Au 30 juin, l’encours d’AllianceBernstein se situait à 434,6 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 8,6 milliards sur fin mars et une hausse de 27,3 milliards sur le niveau atteint douze mois plus tôt. De fait, pour le deuxième trimestre 2013, le gestionnaire affiche des souscriptions nettes de 0,2 milliard, provenant de rentrées institutionnelles nettes de 4,7 milliards de dollars érodées par 3,2 milliards de remboursements nets du retail et 1,3 milliard de rachats nets des particuliers.Le bénéfice net distribuable aux actionnaires d’AllianceBernstein LP (the operating partnership) s’est inscrit à 120,7 millions de dollars pour le deuxième trimestre contre 114,52 millions pour janvier-mers et 74,18 millions pour la période correspondante de 2012.Pour AllianceBernstein Holding LP (the publicly-traded partnership), le bénéfice net se situe à 40,62 millions de dollars contre respectivement 38,47 millions pour le premier trimestre et 21,34 millions pour avril-juin 2012.AllianceBernstein Holding servira le 29 août un dividende de 41 cents par actions (contre 38 cents pour janvier-mars et 21 cents pour le deuxième trimestre de l’an dernier) aux actionnaires enregistrés à la clôture du 12 août 2013.

Pour le deuxième trimestre, les souscriptions nettes d’Invesco Ltd ont baissé à 1,4 milliard de dollars contre 18,7 milliards au premier et une sortie nette de 8,5 milliards pour la période correspondante de l’an dernier.Malgré cela, l’encours au 30 juins ressortait en baisse à 705,6 milliards de dollars au 30 juin (lire Newsmanagers du 15 juillet), contre 707,7 milliards fin mars. A fin juin 2012, les actifs gérés ressortaient à 627,6 milliards de dollars.Invesco explique dans son rapport trimestriel que la baisse de l’encours à fin juin s’explique par un effet de marché négatif de 1,3 milliard de dollars en avril-juin (alors qu’il avait été positif de 30,5 milliards pour janvier-mars) et par une baisse de 2,6 milliards imputable à l’effet de change (contre 8,9 milliards au premier trimestre).Concernant les résultats financiers, Invesco déclare pour le deuxième trimestre un bénéfice net distribuable aux actionnaires ordinaires en repli à 223,7 millions de dollars contre 225,5 millions pour janvier-mars. Néanmoins, ce montant représente un gonflement de 24,2 % sur les 180,1 millions enregistrés pour la période correspondante de 2012.

Aussi bien pour le deuxième trimestre que pour le premier semestre, le pôle gestion d’actifs de Lazard Ltd a affiché des chiffres d’affaires records de respectivement 243 millions (+ 18 % en glissement annuel) et 483 millions de dollars (+ 16 %).Cependant, les encours au 30 juin sont ressortis à 163 milliards de dollars, ce qui représente une diminution de 5 % sur fin mars, à cause d’un effet de marché négatif et de sorties nettes de 4 milliards de dollars durant le trimestre, principalement en raison d’une stratégie en actions mondiales et à la perte d’un mandat en actions locales. A fin juin 2012, les actifs gérés se situaient à 148 milliards de dollars, de sorte que l’encours total s’est accru de 15 milliards ou d’un peu plus de 10 % en un an.Le bénéfice net ajusté du deuxième trimestre 2013 s’inscrit à 60 millions de dollars contre 33 millions pour la période correspondante de l’an dernier, mais aux normes GAAP il demeure inchangé à 31 millions de dollars.

Le pôle Banque privée, Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs du Groupe Société Générale a publié au titre du deuxième trimestre 2013 un produit net bancaire de 501 millions d’euros, en progression de 10,5% par rapport au même trimestre l’an dernier. Au premier semestre 2013, il se situe à 958 millions d’euros (+3,7% par rapport au premier semestre 2012). Le pôle regroupe quatre activités : Société Générale Private Banking, la Gestion d’Actifs avec Amundi et TCW cédé le 6 février 2013, Société Générale Securities & Services et la filiale de courtage Newedge.Société Générale précise que le pôle Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs présente au deuxième trimestre 2013 «une contribution nette au résultat du groupe en progrès, la meilleure performance depuis le premier trimestre 2011".Les revenus du pôle ont particulièrement été soutenus par la reprise des activités de Banque Privée, en hausse de 35,8% entre le deuxième trimestre 2012 et le deuxième trimestre 2013, à 230 millions d’euros. Au premier semestre, cette activité publie un revenu de 436 millions d’euros en hausse de 19,2 % sur un an. La contribution d’Amundi est de 27 millions d’euros au deuxième trimestre, conte 24 millions d’euros au deuxième trimestre de l’an passé. Au titre du premier semestre, la contribution est de 53 millions d’euros contre 61 millions il y a un an. Les activités de courtage sont toujours pénalisées par un marché difficile. Un plan d’adaptation est en cours afin d’aligner l’organisation au nouvel environnement. Enfin les activités de Services aux Investisseurs «démontrent leur résilience dans un environnement de taux bas», avec des revenus trimestriels de 176 millions d’euros (-0,6% sur un an).Pour l’ensemble du groupe Société Générale, le produit net bancaire et le résultat net du trimestre s’élèvent respectivement à 6.233 millions d’euros et 955 millions d’euros. Au titre du premier semestre 2013, le produit net bancaire atteint 11.321 millions d’euros, et le résultat net part du Groupe 1.319 millions d’euros.

Selon Asian Investor, Amundi s’intéresse de près à la clientèle retail d’Asie du Sud-Est. La société de gestion française essaie actuellement de faire enregistrer ses fonds actions et obligations sur différentes plates-formes de distribution à Singapour. Ces efforts envers la clientèle de particuliers s’inscrivent dans les projets d’Amundi qui voit en Asie un fort potentiel de développement. Parallèlement, les équipes commerciales vont être renforcées à Hong Kong et Taiwan.

Les actifs sous gestion de la société de gestion de fortune britannique St James’s Place s’inscrivaient fin juin à 39,9 milliards de livres, en hausse de 29 % depuis le début de l’année, a indiqué la société le 31 juillet dans son rapport intérimaire. La collecte nette s’est élevée au premier semestre à 1,99 milliard de livres contre 1,51 milliard à la même période de l’année précédente.Le nombre de conseillers a bondi de 6,5 % au cours du semestre, et de 12 % sur un an.

Bien que Friends Life ait retiré 6 milliards de livres d’encours obligataires à fin juin, les actifs des «partenaires stratégiques"gérés par F&C Asset Management n’ont diminué que de 4,77 milliards de livres durant la premier semestre, à 53,71 milliards de livres. D’autre part, les encours «consommateurs et institutionnels» se sont accrus en six mois de 1,85 milliard de livres, à 38,6 milliards. Cela s’explique sur ce dernier point par des souscriptions nettes de 432 millions de livres, un effet performance positif de 360 millions et un effet de change positif également de 1,06 milliard de livres.Au total, les actifs gérés par F&C ont représenté fin juin 92,31 milliards de livres contre 95,22 milliards six mois auparavant.Richard Wilson, CEO, a souligné que F&C respecte parfaitement son plan de marche qui va lui permettre d'économiser 48,8 millions de livres d’ici à 2015.Le bénéfice avant impôt du groupe pour le premier semestre s’est accru à 37,3 millions de livres contre 51,9 millions pour juillet-décembre 2012 et 22,1 millions pour la période correspondante de l’an dernier.

Funds People rapporte qu’au 30 juin l’encours de la gestion d’actifs du Santander se situait à 156,5 milliards d’euros, soit 2 % de plus que fin décembre et 14 % de plus qu’un an auparavant.Sur ce total, la gestion traditionnelle représentait 153,7 milliards d’euros, dont 98,1 milliards pour des fonds des sicav et des plans de retraite. En Espagne, les actifs gérés se situaient à 54,5 milliards d’euros, contre 43,6 milliards au Brésil, 24,3 milliards au Mexique et 10,8 milliards au Mexique.Quant à la gestion non traditionnelle (immobilier, hedge funds et private equity), l’encours est resté stable à 3 milliards d’euros.Funds People indique aussi que le bénéfice net de la gestion d’actifs au sein du pôle gestion d’actifs/assurances (lire Newsmanagers du 31 juillet), est ressorti pour le premier semestre à 57 millions d’euros, ce qui représente une progression de 7,7 % sur janvier-juin 2012, grâce à la hausse des actifs administrés et à la baisse des charges d’assainissement.

Zeno Staub, CEO de Vontobel, a souligné le 31 juillet lors de la présentation des résultats du premier semestre qu’en l’espace de 24 mois la contribution de la banque privée et de la gestion d’actifs au bénéfice du groupe est passée de 33 à 65 %.Le bénéfice net de janvier-juin 2013 est ressorti à 76,1 millions de francs contre 60,9 millions pour le second semestre 2012 et 63,2 millions pour la période correspondante de l’an dernier.Zeno Staub a dans ce contexte mis en exergue que le bénéfice avant impôt de la banque privée, avec 30,2 millions de francs, a réalisé un bond en avant de 49 % sur janvier-juin 2012.Le pôle gestion d’actifs a enregistré des souscriptions nettes de 7,4 milliards de francs sur un total de 8,2 milliards pour le groupe, les rentrées nettes attribuables à la banque privée se situent à 0,7 milliard. L’encours de la gestion d’actifs au 30 juin ressort à 69,3 milliards de francs et celui de la banque privée à 29,7 milliards. Au total, l’encours du groupe ressort à 160,2 milliards de francs.

Le groupe agroalimentaire helvétique Nestlé a confié à Pimco la gestion d’un fonds crédit mondial de droit irlandais, le Robusta Global Credit Bond fund, au travers d’une coopération entre Robusta Asset Management et le gestionnaire américain, rapporte Citywire. Ce fonds existe depuis décembre 2004 et l’accord a pris effet le 31 juillet.Robusta AM est chargée de la gestion du fonds de pension et d’autres liquidités du groupe Nestlé et son encours se situait fin 2012 à 8,8 milliards de francs suisses.En février 2012, Robusta a confié la gestion d’un fonds marchés émergents à Schroders.

Erdinç Benli a quitté fin mai AMG Analysen & Anlagen pour retourner chez Swiss & Global Asset Management où il sera responsable de l'équipe de gestion actions marchés émergents alors qu’il avait dirigé l'équipe de gestion actions européennes d’avril 2005 à octobre 2008, rapporte Citywire.L’intéressé remplacera Andrzej Blachut qui abandonne son poste de patron des actions émergentes pour se concentrer sur la gestion de portefeuilles.Erdinç Benli prendra la gestion du the JB Global Emerging Markets Stock fund (25 millions de dollars).

Standard Chartered Bank a annoncé avoir lancé une plateforme de distribution de fonds en Chine. Selon Asian Investor cela lui permettra de vendre des produits financiers chinois aux investisseurs locaux.Pour le moment, la banque a signé sept partenariats avec China Asset Management, E Fund, China Southern Fund Management, Bosera Asset Management, Guangfa Fund Management, China Universal Asset Management, et Bank Of Communications Schroder Fund.

Éventuellement avant la fin de cette semaine, Credit Suisse pourrait annoncer un accord avec Grosvenor Capital Management (23 milliards de dollars d’encours investis en hedge funds) pour la cession à cette firme de Chicago de son pôle private equity, qui représente 20 milliards de dollars de «revenue-generating assets», rapporte the Wall Street Journal.La transaction porterait sur «plus de 200 millions de dollars» en numéraire, plus des montants à convenir sur la performance ultérieure des investissements.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to Index Universe, the Securities & Exchange Commission has begun relaxing several of its requirements with relation to self-indexing, or “affiliated” indices for ETFs, which may lead ETF providers to opt for a self-indexing model, meaning that an ETF product will replicate an index developed by the same issuer or a provider close to it.

P { margin-bottom: 0.08in; } J.P. Morgan Ventures Energy Corporation, an affiliate of JPMorgan Chase, on 30 July accepted the terms of an administrative settlement with the U.S. Federal Energy Regulatory Commission (FERC) to settle an investigation by the agency and its Office of Enforcement into potential manipulation of electricity markets in California and the Midwest, for USD410m. The group has neither confirmed nor denied the accusations.The case was related to the acquisition of Bear Stearns by JPMorgan in 2008.

P { margin-bottom: 0.08in; } The State Street Investor Confidence Index was up by 0.8 points in July 2013, to 107.6, compared with a corrected level of 106.8 for June. It was largely appetite for risk on the part of investors in Asia which was the cause of this increase, as the regional index rose from 89.3 points ot 100.8. To a lesser extent, the appetite for risk on the part of European investors also increased, form 98.2 to 105.7. However, investors in North America became slightly more conservative, resulting in a slight decline for the index from 114 to 113.7. “This month, North American investors were concerned about the rapid rise of equities and interest rates,” says Mr. Froot, co-author of the index. “The risk-on outlook of last month was betting on the fact that the rise in interest rates could not ibe interpreted as ndicating future inflation or growth – it would simply be a reduction in the distortion of the interest rate curve caused by the Fed’s QEIII programme. Investors have returned to a more realistic concern: with or without distortion, an increase in the normal or real interest rate would result in less credit being offered, less leverage, and slower growth. This was shown by the most recent quarterly results, which were mixed. This is also a sign that the previous predictions about growth are, so far, unverified.” Mr. O’Connell, another co-author of the index, says that “the most decisive bet in the scenario which has been playing out since the beginning of the month is what is happening with European and Asian investors. … We are finally seeing the light at the end of the tunnel with adjustments for Chinese growth, where they are acting gently, and taking the occasion to accelerate growth in order to balance their books. As a result, the range of repercussions of real economic growth is, in reality, more limited than it has been for a long time.”

P { margin-bottom: 0.08in; } According to Asian Investor, Amundi is taking an increased interest in South-East Asian retail clients. The French asset management firm is currently working to register its equity and bond funds with various distribution platforms in Singapore. These efforts to serve retail clients are among Amundi’s projects which see in Asia strong potential for growth. Meanwhile, sales teams will be reinforced in Hong Kong and Taiwan.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US Department of Justice (DoJ) and the south district court of New York have signed a non-prosecution agreement with the Liechtensteinische Landesbank (LLB), by which the Liechtenstein bank agrees to pay USD23.8m as a fine under previously determined ad-hoc conditions.The agreement concludes several months of negotiations concerning an investigation by the US authorities into knowing whether LLB Vaduz clients violated US tax and/or market regulations, and if the bank itself may have been implicated in these deeds.By the agreement, the US authorities expressly foreswear any legal action and any subsequent fines.LLB states that it will now continue talks to obtain a settlement of the same type for LLB (Schweiz) AG, the Swiss affiliate, as well as for swisspartners Investment Network. These firms have already built up cash reserves to confront any administrative reviews of their accounts for first half 2013 and 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; }A:link { } BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) on Wednesday unveiled a surprise action plan for its asset management activities. Its outflows totalled EUR19bn in second quarter, due to a disaffection with money market funds. To reverse the trend, BNP Paribas is hoping to bring in inflows of EUr40bn by 2016 (see Newsmanagers of 31 July 2013) “in high added value segments.” According to Agefi, 47% will come from institutionals, the most “attractive” potential market, according to Jean-Laurent Bonnafé, CEO of BNP Paribas; 36% from Asia-Pacific with a “more long-term horizon,” and 17% from distribution to retail and private banking clients, largely in continental Europe, via “partnerships with banking networks or distributors” and “industrialisation of processes.” Agefi points out that with EUR375m as of the end of June, assets are now below EUR400m for the first time since the acquisition of Fortis in 2009. This represents a decline of EUR40bn since the end of 2012, and of EUR82bn compared with their peak at the end of 2010.

P { margin-bottom: 0.08in; } The real estate investment division of the asset & wealth management unit Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) of Deutsche Bank on 31 July announced that it has sold one of its funds’ 70% stake in the department store chain Le Printemps to “private interests in Qatar.” The sale price has not been disclosed.< Le Printemps was acquired in October 2006 from Kering (formerly PPR), through a joint venture with Borletti Group SCA. Following the acquisition, DeAWM reorganized the business, initially composed of 12 stores which it owned and a distribution activity, selling seven stores to investors to lease back. DeAWM also set up a global strategic plan “which transformed Le Printemps from a traditional high-street retail chain into a luxury destination,” a statement says. The repositioning strategy “helped to improve earnings and the EBITDA margin for the firm.”

P { margin-bottom: 0.08in; } For second quarter as for first half, the asset management unit at Lazard Ltd has posted record earnings of USD243m (+18% year on year) and USD483m (+16%), respectively.However, assets as of 30 June totalled USD163bn, which represents a decline of 5% compared with the end of March, due to a negative market effect and net outflows of USD4bn during the quarter, primarily due to global equity strategies and the loss of a local equity mandate. As of the end of June 2012, assets under management totalled USD148bn, meaning that total assets are up by USD15bn, or slightly over 10% year on year.Adjusted net profits for second quarter 2013 totalled USD60m, compared with USD33m in the corresponding period of last year, but according to GAAP accounting standards, they remain unchanged at USD31m.

P { margin-bottom: 0.08in; } As of 30 June, assets at AllianceBernstein totalled USD434.6bn, which represents a decline of USD8.6bn compared with the end of March, and an increase of USD27.3bn compared with their level twelve months earlier. In second quarter 2013, the asset management firm has posted net subscriptions of USD0.2bn, due to institutional net inflows of USD4.7bn, offset by USD3.2bn in net redemptions to retail, and USD1.3bn in net redemptions to private clients.Net profits distributable to shareholders in AllianceBernstein LP (the operating partership) totalled USD120.7m for first quarter, compared with USd114.52m in January-March, and USD74.18m in the corresponding period of 2012.For AllianceBernstein Holding LP (the publicly-traded partnership), net profits total USD40.62m, compared with USD38.47m in first quarter, and USD21.34m in April-June 2012, respectively.AllianceBernstein Holding will on 29 August pay a dividend of 41 cents per share (compared with 38 cents in January-March and 21 cents for the second quarter of last year) to shareholders registered as of the close of trading on 12 August 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } In second quarter, net subscriptions at Invesco Ltd fell to USD1.4bn, compared with USD18.7bn in first quarter, and a net outflow of USD8.5bn in the corresponding period of last year.Despite that, assets as of 30 June were down to USD705.6bn as of 30 June (see Newsmanagers of 15 July), compared with USD707.7bn as of the end of March. As of the end of June 2012, assets under management totalled USD627.6bn.Invesco explains in its quarterly report that the decline in assets as of the end of June is due to a negative market effect of USD1.3bn in April-June (though it was positive to the tune of USD30.5bn in January-March), and a decline of USD2.6bn due to currency effects (compared with USD8.9bn in first quarter). As to financial results, Invesco has declared net profits distributable to ordinary shareholders in second quarter down to USD223.7m, from USD225.5m in January-March. However, this total represents a 24.2% increase compared with USD180.1m recorded for the corresponding period of last year.

P { margin-bottom: 0.08in; } Standard Chartered Bank has announced that it has launched a fund distribution platform in China. According to Asian Investor, this will allow the firm to sell Chinese financial products to local investors. So far, the bank has signed seven partnerships, with China Asset Management, E Fund, China Southern Fund Management, Bosera Asset Management, Guangfa Fund Management, China Universal Asset Management, and Bank Of Communications Schroder Fund.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; }A:link { } Possibly by the end of this week, Credit Suisse may announce an agreement with Grosvenor Capital Management (USD23bn in assets invested in hedge funds) to sell the Chicago business its private equity unit, which has USD20bn in “revenue-generating assets,” the Wall Street Journal reports.The transaction would be for “over USD200m in cash,” plus considerationss based on the subsequent performance of its PE investments.

P { margin-bottom: 0.08in; } Zeno Staub, CEO of Vontobel, on 31 July stated at a presentation of results for first half that in the space of 24 months, the contribution from private banking and asset management to the group’s profitability has increased from 33% to 65%. Net profits in January-June 2013 totalled CHF76.1m, compared with CHF60.9m in second half 2012, and CHF63.2m in the corresponding period of last year.The asset management unit has posted net subscriptions of CHF7.4bn, out of a total of CHF8.2bn for the group, while net inflows due to private banking total CHF0.7bn.Asset management assets as of 30 June total CHF69.3bn, while private baking totals CHF29.7bn. Overall, assets at the group total CHF160.2bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } Erdinç Benli at the end of May left AMG Analysed & Anlagen to return to Swiss & Global Asset Management, where he will be responsible for the emerging market equity management team, where he had previously led the European equity management team from April 2005 to October 2008, Citywire reports. Benli replaces Andrzej Blachut, who is leaving his position as head of emerging market equities to concentrate on portfolio management. Benli will take over management of the JP Global Emerging Markets Stock fund (USD25m).

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; }A:link { } According to Agefi, A. R. Schmeidler & Co and Goelzer Investment Management will be required to pay a fine of USD1.5m for failing to apply best execution rules for the benefit of their clients. Goelzer states that it has created a full-time position for an independent head of compliance.

IMA CEO Dan Godfrey on July 31st stated on his blog that the Association has just issued a public consultation on its “Statement of Recommended Practice” (SORP) for the Annual Report & Accounts of UK Authorised funds. This is supposed to represent a «significant milestone on the road to the provision of a simple, all-inclusive, pounds and pence number that will give investors a good sense of what the cost of holding units in a fund has been and which they can compare to their investment return to begin to get a sense of value». The SORP proposes that all Annual Report & Accounts should contain tables that set out, for a unit held throughout the course of the year, details of: ■The performance per unit ■The charges per unit for managing and operating the fund ■The amount per unit for all transaction costs incurred when the manager buys and sells holdings on the fund’s behalf. In combination, they produce a single pounds and pence figure that provides a clear view of the charges and costs of holding a unit and the value added to that unit throughout the accounting year. Customers will be able to dig deeper if they wish. The charges will be broken down to show the Annual Management Charge and all other charges for administration and operating the fund. Together these charges make up the ongoing charges figure. The transaction costs will be broken down into tax and dealing costs, with the dealing costs further sub-divided into execution and research costs. Dan Godfrey reports that the IMA has had «terrific support for this initiative» from its members and external stakeholders. He finally hopes that, if the details are agreed for the SORP by the end of the year, «we will start to see the data being introduced in the course of 2014".

P { margin-bottom: 0.08in; } Assets under management at the British wealth management firm St. James’s Place as of the end of June totalled GBP39.9bn, up 29% since the beginning of the year, the firm announced in its interim report on 31 July. Net inflows in first half totalled GBP1.99bn, compared with GBP1.51bn in the same period of the previous year. The number of advisers rose 6.5% in the half, and 12% over one year.