen (Lux) Euro Credit Fund, Kempen (Lux) Euro Non-Financial Credit Fund, Kempen (Lux) European High Dividend Fund, Kempen (Lux) Global High Dividend Fund, Kempen (Lux) Global Sovereign Fundamental Index Fund et Kempen (Lux) Global Property Fundamental Index Fund.Ces produits sont disponibles tant pour les investisseurs institutionnels (classes de parts I et D) que pour les particuliers (classes de parts A, B et AD).

Le hambourgeois Aquila Capital (4,2 milliards d’euros d’encours) a annoncé le 24 juin la commercialisation en Allemagne de son fonds obligataire à parité de risque ACQ – Risk Parity Bond Funds, qui est confié à la plate-forme luxembourgeoise Alceda Fund Management (lire Newsmanagers du 25 avril). Le fonds, qui vise une performance supérieure de 300 points de base au taux monétaire, avec une volatilité ex ante de 3 %.quel que soit l’environnement de marché, peut investir en obligations souveraines, en obligations d’entreprises, en obligations indexées sur l’inflation et en devises émergentes.Le gérant principal du fonds est DTorsten von Bartenwerffer, senior fund manager dans l'équipe «quant» d’Aquila Capital.CaractéristiquesDénomination : ACQ – Risk Parity Bond FundCodes Isin : Parts institutionnelles : EUR A (LU0891409947) / EUR C (LU0891410101)Parts «wholesale» : EUR B (LU0891410010) / EUR D (LU0891410283)Souscription minimimale :50.000 euros (parts institutionnelles)1.000 euros (parts wholesale)Frais courants : gestion 0,45 % + distribution 0,30 %

La boutique d’investissement francfortoise Veritas Investment GmbH, pionnière en Allemagne des fonds d’ETF, a annoncé le 24 juin qu’elle réduira sa gamme de 14 à 10 fonds le 18 septembre et qu’elle abaissera ses commissions à compter du 1er octobre. Les fusions doivent permettre une gestion moins onéreuse et plus attrayante pour les investisseurs institutionnels, a souligné Kerstin Behnke, directrice générale chargée de la distribution et du suivi de la clientèle.Dans le détail, les fonds A2A Wachstum et l’ETFDachfonds Renten seront absorbés par le A2A Defensiv, qui prendra le nom de Veri ETF-Allocation Defensive tandis que l’ETF Dachfonds Quant sera absorbé en même temps que le ETF-Dachfonds Emerging Markets Plus Money par le ETF-Dachfonds Aktien, lequel prendra le nom de Veri ETF-Allocation Emerging Markets*.Par ailleurs, Veritas annonce la création de parts institutionnelles accessibles à partir d’un million d’euros pour lesquelles la commission de gestion sera réduite de moitié. Au 1er octobre, les commissions de gestion des différents produits de la gamme s'échelonneront entre 1 % et 1,5 %. Le droit d’entrée du A2A Defensiv sera supprimé au 1er octobre, de sorte que trois fonds Veritas seront disponibles sans droit d’entrée.En ce qui concerne les fonds patrimoniaux, Veritas a déjà réduit la commission de performance à 10 % (le calcul ne prend pas seulement en compte le high watermark, imposé par la nouvelle législation allemande, mais tient compte également d’un taux butoir) et le gestionnaire prévoit de supprimer ce prélèvement sur les fonds d’actions. * A2A WACHSTUM (ISIN: DE0005561641) ETFDACHFONDS RENTEN (ISIN: DE 0005561690) A2A DEFENSIV (ISIN: DE0005561666) nouveau nom : Veri ETF-Allocation DefensiveETFDACHFONDS QUANT (ISIN: DE0005561625) ETFDACHFONDS EMERGING MARKETS PLUS MONEY (ISIN: DE0009763326)ETF-DACHFONDS AKTIEN (ISIN: DE0005561682) nouveau nom : Veri ETF-Allocation Emerging Markets

Partners Group a repris pour le compte de ses clients la majorité de CSS Corp, valorisant cette dernière à 270 millions de dollars, a annoncé le 25 juin le gérant de fortune. La société CSS Corp est spécialisée dans les services technologiques offrant notamment des solutions mobiles et «cloud».Partners Group a précisé vouloir soutenir CSS Corp «dans sa phase de croissance», selon un communiqué. Partners Group n’a pas précisé le montant de sa participation.

Le consultant Mercer a annoncé le 24 juin qu’Andrew Kirton, global CIO depuis 2010, a été nommé head of investments business pour l’Europe, en remplacement de Tom Geraghty, qui devient market leader et CEO pour l’Irlande.Par ailleurs, Jeff Shutes, global leader of manager research et head of investment business, Latin America, de Mercer, a été promu au poste nouvellement créé de head of investments business in the growth markets (Asie, Moyen-Orient, Turquie, Afrique et Amérique latine).Enfin, le poste nouvellement crée de head of retirement business, growth markets, a été confié à Akhil Sethi, qui était global COO, retirement business.Mercer précise que, malgré la crise de l’euro, son activité investissement en Europe a continué de se développer et dépasse à présent en taille son activité mondiale dans l’investissement de 2006.

Le géant brésilien Bradesco Asset Management (BRAM, 140 milliards de dollars) a obtenu de la CNMV l’agrément de commercialisation en Espagne pour les compartiments de sa sicav luxembourgeoise, trois fonds d’actions et trois produits obligataires. Ce sont tous des fonds coordonnés à liquidité journalière, précise Funds People.BRAM a déjà fait enregistrer ses fonds au Portugal et a déjà sollicité l’agrément du régulateur italien.

Le gestionnaire américains Horizons ETFs Management a annoncé que NYSE Arca a admis à la négociation le Horizons S&P 500(R) Covered Call ETF sous l’acronyme de HSPX. Ce fonds, chargé à 0,65 %, procédera à des distributions mensuelles. Il mettra en œuvre une stratégie de réplication physique et vendra parallèlement des options d’achat sur ces mêmes titres, une technique appelée «covered call writing».Parallèlement, Horizons USA, qui est une filiale du sud-coréen Mirae, a indiqué qu’Adam Felesky a été promu head of the Americas pour les activités ETF du groupe aux Etats-Unis, au Canada et en Amérique latine. Il était jusqu’à présent CEO de Horizons ETFs Management (Canada) Inc.

The Wall Street Journal rapporte que les gestionnaire alternatif Bridgewater Associates, qui a constitué un empire de 150 milliards de dollars d’encours avec ses hedge funds, est malmené par les convulsions récentes des marchés.Ainsi, le All Weather Fund (70 milliards de dollars) a perdu 6 % depuis le début du mois et 8,5 % depuis le début de l’année, selon les proches du dossier. Quant au fonds-phare du groupe, le Pure Alpha Fund (un produit à parité de risque d’environ 80 milliards de dollars), il a perdu de l’argent en juin et reste «flat» depuis le 1er janvier alors que le S&P 500 a gagné 10,3 %.

Dans le cadre de l’OPA du Club Méditerranée par Axa Private Equity, le fonds chinois Fosun et le management du Club, la grogne de l’Association de défense des actionnaires minoritaires (Adam) ne cesse pas, rapporte L’Agefi. Sa présidente, Colette Neuville, conteste vivement l’absence d'égalité d’information et de traitement des actionnaires et demande à l’AMF de ne pas déclarer l’offre conforme en l'état.L’avis motivé du conseil du Club et le rapport de l’expert indépendant, Accuracy, attendus demain, devraient apporter des réponses à différentes questions posées par l’Adam. L’association s’interroge notamment sur l’intérêt de cette offre pour la société alors que les dirigeants et les principaux actionnaires demeureront en place, et que la stratégie sera maintenue. En outre, cette offre n’apportera aucun argent frais au groupe. Bien au contraire, puisqu’elle devra rembourser la dette LBO.

La Banque des règlements internationaux (BRI) a indiqué dans un communiqué publié le 24 juin avoir nommé Guy Debelle au poste de chairman du comité des marchés pour un mandat de trois ans.Guy Debelle prend la succession de Hiroshi Nakaso, gouverneur adjoint de la Banque du Japon, et président du comité des marchés depuis 2006.Guy Debelle est actuellement assistant governor de la banque centrale d’Australie, la Reserve Bank of Australia.

Tim Pynchon a quitté Pioneer Investment Management, où il travaillait depuis 2000, pour rejoindre Oppenheimer Asset Management Inc, filiale d’Oppenheimer Holdings comme managing director et gérant de portefeuille pour les fonds à haut rendement exonérés d’impôt. Il est basé à Boston.

L’Union Mutualiste Retraite/ Corem a présenté lundi 24 juin ses résultats annuels 2012 faisant état d’une collecte de 207,5 millions d’euros de cotisations et 8 milliards d’euros d’actifs gérés. L’UMR représente toujours 11% de l'épargne retraite individuelle volontaire en France, indique un communiqué.Le rendement net comptable du régime Corem s’établit à 5,25% et le rendement moyen ressort à 4,90% sur les dix dernières années.

BlackRock envisage de supprimer 250 fonds au sein de sa gamme afin de se concentrer sur les produits rerpésentant une part plus importante de ses revenus, rapporte FTfm.BlackRock, qui a déjà fermé un nombre équivalent de fonds l’an dernier, souligne le fait que les 50 fonds les plus importants de BlackRock représentent 99% des revenus desdits fonds.

La société de capital investissement Turenne Capital a annoncé, lundi 24 juin, l’arrivée de Laurent Dumonteil au poste de directeur du développement et membre du comité de direction.Turenne Capital compte développer des partenariats avec différents réseaux bancaires, des sociétés de gestion privée et des Conseillers en gestion de patrimoine (CGPI) et élargir l’offre en matière de produits d’investissement (FCPR, ...). L’intéressé se focalisera sur l’ensemble des levées de fonds institutionnelles et grand public de Turenne Capital et les relations avec les investisseurs, indique un communiqué.Il sera assisté d’Aude Ferrien, chargé d’affaires Marketing.Agé de 38 ans, le nouvel arrivant a débuté sa carrière à Société Générale Asset Management en tant que Commercial des Partenariats France et Responsable du Pôle CGPI puis comme Commercial des Partenariats France et Benelux pour les Grands Comptes chez Edmond de Rothschild Asset Management. Il a rejoint ensuite Lombard Odier Darier Hentsch Gestion comme responsable du développement de la Distribution Externe France & Luxembourg avant de devenir responsable du Développement des Partenariats chez Mandarine Gestion.

Société Générale Securities Services (SGSS) est devenu membre associé de l’Association des Dépositaires centraux d’Afrique et du Moyen-Orient (AMEDA*).Créée en 2005, l’AMEDA est une organisation à but non-lucratif regroupant les dépositaires centraux (CSD) et les chambres de compensation situés en Afrique et au Moyen-Orient. Son principal objectif est de faciliter l’échange d’information entre membres et de promouvoir les meilleures pratiques dans le domaine des services de dépôts de titres, de compensation, de règlement et de gestion du risque, indique un communiqué. L’AMEDA a également pour mission de soutenir les marchés locaux dans leurs efforts pour adopter la réglementation des marchés de titres et de les aider à aligner leurs procédures et normes opérationnelles sur les réglementations et standards internationaux, tout en tenant compte de la spécificité de ces acteurs, et de servir de vecteur de communication auprès des autres organisations internationales. (*) Africa & Middle East Depositaries Association

En complément de son fonds OEIC de dette émergente lancé en octobre, Standard Life Investments (SLI) a annoncé le 24 juin le lancement du Emerging Market Local Currency Debt Fund USD, un fonds luxembourgeois de dette émergente en monnaies locales géré par Kieran Curtis dont l’indice de référence est le JPMorgan GBI EM Global Diversified. La monnaie de base du fonds est le dollar.Caractéristiques : Dénomination :Emerging Market Local Currency Debt Fund USD A AccEmerging Market Local Currency Debt Fund USD A IncCodes ISIN : LU0913259262 (parts A)LU0913259346 (parts Inc)Souscription minimale : 1.000 livresDroit d’entrée : 5 %Droit de sortie : 1 %Commission de gestion : 1,90 %

Bedlam Asset Management vient de fermer trois fonds pour se concentrer sur ses stratégies global equity qui représentent l’essentiel des mandats de ses clients, rapporte Fundweb.Les trois fonds concernés sont le Bedlam UK dont les actifs sous gestion s'élèvent à 3,2 millions de livres, le Bedlam Europe (2,4 millions de livres) et le Bedlam Japan (2,1 millions de livres), au total 2% tout juste du total des actifs sous gestion de la société.

Le fournisseur d’ETP Source a annoncé que Faisal El-Hakim, Philippe Secnazi, Dennis Bergot et Gemma Steel ont intégré la société, apportant de nouvelles compétences aux équipes commerciales, marketing et juridiques. Faisal El-Hakim sera en charge des investisseurs institutionnels pour la zone Moyen-Orient et Afrique du Nord. Pour sa part, Philippe Secnazi sera responsable des investisseurs institutionnels en France, au Luxembourg, en Belgique et à Monaco. Dennis Bergot rejoint l'équipe marketing en tant qu’analyste, avec un focus particulier sur le contenu en langue allemande. Gemma Steel rejoint le département juridique et apportera son concours aux affaires touchant le lancement et le suivi des produits, ainsi que les questions générales de conformité. Ce renforcement des équipes de Source répond aux besoins liés à l’extension de notre base de clientèle. Avant de rejoindre Source, Faisal El-Hakim était directeur exécutif d’une société d’investissement spécialisée dans les investissements et les échanges commerciaux entre le Moyen-Orient et l’Extrême-Orient.Philippe Secnazi a eu précédemment en charge pendant plus de deux ans une clientèle institutionnelle, incluant des banques privées et des fonds de fonds, en France et à Monaco, pour le compte de Robeco à Paris.Avant de rejoindre Source, Dennis a travaillé comme «product manager» pour des produits d’investissement structurés cotés chez Westpac Banking Corporation à Sydney, où il a débuté sa carrière.Gemma Steel travaillait précédemment chez Morgan Stanley Private Wealth Management, où elle s’occupait des questions juridiques relatives à la gestion d’actifs, à la distribution, au développement et au lancement de produits, aux prêts et aux nouvelles réglementations.

P { margin-bottom: 0.08in; } The International Organization of Securities Commissions (IOSCO) on 24 June published its final report on principles for ETF regulations. The report lays out nine major principles to guide regulations of ETFs and to promote better practices in the use of these products.Assets managed in ETF structured totalled about USD1.9trn as of the end of January 2013, equivalent to roughly 7% of the global mutual fund market, IOSCO notes, adding that the growing importance of the market has drawn the attention of regulators and even raised large-scale debate in 2008-2009.IOSCO concentrated its recommendations primarily on ETFs which are structured as collective securities investment organisms. The document deals with classification of ETFs, in order to correctly evaluate similarities and differences with other products. It encourages the publication of information on fees and commissions, including the potential impact of securities lending as well as the potential use of complex strategies that may involve the use of leverage.The IOSCO document also deals with the structuring of ETFs, including potential management of conflicts of interest and counterparty risks related to the two major replication methods: physical and synthetic. IOSCO encourages regulators to impose requirements that ETFs handle risks related to exposure to counterparties and management of collateral appropriately.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Wall Street Journal reports that the hedge fund manager Bridgewater Associates, which built up an empire of USD150bn in assets with its hedge funds, has been hit by recent market reversals.The All Weather Fund (USD70bn) has lost 6% since the beginning of the month, and 8.5% since the beginning of the year, according to sources familiar with the matter. The group’s flagship product, the Pure Alpha Fund (a risk parity product with about USD80bn), has lost money in June and remains flat since 1 January, while the S&P 500 has gained 10.3%.

P { margin-bottom: 0.08in; } Bedlam Asset Management has closed three funds in order to concentrate on its global equity strategies, which represent most mandates from its clients, Fundweb reports. The three funds concerned are the Bedlam UK, whose assets under management total GBP3.2bn, Bedlam Europe (GBP2.4m), and Bedlam Japan (GBP2.1m), totalling just 2% of total assets under management at the firm.

P { margin-bottom: 0.08in; } As a complement to its OEIC emerging market debt fund, launched in October, Standard Life Investments (SLI) on 24 June announced the launch of the Emerging Market Local Currency Debt Fund USD, a Luxembourg-registered fund denominated in local currencies, managed by Kieran Curtis, whose benchmark index is the JPMorgan BGI EM Global Diversified. The currency of reference for the fund is the US dollar.Characteristics:Emerging Market Local Currency Debt Fund USD A AccEmerging Market Local Currency Debt Fund USD A IncISIN codes: LU0913259262 (A shares)LU0913259346 (Inc shares)Minimal subscription: GBP1,000Front-end fee: 5%Withdrawal penalty: 1%Management commission: 1.90%

P { margin-bottom: 0.08in; } The Frankfurt-based investment boutique Veritas Investment GmbH, a pioneer of ETF funds in Germany, on 24 June announced that it will be reducing its product range from 14 to 10 funds on 18 September, and that it will be lowering its commissions from 1 October. Mergers will allow for less costly and more attractive management for institutional investors, says Kerstin Behnke, CEO responsible for distribution and customer relationship management. The A2A Wachstum and ETFDachsfonds Renten funds will be absorbed into the A2A Defensiv funds, which will become known as the Veri ETF-Allocation Defensive while the ETF Dachfonds Quant will be absorbed at the same time as the ETF-Dachfonds Emerging Markets Plus Money into the ETF-Dachfonds Aktien, which will become known as the Veri ETF-Allocation Emerging Markets.Veritas has announced the creation of institutional share classes available from EUR1m for which the management commission will be reduced by half. As of 1 October, the management commissions for various products of the range will vary from 1% to 1.5%. The front-end fee for the A2A Defensiv will be discontinued from 1 October, to that three Veritas funds will be available with no front-end fee.For wealth management funds, Veritas has already reduced the performance commission to 10% (the calculation does not only take into account the high watermark, imposed by new German legislation , but also a hurdle rate), and the manager plans to discontinue this charge for equity funds.A2A WACHSTUM (ISIN: DE0005561641) ETFDACHFONDS RENTEN (ISIN: DE 0005561690) A2A DEFENSIV (ISIN: DE0005561666) new name: Veri ETF-Allocation DefensiveETFDACHFONDS QUANT (ISIN: DE0005561625) ETFDACHFONDS EMERGING MARKETS PLUS MONEY (ISIN: DE0009763326)ETF-DACHFONDS AKTIEN (ISIN: DE0005561682) new name: Veri ETF-Allocation Emerging Markets

P { margin-bottom: 0.08in; } The US-based asset management firm Horizons ETFs Management has announced that NYSE Arca has admitted the Horizons S&P 500(R) Covered Call ETF to trading with the ticker HSPX. The fund, which charges fees of 0.65%, will offer monthly liquidity. It will employ a physical replication strategy and while selling call options on the same eligible securities, a technique known as “covered call writing.”Horizons USA, which is an affiliate of the South Korean Mirae, has also announced that Adam Felesky has been promoted to head of the Americas for the group’s ETF business in the United States, Canada, and Latin America. He had previously been CEO of Horizons ETFs Management (Canada) Inc.

P { margin-bottom: 0.08in; } BlackRock is planning to shorten its product range by 250 funds in order to concentrate on products which represent a larger percentage of revenues, FTfm reports. BlackRock points out that the 50 largest funds at BlackRock account for 99% of revenues from funds.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Hamburg-based Aquila Capital on 24 June announced the release in Germany of its risk parity bond fund ACQ – Risk Parity Bond Funds, whch is managed by the Luxembourg platform Alceda Fund Management (see Newsmanagers of 25 April). The fund, which aims for performance more than 300 basis points higher than the money market rate, with ex ante volatility of 3% regardless of the market environment, may invest in government bonds, corporate bonds, inflation-linked bonds and emerging market currencies. The lead manager of the fund is Torsten von Bartenwerffer, senior portfolio manager in the Aquila Capital quant team.CharacteristicsName: ACQ – Risk Parity Bond FundISIN codes:Institutional share classes: EUR A (LU0891409947) / EUR C (LU0891410101)Wholesale share classes: EUR B (LU0891410010) / EUR D (LU0891410283)Minimal subscription:EUR50,000 (institutional share classes)EUR1,000 (wholesale share classes)Ongoing fees: management 0.45% + distribution 0.30%

P { margin-bottom: 0.08in; } The Netherlands-based Kempen Capital Management (KCM) has obtained a sales license for Germany for seven sub-funds of its Luxembourg Sicav Kempen International.They are the Kempen (Lux) European Small Cap Fund, Kempen (Lux) Euro Credit Fund, Kempen (Lux) Euro Non-Financial Credit Fund, Kempen (Lux) European High Dividend Fund, Kempen (Lux) Global High Dividend Fund, Kempen (Lux) Global Sovereign Fundamental Index Fund and Kempen (Lux) Global Property Fundamental Index Fund.These products are available both to institutional investors (I and D share classes) and for retail investors (A, B and AD share classes).